Дипломная работа: Управление доходами индивидуального предпринимателя. Уровень доходности предприятия: оценка и методы увеличения

14.7. Постулаты инвестирования

1. Мера риска определяет доходность

Риск и доходность – «две стороны одной медали». Чем выше уровень ожидаемой доходности, тем больший риск должен взять на себя инвестор. Чем выше риски инвестирования, тем более высокую доходность будут требовать инвесторы от данной инвестиции. Каждый инвестор стремится получить максимальную доходность при минимальном уровне риска.

Одним из наиболее важных моментов во взаимоотношении инвестора и управляющего является выбор оптимального соотношения «риск-доходность». Задача инвестора – определить комфортное для себя соотношение риска и доходности. Выбор этого соотношения определяет индивидуальный план инвестирования.

Как правило, клиент не обладает специальными навыками и опытом инвестирования. Ему сложно самостоятельно выбрать оптимальное для себя соотношение риска и доходности.

В УК «Арсагера» разработана технология, которая помогает клиенту выразить свое интуитивное отношение к риску в виде количественных характеристик и ограничений.

Задача управляющей компании, с одной стороны, не нарушать установленного клиентом уровня риска, с другой стороны, необходимо при помощи технологий управления капиталом обеспечить максимальную доходность, соответствующую этой мере риска.

2. Соотношение «риск-доходность» определяет клиент

Комфортное соотношение «риск-доходность» – это индивидуальная (личная) характеристика каждого человека. УК «Арсагера» может помочь клиенту выразить это в количественных ограничениях, но выбрать это соотношение клиент должен самостоятельно.

Всех людей отличает разное отношение к риску. Один будет готов рискнуть пятью единицами, чтобы заработать одну, а другой – только тремя; это определяется индивидуальной склонностью человека к риску, и она может не совпадать у клиента и управляющего.

Да и относительная стоимость денег для каждого человека разная. Если Ваше состояние состоит из двух долларов, то, рискуя одним долларом, Вы рискуете половиной состояния. Если у Вас есть миллион долларов, то, рискуя одним долларом, Вы рискуете всего лишь 0,000001 своего состояния. Рискнуть одним и тем же долларом для разных людей означает разный риск. Может быть именно поэтому иногда клиент дает задание «управлять как для себя».

Но управляющий не может знать лучше клиента, какой относительной ценностью обладает передаваемый в управление капитал для клиента.

Если клиент не закрепил меру риска при передаче капитала в управление,

управляющий сможет обосновать любой результат своей работы, свободно перемещаясь по всему полю «риск-доходность» и утверждая, что высокая доходность получена при минимальном риске, а низкая доходность –результат высокой надежности. На деле высокая доходность может означать, что клиент реально нес высокий риск, а управляющий его об этом не предупредил. В другом случае низкая доходность может объясняться плохой работой управляющего, а не высокой степенью надежности.

Инвестиционная декларация – это документ, который позволяет установить систему количественных ограничений при управлении инвестиционным портфелем и закрепить выбранную клиентом меру риска. Этот документ гарантирует клиенту, что не будет нарушен установленный им уровень риска. Не существует другого ограничения меры риска, кроме инвестиционной декларации. Управляющий может сколько угодно заверять, что не будет рисковать, но это всего лишь слова. Разумнее доверять инвестиционной декларации: это юридический документ, защищающий права клиента.

3. Регулярное ранжирование – лучший способ формирования однородных по мере риска групп активов

При разработке инвестиционной декларации нашей компанией были проанализированы все виды рисков, сопровождающих инвестирование на рынках ценных бумаг и недвижимости, и способы их ограничения. Инвестиционная декларация определяет объекты инвестиций и требования к составу и структуре активов. Состав и структура активов определяют меру риска портфеля и закрепляются в инвестиционной декларации в виде количественных ограничений.

Лимит на категорию ценных бумаг (акции/облигации) и недвижимости (строящаяся, готовая) является инструментом грубой настройки уровня риска. Система ранжирования ценных бумаг и объектов недвижимости на группы позволяет осуществить тонкую настройку уровня риска, устанавливая лимиты на каждую группу ценных бумаг (недвижимости) и лимит на одного эмитента (застройщика) в рамках каждой группы. Требования к составу и структуре активов закрепляются в инвестиционной декларации в виде многоуровневой системы количественных ограничений.

Для ценных бумаг это выглядит следующим образом:

Лимит на группу ценных бумаг в рамках каждой категории (акции/облигации);

Лимит на одного эмитента в рамках каждой группы.

Система ранжирования (Arsagera Asset Certification) устанавливает количественные и бальные критерии, по которым ценные бумаги и застройщики

ранжируются на однородные по своим характеристикам группы:

Для акций – ликвидность (оборот) и капитализация (размер компании);

Для облигаций – ликвидность (оборот), кредитное качество (надежность) и качество корпоративного управления (для корпоративных облигаций);

Для застройщиков – надежность (способность своевременно выполнить свои финансовые обязательства и производственные планы).

Каждой группе ценных бумаг присвоена количественная оценка меры риска – коэффициент риска. Система лимитов, установленная в инвестиционной декларации для каждой группы ценных бумаг, позволяет рассчитать коэффициент риска для всего портфеля.

Система ранжирования ценных бумаг – это гарантия для клиента. Система ранжирования ценных бумаг закреплена юридическим документом, сопровождающим доверительное управление. Лимиты на те или иные группы ценных бумаг, например только на голубые фишки и высоконадежные облигации, обеспечивают ситуацию, при которой акции из второго и третьего эшелонов, а также высокодоходные («мусорные») облигации не окажутся в портфеле.

4. Успешность инвестирования – точный прогноз процентных ставок

Если инвесторы планируют вкладывать деньги в бизнес с доходностью 50% годовых (то есть они хотят, чтобы бизнес окупился за два года), то они будут готовы купить бизнес, приносящий $100 000 в год за $200 000.

Если инвесторы планируют вкладывать деньги в бизнес с доходностью 20% годовых (то есть они хотят, чтобы бизнес окупился за пять лет), то они будут готовы купить бизнес, приносящий $100 000 в год за $500 000.

Что же получается? Бизнес все так же приносит доход в $100 000, но его оценка изменилась в 2,5 раза. Такая разница объясняется разной доходностью, которую требуют инвесторы от вложения в бизнес, а она, в свою очередь, зависит от уровня процентных ставок в экономике.

Это яркая иллюстрация того, как прогноз процентных ставок непосредственно влияет на успешность инвестирования!

Уровень процентных ставок – это важнейший макроэкономический показатель.

Каждой группе активов в зависимости от меры риска соответствует определенный диапазон доходности, с которой инвесторы готовы их приобретать. Доходность наиболее надежных активов определяет базовый уровень процентных ставок. От более рискованных активов инвесторы ожидают более высокую доходность. Изменение базового уровня процентных ставок влияет на доходность всех групп активов.

5. Применение экономических моделей – залог успешного прогнозирования цен финансовых активов и недвижимости

Для прогноза базового уровня процентных ставок в нашей компании используются следующие экономические модели:

Инфляционная модель

В рамках этой модели базовый уровень процентных ставок связывается с показателями инфляции. Комплексное изучение макроэкономических показателей – денежных агрегатов, спроса на деньги со стороны экономики, изменение золотовалютных резервов и других макроэкономических показателей с использованием материалов и документов правительства и Центрального Банка позволяет прогнозировать будущий уровень инфляции и, как следствие, уровень процентных ставок.

Модель паритета процентных ставок (МППС)

Модель основана на том, что инвесторы при прочих равных готовы получать одинаковую итоговую доходность вне зависимости от валюты, в которой номинирован актив. МППС позволяет через прогнозирование будущего кросс-курса валют (рубль/доллар и рубль/евро), а также процентной ставки по активам, номинированным в иностранной валюте, рассчитать ставку для рублевых активов.

Кредитные, депозитные, облигационные модели

Данная совокупность моделей базируется на том утверждении, что средний уровень ставок по банковским кредитам и депозитам оказывает влияние на

базовый уровень процентных ставок. Анализ уровня процентных ставок на этих двух огромных сегментах финансового рынка позволяет прогнозировать базовый уровень процентных ставок. При этом изучаются объемы, структура, сроки и ставки по кредитам и депозитам на основании информации, получаемой от крупнейших российских банков и эмитентов.

Расчет общего вектора изменения базового уровня процентных ставок

Каждая из описанных моделей характеризует рациональное поведение определенной группы инвесторов: в частности, инфляционная модель описывает поведение внутренних (национальных) инвесторов, а модель паритета процентных ставок – иностранных (внешних) инвесторов. Модели, позволяющие прогнозировать уровень кредитных и депозитных ставок, описывают поведение экономических субъектов, имеющих дефицит или избыток денежных средств. Влияние каждой модели (каждой группы) учитывается при расчете общего вектора изменения процентных ставок в будущем.

Прогноз уровня процентных ставок для конкретных активов

На основе прогноза базового уровня процентных ставок составляется оценка будущей доходности для всех активов, обращающихся на рынке, и учитывающая индивидуальные инвестиционные характеристики этих активов.

Для каждого выпуска облигаций, обращающегося на рынке, составляется прогноз доходности, с которой инвесторы будут готовы покупать эти облигации в будущем. Данный прогноз учитывает будущее изменение кредитного качества (надежности) и ликвидность этого выпуска, а также сокращение срока до погашения выпуска.

Для каждого выпуска акций, обращающихся на рынке, составляется прогноз доходности, с которой инвесторы будут готовы вкладывать деньги в этот бизнес в будущем. Данный прогноз учитывает способность эмитента создавать денежные потоки (прибыль) для акционеров, страновые и отраслевые риски, ликвидность акций эмитента и качество корпоративного управления.

Для каждого объекта недвижимости составляется прогноз доходности от инвестиций в тот или иной проект. Данный прогноз учитывает будущую требуемую доходность от проектов в сфере недвижимости.

6. Инвестирование в акции – это вложение в бизнес

Например, предприниматель может рассматривать возможность вложить деньги в три разных бизнеса: ресторан, магазин или развлекательный центр. При этом он анализирует бизнес-планы, оценивает объемы требуемых вложений и возможные потоки доходов, после чего выбирает наиболее доходный бизнес и вкладывает в него деньги.

Если с течением времени ожидаемая доходность одного бизнеса уменьшится, а другого увеличится, предприниматель не будет иметь возможность технологично выйти из менее доходного бизнеса и вложить деньги в другой, более доходный. Если бы акции магазина, ресторана и развлекательного центра обращались на рынке и обладали хорошей ликвидностью, то предприниматель смог бы это сделать легко и технологично.

Ликвидный (биржевой) рынок акций – это, прежде всего, возможность технологичного входа в бизнес и выхода из него, а не механизм для игры на

рыночных колебаниях курсовой стоимости. Поэтому система управления капиталом, применяемая в УК «Арсагера», изучает возможности эффективного вложения в бизнес, а не игры на курсовых колебаниях рынка.

Стоимость каждого бизнеса определяется двумя основными факторами:

1. способностью этого бизнеса генерировать доходы для акционеров;

2. минимальной требуемой доходностью, с которой инвесторы готовы в него инвестировать с учетом всех его рисков.

Способность бизнеса генерировать доходы

В рамках изучения эмитентов аналитики проводят комплексное исследование факторов, влияющих на деятельность компаний. Обстоятельному анализу подвергаются основные отрасли: роль и место в экономике страны, анализ спроса и предложения, ценовая конъюнктура на рынках товаров и услуг; изучаются особые условия функционирования (налоговый режим, законодательные ограничения, реформирование отраслей). Результатом этого этапа является определение наиболее перспективных отраслей и их сегментов.

На следующем уровне проводится анализ конкретных эмитентов. Задача аналитиков состоит в том, чтобы, используя результаты изучения отрасли, спрогнозировать основные финансовые показатели компаний в течение выбранного периода прогноза. При этом большое внимание уделяется также учету основных видов рисков, сопровождающих инвестирование в конкретный актив. Результатом этого этапа является определение наилучших инвестиционных возможностей внутри выбранных отраслей экономики. Более подробно наш подход к анализу эмитентов описан в материале «Как мы прогнозируем экономические показатели деятельности компаний».

Что такое инвестиционная привлекательность?

Это доходность, ради которой инвесторы готовы инвестировать в бизнес. Для повышения точности прогноза этот показатель можно разложить на составляющие:

где Rдолг – прогноз будущей стоимости долгового финансирования данного эмитента. Эта составляющая базируется на оценке кредитного качества эмитента и его способности генерировать поток доходов для обслуживания кредитов и займов. Задача аналитиков при прогнозе данной составляющей усложняется тем, что из сотен эмитентов акций, обращающихся на рынке, в лучшем случае половина имеет облигации. В этой ситуации для эмитентов составляется прогноз доходности, с которой эмитент смог бы разместить облигации;

– премия за страновой риск. Характеризует уровень риска ведения бизнеса в стране. Размер данной премии определяется статистическими методами, зависит от рейтинга национальной экономики и не зависит от конкретного эмитента. Чем лучше рейтинг, тем ниже риски инвесторов и размер требуемой инвесторами премии, соответственно, и выше стоимость бизнеса;

– премия за отраслевой риск. Характеризует уровень риска, специфического для конкретной отрасли, и зависит от стабильности денежных

потоков, генерируемых компаниями данной отрасли. Данная премии носит наднациональный характер и не зависит от страны, бизнес в которой оценивается инвестором;

– премия за ликвидность. Характеризует уровень ликвидности акций эмитента: чем лучше ликвидность, тем проще инвесторам осуществлять технологичный вход и выход из инвестиций, следовательно, тем ниже размер данной премии и выше стоимость акций;

– премия за качество корпоративного управления. Характеризует качество корпоративного управления: чем выше качество корпоративного управления, тем лучше защищены права инвесторов, следовательно, ниже размер данной премии и выше стоимость акций. Качество корпоративного управления характеризуется прозрачностью эмитента, соблюдением и обеспечением равных прав для всех акционеров, эффективностью модели управления акционерным капиталом (МУАК).

Влияние новостей на стоимость бизнеса

Все текущие новости рассматриваются с точки зрения их влияния на стоимость бизнеса. Общеполитические и общеэкономические новости могут оказать влияние на базовый уровень процентных ставок или на размер премии за страновой риск. Отраслевые новости или новости по конкретному эмитенту могут отразиться на способности эмитента генерировать доходы, его кредитном качестве, ликвидности акций или качестве корпоративного управления. Важна не спонтанная реакция на новости, которая характерна для игроков на курсовой стоимости, а оценка влияния этих новостей на будущие цены акций через денежные потоки и уровень процентных ставок.

7. Потенциальная доходность – главный критерий инвестирования

Будущая стоимость акций определяется на основании прогноза денежных потоков (прибыли), генерируемых бизнесом для акционеров, и прогноза минимальной требуемой доходности, с которой в будущем инвесторы готовы осуществлять вложение в данный бизнес. Для каждого актива, обращающегося на рынке, аналитики рассчитывают его будущую стоимость. На середину 2015 года это около 500 выпусков облигаций и акции примерно 150 эмитентов.

Будущая стоимость облигаций определяется размером и графиком купонных выплат и прогнозом доходности, с которой инвесторы будут готовы приобретать эти облигации в будущем. Эта доходность также зависит от прогноза кредитного качества эмитента, срока до погашения и ликвидности конкретного выпуска.

Будущая стоимость недвижимости определяется объемом средств, которые будут направлены на данный рынок, и объемом предложения на рынке недвижимости.

Потенциальная доходность и хит-парад

Текущая стоимость актива, прогноз будущей стоимости, а также период прогнозирования определяют потенциальную доходность от владения активом. Прогноз потенциальной доходности по всем активам, обращающимся на рынке, позволяет оценивать все поле инвестиционных возможностей и

осуществлять инвестиции только в наиболее потенциально доходные активы.

Результат своей работы Аналитическое Управление компании выдает в виде так называемого хит-парада – списка, в котором все активы внутри категорий (акции, облигации) отсортированы по размеру потенциальной доходности.

Формирование и переформирование портфеля

Формирование портфеля производится на основании критерия максимальной потенциальной доходности и с учетом ограничений, установленных инвестиционной декларацией. Потенциальная доходность определяется текущей стоимостью актива и прогнозом будущей стоимости. Каждый из этих параметров подвержен изменению: текущая стоимость изменяется в результате колебания котировок ценных бумаг, а прогноз будущей стоимости активов подвергается постоянному пересмотру по итогам появления новой информации. В результате изменения текущей и прогнозной стоимости активов может меняться их потенциальная доходность и место, занимаемое в хит-параде. В этом случае может возникнуть необходимость переформирования портфеля таким образом, чтобы в нем снова оказались активы, обладающие максимальной потенциальной доходностью. Задача управляющего трейдера – постоянно поддерживать в портфеле наиболее доходные активы с учетом ограничений, установленных инвестиционной декларацией. Более подробно этот процесс описан в материале «Как инвестировать в акции, используя потенциальную доходность?»

8. «Стратегия полного инвестирования» средств – лучший выбор инвестора в средне- и долгосрочном периоде

Уровень потенциальной доходности является динамическим критерием, так как постоянно меняется текущая стоимость актива и корректируется прогноз его будущей стоимости. Использование этого критерия позволяет в каждый момент времени выбирать наилучшие активы для инвестирования вне зависимости от текущей ситуации на рынке. Данный подход позволяет учитывать и использовать не только абсолютное изменение цены актива, но и относительное изменение цен на активы друг относительно друга.

Этот переход от расстояния к скорости – выбор наиболее быстро растущих активов. В случае ухудшения ситуации на рынке стоимость таких активов, как правило, снижается медленнее остальных и обеспечивает лучший результат по сравнению со среднерыночным.

Использование потенциальной доходности в качестве критерия инвестирования создает базу для применения «стратегии полного инвестирования». Это означает, что в портфеле нет денежных средств: они появляются только в момент переформирования портфеля, а в течение остального времени вложены в активы в соответствии с текущей оценкой потенциальной доходности и структурой, установленной инвестиционной декларацией.

Это происходит потому, что потенциальная доходность наличных денег равна нулю и денежные средства могут оказаться в портфеле как актив только в том случае, если все остальные активы будут иметь отрицательную потенциальную доходность (если компания будет прогнозировать падение будущих цен по всем активам без исключения). Вряд ли такая ситуация возможна на практике, так как всегда остаются, по крайней мере, краткосрочные облигации с минимальной доходностью, которые просто будут погашены в ближайшее время.

Соотношение акций и облигаций в портфеле

Как правило, потенциальная доходность у акций более высокая, чем у облигаций, так как акции – это актив с более высокой мерой риска, и если в портфеле присутствует лимит на акции, то, скорее всего, он будет целиком заполнен. Управляющий трейдер будет замещать акции облигациями только в том случае, если облигации имеют большую потенциальную доходность, что случается достаточно редко.

Очень часто на рынке текущие котировки подвержены колебаниям. Эти сиюминутные настроения рынка не всегда дают основания для пересмотра будущих цен активов, основанных на фундаментальных экономических показателях деятельности компаний. При росте рынка снижается потенциальная доходность акций. Это может привести к продаже части акций и увеличению объема облигаций в портфеле. При снижении рынка, наоборот, потенциальная доходность акций растет, что может дать основание для их приобретения (в пределах лимита, установленного инвестиционной декларацией) и увеличению их доли в портфеле.

9. Качество результатов управления познается в сравнении с рынком

Для оценки ситуации на фондовом рынке используются индексы. Наиболее известными рыночными индексами являются индекс DowJones и S&P 500. На российском рынке наиболее часто используются индексы ММВБ и РТС.

Задача корректной оценки результатов управления осложняется тем, что ключевые российские индексы акций несовершенны. Некоторые российские фондовые индексы рассчитываются в долларах США. Кроме того, портфель может состоять из акций и облигаций. Это приводит к необходимости взвешивать в определенной пропорции индекс акций и индекс облигаций.

Для решения этой задачи для каждой группы ценных бумаг, предусмотренной методикой ранжирования активов, составляется индивидуальный индекс. Далее, с учетом лимитов, установленных инвестиционной декларацией в каждом конкретном портфеле, осуществляется взвешивание индексов по группам и по категориям (акции и облигации), в результате чего появляется индивидуальный индекс для соответствующего портфеля – бенчмарк. Более подробно об оценке качества управления и расчете бенчмарков – в материале «Оценка результатов управления».

| |

Инвестиционный риск - поддающаяся измерению вероятность понести убытки или упустить выгоду от инвестиций. Так как инвестор готов рисковать и инвестировать, ему полагается премия за риск - дополнительный доход, на который рассчитывает инвестор, вкладывающий средства в рисковые проекты, по сравнению с проектами, связанными с нулевым риском.
Актуальна также классификация рисков, представленная нарис. 10.5.


Систематические риски это риски, которые не могут быть устранены в результате какого-либо воздействия со стороны управления объектом, т.е. присутствуют всегда.
Несистематические риски это риски, которые могут быть устранены частично или полностью в результате воздействия со стороны управления объектом.
К систематическим рискам относятся следующие:
политический риск (политическая нестабильность, социально-экономические изменения);
природные и экологические риски (стихийные явления);
правовые риски (нестабильность и несовершенство законодательства);
экономические риски (резкие колебания валют, меры государства в сферах налогообложения, экспорта-импорта, валютного законодательства).
Один из самых распространенных показателей уровня риска - [^-коэффициент.
Несистематические виды рисков:
производственные риски, в том числе:
риск невыполнения запланированных работ по организационным или иным причинам (проявление: задержка или неполный старт эксплуатационной фазы);
финансовые риски:
риск неполучения ожидаем ого дохода от реализации проекта (как результат NPVриск недостаточной ликвидности (проявление: отрицательные остатки денег на конец периода в прогнозном бюджете);
рыночные риски (изменение конъюнктуры, усиление конкуренции, потеря позиций иа рынке и т.д.).
С учетом того, что уровень риска не одинаков по стадиям жизненного цикла проекта, он должен соответствующим образохм учитываться в ставке сравнения, но практика оценки инвестиционных проектов чаще игнорирует данный факт. Таким образом, уровень риска, сравнительно высокий на начальной стадии реализации инвестиционного проекта, распространяется на заключительные стадии, где риск, по сути, значительно ниже.
Для того чтобы преодолеть влияние рисков, возможных при любых значительных инвестициях, у руководства есть два пути: страхование рисков проекта и активный контроль и управление в условиях риска (моделирование ситуаций). Основные факторы риска при оценке инвестиционных проектов:
поступления от продаж (объем продаж - главный неопределенный фактор - и цена);
текущие затраты;
объем инвестиций.
Основные методы анализа рисков:
метод корректировки ставки сравнения (премия за риск);
анализ чувствительности;
стагистичсские методы;
метод сценариев;
метод имитационного моделирования (метод Монте-Карло) ;
анализ косвенных показателей (расчет точки безубыточности, запас прочности).
Выбор метода зависит прежде всего от информационной базы, которой располагает аналитик, и от уровня надежности планирования инвестиционного проекта. Для небольших проектов достаточно использовать анализ чувствительности и метод корректировки ставки сравнения, для крупных проектов - провести имитационное моделирование или построить несколько сценариев развития. Различные методы оценки рисков можно использовать комплексно, а результаты разных методов дополнят друг друга.
Метод корректировки ставки сравнения был рассмотрен в разделе ""Выбор ставки сравнения". Этот метод предусматривает надбавку (премию) за риск к исходной ожидаемой доходности.
В качестве примера можно рассмотреть приведенную ниже зависимость.
Пример шкалы сіавок Тип проекта Принцип расчета ставки Ставка сравнения Проект, поддерживающи производство WACC 18% Расширение производства Предыдущий + 3% 21% Выход на новые рынки Предыдущий + 3% 24% Смежные области бизнеса (новый продукт) Предыдущим + 3% 2/% Новые отрасли Предыдущий + 3% 30%
Для проектов с риском выше обычного прибавляется премия в зависимости от категории и сложности проекта.
Достоинство этого метода - распространенность при выборе ставки сравнения. К недостаткам относят следующие: метод не несет информации о вероятностных раснределениях будущих потоков и не позволяет оценить их количественную оценку, оценка риска происходит на базе среднерыночных или произвольных оценок, что не дает возможность учесть индивидуальное соотношение "доходпость-риск" для проекта (рис. 10.6).
г >
Г к
Проект Б Премия за риск
0,7 1 1,6 F {р -коэффициент)
Рис. 10.6. Соотношение "доходность-риск "
Анализ чувствительности позволяет ответить на вопрос, как изменится эф-фективность и финансовая состоятельность проекта пои различных значениях исходных параметров (цена продажи, удельные затраты, объем продаж, объем инвестиций и т.д.). Метод дает возможность определить последствия реализации прогнозных характеристик инвестиционного проекта при их возможных колебаниях как в положительную, так и в отрицательную сторону.
График (рис. 10.7) показывает, при каком объеме продаж будет получен нулевой NPV. Это будет предельное значение объема продаж для нашего проекта. Таким образом, можно определить запас прочности по объему продаж.

Здесь возникает проблема: много это или мало?
Па действующем предприятии нужно посмотреть колебания продаж за 3-4 последних года. Если колебания составляют 3-4% , то запас в б1 о, очевидно, достаточен. Если разброс составит 20% , то такого запаса явно недостаточно, так как вероятность падения продаж более чем на 5 Уо весьма велика.
Среди достоинстз этого метода следует отметить простоту и наглядность, а также возможность факторного анализа. Недостатки: не отражает взаимосвязь факторов, не показывает вероятный ущерб.
Метод сценариев предполагает прогнозирование вариантов развития внешней и внутренней среды и расчет опенок для каждого варианта проекта (рис. 10.8). Если сценариям определяют вероятность, то можно построить структуру риска и оценить стандартное отклонение и коэффициент вариации. Инвестиционный проект с наименьшим стандартным отклонением и коэффициентом вариации считается наименее рискованным.
Основное преимущество метода сценариев - возможность получить полное представление об инвестиционном проекте, его слабых и сильных сторонах. Недостатки: большой объем работы, неопределенность границ разрабатываемых сценариев.

Условный пример
Взаимоисключающие проекты А и Б продолжительностью 5 лет имеют одинаковые денежные поступления, г = 10% (табл. 10.9).
Таблица 10.9 Показатель Проект А Проект Б Инвестиции 9,0 9,0 Оценка среднегодового денежног о потока пессимистическая 2,4 2,0 наиболее вероятная 3,0 3,5 оптимистическая 3.6 5,0 Сценка NPV пессимистическая 0,10 -1,42 наиболее вероятная 2,37 4,27 оптимистическая 4,65 9,96 Размах вариации NPV 4,5Ь 11,38
Рассчитывается размах вариации NPV так: R L_ _1 0,1 0,4- 0,2- 0- 1
ш. , - J П II п 0 1000 2000 3000 4000 ЬООО 6000 7000 8000 УООО 10000
Рис. 10.9. Имитационная модель
Достоинство метода - точные и обоснованные оценки вероятностей при наименьших затратах. Недостатки - способ практического смысла не имеет (в расчет попадают невозможные ситуапии). Но иногда его используют, например, профессиональные инвесторы.
Анализ безубыточности. Цель - определить точку равновесия, в которой поступления от продаж равны затратам на проданную продукцию (рис. 10.10). Когда объем продаж ниже точки безубыточности, компания терпит убытки. Подробно анализ точки безубыточности рассматривается в части I.
Томка безубыточности
Прибыли

Поступления от пооааж
Полные затраты
vo
о
I-
J
Объем произведенной продукции
ВБ - величина безубыточности БП - безубыточное производство Пост 3 - постоянные затраты Пер 3 - переменные затраты

Для достовеюности расчетов тиебуется соблюдение ряда условии.
Неизменность цен на производимую продукцию (что не всегда соответствует действительности).
Постоянство цен на различные виды переменных ресурсов, что является определяющим фактором при расчете затрат на выпускаемую продукцию.
8. Неизменность ассортимента выпускаемой продукции и ее объемов.
Поскольку эти условия не всегда на практике соблюдаются, точка безубыточности также должна быть предметом анализа чувствительности при различных переменных и постоянных затратах и ценах на продукцию.
Для полноценного анализа рисков необходимо комбинировать изложенные методы.
Нример комплексного подхода для оценки инвестиционных рискоз:
сценарии - базовый и пессимистический;
анализ чувствительности от базового сценария;
экспертные оценки по неизмеряемым рискам;
оценка возможных потерь.

Для достижения своей основной цели – максимизации благосостояния собственников –предприятие должно постоянно обеспечивать вложение имеющихся капиталов в активы, приносящие наибольший доход. В самом общем виде доход может быть определен как прирост благосостояния (богатства) собственников за определенный период времени :

Доход за период = Благосостояние на конец периода – Благосостояние на начало периода

Общая сумма дохода, полученная владельцем капитала, складывается из двух частей: текущего дохода и прироста капитала . Например, купив квартиру, можно сдавать ее внаем и получать доход в виде квартплаты. Можно жить в купленной квартире и через несколько лет обнаружить, что ее цена значительно выросла в сравнении с временем приобретения. В первом случае квартира будет приносить текущий доход, во втором – доход будет получен от прироста стоимости квартиры. Владелец квартиры, сдававший ее внаем, может через несколько лет продать ее и таким образом реализовать оба вида дохода – текущий и от прироста стоимости. Точно так же, покупая акцию, инвестор может рассчитывать на получение текущих доходов в форме периодической выплаты дивидендов. Однако, если через какое-то время рыночная цена купленной акции увеличится, то он станет еще богаче на величину прироста стоимости.. Таким образом, общий доход от владения акцией будет равен сумме полученных по ней дивидендов и величине прироста ее рыночной стоимости. Аналогичным образом формируется доход владельца облигации. Если им приобретена купонная облигация, он будет получать текущий доход в форме периодических выплат по купонам. При покупке дисконтной облигации доход реализуется в виде разницы между ценами продажи и покупки. Эти два вида дохода (текущий и прирост стоимости капитала) могут быть реализованы совместно в случае, если за период владения купонной облигацией произойдет снижение процентной ставки. Купонные выплаты останутся неизменными, но рыночная цена облигации вырастет, поэтому наряду с текущим доходом ее владелец получит также доход от прироста стоимости облигации.

Очень важно понять, что с позиции финансов оба этих вида доходов равноценны для собственника и обязательно должны учитываться при выполнении расчетов. Часто понятие доходности привязывают к какому-нибудь активу, финансовой операции или предприятию. Например, можно говорить о доходности акции или рентабельности продаж. Такой подход оправдан для сравнительной оценки эффективности различных направлений вложения капитала: изделие А может обеспечивать больше прибыли, чем изделие Б, а инвестиции в финансовые активы могут оказаться еще более выгодными. При этом не следует забывать, что доход приносят не сами активы, а вложенный в них капитал. Поэтому более корректно говорить о доходности капитала , а не отдельных активов или операций. Капитал может одновременно быть вложен и в реальные и в финансовые активы, которые могут приносить как текущий доход, так и увеличиваться (или уменьшаться) в своей стоимости. Прибыльность отдельных операций будет отражать скорее эффективность работы менеджеров, ответственных за их осуществление – директора завода или биржевого брокера. Полная доходность относится ко всему вложенному капиталу, то есть она должна рассчитываться с позиции владельца этого капитала.

Капитализировав 1 тыс. рублей из общей стоимости своего имущества, собственник вправе надеяться на последующее увеличение своего совокупного благосостояния. Предположим, что 500 рублей из этой тысячи были инвестированы в собственный капитал торгового предприятия. Директор магазина, закупив на них товар, продал его за 750 рублей, то есть маржинальный доход составил 50% (250 / 500). После вычета основных коммерческих и управленческих расходов прибыль от реализации составила 100 рублей, то есть рентабельность продаж – 20% (100 / 500). Покрыв прочие операционные издержки и заплатив налог на прибыль (всего 50 рублей), директор отразил в отчетности чистую прибыль в сумме 50 рублей. 20 рублей из этой суммы были возвращены собственнику в форме дивидендов, а 30 рублей были реинвестированы в предприятие.

Второй половиной капитала (500 рублей) распоряжался брокер, который купил на эти деньги ценные бумаги. К концу года общий доход от владения этими бумагами (и текущий и прирост их стоимости) составил 500 рублей, то есть 100%. Из этой суммы брокером были удержаны комиссионные и прочие расходы, а также выплачены налоги всего в размере 300 рублей. То есть реальное увеличение богатства владельца капитала составило 200 рублей (500 – 300). Общая доходность всего вложенного капитала будет равна 25% ((20 + 30 + 200) / 1000). Как видно, эта величина отличается и от рентабельности продаж и от доходности ценных бумаг. Оценивая работу своих агентов (директора и брокера), собственник может заключить, что чистая рентабельность магазина составила 10% (50 / 500), а чистая доходность финансовых спекуляций – 40% (200 / 500). Но ни первая ни вторая цифры не отражают реальную совокупную доходность инвестированного им капитала. Она равна 25%. Именно на эту цифру он должен ориентироваться в своих планах на будущее.

Итак, говоря о доходности, следует подразумевать эффективность использования всего вложенного собственником капитала и учитывать все чистые доходы (в форме как текущих выплат, так и прироста стоимости капитала), полученные владельцем инвестированного капитала. Для анализа могут рассчитываться любые показатели рентабельности (прибыльности) активов, операций, проектов и т.п., но при этом необходимо помнить, что самым общим финансовым показателем является полная доходность вложенного капитала. Доходы собственнику приносят не сами активы или операции с ними, а вложенный в них капитал.

Доходность является производным показателем от общей суммы совокупного чистого дохода, произведенного капиталом за определенный период времени, и величины богатства собственника капитала на начало периода. Так как благосостояние на конец периода будет равно сумме его величины на начало периода плюс величина совокупного чистого дохода, полученного собственником за весь за период, формулу расчета доходности можно представить следующим образом:

где индексы 0 и 1 обозначают соответственно начало и конец периода времени.

Проблема точного измерения реальной стоимости всего имущества, принадлежащего инвестору, не имеет непосредственного отношения к финансовому менеджменту. Поэтому величина его благосостояния на начало периода принимается равной сумме вложенного им капитала. Формула определения полной доходности за период владения (holding period return – HPR) может быть представлена следующим образом:

, (5.1.1)

где CF – поток текущих доходов, полученных владельцем от вложенного капитала за период;

I 0 – первоначальная сумма вложенного капитала (инвестиции на начало периода);

I 1 – конечная (наращенная) сумма вложенного капитала (инвестиции на конец периода);

r C – текущая доходность;

r I – доходность прироста капитала (капитализированная доходность);

r – полная доходность.

Например, владелец квартиры стоимостью 15 тыс. долларов в начале года сдал ее в аренду и получил годовую плату от квартиросъемщика в сумме 1 тыс. долларов США. К концу года стоимость квартиры возросла и составила 17 тысяч долларов США. Полная доходность владения квартирой за год составит 20% (1 + (17 – 15) / 15), в том числе текущая доходность 6,67% (1 / 15), капитализированная доходность 13,33% (2 / 15). Точнее, следует говорить о доходности капитала, вложенного в покупку квартиры.

Как следует из формулы (5.1.1), на величину доходности оказывает влияние не только абсолютная сумма полученного дохода, но и величина инвестиций (I 0 ). Иными словами одна и та же абсолютная сумма дохода 1000 рублей будет означать различный уровень доходности для капитала в 10 тысяч и 10 миллионов рублей. В первом случае доходность составит 10% (1 000 / 10 000), а во втором – 0,01% (1 000 / 10 000 000). Относительный показатель доходности элиминирует влияние масштабного фактора и более точно отражает реальную финансово-экономическую эффективность использования вложенных средств, чем абсолютная величина полученного дохода.

Доходность всегда относится к конкретному периоду времени. Например, 1 тыс. рублей можно заработать за месяц, а можно и за год. Даже расчет относительного показателя доходности не сделает эти цифры сопоставимыми. Если продолжить пример и предположить, что вложение 10 млн. рублей принесло доход в 1 тыс. рублей за 1 неделю, а инвестирование 10 тыс. рублей обеспечило такой же доход за 6 месяцев, то полученные выше значения доходности будут недостаточно объективны. Для обеспечения сопоставимости этих показателей, их необходимо привести к единой временной базе. В финансах доходность обычно приводится к годовому исчислению, то есть исходные данные аннуилизируются . Сравнивая формулы расчета доходности и формулу годовой процентной ставки (2.2.1), можно заметить их идентичность. И доходность, и процентная ставка отражают темп прироста первоначально вложенных сумм. Рассчитывая доходность, по сути дела определяют величину соответствующей процентной ставки.

Существуют различные способы начисления процентов и, соответственно, различные процентные ставки. Наращение по простой и сложной ставкам приводит к различным результатам. Какая конкретно ставка должна использоваться при определении годовой доходности? В финансах принято в качестве измерителя доходности использовать эффективную сложную процентную ставку , то есть годовую ставку, предполагающую однократное в течение года реинвестирование начисленных процентов. Однако для краткосрочных финансовых операций (продолжительностью менее 1 года) допускается применение простой процентной ставки. Так, например, доходность ГКО рассчитывалась по ставке простых процентов (формула 2.2.14) в предположении, что продолжительность года составляет 365 дней. Безусловно, такая неоднозначность осложняет жизнь финансисту, однако возникающие трудности не следует абсолютизировать. Прежде всего необходимо понять, что способ аннуилизации доходности ни в коей мере не влияет на реальные параметры рассматриваемой финансовой операции. Доходность является абстрактным показателем, применяемым для обеспечения сопоставимости и сравнительной оценки различных вложений капитала. Поэтому, сравнивая между собой две инвестиции по уровню их доходности, важно убедиться в сопоставимости методик расчета этих показателей. Вопрос о том, какой из способов расчета лучше или “правильнее” не является самым важным. Необходимо, чтобы для обеих операций использовался один и тот же способ аннуилизации.

Продолжая пример, рассчитаем доходность двух вложений различными способами (в обоих случаях продолжительность года составляет 365 дней):

а) по эффективной ставке сложных процентов. По формуле (2.2.15) находим:

для Р = 10 млн. рублей, S = 10 млн. 1 тыс. рублей, n = 7 / 365 (1 неделя)

для Р = 10 тыс. рублей, S = 11 тыс. рублей, n = 6 / 12 (6 месяцев)

б) по простой процентной ставке. По формуле (2.2.12) находим:

для Р = 10 млн. рублей, S = 10 млн. 1 тыс. рублей, t = 7 дней, K = 365 дней

для Р = 10 тыс. рублей, S = 11 тыс. рублей, t = 6 мес., К = 12 мес.

Применив формулу эквивалентности простой и сложной процентных ставок (2.2.21), получим аналогичные результаты:

для P = 10 млн. рублей

;

для Р = 10 тыс. рублей

С позиций финансовой теории обоснованным является использование сложной процентной ставки, так как данный метод учитывает возможность реинвестирования начисленных процентов. Но в ряде случаев расчет доходности производится в соответствии с принятыми на данном рынке обычаями. Общим правилом является использование простой процентной ставки для краткосрочных финансовых операций (депозитные сертификаты, казначейские векселя, краткосрочные ссуды и т.п.). Во всех остальных случаях используется эффективная сложная процентная ставка. Следует отметить, что использование эффективной сложной ставки для расчета доходности также не свободно от недостатков. Предположение об однократном реинвестировании начисленных процентов нуждается в обосновании. Более логичным было бы предположение о непрерывной капитализации процентов, то есть расчет доходности по ставке сложных непрерывных процентов.

Рассмотрим несколько примеров расчета доходности краткосрочных инвестиций (продолжительностью менее 1 года). Как уже отмечалось, в данном случае применяется ставка простых процентов, поэтому большое значение имеет способ подсчета числа дней в периоде, а также метод определения продолжительности года (временной базы). Подробнее об этом говорилось в параграфе. 2.1.1. По 90-дневному банковскому депозитному сертификату, купленному за 10 тыс. рублей, в конце срока его действия получен доход в сумме 1 тыс. рублей. Фактическая доходность за 90 дней составила 10% (1 000 / 10 000), годовая доходность в предположении, что год равен 360 дням будет равна 40%:

Если предположить точную временную базу (t = 365 дней), то доходность операции составит 40,56%. Допустим, что данный сертификат был приобретен дороже номинала – за 10 тыс. 200 рублей и продан через 45 дней за 10 тыс. 800 рублей. Тогда его фактическая годовая доходность (при t = 360) составит 47,06%:

Если по условиям сертификата на него начислялись простые проценты из расчета 25% годовых, то сначала следует найти их общую сумму, причитающуюся владельцу за 45 дней. Применив формулу (2.1.3), получим:

Тогда общий доход от владения сертификатом в течение 45 дней составит 912,5 рублей (10 800 – 10 200 + 312,5), а полная годовая доходность владения этим инструментом (hpr) 71,57%:

Таким образом, рассчитывая фактическую доходность, прежде всего необходимо выявить все доходы, полученные от инвестиции как в форме текущих выплат, так и в виде прироста стоимости инвестиций, а затем разделить их на начальные инвестиции (фактически вложенный капитал). Полученная величина аннуилизируется путем умножения на принятую временную базу и деления на длительность операции.

Данное правило полезно помнить при определении доходности финансовых инструментов, продаваемых со скидкой (дисконтом). В этом случае не следует путать учетную ставку, устанавливаемую по данному инструменту (процент скидки) с величиной доходности. Ставка дисконта служит для определения суммы дохода в абсолютном выражении (рублях). Только найдя эту сумму, можно приступать к расчету доходности инструмента. Например, вексель номиналом 50 тыс. рублей продается по курсу 85%, т.е. с дисконтом 15%. Он будет выкуплен через 60 дней по номиналу. Следовательно, через 2 месяца инвестор получит доход в сумме 7,5 тыс. рублей (50 х 0,15). Доходность этой операции составит (при t = 360 дней) 105,88%:

То есть, ставка дисконта, установленная по векселю не отражает его фактической доходности, а является номинальной величиной, используемой только для определения абсолютной суммы дохода. Это относится и к случаю, когда ставка дисконта установлена в годовом исчислении. Например, по вышеупомянутому векселю известен его номинал, срок и годовая учетная ставка 60%. Тогда, применив формулу банковского учета (2.1.8), сначала найдем продажную стоимость векселя:

Следовательно, фактический доход инвестора составит 5 тыс. рублей (50 000 – 45 000), а фактическая годовая доходность операции – 66,67%:

Если известна доходность за период, меньший, чем год (месяц, 40 дней, полугодие и т.д.), то годовую доходность можно определить умножив имеющиеся данные на число периодов в году: доходность за месяц умножается на 12, квартальная доходность – на 4 и т.д. Данный способ аннуилизации применим только в случае использования простой процентной ставки. Например, доходность за 75 дней составила 5%, временная база – 365 дней. Тогда годовая доходность будет равна 24,33% (5 х 365 / 75). Как уже отмечалось выше, способ расчета дохода не влияет на параметры финансовой операции. То есть, фактические денежные потоки, порождаемые операцией, являются входными переменными и не зависят от того, какие арифметические действия выполняет над их величинами финансист, чтобы определить доходность. Поэтому, ничто не мешает финансовому менеджеру рассчитать доходность одной и той же операции различными способами. Для этого следует применить формулы расчета эквивалентных процентных ставок (см. параграф 2.2). В предыдущем примере годовая доходность векселя как ставка простых процентов составила 66,67%. Применив формулу (2.2.21), определим эквивалентную ей сложную процентную ставку:

То есть, одна и та же операция, приносящая инвестору 5 тыс. рублей дохода на вложенные 45 тыс. рублей через 60 дней, может быть охарактеризована следующими показателями доходности:

– по ставке простых процентов (i пр) – 66,67%;

– по эффективной сложной процентной ставке (i сл) – 88,17%;

– по сложной непрерывной процентной ставке (силе роста δ) – 63,22%.

Так как данная операция является краткосрочной, то для ее оценки более приемлем первый показатель доходности (по ставке простых процентов). Однако финансовый менеджер может с успехом использовать и два других измерителя доходности для сравнения с параметрами иных операций, осуществляемых предприятием.

Введение

1.3Управление доходами и рентабельностью предпринимателя

2.2 Анализ выручки и результатов финансово-хозяйственной деятельности индивидуального предпринимателя

2.3 Ценовая политика в системе управления доходами ИП Шумилова Е.С.

Заключение

Список литературы

Приложения

Приложение А - Выписка из книги учета доходов и расходов

Введение

Под предпринимательской деятельностью понимается «самостоятельная, осуществляемая на свой риск деятельность, направленная на систематическое получение прибыли от пользования имуществом, продажи товаров, выполнение работ или оказания услуг лицам, зарегистрированными в этом качестве в установленном законом порядке», (ст. 2 ГК РФ).

Право на экономическую деятельность включает ряд конкретных прав, обеспечивающих возможность начинать и вести предпринимательскую деятельность. Для этого субъект права на экономическую деятельность может создавать предприятия под свой риск и ответственность, свободно вступать в договоры с другими предпринимателями, приобретать и распоряжаться собственностью. Никакой государственный орган не имеет права диктовать предпринимателю, какую продукцию он обязан производить и каковы должны быть на нее цены (если пределы не регулируются законодательством). Предприниматель сам нанимает и увольняет работников с соблюдением трудового законодательства, сам распоряжается своей прибылью. В свободу предпринимательства также входит право осуществлять внешнеэкономическую деятельность, создавать союзы и объединения с другими предпринимателями, открывать счет в банках.

Признание права на экономическую деятельность порождает для государства определенные обязанности, выступающие как гарантии этого права. Государственные органы, например, не могут отказывать предприятию в регистрации, ссылаясь на нецелесообразность. Всей своей экономической политикой правительство правового государства содействует и помогает частному бизнесу, поощряет его развитие и защищает от незаконных посягательств. Любой ущерб, нанесенный предприятию по вине должностных лиц государственных органов, подлежит возмещению.

В то же время это право подлежит определенным ограничениям.

Государство запрещает определенные виды экономической деятельности (производство оружия, изготовление орденов и др.) или обусловливает такую деятельность специальными разрешениями (лицензиями). Государство регулирует экспорт и импорт, что накладывает на многие предприятия определенные ограничения. Наконец, государственные органы вправе требовать от предпринимателя финансовой отчетности, не затрагивая при этом коммерческой тайны. Эти и ряд других ограничений необходимы в интересах всей национальной экономики, но должны опираться на законодательную базу.

Право на экономическую деятельность предусматривает свободное использование человеком своих способностей и имущества для предпринимательской и иной не запрещенной законом экономической деятельности (ст.34 Конституции РФ). В сочетании с правом частной собственности такая свобода предпринимательства выступает как правовая

база рыночной экономики, исключающая монополию государства на организацию хозяйственной жизни. Эта свобода рассматривается как одна из основ конституционного строя (ст.8 Конституции).

В соответствии со ст. 2 ГК РФ предпринимательской деятельностью является самостоятельная, осуществляемая на свой риск деятельность, направленная на систематическое получение прибыли от пользования имуществом, продажи товаров, выполнения работ или оказания услуг лицами, зарегистрированными в качестве индивидуального предпринимателя в установленном законом порядке.

Индивидуальные предприниматели (предприниматели без образования юридического лица или сокращенно ПБОЮЛ) - физические лица, зарегистрированные в установленном порядке и осуществляющие предпринимательскую деятельность без образования юридического лица, а также частные нотариусы, адвокаты, учредившие адвокатские кабинеты (п. 2 ст. 11 НКРФ).

Целью дипломной работы является исследование механизма управления доходами от индивидуальной предпринимательской деятельности и апробация результатов исследования на материалах ИП Шумилова Е.С.

Объектом исследования является индивидуальный предприниматель Шумилова Е.С.

Предметом исследования является система управления доходами индивидуального предпринимателя.

В соответствии с целью исследования в дипломной работе необходимо решить следующие задачи:

Раскрыть теоретические аспекты формирования и управления доходами индивидуального предпринимателя;

Рассмотреть особенности налогообложения доходов индивидуального предпринимателя;

Проанализировать особенности формирования прибыли от индивидуальной предпринимательской деятельности на практических материалах ИП Шумилова Е.С.;

Оценить показатели рентабельности деятельности индивидуального предпринимателя ИП Шумилова Е.С.;

Разработать комплекс практических мероприятий по увеличению прибыли ИП Шумилова Е.С.

В ходе исследования применяются общие, частные и специфические методы: исторический метод, обще логические методы (анализ, синтез, аналогия и др.); формально-экономический метод и иные методы.

Структура работы определена поставленными целями и задачами. Состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы.

В работе приведены нормативные источники, относящихся к исследуемой теме работы, а также специальная экономическая литература.

Глава 1. Теоретические основы управления доходами индивидуального предпринимателя

1.1 Сущность и виды доходов предпринимателя

Доход является одним из важнейших экономических показателей успешной деятельности любого хозяйствующего субъекта.

Доход - конечный финансовый результат предпринимательской деятельности. В условиях рыночных отношений это превращенная форма прибавочной стоимости .

По своей экономической природе прибыль выступает как часть стоимости (цены) прибавочного продукта, созданного для общества трудом работников материального производства. Источником образования прибавочного продукта является прибавочный труд.

В настоящее время изучение содержания прибыли продолжается и ведется на микро - и макроэкономическом уровне.

На микроэкономическом уровне рассматривается вопрос формирования дохода в рамках предприятия, а на макроэкономическом выявляется роль прибыли в доходе страны.

Таким образом, с одной стороны доход можно рассматривать как экономическую категорию, выражающую определенные производственные экономические отношения, а с другой - как часть стоимости совокупного национального продукта (ВВП), стоимости и прибавочной стоимости (прибавочного продукта). В реальной экономической жизни прибыль может принимать форму денежных средств, материальных ценностей, фондов, ресурсов и выгод. Конкретные формы проявления прибыли тесно связаны с национальным регулированием экономики . В российской и зарубежной практике прибыль определяется не всегда однозначно. Так, можно встретить следующие понятия прибыли:

Прибыль по разовой сделке - разница между продажной ценой реализуемых товаров (услуг) и затратами на их производство (приобретение);

Прибыль за определенный период производственной деятельности - как разница в величине чистых активов на конец и на начало периода;

в экономической теории прибылью называется доход на капитал.

По мере развития экономической теории содержание понятия «прибыль» постоянно изменялось и усложнялось. Однако во всех экономических формациях прибыль воспринимается одной из основных экономических категорий товарного производства.

В науке до сих пор нет единого мнения, что относить к функциям прибыли. Как правило, выделяют две функции :

Прибыль как мера эффективности общественного производства;

Прибыль как стимул.

Функция прибыли как меры эффективности производства заключается в том, что прибыль является стандартом успешной работы предпринимателя.

Стимулирующая функция обусловлена тем, что прибыль не только позволяет получать личный доход участникам предпринимательской деятельности, связанный с выплатой дивидендов, но и создает возможности для наращивания капиталов, а следовательно, повышает возможности предпринимателя в производственной, сбытовой, научно-технической, внешнеэкономической и др. деятельности. За счет прибыли осуществляются мероприятия по социальному развитию хозяйствующего субъекта, в т. ч. увеличению фонда оплаты труда его работников.

Прибыль является не только источником обеспечения внутрихозяйственных потребностей субъекта, но приобретает все большее значение в формировании бюджетных ресурсов, внебюджетных и благотворительных фондов.

При формировании прибыли устанавливаются все стороны хозяйственной деятельности предпринимателя. В соответствии с российским законодательством, и в частности, 25 главой Налогового кодекса РФ. Прибылью признается доход, полученный хозяйствующем субъектом, уменьшенный на величину произведенных расходов .

Согласно приказу Министерства Финансов Российской Федерации от

06.05.99 N 32н об утверждении положения по бухгалтерскому учету "доходы организации" ПБУ 9/99, доходы индивидуального предпринимателя в зависимости от их характера, условия получения и направлений деятельности организации подразделяются на:

а) доходы от обычных видов деятельности:

Доходами от обычных видов деятельности является выручка от продажи продукции и товаров, поступления, связанные с выполнением работ, оказанием услуг;

б) прочие доходы:

Поступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользование (временное владение и пользование) активов организации (с учетом положений пункта 5 настоящего Положения);

Поступления, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности (с учетом положений пункта 5 настоящего Положения);

Поступления, связанные с участием в уставных капиталах других организаций (включая проценты и иные доходы по ценным бумагам) (с учетом положений пункта 5 настоящего Положения);

Прибыль, полученная организацией в результате совместной деятельности (по договору простого товарищества);

Поступления от продажи основных средств и иных активов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты), продукции, товаров;

Проценты, полученные за предоставление в пользование денежных средств организации, а также проценты за использование банком денежных средств, находящихся на счете организации в этом банке.

Определение конечных финансовых результатов непосредственно связано с определением выручки.

Выручку от продаж определяют, исходя из объема реализации

продукции, товаров, работ, услуг и применяемых цен (тарифов) без налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных платежей .

Прибыль является показателем, наиболее полно отражающим эффективность производства, качество произведенной продукции, уровень себестоимости. Поэтому важная задача каждого хозяйствующего субъекта -получить больше прибыли при наименьших затратах путем соблюдения строгого режима экономии в расходовании средств и наиболее эффективного их использования .

Прибыль как главный стимул предпринимательской деятельности обеспечивает потребности самого предприятия и государства в целом. Поэтому важно определить не только состав прибыли предпринимателя, но и раскрыть механизм ее формирования. Определить долю каждого фактора ее роста или снижения.

Правильное понимание того, в чем состоит экономическое содержание прибыли, необходимо как для решения чисто теоретических оценок, так и для грамотного применения бухгалтерских стандартов учета доходов и расходов индивидуального предпринимателя, исчисления налогооблагаемой прибыли, анализа финансовых показателей и т.п. .

В современной литературе выделяют несколько видов прибыли: валовая (общая) прибыль, прибыль от продаж, чистая прибыль (экономическая), бухгалтерская прибыль, маржинальная прибыль, прибыль налогооблагаемая, прибыль от обычной дельности.

Под валовой прибылью понимают выраженный в форме чистый доход предпринимателя на вложенный капитал, представляющий собой разницу между совокупным доходом и совокупными затратами в процессе осуществления хозяйственной деятельности .

Вп = В – С, (1.1)

где Вп - валовая прибыль;

В – выручка;

С – себестоимость реализованной продукции.

Чистая прибыль (убыток) представляет собой конечный финансовый результат, выявленный за определенный период за вычетом причитающихся за счет прибыли налогов и иных обязательных платежей, включая санкции за несоблюдение правил налогообложения.

Для целей финансового анализа чистая прибыль (убыток) рассчитывается путем сложения финансового результата от обычных видов деятельности, а также прочих доходов и расходов.

Пч = По.д. + Сд, (1.2)

где По.д - прибыль от обычной деятельности;

Сд – сальдо прочих доходов и расходов.

Бухгалтерская прибыль (убыток) есть конечный финансовый результат, выявленный в отчетном периоде на основании бухгалтерского учета всех хозяйственных операций организации и оценки статей бухгалтерского баланса. Она определяется как сумма прибыли (убытка) до налогообложения и чрезвычайных доходов, уменьшенная на чрезвычайные расходы .

Маржинальная прибыль (доход) - это экономический показатель, отражающий превышение выручки от продаж над переменными затратами на производство продукции, которое позволяет возместить постоянные затраты и получить прибыль, другими словами, прибыль от продажи продукции в сумме с постоянными затратами понимается как маржинальный доход предприятия .

Основную часть прибыли индивидуальные предприниматели получают от реализации продукции, товаров, услуг, работ (прибыль от продаж).

Прибыль от продаж определяется путем вычитания из валовой прибыли коммерческих и управленческих расходов:

ПпР = Пв-Кр-Ур, (1.3)

где Пв - валовая прибыль;

Кр - коммерческие расходы предприятия;

Ур - управленческие расходы предприятия.

Увеличение объема продаж рентабельной продукции приводит к увеличению прибыли и улучшению финансового состояния предпринимателя. Рост объема реализации убыточной продукции уменьшает сумму прибыли.

Общий объем прибыли предпринимателя представляет собой валовую прибыль. Валовая прибыль является одной из разновидностей финансового результата.

Финансовый результат - конечный итог хозяйственной деятельности, который выражается в виде валовой прибыли или убытка от совершения различных хозяйственных операций.

То есть финансовым результатом может выступать не только прибыль,

но и убыток, образованный, например, по причине чрезмерно высоких затрат на производство, срыва реализации продукции в связи с нарушением хозяйственных договоров и т. п.

В любом случае финансовый результат определяется как соотношение доходов и расходов предпринимателя.

1.2 Порядок формирования и распределения доходов от предпринимательской деятельности

Доходами предпринимателя считаются все средства, полученные как в денежной, так и в натуральной формах от реализации товаров, работ, услуг как собственного производства, так и приобретенных, реализации имущества (включая ценные бумаги) и имущественных прав (доход от реализации). У индивидуального предпринимателя могут возникать и доходы, не связанные с предпринимательской деятельностью, например, доходы в виде материальной выгоды. Такие доходы облагаются налогом на доходы как у обычного физического лица, не являющегося предпринимателем.

Доходы и расходы отражаются в Книге учета кассовым методом, то есть после фактического получения дохода и совершения расхода, за исключением случаев, предусмотренных настоящим порядком.

В Книге учета (раздел I Книги учета) отражаются все доходы, полученные индивидуальными предпринимателями от осуществления предпринимательской деятельности, без уменьшения их на предусмотренные налоговым законодательством Российской Федерации налоговые вычеты.

В доход включаются все поступления от реализации товаров, выполнения работ и оказания услуг, а также стоимость имущества, полученного безвозмездно.

Стоимость реализованных товаров, выполненных работ и оказанных услуг отражается с учетом фактических затрат на их приобретение, выполнение, оказание и реализацию.

Суммы, полученные в результате реализации имущества, используемого в процессе осуществления предпринимательской деятельности, включаются в доход того налогового периода, в котором этот доход фактически получен.

Доходы от реализации основных средств и нематериальных активов определяются как разница между ценой реализации и их остаточной стоимостью.

Под расходами понимаются фактически произведенные и документально подтвержденные затраты, непосредственно связанные с извлечением доходов.

Учет расходов индивидуальными предпринимателями ведется с учетом следующих особенностей.

Стоимость приобретенных материальных ресурсов включается в расходы того налогового периода, в котором фактически были получены доходы от реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг.

Расходы по материальным ресурсам, приобретенным впрок, либо использованным на изготовление товаров (выполнение работ, оказание услуг), не реализованных в налоговом периоде, а также не использованным полностью в отчетном налоговом периоде, учитываются при получении доходов от реализации в последующих налоговых периодах.

В случае, когда деятельность носит сезонный характер, т.е. затраты зависят от времени года и природно-климатических условий (например, сельскохозяйственная деятельность), затраты, произведенные в налоговом периоде, но связанные с получением доходов в следующем налоговом периоде, следует отражать в учете как расходы будущих периодов и включать в состав затрат того периода, в котором будут получены доходы.

В соответствии с экономическим содержанием расходы включают:

1) материальные расходы;

2) расходы на оплату труда;

3) прочие расходы, связанные с производством и реализацией товаров (выполнением работ, оказанием услуг).

Под чистой прибылью в данной работе понимается доход индивидуального предпринимателя остающийся после уплаты налога с доходов (в соответствии с упрощенной системой налогообложения).

По мере развития хозяйствующего субъекта, роста его доходности часть чистой прибыли может быть направлена на расширение спонсорской деятельности, благотворительные нужды.

Итак, рост чистой прибыли, создающий условия хозяйственного развития субъекта, является важнейшим фактором укрепления предпринимательской деятельности.

Различные стороны производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйственной

работы субъекта. Однако не вся получаемая прибыль остается предпринимателю, так как она распределяется между обществом в лице государства и субъектом хозяйствования. Объектом распределения на любом субъекте является балансовая прибыль. Под ее распределением понимается направление прибыли в бюджет и по статьям использования в рамках субъекта хозяйствования. Законодательно распределение прибыли регулируется в той ее части, которая поступает в бюджеты различных уровней в виде налогов и других обязательных платежей. Принципы распределения определяет государство. Они отражены в законодательных актах и нормативных документах по налогообложению. Прибыль, получаемая субъектом хозяйствования, подвергается обложению налогом.

Чистая прибыль количественно равна прибыли в распоряжении субъекта хозяйствования в том случае, если нет расходов, относимых на чистую прибыль. К расходам, относимым на чистую прибыль, относят все сверхнормативные расходы (превышение расходов на рекламу, на представительские расходы, на командировочные, превышение расходов по кредиту, амортизации).

При распределении прибыли, определении основных направлений ее использования необходимо учитывать состояние конкурентной среды. Конкурентная борьба определяет необходимость существенного расширения и обновления производственного потенциала .

Для каждой организационно-правовой формы определен соответствующий механизм распределения прибыли, остающейся в распоряжении субъекта хозяйствования. Он основан на особенностях внутреннего устройства и регулирования деятельности субъектов хозяйствования соответствующих форм собственности.

Следует отметить особенности распределения чистого дохода индивидуального предпринимателя. Часть полученного им дохода используется на личное потребление.

Определение направлений использования (расходования) прибыли, остающейся в распоряжении индивидуального предпринимателя, структуры статей ее использования находится в компетенции самого субъекта хозяйствования .

В течение года субъект хозяйствования направляет на текущие нужды прибыль в соответствии с их назначением, т. е. расходует прибыль прошлых лет. Из прибыли отчетного года выплачиваются налоги и другие обязательные платежи. Затем составляется смета расходования прибыли на предстоящий год, которая включает в себя следующие элементы расходования:

Налоги, сборы, платежи, относимые на прибыль в распоряжении субъекта хозяйствования;

Оплата процентов по ссудам и займам;

Все сверхнормативные расходы, относимые на чистую прибыль;

Материальное поощрение персонала;

Финансирование социальной сферы.

Распределение чистой прибыли - это вопрос инвестиционной и технической политики субъектов хозяйствования.

Капитализация чистой прибыли позволяет расширить деятельность за счет собственных более дешевых источников финансирования. При этом снижаются расходы на привлечение дополнительных источников.

Размеры капитализации чистой прибыли позволяют оценить не только темпы роста собственного капитала, но и оценить запас финансовой прочности, т. е. оборачиваемость всех активов, рентабельность продаж. Темпы роста производства зависят не только от спроса, рынков сбыта, мощностей, но и от состояния финансовых ресурсов, структуры капитала и других факторов.

1.3 Управление доходами и рентабельностью предпринимателя

Планирование прибыли - составная часть процесса управления доходами и важный участок финансово-экономической работы индивидуального предпринимателя. Прибыль планируют раздельно по видам деятельности предпринимателя. В процессе, разработки планов по прибыли важно не только учесть все факторы, влияющие на величину возможных финансовых результатов, и, рассмотрев варианты производственной программы, выбрать обеспечивающий максимальную прибыль.

На величину валовой прибыли оказывает влияние совокупность многих факторов как зависящих, так и не зависящих от предпринимателя.

Важными факторами роста прибыли, зависящими от деятельности хозяйствующего субъекта, являются рост объема реализации продукции в соответствии с договорными условиями, снижение ее себестоимости,

повышение качества, улучшение ассортимента, повышение эффективности использования основного капитала, рост производительности труда .

К факторам, не зависящим от деятельности индивидуального предпринимателя, относятся изменения государственной налоговой, структурной, инвестиционной и ценовой политики, влияние природных, географических и других условий.

Все факторы являются объектом тщательного экономического анализа. Можно назвать основные факторы, воздействующие на прибыль от реализации и, следовательно, на прибыль отчетного периода (табл. 1.1).

Таблица 1.1 Влияние основных факторов прибыли

Показатели - факторы	Характер влияния на сумму прибыли
1	2
1 Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг	Прямые действия
2 Изменение цен на реализацию продукта	Прямые действия
3 Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг	Обратное действие
4 Коммерческие расходы	Обратное действие
5 Управленческие расходы	Обратное действие
6 Проценты к получению	Прямые действия
7 Проценты к уплате	Обратное действие
8 Доходы от участия в других организациях	Прямые действия
9 Прочие расходы	Обратное действия
Влияние на прибыль отчетного года	стр. 1+2-3-4-5+6-7+8-9

В настоящее время хозяйствующие субъекты самостоятельно определяют направления использования прибыли, остающейся в их распоряжении, государство не имеет права вмешиваться в процесс ее использования.

Рыночные условия хозяйствования определяют приоритетные направления использования чистой прибыли. Развитие конкуренции вызывает необходимость совершенствования техники и технологии производства, решения социальных проблем трудового коллектива, удовлетворение потребительских и социальных нужд.

Прибыль, остающаяся в распоряжении индивидуального предпринимателя, может служить не только базой финансирования производственного и социального развития, но и являться источником для уплаты различных штрафов и санкций, выплачиваемых предпринимателем в случае нарушения действующего законодательства.

В условиях рыночных отношений у предпринимателей возникает необходимость резервировать часть средств, в связи с проведением рисковых операций. Поэтому предприниматель вправе создавать финансовый резерв, т. е. рисковый фонд.

По мере развития хозяйствующего субъекта, роста его доходности часть чистой прибыли может быть направлена на расширение спонсорской

деятельности, благотворительные нужды.

Таким образом, рост чистой прибыли, создающий условия хозяйственного развития субъекта, является важнейшим фактором укрепления предпринимательской деятельности .

При относительно стабильных ценах и прогнозируемых условиях хозяйствования прибыль планируется на год в рамках текущего финансового плана. Современная ситуация в экономике затрудняет долгосрочное планирование, и предприниматели могут составлять реальные планы

прибыли по кварталам. Однако более важная цель планирования прибыли - определение возможностей предпринимателя в финансировании своих потребностей.

В основе метода прямого счета лежит по ассортиментный расчет прибыли от выпуска и реализации продукции. Более простой вариант предполагает укрупненный расчет по позициям плана.

Рассчитывается прибыль от выпуска товарной продукции, как разница между стоимостью всего товарного выпуска по ценам продаж (без НДС, акцизов, таможенных пошлин, торговых и сбытовых скидок) и полной себестоимости товарной продукции планируемого периода.

Прибыль от реализации продукции рассчитывается как разница между объемом выручки в ценах продаж (без НДС, акцизов, таможенных пошлин, торговых и сбытовых скидок) и полной себестоимостью реализуемой продукции. Объем выручки и полная себестоимость реализуемой продукции определяются с учетом переходящих остатков готовой продукции на начало и конец планируемого периода .

Для расчета прибыли от реализации продукции (работ, услуг) по укрупненному методу используется формула:

Р пр = О н.г. + Т пр – О к.г. , (1.4)

где Р пр – объем реализованной продукции, исчисленный в 2 оценках по ценам продаж и по полной себестоимости;

О н.г. и О к.г. . – соответственно остатки готовой продукции на начало и на конец планируемого периода также исчисляется в 2 оценках: по ценам продаж и по производственной себестоимости;

Т пр – объем выпуска товарной продукции исчисленной по ценам продаж и по полной себестоимости.

После того как объем реализованной продукции будет рассчитан в 2 оценках:

по ценам продаж и по полной себестоимости рассчитывается прибыль от реализации:

П р = В рп – С рп (1.5)

где В рп – выручка от реализации продукции;

С рп – себестоимость реализованной продукции;

Плановую сумму прибыли (П р) также можно рассчитать исходя из известных показателей цены и себестоимости выпуска товарной продукции и остатков готовой продукции на начало и конец планируемого периода. Тогда формула имеет вид:

П р =П он +П тп -П ок, (1.6)

где П он - прибыль в остатках готовой продукции на начало планируемого периода;

П тп - прибыль от выпуска товарной продукции в планируемом периоде;

П ок - прибыль в остатках готовой продукции на конец планируемого периода.

При незначительных изменениях в ассортименте выпускаемой

продукции используется аналитический метод планирования прибыли.

Этот метод применим при отсутствии инфляционного роста цен и

себестоимости. Расчет ведется раздельно по сравнимой и несравнимой товарной продукции. Сравнимая продукция выпускается в базисном году, который предшествует планируемому, поэтому известны ее фактическая полная себестоимость и объем выпуска. По этим данным можно определить базовую рентабельность (Р о), т.е. рентабельность базисного года.

Р о = (П о: С тп) * 100%, (1.7)

где Р о – базовая рентабельность,

С тп – полная себестоимость товарной продукции базисного года

Расчет ведется в определенной последовательности.

С помощью базовой рентабельности ориентировочно рассчитывается прибыль планированного года на объем товарной продукции планированного года, но по базисной себестоимости.

Рассчитываются изменения (+,-) себестоимости продукции в планируемом году.

Определяется влияние изменения ассортимента, качества, сортности продукции. Такие расчеты выполняются в специальных таблицах на основе плановых данных об ассортименте продукции, ее качестве, сортности.

После обоснования цены на готовую продукцию планированного года определяется влияние роста или снижения цен.

Влияние на прибыль всех перечисленных факторов суммируются. Прибыль от производства сравниваемой продукции в планируемом году определяется с учетом прибыли, исчисленной на первом и последующих этапах.

Аналитический метод имеет то преимущество, что показывает влияние различных факторов на величину прибыли, но это преимущество проявляется при наличии стабильных условий хозяйствования.

Для индивидуальных предпринимателей очень важно определить порог окупаемости затрат, после которого они начнут получать прибыль.

Для этого следует установить точку безубыточности. Найти точку безубыточности необходимо для определения объема и стоимости продаж,

при которых коммерческое предприятие способно покрыть свои расходы, не получая прибыли, но и без убытка. Этот метод планирования прибыли базируется на принципе разделения затрат на условно-постоянные и условно-переменные и расчете маржинальной прибыли. Маржинальную прибыль также называют валовой маржей, маржинальным доходом, суммой покрытия, предельной прибылью.

Маржинальная прибыль равна выручке от реализации продукции (без косвенных налогов) минус условно-переменные затраты.

Далее из маржинальной прибыли вычитаются условно-постоянные расходы и определяется финансовый результат (прибыль или убыток). Точка безубыточности- это такой объем выручки, при котором предприятие не получает ни прибыли, ни убытка.

После определения точки безубыточности планирование прибыли строится на основе эффекта операционного (производственного) рычага, то есть того запаса финансовой прочности, при которой предприятие может позволить себе снизить объем реализации не переходя к убыточности .

Эффект операционного рычага состоит в том, что любое изменение выручки от реализации приводит к еще более сильному изменению прибыли.

Сила воздействия операционного рычага:

финансы прибыль реализация продукция

ПР = МП/П, (1.8)

где МП - маржинальная прибыль

П - прибыль.

Действие данного эффекта связано с непропорциональным воздействием условно-постоянных и условно-переменных затрат на финансовый результат при изменении объема производства и реализации.

Чем выше доля условно-постоянных расходов в себестоимости продукции, тем сильнее воздействие операционного рычага. И наоборот, при росте объема продаж доля условно-постоянных расходов в себестоимости падает, и воздействие операционного рычага уменьшается.

Метод воздействия операционного рычага в современных условиях широко используется в планировании прибыли.

С целью управления доходами, расходами и ликвидностью предприятия используется такой универсальный инструмент, как бюджет, который тесно связан с планированием. Бюджетирование является комплексным процессом, который включает планирование, учет и контроль финансовых потоков и результатов деятельности. Основой составления бюджета является план.

Бюджет доходов и расходов, или, как его еще называют, бюджет прибыли и убытков, план финансовых результатов - бюджет, показывающий соотношение всех доходов от реализации (по отгруженной потребителям продукции или оказанным услугам) в плановый период со всеми видами расходов, которые предполагает понести в этот же период предприниматель или фирма. Именно этот документ показывает структуру себестоимости продукции, соотношение затрат и результатов хозяйственной деятельности за определенный период. По нему можно судить о рентабельности производства (норме прибыли), возможности вернуть в срок кредит и другие заемные средства, с его помощью можно рассчитать точку безубыточности бизнеса.

В формате этого бюджета находят отражение все те виды расходов и затрат, которые необходимы для конкретного производства. Главный смысл формата бюджета доходов и расходов – показать руководителям субъекта эффективность хозяйственной деятельности каждого вида бизнеса, структурного подразделения и компании в целом в предстоящий период, установить лимиты (нормативы) основных видов расходов, прибыли, проанализировать и определить резервы формирования и увеличения прибыли, оптимизации налоговых и других отчислений в бюджет, формирования фондов накопления и потребления и т.п.

Формат бюджета доходов и расходов необходим для того чтобы сопоставлять изменения доходов и расходов по периодам времени (в динамике) и по отдельным структурным подразделениям (видам) бизнесов; определять и сопоставлять (контролировать) рентабельность производства (бизнеса); установить лимиты условно-постоянных затрат по отдельным структурным подразделениям (видам) бизнесов; установить нормативы (условно-переменных и других расходов) и контролировать их соблюдение по отдельным структурным подразделениям (видам) бизнесов.

При разработке бюджетного формата необходимо четко определить все его основные статьи: и доходов, и затрат. Прежде всего надо разделить все виды издержек на две основные категории, определить, какие виды издержек относятся к прямым (переменным) затратам, а какие – к постоянным (условно-постоянным, накладным) расходам. Но следует помнить, что нет единого, универсального критерия отнесения конкретных издержек производства к прямым или постоянным.

Для составления бюджета доходов и расходов (финансовых результатов) необходимо, прежде всего, определить:

Общий оборот бизнеса и его динамику на предстоящий бюджетный период на базе имеющихся прогнозов сбыта, предоставляемых планово-экономической службой или отделом сбыта;

Норматив резерва для расчетов с бюджетом по общему обороту (невозмещаемый НДС, акцизы, спец.налоги и пр.) в виде фиксированного на весь бюджетный период процента от общего оборота, который может быть различным для разных бизнесов в зависимости от специфики хозяйственной деятельности;

Какие виды издержек (затрат) относятся к прямым (переменным) затратам, а какие – к постоянным (накладным) расходам.

При разработке бюджетного формата необходимо включить в него прежде всего те статьи затрат (расходов), которые соответствуют наиболее

важным (критическим) для данного бизнеса ресурсам. Какие ресурсы (виды затрат или расходов) должны быть выделены в формате бюджета доходов и расходов в качестве отдельных статей – целиком зависит от руководителя предприятия. Планирование всех показателей бюджета лучше вести в твердой валюте. Составление бюджета доходов и расходов необходимо начинать, как уже отмечалось, с разработки прогнозов сбыта и бюджета продаж. Общий оборот и (или) чистые продажи (прогноз нетто-выручки от реализации) являются показателями для финансовой оценки объема продаж .

В публикациях посвященных бюджетированию, можно встретить различные варианты выделения объектов бюджетирования. Наиболее употребляемыми являются термины «бизнес-единицы» и «центры учета». В качестве и тех и других фигурируют центры затрат (обычно это функциональные или штабные службы и подразделения), центры прибыли (зарабатывающие подразделения и структуры, например дочерние фирмы, службы сбыта и т.п.), центры прибыли и убытков (производственные и другие линейные структурные подразделения). При всем многообразии вариантов классификации на самом деле можно выделить три основные группы структурных подразделений-объектов бюджетирования, различающихся технологией и организацией бюджетного процесса (все остальные виды структурных подразделений - элементы финансовой структуры - в конечном счете можно отнести к одной из этих трех групп):

Центры финансовой ответственности (ЦФО)

Центры финансового учета (ЦФУ)

Места возникновения затрат (МВЗ)

Предполагается, что ЦФО несут ответственность за финансовые результаты, и за прибыли (доходы), и за убытки (расходы). Они обычно имеют полную бюджетную схему, т.е. составляют все виды основных бюджетов, принятые в организации. ЦФУ могут отвечать только за некоторые финансовые показатели, за доходы и часть затрат (например, служба сбыта). МВЗ отвечает только за расходы (например, бухгалтерия, которая естественно, ничего не зарабатывает, а только тратит), причем не просто за какую-то их часть, а за так называемые регулируемые расходы, экономию которых руководство МВЗ может контролировать и обеспечивать (разрабатывать соответствующие мероприятия).

Бюджетный контроль за правильностью заполнения бюджетных форм и достоверностью включенной в них информации осуществляется централизованно службой заместителя генерального директора организации по экономическим вопросам. Она же осуществляет подготовку сводного бюджета и анализ предоставленной финансовой информации.

Результаты исполнения бюджетов ЦФО ежемесячно докладываются заместителю генерального директора по экономическим вопросам, служба которого обобщает полученную информацию. По докладу заместителя руководитель хозяйствующего субъекта принимает решения о мерах по исправлению негативных тенденций и поощрению тех ЦФО, которые превысили (не исполнили) бюджетные нормативы. Бюджетный контроль осуществляется на основе целевых показателей и нормативов, устанавливаемых ЦФО на бюджетный период. Эти показатели устанавливаются до начала бюджетного периода (на период 12 месяцев) и остаются стабильным на протяжении всего бюджетного срока. Нормативы доводятся до ЦФО руководителями предприятия. Пересмотр (корректировка) нормативов осуществляется по завершении данного бюджетного периода в

процессе разработки бюджета на новый бюджетный период.

1.4 Влияние режимов налогообложения на уровень доходов индивидуальных предпринимателей

Организация и ведение бухгалтерского и налогового учета зависит от того, какую систему налогообложения выберет налогоплательщик – индивидуальный предприниматель. Требования к организации учета, детализации и группировке бухгалтерской информации для предпринимателей, использующих общую систему налогообложения и перешедших на упрощенную систему налогообложения, регулируются различными нормативными актами.

Действующее законодательство позволяет индивидуальному предпринимателю применять общую систему налогообложения и специальные налоговые режимы (ЕНВД, УСН, единый сельскохозяйственный налог).

Общий режим налогообложения. Такая система налогообложения избирается при необходимости выделения в документах для покупателей НДС.

В отличие от применения юридическим лицом общей системы налогообложения индивидуальный предприниматель не уплачивает налог на прибыль. Но при получении индивидуальным предпринимателем доходов возникает налоговая база по налогу на доходы физических лиц (НДФЛ).

Согласно п. 1 ст. 210 НК РФ при определении налоговой базы по НДФЛ учитываются все доходы, полученные налогоплательщиком в налоговом периоде как в денежной, так и в натуральной форме или право на распоряжение которыми у него возникло, а также доходы в виде материальной выгоды. Такими доходами будут доходы от предпринимательской деятельности, подлежащие налогообложению в соответствии со ст. 227 НК РФ, и все прочие доходы, которые индивидуальный предприниматель получал как физическое лицо вне этой деятельности.

Если при исчислении налога на прибыль доходы можно было уменьшить на сумму расходов, то ИП при исчислении НДФЛ вправе уменьшить свои доходы на профессиональные налоговые вычеты (п. 1 ст. 221, п. 1 ст. 227 НК РФ).

Уменьшить можно только доход, полученный от предпринимательской деятельности.

По общему правилу расходы принимаются к вычету только в тех случаях, когда они могут быть подтверждены документально.

Однако в отношении индивидуальных предпринимателей ст. 221 НК РФ предусмотрено исключение из этого правила. Им разрешено учесть в составе профессионального вычета и неподтвержденные расходы. Но в размере 20% общей суммы доходов, полученной от предпринимательской деятельности. Это следует из абз. 4 п. 1 ст. 221 НК РФ.

Упрощенная система налогообложения (УСН). При УСН применяется кассовый метод признания доходов и расходов.

Индивидуальные предприниматели освобождаются от уплаты (ст. 346.11 НК РФ):

НДФЛ в части доходов от предпринимательской деятельности (за исключением налога, уплачиваемого с доходов, облагаемых по налоговым ставкам 35% и 9%),

Налога на имущество физических лиц (в части имущества, используемого для предпринимательской деятельности),

НДС (кроме НДС, подлежащего уплате при ввозе товаров на таможенную территорию РФ).

Но при этом индивидуальные предприниматели, применяющие УСН, не освобождаются:

От исполнения обязанностей налоговых агентов, предусмотренных ст. 24 НК РФ,

От обязанностей по ведению кассовых операций в соответствии с Порядком ведения кассовых операций в Российской Федерации, утвержденным Решением Совета директоров Банка России от 22 сентября 1993 г. № 40;

От обязанностей по представлению статистической отчетности;

2003 г. № 54-ФЗ «О применении контрольно-кассовой техники при осуществлении наличных денежных расчетов и (или) расчетов с использованием платежных карт».

Согласно п. 3 ст. 346.12 НК РФ не вправе применять УСН:

Индивидуальные предприниматели, занимающиеся производством подакцизных товаров, а также добычей и реализацией полезных ископаемых, за исключением общераспространенных полезных ископаемых;

Индивидуальные предприниматели, занимающиеся игорным бизнесом;

Индивидуальные предприниматели, переведенные на систему налогообложения для сельскохозяйственных товаропроизводителей (единый сельскохозяйственный налог) в соответствии с гл. 26.1 НК РФ;

Индивидуальные предприниматели, средняя численность работников которых за налоговый (отчетный) период, определяемая в порядке, устанавливаемом федеральным органом исполнительной власти, уполномоченным в области статистики, превышает 100 человек.

ИП уплачивает:

Единый налог;

Страховые взносы (в размере 34% от стоимости страхового года (в 2010г.)

Два варианта объекта налогообложения при УСН.

В соответствии с п. 1 ст. 346.14 НК РФ налогоплательщики, переходящие на упрощенную систему, могут выбрать один из двух объектов налогообложения: «доходы» и «доходы, уменьшенные на величину расходов».

Исключение составляют индивидуальные предприниматели, являющиеся участниками договора простого товарищества (договора о совместной деятельности) или договора доверительного управления имуществом. Для них в п. 3 ст. 346.14 НК РФ определен только один объект налогообложения – «доходы, уменьшенные на величину расходов».

Объект налогообложения при применении УСН следует указать в заявлении о переходе на УСН. В случае если налогоплательщик решил изменить выбранный объект налогообложения после подачи заявления в налоговую инспекцию, ему необходимо уведомить об этом налоговую инспекцию до 20 декабря года, предшествующего году, с которого начнется

применение упрощенной системы. Порядок такого уведомления не установлен, поэтому он осуществляется в произвольной форме.

Пункт 2 ст. 346.14 НК РФ разрешает предпринимателям-«упрощенцам» сменить выбранный объект налогообложения, но только по истечении года применения этого режима .

Налоговая база может определятся двумя способами:

1. Объект налогообложения «Доходы»: доходы * 6% = налог к уплате.

Сумма налога (авансовых платежей по налогу) к уплате может быть уменьшена не более чем на 50% на суммы: страховых взносов на обязательное пенсионное страхование.

2. Объект налогообложения «доходы минус расходы»: (доходы-расходы)* 15% = налог к уплате.

При упрощенной системе расходы принимаются в целях налогообложения согласно п. 2 ст. 346.17 НК РФ только после их оплаты.

Надо отметить, что законами субъектов РФ могут быть установлены дифференцированные налоговые ставки в пределах от 5 до 15% в зависимости от категорий налогоплательщиков.

При этом нельзя уплатить налог меньше суммы минимального налога, который исчисляется в размере 1% от доходов за период.

Единый налог на вмененный доход для отдельных видов деятельности (ЕНВД). ЕНВД вводится в действие законами муниципальных районов, городских округов, городов, применяется наряду с общей системой налогообложения и распространяется только на определенные виды деятельности. Исчисление и уплата ЕНВД обязательны, если данный вид деятельности попадает под данный режим налогообложения.

При этом ИП освобождается от уплаты НДФЛ, налога на имущество физический лиц, НДС.

Размер ЕНВД = базовая доходность (устанавливается Налоговым кодексом по каждому виду деятельности) Х физический показатель (количество работников ИП, размер торговой площади) Х К1 (коэффициент-дефлятор, устанавливается ежегодно федеральным законом) Х К2 (корректирующий коэффициент, устанавливается представительными органами муниципальных районов и городских округов) Х 15 % (ставка налога в соответствии с Налоговым кодексом).

Величина ЕНВД, может быть уменьшена на сумму страховых взносов по обязательному пенсионному страхованию, перечисленных за наемных работников.

Единый сельскохозяйственный налог. Система налогообложения для сельскохозяйственных товаропроизводителей. Является специальным налоговым режимом. Регулируется главой 26.1. НК РФ. Единый сельскохозяйственный налог устанавливается НК РФ и вводится в действие законом субъекта Российской Федерации об этом налоге. Перевод индивидуальных предпринимателей на уплату налога производится в порядке, установленном главой 26.1. НК РФ, независимо от численности работников. Индивидуальные предприниматели, являющиеся сельскохозяйственными товаропроизводителями, переводятся на уплату налога при условии, что за предшествующий календарный год доля выручки от реализации сельскохозяйственной продукции, произведенной ими на сельскохозяйственных угодьях в том числе от реализации продуктов ее переработки, в общей выручке этих организаций, крестьянских (фермерских) хозяйств и индивидуальных предпринимателей от реализации товаров (работ, услуг) составила не менее 70 процентов. Уплата налога индивидуальными предпринимателями предусматривает замену для них совокупности налогов и сборов, подлежащих уплате в соответствии со статьями 13, 14 и 15 НК РФ, за исключением следующих налогов и сборов:

1) налога на добавленную стоимость;

2) акцизов;

3) платы за загрязнение окружающей природной среды;

4) налога на покупку иностранных денежных знаков и платежных документов, выраженных в иностранной валюте;

5) государственной пошлины;

6) таможенной пошлины;

7) налога на имущество физических лиц (в части жилых строений, помещений и сооружений, находящихся в собственности индивидуальных предпринимателей);

8) налога с имущества, переходящего в порядке наследования или дарения;

9) лицензионных сборов. Индивидуальные предприниматели, переведенные на уплату налога, уплачивают страховые взносы на обязательное пенсионное страхование в соответствии с законодательством Российской Федерации о пенсионном обеспечении. Индивидуальные предприниматели, переведенные на уплату налога, не освобождаются от обязанностей налоговых агентов, предусмотренных НК РФ.

Таким образом, применение специальных режимов налогообложения позволяет существенно повысить доходы от индивидуальной предпринимательской деятельности. Подводя итоги исследования в первой главе работы, следует отметить, что индивидуальный предприниматель имеет возможности более гибкого управления доходами, что связано с его полной самостоятельностью при распределении прибыли, экономит на ведении бухгалтерского учета, более низкими ставками по налогообложении по сравнении с юридическими лицами.

Глава 2. Анализ доходов от индивидуальной предпринимательской деятельности (на примере ип Шумилова Е.С)

2.1 Характеристика деятельности индивидуального предпринимателя

Исследование в данной дипломной работе производится на основе практических данных индивидуального предпринимателя Шумилова Е.С.

Индивидуальное предпринимательство – самый дешевый способ организации бизнеса. Эта форма обладает рядом преимуществ. Одно из них заключается в том, что индивидуальный предприниматель получает удовлетворение, работая на самого себя. Он может самостоятельно принимать решения о продолжительности рабочего дня, о количестве и составе наемных работников, о величине цен на выпускаемую продукцию или оказанные услуги. Он сам вправе выбрать, расширять ли масштабы своей деятельности или сокращать, а главное, может индивидуально присвоить всю полученную прибыль. Кроме того, для индивидуального предпринимательства характерна конфиденциальность деятельности, состоящая в том, что предприниматель не должен перед общественностью открывать свои текущие и перспективные планы работы или предоставлять подробные отчеты. Однако финансовые возможности индивидуального предпринимателя ограничены, поскольку гражданин, самостоятельно организующий свой бизнес, имеет меньший капитал, чем группа людей.

ИП Шумилова Е.С. зарегистрирована 27.02.2002г., и осуществляет свою деятельность на основе Свидетельства о государственной регистрации №253. Основными видами деятельности ИП Шумилова Е.С. является оптово-розничная торговля товарами бытовой химии.

Подлинный предприниматель – это талант. Успех бизнеса индивидуального предпринимателя полностью зависит от личных качеств и управленческих способностей одного человека, в котором должны правильно сочетаться осторожность и предвидение результатов своей работы.

Индивидуальный предприниматель Шумилова Е.С. начала свою деятельность 27.04.2002г, арендовав складское помещение.

В состав предприятия ИП Шумилова Е.С. входит: склад продукции и офис предприятия.

Реализация продукции осуществляется на основании договоров с оптовыми покупателями, а также в розницу через собственную торговую точку.

Деятельность ИП Шумиловой Е.С. имеет следующую организационную структуру.

Рисунок 2.1 - Организационная структура

Среднесписочная численность работников предприятия составляет 3 человек.

Предприятие осуществляет торговлю следующими видами товаров:

Моющие средства, в том числе средства для мытья посуды;

Чистящие средства;

Стиральный порошок и другие синтетические моющие средства;

Пятновыводящие средства (пятновыводители);

Дезинфицирующие средства;

Подсинивающие и подкрашивающие средства;

Средства защиты от насекомых (инсектициды);

Средства от крыс и мышей (родентициды) ;

Средства по уходу за различными видами поверхности, предметами и элементами интерьера;

Отбеливатели, кондиционеры-ополаскиватели, антистатики для белья;

Освежители воздуха;

Клеящие средства (клей);

Автокосметика;

Лакокрасочные средства;

Японская бытовая химия корпорации Lion;

Прочие химические средства бытового назначения.

ИП Шумилова Е.С. реализует товары населению и по заключенным с покупателями договорам.

По данным Книги учета доходов и расходов (Приложение А) в структуре доходов ИП Шумилова Е.С. основную часть занимают доходы от обычных видов деятельности (реализация товаров).

Всего за 2009 г. ИП Шумилова Е.С. получен доход в размере 6556,800 руб.

Динамика доходов, расходов и прибыли с разбивкой по кварталам представлена на рис. 2.2.

Рисунок 2.2 - Динамика доходов, расходов и прибыли ИП Шумилова Е.С. за 2009 г.

Как видно на рис. 2.2, значения финансовых показателей деятельности ИП Шумилова Е.С. за 2009 г. различны в разрезе кварталов. В 1 квартале прибыль составила 249,100 руб., в 3 квартале – 120,500 руб., в 4 квартале – 375,500 руб., во 2 квартале получен убыток в размере 47,100руб. В итоге за год прибыль составила 697500 руб.

Результаты деятельности ИП Шумилова Е.С. за 2007-2009 год. представим (таблица 2.1).

Таблица 2.1 Показатели экономической деятельности ИП Шумилова Е.С. за 2007-2009г. (тыс. руб.)

Показатели	2007г.	2008г	2009г.	Абсолютные показатели (тыс.руб.), 2009г к		Относительные показатели (%) 2009 год
				2007г. тыс. руб.	2008г. тыс. руб.	2007г. %	2008г. %
1	2	3	4	5	6	7	8
Выручка от продажи товаров продукции.	2081,9	4223,2	6556,8	4474,9	2333,6	314,9	155,3
Себестоимость продукции	1443,6	3048,6	4490	3046,4	1441,4	311	147,3
Коммерческие расходы	479,9	882	1369,3	889,4	487,3	285,3	155,2
Прибыль до налогообложения	158,4	292,6	697,5	539,1	404,9	440,3	238,4
Налог по УСН	23,8	43,9	104,6	80,8	60,7	439,5	238,7
Чистая прибыль	134,64	248,7	592,9	254,6	149,4	277,4	160,1
Рентабельность продаж %	7,6	6,9	10,6	3	3,7	139,5	153,6
Среднегодовая численность работников, чел.	3	3	3	0	0	100	100
Затраты на оплату труда	187,2	226,8	255,6	68,4	28,8	73,23	88,73

По результатам таблицы 2.1, можно сделать вывод: несмотря на то, что рентабельность продаж в 2008г. (6,9%), в сравнении с 2007г. (7,6%), оказалась немного меньше, это не помешало получить предприятию прибыль почти в два раза больше (292,6тыс.руб.). Также в 2009г. экономическая деятельность предприятия была с положительным результатом.

На основании таблицы 2.1 построим график выручки от продажи товаров за 3 года.

Рисунок 2.3 - Выручка от продаж, (тыс. руб.)

Представленная диаграмма наглядно демонстрирует значительное увеличение выручки от продажи товаров, в связи с увеличения арендуемых торговых площадей.

Таким образом, оценка экономических показателей организации позволяет сделать вывод о том, что предприятие динамично развивается.

2.2 Анализ выручки и результатов финансово- хозяйственной деятельности индивидуального предпринимателя

Сравнительный анализ фактических показателей и плановых в современных рыночных условиях не всегда дает объективную оценку деятельности предприятия. Часто это связывают с несовершенством процесса планирования и прогнозирования на предприятии, а иногда и с полным его отсутствием. Более распространенным является сравнительный анализ показателей отчетного периода с показателями прошлых периодов.

Проведем анализ динамики реализации продукции ИП Шумилова Е.С. за 2007-2009 гг. в таблице 2.2.

Таблица 2.2 Анализ динамики реализации за 2007-2009г. (тыс. руб.)

Показатели	Фактические показатели			Абсолютные изменения (+,-)		Относительные изменения (%)
2007г.	2008г.	2009г.	2009 к 2007	2009 к 2008	2009 к 2007	2009 к 2008
1	2	3	4	5	6	7	8
Выручка от продажи	2081,9	4243,2	6556,8	4474,9	2333,6	314,9	155,3
Себестоимость продукции	1443,6	3048,6	4490	3046,4	1441,4	311	147,3
Валовая прибыль	638,3	1174,6	2066,8	1428,5	892,2	323,8	176

Анализ динамики реализации за 2007-2009год свидетельствует, что выручка от реализации в 2009 году выросла на 214,9% по сравнению с 2009 годом (на 4474,9 тыс. руб.) и на 55,3% или на 2333,6 тыс. руб. по сравнению с 2008 годом. Темпы роста себестоимости, были ниже темпов роста выручки от реализации. Себестоимость выросла в 2009году на 3046,4 тыс. руб. или на 211%о по сравнению с 2008 годом и на 1441,4 тыс. руб. или на 47,3% по сравнению с 2007 годом. В результате данных изменений валовая прибыль от реализации выросла в 2009 году на 1428,5 тыс. руб. или на 223,8%, в сравнении с 2007 годом, и на 892,2 тыс.руб. или на 76% с 2008 годом.

Одним из основных показателей эффективности реализации является показатель рентабельности реализации, исчисляемая как отношение прибыли от продажи к выручке от реализации.

Анализ рентабельности продаж предприятия ИП Шумилова Е.С. оформим в виде таблицы 2.3.

Таблица 2.3 Расчет и анализ рентабельности продаж за 2007 - 2009г.

Показатели	Фактические показатели (тыс. руб.)			Абсолют. измен. (+,- тыс.руб.)		Относит. измен. (%)
	2007 год		2009 год	2009 к 2007	2009 к 2008	2009 к 2007	2009 к 2008
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Выручка от реализации	2081, 9	4223,2	6556,8	4474,9	2333,6	314,9	155,3
2.Себестоимость реализации	144,6	3048,6	4490	3046,4	1441,4	311		147,3
3.Валов. приб. (стр.1-стр2.)	638,3	1174,6	2066,8	1428,5	892,2	323,9	176
4 .Коммерч. расходы	479,9	882	1369,3	889,4	487,3	285,3	155,2
5. Прибыль от продаж (стр.З-стр.4)	158,4	292,6	697,5	539,1	404,9	440,3	238,4
6.Рентабел. прод, % (стр.5 / стр. 1*100)	7,6	6,9	10,6	3	3,7	139,5	153,6

Данные таблицы 2.3, свидетельствуют об относительно неустойчивом росте рентабельности услуг, если по сравнению с 2007 годом в 2009 году они ниже на 3 пункта, то по сравнению с 2008 годом повышаются на 3,7 пункта.

Обозначим рентабельность продаж базового (2008год) и отчетного (2009 год) периода за К 0 и Кi соответственно.

Расчет произведем по формулам:

Ко = (No-So)/No (2.3)

Ki=(Ni-Si)/Ni(2.4)

AK = Ki – Ко(2.5)

Где: Pi,Po - прибыль от реализации отчетного и базисного периода; Si,So - себестоимость; Ni,No - выручка от реализации;

По исследуемому предприятию имеем следующие данные: Si - 4490 тыс. руб. Sо - 3048,6 тыс. руб.

Ni - 6556,8 тыс. руб. No - 4223,2 тыс. руб.

Подставим данные в формулы (2.1), (2.2) и (2.3):

Ко = 292,6 / 4223,2 = 0,069 = 6,9%

Кi =697,5 / 6556,8= 0,106 = 10,6%

АК= 10,6-6,9 =3,7%

Влияние фактора изменения цены на рентабельность продаж определяется расчетом:

AK N = (Ni - So) / Ni - (No - So) / Nо (2.6)

AK N = (6556,8 - 3048,6)/6556,8 - (4223,2 - 3048,6) / 4223,2 = 0,54 - 0,28 = 0,26 Т.е. за счет увеличения выручки от реализации продукции рентабельность продаж увеличилась на 26 %. Соответственно, влияние фактора изменения себестоимости составит:

AKs= (Ni - Si) / Ni - (Ni - S 0) / Ni(2.7)

AK S = (6556,8 - 4490) / 6556,8 - (6556,8 - 3048,6) / 6556,8 = 0,32 - 0,54=

0,22 Т.е. за счет увеличения себестоимости и затрат на продажу показатель рентабельности сократился на 22 %.

Сумма факторных отклонении дает общее изменение рентабельности продаж за период:

АК = AK N + AK S (2.8)

АК = 0,26 - 0,22 = 0,04 = 4%Таким образом, повышение рентабельности продаж на 4 % явилось результатом влияния следующих факторов:

1. увеличение выручки от реализации на 26 %:

2. увеличения себестоимости на 22 %,

В системе показателей экономической эффективности деятельности анализируются такие показатели, как выручка от реализации работ и услуг на 1 руб. затрат, а также снижение затрат на 1 руб. выручки от реализации работ и услуг.

Данные анализа оформим в виде таблицы 2.4.

Таблица 2.4 Анализ реализации работ и услуг на 1 руб. затрат в ИП Шумилова Е.С.за 2008 - 2009гг.

Как показывает таблица 2.4, выручка от реализации на 1 руб. затрат в 2009 году была выше на 0,05руб., чем в 2008. Соответственно снизились затраты на один рубль реализации на 0,04 руб. или на 4,31%.

Снижение затрат на 1 руб. реализации является фактом повышения эффективности деятельности предприятия.

Определим экономический результат отчетного года за счет снижения затрат на 1 руб. реализации по сравнению с прошлым годом:

Э пл =(0,72 - 0,68) х 6556,8 = 0,04 х 6556,8 = 262,3 тыс.руб.

Таким образом, за счет уменьшения затрат на 1 руб. реализации в отчетном 2009 году прямые доходы предприятия составили 262,3 тыс. руб. по сравнению с прошлым 2008 годом.

Для анализа и оценки уровня и динамики показателей прибыли составляется таблица (табл. 2.5). Общий финансовый результат отчетного периода отражается в отчетности в развернутом виде и представляет собой сумму прибыли (убытка) от реализации продукции (работ, услуг), от финансовой и прочей деятельности; прочих внереализационных операций.

Таблица 2.5 Динамика показателей прибыли за 2008-2009гг.

Из данных таблицы 2.5 следует, что прибыль отчетного года по отношению к предшествующему периоду выросла на 138,4%, что привело также к соответствующему увеличению прибыли, оставшейся в распоряжении организации.

Выручка от реализации услуг, работ растет быстрее, чем прибыль от реализации товаров, работ, услуг. Это свидетельствует об относительном увеличении затрат.

Чистая прибыль растет быстрее, чем прибыль от реализации (работ, услуг). Это связано со снижением коммерческих и управленческих расходов организации, которые увеличивали операционные расходы, тем самым уменьшали налогооблагаемую прибыль. Все это привело к увеличению прибыли отчетного периода.

Формирование балансовой прибыли ИП Шумилова Е.С. представлено в таблице 2.6.

Таблица 2.6 Формирование балансовой прибыли ИП Шумилова Е.С.за 2008-2009гг. (тыс.руб.)

Выручка от реализации в ИП Шумилова Е.С., определяется по кассовому методу, т.е. по мере их оплаты в полном объеме.

Выявлен финансовый результат: прибыль в 2008г. составляла 292,6 тыс. руб., а в 2009г. 697,5 тыс. руб., т.е. увеличение за года на 404,9 тыс.руб.

Таким образом, выявлена положительная динамика финансового результата ИП Шумилова Е.С. за период с 2007 по 2009 годы.

2.3 Ценовая политика в системе управления доходами ИП Шумилова Е.С

Индивидуальный предприниматель при формировании ценовой политики ориентируется на цены бытовой химии и парфюмерии сложившиеся на рынке Камчатского края.

Формирование структуры цены на товар, реализуемый ИП Шумилова Е.С. можно проследить в таблице 2.8.

Таблица 2.7 Структурный анализ цены

Наибольший удельный вес составляют основные затраты, проанализированные в таблице 2.7. Рассмотрим состав цены за 2009 отчетный год на рисунке 2.5.

Рисунок 2.5 - Структура цен за 2009 год

Процентное соотношение элементов цены по процентным долям в общей совокупности за три года представлено на рисунке 2.6.

Рисунок 2.6 - Структурный анализ цены за ряд лет

Структурный анализ цены показывает, что основную часть занимают расходы, непосредственно связанные с себестоимостью продукции.

Анализ цен и товаров конкурентов является важным и ответственным этапом в методике установления цен на товары.

Прежде всего, на данном этапе ценообразования индивидуальному предпринимателю Шумиловой Е.С. необходимо иметь не только данные о ценах конкурентов, но и глубокие исследования технико-экономических характеристик товаров конкурентов. Последнее необходимо для сопоставительного анализа товаров производителя и конкурентов.

Кроме того, на данном этапе проводятся исследования реакции фирмы на возможное изменение цен, предпринятое конкурентом. В результате этого исследования предприниматель должен быть готов ответить на нижеследующие вопросы.

1.Почему конкурент изменил цену: для завоевания рынка, использования недогруженных мощностей, компенсирования издержек или чтобы положить начало изменению цен в отрасли в целом?

2.Планирует ли конкурент изменение цен на время или навсегда?

3.Что произойдет с долей рынка фирмы и ее доходами, если она не примет ответных мер?

4.Собираются ли предпринимать ответные меры другие предприятия?

5.Какими могут быть ответы конкурента и других предприятий на каждую из возможных ответных реакций?

Помимо решения этих вопросов, индивидуальный предприниматель Шумилова Е.С. должен провести и более широкий анализ. Ему следует изучить проблемы, связанные с этапом жизненного цикла своего товара, значение этого товара в рамках своей товарной номенклатуры, изучить намерения и ресурсы конкурента, предложенную цену и чувствительность рынка с точки зрения ценностной значимости товара, динамику издержек в зависимости от объема производства и прочие возможности, открывающиеся перед предпринимателем.

Произведем сравнительный анализ цен ИП Шумилова Е.С. и основных конкурентов ООО «ДАВ-Косметик» и ООО «Новый Свет».

Таблица 2.8Сравнительный анализ цен ИП Шумилова Е.С. и ООО «ДАВ-Косметик».

	Наименование	ИП Шумилова Е.С., цена, руб.	ООО «ДАВ-Косметик»., цена, руб.	Ценовая разница, руб.	Ценовая разница, %.
1	2	3	4	5
1	Влажные салфетки АКВА 10шт.	66	57,7	8,3	12,58
2		66	49,8	16,2	24,55
3	Влажные салфетки Малыш 10шт	89	88,4	0,6	0,67
4	Влажные салфетки Винус 10шт	69	65,6	3,4	4,93
5	Стир. Порошок ГРАНД 2,5кг	79,3	86,5	7,2	8,4
6		69,7	81,0	11,3	14,02
7	Стир. Порошок ДОСЯ 2,5кг	65,9	82,3	16,4	19,95
8	Стир. Порошок ДЭНИ 2,5кг	58,7	72,7	1,4	19,31
9	Стир. Порошок ВАЙТ 3кг	74,0	74,2	0,2	0,27

По данной таблице можно сделать следующие выводы:

1. Цены на недорогие товары, в частности влажные салфетки, в таблице они представлены первыми четырьмя позициями, у ИП Шумилова Е.С. выше, чем в ООО «ДАВ-Косметик» в среднем на 10, 68 %.

2. Большинство же наименований, которые можно охарактеризовать как пользующиеся наибольшим спросом, относящиеся к более высокой ценовой категории и приносящие основной доход, у ИП Шумилова Е.С. дешевле в среднем на 15,61%, чем аналоги в конкурирующей фирме «ДАВ-Косметик».

Сравнительный анализ цен по видам продукции, реализуемой предприятиями-конкурентами ИП Шумилова Е.С. и компанией «ДАВ-Косметик», представлен на Рисунке 2.7.

Рисунок 2.7 - Оценка конкурентоспособности продукции ИП Шумилова Е.С. и товара конкурентов по цене

Такого же рода анализ проведем по ценам другой конкурирующей компании ООО «Новый Свет». Все данные, полученные в результате проделанной работы, зафиксированы в таблице 2.9.

Таблица 2.9 Сравнительный анализ цен ИП Шумилова Е.С. и фирмы ООО «Новый Свет».

	Наименование	ИП Шумилова Е.С., цена, руб.	ООО«Новый Свет» цена, руб.	Ценовая разница, руб.	Ценовая разница, %.
1	2	3	4	5
1	Влажные салфетки АКВА 10шт.	66	67,8	1,8	2,72
2	Влажные салфетки Тик-так 10шт	66	67,4	1,4	2,12
3	Влажные салфетки Малыш 10шт	89	92,3	3,3	3,7
4	Влажные салфетки Винус 10шт	69	71,07	2,07	3
5	Стир. Порошок ГРАНД 2,5кг	79,3	87,5	8,2	10,34
6	Стир. Порошок Просто Чисто 2кг	69,7	83,7	14	20,08
7	Стир. Порошок ДОСЯ 2,5кг	65,9	84,5	18,6	28,22
8	Стир. Порошок ДЭНИ 2,5кг	58,7	73,9	15,2	25,89
9	Стир. Порошок ВАЙТ 3кг	74,0	76,06	2,06	2,78

Проанализировав все показатели, представленные в таблице 2.9, можно вывести среднюю процентную разницу в ценах предприятий-конкурентов по определенным товарным сегментам. На влажные салфетки, продающиеся по ценам от 66 до 92,3 руб., наценка у ИП Шумилова Е.С. в среднем на 2,86% ниже наценки ООО«Новый Свет». Ценовая разница стиральных порошков в категории стоимостью от 58,7 до 87,5 руб., на 17,46% выше у ООО «Новый Свет». Анализ цен ИП Шумилова Е.С. и конкурирующей фирмы ООО «Новый Свет» представлен на рисунке 2.8.

Рисунок 2.8 – Анализ цен ИП Шумилова Е.С. и ООО «Новый Свет»

Если провести анализ уровня цен трех конкурирующих предприятий с целью выявления общей динамики ценового уровня на рынке компьютерных продаж и сопоставить их с предыдущими данными, то можно получить объективное представление о ценовой политике предприятий-конкурентов в целом. Рассмотрим средние текущие цены на некоторые группы товаров и представим их в виде таблицы 2.10.

Таблица 2.10 Аналитические сравнительные данные с ценами основных конкурентов

Как видно из таблицы 2.10 у анализируемого индивидуального предпринимателя Шумилова Е.С. цены реализуемого товара ниже цен конкурента ООО«Новый Свет», а в сравнении с ООО «ДАВ-Косметик», цена может быть выше или ниже, в зависимости от вида продукции.

Сравнительный анализ трех аналогичных товарных позиций на исследуемом предприятии и предприятиях-конкурентах представлен на Рисунке 2.9.

Рисунок 2.9 – Сравнительный анализ цен ИП Шумилова Е.С., ООО «ДАВ-Косметик» и ООО «Новый Свет»

Сопутствующие услуги в анализируемых предприятиях это доставка продукции, во всех предприятиях эта услуга бесплатна, в связи с этим она не рассматривается.

Итоги проведенного анализа цен конкурирующих фирм и индивидуального предпринимателя Шумилова Е.С. наглядно говорят о том, что на исследуемом предприятии сложился средний уровень цен в системе продаж бытовой химии, и оно прочно занимает свою нишу на данном рынке.

Несмотря на сравнительно низкий уровень цен ИП Шумиловой Е.С., можно выделить существенный недостаток в ценовой политике предпринимателя – отсутствие системы скидок клиентам. Разработка системы скидок и дифференциация цен позволила бы ИП Шумиловой использовать цены как мощный инструмент управления доходами.

ИП Шумилова Е.С. значительно превосходит своего конкурента ООО «Новый Свет» по всем видам продукции и имеет гораздо более широкие возможности для ведения конкурентной борьбы. Сравнительный анализ цен ИП Шумилова Е.С. и ООО «ДАВ-Косметик» показал, что разница в цене на продукцию почти отсутствует. Единственная угроза со стороны ООО «ДАВ-Косметик» – это переманивание покупателей за счёт эффекта новизны своей продукции и увеличения ассортимента товара.

Таким образом, главная задача ИП Шумиловой Е.С. в конкурентной борьбе – сохранять достаточно большую дистанцию между собой и ООО «Новый Свет», соблюдая явное лидерство. Крайне внимательно следить за всеми нововведениями в конкурирующей компании ООО «ДАВ-Косметик» (число которых увеличилось в последнее время) и просчитывать, как это может отразиться на состоянии их компании.

Рассмотрим виды элементов затрат и их удельный вес в общей совокупности, произведенных в процессе функциональной деятельности ИП Шумилова Е.С. за последние три года и представим полученные данные в таблице 2.7.

Таблица 2.11 Анализ структуры основных затрат в составе цены

Отразим полученные данные на рисунке 2.10.

Рисунок 2.10 - Структура основных видов затрат в составе цены

за 2009 год

На основании расчетов, зафиксированных в таблице 2.11 и рис. 2.10 можно сделать вывод, что наибольшую долю в общей совокупности произведенных затрат составляют затраты на закупку продукции и коммерческие расходы.

В целом уровень доходов прибыли и рентабельности индивидуального предпринимателя Шумиловой Е.С. в 2009 году увеличился по сравнению с 2007 годом. Это обусловлено более грамотным использованием материально – технической базы и проводимой ценовой политикой, ориентированной на рост объема продаж.

3.1 Комплекс мероприятий, направленных на увеличение доходов ИП Шумилова Е.С

1.Сдача в аренду неиспользуемой площади склада.

3. Открытие дополнительного демонстрационного и торгового залов.

4. Гибкая система скидок.

Индивидуальный предприниматель Шумилова Е.С. имеет в своем распоряжении складское помещении. Склад разделен на несколько отсеков, один из них не используется предпринимателем. Площадь отсека 54 квадратных метра. Это помещение находится в запущенном состоянии, много мусора и отсутствие окон. Используя труд своих работников, несложно избавится от мусора в помещении, а также обратившись в компанию по установке окон устранить второй недостаток помещения. Установка двух окон обойдутся предпринимателю в 28тыс.руб. Примерная цена аренды складского помещения такого типа колеблется от 200 до 400руб. за квадратный метр в сутки. Сдавая помещение в аренду по минимальной цене в 200руб. за квадратный метр, предприниматель окупит установку окон через 140 дней. Если цена будет выше установка окон окупится раньше, после чего предприниматель будет получать доход согласно цене аренды.

Использование рекламы Для повышения конкурентоспособности ИП Шумилова Е.С. необходимо создать позитивный имидж своей компании. Корпоративный, или организационный имидж – это образ организации в представлении групп общественности. Он привлекает потребителей и партнеров, ускоряет продажи и увеличивает их объем. Он облегчает доступ организации к ресурсам (финансовым, информационным, человеческим, материальным) и ведение операций.

Имидж – это не только средство, инструмент управления, но и объект управления. Позитивный имидж, так же, как и паблисити, создается основной деятельностью компании, а также целенаправленной информационной работой, ориентированной на целевые группы общественности. Эта работа осуществляется в значительной мере посредством маркетинговых коммуникаций (паблик рилейшнз, реклама, личные продажи, стимулирование продаж). Работа по созданию имиджа ведется целенаправленно для каждой группы и различными средствами. Создание имидж ведется на основе стратегического подхода, с помощью интегрированных маркетинговых коммуникаций.

Сегодня необходимость тщательного планирования рекламных кампаний осознает все большее число рекламодателей. Безусловно, правильный выбор позволит повысить эффективность рекламы.

В таблице 3.1 представлены средства распространения рекламы и планируемые расходы на нее.

После осуществления рекламной кампании планируется увеличение выручки на 5% (по среднестатистическим данным 5% - эффективность рекламных мероприятий) до применения рекламы средняя сумма выручки в месяц составляла 550,000руб., ожидаемый результат после выхода рекламы 577,500руб.

Открытие дополнительного демонстрационного и торгового залов в непосредственной близости от склада.

Открытие дополнительного демонстрационного и торгового залов позволит повысить эффективность розничных сетей реализации ИП Шумилова Е.С. и увеличить валовой объем прибыли, приносимой розничным отделом компании. Открывая новый розничный магазин появляется ряд преимуществ перед существующей структурой розничного отдела:

Увеличивается зона охвата Петропавловска-Камчатского рынка;

Увеличивается суммарное количество розничных клиентов компании;

Каждый из торговых залов розничного отдела становится более свободным, что положительно сказывается на мнении розничных клиентов, нежелающих стоять в очередях.

Система скидок

Компании, как правило, устанавливают не какую-то одну цену, а создают целую систему ценообразования, которая отражает различия в спросе и издержках по географическому признаку, требованиях конкретных сегментов рынка, распределении закупок по времени, объемах заказов, графиков поставок, гарантиях, договорах об обслуживании. Применение скидок и рекламная поддержка товара приводит к различию в норме прибыли изделий.

Чрезвычайно полезным и гибким инструментом маркетинговой политики фирмы является система скидок с цен. Родившись из традиционного для любого базара обычая снижения запрашиваемой цены для покупателя, который берет больше товара, ныне практика установления скидок стала чрезвычайно изощренной, а набор топов скидок весьма разнообразным.

В качестве вознаграждения потребителей за определенные действия, такие, как ранняя оплата счетов, закупки большого объема или внесезонные закупки, многие компании готовы изменять свои исходные цены. Публикуемые цены носят преимущественно справочный характер и довольно часто существенно отклоняются от фактически уплачиваемых покупателем цен вследствие широкого применения системы специальных скидок (discount). Встречаются и русскоязычные варианты термина – удержание с цены и дисконт.

Размер скидок зависит от характера сделки, условий поставки и платежа, взаимоотношений с покупателями и от конъюнктуры рынка в момент заключения сделки.

Скидка за платеж наличными – уменьшение цены для покупателей, которые оперативно оплачивают счета наличными средствами. Покупатель, расплатившийся в течение 10 дней, получает, например, двух-, трехпроцентное снижение от суммы платежа. Эта скидка может применяться и частично, например, только для процента от всей суммы, полученной в пределах 30 дней. При более крупном объеме поставки или более дорогом оборудовании данный вид скидки может сильно активизировать местного контрагента, заинтересованного быстрее продать и получить свой немалый доход.

Подобные скидки широко применяются для улучшения состояния ликвидности поставщика/продавца, ритмичности его денежных поступлений и сокращения расходов в связи с взысканием дебиторской задолженности.

Скидка за объем покупаемого товара – соразмерное уменьшение цены для покупателей, закупающих большие количества аналогичного товара. Обычно скидка устанавливается в процентах к общей стоимости или единичной цене установленного объема поставки, например, 10% скидки при заказе свыше 1000 штук. Скидки могут предлагаться на некумулятивной основе (на каждый размещенный заказ) или на кумулятивной основе (на количество изделий, заказанных за определенный период).

Скидки за количество должны предлагаться всем покупателям, но в этом случае поставщик/продавец должен следить за тем, чтобы сумма скидок не превышала его суммы экономии по издержкам в связи с увеличением объемов продаваемого товара. Скидки такого рода могут служить также для потребителя стимулом делать закупки у одного продавца.

Скидка за оборот, бонусная скидка (bonus), предоставляется постоянным покупателям на основании специальной доверенности. В контракте в этом случае устанавливается шкала скидок (scale of discount), в зависимости от достигнутого оборота в течение определенного срока (обычно одного года), а также порядок выплаты сумм на основе этих скидок.

Для сохранения долгих деловых отношений со своими контрагентами, а также для привлечения новых клиентов, индивидуальному предпринимателю Шумиловой Е.С. необходима простая и одновременно продуктивная система скидок для покупателей. Покупателю можно предложить на выбор систему скидок.

Например: скидка за объем покупаемого товара или скидка за оборот.

Скидка за объем покупаемого товара представлена в таблице 3.2.

Таблица 3.2 Скидка за объем покупаемого товара

Сумма покупки	Скидка
1	2
от 3 до 6 тыс.руб.	1%
от 6 до 9 тыс.руб.	2%
от 9 до 12 тыс.руб.	3%
от 12 до 15 тыс.руб.	4%
от 15 тыс.руб. и выше	5%

Скидка за оборот:

При оплате контрагентом товара на сумму 120тыс.руб, в месяц, на следующий месяц ему предоставляется скидка в размере 5% не зависимо от суммы закупа.

Также можно добавить скидку за оплату без отсрочки.

Обобщив практику применяемых скидок, можно сделать вывод, что они способствуют выполнению ценой ее стимулирующей функции, помогают маркетинговым исследованиям. А именно: способствуют снижению издержек производства, хранения, реализации вследствие возросшего сбыта, облегчает завоевание постоянных клиентов и перспективное планирование деятельности фирмы, стимулируют заказы больших объемов, оказывают рекламное содействие сбыту на рынке.

3.2 Оптимизация налоговых платежей с целью управления доходами ИП Шумилова Е.С.

Поиск путей оптимизации налоговых платежей представляет собой одно из направлений управления доходами от предпринимательской деятельности, осуществляемой ИП Шумилова Е.С.

Налоговое планирование в ИП Шумилова Е.С. можно условно подразделить на четыре этапа. На первом этаперешается задача выбора профиля предпринимательской деятельности, ее организационно – правовой формы. Так, ИП Шумилова Е.С., осуществляющая оптово-розничную торговлю товарами бытовой химии, находится в лучшем налоговом режиме, чем фирма, реализующая алкогольную продукцию оптом.

Ко второму этапу налогового планирования относится решение о выгодном с налоговой точки зрения расположение предприятия. При этом под выгодным расположением предприятия подразумевается не только льготный налоговый режим, предоставляемый местным законодательством, но и возможность беспошлинного перевода полученных доходов из одного региона (страны) в другой, условия получения налогового кредита, заключения налоговых соглашений и т.д.

Третий этапналогового планирования является основным, так как здесь изучаются возможности максимально полного и правильного использования налоговых льгот, снижения налоговых платежей по результатам текущей деятельности налогоплательщика. При этом на сокращение налоговых обязательств оказывают влияние не только перечисленные факторы (первый и второй этапы), но и такие, как выгодное заключение с налоговой точки зрения сделки, привлечение финансовых и трудовых ресурсов, кругооборот основных и оборотных средств, ускоренная амортизация, хорошее знание налогового законодательства и др.

Актуальным для налогового менеджмента на предприятии ИП Шумилова Е.С. является выбор режима налогообложения. Этот аспект можно рассмотреть на 3 налоговых режимах, по которым предприятия могут строить свою деятельность: упрощённая система налогообложения; общий режим налогообложения, единый налог на вмененный доход.

С 2004 г ИП Шумилова Е.С. использует упрощенную систему ведения бухгалтерского учета и налогообложения, выбрав в качестве объекта единого налога «доходы минус расходы».

ИП Шумилова Е.С. осуществляет розничную торговлю с площадью торгового зала 250 м 2 , что не дает возможности применения режима уплаты единого налога на вмененный доход.

Однако для предприятия возможен выбор между общим режимом налогообложения и упрощенной системой.

ИП Шумилова Е.С. с 1 января 2004 года перешло на упрощенную систему налогообложения, что позволило существенно сэкономить на налоговых платежах.

Так, ИП Шумилова Е.С. при обычном режиме налогообложения заплатило бы налог на доходы физических лиц по ставке 13% с разницы между доходами и расходами, используя же упрощенную систему налогообложения, оно платит 15 % с этой базы.

Проведем сравнительный анализ выбора системы налогообложения.

Исходные данные:

Доход – 6556800руб.;

Расход (без учета ЕСН) – 5823516руб.;

Зарплата – 255600руб.;

ЕСН – 35784руб.;

Прибыль – 697500руб.

Сумма уплаченного ИП Шумилова Е.С. единого налога за 2009 год составила 104,600 руб. Сумма уплаченного ЕСН составила 35784 руб.

При уплате налога на доходы физических лиц сумма платежа составила бы:

(Доходы – (расходы (без страховых взносов) + страховые взносы))*13%

Страховые взносы = Фонд оплаты труда *26% = 255600 * 26% = 66456 руб.

Налог на доходы физических лиц:

(Доходы – (расходы (без страховых взносов) + страховые взносы))*13% = (6556800 – (5,823,516 + 66456)) * 13% = 86688 руб.

Общая сумма платежей при применении УСН:

Единый налог + страховые взносы = 35784 + 104600 = 140348 руб.

Сумма платежей при общем режиме налогообложения:

НДФЛ + страховые взносы = 86,688 + 66,456 = 153,144 руб.

Сумма разницы налоговых платежей:

153,144 – 140,348 = 12,796руб.

Помимо указанных платежей, при общем режиме налогообложения ИП Шумилова Е.С. В.А. являлось бы плательщиком НДС (18% с оборота), что увеличило бы налоговые платежи.

Таким образом, в связи с экономией на налоговых платежах у предприятия появились дополнительные возможности.

Кроме того, минимизация налогового платежа ИП Шумилова Е.С. при уплате единого налога заключается и в выборе объекта налогообложения: для розничного предприятия выгодным может быть выбор в качестве объекта единого налога только разница между доходами и расходами, поскольку расходы занимают около 80% в выручке.

Таблица 3.3 Расчет суммы налога при налоговой ставке в размере 6 процентов на примере ИП Шумилова Е.С. за 2007-2009г. (тыс.руб.)

В случае, если объектом налогообложения являются доходы, уменьшенные на величину расходов, налоговая ставка устанавливается в размере 15 процентов.

Таблица 3.4 Расчет суммы налога при налоговой ставке в размере 15 процентов на примере ИП Шумилова Е.С.. за 2007-2009г. (тыс.руб.)

Эффект от применения УСН позволил предприятию выявить дополнительные экономические возможности. Таким образом, можно выделить основные преимущества при переходе на упрощенный режим: бухгалтерский учёт имеет упрощенный вариант, имеется закрытый перечень уплачиваемых и неоплачиваемых налогов, снижение налогового бремени благодаря сужению налоговой базы и уменьшению налоговых ставок, большинство налогов заменяется единым налоговым платежом.

В связи с экономией на налоговых платежах у предприятия появились дополнительные возможности.

В связи с существенным изменением налоговых ставок в 2011 году по уплате страховых взносов на социальное обеспечение работников Индивидуальному предпринимателю Шумиловой Е.С. возможно предстоит пересмотреть выбор системы налогообложения.

Основным документом, определяющим порядок расчета и уплаты страховых взносов в фонды социального, медицинского и пенсионного страхования, а также порядок предоставления отчетности является Федеральный закон от 24.07.2009 № 212 – ФЗ «О страховых взносах в Пенсионный фонд Российской Федерации, Фонд социального страхования Российской Федерации, в Федеральный фонд обязательного медицинского страхования и территориальные фонды обязательного медицинского страхования». 2010 – 2014 годы являются переходными и для отдельных категорий налогоплательщиков в этот период применяются пониженные тарифы страховых взносов.

Ставки страховых взносов для налогоплательщиков применяемые в 2011 году приведены в таблице 3.5.

Таблица 3.5 Ставки страховых взносов

Для предпринимателей, применяющих как общую систему налогообложения, так и упрощенную систему налогообложения налоговая нагрузка (сумма всех страховых взносов) составляет 34%. То есть, если зарплата работника индивидуального предпринимателя Шумиловой Е.С. составляет 7100руб., предприниматель должен заплатить:

6177 руб. – зарплата сотруднику на руки;

923 руб. – налог на доходы физических лиц;

1846 руб. – пенсионный фонд;

220,01 руб. – ФФОМС;

142 руб. – ТФОМС;

205,9 руб. – ФСС.

Итого сумма всех страховых взносов (без учета НДФЛ) составит 2414руб.

С 2011 года произошло очень серьезное увеличение налоговой нагрузки, т.к. в 2010 году эта нагрузка составляла только 14%.

В связи с тем, что разницы по уплате страховых взносов при применении УСН и обычного режима налогообложения в 2011 году нет, то следует оценить вариант перехода на обычный режим.

Четвертый этапналогового планирования - рациональное с налоговой точки зрения размещение финансовых средств и активов предпринимателя.

Целью налоговой оптимизации должна быть не минимизация налоговых платежей, а улучшение значений показателей финансовых результатов деятельности предпринимателя.

В ИП Шумилова Е.С. рациональное управление затратами является частью налогового планирования.

Например, в состав затрат ИП Шумилова Е.С. включены проценты за пользование кредитом в пределах норм, т.е. суммы процентов свыше установленного предела будут облагаться единым налогом.

Таким образом, ИП Шумилова Е.С. необходимо учитывать, что выгодно осуществлять только те расходы, которые уменьшают налогооблагаемую базу.

Таким образом, планирование налоговых платежей – немаловажный аспект в управлении доходами ИП Шумилова Е.С.

Реализация комплекса мероприятий, предложенных в третьей главе настоящей работы, позволила бы индивидуальному предпринимателю Шумиловой Е.С. повысить эффективность предпринимательской деятельности.

Заключение

Залог выживаемости индивидуального предпринимателя - его стабильность на рынке. Чтобы предприниматель мог эффективно функционировать и развиваться, ему прежде всего нужна устойчивость денежной выручки, достаточной для расплаты с поставщиками, кредиторами, своими работниками, местными органами власти, государством. После расчетов и выполнения обязательств необходима еще и прибыль, объем которой должен быть, по крайней мере, не ниже запланированного. Но финансовая устойчивость не сводится только к платежеспособности. Для достижения и поддержания финансовой стабильности важны не только абсолютные размеры прибыли, сколько относительно объема капитала и объема его выручки, т.е. показатели рентабельности.

Рост выручки и доходов, содействующий наращиванию рентабельности, росту устойчивости хозяйствующего субъекта, уменьшению вероятности его банкротства, рационален лишь до определенных пределов, поскольку, как правило, высокую рентабельность рыночных позиций обеспечивают, действуя с повышенным риском. В этом случае возрастают потенциальные возможности убытков, а в последующем и банкротства.

Результаты предпринимательской деятельности во многом предопределяются выбором состава и структуры, реализуемых товаров, оказываемых услуг. Здесь важна не только общая величина затрат, но и зависимость между постоянными и переменными издержками, определяющими скорость оборота капитала. Большое значение имеет для действия предпринимателя учет в полной мере особенностей той стадии жизненного цикла, на которой находится фирма.

Стремясь решить постоянно возникающие конкретные вопросы, получить квалифицированную оценку финансового положения, индивидуальные предприниматели все чаще прибегают к данным учета и, как следствие, к данным финансового и управленческого анализа. При этом они, как правило, не довольствуются констатацией величины показателей отчетности, а рассчитывают получить конкретное заключение о достаточности платежных средств, нормальных соотношениях собственного и заемного капитала.

В первой главе работы рассмотрены режимы налогообложения, таким образом, применение специальных режимов налогообложения позволяет существенно повысить доходы от индивидуальной предпринимательской деятельности.

Подводя итоги исследования в первой главе работы, следует отметить, что индивидуальный предприниматель имеет возможности более гибкого управления доходами, что связано с его полной самостоятельностью при распределении прибыли, экономит на ведении бухгалтерского учета, более низкими ставками по налогообложению по сравнении с юридическими лицами.

Во второй главе работы произведен анализ доходов от индивидуальной предпринимательской деятельности индивидуального предпринимателя Шумиловой Екатерины Сергеевны. Проведен анализ финансово-хозяйственной деятельности, а также разработан комплекс мероприятий по увеличению доходов хозяйствующего субъекта.

Показатели прибыли и рентабельности предпринимателя неуклонно растут. Прибыль в 2007 году составила 158400 руб. Несмотря на то, что рентабельность продаж в 2008г. (6,9%), в сравнении с 2007г. (7,6%), оказалась немного меньше, это не помешало предпринимателю получить прибыль почти в два раза больше (292,6тыс.руб.). Так прибыль в 2009 году составила 697500 руб., что по сравнению с 2007 и 2008гг. возросла на 539100 и 404900руб. соответственно. Итоговые финансовые результаты деятельности индивидуального предпринимателя растут с каждым годом, что объясняется улучшением его ассортиментной политики, политики управления ценами и повышением эффективности материально-технической базы.

Итоги проведенного анализа цен конкурирующих фирм и индивидуального предпринимателя Шумилова Е.С. наглядно говорят о том, что на исследуемом предприятии сложился средний уровень цен в системе продаж бытовой химии, и оно прочно занимает свою нишу на данном рынке. В третьей главе работы разработан комплекс мероприятий, направленных на увеличение доходов ИП Шумилова Е.С. Предлагается следующее:

Сдача в аренду неиспользуемой площади склада;

Открытие дополнительного демонстрационного и торгового залов;

Разработка гибкой системы скидок;

Использование схем налогового планирования с целью оптимизации налоговых платежей.

Разработанный комплекс мероприятий, предложенных в третьей главе настоящей работы, позволит индивидуальному предпринимателю Шумиловой Екатерине Сергеевне повысить эффективность предпринимательской деятельности.

Список литературы

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 №51ФЗ

2. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 № 146-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями)

3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (с последними изменениями и дополнениями)

4. Об утверждении положения по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (ПБУ 9/99)» Приказ Министерства Финансов Российской Федерации от 06.05.99 N 32н

5. Абчук В. А. Курс предпринимательства. - СПб.: Альфа, 2008. - 452 с.

6. Бабаев Ю.И. Учет затрат на производство и калькулирование себестоимости продукции. - М.: ЮРАИТ, 2009. - 432с.

7. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 338 с.

8. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и Статистика, 2007. - 444 с.

9. Борисов Г.П. Анализ хозяйственной деятельности в торговле. - М.: ЮНИТИ, 2007.- 424с.

10. Голубев. М. Л. Отношение к планированию изменилось // Финансы.-2006.- № 6.-C.6-8.

11. Гребнев А.И. Экономика торгового предприятия. - М.: ИНФРА-М, 2008.- 200 с.

12. Голубовская В.В. Пошаговая инструкция для прибыли // Учет. Налоги. Право.-2010.-№ 29. -С. 19-21.

13. Дергая Д.И. Анализ производственно-хозяйственной деятельности промышленных предприятий. - М.: Статистика, 2007. - 332 с.

14. Долгов С. И. , Бартенев С. А. , Беликова А. В. Финансы, деньги, кредит: Учебник. - М.: Юристь, 2006. - 784 с.

15. Ефимова О.В. Анализ финансовой устойчивости предприятия // Бухгалтерский учет.- 2009. - № 9. - С. 19-20.

16. Ефимова О.В. Кака анализировать финансовое положение предприятия.- М.: Бизнес-школа, 2008. -267 с.

17. Зайцев М.Г. Методы оптимизации управления для менеджеров: Компьютерно - ориентированный подход: Учеб. пособие. - М.: Дело, 2007. - 304 с.

18. Ильенкова С.Д., Ильенкова Н.Д. Факторный анализ финансовых показателей фирмы // Бухгалтерский учет. - 2006. - №7. - С. 56.

19. Илинзер Д.И. Анализ хозяйственной деятельности. - 5-е изд. доп. и перераб. - Минск: Новое знание, 2008. - 687 с.

20. Канушина И.А. Стратегическое управление прибылью // Современный бухучет. - 2009. - № 6. - С. 5-7.

21. Кудрявцев А.А. Анализ хозяйственной деятельности – Новосибирск:Спектр, 2007. - 100 с.

22. Кравченко Л.И. Анализ хозяйственной деятельности в торговле. - М.: Новое знание, 2007. - 406 с.

23. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 436 с.

24. Комментарий к части второй Налогового кодекса РФ / Под ред. д-ра юр. наук, профессора Ялбулганова А.А. / СПС Гарант, 2008. – 435 с.

25. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. -М.: ИКЦ ДиС, 2005. - 453 с.

26. Маркарьян Э.А., Маркарьян С.Э., Герасименко В.И. Управленческий анализ в отраслях. - М.: МАРТ, 2007. - 320 с.

27. Морозова Т.В. Методы оценки имущества предприятий // Бухгалтерский учет. - 2009.- № 3.- С.50-51.

28. Никитина С. Использование чистой прибыли организации // Финансовая газета. - 2010. - № 12. - С. 17- 27.

29. Осипова Ю.М. Основы предпринимательского дела // Финансы. - №2 - 2009.- С. 31-33.

30. Романовский М.Н.- Финансы предприятий.- М.: Ось, 2004. - 109 с.

31. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности промышленного предприятия. - Минск: ИСЗ, 2005. - 342 с.

32. Савицкая Г. В. Теория анализа хозяйственной деятельности. - Мн. : ИСЗ, 2006. - 234 с.

33. Савицкая Г.В Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Мн.: Новое знание.- 2009. - 688с.

34. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. М.:ЮНИТИ, 2003. - 447 с.

35. Теория экономического анализа / Под ред. Баканова М.И., Шеремета А.Д. - М.: Финансы и статистика, 2009. - 452 с.

36. Тупицын А.Л. Финансовый бизнес-план малого предприятия: Учебное пособие. – Новосибирск: Спектр, 2007. - 306 с.

37. Уткина С. А. Комментарии к Положениям по бухгалтерскому учету.: М.: ЗАО Юстицинформ, 2008.- 654 с.

38. Финансовое право: Учебник / Отв. ред. Н.И.Химичева. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Юристъ, 2008. - 600 с.

39. Фишер С, Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. - М.: Дело ЛТД, 2005.- 864 с.

40. Финансы предприятий (организаций): Учеб. пособие / Под ред. проф. Н.В. Липчиу. 3 - е изд., перераб. и доп. - Краснодар: ЮИМ, 2007. - 205с.

41. Филимонова Е.М. Куда направить чистую прибыль организации - решать собственникам // Главная книга. - 2006. - № 8. - С. 14.

42. www.audit-it.ru

Приложения

Приложение А

Выписка из Книги учета доходов и расходов за декабрь 2009г. (руб.)

Регистрация			Сумма
№ п/п	Дата и номер первичного документа	Содержание операции	Доходы	Расходы
№184	Платежное требование №1 от 01.03.05.	Расчетное обслуживание.	30-00.
№185.	Платежное требование №2 от 01.03.05.	Кассовые операции.	24-00.
№186.	Платежное требование №3 от 11.03.05.	За ведение счета	200-00.
№187.	Платежное поручительство №33 от 15.03.05	Оплата Расходов ООО СТ Группа.	7300-00
№188.	Платежное требование №2 от 15.03.05.	Кассовые операции.	10-50
№189.	Платежное требование №1 от 15.03.05.	Расчетное обслуживание	30-00.
№190.	Платежное поручительство № 34 от 18.03.05	Оплата транспортных расходов ООО Группа СТ.	66047-00.
№191	Платежное требование №1 от 18.03.05	Расчетное обслуживание.	30-00
№192	Платежное требование № 2 от 18.03.05.	Кассовые операции.	105-00.
№193	Платежное поручительство №34 от 31.03.05.	Оплата транспортных расходов ООО «Промхим».	55400-00.
№194	Платежное требование № 1 от 31.03.05.	Расчетное обслуживание.	30-00.
№195	Платежное требование №2 от 31.03.05.	Кассовые операции.	75-00
№196	Выручка за март	83454-00.

Сейчас только ленивый не интересуется инвестициями, то есть такими вложениями финансов, чтобы всерьез и надолго, ну и конечно, прибыльно.

Рентабельность инвестиций — это уровень доходности вложений, при котором затраты не только покрываются доходами, но дают еще и прибыль.

Опытные инвесторы заранее до вкладывания денег прибегают к расчетам возможной эффективности с помощью специальных показателей и формул.

Коэффициент рентабельности инвестиций — весьма популярен, универсален и несложен в расчетах. Этот относительный показатель лучше всего применять в сравнении: либо с другими предприятиями отрасли, либо с плановым уровнем, либо в динамике за предыдущие периоды.

Подробнее о формулах и примерах расчета, об интерпретации полученных результатов – в статье.

Что такое рентабельность инвестиций

Рентабельность инвестиций – один из основных критериев, который учитывается при принятии решения о целесообразности вложения средств.

Главная цель инвестирования – получение прибыли, поэтому важно понимать, когда вложенные средства окупятся и какой доход они могут приносить в будущем. При маленьких показателях рентабельности имеет смысл рассматривать другие варианты инвестирования, потому что соотношение рисков к прибыли будет слишком высокое.

Понятие

Рентабельность инвестиций – комплексный показатель эффективности вложений, при котором оценивается соотношение полученной прибыли к затратам. Выгодные вложения должны не только покрывать затраты доходами, но и давать прибыль сверх этого.

Инвесторам следует обязательно определять рентабельность инвестиций в маркетинг или любую другую сферу. Игнорирование этого показателя может привести к убыточности проекта или более длительному периоду окупаемости.

Доходность можно оценить относительными или абсолютными показателями. Абсолютные показывают прибыль в денежных единицах, а относительные сравнивают ее со всеми затратами (денежными, материальными, трудовыми и другими).

Рентабельность относится к относительным показателям и может выражаться в процентах или как коэффициент рентабельности инвестиций. Зная такие показатели, можно сделать вывод об эффективности или целесообразности использования средств:

1. Составляя расчет, необходимо сравнивать полученные результаты с плановыми цифрами, при правильном планировании они должны приблизительно совпадать.
2. Учитывается также и рентабельность инвестиций за прошлые периоды, что дает возможность делать прогнозы на будущее или вовремя выявить существующие проблемы.
3. Опытные инвесторы обращают внимание на показатели работы других организаций выбранной отрасли, чтобы понимать уровень развития и конкурентоспособности своего предприятия.

После оценивания перспектив со всех сторон делается общий вывод об эффективности использования вложенных средств.

Формулы расчета

Она включает следующие составляющие:

• Прибыль – все доходы, которые получены за время инвестирования.
• Цена приобретения и цена продажи – цены, по которым актив покупается и продается,соответственно.

Формула применима к любому виду деятельности, необходимо лишь знать себестоимость продукции, доход компании и затраты на маркетинг и другое.

Индекс рентабельности инвестиций может рассчитываться по такой формуле:

в которой учитываются следующие показатели:
NPV – чистая стоимость инвестиций (включает норму дисконтирования, срок существования проекта),
I – сумма инвестиций.

Рассчитывая рентабельность инвестиций, формула любого типа показывает степень отдачи денежных вложений.

Этот показатель важен для любой сферы – высчитывают рентабельность инвестиций:

1. в маркетинг,
2. в производство,
3. выгодность продаж и вложений собственного капитала, персонала и другое.

Важно, чтобы коэффициент рентабельности инвестиций был посчитан правильно, ведь неточный расчет может привести к потере денег.

Чтобы определить доходность вложений, нужно проанализировать все ресурсы. Это делается в несколько этапов:

• Составляется финансовый анализ компании.
• Рассчитывается величина инвестиций.
• Рассчитывают количество вкладов, учитывая инфляцию и другие возможные трудности.

Общая формула выглядит так: ROI = (Доход от вложений / объем вкладов) *100%, при этом часто важен не абсолютный показатель, а его изменение в динамике.

Какой показатель считается хорошим

Какую рентабельность инвестированного капитала можно назвать хорошей? Считается, что инвестировать можно в предприятия или идеи с рентабельностью выше 20%.

Кроме того, выгодность проекта можно оценивать по показателю индекса PI. Общие правила такие:

1. PI > 1 проект может быть перспективным и приносить хорошую прибыль, стоит рассматривать возможность инвестирования.
2. PI = 1 целесообразность вложения средств следует изучить более внимательно, проанализировав другие показатели эффективности.

Ставка дисконтирования, которая учитывается при подсчете показателя индекса, может меняться. Чем долгосрочнее проект, тем менее прогнозируемой становится этот показатель, что увеличивает фактор неопределенности и погрешности в результатах PI.

Заключительный вывод про рентабельность инвестиций рекомендуется делать, обращая внимание на несколько показателей: PI, NPV и IRR (внутренняя норма доходности). В таком случае хорошими показателями считаются NPV > 0, PI > 1, IRR > кредитной ставки банка.

Если самому просчитать рентабельность инвестиций сложно, то следует обратиться к специалистам, которые сделают точные безошибочные расчеты. Инвестору следует определять рентабельность инвестиций как на этапе выбора проекта, так и по его завершении, чтобы узнать, оправдались ли сделанные прогнозы.

Индекс рентабельности инвестиций – один из самых простых и наглядных показателей, которые могут с большой вероятностью определить целесообразность вложения средств в проект.

Источник: "business-poisk.com"

Рентабельность инвестиций — это мера эффективности вложений

Рентабельность инвестиций или ROI – это мера, позволяющая определить эффективность инвестиции или сравнить инвестицию с альтернативой. Для расчета ROI обычно чистую отдачу (доход) делят на стоимость инвестиции. Результат предоставляется как в процентном соотношении так и как коэффициент.

Формула рентабельности инвестиций (ROI) приведена ниже:

В вышеуказанной формуле “общим доходом” является любой доход за период жизни инвестиции, а также цена продажи инвестиции.

Коэффициент рентабельности инвестиций является очень популярным показателем, потому что он универсален и легко рассчитывается. Считается, что если инвестиция имеет отрицательный показатель ROI или существуют возможности с более высоким показателем рентабельности инвестиций, то такое вложение невыгодно и должно быть отменено.

Формула расчета ROI и соответственно определение термина может быть модифицировано в зависимости от ситуации – все зависит от того, что конкретно вы включаете в общий доход и стоимость.

В широком смысле, определение термина и первоначальная формула составлены таким образом, чтобы учесть меру прибыльности инвестиции, тем не менее не существует единственно «правильного» подхода для расчета рентабельности инвестиций:

• Например, маркетолог может сравнивать два разных продукта путем деления валовой прибыли с каждого продукта на соответствующие маркетинговые затраты.
• Однако, финансовый аналитик может сравнить два разных продукта совершенно другим способом нежели маркетолог. Скорее всего финансовый аналитик разделит чистый доход на общую стоимость ресурсов, задействованных при производстве и продаже данного продукта.

Данная гибкость имеет и отрицательные стороны так как показателем ROI моно легко манипулировать для удовлетворения нужд оценщика, производящего расчет. При расчетах обязательно нужно понимать какие входные данные используются.

Источник: "investocks.ru"

Как рассчитать рентабельность инвестиций

Что такое рентабельность инвестиций? Это использование средств, при котором осуществляется не только покрытие затрат доходами, но также получение прибыли.

Прибыльность или доходность любого предприятия оценивается относительными или абсолютными показателями:

1. Относительные характеризуют саму рентабельность, а также измеряются в виде коэффициента или в процентах.
2. Абсолютные показывают прибыль, и поэтому выражаются в денежных единицах.

Так или иначе такие показатели всегда находятся под влиянием инфляции, а не величины прибыли, так как они выражаются соотношением капитала и прибыли или затрат и прибыли. Если вы делаете расчет, обязательно сопоставьте рассчитанный показатель рентабельности инвестиции с плановыми цифрами и показателями предыдущих периодов или других организаций.

Тогда вы сможете определить для себя эффективность использования своих средств, которые были вложены в развитие любого предприятия.

На сегодняшний день существует несколько трактовок данного понятия. Наличие различных формул возможно, в первую очередь, из-за различия в расчете показателя. Сегодня специалисты выделяют три основных формулы:

• Отношение дохода до уплаты налогов и процента к объему реализации, умноженное на отношение объемов реализации и активов компании;
• процентный показатель доходности реализации умноженный на оборачиваемость активов предприятия;
• отношение процентов и дохода до уплаты налогов к активам компании.

В любом из вышеописанных случаев основой для улучшения показателя доходности инвестиций (показателя финансовой деятельности) остается увеличение оборачиваемости активов, а также повышение уровня рентабельности реализации продукции.

Как правильно считать

Итак, для того, чтобы определить доходность ваших вложений, вы должны провести исследование всех инвестированных ресурсов. Анализ всех ваших вложений предусматривает несколько этапов:

1. На первом этапе вы составляете финансовый анализ компании.
2. На втором – вы ведете прогнозный расчет величины инвестиции.
3. На третьем – расчет всех основных показателей эффективности вкладов с учетом воздействия таких рисковых факторов как влияние инфляции, трудностей с возможной реализацией и прочее.

ROI = (Доход от вложений / объем вкладов) *100%

Учитывайте тот факт, что во многих коммерческих организациях используются другие критерии для определения вложений или дохода.

При любом раскладе, во внимание будет приниматься не столько абсолютный расчетный показатель, сколько его динамика. Именно поэтому, если вы собираетесь заняться подсчетами, помните, что уровень должен превышать процент по кредиту овердрафт, а также доход от зафиксированных до выплаты налогов безрисковых инвестиций.

Чтобы улучшить доходы от своих вложений вам нужно повысить рост оборачиваемости активов, а также рентабельность реализации товарной продукции.

Приемлемая степень

Как мы уже упоминали выше, этот показатель должен превышать прибыль от безрискового вложения. Что это значит? Это могут быть, например, акции строительных компаний, при этом прибыль должна быть установлена до момента выплаты всех налогов, как этого требует стандартная ставка. В противном случае большая часть вашей прибыли будет получена только путем вложения и получения процентов с ваших инвестиций.

Если процент овердрафта превышает размер доходов, прибыль не сможет компенсировать все затраты на заимствование вложения.

Как показывает практика, показатель всегда должен быть значительно выше, так как вы должны учитывать компенсацию и по задействованным управленческим ресурсам, и по всем принимаемым рискам. Допустимый показатель операционных активов должен достигать как минимум 20%.

Пример 1

Каждый год вы тратите на рекламу в известном журнале порядка $1 000. Каждый раз, когда к вам приходит новый клиент, вы спрашиваете его, откуда он о вас узнал. Отмечайте для себя те случаи, когда главным источников была реклама в журнале.

В конце года, подсчитав все данные, вы узнаете, что реклама принесла вам доход в $5 000, а значит, рентабельность ваших инвестиций в рекламу можно рассчитать так:

(Заработанные деньги/затраченные деньги) *100% = (5000/1000)*100%=500%

Это значит, за каждый доллар, который вы потратили на рекламу, вы получаете 5 долларов прибыли.

Пример 2

Вы хотите вложить свои деньги в покупку акций Сбербанка России. Ваши вложения не превышают сумму в $100. Ваши акции вырастают до $110. Как сделать расчет?

(Заработанные деньги / затраченные деньги) *100 = (110/100)*100=110%

Это значит, что на каждый доллар, который вы вложили, вы получаете прибыль в 110%, т.е. + 10 центов прибыли.

Пример 3

(Заработанные деньги / затраченные деньги) *100 = (36 000/30 000)*100=120%

Это значит, что на каждый рубль, который вы вложили, вы получаете прибыль в 120%.

Теперь вы знаете, как сделать такие расчеты самостоятельно. Это поможет узнать, были ли ваши инвестиции выгодными. Если нет, у вас есть шанс увеличить прибыль.

Источник: "moneybrain.ru"

Рентабельность инвестиций

Инвестиции представляют собой долгосрочные финансовые вложения, сделанные с целью получения прибыли в будущем. И одним из показателей их работы является рентабельность инвестиций.

Как рассчитать

Рентабельность инвестиций показывает, насколько они эффективны. Как правило, для расчета рентабельности инвестиций используется формула:

ROI = (прибыль от инвестиций - стоимость инвестиций) * 100% / Стоимость инвестиций

Для того, чтобы определить, насколько рентабельность инвестиций оправдывает их, необходимо знать себестоимость продукции, доход компании и вложения, потраченные на маркетинг (т.е. рекламу и продвижение товара). Значение, которое получится при расчете, должно быть больше нуля, тогда проект может считаться эффективным.

Индекс рентабельности инвестиций помогает ответить нам на вопрос, насколько высок уровень доходов, которые принесет наш проект. При этом этот уровень показывает на единицу вложений. Индекс рентабельности инвестиций имеет ряд преимуществ:

1. учитывает тот факт, что реальные денежные потоки распределяются во времени;
2. рассматривает не отдельный эффект от инвестиций, а их сумму, которая была получена на протяжении всего проекта;
3. позволяет корректно и адекватно оценить проекты с различными масштабами (например, разный объем производства).

Коэффициент рентабельности инвестиций показывает нам, какой уровень доходности мы получаем от инвестиционных вложений. Рассчитывается коэффициент рентабельности инвестиций по формуле:

Метод рентабельности инвестиций основывается на том, что рентабельность, т.е. эффективность, исходного проекта по стоимости должна быть ниже, чем инвестированные (а значит, заемные) средства. К сумме всех затрат на единицу продукции необходимо добавить сумму процентов по кредиту.

Так что это единственный метод, который учитывает то, что по полученным для реализации проекта вложениям необходимо будет уплатить определенный процент.

Метод рентабельности инвестиций подходит для предприятий, обладающих широким ассортиментом продукции, при этом для каждого изделия необходим расчет индивидуальных переменных затрат. Подходит он и для традиционных товаров с устоявшейся ценой, и для новинок.

Вычисление

Существует несколько методов расчета рентабельности инвестиций:

1. расчет прибыли (насколько регулярно и стабильно получение прибыли);
2. расчет рентабельности (оценка увеличения стоимости капитала).

Для определения центра прибыли используют показатель рентабельности инвестиций, он определяется путем деления чистой прибыли на объем инвестиций. В некоторых случаях оценка рентабельности инвестиций показатель рентабельности инвестиций определяется делением чистой прибыли на сумму акционерного капитала компании.

Норма рентабельности инвестиций рассчитывается через ставку дисконтирования (коэффициент для перерасчета будущих доходов в текущую стоимость). Эта цифра в идеале должна превышать доходность нерисковых инвестиций, которая рассчитывается до налогообложения.

Проводя оценку рентабельности инвестиций, следует помнить, что финансовые вложения – это главная движущая сила бизнеса. Они должны обеспечить непрерывную деятельность предприятия, производство продукции и предоставление услуг, а также обеспечить развитие компании в будущем.

Источник: "kak-bog.ru"

Формула коэффициента рентабельности инвестиций

Рентабельность инвестиций — это один из наиважнейших показателей, определяющий и показывающий эффективность инвестиций в конкретной коммерческой организации. Рентабельность инвестиций рассчитывается как отношение всей чистой прибыли организации к вложениям (инвестициям) за один год.

Однако не все компании придерживаются данной формулы. Могут быть случаи, когда рентабельность инвестиций высчитывается несколько иными методами.

Это связано, прежде всего, с тем, что определение размера чистой прибыли и размера инвестиций в каждой организации рассчитываются по-разному и могут иметь различные количественные значения.

Такая путаница связана с разницей в определении таких понятий как доход и инвестиции. Поэтому необходимо знать различные определения этих экономических терминов. Однако, для анализа внутри компании это не столь существенно, так как определяющие значение имеет не количественный показатель рентабельности инвестиций, а динамика его изменения.

Показатели, определяющие уровень

Приемлемым уровнем рентабельности инвестиций считают:

• когда показатель рентабельности инвестиций превышает доход от вложений с минимальным уровнем риска
• когда показатель рентабельности инвестиций превышает процент по овердрафту. Иначе доход не покрывает издержки по заимствования вложенных средств или инвестиций.

В реальной практике показатель рентабельности инвестиций должен быть гораздо выше, так как возможны и другие незапланированные издержки в виде компенсаций, незапланированных расходов и т.п.

Основные формулы для расчета

Существует несколько трактовок такого понятия, как рентабельность инвестиций, и в связи с этим возможны некоторые различия в расчете этого показателя.

Выделим три основные формулы для расчета уровня рентабельности инвестиций:

1. формула рентабельности инвестиций – отношение дохода до уплаты налогов и процентов к активам организации
2. формула рентабельности инвестиций – отношение дохода до уплаты налогов и процентов к объему реализации, помноженное на отношение объемов реализации к активам компании
3. формула рентабельности инвестиций – рентабельность реализации в процентах, помноженная на оборачиваемость активов компании.

Исходя из выше описанных формул, основой для улучшения такого показателя финансовой деятельности, как рентабельность инвестиций, является повышение уровня рентабельности реализации продукции и увеличение оборачиваемости активов.

Коэффициент рентабельности инвестиций — это финансовый показатель, дающий характеристику прибыльности инвестиций, полученных конкретной компанией. Другими словами, показатель, показывающий доходность от вложений.

Коэффициент рентабельности инвестиций = (доход + цена реализации – цена покупки)/ цена покупки * 100 процентов, где:

• Доход – весь доход, полученный за время владения тем или иным активом
• Цена реализации – цена, по которой данный актив был продан
• Цена покупки – цена, по которой данный актив был куплен

Источник: "investicii-v.ru"

Коэффициент рентабельности инвестиций ROI. Расчет и анализ показателя

Коэффициент рентабельности инвестиций – ROI (return on investment) позволяет рассчитать эффективность вложений компании. Для любого бизнеса основной целью является получение экономических выгод, усиление собственных позиций на рынке, развитие. Если не вкладываться в развитие, поддержание, расширение, то компания может оказаться не конкурентоспособной, что приведет к падению прибыли.

Инвестиции – основной ресурс для достижения целей бизнеса. Но каждое инвестиционное решение должно подвергаться качественному анализу, чтобы быть успешным и приводить к прогнозируемому результату. Вопрос оценки альтернативных предложений приобретает особую значимость в условиях ограниченности финансовых ресурсов.

И прежде, чем вкладывать деньги, инвесторы определяют целесообразность своих вложений, определяют ожидаемую эффективность, рентабельность инвестиций (ROI). ROI - это коэффициент возврата инвестиций, показатель рентабельности вложений.

Он отражает прибыльность проекта в процентном соотношении при значении больше 100% или убыточность при значении меньше 100%. Существует несколько формул для расчета ROI. Наиболее часто для оценки инвестиционной деятельности компании в целом в практике используется следующая формула:

ROI = (Доход - Себестоимость) / Сумма инвестиций * 100%

Для расчета показателя необходимы данные:

• себестоимость – затраты на покупку сырья и материалов, доставку, производство, затраты на маркетинг и рекламу и т.д.
• доход – конечная прибыль с продажи продукта или услуги.
• Сумма инвестиций – объем вложенных денежных средств.

Отношение прибыли к сумме инвестиций показывает, во сколько раз первое больше второго. Если полученное значение меньше 100, то вложения не окупятся.

Приведенная выше формула достаточно универсальная и гибкая, поэтому ее можно использовать в оценке отдельных продуктов, направлений деятельности, бизнес-единиц.

Проводя сравнительный анализ эффективности вложений можно обоснованно менять политику развития того или иное направления деятельности, продукта. Появляется возможность более оптимального использования финансовых средств. Так, при сравнении нескольких продуктов по прибыльности лидеры в списке по прибыли в абсолютном значении не всегда дают высокую отдачу на вложенные средства.

Пример расчета

Рассмотрим на условном примере сравнение отдачи от инвестиций в развитие трех видов продуктов:

Вычисления:

1. Продукт 1 = ((1 350 – 1012) * 9) / 2 804 = 108,5%
2. Продукт 2 = ((1 450 – 1015) * 11) / 4 600 = 104%
3. Продукт 3 = ((980– 755) * 8) / 1 581 = 113,9%

Результаты расчетов говорят от том, что Продукт 2 имеет самое высокое значение по маржинальной рентабельности и в абсолютном значении приносит больше прибыли, однако отдача от инвестиций в него наименьшая.

А вот Продукт 3 с самой низкой маржинальной рентабельностью показал наилучшие результаты по эффективности вложений.

Менеджеры могут скорректировать политику продвижения продуктов: увеличить объемы по Продукту 3, оптимизировать себестоимость, чтобы повысить маржинальную рентабельность.

При этом важно соблюдать баланс, чтобы активность и увеличение вложений в Продукт 3 не привели к снижению показателя ROI. Для этого важно рассчитывать его на постоянной основе и следить за динамикой, своевременно принимая управленческие решения.

Оценка доходности за период

Если к предыдущей формуле добавить период, то она позволит оценить доходность за период владения активом и насколько объем вложенных средств вырос к концу периода:

ROI = (Общие инвестиции на конец периода + Прибыль за период - Сумма инвестиции в периоде) / Сумма инвестиции в периоде * 100%

При расчете коэффициент рентабельности инвестиций конкретного проекта или объекта формула приобретает вид: ROI = (Прибыль + (Цена продажи – Цена приобретения)) / Цена приобретения * 100%

• Прибыль – это доходы, которые получены за все время владения активом (капиталом);
• Цена приобретения – это цена, по которой был куплен актив (капитал);
• Цена продажи – это цена, по которой продастся актив (капитал) в конце срока владения.

ROMI для оценки рекламных компаний

В индустрии рекламы показатель рентабельности инвестиций используют для оценки отдельных рекламных кампаний. В этом случае используется упрощенный расчет, который не учитывает затраты на закуп, логистику, зарплату и прочее. В оценку включаются только затраты на рекламную кампанию.

Учитывая это, показатель корректнее называть ROMI (return on marketing investment), т.к. он оценивает эффективность маркетинговых вложений. Формула для расчета выглядит так:

• маржинальная рентабельность или наценка;
• бюджет рекламной кампании;
• доход от рекламной кампании.

1. Если значение показателя больше 100%, то это означает, что вложения в рекламу полностью окупились и принесли прибыль.
2. Если значение равно 100%, вы заработали в два раза больше, чем вложили в рекламную кампанию.
3. Отрицательное значение говорит об обратном – вложения в рекламу не были эффективными.

Рассчитаем на примере значение ROMI, если нам известна маржинальная рентабельность (%): маржинальная рентабельность 25%, затраты на рекламу 190 тыс. руб., доход 970 тыс. руб.

Результат: Валовая прибыль = 970 * 0,25 = 242,5 тыс. руб.
ROMI = (242,5 – 190) / 190 *100% = 27,6%

В приведенном примере вложения на рекламную кампанию полностью окупились и принесли 27,6% прибыли от затрат. Показатель ROMI имеет погрешности, т.к. не учитывает все траты бизнеса во время рекламной кампании. Но в данном случае важна динамика изменений – это объективный показатель.

Такой анализ рекомендуется проводить не реже одного раза в месяц. Отслеживая окупаемость инвестиций, получаем возможность их более грамотного распределения, чтобы увеличить отдачу от вложенных средств. Отличия двух показателей ROI и ROMI в том, что ROI является наиболее общим понятием и показывает эффективность любых инвестиций.

ROI фактически является финансовым показателем, однако маркетологи взяли этот коэффициент на вооружение и стали использовать его при оценке отдельных маркетинговых кампаний, в результате чего появился более частный случай – показатель ROMI – return on marketing investment.

Анализ

Сами по себе результаты расчетов ROI не имеют особого смысла, если не делать определенных выводов и не предпринимать соответствующих действий.

Анализ ROI используют для того, чтобы повысить эффективность инвестиций, понять обоснованность вложений, соответствие целям компании. Инвестиции объективно должны способствовать увеличению прибыли.

Анализ показателя ROI позволяет делать несколько выводов:

• В условиях ограниченности ресурсов позволяет наиболее оптимально использовать финансовые ресурсы.

  При этом могут быть две постановки задачи рационального использования инвестиций:

  1. если объем инвестиций для осуществления проекта задан, то следует стремиться получить максимально возможный эффект от их использования;
  2. если задан результат, который надо получить за счет вложения капитала, необходимо искать пути минимизации расхода инвестиционных ресурсов.
• ROI — относительный показатель и при сравнительном анализе нескольких объектов инвестирования помогает выявить тот объект инвестирования, который принесет наибольшую отдачу от вложений. При этом в абсолютном значении показатели прибыли других проектов могут быть выше.
• После проведения ранжирования проектов становится более очевидным какие из них требуют дальнейшего развития и продвижения, а какие следует приостановить.

Говоря о структуре ROI, следует назвать четыре категории потенциальной прибыли, которые компания может получить в результате проекта:

1. сокращение трудоемкости (затраты на труд);
2. снижение капитальных затрат (сокращение стоимости материалов, канцелярских принадлежностей, стоимости печати, затрат на электроэнергию и т. п.);
3. увеличение производительности труда (обычно достигается от внедрения решений, приводящих к снижению времени вынужденного простоя системы или увеличению эффективности выполнения определенных задач);
4. бизнес-прибыль (как правило, это увеличение реальной прибыли компании, что может быть достигнуто за счет увеличения уровня продаж, увеличения прибыли от одного покупателя и т. д.).

Часто возникает вопрос - зачем использовать четыре различные категории, чтобы просчитать возврат. Ответ прост: каждая из категорий служит для того, чтобы показать важный аспект относительных показателей доходов/расходов. Вместе они позволяют достаточно точно оценить успех проекта в целом.

Преимущества и недостатки ROI

Серьезный недостаток коэффициента рентабельности инвестиций ROI заключается в том, что он не учитывает сроки получения прибыли. Каждый раз, когда деньги вкладываются в проект, он «консервируются» до тех пор, пока он не начнет приносить прибыль.

Деньги, привлеченные в один проект, нельзя инвестировать в другой. Поэтому инвесторы должны учитывать преимущества более раннего поступления денег от инвестиций, для того, чтобы иметь ресурсы для других вложений.

Существуют так же другие недостатки данного метода:

• в основу метода заложена бухгалтерская прибыль, которая может зависеть от различных методов учета;
• ROI является относительной мерой и, следовательно, не учитывает объема инвестиций;
• не учитывается продолжительность проекта;
• игнорируется временная стоимость денег.

Однако у коэффициента рентабельности инвестиций есть и преимущества:

1. вычисления простые и могут быть сделаны достаточно быстро.
2. используется общеизвестная концепция измерения доходности в процентах.
3. бухгалтерскую прибыль можно легко посчитать из финансовой отчетности.
4. охватывает всю продолжительность проекта.
5. менеджеры и инвесторы привыкли мыслить в терминах прибыли и поэтому данный метод для них более понятный.

Для полноценной оценки эффективности инвестиционных вложений с точки зрения собственника, инвестора, банка или государственных органов необходимо рассматривать различные составляющие проекта.

При формировании только одного набора показателей эффективности может возникнуть опасность неадекватного представления проекта с точки зрения других заинтересованных сторон.

ROI входит в систему оценки инвестиций и для получения более объективных результатов его нужно рассматривать в комплексе с такими показателями, как чистая приведенная стоимость, срок окупаемости, внутренняя норма доходности.

Источник: "fd.ru"

Универсальная формула для определения эффективности вложений

Прежде всего, скажем, что прибыльность (доходность, рентабельность и т.д., как угодно) проекта может быть выражена двумя видами показателей:

• Первый вид – абсолютные показатели, указывающие, непосредственно, размер прибыли и в связи с этим вычисляемые в денежных единицах.
• Второй вид – относительные показатели, использующиеся для расчета именно рентабельности проекта, исчисляемые в процентах или долях единиц.

И так как статья посвящена, в первую очередь, расчетам рентабельности проектов, то относительным показателям мы уделим большее внимание. Вообще, если говорить о рентабельности, то можно сказать, что единой трактовки данного понятия не существует. И, прежде всего это происходит из-за различных методик ее вычисления.

Так, наиболее популярными формулами расчета рентабельности являются:

1. Отношение дохода от инвестиций без вычета налоговых платежей к процентам объема реализации, которое необходимо умножить на частное, полученное путем деления объема реализации на активы компании (проекта), в акции которой Вы вкладываетесь.
2. Отношение суммы доходов компании и Ваших процентов (до уплаты налогов) к размеру активов компании.
3. Показатель доходности реализации продукции компании (измеряется в процентах), умноженный на коэффициент оборачиваемости активов фирмы.

Сложно? Вовсе нет, в виде формулы эти выражения выглядят гораздо проще, и далее Вы в этом сами убедитесь.

Да, небольшая ремарка: учтите, что рассчитанную тем или иным способом рентабельность инвестиций необходимо сравнить с запланированными цифрами, показателями рентабельности прошлых лет и аналогичными проектами других компаний.

Только сравнительный анализ поможет выбрать наиболее эффективный и правильный инвестиционный проект, способный значительно приумножить вложенные в него средства.

Итак, если Вы решили проверить, насколько эффективными являются Ваши вложения, какую прибыль приносит инвестированный капитал, и соответствуют ли реалии ожиданиям, проведите тщательный анализ, в рамках которого исследователи выделяют следующие этапы:

• Составляется финансовый анализ компании, в акции которой Вы собираетесь вкладывать деньги. Либо, если речь идет об инвестициях в валюту или другие активы (золото, нефть и т.п.), необходимо просмотреть и проанализировать динамику их стоимости, определить моменты наибольших взлетов и падений и сделать вывод о том, какие события могли к этому привести.
• Построить прогноз дальнейшего развития компании (стоимости инвестиционного актива), хотя бы на краткосрочный период. Желательно, конечно, рассчитывать прогнозируемую величину инвестиций на весь срок, но, к сожалению, это не всегда возможно, да и очень проблематично.
• Провести еще один расчет, на этот раз необходимо просчитать все показатели, определяющие эффективность вложения, особенно учитывая воздействие таких неблагоприятных для инвестора факторов, создающих высокую степень риска, как инфляция, возможное пресыщение рынка продукцией фирмы и, как следствие, стагнацией ее продажи и прочее.

При расчетах можете воспользоваться готовой, выведенной экспертами формулой, выглядит она следующим образом:

ROI = (Доход от вложений / Объем вкладов) * 100%

И помните, что в разных организациях, особенно крупных, есть свои критерии эффективности, которым должны соответствовать инвестиционные проекты.

Причем, подавляющее большинство инвесторов, при расчетах использует не точечные показатели (за один конкретный момент времени), а их динамику, которая дает полную картину происходящего.

И еще одно замечание: при расчетах учитывайте, что полученный в итоге уровень рентабельности инвестиций должен быть выше процентов по овердрафту и существенно больше, чем доход от безрисковых инвестиций (без вычета из него налоговых отчислений).

Это не пустые слова, так как если сумма овердрафта будет выше того, что Вы получите по истечению инвестиционного срока, то игра попросту не стоит свеч и максимум, которого Вы сможете добиться – это остаться при своих, избежав потери средств.

Практика показывает, что показатель операционных активов должен быть не менее 20-25%.

Коэффициент ROIC характеризует отдачу от инвестиций

Еще упомянем о таком важном для потенциальных инвесторов коэффициенте как ROIC (Return on Invested Capital), характеризующим отдачу от инвестиций. Он также описывает зависимость между чистой операционной прибылью компании и размером капитала, в нее инвестированного.

1. ROIC = ((чистая прибыль + процент * (1 - ставка налогообложения) / (долгосрочные кредиты + размер собственного капитала) * 100%
2. ROIC = (EBIT * (1 – ставка налогообложения) / (долгосрочные кредиты + размер собственного капитала))*100%. Где EBIT - Earnings Before Interest and Taxes (Прибыль до уплаты процентов и налогов).

Несколько практических примеров

Ну и напоследок, дабы закрепить теоретический материал и упростить его восприятие, приведем несколько практических примеров расчета рентабельности инвестиций.

Пример 1: Допустим, Вы занимаетесь продажей канцелярских товаров и рекламируете свою продукцию в местной газете. В сумме, за один год размещения рекламных объявлений, Вы тратите 500$.

Каждый раз, когда к Вам приходит новый клиент, интересуетесь, откуда он узнал о Вашей фирме, и, если из газеты, то сумму его покупок аккумулируете на отдельном счету.

По прошествии одного года Вы видите, что все клиенты, пришедшие к Вам благодаря объявлению, принесли в сумме 2000$ дохода. Рассчитаем эффективность инвестиций (в данном случае рекламы):

(Заработанная сумма / Затраченная сумма) * 100% = (2000 / 500) * 100% = 400%.

Можно сделать вывод о том, что за каждый доллар, потраченный на рекламу, Вы получили 4 доллара дохода.

Пример 2: Вы собираетесь вложить деньги в акции Apple и покупаете ценные бумаги на сумму 100$. Через определенный временной промежуток их стоимость возрастает до 120$. Формула, как рассчитать рентабельность:

(Заработанная сумма / Затраченная сумма) * 100% = (120 / 100) * 100% = 120%.

Так, на каждый вложенный доллар приходится 20 центов чистой прибыли.

Как видите, формулы для расчета такого важного показателя, как рентабельность, в общем-то, просты. Гораздо сложнее предсказать ее размер на перспективу, но это уже совсем другая история. А пока же, можете свободно оценивать, какой проект оказался наиболее прибыльным для Вас.