Прямой и косвенный методы анализа движения денежных средств. Как определить долю прямого и косвенного участия одной организации в другой
Cтраница 1
Косвенный метод расчета позволяет с минимальной затратой времени сделать исчерпывающие выводы относительно многих реакций, не прибегая к опыту. Этот метод имеет большое значение при расчетах сложных равновесий, когда одновременно протекает несколько реакций (гл. Естественно, что он особенно полезен, когда измерить равновесие данной реакции трудно или совсем невозможно. Кроме того, при высокой точности величин, положенных в основу расчета, косвенный метод позволяет проверить правдоподобность различных данных и тем самым оценить достоверность того или иного способа изучения равновесия.
Косвенный метод расчета позволяет с минимальной затратой времени сделать исчерпывающие выводы относительно многих реакций, не прибегая к опыту. Этот метод имеет большое значение при расчетах сложных равновесий, когда одновременно протекает несколько реакций (гл. Естественно, что он особенно полезен, когда изучить равновесие данной реакции трудно или совсем невозможно. Кроме того, при высокой точности величин, положенных в основу расчета, косвенный метод позволяет проверить правдоподобность различных данных и тем самым оценить достоверность того или иного способа изучения равновесия.
Использование косвенного метода расчета общей потребности в капитале для создания нового предприятия осуществляется лишь на предварительных этапах до разработки бизнес-плана. Этот метод дает лишь приблизительную оценку потребности в капитале, так как показатель среднеотраслевой капиталоемкости продукции существенно колеблется в разрезе предприятий под влиянием отдельных факторов. Основными из таких факторов являются: а) размер предприятия; б) стадия жизненного цикла предприятия; в) прогрессивность используемой технологии; г) прогрессивность используемого оборудования; д) степень физического износа оборудования; е) уровень использования производственной мощности предприятия и ряд других.
Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника финансирования своего развития - чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование. Кроме того, следует отметить относительно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, так как подавляющее большинство необходимых для расчета косвенным методом показателей содержится в иных формах действующей финансовой отчетности предприятия.
В чем состоят отличия косвенного метода расчета денежного потока от прямою метода.
Рассмотренные цепочки уравнений раскрывают суть косвенного метода расчета денежных потоков, показывают связь изменения балансовых статей, прибыли с движением денежных средств, а также происхождение и существо корректировок прибыли.
Для расчета водоохладителей чаще всего применяют косвенный метод расчета, основанный на теории испарительного охлаждения. Учитывая трудности в определении значений коэффициента массоотдачи, в расчетах часто используют опытные зависимости для охладителей, полученные из данных промышленных испытаний.
Гораздо сложнее обстоит дело с органическими веществами, так как здесь косвенный метод расчета, - из уравнения (V, 22) по экспериментально найденным значениям AZ и Д / 7 - редко осуществим. В настоящее время имеются сравнительно надежные опытные данные всего лишь для нескольких десятков органических реакций.
Показана необходимость учета избирательной сорбции компонентов реакционной смеси катализатором п предложен косвенный метод расчета концентраций компонентов, сорбированных анионнтом.
Выше, при рассмотрении термодинамики равновесия фаз, было указано на определенные преимущества косвенного метода расчета К. Однако для эффективного потенциала Леннарда - Джонса метод Монте - Карло позволяет получить ц2 и ц 02 с более высокой точностью, чем в теориях, построенных на основе привлечения моделей строения вещества. Отсюда следует, что преимущества косвенного метода в ТКР практически не реализуются.
Сумма чистой прибыли - величина, с которой начинается движение денежных средств при использовании косвенного метода расчета. Согласно этому методу суммы изменения в балансовых статьях и в показателях Отчета о прибылях и убытках прибавляются или отнимаются от суммы чистой прибыли с целью определения движения денежных средств от текущей деятельности.
Прогноз движения денежных средств формируется после составления прогноза прибылей и убытков и баланса предприятия. Косвенный метод расчета показателей денежного потока заключается, в перегруппировке и корректировке данных баланса и отчета о прибылях и убытках с целью пересчета финансовых потоков в денежные потоки за рассматриваемый период.
Необходимо отметить, что суммы состояния денежных средств, рассчитанные как прямым, так и косвенным методами, равны между собой. При косвенном методе расчета производились точно такие же корректировки, что и при прямом методе. Разница заключалась в том, что все корректировки на увеличение или уменьшение сумм при использовании косвенного метода осуществлялись не по каждой статье отдельно, а производились непосредственно по сумме чистой прибыли. Например, для расчета поступления денежных средств от реализации, согласно прямому метолу, ч а величину уменьшения дебиторской задолженности, или счетов к получению (accounts receivable), была увеличена сумма реализации из Отчета о прибылях и убытках.
Для определения потерь напора при заданных Q, R, I приходится решать уравнения четвертой степени. Вместе с тем существует косвенный метод расчета потерь напора без таких сложных расчетов, сущность которого сводится к следующему : аппроксимируют кривую движения одной прямой, соответствующей уравнению Шведова - Бингама.
Балансовый способ. Используется для анализа аддитивной связи. При этом способе влияние какого-либо фактора на результат можно однозначно разложить на изменение самого фактора. При этом расчеты расчетов не зависят от очередности их выполнения, но необходимо учитывать направление связи. Если между результатом и фактором связь прямая, то влияние данного фактора на результат рассчитывается как абсолютное отклонение изучаемого фактора. Если же связь обратная, то влияние такого фактора есть величина, обратная абсолютному изменению фактора.
Сравнение. Он основан на сопоставлении отчетного уровня исследуемого показателя с базисным. В этих случаях отчетный уровень показателя обозначается подстрочным индексом 1, а базисный - 0. Для сравнения необходимо обеспечить сопоставимость показателей.
Элиминирование. Это логический прием, основанный на мысленном исключении влияния на результативный показатель всех факторов, кроме одного, действие которого необходимо определить. В ЭА прием элиминирования получил наиболее широкое распространение при анализе детерминированных связей и, прежде всего мультипликативных схем. Основные приемы элиминирования: 1) способ цепных подстановок и производные от него способ абсолютных отклонений (разниц) и способ относительных отклонений (разниц); 2) индексный способ; 3) способ долевого участия; 4) логарифмический способ; 5) интегральный способ.
Способ цепных подстановок. При данном способе рассчитывается вспомогательная условная величина, показывающая, каков был бы размер изучаемого результативного показателя, если бы один из факторов изменился, а остальные остались бы на уровне предыдущего расчета. Такая величина называется подстановкой. Затем из значения каждой последующей подстановки вычитают предыдущее значение, в результате чего устанавливается размер раздельного влияния факторов. Если число факторов-сомножителей больше двух, то приходится рассчитывать несколько взаимосвязанных подстановок путем последовательной замены базисного значения факторов отчетным. При этом замена факторов начинается с первого фактора, а число подстановок будет на единицу меньше числа факторов. При этом необходимо соблюдать: 1) строгую последовательность факторов в формуле; 2) баланс факторов, т. е. общее изменение результативного показателя должно быть равно сумме влияния всех факторов.
Способ абсолютных отклонений. При данном способе влияние отдельного фактора на результат определяется путем умножения абсолютного отклонения изучаемого фактора на все остальные факторы, остающиеся на уровне предыдущего расчета. При расчете влияния отдельного фактора те факторы, которые стоят в формуле до изучаемого фактора, берутся на отчетном уровне, стоящие же после – на базисном. При этом необходимо соблюдать: 1) строгую последовательность факторов в формуле; 2) баланс факторов.
Костина Е.И., к.э.н., доцент
АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
Понятие финансового состояния. Задачи анализа, источники информации. Требования к показателям.
Финансовое состояние (ФС) – это комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование ресурсов организации.
Анализ финансового состояния – это глубокое, научно-обоснованное исследование финансовых отношений и движения финансовых ресурсов в едином производственно-хозяйственном процессе. Анализ финансового состояния является, с одной стороны, первоначальным этапом оценки финансово-хозяйственной деятельности, когда дается обобщающая оценка основных результатов работы предприятия; с другой стороны – это заключительный этап анализа при прогнозировании будущего развития предприятия, когда в ходе анализа используются результаты исследования всех сторон деятельности предприятия и выявленные резервы. Основной целью анализа ФС является установление уровня целесообразности и эффективности использования основных и оборотных активов организации и расчетных отношений. Для достижения этой цели предприятие решает следующие задачи:
1) оценка сложившегося ФС;
2) анализ причин и факторов изменения ФС;
3) изучение возможностей улучшения финансового состояния;
4) планирование будущих условий деятельности и будущего ФС.
Основой для проведения анализа ФС является бухгалтерский баланс . Актив баланса отражает аспект инвестирования средств предприятия. На основе анализа актива изучается структура имущества и ее рациональность, предварительно оценивается ликвидность и мобильность имущества. Пассив баланса отражает аспект финансирования предприятия. На основе анализа пассива баланса изучается структура источников, ее рациональность, предварительно оценивается финансовая устойчивость. Взаимосвязанный анализ активов и пассивов позволяет оценить ликвидность и платежеспособность, финансовую устойчивость как на данный текущий момент, так и на перспективу.
Для анализа ФС используется не сам бухгалтерский баланс, а сравнительный аналитический баланс , который получается из бухгалтерского баланса путем проведения ряда преобразований: 1) отдельные статьи баланса объединяются в укрупненные группы (например, постоянные активы); 2) расчетным путем определяется собственный капитал (с.490 + с.640 + с.650); 3) величина краткосрочных обязательств снижается на величину сумм по с.640 и 650, которые отнесены к собственному капиталу.
4) в сравнительном аналитическом балансе отражаются показатели не только на начало и конец периода, но и их динамика, структура активов и пассивов и динамика структуры.
Таким образом, на основе этого баланса проводится вертикальный (определение структуры) и горизонтальный (динамика показателя) анализ баланса. На основе предварительного горизонтально и вертикального анализа баланса делают общие выводы о соответствии статей баланса требованиям, предъявляемым к «хорошему» балансу.
Для более детального анализа используются и другие источники информации (другие формы отчетности, данные учета, внутренняя отчетность, плановые данные, нормативы, оптимальные значения).
Все показатели ФС должны составлять единую систему, т. е. быть взаимоувязанными, между ними должны прослеживаться причинно-следственные связи, они должны быть сводимы по различным уровням управления, динамичны и на них не должна влиять инфляция. Таким требованиям отвечают относительные показатели (коэффициенты), которые делятся на 2 группы: 1) коэффициенты распределения, которые показывают долю какого-либо показателя в общем итоге включающей его группы показателей; 2) коэффициенты координации, которые используются для выражения отношений разных по существу относительных показателей или их линейных комбинаций. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за ряд периодов, когда определяются тенденции их изменения и возможные последствия выявленных тенденций.
Система показателей ФС включает в себя 4 группы показателей:
1. Показатели рентабельности
2. Показатели оборачиваемости
3. Показатели финансовой устойчивости
4. Показатели ликвидности и платежеспособности.
Анализ рентабельности.
Оценка финансового состояния организации начинается с изучения уровня и тенденций изменения рентабельности капитала. Эти показатели важны не только для самого предприятия, но и для вкладчиков средств, поскольку рентабельность капитала характеризует выгодность вложения средств в данную организацию.
Показатели рентабельности делятся на 2 группы:
1. показатели рентабельности предприятия – характеризуют выгодность, эффективность вложения средств в активы предприятия, прибыльность капитала компании. Для их расчета используются данные форм № 1 и № 2 бухгалтерской отчетности.
| № п/п | Показатель | Экономическое содержание | Расчет показателя | Источники информации |
| 1. | Рентабельность капитала (активов) | Отражает эффективность использования всего имущества предприятия. Он также характеризует выгодность вложения средств в имущество организации. Это характеристика «солидности» компании | Прибыль | Ф.1, ф.2 |
| 2. | Рентабельность собственного капитала | Отражает эффективность использования собственного капитала организации | Прибыль Средняя стоимость собственного капитала | Ф.1, ф.2 |
| 3. | Рентабельность производства | Характеризует рентабельность производственной деятельности предприятия и показывает, на сколько эффективно используются материальные фонды предприятия | Прибыль Средняя стоимость основных производственных фондов и запасов | Ф.1, ф.2 |
2. показатели рентабельности продукции - характеризуют выгодность производства и реализации продукции предприятия. Для их расчета используются данные формы № 2 бухгалтерской отчетности.
Анализ деловой активности (оборачиваемости) капитала.
Оборачиваемость – это скорость превращения средств, вложенных в имущество организации, в денежную форму через выручку от реализации продукции (работ, услуг). Оборачиваемость характеризует скорость оборота средств, степень деловой активности капитала, эффективность использования финансовых ресурсов.
Основными показателями деловой активности являются коэффициенты оборачиваемости, которые характеризуют скорость оборота (в количестве оборотов) капитала и его составных частей, а также средняя продолжительность (период оборота) активов.
Показатели оборачиваемости
| № п/п | Показатель | Экономическое содержание | Расчет показателя | Источники информации |
| 1. | Коэффициент оборачиваемости капитала (активов) | Показывает, с одной стороны, отдачу с каждого рубля активов предприятия; с другой стороны, скорость оборота (число оборотов) всего имущества предприятия | Выручка Средняя стоимость активов (капитала) | Ф.1, ф.2 |
| 2. | Коэффициент оборачиваемости собственного капитала | Показывает скорость оборота собственного капитала, что для акционерных обществ означает активность средств, которыми рискуют акционеры | Выручка Средняя величина собственного капитала | Ф.1, ф.2 |
| 3. | Коэффициент оборачиваемости оборотных активов | Показывает скорость оборота (число оборотов) оборотных активов | Выручка Средняя стоимость оборотных активов | Ф.1, ф.2 |
| 4. | Коэффициент оборачиваемости запасов | Характеризует использование материальных оборотных средств предприятия | Выручка Средняя стоимость запасов | Ф.1, ф.2 |
| 5. | Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | Показывает скорость оборота дебиторской задолженности | Выручка Средняя величина дебиторской задолженности | Ф.1, ф.2 |
| 6. | Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности | Показывает скорость оборота средств в расчетах с кредиторами | Выручка Средняя величина кредиторской задолженности | Ф.1, ф.2 |
| 7. | Период оборота оборотных активов (Т) | Показывает, за сколько дней оборачиваются оборотные средства предприятия | Сред.стоимость обор. активов х 360 дней Выручка | Ф.1, ф.2 |
| 8. | Период оборота запасов (Тз) | Показывает, за сколько дней оборачиваются запасы | Сред.стоимость запасов активов х 360 дней Выручка | Ф.1, ф.2 |
| 9. | Период оборота дебиторской задолженности (Тдз) | Показывает средний срок оборота деб. задолженности | Сред.стоимость деб. задол-ти х 360 дней Выручка | Ф.1, ф.2 |
| 10. | Период оборота кредиторской задолженности (Ткз) | Показывает средний срок оборота кредит. задолженности | Сред.стоимость кред. задол-ти х 360 дней Выручка | Ф.1, ф.2 |
| 11. | Финансовый цикл (ФЦ) | Показывает, на какой срок предприятию требуются собственные финансовые ресурсы (собственные оборотные средства) | Тз + Тдз - Ткз | Показатели 8, 9, 10 |
Оборачиваемость средств предприятия тесно взаимоувязана с его рентабельностью, финансовой устойчивостью и платежеспособностью, что наглядно подтверждается формулами Дюпона и сущностью финансового цикла предприятия..
Анализ финансовой устойчивости (финансовой структуры капитала) предприятия.
Показатели финансовой структуры капитала представляют собой соотношение различных источников финансирования деятельности предприятия и рассчитываются по данным формы № 1 бухгалтерской финансовой отчетности. Сущность финансовой устойчивости характеризуется обеспеченностью материальных оборотных средств (запасов) собственными источниками оборотных средств.
Показатели финансовой устойчивости
| № п/п | Показатель | Экономическое содержание | Расчет показателя | Источники информации |
| 1. | Коэффициент автономии | Характеризует независимость финансового состояния предприятия от заемных средств и показывает долю собственных источников в общей величине источников средств | Собственный капитал Капитал | Ф.1 |
| 2. | Коэффициент зависимости | Показывает, сколько рублей заемных средств привлекает предприятие на рубль собственных источников | Заемный капитал Собственный капитал | Ф.1 |
| 3. | Коэффициент маневренности | Показывает, какая часть собственных источников предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами | Собственные источники оборотных средств Собственный капитал | Ф.1 |
| 4. | Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками оборотных средств | Показывает, какая часть оборотных активов сформирована за счет собственных источников | Собственные источни- ки оборотных средств Оборотные активы | Ф.1 |
| 5. | Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками оборотных средств | Показывает, какая часть запасов сформирована за счет собственных источников | Собственные источни- ки оборотных средств Запасы | Ф.1 |
Анализ ликвидности и платежеспособности.
Ликвидность предприятия – это его способность расплачиваться по всем своим обязательствам в установленных размерах и в установленные сроки за счет оборотных средств.
Обобщающим показателем ликвидности предприятия является коэффициент ликвидности , который рассчитывается как отношение оборотных активов к величине задолженности предприятия. Он должен быть не менее 1, что означает, что у предприятия должно быть достаточно средств для погашения задолженности.
Однако выполнение этого требования не означает ликвидности предприятия, т.к. в составе активов предприятия находятся активы, разные по степени ликвидности, а в составе задолженности имеется задолженность разной степени срочности. Поэтому при анализе все активы подразделяют на 4 группы по степени ликвидности в порядке ее убывания, а пассивы - по степени срочности погашения обязательств в порядке увеличения этих сроков.
Ликвидность активов – это скорость их превращения в денежную форму и способность служить средством платежа по обязательствам предприятия.
Платежеспособность предприятия - это способность предприятия оплатить в срок краткосрочные обязательства за счет имеющихся оборотных средств. При этом предприятие будет считаться платежеспособным, если размер и сроки наступления платежей соответствуют размерам и срокам поступления средств на предприятие.
Показатели платежеспособности
| № п/п | Показатель | Экономическое содержание | Расчет показателя | Источники информации |
| 1. | Коэффициент абсолютной ликвидности | Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить на данный момент | Денежные средства Краткосрочная задолженность | Ф.1 |
| 2. | Коэффициент критической ликвидности | Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений дебиторской задолженности | Денежные средства и дебиторская задолженность | Ф.1 |
| 3. | Коэффициент текущей ликвидности | Показывает, в какой мере текущие обязательства обеспечены оборотными активами | Оборотные активы Краткосрочная задолженность | Ф.1 |
Костина Е.И., к.э.н., доцент
АНАЛИЗ ЧИСТЫХ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
Оценка платежеспособности предприятия может быть проведена и на основе анализа движения денежных средств. Этот анализ называется анализом чистых денежных потоков.
ЧДП – это разность между всеми поступлениями средств на предприятие и всеми выплатами за определенный период. Это свободные средства предприятия, сформировавшиеся за данный период времени. ЧДП характеризует платежеспособность предприятия, его возможности по накапливанию свободных денежных средств и направлению их на развитие предприятия, на осуществление инвестиционных проектов т. д. ЧДП формируется в трех сферах деятельности предприятия.
1). ЧДП от основной (текущей) деятельности . Текущей деятельностью считается деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности. Приток денежных средств здесь связан с получением выручки от реализации продукции (работ, услуг), а отток – с погашением текущей кредиторской задолженности.
2). ЧДП от инвестиционной деятельности . Инвестиционной деятельностью считается деятельность организации, связанная с приобретением земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением собственного строительства, расходов на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические разработки; с осуществлением финансовых вложений (приобретение ценных бумаг других организаций, в том числе долговых, вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций, предоставление другим организациям займов и т.п.).
3). ЧДП от финансовой деятельности . Финансовой деятельностью считается деятельность организации, в результате которой изменяются величина и состав собственного капитала организации и заемных средств (поступления от выпуска акций, облигаций, предоставления другими организациями займов, погашение заемных средств и т.п.).
Расчет и анализ ЧДП проводится по трем этим сферам и по предприятию в целом. При этом определяется ЧДП в каждой сфере и его изменение по сравнению с базисным периодом. Особую важность анализ ЧДП приобретает при планировании деятельности организации. Важно, чтобы при разработке плана денежных потоков общий ЧДП в каждом периоде имел положительное значение. План денежных поток разрабатывается по периодам внутри общего анализируемого периода, определяется накопленный денежный поток, что позволяет оценить не только платежеспособность предприятия, но и его возможности по осуществлению инвестиционных вложений и (или) возврата кредитов и займов за счет накопленных определенных сумм к данному моменту. В ходе анализа изучается ЧДП, сформировавшийся за конкретный период времени, а также накопленный ЧДП с начала анализируемого периода. Это позволяет контролировать текущую ликвидность и платежеспособность предприятия, а также определять возможности предприятия по осуществлению инвестиционных проектов. Периодичность анализа ЧДП зависит от целей и задач управления денежными средствами на предприятии. Существует 2 метода расчета и анализа ЧДП: прямой и косвенный.
В дополнение к абсолютным показателям ЧДП рассчитываются относительные показатели:
1) Коэффициент платежеспособности = (остаток денежных средств на начало периода + поступления денежных средств за период) / расход денежных средств за период
2) Коэффициент динамики = остаток денежных средств на конец периода / остаток денежных средств на начало периода
При анализе изучается структура ЧДП, т. е. определяется удельный вес ЧДП от каждой из сфер в общей величине ЧДП. Таким образом, оценивается степень участия каждой сферы в формировании платежеспособности предприятия.
Методы расчета ЧДП
| Прямой метод | Косвенный метод | |
| Основа расчета | ||
| Исчисление притока и оттока денежных средств | Идентификация операций, связанных с движением денежных средств и последовательная корректировка чистой прибыли | |
| Исходный элемент | ||
| Выручка от продаж | Чистая прибыль | |
| Достоинства | ||
| 1) отражает основные источники притока и направления оттока денежных средств; 2) оценивает ликвидность и платежеспособность; 3) отражает реальное движение денежных средств; 4) является точным, т. к. строится по данным БУ. | 1) показывает взаимосвязь между финансовыми результатами и движением денежных средств; 2) относительная простота расчетов; 3) удобство использования при планировании. | |
| Недостатки | ||
| Не раскрывает взаимосвязь между финансовыми результатами и движением денежных средств, т. е. между рентабельностью и платежеспособностью. | 1) необходимость корректировки чистой прибыли на изменение активов и пассивов; 2) дополнительное привлечение внутренних данных; 3) недостаточная точность расчетов. |
| Показатели | Влияние |
| Денежные средства на начало периода | |
| Текущая деятельность | |
| 1. Чистая прибыль | |
| 2. Операции, корректирующие величину чистой прибыли: | |
| - начисленная амортизация | + |
| - изменение остатков производственных запасов | Увеличение – Уменьшение + |
| - изменение НДС по приобретенным ценностям | Увеличение – Уменьшение + |
| - изменение остатков незавершенного производства | Увеличение – Уменьшение + |
| - изменение остатков готовой продукции | Увеличение – Уменьшение + |
| - изменение величины дебиторской задолженности | Увеличение – Уменьшение + |
| - изменение величины кредиторской задолженности | Увеличение + Уменьшение – |
| Итого чистый денежный поток от текущей деятельности | |
| Инвестиционная деятельность | |
| 1. Приобретение (создание) активов долгосрочного характера | – |
| 2. Реализация активов долгосрочного характера | + |
| 3. Возврат финансовых вложений или получение доходов ним | + |
| 4. Осуществление финансовых вложений | – |
| Итого чистый денежный поток от инвестиционной деятельности | |
| Финансовая деятельность | |
| 1. Изменение задолженности по кредитам и займам | Увеличение + Уменьшение – |
| 2. Эмиссия акций | + |
| 3. Выплата дивидендов | – |
| Итого чистый денежный поток от финансовой деятельности | |
| Итого чистый денежный поток за период | |
| Денежные средства на конец периода |
Косвенные расходы - это затраты, которые получены внутри цеха и предприятия и должны быть распределены на всю продукцию в целом.
Различают косвенные цеховые, заводские, внепроизводственные расходы.
Косвенные расходы в цехе идут на содержание зданий и сооружений цеха, на освещение, отопление, охрану труда, технику безопасности,рационализацию и изобретательство. Эти расходы определяются в процентах от основной заработной платы и составляют 100% от неё.
К цех = 100% · З осн
К цех = 314,17(руб.)
Косвенные заводские расходы, полученные в масштабе предприятия, это расходы на содержание зданий, сооружений завода, лабораторий, конструкторских служб, транспорта, гаражей, складов.
| Подпись |
| Дата |
| Лист |
| ЗТИ. КР17.21.00.00 ПЗ |
К этим же расходам относится содержание аппарата управления завода: телеграфные,канцелярские, телефонные, типографические расходы. Эти расходы определяются в процентах от основной и дополнительной заработной платы и составляют 120% от неё. Все перечисленные расходы в сумме образуют заводскую себестоимость.
К зав = 120% · З осн
К зав = 1,2 ·314,17=377(руб.)
Внепроизводственные расходы также относятся к косвенным расходам, это расходы, связанные с реализацией продукции. Они идут на упаковку, погрузку-разгрузку, транспортировку охрану в пути и.т.д. Эти расходы составляют 1-5% от заводской себестоимости.
К внепр. =1% С зав.
где С зав. - заводская себестоимость.
Заводская себестоимость получается суммированием всех ранее рассчитанных расходов: стоимости материалов, стоимости комплектующих
изделий, основной и дополнительной заработной платы, социального налога, косвенных цеховых и заводских расходов.
Заводская себестоимость (С зав.) включает в себя:
1) М -стоимость материалов (таблица 1);
2) П - стоимость покупных комплектующих изделий (таблица 2);
3) З осн. - основная зарплата (таблица 4);
4) З доп. - дополнительная зарплата;
5) Н соц. - социальный налог;
6) К цех. - косвенные цеховые расходы;
7) К зав. - косвенные заводские расходы;
С зав. =М+ П+ З осн. + З доп. + Н соц. +К цех. +К зав.
С зав. = 14,23+687,17 +314,17+78,54 + 117,82+314,17+377=1903,10(руб.)
К внепр. = 0,01 *1903,10=19,03(руб.)
Подпись
Дата
Лист
ЗТИ. КР17.21.00.00 ПЗ
1.6 Калькуляция полной себестоимости
Полная себестоимость определяется суммированием всех полученных расходов.Полная себестоимость определяется двумя способами: расчёт по статьям калькуляции, расчёт по смете затрат. Расчёт по статьям калькуляции показывает какие затраты были произведены на единицу продукции данного вида. Расчёт по смете затрат показывает какие затраты были произведены на производство всех видов продукции за год. Оба эти расчёта в результате дают одну и туже величину и взаимно дополняют друг друга. В данной работе расчёт себестоимости выполнен по статьям калькуляции.
Калькуляция полной себестоимости приведена в таблице 5.
Таблица 5 – Калькуляция полной себестоимости
| Наименование статей расхода | Сумма, руб. | В процентах к полной себестоимости |
| 1.Стоимость материалов | 14,23 | 0,74% |
| 2.Стоимость покупных комплектующих изделий | 687,17 | 35,75% |
| 3.Основная заработная плата | 314,17 | 16,34% |
| 4.Дополнительная заработная плата | 78,54 | 4,09% |
| 5.Отчисления на социальные нужды и пенсионные обеспечения | 17,82 | 6,13% |
| 6.Косвенные цеховые расходы | 314,17 | 16,34% |
| Итого цеховая себестоимость | 1526,10 | 79,40% |
| 7Косвенныезаводскиерасходы | 0,20% | |
| Итого заводская себестоимость | 1903,10 | 99% |
| 8.Внепроизводственные расходы | 19,03 | 0,99% |
| Итого полная себестоимость | 1922,13 | 100% |
Подпись
Дата
Лист
ЗТИ. КР17.21.00.00 ПЗ
1.7 Расчет прибыли
Прибыль предприятия - является важнейшей экономической категорией и основной целью деятельности любой коммерческой организации. Прибыль характеризует экономический эффект. Прибыль обладает стимулирующей функцией т.к. прибыль одновременно является и финансовым результатом и элементом финансовых ресурсов. Прибыль можно рассматривать как один из важнейших источников формирования бюджета.
Прибыль может быть получена за счёт различных видов деятельности. Прибыль от реализации продукции зависит от внутренних и внешних факторов. Размер прибыли планируется каждым предприятием в зависимости от внешних и внутренних факторов. Средний размер прибыли 25% от полной себестоимости.
П = 25% · С полн.
П = 0,25 · 1641,21=410,30(руб.)
2.
Подпись
Дата
Лист
ЗТИ. КР17.21.00.00 ПЗ
Планирование работ с помощью сетевого графика
Метод сетевого планирования и управления позволяет графически, наглядно изобразить процесс создания новой техники, выявить резервы времени и трудовых ресурсов, рационально загрузить исполнителей и предупредить срывы работ,
Основным элементом системы является сетевая модель. Сетевой график представляет собой графическое изображение последовательности и взаимосвязи событий, каждое из которых является результатом окончания предыдущей работы и началом следующей.
События на графике изображается кружками, а работы стрелками. Различают три вида работ:
Действительная работа - работа, которая требует затрат времени и ресурсов;
Ожидание - работа, которая требует только затрат времени;
Фиктивная работа - работа не требующая ни затрат времени, ни затрат ресурсов, а лишь показывающая логическую взаимосвязь событий.
Путь - совокупность работ и событий, следующих одно за другим. Критический путь - максимальный из всех полных путей.
Полный путь - это путь от исходного события, до завершающего.
2.1 Правила построения сетевого графика:
Исходных событий в графике может быть несколько;
Завершающих событий, в графике может быть несколько;
В графике не должно быть замкнутых контуров, т.е. работ, которые влияют сами на себя;
Индекс начального события работы, должен быть меньше индекса ее конечного события;
В графике не должно быть «тупиков», т.е. событий в которые входят работы, но из них не выходят, при условии, что эти события не являются завершающими;
В графике не должно быть строго вертикальных работ.
Расчёт сетевого графика
Существует несколько основных методов расчёта сетевого графика:
Табличный метод с использованием компьютера;
Метод с использованием теории графов;
Метод расчёта по сетевой модели.
Расчёт по сетевой модели является наиболее проспим, наглядным и удобным. Весь расчёт производится непосредственно на сетевом графике. Каждый кружок графика разделяется на четыре сектора и каждому сектору присваивается своё наименование (рисунок 1)
| Подпись |
| Дата |
| Лист |
| ЗТИ. КР17.21.00.00 ПЗ |
| Подпись |
| Дата |
| Лист |
| ЗТИ. КР17.21.00.00 ПЗ |
Для расчёта поздних сроков совершения событий определяют поздний срок совершения завершающего события, который всегда равен раннему сроку совершения этого события. Поздний срок совершения любого события определяется вычитанием работы из позднего срока свершения последующего события. Если из события выходят несколько работ, то рассчитывается несколько поздних сроков совершения этого события и из них выбирается минимальный срок. Таким образом, поздний срок совершения события это время, позже которого событие наступить не может.
Для определения резервов времени наступления событий из поздних сроков совершения событий вычитают ранние сроки их совершения.
Перечень работ и событий приведён в таблице 6.
Таблица 6 – Перечень работ и событий сетевого графика
| Подпись |
| Дата |
| Лист |
| ЗТИ. КР17.21.00.00 ПЗ |
| Индекс работы | Наименование работы | Продолжительность, дни | Трудоемкость, чел. |
| 5-8 | |||
| 5-11 | Разработка технологического процесса | ||
| 5-12 | Расчёт принципиальной схемы | ||
| 6-12 | Выбор элементной базы | ||
| 7-9 | Разработка и оформление принципиальной схемы | ||
| 8-10 | Разработка экономической части | ||
| 9-13 | Проверка чертежей руководителем и их обработка | ||
| 10-15 | Разработка экономической части | ||
| 11-14 | Оформление ПЗ и консультация с руководителем | ||
| 12-13 | Разработка топологии спецификация элементов | ||
| 12-14 | Разработка топологии печатной платы | ||
| 13-16 | Заказ элементов и материалов |
| Индекс работы | Наименование работы | Продолжительность, дни | Трудоемкость, чел. |
| 14-17 | Разработка сборочного чертежа | ||
| 15-16 | Получение отзыва экономиста | ||
| 16-17 | Обеспечение элементами | ||
| 17-18 | Изготовление и монтаж печатной платы | ||
| 18-19 | Сборка и настройка прибора | ||
| 18-20 | Оформление пояснительной записки | ||
| 19-20 | Снятие характеристики прибора | ||
| 20-21 | Получение отзыва руководителя | ||
| 21-22 | Подготовка к защите | ||
| 21-23 | Демонстрация прибора | ||
| 22-23 | Получение рецензии | ||
| 23-24 | Защита курсового проекта |
| Подпись |
| Дата |
| Лист |
| ЗТИ. КР17.21.00.00 ПЗ |
В отличие от прямого метода при косвенном методе чистый приток/отток денежных средств от основной деятельности рассчитывается на базе годовой прибыли/убытка, скорректированной на сумму всех без исключения расходов и доходов, не связанных с реальным движением денежных средств, – это прежде всего амортизационные отчисления и такие, напр., доходы как дебиторская задолженность.
Основная схема:
Слабой стороной косвенного метода является то, что поступление денежных средств в виде выручки от реализации (которые, как правило, являются самым важным источником дохода) и текущие расходы, связанные с выплатами денежных средств (которые являются обычно самым важным оттоком денежных средств), таким образом упускаются из виду. Важная цель отчета о движении денежных средств – получение информации о том, как формируются финансовые средства – тем самым не выполняется. Такая ограниченная информативная ценность сравнима с расчетом прибылей и убытков, при котором упор делается не на отдельные статьи расходов и доходов, а на годовую прибыль/убыток.
За рубежом применяют целый ряд расчетных схем для определения Cash Flow косвенным методом. Самый упрощенный способ косвенного расчета Cash Flow, который чаще всего встречается в специальной литературе и который как финансовый показатель выражает полученный за определенный период времени прирост средств платежа, следующий:
Есть целый ряд других схем для косвенного метода расчета Cash Flow, встречающихся сегодня в зарубежной практике. Рассмотрим некоторые из них.
Под отчислениями в резервный фонд понимают статью пассива баланса для разграничения определенных затрат по периодам. Резервный фонд – это фонд, образованный для будущих обязательств и затрат, сроки платежа которых еще не известны. Это касается, например, пенсионного обеспечения, непроведенных текущих ремонтов и т.д.
Чрезвычайные доходы (расходы) – это статьи, которые вытекают из событий или сделок, выходящих за пределы обычной деятельности предприятия, и часто возникновение которых не ожидается, но которые важны для оценки состояния доходов и расходов предприятия (напр., прибыль от продажи части предприятия).
Рабочая схема DVFA/SG:
| Годовая прибыль/убыток + амортизационные отчисления (основные средства) – повышение балансовой стоимости основных средств +/ – изменение величины отчислений в резервный пенсионный фонд и других долгосрочных резервных отчислений +/ – изменение особых статей +/ – другие существенные расходы и доходы, не связанные с движением денежных средств = годовой Cash Flow согласно DVFA/SG DVFA/SG – Deutsche Vereinigung fuer Finanzanalyse und Anlageberatung (Немецкое консультационное объединение по вопросам финансового анализа и инвестиционным вложениям). Особые статьи – это, например, освобожденные от налогов резервы, ускоренная амортизация и пр. |
Сравнение прямого и косвенного методов расчета
Если в основу положены единые критерии расчета, то прямой и косвенный методы приводят к одному и тому же результату:
Тогда, преобразовав формулу с учетом основной схемы (*) косвенного метода расчета денежного потока, получим:
что соответствует прямому методу расчета.
В заключение хочется отметить, что, применяя тот или иной вид и метод расчета Cash Flow, следует помнить, что целый ряд проблем способен снизить его информативную ценность: вопрос в том, учитывается ли износ по оборотным средствам, включены ли в расчет все, а не только долгосрочные отчисления в резервный фонд. Кроме того, не все изменения резервных отчислений связаны с движением денежных средств.
Следует иметь в виду следующее: в связи с тем, что прямой и косвенный методы могут, согласно отдельным национальным стандартам, использоваться альтернативно, возникает вопрос – а насколько в принципе отчеты о движении денежных средств различных предприятий (концернов) сопоставимы.
Внутренний анализ на основе финансового расчета, который базируется на выплатах и поступлениях средств, дает лучшую возможность оценить финансирование из собственных средств предприятия, чем внешний анализ, при котором нет в распоряжении соответствующих данных, и приходится обращаться к данным годового отчета. И все же рассчитанный внешними пользователями Cash Flow и полученные на его базе финансово-экономические показатели, при соответствующей критической оценке, дают большую информированность о возможностях предприятия добиться прироста денежных средств, чем отказ такие расчеты производить и интерпретировать результаты.
Опыт ряда стран континентальной Европы убедительно свидетельствует о сближении национальных стандартов со стандартами международными . Это отражает общемировую тенденцию развития всех национальных рыночных экономик вследствие глобализации макроэкономических процессов. Таким образом, Россия, взявшая международные стандарты за основу при разработке национальных стандартов учета и финансовой отчетности, очевидно, выбрала правильный курс.
Несмотря на растущую роль отчета о движении денежных средств как основного инструмента анализа денежных потоков, даже в зарубежной практике он мало еще используется как инструмент контроля и управления. В краткосрочном периоде его предлагается применять для управления ликвидностью в рамках управления денежными средствами. В средне- и долгосрочной перспективе отчет о движении денежных средств мог бы найти применение как база для стратегического финансового планирования и управления , а также для оценки результативности и эффективности деятельности предприятия.
Есть несколько "классических" способов расчета прямого и косвенного участия фирмы в капитале другой компании. Кроме того, Минфин России предложил методику такого расчета в особых случаях.
При определении взаимозависимости для целей раздела V.I фирме следует уделить внимание долям участия в других организациях 1 . Расчет долей зависит от вида участия и имеет некоторые особенности. Различают корпоративную взаимозависимость (с прямым и косвенным участием) и особые случаи участия.
Корпоративная взаимозависимость
Прямое участие
Прямое участие - это непосредственное участие одного лица в капитале другого, определяемое следующими способами.
Расчет непосредственно принадлежащей фирме доли голосующих акций другой организации (применимо для акционерных обществ)
Согласно Налогового кодекса для признания сторон взаимозависимыми размер непосредственного (прямого) или косвенного участия одной стороны в капитале другой должен составлять более 25 процентов. При этом стороны могут быть признаны взаимозависимыми и вне зависимости от такой доли участия
Долю голосующих акций устанавливают по данным списка лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, составленного на основании данных реестра акционеров для проведения последнего общего собрания, предшествующего дате определения взаимозависимости. При этом не каждая простая или привилегированная акция может являться голосующей и, следовательно, участвовать в расчете. Понятие голосующей акции отсутствует в , поэтому обратимся к нормам гражданского законодательства. Согласно Закону об АО 2 голосующей является обыкновенная или привилегированная акция, предоставляющая акционеру (ее владельцу) право голоса при решении вопроса, поставленного на голосование на общем собрании акционеров. Вместе с тем владельцы обыкновенных акций имеют право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам их компетенции 3 , а владельцы привилегированных акций имеют право голоса только в ограниченных случаях 4 . Возникновение у них права голоса зависит от вопроса, вынесенного на рассмотрение общего собрания акционеров, либо от того, было ли принято решение о выплате им соответствующей суммы дивидендов.
В случае если у владельцев привилегированных акций не возникло права принимать участие в общем собрании акционеров с правом голоса, их привилегированные акции не будут рассматриваться в качестве голосующих при условии документального подтверждения данного обстоятельства. Документом, подтверждающим, что привилегированные акции не признаются голосующими, является решение последнего общего собрания акционеров о полной выплате дивидендов по привилегированным акциям 5 . Таким образом, неголосующие привилегированные акции в расчет взаимозависимости включать не следует (см. пример ниже).
Пример
ОАО "Актив" владеет 75% уставного капитала ЗАО "Пассив", что составляет 100% обыкновенных акций. Остальные акционеры владеют 25% уставного капитала "Пассива". Их акции являются привилегированными без права голоса на общем собрании акционеров. Следовательно, для целей определения доли участия одной организации в другой при создании консолидированной группы налогоплательщиков на долю "Актива" приходится 100%-ный пакет голосующих акций "Пассива".
Закон об АО также устанавливает другие случаи, когда акция не предоставляет право голоса и, соответственно, не является голосующей. Например, акция принадлежит учредителю, но полностью не оплачена (если иное не предусмотрено уставом АО).
Расчет непосредственно принадлежащей доли одной компании в уставном (складочном) капитале (фонде) другой (применимо для обществ с ограниченной ответственностью (ООО), хозяйственных товариществ и партнерств)
Данный способ является более простым по сравнению с методом расчета доли голосующих акций и соответствует соотношению номинальной стоимости доли одного юридического лица в уставном капитале другого юридического лица (см. пример ниже) 6 .
Пример
Уставный капитал ООО "Пассив" составляет 80 млн руб. Номинальная стоимость доли ООО "Актив" составляет 20 млн руб. Соответственно, доля прямого владения "Актива" составляет:
20 млн руб. : 80 млн руб. x 100% = 25%.
Доля такого участия может подтверждаться выписками из ЕГРЮЛ, копиями учредительных документов, списками участников ООО, содержащими необходимые сведения.
Расчет доли, определяемой пропорционально количеству участников в другой организации (если долю голосующих акций (долю в уставном капитале) определить невозможно), - применимо для акционерной и долевой форм собственности
Ситуация, когда долю голосующих акций (долю в уставном капитале) определить невозможно, вероятна при возникновении спора о количестве голосующих акций, принадлежащих акционерам, или о размерах долей в уставном (складочном) капитале (фонде) организации, принадлежащих ее участникам.
Пример
Определяем долю пропорционально количеству участников общества:
- при наличии одного участника размер доли его прямого участия составляет 100%;
- при наличии двух участников размер доли прямого участия каждого из них составляет 50%;
- трех участников - 33,3%;
- четырех участников - 25% и т. д.
Косвенное участие
Для определения доли косвенного участия одной фирмы в другой 7 сначала устанавливают все последовательности участия через прямое участие каждой предыдущей организации в каждой последующей. Далее определяют доли прямого участия каждой предыдущей компании в каждой последующей в соответствующей последовательности. Доля косвенного участия (применительно к отдельной последовательности) определяется как произведение долей прямого участия каждой предыдущей организации в каждой последующей. Затем суммируют произведения долей прямого участия одной организации в другой всех последовательностей.
Отметим, что косвенное участие одной фирмы в другой может выступать в двух самостоятельных формах (см. пример ниже): последовательное косвенное участие (см. рис. 1) и параллельное косвенное участие (см. рис. 2). Сложение долей возможно только при втором варианте.
Пример
Размер доли участия организации А в организации В по сделкам, доходы по которым получены как до 01.01.2012, так и после, считаем следующим образом:
1. Определяем последовательность участия A-B-C-D.
2. Перемножаем доли прямого участия каждой предыдущей организации в каждой последующей:
AB x BC x CD = 35 x 57 x 16 = 3,19%.
Очевидно, что применяемая здесь формула расчета доли участия аналогична той, которая была установлена в НК РФ.
В случае если определено несколько независимых последовательностей участия одной компании в другой, производится суммирование произведений долей прямого участия одной организации в другой всех последовательностей 8 .
Считаем долю согласно алгоритму:
1. Выявляем две последовательности: А-B-С-D и А-E-D.
2. Определяем доли прямого участия каждой предыдущей организации в каждой последующей по каждой последовательности: А-B-С-D - 50%, 90%, 75%; А-E-D - 75% и 25%.
3. Перемножаем эти доли внутри каждой последовательности и получаем результат по первой последовательности:
50 x 90 x 75 = 33,75%,
по второй:
75 x 25 = 18,75%.
4. Суммируем результаты:
33,75 + 18,75 = 52,5%.
Это и есть доля косвенного участия организации А в организации D. Она превышает 25%. Следовательно, организации А и D являются взаимозависимыми.
Отметим, что суммирование произведений последовательностей участия только в случае параллельного участия из Налогового кодекса прямо не следует. Это может создать трудности на практике и вызвать споры с контролирующими органами.
Особые случаи
Согласно Налоговому кодексу 9 для признания взаимной зависимости лиц учитывается влияние, которое может оказывать участие одного лица в капитале других в соответствии с заключенным соглашением либо при иной возможности одного лица определять решения, принимаемые другими лицами. При этом Минфин России разъясняет 10 , что при расчете доли участия нужно учитывать следующие варианты прямого и косвенного участия другой организации в собственном капитале компании: наличие своих акций (долей) в собственности фирмы, "перекрестное" участие компаний в капитале друг друга, "кольцевое" владение.
Наличие своих акций (долей) в собственности фирмы
Собственные акции, приобретенные компанией не в связи с уменьшением ее уставного капитала, не учитываются при подсчете доли участия в ней другой компании для целей определения взаимозависимости, поскольку не являются голосующими, в том числе не предоставляют права голоса, не учитываются при подсчете голосов, по ним не начисляются дивиденды и они должны быть реализованы по цене не ниже их рыночной стоимости не позднее одного года с даты их приобретения 11 (см. пример ниже).
Пример
ОАО "Актив" владеет 65% уставного капитала ЗАО "Пассив". Оставшиеся 35% принадлежат непосредственно "Пассиву".
Для целей определения доли участия одной организации в другой на долю "Актива" приходится 100%-ный пакет акций "Пассива" 12 .
Аналогичное правило, по мнению Минфина России, действует и в отношении долей ООО 13 .
"Перекрестное" участие компаний в капитале друг друга
Перекрестное владение акциями можно определить как совокупность корпоративных правоотношений, в результате которых два АО владеют акциями друг друга и, таким образом, через взаимное владение участвуют в собственном акционерном капитале (см. пример ниже).
Пример
АО 1 создает АО 2, акции которого оплачивает своими собственными. В итоге АО 2 получает право собственности на акции АО 1. АО 1 получает в собственность акции АО 2 по итогам регистрации эмиссии вновь создаваемого общества (АО 2). Уставный капитал АО 1 может быть как равным, так и большим по сравнению с уставным капиталом АО 2.
"Кольцевое" владение
"Кольцевое" владение - ситуация, когда материнская компания владеет дочерними структурами, которые по цепочке контролируют крупные пакеты акций материнской компании.
В случаях "перекрестного" или "кольцевого" владения (взаимного владения) порядок определения прямого (косвенного) участия в организации, по мнению финансового ведомства, аналогичен порядку определения доли косвенного участия, установленному Налогового кодекса. При этом необходимо математическое преобразование доли прямого участия одной компании в другой в следующем порядке:
1) определение доли косвенного участия фирмы в собственном капитале;
2) распределение данной доли на внешних собственников пропорционально их долям участия в капитале.
В основе такого математического преобразования лежит формула геометрической прогрессии (см. примеры ниже).
Пример
Формула геометрической прогрессии в данном случае выглядит следующим образом:
Cdb = Аdb: (1 – Aab x Aba)
, где
Cdb
- фактическая доля участия организации D в организации B,
Аdb
- прямая доля участия организации D в организации B.
Таким образом, фактическое участие организации D в капитале организации B составляет:
45% : (1 – 50% x 40%) = 56%.
Следуя логике Минфина России, доля косвенного участия организации D в капитале организации A составляет:
56 x 40 = 22,4%.
Пример
С целью упрощения порядка расчета фактической доли участия может быть использована обратная матрица, которую можно найти по следующей формуле:
N = (E – A)–1 , где
N
- матрица-результат, в которой отражена фактическая доля участия фирмы в других организациях (обратная матрица);
A
- матрица, в которой отражена прямая доля участия фирмы в других организациях;
E
- единичная матрица (диагональная матрица, у которой все диагональные элементы равны 1).