Главная / Финансирование бизнеса

Какие существуют биржи. Биржи и биржевая торговля

Мы уже достаточно много поговорили про фондовый рынок, в частности, узнали, как купить акции предприятий, поговорили про разные виды акций и виды ценных бумаг в целом, узнали подробнее про , однако, стоит заметить, что рынков бывает несколько, про разные виды бирж мы и поговорим в данной статье.

Понятие видов бирж, примеры

На самом деле, количество бирж, в том числе и тех, которые представляют интерес для рядового трейдера (кто такие трейдеры?) не так много, хотя некоторые виды бирж порой подразделяются далее (имеют дальнейшую градацию). К основным видам бирж относятся:

Фондовая, упомянутая выше, обеспечивает высокий объем торгов ценными бумагами, направлена на поддержание их высокой ликвидности, формирование рыночной стоимости ценных бумаг, улучшение профессионализма участников биржевых торгов.
Валютная – основной элемент международного валютного рынка.
Фьючерсная (про торгуемые на ней финансовые инструменты, у меня есть несколько качественных статей, в том числе: что такое фьючерс) – предоставляет услуги по купле-продаже фьючерсных контрактов. Как правило, в роли базового актива фьючерса выступают ценные бумаги, валюта и товары.
Опционная – та, на которой торгуются производные ценные бумаги, называемые опционы (данный финансовый инструмент не всегда понятен начинающим инвесторам, однако, его доходность, несомненно, очень высока)
Товарная – торгующая разного рода товарами. Основными категориями являются, преимущественно, энергетическое сырье (нефть, бензин и т.д.), драгоценные металлы, продукция сельскохозяйственного сектора. Также важно понимать, что товарные биржи, в свою очередь, делятся еще на два вида, а именно: специализированные и универсальные. При этом первый тип подразумевает узкое товарную направленность: как правило, на них торгуется одна категория или, более того, один вид товаров (Лондонская биржа металлов, Нью-Йоркская биржа хлопка).
Универсальные – те, что совмещают торговлю разными классами финансовых инструментов в рамках единой структуры (но с разделением по секциям) – оптовыми партиями товаров, ценными бумагами, валютой. Сейчас биржевых структур подобного рода организации достаточно большое количество по всему миру.

А теперь давайте поподробнее рассмотрим работу такого вида биржи, как универсальной, на примере крупнейшей российской биржи ММВБ-РТС. Торговля разными финансовыми инструментами здесь ведется в разных секторах, среди которых:

Фондовый рынок представлен в данном случае тремя секторами: Основной рынок (это название сектора) – на котором ведется торговля акциями, облигациями, паями и депозитарными расписками. Сочетает в себе несколько режимов, в том числе: режим основных торгов (сделки без конкретного адресата – анонимные безадресные), режим сделок РЕПО, режим переговорных сделок и т.д. (расписание работы — с 9:30 до 19:00). Сектор Standard – это рынок акций и паев, на котором организована дополнительная вечерняя торговая сессия в промежутке с 19:00 до 23:50 в дополнение к основной сессии, проводимой с 10:00 до 18:45. Сектор Classica – это классический рынок акций, на котором совершаются адресные сделки с возможностью оплаты в иностранной валюте и отсутствием предварительной передачи акций в банк.
Срочный рынок, представляющий площадку для торговли производными ценными бумагами (то есть фьючерсами и опционами). В России срочный рынок носит название FORTS. Базовыми активами для торгуемых финансовых инструментов в данном случае являются: основные индексы отечественного рынка акций (ММВБ и РТС), отраслевые индексы, а также акции и облигации федерального займа, иностранная валюта, товары и т.п.
Валютный рынок ММВБ подразумевает совершение сделок с учетом курсов таких валют, как: доллар США, евро, белорусский рубль, украинская гривна, казахский тенге. Кроме этого, проводятся сделки с валютными свопами (подробнее в статье « ») и бивалютной корзиной Банка России (о ней подробнее в статье «девальвация рубля и ее последствия»).
Денежный рынок России представлен двумя секторами, а именно: рынком государственных ценных бумаг, на котором ведется торговля государственными краткосрочными бескупонными облигациями (ГКО) и разного вида облигациями федерального займа (с постоянным переменным или фиксированным купонным доходом, с амортизацией долга). Подробнее про облигации вы можете прочитать в статье «что такое дефолт?». Другая часть – рынок РЕПО с возможностью совершения прямых и обратных сделок РЕПО с банком России.
Товарная секция биржи ММВБ подразумевает проведение торгов с такими категориями товаров, как: черные металлы, цветные металлы, строительные материалы, зерновые и технические культуры, сельскохозяйственная продукция, фармацевтическая продукция, продукция химической промышленности и другие.

В дополнение можно заметить, что существует не только биржевой рынок, но и внебиржевой, сделки на котором совершаются, преимущественно, юридическими лицами – профессиональными участниками торгов ( было описано здесь) не на основных биржевых торгах.

Для посетителей нашего сайта действует специальное предложение - вы можете совершенно бесплатно получить консультацию профессионального юриста, просто оставив свой вопрос в форме ниже.

Вот, в сущности, и все про основные виды бирж и основные виды операций , совершаемые на них, описать каждый из которых я попытался объяснить немного подробнее в рамках данной статьи блога сайт.

Изучению особенностей работы бирж, их структуры, состава органов управления помогает их классификация, т.е. объединение в определенные группы, соответственно выбранному признаку классификации. (Под признаком классификации следует понимать характерные, отличительные особенности, присущие биржам, которые позволяют объединять их в определенные группы.) Признаками классификации бирж являются:

вид биржевого товара;
принцип организации (роль государства в организации биржи);
правовое положение (статус биржи);
участники биржевых торгов;
состав товаров, являющихся объектом биржевого торга;
место и роль в международной торговле;
сфера деятельности;
преобладающий вид биржевых сделок.

1. В мировой практике в зависимости от вида биржевого товара принято выделять товарные (товарно-сырьевые), фондовые, валютные биржи. В России товарную биржу рассматривают как организацию с правами юридического лица, «формирующую оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам».

Создание акционерных обществ, рост выпуска предприятиями акций, использование государством ценных бумаг для долгосрочного инвестирования и финансирования государственных программ и долга приводят к появлению интенсивно расширяющегося рынка ценных бумаг и вызывают необходимость регулирования их движения со стороны государства. По мере формирования рынка ценных бумаг возникает необходимость в учреждении специальных органов, в основные функции которых включают организацию торгов, контроль и регулирование оборота ценных бумаг и движения имущества и др. Такими органами являются фондовые биржи, существование которых обусловлено мировой практикой функционирования финансовых рынков.

Фондовые биржи заменяют громоздкую, затратную и неэффективную иерархическую, вертикальную систему отраслевого перераспределения финансовых ресурсов. Поэтому фондовая биржа представляет собой постоянно действующий регулируемый рынок ценных бумаг. Она создает возможности для мобилизации финансовых ресурсов и их использования при долгосрочном инвестировании, производства, государственных программ и долга.

В России фондовую биржу считают организатором торговли, являющимся некоммерческим партнерством, осуществляющим свою деятельность на основании лицензии фондовой биржи1. В отличие от других стран в России торговлю ценными бумагами активно ведут как товарные, так и валютные биржи, в составе которых для этого создаются фондовые отделы. Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» они признаются фондовыми биржами и к ним предъявляются те же требования, что и к фондовым биржам за исключением вопросов создания и организационно-правовой формы. За рубежом современные фондовые биржи превратились не только в органы, регулирующие национальные финансовые рынки стран, где они размещаются, но и в организации, определяющие формы, направления и характер развития международных хозяйственных связей.

Для организации и обслуживания рынка иностранной валюты создаются специальные валютные биржи, которые в силу своей специфики и роли на современном этапе наиболее жестко контролируются со стороны государства (в лице Банка России) в отличие от других видов бирж. Мировой опыт свидетельствует, что торговля валютой объединяется с торговлей ценными бумагами и проводится на фондовых биржах.
Основное количество бирж, возникших в России в 1990-1991 гг., пришлось на товарные и товарно-фондовые. Чисто фондовых и валютных бирж практически не было.

Товарные биржи преобладают и в настоящее время. На 1 марта 1997 г. лицензию на организацию биржевой торговли в комиссии по товарным биржам получили 84 товарные биржи, из них в Москве - 25, в Санкт-Петербурге - 4, в 8 городах России по 2 биржи.
Фондовых бирж насчитывается около 20, а валютных - 8. Наиболее активные торги ценными бумагами проводятся на московских фондовых биржах, в Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Самаре, Нижнем Новгороде, Новосибирске, Владивостоке, Екатеринбурге, Челябинске и Саратове.

Из валютных бирж самая крупная Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ). Однако она проводит торги не только валютой, но и государственными и корпоративными ценными бумагами. В 1997 г. ММВБ получила лицензию комиссии по товарным биржам на право проведения торгов с фьючерсными контрактами (на право создания секции срочного рынка).

2. По принципу организации (роли государства в создании бирж) за рубежом различают три вида бирж:

публично-правовые (государственные биржи);
частно-правовые (частные биржи);
смешанные биржи.

Биржи, носящие публично-правовой характер, контролируются государством и создаются на основе Закона о биржах. Членом такой биржи может стать любой предприниматель данного района, занесенный в торговый реестр и имеющий определенный размер оборота. Лица, не являющиеся членами биржи, также допускаются к совершению сделок согласно приобретаемым ими разовым билетам.
Такие биржи распространены в Европе (Франции, Бельгии, Голландии).

Биржи, имеющие частно-правовой характер, присущи Англии, США. На эти биржи открыт доступ только узкому кругу лиц, входящих в биржевую корпорацию. Число членов таких бирж ограничено. Биржи этого вида, как правило, являются паевыми обществами. Их уставный капитал делится на определенное количество паев (сертификатов). Каждый член биржи должен быть владельцем хотя бы одного пая (сертификата), который дает ему право заключать сделки в помещении биржи.

Смешанные биржи также характерны для континентальной Европы. Наибольшее распространение они получили среди фондовых бирж. Например, Венская фондовая биржа. Для таких бирж характерно то, что в руках государства находится часть акций биржи (если она создана в форме акционерного общества), что дает ему право направлять в органы управления представителей исполнительной власти и таким образом контролировать деятельность биржи.

Исторически биржи в России имели статус публично-правового института, находящегося под контролем или в непосредственном ведении специальных государственных органов управления. Такой статус российских бирж обусловливался неразвитостью торгово-посреднической деятельности в то время и недостатком крупных частных капиталов, способных обеспечить нормальное функционирование создаваемых бирж.

При организации бирж в России в 1990-1991 гг. была сделана попытка придать им статус частно-правового института, в деятельности которого велика роль самоорганизации и самоуправления биржевого сообщества. Биржи создавались не как государственные организации, занимающие определенное место в иерархии государственного управления по типу органов бывшего Госснаба, а как акционерные общества, хотя в первые годы своего существования они использовали государственную собственность. Российские биржи относят к частным в силу того, что они руководствуются наряду с официальным законодательством собственными правилами самоуправления, устанавливающими обязанность Биржевого совета (комитета) отчитываться только перед Общим собранием ее членов, которое признается высшим органом управления биржей.

3. Созданные биржи в основном регистрировались как акционерные общества или товарищества с ограниченной ответственностью.

На периферии биржи учреждались как товарищества (общества) с ограниченной ответственностью (Воркутинская товарная биржа. Алтайская товарная биржа, Приволжская товарно-сырьевая биржа, Кузбасская международная товарно-сырьевая биржа и т.д.), что объяснялось уровнем деловой и экономической культуры, традициями, а также отсутствием жесткой правовой основы, регламентирующей их создание и функционирование. Это предоставляло учредителям биржи большую свободу при подготовке необходимых документов, позволяло заложить такой механизм управления и распределения прибыли, который в наибольшей степени устраивал бы их. Учредителей привлекало и то, что биржа в форме товарищества могла быть зарегистрирована в местных органах власти. Отдельные биржи регистрировались как частные индивидуальные предприятия (например, биржа «Алиса»).

По мере развития биржевой торговли все более проявлялся некоммерческий характер бирж. Поэтому менялась их организационно-правовая форма. В настоящее время только валютные биржи остаются акционерными обществами, товарные биржи преимущественно избирают форму некоммерческой ассоциации, а фондовые - в законодательном порядке должны иметь форму некоммерческого партнерства.

4. По форме участия посетителей в торгах биржи могут быть закрытыми и открытыми.
В торгах на закрытых биржах принимают участие ее члены, выполняющие роль биржевых посредников, поэтому доступ непосредственных покупателей и продавцов в биржевой зал закрыт. Современные биржи за рубежом в основном являются закрытыми, так как биржевая торговля связана с высокими рисками и требует высокого профессионализма.

В торгах на открытых биржах кроме постоянных членов и биржевых посредников могут принимать участие и посетители. При этом открытые биржи бывают двух типов:
- чисто («идеально») открытая биржа, на которой контрагентов не обязывают пользоваться услугами посредников. Их может и не быть, так как на таких биржах обеспечивается свободный доступ в биржевое кольцо продавцов и покупателей, т.е. она характеризуется прямыми связями производителей и потребителей (продавцов и покупателей);
- открытая биржа смешанного типа , на которой непосредственно с продавцами и покупателями сделки могут заключать две группы посредников:
а) брокеры, работающие от имени ц за счет клиента;
б) дилеры, осуществляющие операции на бирже от своего имени и за свой счет.

Степень открытости бирж непосредственно связана с ее торговой стратегией. Чаще всего открытость биржи используется в рекламных целях или для оживления торгов. К тому же открытость бирж можно объяснить неразвитостью биржевого механизма, позволяющего участвовать в торгах непрофессиональным участникам биржевого рынка.

Совершенствование биржевой торговли приводит к более закрытому характеру деятельности, ориентирует на рост профессионализма, формирование деловых связей на основе взаимного доверия между торгующими, для которого необходимы ограничение числа случайных посетителей и постоянная совместная работа на бирже. Кроме того, закрытый характер биржи соответствует ее концепции как организации (ассоциации) торгующих (посредников), создаваемой для обеспечения торговли и удовлетворения их интересов, а не для привлечения инвестиционного капитала. Поэтому для биржи, защищающей интересы торговли, закрытый характер более предпочтителен.
В настоящее время в России валютные и фондовые биржи являются закрытыми, а товарные могут быть как закрытыми, так и открытыми, хотя в соответствии с уставом большинство товарных бирж относится к закрытым.

5. По номенклатуре товаров, являющихся объектом биржевого торга, они подразделяются на универсальные (общего типа) и специализированные. Такое деление бирж преимущественно используется для классификации товарных бирж.
На универсальных биржах ведутся торги по широкому кругу разнообразных товаров.

Специализированные биржи имеют товарную специализацию или специализацию по группам товаров. Среди них выделяют биржи широкого профиля и узкоспециализированные.

При создании товарных бирж прослеживалась тенденция к их специализации, что было особенно характерно для бирж, создаваемых в местах наибольшей концентрации промышленного производства.

Суть специализации сводится к тому, что на биржи или в ее специализированные секции привлекаются непосредственные производители и потребители той или иной товарной группы. Так достигается высокая степень концентрации соответствующего товара на бирже и увеличивается биржевой торговый оборот.

Товарные биржи, возрождавшиеся в России, являлись преимущественно универсальными. Это объективно было связано с необходимостью максимальной концентрации товаров в условиях ограниченного рыночного объема товарных ресурсов. Однако по мере развития биржевой торговли потребовалась специализация товарных бирж. При этом она зависела от ряда факторов:
а) места возникновения биржи;
б) учредителей и членов биржи, а также взаимосвязей между ними.

В настоящее время из 84 зарегистрированных товарных бирж 11 специализируются на торговле продукцией агропромышленного комплекса, 9 - на торговле металлом.

Как показывает мировая практика, преимуществами специализированных бирж являются: снижение издержек торговли, ослабление диктата монополизированных производителей, выявление цены, на которую могут ориентироваться продавцы и покупатели (производители и потребители), квалифицированная отработка биржевого стандарта, а затем фьючерсного контракта на продукт специализации биржи.

6. В зависимости от места и роли бирж в мировой торговле, выполняемых функций и ориентации на рынок их принято делить на международные и национальные.
Международные биржи представляют собой особый вид постоянно действующего оптового рынка, охватывающего несколько государств, на котором совершаются сделки купли-продажи на определенные биржевые товары.

Международные биржи обслуживают конкретные мировые товарные и фондовые рынки. В работе таких бирж могут участвовать представители деловых кругов разных стран. Отличительными особенностями международных бирж являются обеспечение свободного перевода прибыли, получаемой по биржевым операциям, а также заключение спекулятивных (арбитражных) сделок, которые дают возможность получения прибыли на разнице котировальных цен на биржах разных стран. Страны, где расположены международные биржи, должны соблюдать соответствующий валютный, торговый и налоговый режимы, обеспечивающие их деятельность. Международные биржи подразделяются на товарные, фондовые и валютные.

Международные товарные биржи в основном сосредоточены в трех странах: Англии, США и Японии. На долю этих стран в 90-х годах приходилось 98% всего международного биржевого оборота. К международным товарным биржам относят: в Англии - Лондонскую биржу ФОКС (Фьючерс энд Опшнс эксчейндж), Лондонскую биржу металлов и др.; в США - биржи, расположенные в Нью-Йорке и Чикаго; в Японии - биржи, совершающие сделки с товарами, обращающимися на мировом рынке. Международными товарными биржами считают и некоторые биржи, обслуживающие региональные рынки, на которых совершаются сделки по отдельным видам товаров, например, Виннипегская (США), Парижская, Сиднейская, Сянганская (Гонконгская) биржи.

К международным фондовым биржам относят Нью-Йоркскую, Лондонскую, Токийскую фондовые биржи.

Национальные биржи действуют в пределах одного отдельно взятого государства, учитывают особенности развития производства, обращения и потребления товаров, присущие данной стране. Валютный, налоговый и торговый режимы данного государства препятствуют проведению арбитражных сделок и участию в биржевой торговле лиц и фирм - нерезидентов страны местонахождения биржи.
Многие из бирж, действующих в России, называются международными (например, Московская международная фондовая). Думается, в настоящее время в нашей стране подобные учреждения считать международными нельзя, так как ни валютный, ни торговый и налоговый режимы, действующие сейчас в России, не обеспечивают свободного перемещения прибыли, получаемой в процессе биржевой торговли. А участие в торгах или даже в составе членов отдельных иностранных компаний не дает основания относить такие биржи к международным.

7. В зависимости от сферы деятельности биржи в нашей стране можно условно разделить на центральные (столичные)/межрегиональные и региональные (локальные). Российские биржи, их размещение и характер деятельности почти не ориентируются на региональные особенности товарных и фондовых рынков, экономическое районирование страны.

8. По характеру заключаемых биржевых сделок мировая практика выделяет следующие виды бирж:
- реального товара;
- фьючерсные;
- опционные;
- смешанные.

Биржа реального товара характерна для начального этапа биржевой торговли, ее отличительными чертами считают регулярность возобновления торга, приуроченность торговли к определенному месту и подчиненность установленным правилам, торговлю массовыми, однородными, сравниваемыми по качеству товарами. На биржах реального товара совершение сделок осуществляется при отсутствии товара как такового на основе его описательной характеристики. При этом имеют место встречные предложения покупателей и продавцов. Самой существенной чертой биржи реального товара являются обязательная поставка и получение товара после проведения торгов, т.е. фактическая смена собственника и перемещение проданного товара от продавца к покупателю.

В настоящее время за рубежом биржи реального товара сохранились лишь в некоторых странах и имеют незначительные обороты. Они представляют собой, как правило, одну из форм оптовой торговли товарами местного значения, рынки которых отличаются низкой концентрацией производства, сбыта и потребления или создаются в развивающихся странах в попытке защитить национальные интересы при экспорте важнейших для этих государств товаров. Считают, что в экономически развитых странах бирж реального товара почти не осталось, хотя во всех западноевропейских государствах до сих пор существуют товарные биржи, объединяющие торговцев, посредников, транспортные и перерабатывающие фирмы. Сегодня эти биржи занимаются в основном разработкой типовых контрактов, а также сбором информации о рынках реальных товаров.

Расширение биржевой торговли привело к созданию бирж нового типа -фьючерсных бирж. Их образование отражает превращение биржи из рынка реального товара в рынок прав на товар. Основными признаками фьючерсной торговли являются :
1. фиктивный характер сделок;
2. связь с рынком реального товара через страхование (хеджирование), а не через поставку товара;
3. заранее строго определенная и унифицированная, лишенная каких-либо индивидуальных особенностей, потребительная стоимость товара, согласованное количество которого отражается в биржевом контракте, который становится объектом торговли и представляет собой право на товар;
4. полная унификация условий поставки товара;
5. обезличенность сделки и заменимость ее контрагентов, обеспечиваемая Расчетной палатой биржи.

Фьючерсные биржи являются своеобразными финансовыми институтами, обслуживающими торговлю. Чаще всего они создаются в местах наибольшей концентрации денежных ресурсов, т.е. в ведущих финансовых центрах.

Без банковского кредитования, достаточной массы свободных денежных средств фьючерсная торговля невозможна. Превращение биржи из рынка товаров в рынок прав на товары, из рынка реального товара в рынок фиктивного капитала - это неотъемлемая часть процесса усиления финансового капитала.

Будучи специфическим финансовым институтом, обслуживающим потребности фондовых, валютных и товарных рынков, фьючерсная биржа представляет собой рынок цен соответствующих товаров и оказывает существенное влияние и на биржевые котировки, и на фактические цены конкретных сделок с реальным товаром (через хеджирование), и в конечном счете на конкурентоспособность фирм.
Фьючерсная биржа как финансовый институт дополняет и удешевляет банковское кредитование фирм на стадии реализации и последующего хранения товара.

Опционные биржи также играют большую роль в мировой экономике. Они используются для усиления страхования участников биржевой торговли, так как дают возможность покупателям опционов ограничить возможные убытки при заключении биржевых сделок.
Если фьючерсные биржи возникли уже давно (в США они активно работают с 1865 г.), то опционные биржи появились совсем недавно (в 80-х годах XX в.). Поэтому на многих биржах могут заключаться как фьючерсные, так и опционные сделки (Лондонская биржа ФОКС). Для российских бирж возможно заключение на одной бирже всех видов сделок: с реальным товаром, фьючерсных и опционных. Поэтому их можно отнести к смешанным биржам.

В зависимости от применяемых в торговле активов и инструментов, все биржи классифицируют на несколько видов:

Описание и особенности бирж по их видам

Фондовым видом биржи принято называть организацию, деятельностью которой являются обеспечение нужных критерий обычного обращения ценных бумаг их рыночных цен и распространение данных о их поддержание высочайшего уровня подготовки акций.

Состав задач и структура фондовой биржи:

предоставление надлежащего места, где будет возможно проводить операции продажи всех ценных бумаг;
расчет сбалансированной биржевой цены;
накопление свободных средств и налаживание передачи права принадлежности;
обеспечение открытости и гласности биржевых торгов;
полное обеспечение арбитража (связанных сделок);
обеспечение гарантий выполнения сделок, заключенных в зале биржи;
разработка этических эталонов, поведения всех участников на бирже.

На рисунке показана структура одной из видов фондовых бирж

Неотъемлемым фактом является то, что наибольшее число бирж находится в США.

Наиболее крупные виды бирж это:

биржа NYSE (биржа Нью-Йорка),
биржа NASDAQ (Государственная электрическая биржа Соединенных штатов),
биржа СМЕ (что значит товарная биржа в Чикаго), биржа NYMEX (находящаяся в Нью-Йорке),
также биржа GLOBEX (т.е. Глобальная торговая электрическая платформа).

В СССР фондовые биржи закрыли еще в 1917—1918 годах, и только после того, как распался СССР, в 90-е годах. 20-го века, они возобновили их деятельность. Одной из особенностей российских бирж будет то, что обладателями акций в России является порядка 4 процентов населения страны. Что касается Европы и США приблизительно 90 процентов населения обладают этими финансовыми инструментами. (Статья: Типы бирж и их основные особенности).
На данное время в РФ работают 11 видов фондовых бирж.

Классификация бирж

Но в реальности торги всеми доступными видами ценных бумаг производят только последующие 5 видов бирж:

Столичная межбанковская (сокр. ММВБ) биржа;
Русская торговая система (сокр. РТС);
Уральская региональная денежная биржа (Екатеринбург);
СПВБ или Санкт-Петербургская денежная биржа;
Фондовая биржа в городе Санкт-Петербург (сокр. ФБ СПб)

Самыми большими фондовыми биржами в РФ являются ММВБ и РТС.

Столичная межбанковская РФ биржа (ММВБ) - одна из главных и универсальных бирж в России и странах СНГ, со странами Восточной Европы, которая открыта в 1992 г. Является ведущей русской фондовой биржей, на которой раз в день проходят торги по различным с общей капитализацией практически 24 трлн руб., заходит в первые 30 крупнейших фондовых мировых бирж. Более того, в состав участников валютных торгов ММВБ входят порядка 650 организаций являющихся участниками биржевого рынка доступных ценных бумаг.

На долю биржи ММВБ приходится около 98% всех оборотов акциями и также ADR компаний РФ (обращающиеся на европейских рынках акции русских компаний, а именно МТС, Вимм-Билль-Данн, Вымпелком, Ростелеком, Тат¬нефть, и т.д.) исходя этого из оборота на русских биржах и порядка 70% — исходя из общего мирового объема торговли такими ценными бумагами.

На сегодня в состав биржи РФ — ЗАО ММВБ входят несколько видов организаций:

Российский Центральный банк - с оборотом 29,793%;
ЗАО Банк «ЮниКредит» - с оборотом 12,741%;
Внешэкономбанк - с оборотом 11,813%;
ОАО ВТБ — с оборотом 7,617%;
АК Сбербанк (ОАО) - с долей 7,542%;

Фондовая биржа (или РТС) — это такая биржа которая проводит торговые операции на рынке акций, а также других финансовых инструментов. Имеет форму ОАО, в связи с чем ее акции свободно работают на рынке.

Основным принципом является возможность заключать биржевые сделки, выбирая нужную валюту, время и способ расчетов. Торги проходят на базе котировок без начального депонирования денег и акций, что позволяет организовать торги по достаточно широкому охвату ценных бумаг.
Опираясь на цены, складывающихся на , с 1995 г. рассчитывается и сам Индекс РТС, ставший (вместе с Индексом ММВБ) одним из главных индикаторов биржевого рынка России. Этот индекс рассчитывается на основании валютных котировок 50-ти ценных бумаг более капитализированных российских компаний.

Денежный вид биржи - это элемент инфраструктуры денежного рынка, в свою очередь деятельность которой заключается в предоставлении услуг по проведению биржевых торгов, в ходе которых торгующие заключают сделки с зарубежной валютой.

Фондовая биржа организует работу базисных частей инфраструктуры общего рынка.
С экономической точки зрения денежная биржа является организованным участником в биржевом организованном финансово — биржевом рынке. В правовом смысле денежные виды бирж не что иное как юридическое лицо, создающее оптовый рынок способом организации и регулирования биржевой спекуляции зарубежной валютой и т.д.

Валютная биржа — это место, где проходит свободная покупка и продажа государственных валют, отталкиваясь от курсовой разницы между ними (т.е. котировки), формирующегося на рынке от воздействия предложения и спроса.

Такому виду биржи присущи многие элементы стандартной биржевой торговой деятельности. на бирже напрямую зависят от возможности покупателей обмениваемых валют, что определяется экономической положением в странах-эмитентах. Торги на бирже организованы на конвертируемости валют, которые обмениваются на ней.

Основная цель биржи состоит не в получении высочайшей прибыли, а в мобилизации преходящие свободные денежные ресурсы, перераспределении их рыночными способами из одних экономических отраслей в другие, а также в установлении реального рыночного курса национальной и зарубежной валюты в критериях справедливой и легитимной торговли. (Особенности бирж и их виды).

Прямое предназначение денежной биржи - определять денежный курс, представляет из себя цена зарубежной валюты. Но формирование систем связи, полный отказ от принятого золотого эталона в итоге отмены Бреттон-Вудской системы, развитие этапов экономической глобализации привели к понижению роли государственных типов бирж. Их место равномерно занимает глобальный круглосуточный мировой рынок Форекс.
Согласно законодательству РФ, все биржи - это некие юридические лица, созданные в соответствии с Российским законодательством, одним из таких видов деятельности является поддержка биржевых торгов в зарубежной валюте в порядке и на критериях, которые установлены одним из .
Постоянно существовали и так называемые универсальные виды бирж — это такие биржи, которые совмещают все торги разными инструментами в пределах одной структуры (часто в различных секциях).

Товарные виды бирж - это рынок, где производится торговля настоящим продуктом (в отличие от фьючерсных видов биржи). На рынке реального продукта заключаются как сделки с незамедлительной поставкой (разъем), так и с поставкой на срок, в дальнейшем.

Виды сделок, совершаемые на различных биржах

Биржевые сделки, принято разделять на такие виды:

а) (иначе, покупка какой либо акций в надежде на рост ее цены. Соответствует инвестиционному методу «купи и удерживай». Участников торгов на увеличение именуют «быками»;

б) маленькая позиция (продажа без покрытия, т. е. берутся взаем акции и реализуются в расчете на скорое падение их цены, предусматриваются выкуп сниженных в цене бумаг и возврат) - это продажа той валюты, которыми спекулянт на момент реализации не обладает. Такая операция вероятна, если условия договора предугадывают его выполнение (поставку) через некое время.
Торговец надеется, что стоимость снизится, и он сумеет дешевле купить ранее проданный продукт. Такой вид механизма биржевой торговли обеспечивает возможность взять прибыль на понижении цен.

Биржа — яркий пример рыночного института

Разнообразные виды бирж функционируют во всем мире. Они классифицируются по объекту торгов. Выделяют следующие разновидности бирж:

валютные;
фондовые;
товарные.

Логично предположить, что на валютной бирже покупают и продают деньги. Здесь формируются плавающие курсы валют. Деятельность мировых валютных бирж оказывает воздействие на экономическую ситуацию во всех странах. На фондовых биржах торгуют ценными бумагами. Глядя на результаты торгов за определенный период, можно говорить о положении определенных крупных компаний на рынке. Товарная биржа - огромный рынок, где продают нефть, зерно, драгоценные металлы, кофе, какао, сахар, мясо.

Виды деятельности бирж

Если описывать виды деятельности бирж, то можно сказать, что все они объединены одной целью - тут ведется торговля. Участники биржи получают прибыль, ведя торги. Они могут играть на возрастание цены (длинная позиция) или на ее уменьшение (короткая позиция). Игроки, зарабатывающие на повышении цены, называются «быками». Те, кто играет на понижение, зовутся «медведями».

Чтобы разобраться в особенностях деятельности биржи, следует получить опыт в этой сфере. Но теоретические знания тоже очень важны. Их можно почерпнуть из специализированной литературы.

Основные виды бирж

Вы можете изучить основные виды бирж, чтобы понять, какое воздействие они имеют на мировую экономику. Каждый из нас может даже зарабатывать на бирже, став ее непосредственным участником. Не стоит думать, что торги тут ведут лишь крупные корпорации.

Виды современных бирж

Все биржи можно классифицировать в зависимости от ценностей, которые используются при совершении биржевых операций. Виды современных бирж основываются на видах ценностей. В качестве объектов торговых операций могут выступать следующие ценности:

Полезные ресурсы - газ, нефть, руды;
Ценные бумаги и акции различных предприятий и банков;
Банковские чеки и валюта разных государств;
Продукция повседневного потребительского спроса - сырье, пищевые продукты;
Информационные технологии;
Электронные денежные средства (криптовалюта);
Объекты интеллектуальной собственности;
Драгоценные металлы и драгоценные камни (золото, алмазы, платина);
Денежные долговые обязательства (облигации).

Валютные биржи

На валютных биржах производятся операции по свободной продаже и купле валют различных государств на основе котировок - курсовых соотношений. Валютная биржа относится к категории наиболее ликвидных бирж. Соотношение курсов валют на валютной бирже (котировки) во многом зависят от экономического положения в странах-эмитентах и являются отражением покупательной способности валют. На валютных биржах происходит процесс установления реального рыночного курса той или иной национальной и иностранной валюты. Все валютные биржи являются юридическими лицами и важными элементами инфраструктуры валютного рынка.

Товарные биржи

Товарные биржи представляют собой рынки, функционирующие на регулярной основе, на которых происходит оптовая продажа товаров с определенными характеристиками. На товарной бирже действует принцип чистой конкуренции, а все товары являются легкозаменяемыми в силу своей однородности. На данный момент существует около 100 видов биржевых товаров, которые относятся к различным группам - сырье (энергетическое или промышленное), металлы, текстильное сырье, пищевые продукты и прочее. В зависимости от реализуемого товара товарные биржи могут быть специализированными (узкая товарная направленность) или универсальными.

Фондовые биржи

На фондовых биржах осуществляется торговля ценными бумагами, поэтому они являются важнейшим финансовым институтом, поддерживающим рынок ценных бумаг. Фондовые биржи предоставляют место как для первичной продажи ценных бумаг, так и для их последующей перепродажи. За счет торгов на фондовых биржах происходит естественное регулирование рынка ценных бумаг и обеспечение ликвидности финансовых вложений. Списки крупнейших фондовых бирж регулярно обновляются в зависимости от их рыночной капитализации. В торгах на фондовой бирже могут участвовать и совершать сделки как дилеры, так и брокеры.

Биржи криптовалюты

Биржи криптовалюты представляют собой электронные торговые площадки, на которых происходит обмен электронных денежных знаков на другие электронные валюты либо на государственные валюты различных стран. С помощью бирж криптовалюты электронную валюту можно обменять на реальную или получить большее ее количество в другой электронной валюте. Все биржи криптовалют делятся на два основных типа:

Биржи, на которых проводятся сделки исключительно в биткоинах и основных форках;
Биржи, на которых проводятся сделки также между биткоинами и их форками и мировыми национальными валютами.

Биржа труда

Биржа труда представляет собой государственную посредническую структуру между наемной рабочей силой и работодателями. Биржа труда является механизмом, действующим на рынке труда и регулирующая определенные его процессы. С помощью биржи труда государство оказывает воздействие на сложившуюся на рынке труда безработицу и способствует занятости лиц, оказавшихся временно нетрудоустроенными. Важным элементом в деятельности биржи является изучение спроса на рабочую силу и его структуры, а также анализ имеющегося на рынке предложения. Также к функциям биржи труда относится ведение статистики и выплата пособий по безработице.

Биржевая психология

Торговля на бирже требует определенной психологии, понимание которой является ключам к успешной деятельности на биржевом рынке. Залогом успеха на бирже может служить совокупность таких качеств как способность к жесткому контролю над своими эмоциями и четкое понимание мотивации своих действий. Опытный и успешный брокер руководствуется четким планом и разумным анализом, который подсказывает биржевая психология. Губительной стратегией в игре на бирже является ставка на жадность, игровой азарт и запал, а также нерациональные ожидания. Также опасной эмоцией является страх - он может как толкать на необдуманные сделки, так и парализовать действия.

Совет от Сравни.ру: Чтобы играть на бирже, зарабатывать тут деньги, придется использовать услуги брокера. Существуют крупные компании, которые оказывают такие услуги. Тут используется принцип кредитного плеча или финансового рычага, когда вкладываемая вами сумма пропорционально увеличивается брокером, чтобы вы получили возможность вести торги. Выплата прибыли тоже осуществляется в определенных заранее пропорциях.

Биржа – это финансовая структура, которая выступает посредником между различного рода продавцами и покупателями на торговом рынке, контролирует законность совершаемых сделок и является гарантом выполнения обязательств между сторонами сделки.

Современные биржи имеют довольно сложный аппарат управления и структуру, которые образовались в ходе длительной эволюции. Сегодня, в работе любой биржи, принимают участие различные специализированные комитеты, собрания акционеров, совет Директоров и другие органы, которые могут быть образованы по решению руководства биржи. Рост количества фьючерсных сделок, привел к образованию клиринговых палат, которые осуществляют расчетно-контролирующую функцию.

Фьючерсная сделка – это договор, который предусматривает передачу денежных средств через определенный промежуток времени. Основная цель подобной сделки, заработать на разнице в цене товара или курсе валют к ликвидационному сроку соглашения. При этом продажа самого товара или валюты, не является основной целью.

Клиринговая палата – это компьютеризированная и централизованная финансовая система, которая регулирует взаимный расчет между сторонами сделки.

Виды современных бирж в зависимости от формы рынка ценностей

В качестве ценностей, при торговых операциях, могут выступать следующие объекты:
1. Акции и ценные бумаги акционерных банков и предприятий.
2. Товары основного потребительского спроса (продукты питания, сырье и т.д.).
3. Полезные ископаемые (нефть, газ, руда и т.д.).
4. Драгоценные металлы и камни (золото, платина, алмазы).
5. Валюта и банковские чеки различных стран.
6. Интеллектуальная собственность.
7. Облигации – долговые денежные обязательства корпораций и государств.
8. Фрахтовые документы, страховые обязательства на товар.
9. Информационные технологии.

Развитие информационных технологий повлекло за собой создание новых организационных форм рынка, где главная ценность первоначально обладает нулевой стоимостью и характеризуется отсутствием товарной составляющей, как таковой. Стоимость подобных ценностей обеспечивается признанием полезности для владения и накопления, многочисленными поручителями.

Существуют следующие виды современных бирж:

Валютная биржа – специализируется на операциях с валютами различных стран мира. Возникла в 1971 году, после того, как США отказалось от золотого стандарта.
Фондовая биржа – специализируется на торговле бумагами, которые допущены к обороту на бирже: векселя, облигации, акции и т.д.
Товарная биржа – специализируется на операциях с крупными партиями сельскохозяйственных и промышленных товаров: нефть, газ, зерно, драгоценные металлы.
Биржа криптовалют – специализируется на операциях с электронными денежными средствами (криптовалютой). Одна из самых молодых биржевых структур. Возникла в 2009 году с появлением первой криптовалюты.

Валютные биржи

После того как США отказалось от золотого стандарта и системы фиксированного курса валюты, наступил сложный для многих государств финансовый период. Подобное решение очень неблагоприятно отразилось на экономике развивающихся стран, которые вынуждены были прибегнуть к государственному регулированию внутренних рынков валюты. Контроль над курсом валют осуществлялся, по двум основным направлениям:
Создание прозрачной рыночной структуры, удобной для вмешательства центральных банков.
Ужесточение государственного контроля над валютными операциями.

Для решения задач первого направления, казначейства и финансовые учреждения пошли по пути формирования специально организованных валютных бирж. Организованный валютный рынок существенно отличается от торговых систем, где спотовые сделки заключаются в срочном и хаотичном порядке.

Современная технологическая революция не оставила в стороне и биржевое дело – привела к тому, что начали действовать новые электронные торговые системы. Интернет предоставил возможность на расстоянии предлагать оферты, которые определяют обязательства участников сделки. При этом неважно, на каком расстоянии от головного офиса биржи находится лицо, которое участвует в торгах.

Оферта – это письменное предложение покупателя или продавца о заключении договора.

Такие нововведения, во первых, устранили ограничение на количество участников в валютных торгах, во вторых, сделали возможной конкуренцию между валютными биржами различных стран, что привело к необходимости вливания крупных инвестиций в развитие технологий биржевой торговли. Таким образом, современная биржа валют является «связующим звеном» между резидентами из различных стран, которые желают продать или купить иностранную валюту.

Достоинства современной электронной валютной биржи:

Возможность устраивать ежедневные и круглосуточные торги иностранной валютой, что позволяет торговать резидентам из разных часовых поясов;
увеличение числа финансовых компаний, которые предлагают собственные котировки;
оперативное предоставление торговой информации всем участникам валютного рынка;
высокая скорость проведения валютных сделок и финансовых расчетов;
снижение расходов, связанных с проведением торгов.

Организованные валютные биржи

Наиболее известные и крупные биржи организованного валютного рынка, это:
Currenex (Карринэкс);
FХ Alliance - FXall (Форексолл);
Atriax (Атриакс).

Currenex – это первая открытая и независимая биржа, которая позволяет торговать резидентам со всего мира. Создана эта биржа в 1999 году, ее офисы размещаются в Калифорнии, Сингапуре, Чикаго, Нью-Йорке и Лондоне. Для того чтобы принять участие в торгах, необходимо получить членство этой биржи. Участниками валютных торгов на Currenex являются казначейские департаменты компаний, банки, международные организации, государственные ведомства и т.д. Среди членов биржи Currenex, такие известные корпорации, как Compaq, Autodesk, Intel Corporatio, Ericsson и еще около 40 ведущих банков мира.

FХ Alliance - FXall - электронная валютная биржа, начала работу в 2001 году, с запуска автоматизированного торгового портала. Офисы биржи расположены в Гонконге, Токио, Лондоне и Нью-Йорке. Чтобы принять участие в торговых операциях, необходимо заключить торговое соглашение с маркет-мейкерами биржи.

Atriax – это одна из самых молодых электронных валютных бирж, создана в июне 2001 года, с офисом в Лондоне. Ее главной особенностью является то, что сделки проводятся только по 43 валютным парам с помощью автоматизированного торгового терминала - Straight Through Processing. Главными акционерами данной биржи являются Citibank, JP Morgan, Deutsche Bank и Reuters.

Товарные биржи

Товарная биржа – это некоммерческая ассоциация членов международных корпораций, которая обеспечивает выполнение финансовых условий для операций купли-продажи товаров на публичном рынке.

Основные функции товарной биржи:
Организация рынка сырья: обеспечение спроса на товар, что позволяет избежать дефицита или переизбытка сырья; искусственно стимулирует спрос и предложение;
Хеджирование (страхование) участников торгов от неблагоприятных для них колебаний цены.
Арбитражная деятельность – урегулирование спорных ситуаций и разногласий между участниками торговых операций.
Товаропроводящая функция – продажа и покупка реального товара.
Стабилизация цен на ограниченные виды сырья.
Разработка торговых стандартов, регистрация марок фирм, установление сортов и видов продукции.
Стандартизация типовых контрактов в торговле.

Самые крупные товарные биржи, это:
Товарно-сырьевая биржа CME (Chicago Mercantile Exchange);
Нью-Йоркская товарная биржа NYMEX (New York Mercantile Exchange);
Среднеамериканская биржа MACE (MidAmerican Commodity Exchange);
Международная нефтяная биржа ІРЕ (International Petroleum Exchange).

Фондовые биржи

На фондовых биржах совершают операции с ценными бумагами – векселями, акциями, облигациями. Подобная биржа представляет собой рынок, на котором, с одной стороны корпорации и компании реализуют свои ценные бумаги с целью получения максимальной прибыли, а с другой стороны, частные лица и организации, которые стремятся выгодно инвестировать свои денежные средства.

Приобретая ценные бумаги какого-либо предприятия, инвестор получает не только долю собственности, но и берет на себя финансовые риски компании. Если компания развивается успешно, обладатель ее ценных бумаг, может рассчитывать на значительный личный доход. В случае убыточных действий предприятия, дивиденды могут отсутствовать вовсе. Худший вариант – банкротство компании, влечет за собой полную потерю вклада.

К известным современным фондовым биржам относятся:
Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE);
Электронная фондовая биржа США;
Международная европейская биржа Euronext;
Лондонская Фондовая Биржа (LSE);
Токийская Фондовая Биржа (TSE);
Франкфуртская фондовая биржа (FBW);
Венская фондовая биржа (VSE).

Роль фондовой биржи в современном обществе

В современных условиях фондовая биржа является средством получения высокой прибыли, утратив при этом свою первичную роль – учреждение новых компаний. Главными получателями биржевой прибыли являются компании и инвестиционные банки, семейные банкирские дома, крупные промышленные компании и другие финансовые институты. Для того чтобы получить максимальную прибыль, эти биржевые субъекты прибегают к различным методам обогащения. Одним из методов является получение закрытой конфиденциальной информации, которая позволяет делать правильные ставки в игре на понижение или повышение. Суть другого метода заключается в искусственном колебании курса, с целью получения максимальной выгоды.

Самый известный метод спекулятивных действий получил название «Украшение витрины». Игрок биржи мелкими партиями скупает недорогие акции одной компании, при этом распространяет заведомо ложную информацию, которая постепенно ведет к повышению стоимости этих ценных бумаг. После продажи этих акций, спекулянт получает значительную прибыль.

Биржи криптовалюты

Современный стремительно развивающийся мир цифровых технологий позволяет производить обмен товаров и денежных знаков, на принципиально новом уровне – с помощью криптовалюты.

Криптовалюта – это цифровые деньги, которые основаны на криптографическом методе шифрования данных, и характеризуются децентрализацией, а также отсутствием единого эмиссионного центра (т.е. отсутствие единого центра по выпуску новых денег в оборот).

Наиболее популярные виды криптовалюты

Каждый вид подобного платежного средства имеет индивидуальное название и, собственно, создателя, который разработал способ защиты валюты:
1. Bitcoin (BTC) – первая цифровая валюта, которую разработал Satoshi Nakamoto в 2009 году, и самая популярная. Общий оборот монет составляет 6 миллиардов долларов.
2. Litecoin (LTC) – автором, который разработал эту криптовалюту в 2011 году, является Coblee. Оборот монет составляет 38 миллионов долларов.
3. Namecoin (NMC) - разработана Winced в 2011 году, фонд монет в обороте составляет 4.5 миллиона долларов.

Satoshi Nakamoto – это создатель нового алгоритма цифровой валюты, личность которого никто не знает. Предполагают, что под этим псевдонимом может скрываться целая группа талантливых экономистов и хакеров.

Особенности биржи криптовалюты

Профильными операциями с криптовалютой занимаются электронные биржи, которые совершают финансовую деятельность с товарами различных видов, форм и значения. Наиболее популярными считаются:
BTCChina (Китайская биржа);
BTC-E;
Mt.Gox (банкрот).

Торги валютой или товарообмен на подобных биржах, проводят с помощью компьютерной сети интернет, которая обеспечивает связь центрального сервера с персональными устройствами пользователей. На бирже могут работать как опытные трейдеры, так и новички, которые могут воспользоваться услугами консультантов и специалистов. Для того чтобы принять участие в торгах, необходимо зарегистрироваться на бирже (создать учетную запись), указать тип монет криптовалюты и предоставить данные персонального кошелька для ввода/вывода определенной криптовалюты.

Торговля криптовалютой осуществляется по тем же принципам, что и на валютной бирже: покупка монет происходит по наименьшей цене, продажа – по наиболее выгодной. После того, как сделка оформлена, пользователь может перевести криптовалюту на свой. Перевод криптовалюты с одного кошелька на другой осуществляется без комиссий и оплаты дополнительных услуг.