Общая доходность акции определяется как. Уровень дохода от ценных бумаг и его расчет

Доходность акции – это показатель, который позволяет оценить, какую можно получить с момента приобретения ценной бумаги. Доходность может быть не только положительной, но и отрицательной – в том случае, когда принесла инвестору убыток. В общем виде доходность акции рассчитывает по следующей простой формуле:

где К (1) – это полученный совокупный с момента покупки акции, а К (0) – это соответственно первоначальный вложенный инвестором капитал.

Прибыль владельца акции может образовываться двумя способами:

В виде маржи, которая является следствием повышения рыночной стоимости купленной инвестором акции;

В виде дивидендов, которые регулярно получает владелец акции.

Приведем пример:

Г-н Петров вложил в акции компании «ООП» 100000 рублей. Дивиденды ему выплачивались трижды в год: в апреле 30000 рублей, в июле 40000 рублей, в декабре 20000 рублей. В июле акции поднялась до 110000 рублей. Нужно посчитать доходность акций.

Подставляем данные в приведенную выше формулу:

Так, дивидендная доходность акции компании «ООП» составляет 90%.

• Текущая . Эта форма расчета тоже считается дивидендной, но не определенной за период, а приведенной к моменту сейчас . Формула схожа с предыдущей:

где dq – это выплаченные дивиденды к настоящему моменту времени, а pi – текущая рыночная стоимость акции.

Вернемся к нашему примеру с акциями компании «ООП» - было уточнение, что в июле рыночная стоимость акции составила 110000 рублей, следовательно, мы можем посчитать текущую доходность акции на июль:

• Полная . Этот метод расчета позволяет учесть в прибыль инвестору не только дивиденды по акции, но и изменение ее рыночной стоимости. Используем такую формулу:

Большинство из переменных нам знакомы – уточним лишь, что Pt – это стоимость акции на данный момент, а T – это количество периодов (проще говоря, лет) владения акцией. Важное уточнение: Дi считается не за все время, пока акция находится у инвестора, а лишь за конкретный год.

Здесь нам нужен другой пример:

Г-н Сапожков владеет акцией банка «Валютфонд» с 2011 по 2014 год. Купил акцию за 100000 рублей, на данный момент ее стоимость 90000 рублей. Ежегодно он получает дивидендами 20000 рублей. Необходимо оценить полную доходность акции.

Также все данные известны, поэтому можно подставлять их в формулу:

Из примера видно, что вложение удачным назвать нельзя, но и провалом оно не было – прибыль, хоть и самая минимальная, все же есть (хотя весьма вероятно, что при дисконтировании, она сойдет на «нет»).

• Конечная. Характеризует полную доходность вложения на момент продажи акции и рассчитывается следующим образом:

Формула схожа с предыдущей с той лишь разницей, что дивиденды считаются за все время владения инвестором акции. Возвращаясь к примеру с Г-ном Сапожковым, можно посчитать и конечную доходность акции, если он решит в 2014 от нее избавиться:

Уточним: по примеру Г-н Сапожков получал 20000 рублей в год в течение трех лет – отсюда и 60000 рублей.

• Годовая и . Эти два вида из-за схожести расчетов допустимо объединить в один. Так, рыночная доходность характеризует прибыль инвестора, абстрагируясь от выплаченных дивидендов. Рассчитывается она по той формуле, которая была приведена еще в начале статьи.

Если брать пример г-на Сапожкова, то рыночная доходность его акции будет отрицательной:

Если бы мы не знали, что г-н Сапожков получал дивиденды, мы могли бы судить, что вложение оказалось крайне неудачным.

Годовая доходность является прогнозным показателем, так как позволяет понять, сколько бы инвестор получил прибыли за год, если бы не забрал деньги раньше . Строится такая пропорция:

где t – количество дней, в течение которых инвестор владел акцией.

Чтобы показать расчет, уместно вернуться к г-ну Петрову и компании «ООП». Известно, что в июле акции компании подорожали до 110000 рублей с 100000 рублей. Предположим, что г-н Петров забрал деньги в 01 июля и посчитаем годовую доходность акций «ООП»:

Естественно, такой показатель - не аксиома; никаких гарантий того, что к концу года акции компании действительно будут стоить больше 120000 рублей, нет, однако, для прогнозирования учет данных предыдущих периодов – один из самых достоверных методов.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

В период 90-х годов Россию вновь захлестнула волна открывающихся акционерных обществ. И все же многие люди не знают до сих пор, что такое понятие «акция», как называется доход по акциям и как его рассчитывают.

Акции

Акция – ценная бумага, дающая владельцу () определенное право: получать процент от прибыли АО. И если человек совершает покупку ценных бумаг некой компании, значит, он рассчитывает получать в будущем доходы от такого рода вклада.

Р i – цена ценной бумаги в расчетном году;

Т – число лет вложений;

i – год владения.

Рассчитывая текущий доход от акций, стоит учесть и размеры годовых дивидендов, относящихся к стоимости ценных бумаг. Получить его можно таким образом:

Д Т = d/ P a × 100

где Д Т – текущая доходность;

d – размер годовых дивидендов;

Р а – стоимость акции в расчетном году.

Если у вас имеются какие-либо знания и есть предпринимательская интуиция, можно получать доход от акций и за краткосрочный период. Так как главным признаком ценной бумаги признана весомая подвижность ее курсовой стоимости, то можно извлекать прибыль из подобных колебаний.

Полную доходность рассчитывают так:

Д ПТ = (d + (P 1 − P 0)) / P 0 × (365/ T)

где d – уплата дивидендов;

Р 1 – цена продажи акции;

Р 0 – цена покупки ценной бумаги;

Т – дни вложения.

Акции крупнейших компаний признаны наиболее надежными, ликвидными и стабильными, потому и прибыль от них будет намного выше, чем от ценных бумаг среднеразвитых предприятий.

В этом году инвесторы ждут высоких дивидендов от госкомпаний. Однако наибольшую дивидендную доходность показывают акции, не относящиеся к «голубым фишкам». Стоит ли покупать эти бумаги в расчете на щедрость к акционерам?

Акции компаний, регулярно выплачивающих прибыль акционерам в виде дивидендов, остаются одной из главных инвестиционных идей на российском рынке. Прежде всего это справедливо в отношении бумаг предприятий с госучастием. В апреле 2016 года премьер-министр Дмитрий Медведев своим постановлением повысил планку по размеру дивидендов для госкомпаний до 50% чистой прибыли по МСФО или РСБУ (большая из величин), и эта норма была заложена в проект федерального бюджета на 2017 год. Тем не менее рассчитывать на щедрые выплаты от «Роснефти» или «Газпрома» в этом году преждевременно.

Во-первых, в январе замминистра финансов Алексей Моисеев заявил, что распоряжение правительства о повышении дивидендов госкомпаний до 50% от чистой прибыли было возвращено на доработку в Минфин. А во-вторых, тот же «Газпром» в своем бюджете на 2017-2019 годы зафиксировал размер дивидендов на уровне 2016 года. «Учитывая активную фазу реализации «Турецкого потока», вряд ли компания направит 50% прибыли на дивиденды», — комментирует замначальника управления анализа рынка акций ИК «Велес Капитал» Василий Танурков. Также неизвестно, сколько выплатит своим акционерам «Роснефть». При этом вероятность того, что высокие дивиденды заплатят «Башнефть» и АЛРОСА, гораздо выше, считает Танурков.

Впрочем, если смотреть на текущую дивидендную доходность (соотношение суммы годовых, промежуточных и внеплановых дивидендов за предыдущий год к цене акции), то выяснится, что среди лидеров по этому показателю госкомпании почти не представлены. Так, по состоянию на 6 февраля наибольшую дивидендную доходность показал оператор контейнерных перевозок «Трансконтейнер» — дочерняя структура РЖД. В 2016 году он выплатил дивиденды по итогам первого полугодия (95,76 руб. на акцию) и специальные дивиденды из нераспределенной прибыли (251,84 руб. на акцию). Таким образом, при стоимости бумаги 3645 руб. на закрытии торгов 6 февраля дивидендная доходность «Трансконтейнера» достигла 9,52%. В тройку лидеров также вошли Мордовская энергосбытовая компания с показателем 9% и металлургический гигант «Северсталь» — 8,43%. Примечательно, что помимо Мордовской ЭСК в список лидеров попала еще одна компания средней капитализации — многопрофильное химическое предприятие «Химпром» (дивидендная доходность — 7,01%).

В чем подвох

Часть акций с самой высокой дивидендной доходностью относится к низколиквидным бумагам из второго и третьего эшелонов Московской биржи. Таковы, например, «Трансконтейнер», Мордовская ЭСК и НКХП.​ «Акции второго эшелона могут быть очень доходными, но нужно учитывать сопряженные с вложением в эти инструменты риски, прежде всего высокую волатильность и низкую ликвидность при ухудшении конъюнктуры, из-за чего инвестору будет очень сложно продать свой пакет либо продавать придется по низкой цене», — объясняет главный аналитик управляющей компании «Ронин Траст» Андрей Верхоланцев.

Перспективы у некоторых акций — лидеров по дивидендной доходности весьма туманны, соглашается ведущий аналитик Conomy и финансовый консультант Александр Янсон. Он предостерегает инвесторов от вложений в низколиквидные бумаги. «В декабре 2016 года Мордовская ЭСК выплатила дивиденды за прошедшие девять месяцев. Скорее всего, выплат за полный 2016 год от нее можно не ждать. Это говорит о том, что в 2017 году к ней вряд ли можно отнестись как к щедрому плательщику», — напомнил он. Аналитик также подчеркнул, что сумма дивидендов, выплаченных Мордовской ЭСК, составила всего 0,052 руб. на акцию. Учитывая низкую ликвидность бумаги, частному инвестору не стоит рассчитывать на приличный дивидендный доход, резюмирует он. То же самое относится и к довольно дорогим акциям «Трансконтейнера», обороты которой на Московской бирже остаются крайне низкими — всего три бумаги по состоянию на 7 февраля.

В свою очередь, Танурков из ИК «Велес Капитал» отмечает, что погоня за высокой дивидендной доходностью далеко не всегда бывает оправданной. «Доходность акций АЛРОСА составляет около 10%, а у бумаг из второго эшелона может быть больше 15%, но и риски будут в несколько раз выше», — рассказывает он. На рынке, по его словам, остается достаточно акций крупных компаний с высокой доходностью, которые гораздо более привлекательны для инвесторов в плане соотношения риска/доходности. «Чтобы покупать бумаги третьего эшелона, нужно иметь экстраординарные ожидания по росту цен акций», — подытоживает эксперт.

Что покупать

Главный аналитик ВТБ24 Станислав Клещев отмечает, что при покупке дивидендных бумаг можно ориентироваться на историю выплат дивидендов на протяжении длительного периода времени. Однако у компаний-эмитентов должны быть еще и веские основания для роста дивидендного потока в будущем. «Если выбирать между бумагами первого и второго эшелона, то фактор ликвидности и высокого уровня корпоративного управления «фишек», на мой взгляд, перевешивает пару процентных пунктов дополнительной дивидендной доходности у отдельных представителей второго эшелона», — говорит он.

Интересными акциями второго эшелона аналитик УК «Альфа-Капитал» Андрей Шенк называет бумаги компаний энергетического сектора. Однако он не советует покупать акции одного эмитента — вместо этого лучше составить портфель. «У многих компаний заканчиваются инвестпрограммы, и при текущих тарифах они смогут выплачивать инвесторам дивиденды на уровне 8%», — рассказывает он.

Хорошую доходность могут принести акции «РусГидро», ФСК «ЕЭС», «Россети» и менее крупных компаний, например «Мосэнерго». Также Шенк говорит, что неплохим вариантом вложения средств будут бумаги производителей удобрений — «ФосАгро» или «Акрона». Кроме того, эти акции могут стать неплохим защитным активом в случае ослабления рубля, отмечает он. Инвесторы могут присмотреться и к акциям черных металлургов, которые, вероятно, будут платить высокие дивиденды — такими, по мнению Шенка, будут НЛМК и «Северсталь».

Бумаги третьего эшелона стоит покупать очень осторожно и не делать на них акцент при составлении портфеля, убежден эксперт. Верхоланцев из «Ронин Траст» рекомендует в этой категории обратить внимание на привилегированные акции «Ленэнерго» и «Лензолото», которые могут обеспечить дивидендную доходность порядка 12 и 14% соответственно.

Многих начинающих инвесторов, да и просто людей, желающих повысить свой кругозор или финансовую грамотность, интересует доходность акций. Однако, прежде чем ответить на поставленный вопрос, важно дать несколько определений и разобраться, о чём идёт речь.

Самое простое и распространенное определение данного понятия гласит, что это особый вид ценных бумаг, который является свидетельством того, что инвестор (акционер, владелец акций) имеет какую-либо долю на предприятии.

Зачем это нужно? Так сложилось исторически, ведь крупные организации нуждаются в дополнительном финансировании, которое они получают путём продажи ценных бумаг. Таким образом фирмы привлекают новые средства, что позволяет им совершать ещё больше сделок и добиваться ещё большего оборота. Получается своеобразный замкнутный круг, благодаря которому организации используют дополнительные средства.

Зачем их покупать?

Многие читатели, наверняка, зададутся данным вопросом. Ясное дело, что никто не будет совершать какое-либо приобретение в убыток себе. Вот тут-то и пойдёт речь о том, что же такое доходность акций. Для чего она нужна, объяснять не нужно, ведь каждый потенциальный инвестор хочет получить прибыль. Однако с момента приобретения ценной бумаги её владелец считается не только полноправным акционером, но ещё и инвестором. По сути, совершив какое-либо вложение, можно рассчитывать на дополнительную приыбыль в случае роста стоимости приобретенного актива.

Доходность акций: виды

Речь пойдёт не о различных предприятиях, хотя их ценные бумаги действительно отличаются как по стоимости, так и по другим параметрам. Существует множество классификаций, а далее будут перечислены и описаны самые значимые из них.

Ожидаемая доходность акции . Если избегать различных математических формул и специфических терминов, то это примерная стоимость ценной бумаги по истечении какого-либо периода времени. Как правило, инвесторы создают портфели, и термин ожидаемая доходность больше применим к ним. Портфель - совокупность различных которые приобретаются с целью получения дохода от изменения их стоимости, туда могут включаться и доходы с дивидендов, и другие факторы.

Текущая доходность акции . Речь пойдёт о стоимости ценной бумаги именно на данный момент. К примеру, вы когда-то приобрели акции предприятия по 10 рублей и продаете по 15, по истечении сделки ваша прибыль будет равняться 50%. Однако в реальности такое бывает достаточно редко, и стоимость меняется незначительно. Важно отметить, что данный тип получения прибыли также называют термином . Ценные бумаги часто котируются на биржах, а их цена меняется ежесекундно.

Дивидендная доходность акции . Многие, особенно консервативные инвесторы, любят приобретать ценные бумаги на длительный период. Держатель акций имеет право на выплаты, однако только при условии, что предприятие, выпустившее акции, принимает такое решение. Размер дивидендов будет зависеть от среднегодовой стоимости ценной бумаги, а также от финансового состояния предприятия и, возможно, других факторов. Как правило, выплаты происходят раз в год. При этом никто не запрещает инвестору продать ценные бумаги в случае, если его не устроит размер дивидендов, или после их получения.

Кто выпускает акции

Их выпускают акционерные общества. На данный момент в России существует два вида подобных организационно-правовых форм, а именно:

• Публичные акционерные общества.
• Акционерные общества.

У них есть свои отличия. Что касается публичных (их раньше называли открытыми), у них нет ограничения на количество акционеров, как правило эти фирмы больше и хорошо обеспечены. Во втором случае число держателей ценных бумаг может быть ограничено некоторыми юридическими аспектами.

Кроме того, акции выпускаются зарубежными фирмами. На Западе это называется выход на IPO. Далее речь пойдёт о них.

Биржевые акции

Фондовые рынки существуют во многих странах и иногда городах. Самые крупные расположены в США, странах Европы, Гонконге. В России самая авторитетная организация, которая осуществляет подобную деятельность, - это Московская биржа (ММВБ, moex).

Работать с биржами - это очень тяжкий и затратный труд. Доходность акций зарубежных компаний меняется практически каждую секунду, а если брать более длительные сроки, то за неделю цена может упасть или вырасти на несколько долларов и даже больше.

Если вернуться к отечественным компаниям, то они тоже есть на биржах. Доходность акций российских компаний зависит от многих факторов, о них будет сказано ниже.

Прежде чем начать работу с ценными бумагами, следует внимательно изучить специфическую литературу, множество статей и желательно законодательных актов, связанных с данной темой. Возможно, вы захотите стать акционером какого-либо предприятия напрямую, например, хорошо известного местного завода. В таком случае работать через биржи не придётся, а знание специфики позволит снизить некоторые риски, связанные с потерей стоимости или отсутствием дивидендов. Однако это не значит, что данные ценные бумаги будут отсутствовать на бирже, вероятнее всего, операции с ними можно будет совершать и там. В целом сфера инвестирования может стать привлекательным источником дополнительного дохода.

Итоги

Таким образом, читатель узнал, что такое доходность акций и какие бывают её виды. Кроме того, затрагивалась тема биржевой торговли, работы через фондовые биржи, которые потребуют дополнительных знаний и больших средств. Если вы всё-таки решили заниматься инвестированием, то лучше изучить данную тему более подробно на специализированных ресурсах.