Главная / Приказы

Что такое облигации, виды, откуда и как они работают. Что такое облигации

Облигации это второй, а возможно даже и первый по популярности инструмент на фондовом рынке. Путь к славе героя романа «Финансист» Т. Драйзера, начался именно с распространения облигаций. Облигации пользуются спросом и сейчас. Потому опишем что такое облигации, когда они нужны, как на них заработать.

Что такое облигации

Облигация - это вид долгового обязательства - ценная долговая бумага, которая подтверждает передачу некоторой суммы денег держателем бумаги эмитенту. Эмитент, выпустивший облигацию, обязуется вернуть полученные деньги в указанный срок и с указанными процентами. То есть своеобразные вид банковского депозита.

Но в отличие от депозита, облигации выпускают не только банки. Выпуском таких могут заниматься государственные органы, банки, местные органы власти, предприятия разных форм собственности.

Зачем нужны облигации?

Облигации выпускаются для привлечения дополнительных средств, которые используются для решения задач эмитента. Например, правительство с помощью облигаций может покрывать дефицит бюджета или реализовать глобальный проект, предприятие использует средства от облигаций для модернизации производства или реализации новой стратегии, запуска нового продукта.

Держатели облигации покупают их для получения прибыли от перепродажи или в виде купонов, и для сохранения своих средств.

Виды облигаций

Существует несколько параметров, определяющих виды облигаций.

Доходность:

дисконтные - облигация продается по цене ниже номинала, погашение происходит по номинальной стоимости. Например, номинал бумаги - 100 рублей, а продают ее в банке по 90 рублей. В конце срока обращения, держатель получит от эмитента номинал облигации - 100 рублей;
купонные или процентные - эмитент указывает какой процент от номинала облигации, и в какой срок он обязуется платить держателю. Чаще всего процент фиксирован, но иногда встречаются облигации с плавающей ставкой, привязанной к некоторому показателю.

Срок погашения:

краткосрочные - гасятся в течение 12 месяцев;
среднесрочный - срок погашения от одного до пяти лет;
долгосрочные - выпускаются на срок свыше пяти лет.

Валюта номинала:

в национальной валюте;
в иностранной валюте.

Эмитент:

государственные - которые выпускает государство и его органы;
муниципальные - выпускают местные органы самоуправления;
корпоративные - выпускают частные и государственные предприятия, банки и прочие юридические лица.

Конвертируемость:

конвертируемые - их можно обменять на другие ценные бумаги эмитента, чаще всего акции;
неконвертируемые - на другие бумаги не обмениваются.

Обеспеченность:

обеспеченные - в качестве залога возвращения средств держателю может выступать имущество эмитента, гарантии третьих лиц (банков, других компаний, государства). Самые надежные облигации;
необеспеченные - никакого обеспечения нет и погашение долгов, в случае дефолта, будет осуществляться на общих основаниях, после проведения процедуры банкротства;
субординированные необеспеченные - самые рискованные, при которых возврата средств не будет с большой вероятностью. При банкротстве они погашаются в самую последнюю очередь, а при санации сразу же списываются и не гасятся.

Способ обращения:

неограниченные - покупка и продажа проводятся без ограничений;
ограниченные - эмитент предусматривает какие-либо ограничения - запрет на увеличения цены перепродажи, ограничение на срок перепродажи и прочее.

Все эти условия определяют вид облигации и указываются эмитентом при выпуске ценных бумаг.

Распространение облигаций

После выпуска облигаций их нужно выпустить в обращение. Для этого ценные бумаги поступают в банки, на фондовую биржу, где и продаются.

Держателем облигации может быть:

частное лицо, купившее их в банке или, через брокера, на бирже;
юридическое лицо;
банк или государство.

Частные лица предпочитают покупать облигации государственных займов не очень высокие по номиналу. Корпоративные облигации интересны инвесторам и инвестиционным фондам. А государство предпочитает вкладываться в долговые бумаги других государств и крупных компаний.

Заработок на облигациях

Разобравшись что такое облигации, поговорим о заработке. Заработать на облигациях можно двумя путями:

получать процентные выплаты по облигациям;
заработать на перепродаже.

Купонный или процентный доход самый простой и понятный. Инвестор покупает облигацию и получает доход либо при погашении облигации в конце срока действия, либо в определенные эмитентом временные промежутки. Ставки процентов по облигациям напрямую зависят от риска - чем рискованнее облигация, тем выше по ней выплаты. Самыми надежными и низкодоходными считаются государственные бумаги. Ставки по ним иногда ниже стандартного банковского депозита. Но некоторые корпоративные облигации предлагают доход выше депозита. Риск от такого вложения инвестор рассчитывает самостоятельно.

Заработок на перепродаже облигаций возможен на бирже, где обращаются облигации. Прибыль трейдера состоит в разнице между курсом продажи облигации и ее номиналом. Курсы облигаций зависят от доходности, надежности и срока до завершения оборота. Тут уже нужно не только знать что такое облигации и уметь рассчитывать соотношение доходности и рисков, но и прогнозировать изменение курса облигаций под воздействием внешних факторов - кризисов, экономических новостей и прочее. При правильном подходе такой вид деятельности может принести прибыль гораздо большую, чем традиционные процентные выплаты по облигациям.

В блоге школы есть много статей о других ценных бумагах, а за подписку на обновления блога каждому полагается подарок от Александра Пурнова - 12 бесплатных уроков трейдинга.

В этой статье я постараюсь кратко, но в тоже время максимально полно и простыми словами рассказать всю основную информация по облигациям. Основные виды облигаций, их характеристики и параметры, от чего зависит доходность и сколько можно заработать. Это будет своего рода краткий курс для начинающих.

В последнее время наблюдается просто невероятный рост заинтересованности населения по поводу облигаций. Одной из главных причин — это , которые может приобрести любой человек и предлагающих доход, немного выше, чем по банковским вкладам. Соответственно, люди начинают искать информацию по данному вопросу, как альтернативу депозитам.

Действительно, по ценным бумагам можно получать прибыль больше классических депозитов. Но многие не совсем представляют, что же представляет собой облигации. В отличии от привычных нам вкладов, облигации имеют множество различных характеристик и особенностей, напрямую влияющие на итоговую доходность.

И новичок просто теряется от многообразии возможностей, доступных для покупки. Что выбрать из несколько сотен обращающихся на рынке и самое главное, куда обращаться, чтобы приобрести облигации.

Основы

Облигация — это ценная бумага, дающая право ее владельцу на получение заранее известного дохода в будущем в виде выплат по купону и полное погашение в конце срока по номиналу.

Проводя аналогию с банковскими вкладами, вы покупаете облигацию (открываете вклад) по заранее известным условиям доходности (процент по вкладу). За это время вы получаете купонный доход (проценты по вкладу). По истечении срока — облигация погашается (вклад закрывается) и вам возвращают деньги (тело депозита).

Пример довольно условный, так как по долговым ценным бумагам есть еще много других параметров, кардинально отличающих их от банковских вложений.

Одно можно сказать точно…

Доходность по облигациям практически всегда превышает банковскую.

Облигации выпускает эмитент с целью привлечения денежных средств. В большинстве случаев — это гораздо дешевле, чем брать кредит и позволяет собрать необходимую сумму в кратчайшие сроки. Покупая облигацию — вы даете кредит эмитенту и зарабатываете на том, что он пользуется вашими деньгами в течении определенного времени.

Параметры облигаций

Какие параметры есть у банковских вкладов? Обычно это проценты по вкладу, срок вклада, максимальная и минимальная сумма, возможность пополнения и снятия. У долговых бумаг спектр более широкий:

номинал;
рыночная цена;
срок обращения;
размер и вид купона;
периодичность выплат;
2 вида доходности;
вид облигаций;
кредитный рейтинг.

Вкратце пробежимся по ним, для более лучшего понимания.

Номинальная стоимость

Каждая облигация имеет номинал, который будет будет оставаться постоянным. Обычно номинал облигаций, обращающихся на российских биржах равен 1 000 рублей. Это так называемое тело депозита. Выпустили облигации за 1 тысячу за штуку, но в течении времени их стоимость может меняться. Например, будет большой спрос и за них могут давать больше. Такие облигации легко продаются на 10-20% выше их номинальной стоимости.

Верно и обратное. В неблагоприятных ситуациях, цена на рынке может быть ниже номинала.

Облигация всегда погашается по номиналу.

Независимо от цены, за которую вы купите облигацию — по истечении срока обращения, эмитент выплатит вам сумму, эквивалентную именно номиналу бумаги.

Рыночная цена

Это стоимость облигаций на рынке на данный момент, цена, за которую вы можете ее продать, не дожидаясь срока погашения. Она может быть как выше, так и ниже номинальной. Определяется реальным спросом и предложением на рынке.

Срок обращения

Все облигации выпускаются на ограниченный срок, это может быть и 1 год и 5 лет или даже 10-30 лет. За это время владельцу выплачивается купонный доход. По истечении срока, ему возвращается номинальная стоимость облигации.

Покупая облигации с длинным сроком обращения инвесторы будут получать заранее известный доход за время владения, что бывает очень выгодно.

В начале 2016 года, когда резко подскочила ставка рефинансирования, облигации федерального займа с погашением через 10-15 лет, давали доходность в 15-16% годовых. Приобретя их в тот момент, можно было зафиксировать высокую доходность на весь срок обращения.

Форма выплаты доходов

Дисконтные — размещаются на бирже по цене ниже номинала, а погашаются именно по номиналу. Эта разница как раз и образуется доход инвестора. Например, компания продает облигацию за 800 рублей с номиналом 1000 рублей. В момент погашения инвестор получает номинал или 200 рублей прибыли, что составляет 25% доходности.

Купонные — облигация выпускается по номиналу. По ним предусмотрены выплаты определенного процента (купона). Периодичность может быть раз в квартал, полгода или год. Купонный доход начисляется каждый день. Но выплачивается владельцам только в дату выплаты купона, которая заранее известна.

Например, облигация номиналом 1 000 рублей с купонным доходом 12% годовых и выплатами 2 раза в год означает, что каждые полгода вы получаете 6% или 60 рублей.

Сумма купонного дохода, накопленная по облигации, но еще не выплаченная владельцу называется (НКД). Он закладывается в цену облигации, делая ее дороже. В момент выплат по купону в положенный срок, купон обнуляется и начинает накапливаться до следующей даты выплат.

При продаже, не дожидаясь выплат по купону, покупатель обязан помимо самой стоимости облигации заплатить ее владельцу и за накопленный купонный доход. И наоборот, покупая облигацию — ее цена увеличивается на НКД. Это позволяет не терять начисленную прибыль владельцам и поддерживать высокую ликвидность на долговом рынке.

Обычно новички с трудом понимают принцип действия НКД. Поэтому вот вам небольшой пример.

Облигация за 1000 рублей. Доходность 12% годовых. Выплаты по купону 2 раза в год или 6% (60 рублей) каждые полгода. После выплаты купона, на следующий день начинается накапливаться новый купонный доход. Каждый день НКД увеличивается. За месяц на 1%, за 3 месяца — 3% и так далее. Если вы решите продать облигацию за месяц до наступления купонных выплат, то помимо самой стоимости в 1 000 рублей, вы получите от покупателя еще 5% или 50 рублей в виде накопленного купонного дохода (за 5 месяцев владения с момента последних выплат).

Покупатель, уплатив вам НКД — 50 рублей, через месяц — получит полный размер купона — 60 рублей (6%), тем самым компенсировав свои затраты и получив прибыль, пропорционально времени владения.

НКД позволяет не терять начисленный, но еще не выплаченный доход в связи с досрочной продажей. Это одно из самых главных преимуществ перед банковскими вкладами.

Доходность

Доходность может быть двух видов:

номинальная или купонная;
к погашению.

По номинальной, доходность рассчитывается исходя из суммы прибыли, получаемых по купонным выплатам. Если купон, выплачивается раз в год в размере 120 рублей при номинальной цене облигации — 1000 рублей, то получаем 12% годовых.

Но как правило, рыночная цена всегда отличается от номинальной. Поэтому лучше использовать доходность к погашению. Этот параметр показывает вашу прибыль на каждый вложенный рубль.

Например, если купон составляет 12% от номинала в тысячу или 120 рублей и в то же время рыночная стоимость облигации будет 1100 рублей, то покупая их по такой цене, доходность к погашению снижается. Вы вложите на 100 рублей больше, а получите аналогичный доход.

120 рублей прибыли при вложениях в 1100 рублей соответствует реальной доходности в 10,9% годовых.

Важно. Существует гарантированная возможность от покупки облигаций, помимо купонного дохода.

Доходность к погашению делится на 2 вида:

простая — без реинвестирования купонных выплат;
эффективная — с учетом реинвестирования.

Классификация облигаций

В зависимости от эмитента, долговые бумаги делят на 4 вида. Каждый из них имеет свой рейтинг надежности и доходности.

Государственные — выпускаются правительством. В России они называются облигации федерального займа или ОФЗ. Инициатор выпуска — министерство финансов.
Муниципальные или субфедеральные — эмитент, местные (региональные) власти. Например, облигации Томской области (Московской, Ленинградской).
Корпоративные — выпускают коммерческие компании, например Сбербанк, Газпром.
— номинируются в иностранной валюте (обычно доллары и евро). Ввиду высокой стоимости одного лота (от 100 000 долларов) они будут не совсем интересны для частных инвесторов.

Облигации федерального займа

Самые востребованные долговые бумаги на российском рынке. Выпускаются на срок от 1 года до 30 лет. Номинал — 1 000 рублей. Главное различие в выплатах по купонному доходу.

Государственные бумаги бывают следующих видов:

ОФЗ-ПД (постоянный доход) — размер купона фиксируется на весь срок обращения.
ОФЗ-ФК (фиксированный купон) — установлен один размер купона на несколько лет вперед (например 8% на 3 года), далее он меняется на 7%.
ОФЗ-ИН (индексируемый номинал) — фиксируемый размер купона, но номинальная стоимость облигации постоянно меняется в зависимости от инфляции.
(амортизация долга) — периодическое погашение основной суммы долга в момент купонных выплат.

Доходность и риски

Существует прямая зависимость доходности долговых бумаг и рисков. Чем более надежные облигации, тем меньший доход они способны приносить своему владельцу.

Самые надежные — это конечно ОФЗ, гарантом по которым выступает само государство. Далее идут муниципальные, затем корпоративные.

Соответственно, доходность меняется в обратную сторону. Самые выгодные — корпоративные, ОФЗ — как бумаги с высокой надежностью, дают меньшую прибыль.

При минимальных инвестициях прибыль по облигациям на 30-50% банковских депозитов.

Эмитенты с низким кредитным рейтингом, как менее надежные, дабы заинтересовать инвесторов покупать их бумаги, вынуждены давать более привлекательные условия по прибыли (так называемая плата за риск). Принимая больший риск — инвесторы вправе рассчитывать на более высокие доходности от своих вложений.

Приведем аналогию с реальной жизнью. У вас просят денег в долг 3 человека:

Мама (сестра, брат, сын, дочь).
Хороший знакомый.
Безработный сосед дядя Вася.

Давая в долг, вы принимаете на себя определенные риски, что свои деньги вы можете обратно не получить. Мама — самый надежный эмитент, с наивысшим рейтингом. Можно дать и быть уверенным в возврате.

Знакомый — тут уже риски повыше. И давать в долг как то не хочется. Но знакомый мотивировал вас тем, что вернет деньги с процентами, например 10% сверху (поставит пиво или что-то в этом роде).

Дядя Вася — чтобы одолжить соседу, имеющий низкий кредитный рейтинг и отдать ему свои кровные, нужен вообще очень хороший стимул для вас. Ваша выгода должна быть еще выше, уже не 10%, как в случае с другом, а 20-30 или все 50% в зависимости от кредитоспособности соседа.

График ниже наглядно демонстрирует зависимость доходности облигаций от принятых рисков.

Как и где можно купить бумаги

Покупка облигаций возможна только после заключения договора с брокером, предоставляющим доступ на фондовый рынок, где собственно и обращаются ценные бумаги. Весь процесс заключается в 3 этапах:

Заключение договора с брокером
Внесение денег на счет
Покупка ценных бумаг

Налоги

С полученного дохода по облигациям государство . Налогообложению подлежат:

выплаты по купонам;
курсовая разница между покупкой и продажей.

Перевел вам эмитент купонный доход — 100 рублей, 13 рублей забирает государство. И так каждый раз, пока идут выплаты по облигациям.

Тоже самое касается курсовой разницы. Купили облигацию за 1000 рублей, через год продали за 1200. С вашей прибыли в 200 рублей — нужно оплатить 13% или 26 рублей в казну.

По ОФЗ налог на прибыль от купонного дохода не взимается.

Так как брокер является налоговым агентом, то налоги будут удержаны с вас автоматически. В момент получения денег по купону. В остальных случаях совокупная сумма для удержания в виде налогов формируется по истечении года, как общая полученная прибыль за весь период.

Где смотреть данные

Вся информация по текущим параметрам облигация на рынке доступна в торговом терминале. Когда вы заключите договор с брокером, у вас будет доступ на фондовый рынок. В программе удобно сортировать и находить нужные бумаги по заданным условиям (доходность, размер и дата выплат купонов, текущая стоимость, длительность и многое другое).

На картинке отсортированы ОФЗ по текущей доходности, для быстрого выбора наилучших условий.

Текущая доходность по государственным облигациям

Также есть несколько сайтов, специализирующихся именно на облигациях. Там тоже много чего можно найти. От котировок, до последних новостей. Есть специальные условия по подбору интересных бумаг. Можно посмотреть текущие доходности, ближайшие выплаты по купонам, а также планируемые новые эмиссии.

Список сайтов по облигациям:

rusbonds.ru
cbr.ru
cbonds.ru

Часть функционала платная и доступна только по подписке. Но базовая информация, которой вполне достаточно для обычных инвесторов в бесплатном доступе.

В заключение

Покупка облигаций — это прекрасная альтернатива банковским вкладам. Почти по всем параметрам (безрисковая доходность, максимальная прибыль, ликвидность, широта выбора, минимальные вложения) долговые бумаги намного опережают банковские продукты.

Единственный минус — отсутствие страхования риска. Вклады . Облигации, по крайней мере корпоративные, такой возможности не имеют. В случае банкротства — все имеющиеся средства компании распределяются между кредиторами. И владельцы облигации имеет одно из первоочередных прав на получение денег.

Но с другой стороны, если выбирать правильные бумаги, не гонясь за высокой доходностью, которые дают мусорные облигации, а остановить свой выбор на крупнейших компаниях, то риск потери денег будет маловероятен.

Наверное трудно себе представить, что такие гиганты российской экономики как Газпром, Сбербанк или Лукойл будут находиться в стадии банкротства.

В этой статье мы изучим сущность облигаций, их виды и особенности облигаций. После этой статьи вы наверняка будете знать на данную тему значительно больше чем сейчас, разберетесь в профессиональной лексике. Рассматривать материал будем на примере облигаций компании «IMTrast».

В начале о долгах и должниках

Как ни странно, но на сегодняшний день самая большая экономика в мире – экономика США имеет резко отрицательный баланс и является крупнейшим должником в мире.

Как это может быть? Богатейшая страна, мировой лидер практически во всех сферах является крупнейшим должником. Поищем ответ у известного автора многих популярных книг на экономическую тему Р.Кийосаки, подумав над ответами над его несколькими простыми вопросами:

Сколько тебе потребуется времени для того, чтобы скопить 1 млн долларов и сколько времени необходимо тебе, чтобы 1 млн. долларов занять?

Кто будет богаче – тот, кто всю жизнь работает, пытаясь скопить один миллион долларов или тот, кто может миллион долларов занять под 10% годовых и получить 25% годовых дохода от инвестиций этой заемной суммы?

Кому банк скорее выдаст ссуду: тому кто усердно работает за деньги или же тому, кто может занять деньги и умеет их заставит на себя работать?

Должником, может быть далеко не каждый, а лишь тот, кто способен выполнить свои обязательства по погашению задолженности.

Все финансовые менеджеры и руководители корпораций, государств, активно используют займы, как стратегию приумножения финансового благосостояния государств, городов и частных корпораций. И наиболее популярным инструментом, используемым для таких целей, являются облигации.

В чем заключается сущность облигаций?

Облигация – это документ (ценная бумага), которая подтверждает наличие у эмитента (тот, кто облигацию выпустил) долга перед инвестором. То есть, частный инвестор, по сути, дал эмитенту деньги в долг. Такой документ свободно обращается на рынке (продается и покупается).

Дадим определение этому документу. Облигация – это долговая эмиссионная ценная бумага, фиксирующая отношения займа между эмитентом и (кредиторами).

Эмитент, в свою очередь, выплачивает процентный доход инвестору, а так же в определенный срок возвращает заёмные средства. Таким образом, облигация является финансовым инструментом оформления долга.

Особенности облигаций

Параметры выпуска. Основные параметры выпуска приведены ниже:

Номинальная стоимость

Объем эмиссии облигационного займа

Величина дохода, выплачиваемого по облигации

Сроки погашения облигации

Сроки погашения облигаций

Все облигации выпускаются с определенным сроком погашения. Различают:

Краткосрочные облигации, срок обращения до года или от 1 до 5 лет

Среднесрочные облигации, срок обращения 5-10 лет

Долгосрочные облигации, срок обращения более 10 лет

Свойства облигаций

Как и все ценные бумаги, облигации имеют ряд свойств:

Конкретный срок действия

Все владельцы облигаций имеют приоритет в получении дохода, облигации имеют периодичность и величину выплат

Владельцы облигаций обладают первоочередным правом при ликвидации предприятия на удовлетворение финансовых требований.

Облигации приобретают, как правило, инвесторы с консервативной стратегией инвестирования . Эти инвесторы не ставят цель получить высокие доходы, основная их задача – надежное сбережение капитала. Такой инвестор рассчитывает на получение стабильного и регулярного дохода в виде выплаты процентов, а после окончания срока действия облигаций – получить свой капитал.

А что каждый из вас может сказать о своей стратегии инвестирования, что вы предпочитаете надежность или высокую доходность?

Каждый эмитент при эмиссии облигаций рассчитывает на возможность их продажи. Это можно сделать или через биржу через процедуру листинга, то есть получение возможности внести свои облигации в список торгуемых инструментов на бирже или продать их на внебиржевом рынке. Величина дохода по облигациям, как правило, меньше ставок по кредитам и больше ставок по банковским вкладам.

Структура покупателей облигаций по США

Виды облигаций

Существует несколько видов облигаций: государственные, муниципальные и корпоративные.

Корпоративные облигации – это облигации, выпушенные частными корпорациями различных сфер бизнес деятельности.

Структура покупателей корпоративных облигаций по США

Государственные облигации выпускаются государствами, которые могут размещаться как внутри страны, так и за рубежом.

Муниципальные облигации выпускаются муниципалитетами областей, городов. К самым надежным, но с минимальной доходностью, относятся государственные облигации, а к самым доходным – корпоративные.

Основной отличительной особенностью облигаций от других видов ценных бумаг является их высокая надежность. Это особенно актуально в периоды финансовых кризисов и рецессий экономики.

Казначейские ценные бумаги

Эмитируются правительством США и выплаты по ним, соответственно, гарантируются правительством. Существуют в трех видах:

Казначейские векселя. Это краткосрочные дисконтные ценные бумаги со сроком погашения до года. Их процентный доход растет за счет роста их цены во времени до срока погашения.

Казначейские ноты. Это купонные среднесрочные обязательства правительства со сроком их погашения от 2 до 10 лет, выплата проводится каждые шесть месяцев равными частями.

Казначейские облигации. Долгосрочные ценные бумаги со сроком погашения более 10 лет

Часто предприятия для привлечения иностранного инвестиционного капитала выводят облигации на зарубежные рынки. То есть, иностранные облигации – это ценные бумаги, эмитентом которых является зарубежные компании. На профессиональном жаргоне их называют «Янки», если эмитированы в США, «бульдоги»,- если выпущены в Англии, «Самураи», при их выпуске в Японии. При размещении облигаций на рынке нескольких стран Европы, их называют Евробондами.

Риски

Несмотря на относительную безопасность этого финансового инструмента, все же при работе с ним риски присутствуют.

Кредитный риск – это возможный риск невыполнения одной из сторон обязательств по договору, в связи с чем, противоположная сторона получает финансовые убытки.

Кредитный риск может быть обусловлен множеством факторов, начиная от банкротства эмитента и заканчивая различными форс-мажорными обстоятельствами.

Как можно контролировать уровень риска?

Иногда облигации разделяют еще на два вида: инвестиционные и спекулятивные. Как правило, инвестиционные облигации имеют четыре высших разряда, а спекулятивные облигации имеют нижние разряды. Иногда облигации с очень низким рейтингом называют «мусорными бумагами». Аббревиатура рейтингов у различных рейтинговых агентств различаются.

Как «стригут» купоны?

Это выражение из далекого прошлого, когда купоны печатались на бланке облигации и при выплате очередного дохода инвестору – купон отрезался. Затем начали печатать дисконтные облигации, то есть, облигации, цена продажи которых меньше ее номинала.

Таким образом, облигации по способу выплата дохода делят на два вида:

Процентные облигации. По этому виду облигаций эмитент регулярно выплачивает определенный процент покупателю облигации на протяжении всего периода ее обращения. Процентные облигации так же делятся ставкам купонов. А именно – облигации с фиксированной купонной ставкой, равномерно возрастающая ставка и плавающая ставка

Дисконтные облигации. Этот вид облигаций реализуется с дисконтом, а погашается по номинальной цене облигации.

Доходность облигаций

Как известно доходность облигации напрямую зависит от степени риска. Ее доходность тем выше, чем более рискованной является облигация. Все облигации имеют номинальный (купонный) доход, то есть фиксированный доход, который определяетсяпроцентной ставкой . Однако более важным показателем является доходность к погашению. Она позволяет проводить сравнение облигаций с разными сроками их погашения. Доходность к погашению рассчитывается по формуле:

где

N – номинал облигации,

n – число лет до ее погашения,

P – цена облигации на текущий момент.

Например, номинал облигации без купона = 1000 долларов США, и погашается она через три года. Определяем ее доходность по формуле выше и получаем 5,57% годовых. А вторая облигация имеет номинал 1000 долларов купон – 7% и выплачивается один раз в год. ЕЕ доходность до погашения, согласно формуле составляет 9.74 %. Разница доходности сравниваемых двух облигаций называется спредом доходности.

Теперь немного о риске

Не стоит забывать о том, что несмотря на относительную безопасность, вложения в облигации могут принести убыток. Абсолютной гарантии по облигациям нет.

Если инвестора интересует прирост капитала, следует инвестировать в облигации с долгосрочным обращением, поскольку когда снижаются процентные ставки, долгосрочные облигации вырастут больше в цене, чем краткосрочные. Вы выиграете на большем приросте цены, вне зависимости от величины процента. Однако не стоит забывать, что в случае роста на финансовом рынке процентов, можно понести потери. Если планируете получать текущий стабильный доход, то следует инвестировать в краткосрочные облигации, или иметь их в своем портфеле.

Так же, в этом видео, вы узнаете всё о Евро и Золоте. Выгодно ли хранить деньги в золоте? Что предпочтительнее ПИФ или Депозит!?

Смотрите также

Приветствую вас, дорогие друзья! С вами Руслан Мифтахов, и тема нашей сегодняшней статьи – облигация. Облигация это простыми словами ценная бумага, подтверждающая, что инвестор дал компании (государству) заемные средства.

Это распространенное понятие можно встретить везде – в СМИ, интернете, в телевизоре. Но много ли наших граждан разбирается в том, как работает этот финансовый инструмент, и зачем он нужен? Именно на эти вопросы мы и ответим сегодня.

Знали ли вы, что обычный гражданин может стать кредитором банка, и получать за это пассивный доход? Если говорить своими словами, то это и есть облигация.

Если банку, либо организации нужны дополнительные финансы, они могут выпустить облигации, и человек, который их приобрел на фондовой бирже, становится инвестором для данного эмитента.

Такой кредит, вместе с процентами, нужно вернуть в указанные в документах сроки. Сроки возврата, и начисляемые выплаты по облигациям бывают разные (это мы детальнее рассмотрим чуть позже).

Выпускают подобные долговые обязательства государство, крупные корпорации (Газпром, Сбербанк), а также малоизвестные компании.

После приобретения таких бумаг на первичном рынке, владельцы могут перепродать их другим лицам, и таким образом происходит торговля облигациями на фондовой бирже.

Держатели облигаций не участвуют в процессе управления предприятием, получают фиксированный процент, который меньше дивидендов по акциям, но зато при банкротстве эмитента первыми получают свои средства, в то время как акционеры рискуют ничего не получить.

Кстати, у нас долговые обязательства появились еще во времена Российской Империи, тогда их выпускали различные предприятия и тресты. Сейчас в нашей стране их называют Облигациями Федерального Займа, они имеют самую высокую надежность, но и самый низкий начисляемый процент.

Для чего они нужны, если есть множество обычных кредитов?

Они нужны благодаря своей . Сменить кредитора по кредитному договору практически невозможно, а подобные долговые обязательства выступают в роли товара, который можно заложить, либо перепродать. Например, организации могут взять кредит под залог своих долговых бумаг.

А для физических лиц – это возможность стать заемщиком крупных корпораций, нужно всего лишь иметь активный брокерский счет на одной из торговых площадок (например, у брокера Открытие).

Для того, чтобы инвестировать свои средства в облигации нужно зарегистрировать счет у брокера. Для этого жмите по кнопке ниже и введите свое имя, телефон и электронную почту и нажмите зарегистрироваться.

Каковы их основные характеристики

К ним относят:

Номинальную цену ценной бумаги. Практически все облигации, которые обращаются на российских фондовых биржах, выпускаются номиналом, равным 1 тыс. рублей.
Купон – величина процента, выплачиваемого по ценной бумаге, который равен определенной части от номинальной стоимости. Величину процента инвестор знает изначально.
Рыночная стоимость, либо «чистая цена», которая зависит от многих факторов, и определяется в процессе торгов на бирже. Она может быть ниже, либо выше номинала.
Дюрация – это показатель, который, во-первых, показывает время, когда инвестор возместит расходы по покупке облигации, а с другой – это инструмент для оценки возможных рисков, связанных с колебаниями цен на данную бумагу. Также показывает, как величина процентной ставки влияет на цену облигации.
Амортизация – представляет собой выплату процентов по обязательствам частями, то есть заемщик будет погашать долг регулярными платежами.

Основные виды

А теперь перейдем к видам облигаций, которые классифицируются по следующим основным факторам:

1. По методу обеспечения:

Необеспеченные (классические) – предполагают получение дохода и возврат полученной суммы в определенные сроки. Они не обеспечиваются залогом, в качестве гарантии для инвестора выступает имидж и рейтинг компании.
Закладные (обеспеченные) – ипотечные облигации, которые предполагают помимо основного дохода наличие залогового имущества – недвижимости, земли, других ценных бумаг.

2. По времени существования:

Срочные – выпускаются на заранее оговоренный срок, и делятся в свою очередь на краткосрочные (до года), среднесрочные (от 1 до 5 лет) и долгосрочные (более 5 лет). По окончании срока инвестор получает номинал и проценты.
Бессрочные – выпускаются без установления даты погашения, и эмитент может их выкупить на определенных условиях.

3. По возможности обмена на другие бумаги эмитента:

конвертируемые
неконвертируемые.

4. По форме выплаты доходов:

Процентные – предполагают наличие купонов, в которых указывается время и размер выплаты дохода. При этом величина процента зависит от благосостояния и преследуемых эмитентом целей, а также от внешних факторов. Выплаты могут производиться как деньгами, так и товарами, и имуществом организации.
Дисконтные – вместо процента, инвестор получает скидку при покупке ценной бумаги, уменьшающую ее номинальную стоимость.

5. Исходя от того, кто их выпустил:

выделяют государственные,
корпоративные и
муниципальные которые выпускаются Минфином, компаниями и органами местного самоуправления соответственно.

6. По уровню получаемой доходности:

с постоянным доходом – фиксированный, неизменный процент;
с фиксированным доходом – с определенной суммой дохода, известной изначально (в купонные периоды может меняться);
с плавающим доходом, который меняется по определенным правилам на протяжении срока действия ценной бумаги;
с амортизационным доходом, при котором стоимость номинала возвращается по частям, а проценты – выплачиваются исходя от суммы оставшегося номинала.

Вот мы и подошли к завершению сегодняшней темы. Мы рассмотрели суть облигаций, их основные характеристики и разновидности. Я думаю, теперь вы легко ответите на все вопросы, которые мы ставили вначале статьи.

Мы будем ждать ваших оценок и комментариев! Ведь они нам очень важны для оценки продуктивности своей работы.

До новых встреч! С вами был Руслан Мифтахов.

Облигации – это обязательная составляющая портфеля ценных бумаг консервативного инвестора. Чем меньше такой инвестор склонен к риску, тем больше будет доля облигаций по отношению к другим активам. Это связано с тем, что облигации отличаются надежностью, доход по ним заранее известен, размер прибыли на порядок выше, чем при открытии банковского депозита. Попробуем разобраться, что такое облигации простыми словами? Как они работают? Какой доход может получить новичок от инвестирования?

Сущность облигаций простым языком

Облигация – ценная бумага, подтверждающая, что эмитент (выпустившая ее компания) получил от инвестора некоторую сумму на оговоренный срок. То есть, облигация является свидетельством о долге, долговой распиской, обязательством произвести выплату. Владелец ценной бумаги вправе:

получить номинальную стоимость – это та цена, которую он уплатил при покупке;
получить доход, называемый купонами – это проценты или фиксированная сумма, начисляемая по условиям договора;
продать, подарить, завещать или заложить ценную бумагу, то есть, распоряжаться ей по своему усмотрению.

Выплаты по облигациям гарантируются эмитентом. Зачем компании выпускают эти бумаги? Необходимость в эмиссии облигаций возникает при нехватке собственных средств – фирма получает своеобразный кредит, но не в банке, а среди населения, желающего выгодно вложить свои накопления.

Облигации – отличия от депозитов и акций

Облигации менее популярны, чем , но составляют уверенную конкуренцию . В чем же отличие облигаций от обычных депозитов?

ликвидность ценных бумаг выше, их проще продать, на рынке существует спрос на них;
в отличие от вкладов, участвующих в системе страхования, облигации не застрахованы, поэтому риски здесь увеличены, к выбору эмитента нужно подходить особенно внимательно;
доход по ценным бумагам выше, чем по вкладам;
на рынке торгуются облигации разных видов, можно с легкостью подобрать наиболее выгодный и понятный инструмент вложения.

Имеют облигации и существенные отличия от акций, которые должен понимать инвестор, планирующий вложить свой капитал в одну из ценных бумаг:

выплаты по облигациям при разорении компании происходят в первую очередь, по акциям – во вторую;
держатели облигаций не могут принимать управленческие решения вне зависимости от объема инвестиций;
выплаты по облигациям гарантированы – эмитент возвращает и номинальную стоимость, и прибыль, по акциям такие гарантии отсутствуют, а доход определяется только рыночными котировками;
акции выпускают акционерные общества, облигации – государство, различные частные структуры, фирмы, существующие на рынке более 3 лет.

Стоимость эмитированных облигаций не может превышать размера уставного капитала, ценные бумаги нельзя выпускать для погашения долговых обязательств – такой подход станет «финансовой пирамидой». Но облигации имеют сходство с акциями и депозитами – они тоже являются инструментом для инвестирования.

Виды облигаций, которые можно приобрести

Облигации делятся на несколько видов в зависимости от эмитента, типа выплачиваемого дохода, срока погашения и по иным признакам:

По доходу – процентные и дисконтные (без процентов). В первом случае владельцу каждый год или квартал выплачивают заранее оговоренные суммы, в конце срока – номинальную стоимость. Во втором – регулярные выплаты не положены, но стоимость покупки облигации будет ниже, например, 850 руб. при номинальной цене в 1 000;
По наличию обеспечения – закладные, по которым предусмотрен залог имуществом, и беззакладные с повышенной степенью риска и отсутствием гарантий в случае банкротства компании;
По эмитенту – облигации бывают государственными, муниципальными, корпоративными. Они отличаются только лицом, выпустившим ценные бумаги. Считается, что государственные облигации более надежны, они обеспечены бюджетом страны;
По виду погашения – бывают досрочно погашаемые (эмитент может произвести выплату раньше срока), отзывные (эмитент может отозвать бумагу), безотзывные. Также выделяются возвратные (инвестор может их предъявить к погашению раньше оговоренного срока), амортизируемые (выплаты производятся частями).

Выпускаются облигации и со статичной, твердо установленной процентной ставкой – они самые невыгодные. По индексируемым ценным бумагам стоимость меняется в зависимости от уровня инфляции. Еще бывают доходные облигации – выплаты положены при наличии прибыли у компании, как и по акциям.

Как заработать на покупке облигаций – пошаговая инструкция

Получить доход, инвестируя накопления в покупку облигаций, вполне реально. По этим ценным бумагам прибыль выше, чем по банковским вкладам, но ниже, чем по некоторым акциям. Зато и риски небольшие, если грамотно вложить деньги в успешную и активно работающую компанию, чьи дела идут хорошо. Как же зарабатывать на облигациях?

Доход, на который можно рассчитывать по облигациям

Заработок инвестора зависит от того, насколько выгодно он приобрел ценную бумагу, какие условия указаны в договоре. Традиционно можно рассчитывать на 2 вида доходов:

номинальный доход – вы покупаете облигацию дешевле, продаете дороже, то есть, занимаетесь спекуляцией, но для этого нужно объективно оценивать рынок, разбираться в выбранной отрасли;
купонный доход – в этом случае знания не потребуются, вы будете получать процент, как в банке, в каждом отчетном периоде, а через несколько лет сможете вернуть изначально вложенную сумму.

Можно и совмещать эти два способа, получая купонный доход и перепродавая ценные бумаги, если цены на них выросли. Какую прибыль можно получить? По облигациям успешных корпораций размер дохода будет на 1-2 пункта выше, чем по депозитам, для небольших фирм – около 10%, но и риск здесь увеличен.

Инструкция, как купить облигации?

Приобрести облигации можно в отделениях банков, например, в Сбербанке или ВТБ. Можно открыть инвестиционный счет, вложиться в ПИФ, которым управляет профессионал. Популярностью пользуется и покупка облигаций через брокера по инструкции:

Откройте счет в брокерской компании, выбирая для работы надежного партнера с невысокими комиссиями;
Установите на компьютер торговую программу, получите инструкции от брокера;
Внесите деньги на свой инвестиционный счет;
Сообщите брокеру о желании купить облигации – он проведет сделку;
Уплатите комиссию посреднику – ее размер индивидуален, начинается от 0,025%, зависит от суммы операции;
Распоряжайтесь облигациями через брокера – если хотите их продать, сообщите ему об этом. Также помните о необходимости уплачивать комиссию за хранение ценных бумаг в депозитарии и за вывод средств.

Расчет годовой доходности следует проводить по негативному, нейтральному, позитивному сценарию, чтобы понимать, на какую прибыль вы можете рассчитывать, с какими убытками столкнетесь, если базовые активы эмитента будут падать в цене.

Какие облигации выгодно купить сейчас в 2019 году?

Платить налог с доходов по купону не нужно, что стало приятной новостью для инвесторов в 2018 году. Правда, налогообложению не подлежат только те облигации, где процентная ставка не превышает ключевую на 5 пунктов. Ценные бумаги должны быть выпущены российскими компаниями и в рублях.

Какие облигации выгодно купить сейчас в 2019 году? Эксперты уверены – сегодня можно приобретать суверенные облигации ЮАР и Турции. Российские ценные бумаги не менее привлекательны, так, вложиться можно в покупку облигаций:

государственных банков – Сбербанк, ВТБ, ВБРР;
Роснефти;
Газпром нефти;
Башнефти;
Газпрома;
Детского мира;
государственной транспортной лизинговой компании (ГТЛК);
лизинговая компания Европлан;
Икс 5 Финанс – торговая группа, куда входит Пятерочка, Перекресток, Карусель.

Для инвесторов, которые не боятся рисков и предпочитают агрессивную модель инвестирования, подойдут облигации «Эр-Телеком», МКБ, ПИК, АФК «Системы». А вот вкладываться в ценные бумаги частных банков не стоит, здесь риски неоправданно высоки.

Плюсы и минусы вложения средств в облигации

Стоит ли инвестировать капитал в облигации или лучше поискать альтернативные варианты, например, купить акции, открыть депозит в банке, рассмотреть другие способы получения дохода? Облигации отличаются несколькими достоинствами:

доходность выше, чем по банковским депозитам;
прибыль гарантирована в отличие от акций, заранее известно, сколько вы получите;
невысокая стоимость ценных бумаг – приобрести одну облигацию можно за тысячу рублей, вне зависимости от объема вложений доход фиксированный;
даже если вы захотите продать облигацию раньше срока, вам выплатят весь доход, который положен за период владения;
большой выбор ценных бумаг на рынке;
простота совершения операции – купить облигации можно, не выходя из дома.

Кроме того, если вы откроете ИИС, государство вернет 13%, которые вы уплачивали в виде налога. Тогда прибыль получится в 3 раза выше, чем по банковским депозитам. Однако не все так гладко, минусы у облигаций тоже есть:

отсутствуют гарантии возврата в случае банкротства или дефолта, ценные бумаги не застрахованы;
стоимость облигаций может уменьшаться со временем;
вложение ориентировано на длительный срок – несколько лет, вклад же можно открыть даже на 3 месяца.

Также при покупке облигаций придется уплачивать комиссии – прибыль по сравнению с депозитом будет только в том случае, если вы решите инвестировать крупную сумму. Например, Сбербанк рекомендует вкладывать в ценные бумаги от 300 000 руб.

Инвестирование в облигации – это лишь один из способов получения дохода. Насколько существенной окажется прибыль, зависит от выбранной ценной бумаги, эмитента, рыночной ситуации, умения инвестора грамотно распорядиться своим капиталом. Подходит ли такой способ для новичков? Безусловно, его можно рассматривать даже при отсутствии опыта – достаточно изучить информацию по теме, вкладываться в бумаги с невысоким риском, инвестировать лишь часть своих сбережений.