Экономический прогноз курса доллара на год. Что будет с долларом (рублем) в ближайшее время - прогнозы и мнения экспертов

Игорь Николаев, директор института стратегического анализа ФБК : «Я считаю, что до конца года рубль остановит своё падение примерно на нынешней планке. В следующем году падение продолжится до отметки в 80 рублей за доллар. Прогнозы насчёт 94–100 рублей за доллар мне кажутся нереалистичными. При этом в целом 2016 год, вероятно, станет менее кризисным, чем нынешний. Общенациональный ВВП снизится меньше чем на 4%, а инфляция составит менее 15%. Но весь этот формальный успех российской экономики будет достигнут ценой средств из Резервного фонда. В 2017 году он весь будет потрачен, и придёт черёд Фонда национального благосостояния. Вот тогда экономические показатели резко упадут. Ведь причины падения российской национальной валюты остаются неизменными – это и внешние санкции, и гонка валют, и недостаточное развитие промышленности в нашей стране».

Алексей Третьяков, генеральный директор УК «Арикапитал» : «Нынешние цены на нефть, по идее, не должны сохраниться надолго. Нефть будет дорожать благодаря росту мирового потребления и снижению инвестиций, особенно в сланцевую добычу. Но в первом полугодии 2016-го не исключены новые шоки из-за выхода Ирана на нефтяной рынок и возможного переполнения нефтехранилищ в США. Без мощного ралли на нефтяном рынке до следующей осени бюджетный дефицит невозможно будет закрыть без девальвации. Для преодоления спада экономики нужны инвестиции, которые не пойдут в Россию, пока не закончится конфликт на Украине и не будут отменены западные санкции. Принципиального значения между сокращением доходов населения за счет эмиссии и девальвации, повышением налогов или сокращением социальной части бюджета нет - они все одинаково плохие. Курс вырастет до 80 рублей за доллар, и это нижняя граница коридора. Верхняя может быть и трехзначной при эскалации геополитических конфликтов, обострении социальной обстановки или дальнейшем падении цен на нефть».

Андрей Верхолавцев, главный аналитик «Ронин Траст» : «Факторы для снижения цен на нефть в первой половине года: избыток предложения, который может увеличиться из-за выхода на рынок иранской нефти, запуск новых месторождений в Мексиканском заливе и теплая зима в северном полушарии. Правительство может пойти по пути сокращения расходов, однако по мере приближения избирательного цикла свобода маневра будет ограничиваться. Покрытие дефицита за счет заимствований на внутреннем рынке является трудновыполнимой задачей из-за высокой стоимости ресурсов и недостатка их источников, учитывая принятое решение об очередной заморозке пенсионных накоплений. Дальнейшее ослабление рубля видится одним из вероятных сценариев. Курс может быть в диапазоне 70-77 рублей за доллар. Во-первых, сохранение цен на нефть ниже $40 (при заложенной в бюджет цене $50) делает трудновыполнимой задачу удержания дефицита бюджета в пределах 3% в 2016 году. Во-вторых, высокая инфляция из-за продуктового эмбарго также не способствует укреплению рубля».

Степан Демура, независимый финансовый аналитик : «Я думаю, что рубль будет неуклонно падать. Вполне возможно, он достигнет и 150 рублей за доллар. Причём дело вовсе не в цене на нефть. Главная беда в том, что все нефтесервисные компании подпадают под санкции. Они вынуждены будут сворачивать свои производственные мощности. Это приведёт к резкому падению добычи нефти. А значит, и к резкому сокращению бюджетных доходов. Таким образом, получится вроде бы парадоксальная ситуация: цена на нефть взлетит вверх, а курс рубля всё равно будет падать. Ведь рынки капитала по-прежнему будут закрыты для нас».

Алексей Голубович, управляющий директор Arbat Capital : «Все крупные финансовые пузыри последние три десятилетия сдувались на 80%. Это и падение японского в начале девяностых, пузырь доткомов в начале двухтысячных, падение американского рынка в 2007-2009 годах. Нефть - точно такой же пузырь, цены на нее были завышены в разы. От $145 нефть должна упасть ниже $30. Это будет дном при окончательном сдутии нефтяного пузыря. Во втором полугодии 2016 года мы можем увидеть рост цен на нефть - без дополнительных инвестиций у производителей иссякнут ресурсы добычи. Если среднегодовая цена на нефть марки Brent будет около $40 за баррель, то доллар в 2016 году будет стоить 72-75 рублей, евро - не меньше 80 рублей. Чтобы избежать дефицита бюджета, будут сокращаться госрасходы, вырастут налоги и административные поборы. Это приведет к дальнейшему падению уровня жизни населения. При падающем спросе на российские продукты и активы государство не стимулирует инвестиции, а, наоборот, повышает налоги и процентные ставки. Поэтому вероятна глубокая «.

Дмитрий Полевой, главный экономист ING Russia : «Мы ожидаем рост цен на нефть до $45 за баррель в первом квартале 2016 года и далее до $60 за баррель к концу 2016 года. Толкать нефтяные цены вверх будет снижение добычи в регионах с относительно высокой себестоимостью добычи, а также резкое сокращение новых инвестиций. Наш базовый прогноз на конец 2015 года – 68 рублей за доллар, на конец 2016-го – 59 рублей за доллар. Фундаментальных причин для нового масштабного ослабления рубля нет - профицит текущего счета сохранится даже при текущих ценах на нефть, а отток капитала будет ниже из-за снижения платежей по долгам, рефинансирования несанкционных компаний, снижения потребительского спроса».

Владимир Веденеев, начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал» : «По нашему базовому прогнозу, нефть марки Brent к концу следующего года подорожает до $50-55 за баррель. Однако в ближайшие 3-6 месяцев возможно снижение котировок до $20-25 из-за избыточного предложения. Баррель российской нефти стоит около 2600 рублей, в то время как федеральный бюджет следующего года рассчитывался исходя из цены в 3160 руб. Можно ожидать серьезных проблем с исполнением бюджета в первом полугодии следующего года. Вероятно, власти предпочтут избежать новой девальвации рубля и профинансируют дефицит из резервного фонда. Комфортным для экономики и бюджета является курс доллара на уровне 65-70 рублей. Однако наиболее вероятно, что он закрепится на уровне 60-65 рублей за доллар при резком падении импорта, сокращении оттока капитала и умеренных выплатах по внешнему долгу. Курс евро/рубль будет определяться парой евро/доллар, где большинство ждет паритета. Соответственно, евро к концу следующего года будет в районе 65 рублей».

Андрей Шенк, аналитик управляющей компании «Альфа-Капитал» : «Текущая цена на нефть ниже себестоимости добычи у многих крупных производителей. Если инвесторы увидят закрытие большого объема мощностей, то цена на нефть быстро вернется к $40-45 за баррель. Мы ожидаем, что средняя цена на нефть в 2016 году составит $60 за баррель Brent. Действия правительства будут зависеть от цен на нефть. Если дефицит бюджет будет на уровне 3% от ВВП, то балансировка бюджета, скорее всего, будет происходить за счет эмиссии госбумаг. А если конъюнктура ухудшится, то могут последовать менее популярные меры: увеличение налоговой нагрузки (в первую очередь на добычу сырья) и сокращение расходов. Прогнозируем курс доллара на уровне 60 рублей, а евро – 70 рублей».

Алексей Ульянов, эксперт «Деловой России» : «Целая группа факторов будут играть на понижение цен и соответственно курса рубля. Из среднесрочных факторов – нарастающий рост доли альтернативных и возобновляемых источников энергии и пресловутая сланцевая революция, потенциал которой далеко ещё не исчерпан. Это и замедление экономики Китая. Из краткосрочных факторов – выход на рынок Ирана, с которого снимают санкции, и отказ стран ОПЕК снижать квоты на добычу нефти. Большинство стран ОПЕК попали в ту же ловушку, что Россия – в тучные годы они не занимались диверсификацией экономики, цены на нефть падают, а покрыть убытки нечем, кроме как нарастить нефтяной экспорт. А это продолжает толкать цены вниз. Решение ФРС США повысить ставку повысит привлекательность долларовых активов. Наш бюджет свёрстан с дефицитом, а цена на нефть заложена абсолютно нереалистичная – 50 доларов за баррель. Снижать дефицит – значит резать расходы, на что в предвыборный год правительство скорее всего не пойдёт. Всё это говорит о том, что рубль продолжит падение».

Георгий Федоров, член Общественной палаты РФ, президент Центра социальных и политических исследований «Аспект» : «Обрушения рубля я не жду, а вот дальнейшее плавное снижение считаю весьма вероятным. Федеральный бюджет 2016 года свёрстан из расчёта цены нефти 50 долларов за баррель и 63,3 рубля за доллар США. Сейчас нефть пробила планку 38 долларов за баррель. А в связи с подъёмом ФРС США базовой ставки эксперты прогнозируют дальнейшее сползание нефтяных цен. Правительство не планирует пока пересматривать показатели бюджета, допуская, что снижение нефтяных цен носит кратковременный характер. Полагаю, что аналогичную позицию занимает и Центробанк в отношении рубля. Соответственно, допуская, что цены на нефть могут подняться обратно, ЦБ не торопится снижать курс рубля до заложенной в бюджет цифры. У России есть , которые позволят некоторое время поддерживать текущий разрыв. Однако если станет ясно, что нефть останется на текущих уровнях или упадёт ещё ниже, нас ждёт плавное снижение курса до такого уровня, который обеспечит исполнение федерального бюджета».

Тенденции нефтяного рынка остаются ключевым фактором для динамики российской валюты.

“Черное золото” уже пробило стратегическую планку 30 долл./барр., и продолжает терять стоимость. Несмотря на данную ситуацию, в правительстве уверены в стабильном курсе рубля в 2016 году, при этом эксперты допускают новый этап девальвации.

Шаткое положение

Глава МЭР Алексей Улюкаев уверен в устойчивости российской экономики, которая выдержит период низких цен на нефть без существенных последствий. В результате рубль имеет все шансы восстановить свои позиции в течение 2016 года. При этом остается вероятность дальнейшей девальвации, считает Улюкаев.

Макропрогноз министерства предполагает средний курс на 2016 год на уровне 63 руб./долл., что значительно ниже текущей стоимости доллара (более 77 рублей). Укреплению российской валюты будет способствовать улучшение экономической ситуации. В этом году ожидается двукратное снижение инфляции, при этом правительство обеспечит выполнение всех социальных обязательств. В результате курс доллара вполне может соответствовать правительственным прогнозам на 2016 год. В таком случае стоимость евро вернется к диапазону 70-75 руб./евро.

В свою очередь аналитики отмечают устойчивость российской валюты, которая в условиях рекордного обвала цен на нефть избежала значительной девальвации. Представитель БКС Олег Чихладзе отмечает способность рубля противостоять крайне негативному внешнему фону. Помимо нефтяных котировок, позиции рубля ухудшает паника на фондовых рынках.

Мнение экспертов

Нынешняя волатильность на валютном рынке связана с колебаниями цен на нефть, считает эксперт Тамара Касьянова . Стоимость барреля выше 35 долл. даст возможность правительству удерживать доллар в пределах 70-73 руб. “Черное золото” в диапазоне 30-35 долларов приведет к укреплению американской валюты до 80 руб. Глубокая девальвация станет реальностью при обвале котировок ниже 30 долл./барр. Данный сценарий может привести к непредсказуемым последствиям для российской экономики.

Помимо нефти, позиции рубля зависят от геополитических факторов, политики Центробанка и дальнейшего повышения ставки ФРС. Данные факторы будут определять динамику рубля после стабилизации нефтяного рынка.

Аналитик Алексей Антонов ожидает продолжение волатильности на валютном рынке в течение текущего года. При этом стоимость рубля будет колебаться в диапазоне 15%, реагируя на изменения внешней среды. К концу 2016 года в России курс евро будет соответствовать котировкам доллара, что совпадает с прогнозами международных экспертов.

Представитель “Финам” Богдан Зварич считает, что в первом полугодии позиции рубля будут ослаблены из-за негативного внешнего фона. В результате курс доллара достигнет 85 руб., после чего произойдет разворот тренда. К концу года возобновится рост цен на нефть, что позволит отечественной валюте укрепиться до 60 руб./долл.

Эксперт Артем Деев подчеркивает взаимосвязь между курсом валют, стоимостью нефти и дефицитом бюджета. Укрепление рубля на фоне низких цен на нефть обернется ростом дефицита бюджета, что может превратиться в серьезную проблему. При нынешних котировках нефти, доллар не будет дешевле 80 руб.

Возможный обвал

Стремление правительства сократить дефицит бюджета может обернуться рекордной девальвацией, считают эксперты Bank of America. Согласно прогнозам финансистов, для удержания дефицита на уровне 3% ВВП при котировках ниже 30 долл./барр., курс доллара уверенно перешагнет отметку 100 руб.

Некоторые аналитики также ожидают повышение стоимости доллара выше 100 руб., однако в Минфине считают подобные прогнозы преувеличением. Даже при краткосрочном снижении цен на нефть до 20-25 долл./барр., рубль сможет сохранить свою стоимость. Чиновники уверены, что российская валюта уже снизила зависимость от тенденций нефтяного рынка, что станет стабилизирующим фактором.

Прогноз курса евро на 2016 год остается менее однозначным. Скорее всего, европейская валюта сравняется в стоимости с долларом к концу года, что связано с экономическими проблемами еврозоны. В свою очередь ФРС осуществит еще один этап повышения ставки в текущем году, что усилит позиции доллара. В таком случае стоимость евро и доллара в России в течение года уравняются.

Зависимость курса рубля от цен на нефть, хотя и очень высока, но не является единственным фактором давления на рубль. Что же это за факторы?

Появление новых геополитических рисков. Кроме существующих экономических санкций по отношении к России и военного конфликта в Украине, которые уже учтены в цене рубля, появились новые -военные действия с ИГИЛ в Сирии и конфликт интересов с Турцией, которые уже реализовались введением экономических ограничений относительно турецких товаров.

Продолжающийся отток капитала из страны. В текущем году потребности российских компаний в долларах для обслуживания и погашения корпоративных займов, представленных зарубежными кредиторами и внешних обязательств банков хотя и ниже, чем в прошлом году, но все же остаются достаточно значительными, что, безусловно, повысит спрос на валюту.

Дальнейшее сокращение прямых и портфельных иностранных инвестиций и притока капитала на рынок, отсутствие реальных возможностей получения займов.

Психологические факторы - безрадостная ситуация в экономике и ожидание дальнейшей девальвации рубля стимулируют желание населения покупать доллары по любому курсу.

Все это делает надежды на серьезное укрепление рубля в 2016 году призрачными. Конечно, мы увидим и периоды его роста (отскока), но это явление не будет устойчивым и не определяющим основную тенденцию.

Во многом курс рубля будет зависеть и от действий правительства и ЦБ. Понятно, что при низких ценах на нефть правительство не будет прилагать чрезвычайных мер по укреплению курса рубля - это путь к увеличению дефицита бюджета при отсутствии реальных источников его покрытия. Как известно, в Федеральный бюджет на текущий год заложена цена нефти Urals 50 USD/за баррель, поэтому при цене в 40 USD/баррель разрыв между доходами и расходами может быть достаточно существенным (5,1% ВВП). А впереди выборы в Государственную Думу с необходимостью дополнительной подпитки бюджета. Минфин продолжит «запускать руки» в Резервный фонд, предполагая израсходовать около 2 триллионов руб. на покрытие дыр бюджета вдобавок к 2,6 триллионов рублей за 2015 год. Да и ЦБ вряд ли будет проводить валютные интервенции, памятуя их неэффективность в 2014-2015 годах.

Отсутствие в экономике длинных денег и зарубежных инвесторов не позволяет правительству проводить какие-либо изменения в структуре экономики. Да и наивно ожидать таких изменений в условиях новой реальности. Эффективно реформировать экономику не удалось в золотое время высоких цен на энергоносители, а сейчас и подавно какие-либо шансы на это отсутствуют. Опора на сырьевой сектор продолжится, поскольку условий для замещения аналогичных по объемам валютных поступлений другими секторами отсутствует.

Тенденции курса рубля и доллара на 2016 год по мнению экспертов

А. Кудрин считает, что 2016 год несет значительные риски, а пик кризиса еще впереди. Да и отмены экономических санкций в отношении России в ближайшее время ожидать не приходится. Такая ситуация «ожидания» отскока и восстановления цен на энергоносители делает ситуацию крайне непредсказуемый. Даже краткосрочное падение цен на нефть в район 22-25 USD/баррель может спровоцировать «неконтролируемое» падение курса рубля. И тогда даже кажущиеся нереальными прогнозы аналитиков о возможности падения рубля за отметку 120 рублей не покажутся фантастическими. Ведь совсем недавно, когда курс едва перешагнул отметку в 45 рублей за доллар нас дружно убеждали, что это явление временное и рубль свои позиции отыграет. И как видим, отыграл….

Конечно, всё это не означает, что падение рубля безоговорочно предопределено. Маятник курса рубля может качнуться и в сторону его укрепления. Но для этого нужно, как минимум, добиться нормализации отношений с Западом, отмены санкций, хотя бы частичной и рост цен на нефть в район 55-60 долларов/баррель. Это позволит стимулировать западных инвесторов вкладывать валюту в рублевые активы, что укрепит курс рубля. Насколько это реально покажет только время. И конечно же, это не означает необходимости прогибаться под требования "санкционщиков", нужно искать компромисс.

По итогам президентских выборов в США волатильность (изменчивость. — RT ) курса рубля значительно меньше в сравнении с валютами других развивающихся стран, заявил в пятницу заместитель министра финансов РФ Максим Орешкин.

Российская нацвалюта относительно спокойно отреагировала на победу Дональда Трампа, свидетельствуют данные торгов на этой неделе. Курс доллара, установленный Центробанком РФ (ЦБ РФ) на 9 ноября — в день официального объявления результатов выборов и шоков на глобальных рынках — составил 63,73 копейки за доллар (на 17 копеек больше в сравнении с 8 ноября).

Впрочем, стремительное падение цен на нефть в конце недели (на пятничных торгах стоимость барреля Brent опустилась ниже $45) по причине глобального переизбытка сырья на рынке отразилось на курсовой динамике. Официальный курс доллара на 12 ноября составил 65,21 копейки, евро — 71,12 копеек.

Влиятельные зарубежные аналитики отмечают устойчивость экономики России к шокам на мировых биржах и связывают стабильную ситуацию на валютном рынке с надеждой на отмену антироссийских санкций и нормализацией отношений с США после сенсационной победы Дональда Трампа.

«Победа Трампа выгодна для России как в политическом, так и в экономическом плане. Я не исключаю возможности, что новый президент может частично снять санкции против России в ближайшие месяцы после инаугурации (намечена на 20 января 2017 года. - RT). Такие меры позволят российским предприятиям привлечь новые инвестиции, что положительно скажется на экономике страны, в том числе и на курсе нацвалюты», — отметил в интервью Bloomberg главный стратег по инвестициям развивающихся рынков Barings PLC Майкл Леви.

Опрошенные RT российские аналитики рынка и экономисты разделяют мнение зарубежных коллег. «Ситуация на валютном рынке развивается в рамках ожиданий. Ослабление рубля связано с динамикой цен на нефть, которая отражает результаты выборов в США. По нашим прогнозам, волатильность на валютном рынке продолжится, и к концу 2016 года за доллар будут давать около 67 рублей», — сообщила RT главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова.

«В ближайшее время рубль ожидает стабильность по нескольким причинам. Значительным плюсом для нацвалюты будет вероятная отмена повышения процентной ставки ФРС (сейчас она составляет 0,25% — 0,5%), которую монетарные власти США планировали изменить в декабре. Однако сейчас наблюдается тенденция «сброса» рисковых активов, в которые входят валюты развивающихся стран, что не скажется на значительном укреплении на рубль», — рассказал RT заместитель директора института «Центр развития» НИУ ВШЭ Валерий Миронов.

Как пояснил RT начальник аналитического отдела ИК Велес Капитал Иван Манаенко, рынки «придут в себя» в ближайшие время, что может подстегнуть рост рубля. Согласно его оценкам, российский рубль к концу года может вернуться к уровню 65 рублей за доллар или даже укрепиться до 63,50 копеек.

Напомним, что по прогнозу Минэкономразвития, среднегодовой курс доллара в 2016 году ожидается на уровне 67 — 67,5 рублей.

Ксения Чемоданова, Екатерина Никифорова