Контакты
Главная / Франшиза услуг

Капитализация в $300 млрд – это капля в море. Биткоину еще далеко до пузыря

Предпринимательская деятельность сопряжена со множеством рисков и непредвиденных ситуаций.

Поэтому страхование в этой сфере является востребованным как в никакой другой.

Страхование предпринимательской деятельности и рисков, с ней связанных, является отдельной отраслью страхования со своими функциональными и формальными особенностями (структурно это подотрасль имущественного страхования).

Понятие и виды

Страхование рисков в предпринимательской деятельности предусматривает страховку финансовых рисков.

Такой вид страхования занимает промежуточное положение между страхованием имущества и страхованием ответственности (несмотря на то, что, согласно классификации, он занимает нишу в страховании имущества).

Финансовый риск в договоре страхования предпринимательской ответственности можно определить как вероятностное случайное событие, которое воздействует на процесс получения, целевого использования, хранения или накопления денежных средств субъектов предпринимательской деятельности (физических или юридических лиц).

Такой финансовый риск может быть причиной убытков, дополнительных расходов, для возмещения которых и могут понадобиться страховые выплаты.

Страхование рисков, связанных с предпринимательской деятельностью, предусматривает возмещение убытков или неполученных ожидаемых доходов (так называемой упущенной выгоды) предпринимателем в случае нарушения обязательств, взятых на себя его контрагентами в договорных отношениях.

Или другого изменения обстоятельств осуществления такой деятельности, которое никоим образом не зависело от воли самого предпринимателя.

Таким образом, сферы риска в предпринимательской деятельности могут быть обусловлены двумя группами причин:

  • нарушение обязательств контрагентами предпринимателя;
  • другие изменения условий осуществления предпринимательской деятельности, не зависящие от воли самого предпринимателя.

Для второй группы обстоятельств существенным является наличие воли предпринимателя к изменению обстоятельств.

Не могут быть учтены страховой компанией те обстоятельства, которые были изменены по воле или же по молчаливому согласию самого предпринимателя (например, последний сам инициировал внесение изменений в договор с контрагентом).

Традиционно по договору страхования предпринимательских рисков страховая компания обязуется возместить убытки, упущенную выгоду, а также затраты, понесенные всвязи со страховыми случаями, которые вызваны такими событиями:

  • банкротство контрагентов;
  • принятие законов или иных нормативных актов органами власти, которые значительно ухудшают положение предпринимателя;
  • остановка или сокращение производственной деятельности в связи с оговоренными договором причинами;
  • невыполнение договорных обязательств контрагентами предпринимателя по договору или ненадлежащее выполнение обязательств;
  • участие страхователя в судебных спорах.

Необходимо отметить, что на договор страхования предпринимательских рисков распространяется общий принцип свободы договора, установленный гражданским законодательством.

Стороны сделки могут установить любые условия, не противоречащие закону и не нарушающие права и интересы третьих лиц. Перечень страховых случаев в этой сфере не является ограниченным и может быть расширен по договорённости сторон.

Что можно застраховать?

Страхование предпринимательских рисков условно можно распределить на следующие виды:

  • страхование депозитов;
  • страхование риска неплатежа (это касается риска невнесения средств третьими лицами на счета страхователя);
  • страхование финансовых гарантий;
  • страхование инвестиций от коммерческих рисков (как коммерческие риски здесь стоит расценивать риски, не связанные с социальными, политическими или индивидуальными факторами);
  • страхование инвестиций от политических рисков (включительно с факторами смены политической власти, изменения политического курса страны и социальных потрясений);
  • страхование от перерыва в производстве (обязательной причиной такого перерыва должны выступать факторы, которые не зависят от страхователя).

На Западе особенную популярность приобретает страхование инвестиций от политических рисков в случае инвестирования бизнеса, территориально находящегося на территории стран СНГ.

В таком случае, страхование происходит от политических рисков. Необходимо отметить, что в случае наличия нестабильной политической ситуации в стране или неблагоприятного инвестиционного климата, крупные страховые компании преимущественно отказываются от заключения подобных договоров страхования.

В качестве страхования предпринимательской деятельности могут быть застрахованы следующие интересы:

  • риск гибели/недостачи/утраты определённых материалов или продуктов, принадлежащих или не принадлежащих страхователю;
  • риск ответственности в соответствии с существующими обязательствами, сделками, договорами, которые могут возникать вследствие причинения вреда имуществу, жизни, здоровью других лиц, а также ответственности в соответствии с договорами (гражданской ответственности);
  • риск убытков в предпринимательской деятельности (причиной которых может являться нарушение обязательств контрагентами лица-страхователя или изменения основных позиций этой деятельности в связи с обстоятельствами, которые не зависят от воли предпринимателя).

Предметами страхования предпринимательских рисков являются:

  • имущество, принадлежащее предпринимателю;
  • гражданская ответственность за невозвращение средств по кредитному договору;
  • инновационные проекты и их конечный результат;
  • работоспособность систем и функциональных частей производства в целом и/или убытки от приостановления производственного процесса;
  • гражданская ответственность страхователя за невыполнение им договорных обязательств по выплате стоимости товаров, работ, услуг, полученных лично страхователем (как субъектом предпринимательской деятельности в её рамках) перед исполнителями, продавцами или производителями продукции.

Особенности

Отличительной особенностью этого типа договоров страхования является то, что бенефициаром (выгодополучателем) по договору может выступать исключительно застрахованное лицо (страхователь).

Согласно положениям гражданского законодательства договора страхования предпринимательских рисков, по которым бенефициаром выступает не страхователь, являются ничтожными.

От других видом страхования этот отличает также наличие предельной суммы страхования.

Сумма возмещения по договору страхования предпринимательских рисков не может быть больше суммы потенциальных убытков, которые понёс бы страхователь в ситуации наступления страхового случая.

Сумма потенциальных убытков может устанавливаться сторонами по взаимному соглашению или может предполагать привлечение третьих лиц для оценки таких убытков.

Законом установлен также особенный порядок заключения подобных договоров. Они могут быть заключены только в письменной форме.

Кроме того, при обращении в страховую компанию страхователь должен предъявить документы, которые подтверждают его статус. К таким документам можно отнести:

  • свидетельство о регистрации»
  • лицензия;
  • патент и др.

Указанные документы призваны подтвердить право страхователя на заключения подобного рода договора.

Если страховая компания надлежащим образом не проверит наличие у страхователя подтверждающих его права документов, она несёт риск того, что договор может быть признан недействительным в связи с дефектом субъектного состава.

Вместе с такими документами страхователь должен подать страховой компании заявление со следующими данными:

  • информация о предпринимательской деятельности;
  • информация об условиях осуществления предпринимательской деятельности;
  • ожидаемые доходы и расходы;
  • заключённые по состоянию на дату подачи заявления контракты;
  • контрагенты по договорам.

Указанные сведения призваны помочь страховой компании в определении степени риска и суммы страховых выплат.

Страхование предпринимательской деятельности по праву может считаться одним из самых современных видов страхования.

Единственное, на что необходимо обратить внимание страхователю – это сумма страхового возмещения. Если она завышена – страховая компания сможет претендовать на признание договора недействительным, если занижена – это приведёт к банальной невыгодности сделки для страхователя.

Общая рыночная капитализация рынка криптовалют недавно превысила $300 млрд. Такой показатель одновременно вдохновляет и пугает.

Мир цифровых валют, возникший менее десяти лет назад, астрономически вырос за короткий промежуток времени. Стремительный рост новых криптовалют на волне бума ICO заинтересовал инвесторов всего мира.Так, только в 2017 году биткоин взлетел с отметки в $800 до почти $10 000. До конца года остался месяц, и у биткоина есть шансы опередить наиболее смелые прогнозы аналитиков и установить новый рекорд.

Получается, что биткоин – это самый впечатляющий актив, который готовится к захвату мира? Можно смотреть на рынок криптовалют со страхом, но можно подойти к его оценке трезво и понять, что биткоин только в самом начале пути своего развития. Пока биткоин – мелкая рыбешка.

Криптовалюты против золота

Если сравнить $300 млрд капитализации рынка криптовалют с рынком сырьевых активов, сразу становится ясно, что цифровая валюта пока плещется на мелководье.

Золото, с которым биткоин предположительно должен конкурировать, имеет рыночную капитализацию в $6 трлн. Кроме того, надо учитывать, что только пятая часть золота торгуется на рынке как инвестиционный товар, остальное – в виде ювелирных изделий, а также находится в государственных хранилищах или все еще под землей.

Таким образом, капитализация инвестиционного золота – около $1,2 трлн. Учитывая, что стоимость всего золота составляет чуть более $7 трлн, около $1,6 трлн используется для частных инвестиций, что более чем в 5 раз больше суммарной капитализации криптовалют.

Посмотрим на рынки инвестиций внимательнее. Акции, еще один инвестиционный актив, имеют рыночную капитализацию в размере $55 трлн; еще $94 трлн – в ипотечных бумагах (секьюритизация) и $162 трлн - в жилой недвижимости.

Цена биткоина не завышена

Безусловно, цена биткоина бьет рекорды по скорости, но размер капитализации низок по сравнению с мировым рынком. Взглянув на капитализацию различных сфер, связанных с инвестициями, трудно назвать биткоин пузырем. Рынок криптовалют составляет только 0,3% по сравнению с суммарным рынком недвижимости, секьюритизированным долгом, акциями, коммерческой недвижимостью, сельхозугодиями и золотом.

Оценив перечисленные показатели, биткоин и другие криптовалюты с трудом можно назвать огромным пузырем.

Когда дело доходит до пузырей и переоценки, инвестор и ярый сторонник биткоина заявляет:

«Теперь в мире $200 трлн - в денежных средствах, акциях, облигациях и золоте. Эти четыре актива, по моему мнению, переоценены. Если в биткоине окажется 0,5% из этих $200 трлн, вы получите капитализацию в $1 трлн, что будет выше чем у Apple Computers - самой дорогой компании в мире».

Молниеносный рост биткоина интересно рассмотреть с точки зрения стоимости мировых финансовых активов.

Его рыночная капитализация равна $197,2 млрд., и это по стоимости почти как компания Coca-Cola. Более чем десятикратный рост уже вошёл в историю. Новый рекорд биткоина, установленный вчера, - $11 845. При этом капитализация биткоина составляет менее 2% от любого класса основных активов финансового рынка, а ещё как минимум 400 видов акций в этом году показали не меньший, а то и больший рост.

Вот какой процент составляет биткоин в общей стоимости следующих секторов (данные взяты из Money Project):

  • 2,4% от $7,6 трлн. в монетах и банкнотах;
  • 2,3% от рынка золота в $7,7 трлн.;
  • 0,25% от мирового рынка акций в 73 трлн.;
  • 0,19% от широкой денежной массы в $90,4 трлн.;
  • 0,083% от рынка недвижимости в $217 трлн.;
  • 0,033% от рынка деривативов в $544 трлн.

Возможно, более честным было бы сравнение общей капитализации рынка криптовалют с этими классами активов. Хотя это не сделало бы погоды, так как биткоин составляет примерно половину от общей стоимости цифровых валют.

Такие сравнения могут использоваться критиками, чтобы представить биткоин как «преходящее увлечение» и подвергнуть сомнению соразмерность суеты вокруг столь «незначительного» актива.

Например, утверждения, что биткоин может заменить деньги, кажутся преждевременными, так как он составляет менее 3% «физических» денег в обращении.

Вице-президент Европейского центрального банка Витор Констанцио сказал, что биткоин не создаёт угроз для денежно-кредитной политики, и сравнил его с пузырём тюльпаномании XVII века.

Даже если биткоин добился таких успехов в этом году, он не выглядит слишком впечатляющим в сравнении с акциями, так как в мире есть не менее 400 акций с аналогичным и большим приростом стоимости, отметил Камерон Крайс из Bloomberg.

В то же время небольшое значение биткоина по сравнению с мировыми активами может быть поводом и для оптимизма со стороны сторонников криптовалюты: это значит, что у неё есть достаточное пространство для роста и она является отличным средством сбережения.

Напомним, руководитель отдела исследований Goldman Sachs Джефф Карри сказал, что биткоин «не сильно отличается от золота», потому что не несёт обязательств имущественного характера, в отличие от ценных бумаг. Миллиардер Майк Новограц также заявил, что «золото имеет ценность исключительно потому, что люди говорят, что оно имеет ценность [ввиду ограниченных запасов]; биткоин построен на удивительной технологии, которая определяет его ограниченный запас».

Таким образом, «ограниченные запасы» для одних - это повод увеличивать свои активы, а для других - сравнивать биткоин с пузырём и средневековой тюльпаноманией.