Главная / Акты

Ценная бумага в которой содержится. Ценная бумага

Ценная бумага – документ, удостоверяющий, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Гражданский кодекс РФ также определяет, что с передачей ценной бумаги все указанные ею права переходят в совокупности. В определённых случаях для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном). Ценные бумаги удобны в организации и функционировании коммерческих субъектов - акции, могут быть кредитными - облигации, векселя и т. д., либо платёжными средствами - чеки. Они обеспечивают упрощённую и оперативную передачу прав на материальные и иные блага.

С юридической точки зрения ценная бумага может рассматриваться как титул имущественных прав, а также как движимое имущество. С экономической точки зрения ценная бумага - представитель капитала.

Ценные бумаги как экономическая категория - это право на долю совокупного капитала, полученного в результате первичного размещения данных бумаг, а также на распределение и перераспределение прибыли, которую даёт такой капитал. Это право обосабливается от своей натуральной основы (денег, оборудования, патентов и т. п.) и даже имеет собственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т. п.), а также имеющие следующие фундаментальныесвойства:

Обращаемость;

Доступность для гражданского оборота;

Стандартность и серийность;

Документарность;

Регулируемость и признание государством;

Рыночность;

Ликвидность;

Признаки ценной бумаги:

Документарность - ценная бумага есть документ, то есть официально составленная уполномоченным лицом в соответствии с реквизитами запись, имеющая правовое значение;

Воплощает частные права - ценная бумага ценна не сама по себе, а в силу того, что воплощает субъективные гражданские права имущественного (обязательственные и вещно-правовые) и неимущественного характера (например, право на участие в управлении обществом);

Необходимость презентации - предъявление ценной бумаги обязательно для осуществления закреплённых в ней прав;

Оборотоспособность - ценная бумага может быть объектом гражданско-правовых сделок;

Публичная достоверность - по отношению к надлежащим образом легитимированному обладателю ценной бумаги обязанное по ценной бумаге лицо может выдвигать лишь такие возражения, которые вытекают из содержания самого документа или касаются действительности бумаги, либо основаны на непосредственных отношениях между должником по ценной бумаге и её обладателем.

Выпуск ценных бумаг (эмиссию) обычно рассматривают как инструмент привлечения финансовых ресурсов. Эмитентом ценной бумаги может быть государство, органы власти, юридические и физические лица.

Ценными бумагами могут быть закреплены следующие права:

Право требования уплаты определенной суммы денег (облигации, векселя, чеки, сберегательные сертификаты, трастовые сертификаты и др.);

Право участия в управлении и на получение части прибыли в виде дивидендов (акции);

Вещное право, чаще всего право собственности или право залога на товары, находящиеся во владении другого лица, выступающего, например, в качестве перевозчика или хранителя. Такие ценные бумаги закрепляют права на получение определенных товаров и являются одновременно средством распоряжения товарами, то есть товарораспорядительными документами (коносаменты, свидетельства товарного склада и др.);

Ценная бумага обладает двумя стоимостями : номинальной (нарицательной) стоимостью (стоимостью в качестве представителя действительного капитала) и курсовой (рыночной) стоимостью (стоимостью в качестве фиктивного капитала).

Нарицательная стоимость ценной бумаги (номинал) представляет собой ту сумму денег, которую ценная бумага обеспечивает при обмене ее на действительный капитал на стадии ее выпуска или гашения.

Рыночная стоимость ценной бумаги - это результат капитализации ее имущественных прав. Она рассчитывается как сумма капитализации имущественных и прочих прав ценной бумаги. Рыночная цена ценной бумаги - это денежная оценка ее рыночной стоимости.

Ценная бумага должна содержать предусмотренные законодательством обязательные реквизиты и соответствовать требованиям к форме ценной бумаги, в противном случае она является недействительной. Реквизиты ценной бумаги можно условно разделить на экономические и технические.

Технические реквизиты - номера, адреса, печати, подписи, наименование обслуживающих организаций и т. п.

Экономические реквизиты: форма существования (бумажная или безбумажная); срок существования; принадлежность; обязанное лицо; номинал; предоставляемые права.

Классификация ценных бумаг

Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам :

срок существования : срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и отзывные) и бессрочные;

форма существования : бумажная (документарная) или безбумажная (бездокументарная);

порядок фиксации владельца : именные (владелец фиксируется на бланке или в специальном реестре), предъявительские (владельцем признаётся непосредственный держатель), ордерные (обязательство исполняется по приказу оговоренного лица, которое может передать право приказа другому лицу). В качестве ордерных ценных бумаг могут обращаться, например, векселя, коносаменты, чеки;

форма обращения (порядок передачи) : передаваемые по соглашению сторон (путем вручения, путем цессии) или ордерные (передаваемые путем приказа владельца - индоссамента);

форма выпуска : эмиссионные или неэмиссионные;

регистрируемость : регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ) и нерегистрируемые;

национальная принадлежность : российские или иностранные;

вид эмитента : государственный (федеральный или муниципальный) и негосударственный (корпоративный или частный);

обращаемость : рыночные или нерыночные;

цели использования : инвестиционные (цель - получение дохода) или неинвестиционные (обслуживают оборот на товарных рынках);

уровень риска : безрисковые или рисковые (низкорисковые, среднерисковые или высокорисковые);

наличие начисляемого дохода : бездоходные или доходные (процентные, дивидендные, дисконтные);

номинал : постоянный или переменный.

Ценные бумаги как права на ресурсы (вид ресурса –соответствующая ценная бумага) :

Земля – закладная, ипотечная облигация

Недвижимость – закладная, ипотечная облигация, приватизационный чек, жилищный сертификат

Имущественный комплекс – акция

Продукция – коносамент, складское свидетельство

Деньги – облигация, нота (T-note, среднесрочная облигация), вексель, депозитный сертификат, чек, коммерческие бумаги, т. п.

Виды ценных бумаг

Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на 2 класса:

Основные ценные бумаги

Производные ценные бумаги (деривативы)

Основные ценные бумаги – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др. К таким бумагам относятся:

Облигация;

Вексель;

Банковские сертификаты;

Коносамент;

Варрант;

Депозитный сертификат;

Сберегательный сертификат

Закладная

Трастовый сертификат

Основные ценные бумаги можно разбить на:

Первичные ценные бумаги - основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (обеспеченные активами). Это, например, акция, облигация, вексель, закладная и др.

Вторичные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.

Производная ценная бумага или дериватив - это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.), свободно обращающиеся опционы и свопы.

Также необходимо отметить деление ценных бумаг на виды по способу определения субъекта :

Ценная бумага на предъявителя (реализуется любым лицом);

Именная ценная бумага (может быть реализована только указанным в бумаге лицом);

Ордерная ценная бумага (может быть реализована указанным в бумаге лицом или назначенным им своим распоряжением другим управомоченным лицом).

Способы передачи прав другим лицам по указанным ценным бумагам:

На предъявителя путем простой передачи;

Именная в порядке уступки требования (цессии);

Ордерная путем совершения на бумаге передаточной надписи (индоссамента).

Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) либо ордерным (с указанием такого лица).

Ценные бумаги в контексте российского законодательства:

Акция, Банковская сберегательная книжка на предъявителя, Вексель, Депозитный сертификат, Закладная, Инвестиционный пай, Ипотечный сертификат участия, Коносамент, Облигация, Банковская сберегательная книжка на предъявителя, Вексель, Депозитный сертификат, Закладная, Инвестиционный пай, Ипотечный сертификат участия, Коносамент, Облигация, Опцион эмитента, Простое складское свидетельство, Двойное складское свидетельство и обе его части - складское свидетельство и варрант, Приватизационные ценные бумаги, Российская депозитарная расписка, Сберегательный сертификат, Чек.

Мировая товарная сфера состоит из двух категорий: первая — это предоставление собственных услуг, вторая — это денежные средства. Финансы представляться могут в виде денег и капитала. Денежные средства уникальны тем, что именно с помощью денег происходит накопление новых денежных средств. В товарном обороте происходит постоянное движение денег в виде передачи их от одного потребителя к новому. Благодаря такой схеме образуется сложная цепочка денежных отношений в пределах организованного денежного рынка. Мировой рынок на протяжении тысячелетий наработал несколько способов передачи средств — это выдача кредитных займов и непосредственно оборот, в котором обращаются все виды ценных бумаг.

Значение ценных бумаг заключается в том, что теоретически их можно смело приравнять по функциям к деньгам, но они кроме всего еще и предоставляют их обладателю конкретные права. Человек, имеющий при себе деньги, может обменять имеющийся товар на любую ценную бумагу, убедившись, что ценность последней больше либо равносильна деньгам.

Характерные черты ценных бумаг и их роль на мировом рынке

Давая характеристику ценным бумагам, нужно учитывать, что это — специфическая товарная единица. Она может вращаться только в пределах своего собственного спецрынка. Но в сравнении с денежной, она не знает ни потребительской цены, ни общепринятой вещественной стоимости. Следовательно, такой рынок не относится к категории услуг. Вышеописанные документы, которые вращаются в пределах фондового спецрынка, именуются финансовыми инструментами. Это название дано им не зря, ведь с их помощью можно зарабатывать, выставляя такой своеобразный товар на торги.

Ценные бумаги – это документация, где все права отображены в имущественном и не имущественном выражении. В пределах рынка они могут как свободно обращаться, так и иметь конкретные задачи. То есть быть:

объектом для сделок;
инструментом купли-продажи;
источником, позволяющим получать регулярную или разовую прибыль.

Исходя из выше сказанного, можно сделать вывод, что описываемые финансовые инструменты — это виды капитала, в движении которого происходит распределение материальных средств.

Кодекс РФ характеризует данные бумаги как документацию, предусматривающую определенную форму, с содержанием реквизитов, подтверждающих то, что имущественные права принадлежат конкретному лицу. Официальная передача последних предусмотрена лишь тогда, когда официальный документ будет представлен.

Содержимое каждой без исключения ценной бумаги подчинено условиям законодательной базы страны. И ценность у данного документа появляется только, если его форма будет соответствовать всем требованиям с обязательным содержанием реквизитов. Все реквизиты могут иметь технические параметры и четкое содержание экономического характера. К техпараметрам (реквизитам) относят адреса, разные номера, подписи владельцев документов, а также проставленные на бланках печати. Понятие экономических реквизитов подразумевает форму составления документа, где прописаны:

срок действия;
принадлежность лица, на которое возложены определенные обязанности;
четкий номинал;
наличие прав.

У ценной бумаги есть свои отличительные черты. А именно:

Это официальный документ, составить который в праве только уполномоченное лицо. Оно имеет всегда уникальные реквизиты и обладает рядом прав.
В документе отображены частные права. Последние выражены в двух видах: представлены как титул собственника или отображены в форме взаимоотношения между юридическим лицом, получившим документ, и лицом его выпустившим.
Права, которые обуславливает определенный документ, вправе быть реализованными только после его предъявления.
В отношении гражданско-правовых соглашений документ должен быть оборотоспособным.
Лицо, о котором упоминается в ценной бумаге, вправе к ее обладателю предъявлять требования, прописанные в документе.
Это официальный документ, подтверждающий факт имевших место инвестиций, следовательно, деньги, заложенные и отраженные в нем, приобретают характеристики материального объекта.

Стандартная классификация ценных бумаг: подробное описание!

Под классификацией ценных бумаг имеют ввиду их деление на виды по уникальным критериям. Параллельно с этим основные виды ценных бумаг сортируются по подвидам, а те — далее. Поэтому становится ясно, что нижестоящее деление включено в вышестоящую классификацию. К примеру, акция считается одним из видов ценных бумаг. И быть она может как обыкновенной, так и привилегированной. Она может иметь номинал, а может его не иметь.

Итак, ценные документы различают еще и по уникальным признакам:

По «длительности жизни»: срочные, и таковые, которые не ограничиваются сроками;
По фактическому существованию: документарное выражение, бездокументарное выражение.
По особенностям владения: на неопределенное лицо (то есть человека, который при определенных обстоятельствах сможет стать предъявителем документа), а также именные (таковые, в которых прописано имя их владельца). Если предъявительские акции ориентированы на любое лицо, которое однажды может стать предъявителем, то в именных акциях изначально прописано ФИО их владельца, они всегда в официальном порядке должны регистрироваться. Вся важная информация о таких акциях вносится в реестр официальных акционеров.
По принципам обращения: документы, передача которых происходит через вручение или же посредством цессии; либо ордерные (то есть передача их происходит после фактического приказа их собственника).
Исходя из формы фактического выпуска: быть могут эмиссионными либо неэмиссионными.
По параметру регистрации: регистрируемые (регистрировать, согласно нормам законодательства, могут госорганы и ЦБ РФ), а также документы, которые нигде не проходят регистрацию.
По параметру принадлежности определенному государству описываемый выше инструмент финрынка может быть иностранным либо российским.
В зависимости от вида эмитента описанный выше финансовый инструмент бывает: государственным, корпоративным. Эмиссия государственных ценных бумаг производится государственными конторами, имеющими соответствующую компетенцию, а эмиссией корпоративных документов заняты компании-частники.
Если рассматривать ценные бумаги по сфере их обращения , то выделить можно две категории — рыночную и нерыночную (последняя категория подразумевает возврат ценных бумаг строго организации-эмитенту, кроме того, на такие бумаги действует строгий запрет на перепродажу).
По характеру использования: инвестиционные (владельцы таких документов преследуют единую цель — получить дополнительный доход), неинвестиционные (назначение которых — обслуживание оборота в пределах рынка товаров).
По параметру уровня риска , описываемый выше вид документов может быть рисковым и безрисковым. Если с документами, не подразумевающими никакого риска, все понятно, то рисковые документы можно обсуждать долго, так как они подразделяются на низкорисковые, высокорисковые и среднерисковые.
По параметру начисляемого дохода: такие, которые не подразумевают под собой доходную часть, и доходные (эти подразделяются на: процентные, дивидендные, дисконтные).
По особенностям привлечения денежных средств: долевые (они четко отражают процент, которым владеет собственник в разрезе 100%-ной суммы уставного капитала предприятия) и долговые (то есть иллюстрируют вариант имевшего место займа).

Виды ценных бумаг

Основные виды ценных бумаг — это базисные фининструменты и деривативы.

Базисные — это те документы, в содержании которых изначально уже заложены конкретные права (имущественные) на определенный достаточно ценный актив. Интересен факт его разностороннего выражения. Он представляться может либо как капитал, либо как деньги. Но может выступать и как имущество, а также — иной другой ресурс. Всегда, когда говорится об основных ценных бумагах, подразумеваются таковые виды:

акции;
облигации;
векселя.

Но также сюда относят и банковские сертификаты, чеки, а еще — варранты, коносаменты, закладные, паи ПИФов.

Так как, базисные ценные бумаги — распространенные сегодня фининструменты, целесообразно уделить им много внимания. Итак, подразделяют их на такие виды:

Первичные (зачастую базируются на активах. Но интересен факт того, что сами они никак в них не включены. Отсюда и возникло широко распространенное понятие — «ценные бумаги, обеспеченные активами»). Первичными обычно выступают акции, облигации, кроме того, эта категория подразумевает векселя и закладные.
Вторичные — это официальные документы высокой степени важности, которые создаются на определенный вид ценных бумаг. Чаще всего сегодня используют варранты, но встречаться могут изредка и депозитарные расписки.

Виды первичных ценных бумаг: подробная информация о каждом виде и уникальные отличия!

Акция — это распространенная сегодня ценная бумага. Официальным правом выпуска таких документов наделено только акционерное общество. Выше описываемый документ закрепляет права ее владельца (которого после приобретения акций можно смело именовать акционером) на законное получение некоторого процента прибыли акционерного общества. Прибыль по акциям акционер будет получать систематически, она будет поступать на его счет в виде дивидендов. Акция ценна тем, что позволяет управлять имуществом конкретного акционерного общества при условиях официальной его ликвидации. В обороте сегодня встречаются как обыкновенные акции, так и привилегированные.

Облигацией называют ценную бумагу, которая выступает в роли долгового обязательства. Ее владелец таким образом обещает возвратить заложенную денежную сумму спустя определенный отрезок времени с выплатой некоторого дохода (либо без его выплаты). Если выпуск облигаций возложен на плечи госаппарата, то такую бумагу назовут государственной. Если выпуском облигации заняты организации местного самоуправления, то облигация, выпущенная ими, будет названа муниципальной. Кстати, далеко не всем известно, что и банковские конторы могут выпускать вышеназванный документ. Следовательно, такие облигации носят название банковские. Если выпуском данных ценных бумаг занимаются остальные компании — то появляется еще одно новое понятие — корпоративные облигации.

Векселем принято считать документ, который выступает своеобразной долговой гарантией. Такой документ всегда составляется в письменной форме, он подчинен конкретной законом установленной форме. Если идет речь о простом векселе, то подразумеваются обязательства, ничем не подкрепленные по факту. Но существует и такое понятие, как первородный вексель, который подразумевает предложение определенному лицу-плательщику (в векселе это лицо всегда указывается).

Такие долговые ценные бумаги обязывают плательщика проплатить обозначенную в документе сумму до наступления конкретной даты.

Выше описанные ценные бумаги — это далеко не полный их перечень. Существует еще один вид, о котором стоит сказать. Это — банковский сертификат , который подразумевает под собой свободно обращающееся свидетельство о том, что конкретный денежный вклад существует, и он был открыт в определенном месте, в определенный день конкретным лицом. Чтобы не запутаться в разновидностях банковских сертификатов, следует четко их различать. Итак, если вклад в банке открыло юридическое лицо — такой банковский сертификат будет называться депозитным, если физ.лицо было открывателем вклада — такой документ можно назвать сберегательным. Банк, который выдал конкретному лицу данную ценную бумагу, обязуется возвратить данный вклад и проценты по нему по истечении определенного срока.

Банковскую сберкнижку на предъявителя можно смело назвать разновидностью банковского сертификата (вместе с вышеописанными — депозитным сертификатом и сберегательным).

Коносамент — это еще один вид ценных бумаг. Широкому кругу общественности и среднестатистическому обывателю он малоизвестен. Коносамент — это документ, характерным признаком которого является четкая стандартная форма, корректировать и менять которую строго запрещается. Вращаются такие ценные бумаги обычно в пределах широкой международной арены. В коносаменте прописываются условия договора морской транспортировки грузов. Данный документ удостоверяет фактическую погрузку груза, его перевозку и дает право получать груз. Данный документ подразделяется на четыре вида:

чартерный,
линейный,
бортовой,
береговой.

Чеком принято называть ценную бумагу, которая является письменным удостоверением поручения чекодателя банку оплатить держателю чека конкретную сумму (четко прописанную в документе) на протяжении срока действия данного документа. Чекодателем обычно выступает юридическое лицо, которое располагает средствами в банковской конторе. У чекодателя официально имеется право на распоряжение банковскими средствами путем выставления чеков. Чекодержателем обычно выступает лицо (чаще именно юридическое), для которого чекодатель выпустил чек. Этот документ имеет свою видовую классификацию: чеки бывают именными, предъявительскими и ордерными.

Интересным является такой вид ценной бумаги, как варрант . Он имеет двоякий смысл и может обозначать два разных понятия. В практике товарооборота под варрантом подразумевают документ, который выдает склад. Варрантом в складской практике подтверждается право на владение конкретным товаром, хранящимся в пределах склада.

В среде акционеров под понятием варрант подразумевается ценная бумага, дающая право ее владельцу купить у данного эмитента ряд его акций (либо облигаций) по заявленной им стоимости на протяжении определенного временного интервала.

Закладная — это всегда именная ценная бумага, которая служит удостоверением права ее владельца согласно договору об ипотеке (залоге жилья), на получение денег либо указанного в данном документе имущества.

Инвестиционный пай — еще один вид ценных бумаг, служащий удостоверением доли его владельца о фактическом праве на владение имуществом, которым располагает конкретный паевой инвестиционный фонд (аббревиатура — ПИФ).

Итак, депозитарная расписка — это документ-свидетельство о владении некоторым количеством акций организации-эмитента, которая находится за пределами страны. Выпускается данный документ в государстве инвестора. Под понятием депозитарной расписки в нашей стране понимают непрямую покупку акций зарубежной организации-эмитента.

Виды вторичных ценных бумаг и их специфика

Изучая тему ценных бумаг, важно изучить и свойства деривативов. Прежде всего, отметим, что это безбумажная форма гарантий, которые возникают по причине колебания стоимости, заложенной в документ данного биржевого актива. К деривативам относят — фьючерсные контракты (которые также имеют свои виды, подразделяясь на валютные, товарные, индексные, процентные), свопы и опционы, которые всегда пребывают в свободном обращении.

Итак, фьючерсные контракты — это гарантии того, что товар будет куплен либо продан в определенное время в недалеком будущем (границы периода — обычно четко прописаны) по стоимости, которая установлена была на момент подписания данной ценной бумаги. Многие новички в сфере бизнеса ошибочно полагают, что подписание фьючерсных контрактов можно приравнять к акту купли-продажи. На самом же деле это далеко не так. Подписывая такой контракт, продавец не передает в руки покупателя свой товар, как и покупатель не передают продавцу за такой товар денежные средства. Подписание фьючерсного контракта значит лишь то, что продавец гарантирует поставить товар по конкретной заранее оговоренной цене (она всегда прописывается в подобном контракте) на определенную дату; а покупатель, в свою очередь, обязуется выплатить за товар конкретную денежную сумму. В качестве гаранта таких обязательств выступает посредник (фьючерсная компания, которая проводит фьючерсные торги). Так фьючерс превращается в важный документ и может на протяжении всего своего «периода жизни» быть перекуплен по несколько раз.

Опцион — еще один вид ценных бумаг. Под опционом принято подразумевать контракт. Подписывая последний, покупатель получает полное законное право покупать (либо продавать) конкретный актив по конкретной четко оговоренной стоимости. В опционе прописывается определенные сроки, в пределах которых должна состояться покупка либо продажа актива. Но в период действия опциона, его обладатель также может озвучить отказ от совершения сделки. Подписывая такой контракт, обязательство дает не только покупатель, но и продавец, гарантируя за определенную денежную сумму обеспечить реализацию права на покупку. Часто на практике происходят путаницы в определении понятий фьючерса и опциона. Чтобы такого не возникало, следует четко уяснить, что ключевое отличие опциона от фьючерса в том, что опцион наделяет приобретателя чего-либо правом, но не обязанностью. Опционы могут быть исполнены лишь тогда, когда в момент исполнения они сопровождаются конкретным выигрышем.

Свопы также пополняют собой существующие сегодня виды ценных бумаг. Свопы — это соглашения, в которых две стороны прописывают условия будущего обмена активами либо платежами по таким активам согласно прописанным в контракте условиям. Известны сегодня такие виды свопов: валютные, процентные, индексные, а также товарные.

Свопы всегда были и будут привлекательным видом ценных бумаг для лиц, которые имеют внушительную денежную сумму. Инвесторам кажется привлекательным данный фининструмент, так как он позволяет существенно сократить валютные и процентные риски, а также — иметь хорошую прибыль на процентную разницу.

Все виды ценных бумаг такого формата — это контракты свободного, внебиржевого типа. Следовательно, на бирже их невозможно зафиксировать. Их ликвидность напрямую связана со спецпосредниками, т. е. банковскими конторами и дилерами. Такие виды ценных бумаг имеют важную особенность — их оборот регламентируются госаппаратом, основное место на рынке свопов отведено банковским конторам, которые выступают в виде участников в подобных сделках.

Свойства ценных бумаг

Все виды ценных бумаг имеют одинаковые свойства. Свойства являются тем моментом, который всех их объединяет. Итак, к свойствам ценных бумаг относят:

обращаемость (это свойство подразумевает способность всех видов ценных бумаг быть купленными и проданными в пределах спецрынка, данное свойство позволяет выступать им в виде автономного инструмента быстрых платежей).
доступность для рамок гражданского оборота (этот фактор крайне важен для общественности, так как он подразумевает способность ценной бумаги стать объектом иных сделок гражданского формата).
серийные признаки и стандартность (то есть при выпуске подчинены стандартным формам, согласно которым они выпускаются);
рыночность (то есть принадлежность всех бумаг соответствующему рынку, в котором и происходит их обращение);
ликвидность (все виды ценных бумаг обладают способностью быстро продаваться, таким образом, превращаясь в деньги);
риск (это свойство имеют все виды ценных бумаг, оно свидетельствует о возможности потерь, которые могут возникнуть у инвестора в ценные бумаги);
обязательность быть выполненными;
определенная степень доходности.

Функции, которые имеют все виды ценных бумаг

Если рассматривать функции в целом, то все виды ценных бумаг, не зависимо от их типа, выполняют пять важнейших для общества функций:

Несут информационную функцию, отражая фактическое состояние экономических процессов в стране. Если курсы ценных бумаг стабильные либо выросли — значит, экономика в норме. Если все виды ценных бумаг начали демонстрировать снижение цен — значит, экономика страны находится в тяжелом положении.
Выполняют перераспределительную функцию, то есть отвечают за перетекание капитала между различными сферами экономики.
Используются в качестве мобилизационного инструмента для временно высвобожденных денег граждан.
Выполняют регулирующую функцию в процессах денежного обращения.
Для банков, предприятий все виды выше описанных бумаг — это удобный и в своем роде универсальный кредитно-расчетный инструмент.

Эмиссия ценных бумаг

Эмиссия ценных бумаг — сложный комплекс процедур, установленных законом, которые создают условия для распределения ценных бумаг между несколькими инвесторами. С ее помощью эмитент привлекает дополнительные финансы для развития своей деятельности в форме займов. Таковыми выступают облигации. При необходимости увеличить уставной капитал — эмитентом выпускаются акции. Оба варианта осуществляются при государственном контроле, лицами уполномоченными регулировать рынок с ценными бумагами.

К эмиссии привлекают профессионалов (андеррайтеров) с фондового рынка. Они, заключив договор с эмитентом, возлагают на себя обязательства, связанные с выпуском и размещением документов.

Эмиссия ценных бумаг, в отношении к очередности, бывает первичной и вторичной. Первичной называется эмиссия, когда выпуск ценных бумаг коммерческим лицом проводится впервые. Вторичная — предполагает последующее их размещение.

Эмиссия имеет несколько путей размещения документов:

путем распределения;
через подписку;
методом конвертации.

Конвертация ценных бумаг

Конвертацией называется способ размещения документов с одновременным обменом их на другой вид бумаг при определенных условиях. Участниками конвертации становятся только владельцы ценных бумаг.

Типы конвертации:

конвертация между акциями на большую или меньшую номинальную стоимость;
конвертация между акциями с разными правами;
конвертация между облигациями;
обмен облигаций в акции;
конвертация, связанная с реорганизацией коммерческих структур.

Законодательством РФ запрещена конвертация простых акций на привилегированные акции с определенными правами и ограничениями. Также наложен запрет на конвертацию акций в облигации.

Особенности рынка ценных бумаг

Экономические отношения между лицами, выпускающими и покупающими описываемые выше финансовые инструменты, называют рынком ценных бумаг.

В этом рынке задействованы инвестиционные учреждения, инвесторы, а также весомые по своей роли эмитенты. Организации, которые занимаются выпуском и продажей таких финансовых инструментов, называют эмитентами.

В соответствии с определением, роль товара на таком рынке выполняют все виды ценных бумаг, и от них зависит количество его участников, их деятельность, место расположения и другие факторы.

Рынок ценных бумаг в экономике любой страны является основным аппаратом, перераспределяющим денежный капитал на определенные его виды. Благодаря фондовому рынку создаются условия для свободного перераспределения капитала в более эффективные направления.

Зачем необходимо госрегулирование и каковы его принципы в условиях современной действительности?

Потребность во вмешательстве государства в рынок ценных бумаг обуславливается рядом таких причин:

необходимость в обеспечении принципа единства, касательно деятельности всех разрозненных элементов данной системы;
обеспечение контроля для того, чтобы участники рынка осознавали ответственность своей деятельности и понимали, какие меры могут быть направлены на тех лиц, которые нарушают принципы работы системы;
потребность в создании справедливых условий равенства между всеми лицами, являющимися участниками описываемого выше спецрынка.
необходимость наблюдения за соблюдением принципа гласности и стимулирование присоединения профессионалов к разработке нормативной базы специфического рынка ценных бумаг;
потребность в стимуляции конкуренции путем запрета внедрения преференций или всевозможных льгот для определенных лиц-участников рынка.

Политика спецрынка ценных бумаг регулируется ГК РФ, а также еще несколькими законами. Законодательная база в целом освящает все аспекты такой торговой деятельности и соответствует общепринятым нормам международного формата.

Впервые в мире ценные бумаги появились примерно четыре века назад, причем считается, что первыми ценными бумагами были облигации государственного займа (14-15 века), векселя и акции. Векселя были очень широко распространены в Великобритании, Германии и других странах, активно торговавших с Индией, Китаем и др. Вексель являлся очень удобным инструментом расчетов между поставщиками и покупателями, но уже на том этапе становления вексельной системы не обходилось без мошенничества. Возникновение акций возможно лишь при образовании акционерного общества, первые акционерные общества возникли в период с 1600 по 1628 год. Почти одновременно с акциями стали возникать и облигации, что способствовало дополнительному притоку инвестиционного капитала.

Ценная бумага - документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении.

Ценная бумага - свидетельство собственности на капитал, право распоряжения которым передано на временной или постоянной основе другим лицам за право участия в прибыли, производимой данным капиталом.

Ценные бумаги - это права на ресурсы, обособившиеся от своей основы и даже имеющие собственную материальную форму, например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам.

В качестве ценных бумаг признаются только такие права на ресурсы, которые отвечают следующим фундаментальным требованиям:

1. Обращаемость - способность покупаться и продаваться на рынке.

2. Доступность для гражданского оборота - способность быть объектом других гражданских отношений, включая все виды сделок (займа, дарения, хранения).

3. Стандартность. Ценная бумага должна иметь стандартное содержание. Именно стандартность делает ценную бумагу товаром, способным обращаться.

4. Серийность - возможность выпуска ценных бумаг однородными сериями, классами. В качестве ценной бумаги признаются именно стандартные, серийные документы, которые могут, выпускаться и обращаться однородными группами.

5. Документальность придает окончательный, «материальный» облик товару, называемому ценной бумагой. Ценная бумага - это всегда документ, независимо от того, существует ли она в форме бумажного сертификата или в безналичной форме записи по счетам.

6. Регулируемость и признание государством. Фондовые инструменты, претендующие на статус ценных бумаг, должны быть признаны государством, что должно обеспечить их хорошую регулируемость и доверие публики к ним.

7. Рыночность. Ценная бумага это особый товар, который должен иметь свой рынок с присущей ему организацией, правилами работы на нем.

8. Ликвидность - способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства без существенных потерь для поддержания.

9. Риск - возможности потерь, связанных с инвестициями в ценные бумаги.

10. Обязательность исполнения. По российскому законодательству,
не допускается отказ от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой.

Ценные бумаги выполняют следующие функции :

1. перераспределяет денежные средства между отраслями и сферами экономики, между населением и государством, между территориями и странами;

2. предоставляют определенные дополнительные права ее владельцам;

3. обеспечивает получение дохода на капитал и возврат самого капитала.

Свойства ценных бумаг

1. Возможность обмена на деньги (погашение, купля-продажа).

2. Использование в расчетах.

3. Использование как предмета залога.

4. Хранение в течение ряда лет или бессрочно.

5. Возможность передаваться по наследству.

Классификация ценных бумаг - это деление ценных бумаг на виды по определенным признакам, которые им присущи. Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса.

Классификация ценных бумаг

Основные ценные бумаги		Производные ценные бумаги
Первичные	Вторичные	Опцион	Фьючерсный контракт
Акции, облигации, векселя, закладные, чеки, коносамент, банковский сертификат	Варранты на акции, депозитарные расписки, подписные права на акции, стрипы, облигации под закладные ценные бумаги	Американский, Европейский, валютный, фондовый, процентный	Краткосрочные, долго срочные, фьючерсные контракты на индексы фондового рынка, валютные

1. Основные ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги и
др.). Основные ценные бумаги можно разбить на две подгруппы:

Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги.

Вторичные ценные бумаги выпускаются на основе первичных ценных бумаг, это ценные бумаги на сами ценные бумаги.

2. Производные ценные бумаги - бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаге биржевого актива.

Классификация видов ценных бумаг - это деление ценных бумаг на подвиды. Подвиды могут делиться еще дальше.

I. Временной признак.

1. Срок существования:

Срочные (бумаги имеющие установленный при их выпуске срок существования) делятся на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (10 лет) и долгосрочные (30 лет);

Бессрочные (бумаги, срок обращения которых ничем не обозначен при выпуске).

2. Происхождение ценных бумаг: (первичные, вторичные).

II. Пространственный признак.

1. Форма существования: бумажная, безбумажная. В прошлом ценные бумаги существовали исключительно в бумажной форме и печатались типографским способом на специальных бумажных бланках. В последнее время в связи со значительным увеличением оборота ценных бумаг многие из них стали оформляться в виде записей в книгах учета, а также на счетах, т.е. перешли в безбумажную форму.

2. Национальная принадлежность (отечественная, национальная).

3. Территориальная принадлежность (по региону страны).

III. Рыночный признак.

1. Тип использования: инвестиционные (бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала); не инвестиционные (бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных и других рынках).

2. Порядок владения:

Именные (имя держателя бумаг регистрируется в реестре акционеров, который ведется эмитентом, если количество акционеров не превышает 500 человек);

Предъявительские (имя держателя не регистрируется у эмитента, бумага передается другому лицу путем простого вручения);

Ордерные (это именная ценная бумага, передается другому лицу
путем передаточной надписи (индоссамента).

3. Форма выпуска: эмиссионные (выпускаются крупными сериями, в
больших количествах); не эмиссионные (выпуск поштучно или небольшими сериями).

4. В зависимости от правового статуса эмитента (государственные, негосударственные, муниципальные и ценные бумаги государственных учреждений).

5. Характер обращаемости: рыночные (бумаги могут свободно продаваться и покупаться на рынке); нерыночные (бумаги нельзя продать никому, кроме как тому, кто ее выпустил, и то по истечению определенного срока).

6. Уровень риска: рисковые (бумаги, не котирующиеся на вторичном рынке); малорисковые (бумаги, имеющие рыночную котировку); безрисковые (надежные).

7. Наличие дохода:

Доходные;

Бездоходные (при выпуске бумаги не оговаривается размер дохода).

8. Форма вложения средств (деньги инвестируются в долг или для
приобретения прав собственности):

Долговые (бумаги, выпускающиеся на ограниченный срок с последующим возвратом вложенных денежных сумм);

Долевые (бумаги, дающие право на собственность).

1. Экономическая сущность (акции, облигации, векселя и др.)
Классифицируем ценные бумаги с точки зрения их экономической сущности или вида прав владельца ценной бумаги. Экономическая сущность и рыночная форма каждой ценной бумаги и обладает целым набором характеристик.

Виды ценных бумаг

Долевые ценные бумаги.

Акция - это ценная бумага без установленного срока обращения, являющаяся свидетельством о внесении пая и дающая право ее владельцу получения части прибыли в виде дивиденда. Из данного определения можно вывести следующие свойства акций:

Отсутствие конечного срока погашения (негасимая ценная бумага);

Ограниченная ответственность (акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества);

Неделимость акции;

Держатель акции является совладельцем акционерного общества;

Акции могут распределяться и консолидироваться.

Акция подтверждает участие ее владельца в капитале акционерного общества и дает ему право на часть прибыли этого общества. Акция рассматривается, с одно стороны, как титул собственности и право на доход (дивиденд) - с другой.

К выпуску акций эмитента привлекают следующие преимущества: акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в покупку акций;

Выплата дивидендов не гарантируется;

Размер дивидендов устанавливается произвольно независимо от прибыли.

Акция может быть выпущена как в документарной форме, так и в бездокументарной форме. Документ, свидетельствующий о владении акциями, называется акционерным сертификатом. В нем указываются данные об эмитенте и данные о зарегистрированном держателе или держателях, номинал (если таковой имеется), тип и число акций, находящихся в собственности держателя сертификата, а также соответствующие права на голосования.

В зависимости от порядка владения акции могут быть именными и на предъявителя.

Именные акции принадлежат определенному юридическому или физическому лицу, регистрируются в книге собственников и выпускаются в крупных купюрах. В уставе АО должно быть отмечено, что семейные акции продаются только с согласия большинства других акционеров. Большинство рынков ценных бумаг различных стран используют именные акции. В российской практике разрешено использование только именных акций. Использование и обращение только именных акций предполагает качественно иную техническую инфраструктуру фондового рынка.

Предъявительские акции - это акции без указания имени владельца. Выпускаются в мелких купюрах для привлечения средств широких масс населения. Такие акции могут свободно переходить из рук в руки без какой-либо записи о совершении сделки. Новый владелец акций должен предъявить свои акции в день переписи акционеров, чтобы дивиденды были перечислены на его имя.

Виды стоимости акций:

1. Нарицательная стоимость (номинал) - произвольная стоимость, устанавливаемая при эмиссии и отражаемая в акционерном сертификате.

2. Балансовая стоимость - это величина собственного капитала компании, приходящая на одну акцию.

3. Рыночная стоимость (курс акции) - текущая стоимость акции на бирже или во внебиржевом обороте, цена, по которой акции свободно продаются и покупаются на рынке.

4. Выкупная стоимость объявляется в момент выпуска акций. Обычно выкупная цена превышает номинал на 1%. Эту стоимость имеют только отзывные привилегированные акции.

Долговые ценные бумаги. Долговые ценные бумаги называют денежными ценными бумагами. Они широко используются в рамках кредитно-банковской сферы. Средства, полученные от эмиссии этих ценных бумаг, в дальнейшем используются как традиционные деньги для производства текущих платежей или погашения долгов. Некоторые из этих ценных бумаг используются в качестве заменителей наличных денег как средство платежа. Например, коммерческие векселя используются для оплаты товара, а правительственными казначейскими векселями можно заплатить федеральные налоги. Экономическая роль ценных денежных бумаг состоит в обеспечении непрерывности кругооборота промышленного, коммерческого и банковского капитала, бесперебойности бюджетных расходов, в ускорении процесса реализации товаров услуг, то есть в конечном счете в обеспечении процесса каждого индивидуального воспроизводства, предполагающего непрерывность притока денежного капитала к исходному пункту. Существование таких ценных бумаг позволяет банкам реализовать все высвобождающиеся на короткие сроки средства в качестве капитала.

Облигации - ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком). Действующее российское законодательство определяет облигацию как эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента». Таким образом, облигация - это долговое свидетельство, которое включает два главных элемента:

Обязательств эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на лицевой стороне облигации;

Обязательство эмитента выплатить держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Статус держателя облигации предполагает роль кредитора, а не собственника. Облигация не предоставляет права ее владельцу на управление компанией. Она более надежна, инвестиции в долговые бумаги лучше защищены по сравнению с инвестициями в акции. Задолженность перед владельцами облигаций компании в случае ее ликвидации погашается до начала удовлетворения притязаний держателей акций.

Виды облигаций

Существует большое разнообразие облигаций, для описания их видов классифицируем облигации по ряду признаков. Можно предложить следующую классификацию:

1. В зависимости от эмитента различают облигации государственные, муниципальные, корпоративные, иностранные.

2. В зависимости от сроков, на которые выпускается займ, выделяют:

Облигации с оговоренной датой погашения (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные);

Облигации без фиксированного срока погашения (бессрочные, отзывные облигации, облигации с правом погашения, продлеваемые облигации, отсроченные облигации).

3. В зависимости от порядка владения:

Именные (права владения подтверждаются внесением имени в текст облигации);

На предъявителя (права владения подтверждается простым
предъявлением облигации).

4. По целям облигационного займа:

Обычные (выпускаемые для рефинансирования имеющейся у
эмитента задолженности);

Целевые (средства от продажи этих облигаций направляются на финансирование конкретных инвестиционных проектов).

5.По способу размещения (свободно размещаемые, принудительно размещаемые).

6.В зависимости от формы, в которой возмещается позаимствованная сумма (с возмещением в денежной форме, с возмещениём в натуре).

7.По методу погашения номинала:

Погашение разовым платежом;

Погашение за определенный отрезок времени;

Последовательное погашение с фиксированной долей общего количества.

8. В зависимости от выплат, производимых эмитентом:

Облигации, по которым производится только выплаты процентов;

Облигации, по которым возвращается капитал по номинальной стоимости, но не выплачиваются проценты;

Облигации, по которым проценты не выплачиваются до момента погашения;

Облигации, по которым периодически выплачивается фиксированный доход и номинальная стоимость облигации при ее погашении.

9. По характеру обращения (неконвертируемые, конвертируемые -
обмен облигаций на акции того же эмитента).

10. В зависимости от обеспечения (необеспеченные залогом, обеспеченные залогом).

11. В зависимости от степени защищенности вложений инвесторов:

Надежные облигации, достойные инвестиций.

Макулатурные облигации, носящие спекулятивный характер.

12. Периодическая выплата доходов по облигациям в виде процентов производится по купонам. Купон - это вырезанный талон с указанной на нем цифрой купонной (процентной) ставкой. По способам
выплаты купонного дохода выделяются облигации:

С фиксированной купонной ставкой;

С плавающей купонной ставкой;

С равномерно возрастающей по годам займа купонной ставкой;

С минимальным или нулевым купоном;

С оплатой по выбору.

Вексель - это ценная бумага, составленная в строго определенной форме, дающая право требовать уплаты обозначенной в векселе суммы по истечении определенного срока. Особенности векселя, как ценной бумаги:

Абстрактный характер обязательства, выраженного векселем, не
выполнение обязательств по основной сделке не может приводить к невыполнению обязательств по векселю;

Бесспорный характер обязательств по векселю;

Безусловный характер векселя;

Вексель – это всегда денежное обязательство;

Вексель - это всегда письменный документ;

Вексель - это документ, имеющий строго установленные реквизиты;

Стороны, обязанные по векселю несут солидарную ответственность.

Вексель классифицируется по двум признакам:

1) В зависимости от операций.

Товарный (или коммерческий) вексель используется во взаимоотношениях покупателя и продавца в реальных сделках с поставкой продукции и услуг.

Финансовый вексель имеет в своей основе ссуду, выдаваемую предприятием за счет имеющихся свободных средств другому предприятию.

2) В зависимости от вида плательщика по векселю.

Простой вексель выписывается и подписывается должником и содержит его безусловное обязательство уплатить кредитору определенную сумму в обусловленный срок и в определенном месте.

Переводной вексель (тратта) выписывается кредитором (векселедателем) и является предложением к должнику (плательщику) об уплате определенной суммы.

Банковский сертификат - свободно обращающееся свидетельство о депозитарном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок.

Классифицируется по двум признакам:

1. В зависимости от порядка владения: именные, на предъявителя.

2. По типу вкладчика: депозитарные (если вкладчик юридическое лицо), сберегательные (если вкладчик физическое лицо).

Выпускать сберегательный сертификаты могут только банки:

Осуществляющие банковскую деятельность не менее года;

Соблюдающие банковское законодательство и нормативные акты Банка России;

Имеющие резервный фонд в размере не менее 15% от фактически оплаченного уставного фонда;

Имеющие резервы на возможные потери по ссудам в соответствии с требованиями Банка России.

Выпуск сертификатов может осуществляться как в разовом порядке, так и сериями. Срок обращения депозитных сертификатов (с даты выдачи сертификата до даты, когда владелец сертификата получает право востребования депозита) ограничивается одним годом. Срок обращения сберегательных сертификатов не может превышать трех лет.

Чек - ценная бумага, представляющая собой платежно-расчетный документ. По своей экономической сути чек является переводным векселем, плательщиком по которому является банк, выдавший этот чек.

По российскому законодательству чек выписывается на срок до 10 дней и погашается только в денежной форме в банке.

Виды чеков:

1. Именной чек выписывается на конкретное лицо с оговоркой «не приказу», что означает невозможность дальнейшей передачи чека другому лицу.

2. Ордерный чек выписывается на конкретное лицо с оговоркой «приказу», означающей, что возможна дальнейшая передача чека путем передаточной надписи - индоссамента.

3. Предъявительский чек выписывается на предъявителя и может передаваться от одного лица к другому путем простого вручения.

4. По расчетному чеку не разрешена оплата наличными деньгами.

5. Денежный чек предназначен для получения наличных денег в банке.

Коносамент - ценная бумага, которая удостоверяет право владения перевозимым грузом, товаром. Используется при перевозке грузов в международном морском сообщении.

К коносаменту обязательно прилагается страховой полис на груз.

Коносамент может сопровождаться различными дополнительными документами, необходимыми для перевозки груза, его хранения и сохранности, для оформления таможенных процедур.

Виды коносамента:

На предъявителя (предъявитель является владельцем груза);

Именной (владельцем груза является лицо, указанное в коносаменте);

Ордерный (возможность передачи другому лицу с помощью передаточной надписи).

Варрант - документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе. Это документ дает право его владельцу на покупку акций или облигаций компании в течение определенного срока времени по установленной цене.

Закладная - вид долгового обязательства, по которому кредитор в случае невозвращения долга заемщиком получает ту или иную недвижимость (землю или строение).

В мировой практике существуют разнообразные виды закладных:

- «семейные» (возникает в процессе покупки семейного жилья, когда покупатель оплачивает только часть стоимости этого жилья);

Под офисные здания;

Фермерские.

Производные ценные бумаги. Производная ценная бумага - это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива.

Главные особенности производных ценных бумаг:

Их цена базируется на цене, лежащего в их основе биржевого актива;

Внешняя форма обращения производных ценных бумаг аналогична обращению основных ценных бумаг;

Ограниченный временной период существования по сравнению с периодом жизни биржевого актива;

Их купля-продажа позволяет получать прибыль при минимальных инвестициях по сравнению с другими ценными бумагами, поскольку инвестор оплачивает не всю стоимость актива, а только гарантийный взнос.

Существует два типа производных ценных бумаг:

Фьючерсные контракты;

Опционы.

Фьючерсный контракт - это стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива в определенный момент времени в будущем по цене, установленной сторонами сделки в момент ее заключения. Сходство между фьючерсной сделкой и фьючерсным контрактом состоит в том, что продавец и покупатель в обоих случаях принимают на себя обязательство продать ли купить определенное количество ценных бумаг по установленной цене в обусловленное время в будущем.

Опцион - это стандартный биржевой договор на право купить или продать биржевой актив или фьючерсный контракт по цене исполнения до установленной даты с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией.

Виды опционов подразделяются по следующим признакам:

1. По срокам исполнения:

Американский (исполнен в любой момент до окончания срока действия опциона);

Европейский (исполнен только на дату окончания срока его действия).

2. По виду биржевого актива:

Валютный (купля-продажа валюты);

Фондовый (купля-продажа акций, облигаций, индексов);

Фьючерсный (купля-продажа фьючерсных контрактов);

Процентный опцион (основан на изменении цены долговых обязательств).

Финансовый рынок – это система, в которой отношения выстраиваются в виде обмена экономическими благами. Посредником в этих отношениях выступают финансовые инструменты ‒ ценные бумаги. Для того чтобы разобраться в сложной структуре работы рынка, обладая нулевой финансовой грамотностью, нужно овладеть базовой информацией по данной теме.

Определение ценных бумаг

Ценные бумаги либо, как еще говорят, фондовые активы ‒ это официальный документ, который заверяет право на обладание каким-нибудь капиталом или его денежным эквивалентом. По сути, это особая форма актива, что подтверждает за своим владельцем право собственности. При этом данная форма капитала обладает такими характерными особенностями:

является инструментом, который обслуживает и обеспечивает возможность рыночных сделок между несколькими участниками;
удостоверяет наличие определенных имущественных отношений или фактов займа;
характеризуется соблюдением формы и содержания документа с обязательным указанием реквизитов, которые отличаются в зависимости от типа;
определяется тем, к какой категории имущества привязана данная форма капитала, а именно к объектам движимого имущества.

Критерии, определяющие виды фондовых активов

Рынок фондовых активов очень велик и многообразен. Для того чтобы понять, какие ценные бумаги бывают, и облегчить изучение информации в данной сфере, ее необходимо структурировать. Существует определенная классификация, которая подчиняется принципу сложных систем.

Каждое отдельное свойство этих финансовых документов является подразделом одной группы и вместе с тем может принадлежать к другой группе признаков.

Классификация, описанная ниже в таблице, охватывает всю систему сходных и отличительных характеристик.

Виды ценных бумаг и их характеристика: таблица

Характеристика	Понятие и виды ценных бумаг
Термин погашения	Срочные ‒ погашаются в положенное время.
	Бессрочные ‒ выпускаются на неопределенный срок (облигация государственного займа).
Форма	Бумажная – то есть документарная.
	Бездокументарная ‒ владелец устанавливается на основании реестровой записи.
Тип владения	Предъявительская ‒ лицо владельца не указывается (долговая расписка, которую можно перекупить без подтверждения прав на нее).
	Именная – права переходят при условии подтверждения личности владельца (вексель, в котором указывается имя держателя и получателя).
Вид эмитента	Государственные. Это отдельная категория. Их эмитентом всегда выступает только страна, в которой они имеют определенную ценность.Виды государственных ценных бумаг: облигации, вексель.
	Коммерческие, выпускают корпорации, компании организации и т. д.
Тип передачи	Передача по согласию сторон.
	Ордерные ‒ которые передаются индоссаментом (к примеру, переводной вексель).
Форма выпуска	Эмиссионные ‒ размещаются выпусками с идентичным объемом и термином прав осуществления внутри одного выпуска
	Неэмисионные – то есть штучные.
Место обращения	Рыночные ‒ имеют возможности продажи и перепродажи на фондовом рынке.
	Нерыночные ‒ приобретаются один раз без права повторной перепродажи.
Стоимость (номинал)	Постоянная – с указанием денежного номинала.
	Переменная – когда фиксированный денежный номинал не указывается.
Форма привлечения капитала	Долевые ‒ указывают на совладение собственности.
	Долговые ‒ закрепляют наличие кредита.
Доход	Доходные – когда целью размещения на рынке является получение прибыли.
	Бездоходные – не приносящие прибыли как таковой.
Цель использования	Инвестиционные – которые используются для вложения денег в качестве капитала.
	Неинвестиционные (коносаменты, вексели).
Риск	Безрисковые ‒ краткосрочные гос. обязательства.
	Рисковые – все, кроме государственных.
Принадлежность национальности	Национальные.
	Иностранные.

Общепринятые виды

Статус ценности активам придается на основании внутреннего законодательства страны. Исходя из того, в какой стране они продаются, то есть где эмитируются, в соответствии с какими критериями выпускаются, существуют основные виды ценных бумаг, сравнительный анализ которых предлагается в таблице.

Таблица видов ценных бумаг

Вид	Эмитент
Акция	Выдает предприятие или организация, чтобы получить прибыль на рынке
	Банк выдает физическому лицу
Вексель	Государство или организация
Депозитный сертификат	Выдает банк
Закладная	Предприятие или организация
Инвестиционный пай	Организация
Ипотечный сертификат участия	Любая организация
Коносамент	Предприятие или организация
Облигация	Выпускает организация любой формы собственности
Опцион эмитента	Любая организация
Простое (двойное) складское свидетельство	Предприятие или организация
Приватизационные	Страна-эмитент
Депозитарная расписка	Банк
Сберегательный сертификат	Выдается банком физическому лицу
Чек	Банк

Если говорить о фондовом рынке, то чаще всего упоминают торговлю акциями.

Акция – именной финансовый документ, который предоставляет своему держателю законное право получать дивиденды в виде дохода или имущественного эквивалента от предприятия, акциями которого он обладает.

Отличительные особенности:

имеет две цены: указанную и реальную;
определяет получение части прибыли акционерного общества в качестве дивидендов. Дивиденды не всегда могут начисляться, в зависимости от решения годового собрания акционеров;
предоставляет возможность участия в управлении акционерным обществом;
в случае ликвидации предоставляет право вернуть средства в обязательном порядке. Ликвидация АО может быть добровольной и принудительной, в порядке банкротства.

Акция не имеет единообразного вида, а различается по типу дохода на обыкновенные и привилегированные. Обыкновенные акции обладают всеми вышеописанными свойствами.

Привилегированные отличаются:

первоочередностью в получении дохода при продаже акционерного общества;
обязательного присутствия на собрании акционеров, при этом право голоса распространяется только на вопросы реорганизации и роспуска общества.

Банковская сберегательная книжка – подтверждает наличие депозитного вклада в банке. Регулирует порядок возврата вкладчику размещенных денежных средств и выплаты с процентами, строго оговоренными в договоре между банком и вкладчиком.

Вексель – долговое денежное обязательство, которое заемщик дает кредитору. Цель векселя ‒ служить средством расчета и платежа.

Вексель в зависимости от обязательства платежа бывает:

простым - такой вексель фиксирует обещание должника уплатить по векселю в должный срок;
переводным - в таком векселе указывается лицо, которому предлагается оплатить должником указанную сумму в четкие сроки.

Депозитный сертификат – своего рода банковский сертификат, который устанавливает факт внесения в банк определенного денежного вклада юридическим лицом и регулирует процесс возвращения банком депозита с начислениями по нему.

Закладная – документ, обеспеченный залогом, в котором прописываются условия договора кредитования и параметры собственности, передаваемой по закладной. Она имеет свойство оборотоспособности, может перепоручаться путем индоссамента и также быть предметом залога.

Коллективное инвестирование ‒ это такая форма вложения, когда средства нескольких вкладчиков объединяются в денежный пай и передаются управляющему с целью инвестирования. Учредитель паевого инвестиционного фонда, то есть инвестор, обладает частью имущества, зафиксированной документально ‒ это инвестиционный пай.

Инвестиционный пай относится к именным активам. Закрепляет монополию на собственность держателя пая на долю имущества паевого фонда. Фонд отличается своим типом, способом управления и специализацией и состоит из имущества, которое передано пайщиками управляющему компании в доверительное управление.

Как финансовый инструмент, он является оптимальным для тех инвесторов, которые обладают небольшой суммой и готовы вкладывать средства на долгий срок.

Ипотечный сертификат участия – разновидность документа в сфере ипотечного кредитования. Удостоверяет наличие права владения определенной части в общей собственности по ипотечному покрытию. Право владения им также регулирует получение денежных средств по исполненным обязательствам, требуемых условиями ипотечного покрытия.

Коносамент – морской перевозочный документ, на основании которого осуществляется транспортировка грузов. Своеобразная морская накладная, которая принята в международных морских перевозках, применение ее вызвано необходимостью совершать операции с перевозимым грузом, пока судно совершает рейсы. Коносамент относится к именному типу ценных бумаг и чаще всего выписывается на имя капитана судна.

Облигация – разновидность долгового обязательства, закрепляющая за владельцем возможность получения ежегодного дохода или имущества, эквивалентного стоимости дохода.

По сути, это тип займа, который предоставляется заемщику инвестором. Заемщиком могут выступать как корпорации, так и государство. Процент, или номинал, указанный на облигации, погашается эмитентом в строго установленный срок. Инвестор после погашения получает купонный или дисконтный доход, поэтому облигации делятся на купонные и дисконтные.

По типу эмитента различают:

государственные – выпускает государство;
муниципальные ‒ эмитируют органы местного самоуправления с целью финансирования местных программ;
корпоративные облигации создаются предприятиями и компаниями.

Опцион эмитента – своего рода контракт на приобретение права совершать покупателю финансовую деятельность в определенный период, поэтому по типу погашения срочный. Опцион считается исполненным, если приобретение оказалось выигрышным.

Простое складское свидетельство – товарный вид актива, который подтверждает факт хранения на складе посредника товара владельца. В качестве номинала выступает товар, который на время хранения находится в состоянии отчуждения.

Двойное складское свидетельство – отличается от простого наличием второй части или залогового свидетельства (варранта). Вторая часть нужна владельцу чаще всего для получения кредита за товар. В таком случае варрант передается кредитору и возвращается обратно при погашении залога. Обе части относятся к финансовым документам и дают привилегию каждому из владельцев распоряжаться товаром.

Приватизационные бумаги – подтверждают право держателя на владение частью имущества в процессе приватизации предприятий, принадлежащих государству.

Депозитарная расписка – является подтверждением наличия акций, выпущенных иностранным эмитентом, свидетельствуя о покупке акций за границей, но выпускается в стране вкладчика.

Сберегательный сертификат – форма банковского сертификата, который является свидетельством наличия свободного обращающегося денежного вклада для физических лиц.

Чек – своего рода распоряжение, которое свидетельствует о поручении уплаты указанной суммы банком чекодателю за продажу активов в четко обозначенные сроки.

Первичные и вторичные фондовые активы

В зависимости от типа выпуска выделяют следующую классификацию:

первичные или основные , в качестве активов которых используется непосредственно имущество (движимое и недвижимое), деньги, ресурсы. Все активы, кроме депозитарной расписки, являются первичными ;
вторичные ‒ предоставляют владельцу право на владение имуществом, опосредовано, через основные фондовые инструменты. К ним относятся: варрант, депозитарная расписка.

Варрант может быть как первичным, так и вторичным документом. В первом случае он является распиской, утверждающей право владения товаром на складе. Во втором варрант дает право на покупку других облигаций или акций.

Качественные свойства ценных бумаг

Так как основной задачей всех существующих фондовых активов является их возможность заменять товар на фондовом рынке, то для критерия оценки их самостоятельного обращения принято выделять такие свойства:

обращаемость;
обязательность исполнения. Исполнение обязательств согласно с законодательством;
доступность для оборота в частном порядке (дарения, хранения и т. д.);
стандартность – то, что делает ее способной к обращению на рынке;
документальность и регистрируемость. Независимо от формы (бумажной или электронной), производится обязательная реестровая запись о выпуске. В обязательном порядке реквизиты ценных бумаг должны соответствовать законодательным нормам;
признание государством. В обратном случае низкий уровень доверия отражается на их рыночной стоимости активов;
рыночность и ликвидность – соответственно, способность к хорошему товарообороту и быстрому превращению в денежные средства;
оценочная возможность потерь, или риск.

Понятие фондового рынка

Фондовый рынок (рынок ценных бумаг) позволяет мобилизовать денежные средства для расширения экономической деятельности и информации об экономической конъюнктуре. Основными участниками фондового рынка являются:

эмитент;
инвестор;
посредник.

Эмитентом всегда выступает предприятие или компания, выпускающая финансовые документы для привлечения средств. Инвестор же является стороной, приобретающей капитал или его разновидности, при помощи определенных посредников.

Качественное понимание основ работы фондового рынка является залогом оптимальной работы механизма перераспределения мирового капитала.

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и (или) обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

Гражданский кодекс Республики Беларусь в ст. 144 перечисляет основные виды ценных бумаг, но при этом особое внимание не уделяет их классификации, которая имеет не только научное, но и практическое значение и применение.

Ценные бумаги в учебной и научной литературе классифицируются по следующим основаниям (критериям):

1) по способу выпуска они делятся на:

Эмиссионные (выпускаются сериями, которые имеют индивидуальный объем прав);

Неэмиссионные (выпускаются штучно и имеют индивидуальный объем прав).

2) по способу обозначения управомоченного лица :

Именные (выписаны на имя конкретного лица с правом передачи в порядке цессии );

Ордерные (выписаны на имя конкретного лица, но с правом передачи другим лицам в порядке индоссамента);

Предъявительские (без указания конкретного правообладателя).

3) по виду лица (эмитента), выпускающего бумаги :

Государственные ценные бумаги (эмитент - государственные и коммунальные образования);

Частные (эмитент - юридические и физические лица).

Денежные (на получение определенной денежной суммы - чеки, векселя, облигации);

Товарные (на получение определенного количества товара - коносоменты, складские свидетельства);

Корпоративные (включая участие в управлении АО - простые акции).

Ценную бумагу следует также отличать от иных документов. Главное ее отличие состоит в том, что она должна иметь строго определенную форму и наличие обязательных реквизитов. Иначе ценная бумага будет ничтожной (см.: ст. 145 ГК).

Передача прав по ценной бумаге осуществляется в соответствии со ст. 147 ГК.

1) Права по предъявительской ценной бумаге передаются путем простой передачи ее другому лицу. Поэтому она обладает высокой оборотоспособностью и очень низкой степенью защищенности от посягательств третьих лиц.

2) Передача прав по именной ценной бумаге происходит в порядке цессии (уступки требования). Цедент (передающий документ) отвечает перед цессионарием (принимающий ценную бумагу) за действительность требованиям, но не за его (ее) исполнение должником.

3) Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этом документе передаточной надписи - индоссамента . Индоссант (передавший ценную бумагу) отвечает перед индоссатом не только за действительность требований, но и за их исполнение должником. Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием лица, которому или по приказу которого должно быть произведено исполнение).

Индоссамент может быть ограничен только поручением осуществлять права, удостоверенные ценной бумагой, без передачи этих прав индоссату (препоручительный индоссамент). В этом случае индоссат выступает в качестве представителя.

Виды ценных бумаг

1) Акция - ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя (акционера ) на участие в управлении делами АО (простая акция), на получение части прибыли в виде дивиденда и части имущества при ликвидации АО.

Эмитентом является АО. Акции могут быть только именными.

2) Облигация - это ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от эмитента в установленный срок денежной суммы в размере ее номинальной стоимости, а также зафиксированного в ней процента, или иных имущественных прав (например, дефицитного товара).

Облигации могут выпускаться государством либо частными лицами (АО), быть именными или предъявительскими.

3) Вексель - ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (указанного им лица) выплатить определенную сумму держателю векселя по наступлению предусмотренного векселем срока.

Векселя бывают двух видов: простые и переводные.

Простой вексель представляет собой ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить векселедержателю, или иному указанному им лицу, определенную сумму в установленный срок.

Переводной вексель является ценной бумагой, содержащей ничем не обусловленное предложение векселедателя лицу, на которое выставлен вексель, уплатить определенную сумму денег предъявителю векселя, либо другому указанному им лицу, в установленный срок по предъявлению. Иными словами, в переводном векселе в качестве плательщика выступает не только векселедатель, но и иное лицо.

4) Чек - ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателя плательщику (банку) уплатить держателю чека указанную в нем сумму. Чеки могут быть именными и переводными. Именной чек не передается, а переводной передается по правилу ордерных ценных бумаг.

5) Депозитный или сберегательный сертификаты - это ценные бумаги, удостоверяющие право вкладчика (физическое или юридическое лицо) на получение по истечению установленного срока суммы вклада и процентов. Досрочное расторжение сертификата приводит к потере процентов.

Сертификаты могут быть именными и на предъявителя, срочными или до востребования.

6) Коносамент - ценная товарная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от перевозчика указанного в ней груза.

Коносамент может быть именным, ордерным и предъявительским.

7) Складское свидетельство - ценная товарная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение со склада указанного в ней товара.