Валютная позиция и ее виды. Валютные риски
Валютная позиция банка - соотношение (разница) между суммой активов и внебалансовых требований в определенной иностранной валюте и суммой балансовых и внебалансовых обязательств в этой же валюте.
Активы и внебалансовые требования - это активы, которые учитываются на определенный день в балансе, то есть в распоряжении банка на это время, и активы, которые банк получит в будущем (покупка определенной валюты по сделкам форвард, фьючерс, опцион и будущие поступления в валюте в виде дохода).
Балансовые и внебалансовые обязательства - это обязательства банка на определенный день в балансе перед клиентами и контрагентами и обязательства банка в будущем (продажа определенной валюты по сделкам форвард, фьючерс, опцион, будущие убытки в определенной валюте).
Позиция бывает длинной (long position) и короткой (short position).
Длинная позиция означает превышение требований в иностранной валюте над обязательствами и обозначается знаком плюс "+".
Короткая позиция означает превышение обязательств в иностранной валюте над требованиями и обозначается знаком минус "-".
Например, при покупке банком 1 млн. долларов США за швейцарские франки по курсу 1.2780 создается длинная позиция на сумму 1 млн. долларов и короткая на сумму 1278000 швейцарских франков. Эти позиции могут быть выражены следующим образом:
1.000.000 USD - 1.278.000 CHF
Согласно Постановлению Правления Национального банка Украины "Правила бухгалтерского учета уполномоченными банками Украины обменных операций в иностранной валюте и банковских металлах" (Положение, п. 1.1) N 520 от 16.12.98 г. м. Киев открытая валютная позиция - это валютная позиция в соответствующей валюте, когда активы и пассивы (с учетом внебалансовых требований и обязательств по незавершенным операциям) не равны между собой, вследствие чего появляется возможность получения дополнительных доходов или риск дополнительных убытков в результате изменения обменных курсов валют.
то Есть, открытая валютная позиция - это несовпадение требований (активов) и обязательств (пассивов) в иностранной валюте для участника валютного рынка (банка, компании).
Любая открытая валютная позиция означает наличие риска (risk exposure) изменения валютных курсов и может привести к прибыли или к убыткам. Обычно для удобства открытая валютная позиция учитывается в базовой валюте.
Валютная позиция открытая длинная - сумма активов и внебалансовых требований превышает сумму балансовых и внебалансовых обязательств в каждой иностранной валюте. Банк с такой позицией может понести потери в случае повышения курса национальной валюты относительно иностранной.
Валютная позиция открыта короткая - сумма балансовых и внебалансовых обязательств превышает сумму активов и внебалансовых требований в каждой иностранной валюте. Банк с такой позицией может понести дополнительные потери в случае повышения курса иностранной валюты относительно национальной.
Валютная позиция закрыта - сумма активов и внебалансовых требований совпадает с суммой балансовых и внебалансовых обязательств в каждой иностранной валюте.
Пример. В понедельник Банк А на межбанковском рынке осуществил конверсійну операцию - купил 1 000 000 долл. США за гривну по курсу 7,4455 для собственных нужд, то есть банк открыл длинную позицию по доллару США. Затем в четверг банк закрыл позицию, то есть совершил противоположную сделку - продал 1000000 долл. США за гривни по курсу 7,4435. Курс Национального банка Украины в понедельник составил 7,4465, а в следующие несколько дней курс НБУ менялся так: вторник - 7,4445; среда -7,4480; четверг - 7,4420. На день покупки прибыль банка по балансу составил 1000 грн, а в последующие дни: во вторник убыток по открытой позиции составлял 2000 грн, в среду - прибыль 3500 грн, а в четверг - ущерб 4500 грн. Финансовым результатом проведенной операции по балансу были убытки на сумму 2000 грн. Каждая открытая валютная позиция ежедневно переоценивается и может показать как убытки, так и прибыль, но это-валютный риск, то есть при изменении курса валюты можно понести значительных потерь.
По каждой иностранной валюте подсчитывается итог по всем балансовым и внебалансовым активами и всеми балансовыми и забалансовым обязательствам банка. Если стоимость активов и внебалансовых требований превышает стоимость пассивов и внебалансовых обязательств, разоблачается длинная открытая валютная позиция. Если стоимость пассивов и внебалансовых обязательств превышает стоимость активов и внебалансовых требований, то открывается короткая открытая валютная позиция. При этом длинная открытая валютная позиция показывается со знаком плюс, а короткая открытая валютная позиция - со знаком минус.
На размер открытой валютной позиции банка влияют:
Покупка и продажа наличной и безналичной иностранной валюты, все срочные сделки - форварды, опционы, фьючерсы и проч.;
Получение иностранной валюты в виде доходов или расходов и начисления доходов и расходов, которые учитываются на соответствующих счетах. (Когда банк получает доход или убыток в иностранной валюте он учитывается в национальной валюте на день валютирования. Например: банк получил доход на сумму 1000 долл. США, что на день получения по курсу НБУ составило 5445 грн, но на второй день при изменении курса НБУ это будет уже вторая сумма, например 5435 грн);
Покупка (продажа) основных средств и товарно-материальных ценностей за иностранную валюту;
Поступление средств в иностранной валюте в уставный фонд;
Погашение банком безнадежной задолженности в иностранной валюте (списание которой осуществляется с соответствующего счета затрат;
Формирование резервов в иностранной валюте за счет расходов;
Другие обменные операции с иностранной валютой.
Любая конверсионная операция, в которой участвуют две валюты, проводимая банком, меняет его валютную позицию. Например, при покупке банком 5 млн. долл. США за японскую йену по курсу 110,78 создается длинная позиция на сумму 5 млн. долл. США и короткая на сумму 553900000 иен.
Рассмотрим пример изменения валютной позиции банка за счет конверсионной операции :
На счет клиента в банке поступили фунты стерлингов на сумму 1000000 GBP. Эти деньги находятся на одном из НОСТРО-счетов банка и позиция банка закрыта (пассивы совпадают с активами).
Банку необходимо продать фунты стерлингов и купить американские доллары для собственных нужд. Он осуществляет операцию по курсу 1,6050. На НОСТРО-счете банка появились американские доллары, а фунты стерлингов списаны. В банке появились разногласия в активах и пассивах - банк открывает валютную позицию, любое изменение курсов валют GBP и USD может привести к прибыли или значительных убытков, поскольку закрывать позицию в будущем банк сможет уже по другому курсу.
Дилеры банков за рабочий день делают большое количество операций с различными валютами, и их задача заключается в том, чтобы не допустить открытой позиции банка, что может привести к значительным убыткам.
Пример. Дилер работал на рынке "американский доллар-евро" и за день делал несколько операций.
По окончании рабочего дня у него образовалась длинная позиция по долларам США и короткая позиция по евро. Дилеру необходимо закрепи все открытые позиции, т. е. совершить сделки таким образом, чтобы все позиции равны нулю, иначе он рискует понести убытки от изменения курса USD/EUR. То есть ему необходимо продать доллар и купить евро. Курс, при котором он закроется без прибыли или убытков, - это 1,4744, то есть, продав 10500000 USD, дилер получит необходимую сумму в EUR. Если курс изменится и будет ниже 1,4744, то дилера будут убытки, если же курс вырастет и станет выше 1,4744, то у дилера появится прибыль. Например, он закрыл позицию по доллару США по курсу 1,4750. Это значит, что его прибыль по всем операциям за день составил 6250 евро.
Если же дилер полностью закроет позицию в евро, то прибыль или убыток у него будет исчисляться в долларах США. Например, курс USD/EUR изменился до 1,4730, и дилер закрыл позицию по EUR.
В итоге дилер понес убытки в размере 10 013,57 долл. США. В Украине переоценки открытых валютных позиций производится по курсу Национального банка к иностранным валютам. Для предотвращения валютного риска для коммерческих банков Украины НБУ согласно Положению о порядке установления Национальным банком Украины лимитов открытой валютной позиции и контроле за их соблюдением (Постановление от 12.08.2005 № 290) уполномоченными банками имеет право устанавливать для уполномоченного банка, осуществляет на межбанковском валютном рынке Украины операции купли-продажи иностранной валюты и банковских металлов за гривны, лимиты таких открытых валютных позиций: общей (длинной/короткой) в иностранных валютах и банковских металлах и отдельно по группам соответствующих иностранных валют и банковскими металлами, а также при соответствующей валютой или банковским металлом, отдельными активными операциями с валютными ценностями.
Лимиты открытой валютной позиции - это установленный Национальным банком Украины количественное ограничение в процентах ежедневной величины открытых банком валютных позиций, а именно: общей (длинной/короткой) в иностранных валютах и банковских металлах и отдельно по группам соответствующих иностранных валют и банковскими металлами, а также при соответствующей валютой или банковским металлом, отдельными активными операциями с валютными ценностями к регулятивного капитала банка.
Лимит общей открытой валютной позиции банка (Л 13) определяется как соотношение общей величины открытой валютной позиции банка по всем иностранными валютами и банковскими металлами в гривневом эквиваленте к регулятивному капиталу банка.
Лимит общей длинной открытой валютной позиции банка (Л 13-1) определяется как соотношение величины превышения объема требований по иностранной валютой и банковскими металлами над объемом обязательств в гривневом эквиваленте к регулятивному капиталу банка.
Лимит общей короткой открытой валютной позиции банка (Л 13-2) определяется как соотношение величины превышения объема обязательств по иностранной валютой и банковскими металлами над объемом требованию гривневом эквиваленте к регулятивному капиталу банка.
Национальный банк устанавливает лимиты отдельным распорядительным доку, ментом и доводит его содержание до сведения банков не позднее чем за 10 дней до даты введения их в действие.
Банк обязан ежедневно соблюдать лимитов. Банк в пределах лимитов имеет право определять лимиты для своих структурных подразделений.
Банк осуществляет расчет общей (длинной/короткой) открытой валютной позиции на основании ежедневного баланса банка.
Банк осуществляет расчет величины открытых валютных позиций в иностранных валютах и банковских металлах и расчет регулятивного капитала банка в соответствии с нормативно-правовыми актами Национального банка. .
Согласно Постановлению от 22.06.2011 N 205 лимиты открытой валютной позиции установлены НБУ в размере:
Лимит общей длинной открытой валютной позиции банка (Л 13-1) - небільше5%;.....
Лимит общей короткой открытой валютной позиции банка (Л б-£)- не более 10%.
При осуществлении операций с иностранной валютой и иными валютными ценностями, кроме драгоценных металлов, уполномоченные банки обязаны соблюдать лимиты открытой валютной позиции. Их величина и порядок расчетов определены в Инструкции ЦБ РФ от 22.05.96 № 41 «Об установлении лимитов открытой валютной позиции и контроле за их соблюдением уполномоченными банками Российской Федерации», введенной в действие приказом ЦБ РФ от 22.05.96 № 02-171.
Валютная позиция банка (рис. 18.8) представляет собой соотношение требований к получению и обязательств по поставке определенной иностранной валюты. При этом указанные требования и обязательства могут быть связаны как с операциями, расчеты по которым завершаются на дату определения валютной позиции банка (т.е. на отчетную дату), так и с операциями, расчеты по которым будут завершены в будущем.
На валютную позицию банка оказывают влияние следующие осуществляемые им операции:
- конверсионные операции (операции по купле-продаже (обмену)) с немедленной поставкой средств (не позднее второго рабочего банковского дня с даты заключения
сделки) и поставкой их на срок свыше двух рабочих банковских дней с даты заключения сделки, включая операции с наличной иностранной валютой;
получение процентов и иных видов доходов в иностранной валюте;
начисление процентов и оплата операционных расходов банка в иностранной валюте;
оплата расходов банка по приобретению собственных средств в иностранной валюте;
срочные операции (форвардные и фьючерсные сделки, расчетные форварды, сделки своп, опционные контракты и др.), по которым возникают требования и обязательства банка в иностранной валюте вне зависимости от формы и способа проведения расчетов по таким сделкам;
другие осуществляемые банком операции с иностранной валютой и иными валютными ценностями (кроме драгоценных металлов), включая производные финансовые инструменты валютного рынка, если условиями этих сделок предусматривается обмен иностранных валют или иных валютных ценностей (кроме драгоценных металлов), в том или ином виде.
Валютная позиция у уполномоченного банка возникает на дату заключения сделки на покупку или продажу иностранной валюты, на дату зачисления на счет доходов в иностранной валюте, на дату начисления процентов по обязательствам банка в иностранной валюте и на дату списания со счета расходов в иностранной валюте.
По каждой иностранной валюте валютная позиция определяется отдельно. Различают закрытую и открытую валютные позиции.
Закрытая валютная позиция - это валютная позиция, при которой сумма требований банка и сумма обязательств банка в отдельной иностранной валюте равны друг другу.
Открытая валютная позиция - это валютная позиция, при которой сумма требований банка в отдельной иностранной валюте не совпадает с суммой его обязательств в этой же валюте. При подобной ситуации возникает валютный риск, т.е. риск потерь (убытков) банка от неблагоприятного изменения валютных курсов. Величина открытой валютной позиции рассчитывается как разница сумм требований и обязательств уполномоченного банка в отдельной иностранной валюте. Открытая валютная позиция может быть либо короткой, либо длинной.
При короткой открытой валютной позиции пассивы и обязательства банка в иностранной валюте превышают его активы и требования в той же иностранной валюте. Поэтому при расчете ее величина получается со знаком минус.
Длинная открытая валютная позиция противоположна короткой, и при ней ак-тивы и требования банка в иностранной валюте превышают его пассивы и обязательства в этой валюте, а сальдо расчетов является положительным и указывается со знаком плюс.
Величина открытой валютной позиции не должна превышать установленного лимита, который, как было указано, банки обязаны строго соблюдать. Лимит открытой валютной позиции представляет собой максимально допустимое отношение величины открытой валютной позиции к сумме собственных средств (капиталу) банка.
Для того чтобы отслеживать соблюдение лимитов, банк переводит все полученные им величины открытых валютных позиций по отдельным иностранным валютам в рублевый эквивалент по курсу, установленному ЦБ РФ на отчетную дату.
Банк также обязан соблюдать лимит открытой валютной позиции и по рублям. Величина открытой валютной позиции в рублях определяется как разность между суммой всех длинных открытых валютных позиций в рублевом эквиваленте и суммой всех коротких открытых валютных позиций в рублевом эквиваленте. Поэтому суммарная величина всех длинных (со знаком плюс) и суммарная величина всех коротких (со знаком минус) открытых валютных позиций в отдельных иностранных валютах и в рублях должны быть равны между собой.
Помимо лимитов открытой валютной позиции по каждой отдельной валюте (в том числе по российским рублям) банки должны соблюдать лимит суммарной величины всех длинных (коротких) открытых валютных позиций.
Первоначально были установлены следующие лимиты открытых валютных позиций на конец каждого операционного дня:
по отдельным валютам (в том числе по рублям) - 15%;
по суммарной величине всех длинных (коротких) открытых валютных позиций - 30%.
Однако в конце 1998 г. в связи с нестабильностью валютного рынка, вызванной девальвацией рубля и, как следствие, увеличением валютного риска, эти показатели были сокращены до 10 и 20% соответственно.
Уполномоченные банки должны регулярно предоставлять в Центральный банк Российской Федерации отчеты об открытых валютных позициях. При несоблюдении упол-номоченными банками лимитов открытых валютных позиций и непредоставлении отчетов ЦБ РФ налагает на них штрафы и принимает различные административные меры воздействия, вплоть до отзыва лицензии.
Рассмотрим порядок определения величины открытых валютных позиций банка на условном примере.
Собственные средства (капитал) банка по состоянию на первое число отчетного месяца составляют 200 000 000 руб.
Требования и обязательства банка
Таблица 18.1
Иностранная валюта Активы и требо-вания банка, ед. ин. вал. Пассивы и обя-зательства бан-ка, ед. ин. вал. Величина от-крытой позиции, ед. ин. вал. Вид открытой позиции
Английский фунт стерлингов 26 000 41 000 -15 000 Короткая
Доллар США 5 600 000 4 380 000 1 220 000 Длинная
Немецкая марка 913 000 1 240 000 -327 000 Короткая
Французский франк 12 000 3 000 9 000 Длинная
Швейцарский франк 3 000 2 500 500 Длинная
Японская иена 1 600 600 1 000 Длинная
Требования и обязательства банка по каждой иностранной валюте, а также их курсы, установленные ЦБ РФ на отчетную дату, представлены в табл. 18.1 и 18.2.
Таблица 18.2
Курсы иностранных валют
Иностранная валюта Буквенный код Единиц иностран-ной валюты Курс, руб.
Английский фунт стерлингов GBP 1 41,23
Доллар США USD 1 25,50
Немецкая марка DEM 1 13,70
Французский франк FRF 10 40,66
Швейцарский франк CHF 1 16,78
Японская иена JPY 100 23,80
Длинные и короткие открытые валютные позиции по каждой иностранной валюте переводим в рублевый эквивалент по курсу Банка России. Определяем суммарную величину открытых позиций, суммируя все короткие и все длинные открытые валютные позиции по всем иностранным валютам. Кроме того, расчетным путем получаем открытую позицию по рублям как балансирующую статью между суммой всех длинных и суммой всех коротких открытых валютных позиций по отдельным иностранным валютам.
Таблица 18.3
Суммарная величина открытых валютных позиций
Иностранная валюта Длинная открытая валютная позиция Короткая открытая валютная позиция
Английский фунт стерлингов -618 450
Доллар США 31 110 000
Немецкая марка - 4 479 900
Французский франк 36 594
Швейцарский франк 8 390
Японская иена 238
Итого: 31 155 222 - 5 098 350
Позиция по рублям (балансирующая строка) - 26 056 872 "
Суммарная величина открытых валютных позиций 31 155 222 -31 155 222
Таким образом, открытая позиция банка по рублям составляет 26 056 872 руб., а суммарная величина открытых валютных позиций - 31 155 222 руб.
Определяем процентное соотношение суммарной величины открытых валютных позиций банка к его собственным средствам (капиталу) и смотрим его соответствие лимиту, установленному ЦБ РФ (20%):
31155222руб. х100% = 15;577611%.
200 ООО ООО руб.
Полученная величина находится в пределах установленного Банком России лимита, т.е. банк в целом ведет разумную валютную политику.
Теперь определим процентное соотношение рублевого эквивалента открытой пози-ции по каждой иностранной валюте, а также по рублям к собственным средствам (капиталу) банка и сравним его с лимитом данного показателя, установленного ЦБ РФ (10%).
а) По английским фунтам стерлингам (-618 450 руб. - короткая открытая позиция):
618 450 руб. xioo% = 9225%_ 200 ООО ООО руб.
Позиция, открытая банком по английским фунтам стерлингам, соответствует установленному ЦБ РФ лимиту.
б) По долларам США (+ 31 110 000 руб. - длинная открытая позиция):
зпюоооруб. х100% = 15,555%
200 000 000 руб.
Позиция, открытая банком по долларам США, превышает установленный ЦБ РФ лимит на 5,555%.
в) По немецким маркам (- 4 479 900 руб. - короткая открытая позиция):
4 479 900 руб
х100% = 2,23995%.
200 000 000 руб.
Позиция, открытая банком по немецким маркам, соответствует установленному ЦБ РФ лимиту.
г) По французским франкам (+ 36 594 руб. - длинная открытая позиция):
36594РУ6" Х100% = 0,018297%. 200 000 000 руб.
Позиция, открытая банком по французским франкам, соответствует установленному ЦБ РФ лимиту.
д) По швейцарским франкам (+ 8 390 руб. - длинная открытая позиция):
8 390 руб.
" [) х100% = 0,004195%.
200 000 000 руб.
Позиция, открытая банком по швейцарским франкам, соответствует установленному ЦБ РФ лимиту.
е) По японским иенам (+ 238 руб. - длинная открытая позиция):
х100% = 0,000119%.
200 000 000 руб.
Позиция, открытая банком по японским иенам, соответствует установленному ЦБ РФ лимиту.
ж) По российским рублям"(- 26 056 872 руб. - короткая открытая позиция):
= 13,028436%.
200 000 000 руб.
Позиция, открытая банком по российским рублям, превышает установленный ЦБ РФ лимит на 3,028436%.
Таким образом, мы видим, что открытая валютная позиция банка в рассматриваемом нами примере превышает установленный Банком России лимит по двум валютам: по долларам США (длинная открытая позиция) и по российским рублям (короткая открытая позиция). Для устранения данной проблемы и приведения открытых валютных позиций банка в соответствие с нормативами ЦБ РФ он должен осуществить продажу долларов США за российские рубли. При этом минимальная сумма сделки должна составить 11 110 000 руб. или 435 686,27 долл. США (по курсу ЦБ РФ).
В зависимости от соотношения требований и обязательств в отдельной иностранной валюте выделяют:
Закрытую валютную позицию;
Открытую валютную позицию.
Закрытая валютная позиция формируется при равенстве требований и обязательств по конкретной валюте, в этом случае риск не возникает. При несовпадении требований и обязательств по отдельной иностранной валюте формируется открытая валютная позиция (ОВП). Она может быть длинной или короткой.
Если активы банка количественно превышают его пассивы в определенной валюте, то возникает длинная ОВП. При превышении пассивов над активами формируется короткая ОВП.
Рассмотрим разницу между длинной и короткой позицией на практическом примере. На момент открытия валютная позиция коммерческого банка была закрытой. В течение дня клиент осуществляет покупку 100000 евро за доллары. Обменный рыночный курс: 1 EUR = 1,1323 USD. При продаже 100000 евро банк получит 113230 долларов. В результате проведенной операции будет сформирована короткая ОВП в евро и длинная ОВП в долларах. В данной ситуации коммерческий банк может закрыть валютную позицию без риска и без прибыли путем покупки евро по тому же курсу. Предположим, что банку удалось купить евро дешевле, например, по курсу 1 EUR = 1,0992 USD. В этом случае, банк не только сможет закрыть свою валютную позицию, но и получит прибыль:
113230 - 1,0992×100000=3310 USD
Механизмы регулирования отрытой валютной позиции
Открытая валютная позиция всегда связана с риском. Для минимизации его отрицательного воздействия используются два метода регулирования валютной позиции: хеджирование и лимитирование.
Хеджирование – это такой метод регулирования, при котором создается компенсирующая валютная позиция. При таком подходе достигается полная или частичная компенсация одного риска другим валютным риском. Чаще всего при хеджировании заключаются балансирующие сделки по покупке-продаже соответствующих валют.
Например, длинная ОВП по определенной валюте означает, что объемы покупки данной валюты превышаются объемы продажи. В этом случае, необходимо разницу между требованиями и обязательствами коммерческого банка путем заключения балансирующей сделки на продажу этой валюты. Если же у банка сформировалась короткая ОВП, то объемы продажи определенной валюты превышают объемы покупки. В этом случае компенсировать валютный риск можно путем дополнительной покупки данной валюты.
Лимитирование – это такой метод регулирования, при котором коммерческий банк устанавливает лимиты величин ОВП. Ограничения величины валютной позиции могут устанавливаться в обязательном или добровольном порядке.
В соответствии с инструкцией Банка России № 124-И от 15.07.2005 (в редакции от 01.09.2015) сумма всех ОВП не должна быть выше 20% от величины собственного капитала кредитной организации. А величина ОВП в отдельных валютах не должна быть превышать 10% от собственного капитала банка.
Результат работы банка в первую очередь связан с грамотной «игрой» на валютных курсах. А поскольку это игра, то всегда кто-то оказывается в проигрыше. Однако в случае с банком, страдает не только он сам, но и его клиенты. Поэтому вкладчик, как никто другой, должен интересоваться, какова валютная позиция банка, ведь именно от нее будут зависеть возможные потери или убытки, связанные с изменением валютного курса. А от этого зависит вся его дальнейшая судьба!
Так что же такое валютная позиция, и как она влияет на эффективность деятельности банка?
Прежде всего, это соотношение требований и обязательств банка, рассчитанных по отдельной с которой он производит. При этом она может быть открытой и закрытой. Открытая валютная позиция означает, что суммы требований и обязательств по данной конкретной валюте не совпадают, т.е. в случае изменения ее курса у банка возникнет прибыль или убыток. Различают длинную и короткую открытую валютную позицию. Если валютная позиция - длинная, то дебиторская задолженность банка превышает кредиторскую, т.е. он выиграет при повышении валютного курса иностранной валюты, а проиграет - при его снижении. Короткая позиция, в свою очередь, предполагает полностью противоположное: обязательства банка перед его кредиторами превышают требования к его должникам, поэтому выгодным является не повышение, а падение курса.
Многие, конечно, сейчас подумали, что гораздо лучше, чтобы валютная позиция была закрытой: и не нужно волноваться ни о каких рисках, однако, как же тогда получить такую желаемую высокую прибыль? Конечно же, это прибыль спекулятивного характера, за которой стоит умелая игра на валютных курсах и которая не является стабильной. Однако не спешите волноваться, ведь государство регулирует максимальный размер открытой позиции банка в зависимости от суммы его активов. К тому же, сам банк заинтересован в правильном определении а, следовательно, и ведет наблюдение за изменением рыночной конъюнктуры.
Фактически даже самый худший сценарий для банка никак не повлияет на вас как его клиента и вкладчика, ведь даже в этом случае ваш депозит был бы вам выплачен за счет резервного или уставного фонда банка. Более того, банк постоянно следит за прогнозами динамики курсов валют, с которыми он работает. Также осуществляется постоянный пересчет открытых позиций в закрытые позиции с помощью перевода обязательств и требований сначала в одну из а потом национальную валюту. В 2012 году установил, что открытая валютная позиция не может превышать размер капитала банка более чем на 10%, а сумма открытых позиций - 20%.
Как видно, из этих цифр, валютная позиция банка плотно регулируктся государством, а ситуация, когда по отдельной валюте не равны между собой, подвергается особому вниманию, поэтому у точно нет поводов для волнения. Однако почитать на досуге о банковской деятельности, валютных рисках и видах валютных позиций банка вам точно не помешает!
Валютная позиция и риски банков при валютных операциях
Валютная позиция и риски банков при валютных операциях. При совершении валютной сделки банк покупает одну валюту и продает другую. При сделке с немедленной поставкой валют это означает вложение его ресурсов в валюту, которую он продает. Если банк совершает сделку на срок, то, приобретая требование в одной валюте, он принимает обязательство в другой валюте. В результате в обоих случаях в активах и пассивах банка (денежных или в форме обязательств) появляются две различные валюты, курс которых изменяется независимо друг от друга, приводя к тому, что в определенный момент актив может превысить пассив (прибыль) или наоборот (убыток).
Соотношение требований и обязательств банка, включая его внебалансовые операции, в иностранной валюте определяет его валютную позицию. В случае их равенства по конкретной валюте валютная позиция считается закрытой, а при несовпадении - открытой. Открытая валютная позиция может быть короткой, если пассивы и обязательства по проданной валюте превышают активы и требования в ней, и длинной, если активы и требования по купленной валюте превышают пассивы и обязательства. Короткая валютная позиция может быть компенсирована длинной позицией, если совпадают объем, срок исполнения сделки и валюта этих позиций.
Этот принцип важен, так как открытая валютная позиция связана с риском потерь банка, если к моменту контрсделки, т.е. покупки ранее проданной валюты и продажи ранее купленной валюты, курс этих валют изменится в неблагоприятном для него направлении. В результате банк может либо получить по контрсделке меньшую сумму валюты, чем он ранее продал, или будет вынужден заплатить за ту же сумму больший эквивалент ранее купленной валюты. В обоих случаях банк несет убытки в связи с изменением валютного курса. Валютный риск существует всегда при наличии открытых позиций, как длинных, так и коротких.
Поскольку открытая валютная позиция создается по конкретным валютам, то в ходе операций банка на валютном рынке валютные позиции постоянно возникают (открываются) и исчезают (закрываются).
Предположим, что, начиная день с закрытой позицией во всех валютах, банк проводит в течение дня следующие сделки (табл. 8.2).
Таблица 8.2
| Валютная операция | Курс | Открытая валютная позиция | ||
| Куплено | Продано | Длинная | Короткая | |
| +3000000 USD | - 4485600 CHF | USD/CHF 1,4952 | +3000000 USD | -4485600 CHF |
| +1000000 USD | - 13519000 JPY | USD/JPY 135,19 | +1000000 USD | -13519000 JPY |
| +1672500 GBP | - 1000000 USD | GBP/USD 1,6725 | +1672500 GBP | -1000000 USD |
| Общая позиция | +3000000 USD | -4485600 CHF | ||
| +1672500 GBP | -13519000 JPY |
Возникновение потерь или получение прибыли будет зависеть от направления изменения валютного курса и от того, находится ли банк в нетто-длинной или нетто-короткой позиции по иностранной валюте.
Если банк имеет длинную позицию по валюте, переоценка вызовет прибыль, если курс валюты возрастет, и потери, если курс валюты падает. И, наоборот, короткая позиция приведет к прибыли, если курс иностранной валюты снизится, и к потерям, если курс иностранной валюты повысится. Если после покупки 3 млн долл. по курсу 1,4952 швейцарских фр. к концу дня произойдет повышение курса доллара к швейцарскому фр. до 1,5114, то в результате закрытия длинной позиции путем продажи 3 млн долл. банк получит прибыль.
3000000 USD -4485600 CHF
3000000 USD + 4534200 CHF
Банки постоянно наблюдают за сменой валютной позиции, устанавливают лимит для каждого банка-партнера, оценивая валютный риск и возможный результат в случае ее немедленного полного покрытия по существующим валютным курсам. Эта задача осложняется тем, что в валютную позицию входят наличные и срочные сделки, совершенные в разное время по различным курсам.
Контроль за состоянием и изменением валютной позиции осуществляется путем немедленного введения всех совершаемых валютных операций вЭВМ, которая постоянно дает данные о валютных позициях - длинных и коротких - в различных валютах. Эти сведения и предположения об эволюции их курсов в течение дня служат базой для оценки валютного риска позиции в каждой валюте. Правильность оценки зависит от степени точности прогнозирования динамики валютных курсов. Краткосрочная политика операций банка в конкретных валютах зависит от позиции, сложившейся у него в результате осуществленных сделок. Если возникла значительная длинная позиция, банк может понизить котируемый курс этой валюты, привлекая покупателей, и наоборот - при короткой позиции. При общем превышении предложения над спросом на какую-либо валюту у банков в целом возникает длинная позиция и курс валюты понижается.
Оценка возможного результата закрытия позиции достигается пересчетом всех сумм длинных и коротких позиций в национальную валюту по текущему курсу, по которому могут быть покрыты сделки с учетом сроков поставки валют по срочным операциям. Чаще этот пересчет производится в два этапа: сначала все позиции пересчитываются в наиболее распространенную валюту, например доллар, затем долларовые суммы или их результат - в национальную валюту. Экономический результат обоих методов одинаков.
Результат валютной позиции положителен для банка, если он держал длинную позицию в валюте, курс которой повысился. Однако полностью реализовать этот выигрыш можно только при закрытии всех валютных позиций по текущим курсам. Эта операция называется реализацией прибыли (profit = taking) и обычно происходит в периоды активного изменения курса валюты, приостанавливая его движение, а иногда временно меняя его динамику в противоположном направлении.
Создание валютных позиций в течение дня обусловлено проведением арбитражных валютных операций во времени и может быть исключено лишь одновременным покрытием каждой сделки контрсделкой. Однако крупные банки прибегают к контрсделкам только при валютном кризисе. Поддержание длинных или коротких позиций в каких-либо валютах на протяжении нескольких дней, иногда недель, расценивается как валютная спекуляция, поскольку если кратковременные арбитражные позиции могут являться результатом обращений клиентуры банка, длительное поддержание открытой валютной позиции - сознательное действие, направленное на извлечение прибыли от изменения курсов. На практике отделение валютного арбитража от валютной спекуляции достаточно условно, учитывая значительные колебания валютных курсов, достигающие иногда несколько сотен пунктов на протяжении дня. «Пункт» - разница в одну единицу в четвертом знаке после запятой в большинстве котировок, сто пунктов, т. е. второй знак после запятой, считается «цифрой» (figure). Часто за один день банки несколько раз создаю г валютные позиции спекулятивного характера, покрывая их для реализации прибыли и вновь создавая, если тенденции рынка сулят им получение прибылей.