Главная / Бизнес-идеи

Эксперты предрекли рублю окончательный обвал. Павел Медведев, финансовый омбудсмен

Банк России не решается продавать валюту на открытом рынке, стараясь сохранить резервы, а для покрытия дефицита бюджета печатает рубли. Об этом пишут обозревателиBloomberg .

России пока только предстоит настоящая битва с инфляцией. Валютные резервы и свободный плавающий курс рубля — это черта, которую она не хочет переступить.

Власти рассматривают возможность продолжать выкачивать средства из Резервного фонда для покрытия дефицита бюджета, хотя таким образом они наводняют экономику избыточной наличностью. Об этом нам рассказали четыре чиновника, хорошо осведомленные о происходящих сейчас обсуждениях.

Центробанк склоняется к печатанию рублей, а правительство придерживает иностранную валюту, вместо того чтобы конвертировать ее через продажи на открытом рынке, рассказали наши собеседники, попросившие не называть их имена, поскольку обсуждения шли в частном порядке.

Такие продажи могли бы предотвратить наращивание ликвидных активов, которое угрожает подстегнуть инфляцию, говорят двое из наших собеседников. Но риск в том, что это может привести к волатильности рубля и поставить под угрозу запасы иностранной валюты, играющие роль стратегического буфера в ситуации, когда западные санкции и обвал нефтяных цен привели Россию к самой долгой за два десятилетия рецессии. Печатая рубли для Минфина и переводя валюту на свой счет, Центробанк сохраняет международные резервы, в том числе государственные сбережения, почти в неприкосновенности, хотя Резервный фонд с 2015 года истощился больше, чем наполовину.

Этот выбор показывает, что Центробанку приходится иметь дело с противоречащими друг другу задачами: дефицитное расходование, чтобы прервать продолжающуюся второй год рецессию, подталкивает финансовый сектор к формированию избыточной ликвидности — впервые с 2011 года. Выгода, которую получит Центробанк от выхода на рынок, бледнеет по сравнению с рисками истощения национальных резервов и роста волатильности рубля.

Центробанк, не продававший иностранную валюту со времен перехода к плавающему курсу рубля в конце 2014 года, пообещал не прибегать к интервенциям, пока колебания курса не начнут угрожать финансовой стабильности. Хотя Путин не раз предупреждал, что Россия не будет «палить резервы бездумно», в 2015 году власти объявили о долгосрочной цели довести объем резервов до $500 млрд. Полтора года назад они потратили примерно пятую часть резервов на поддержание рубля во время панической скупки валюты.

Политика защиты валютных резервов в то время, когда правительство снижает объем государственных сбережений, отгораживает резервы от нестабильности, сотрясающей экономику крупнейшего в мире экспортера энергоносителей. Международные резервы Китая и Саудовской Аравии, в том числе золотые, в прошлом году сократились больше чем на 10%, а Россия, по информации Bloomberg, нарастила свои запасы на 8%.

«Есть мантра: нельзя тратить резервы», — сказал бывший зампред Центробанка Олег Вьюгин, ныне председатель Совета директоров МДМ-банка. Приобретение рублей на рынке укрепит валюту, а власти рассчитывают на слабый рубль, ожидая, что это защитит от внешней конкуренции и поможет восстановить экономический рост.

В этом году российская валюта укрепилась по отношению к доллару почти на 15% после прошлогоднего падения на 20%.

Из всех валют развивающихся стран сильнее укрепился только бразильский реал.

Резервный фонд, максимальный объем которого в 2008 году составлял $142,6 млрд, к концу мая сжался до $38,6 млрд. Министерство финансов, вложившее в экономику 2,6 трлн рублей ($40,6 млрд) из этого фонда, в этом году направило туда еще 780 млрд рублей — больше трети запланированного на этот год.

При ожидаемой в 2017 году избыточной ликвидности Центробанк планирует в ближайшие два-три месяца выпустить краткосрочные векселя. Он уже принимает такие меры, как продажа 207 млрд рублей в государственных ценных бумагах, принадлежавших ему, в начале года. Чтобы справиться с избытком наличности, ЦБ повысил нормативы обязательных резервов по обязательствам банков в рублях — впервые с 2013 года, когда Эльвира Набиуллина заняла пост председателя.

У Центробанка есть все необходимые инструменты, чтобы справиться с тенденцией к избыточной ликвидности, говорится в комментарии пресс-службы регулятора, отправленном по электронной почте в ответ на запрос Bloomberg. На вопрос о том, почему ЦБ не прибегает к продажам на открытом рынке, пресс-служба не ответила.

По мнению Вьюгина, члена Экономического совета при президенте РФ, учитывая важность защиты резервов, Центробанку ничего не остается, как создавать механизмы «зачистки ликвидности».

«Это плохая стратегия, — считает он. — Резервный фонд создавался для того, чтобы в трудное время его потратить. Но в результате его не расходуют, а дефицит бюджета попросту покрывают печатанием денег».

В 2016 году прогнозы экспертов допускают очередной обвал рубля, что станет результатом снижения нефтяных котировок.

При этом оптимисты рассчитывают на стабилизацию отечественной валюты до конца года. Помимо тенденций нефтяного рынка, стоимость рубля зависит от темпов восстановления экономики и политики ЦБ.

Нефтяное ралли

Обвал рубля в начале года связан с падением нефтяных котировок. “Черное золото” обновляет очередные антирекорды, реагируя на затоваренность рынка. В ближайшее время нефть продолжит дешеветь, считают эксперты, что отразится на ослаблении российской валюты. Изменить динамику рынка может снижение уровня нефтедобычи. Уже в феврале основные экспортеры могут обсудить план действий, направленный на стабилизацию цен на “черное золото”.

Во втором полугодии стоимость нефти возобновит рост, что позволит рублю восстановить утраченные позиции. По итогам года российская валюта вернется в диапазон 60-70 руб./долл., допускают эксперты. Однако некоторые аналитики, в том числе представители Morgan Stanley , не прогнозируют повышение котировок выше 30 долл./барр. до 2017 года.

Еще одним фактором, влияющим на позиции рубля, является динамика российской экономики. В Минэкономразвития считают, что пик кризиса остался позади, и экономика смогла преодолеть негативную тенденцию. По итогам текущего года будет зафиксирован незначительный спад ВВП (в пределах 0,8%), что станет сигналом к восстановлению экономического развития.

Оценки международных экспертов практически совпадают с правительственным прогнозом. Аналитики Fitch ожидают падение ВВП в 2016 году на 1%, что соответствует прогнозам экспертов Еврокомиссии. Рост возможен не ранее следующего года, что будет негативно влиять на стоимость рубля.

Динамика курса доллара будет зависеть от политики Центробанка. В январе регулятор не рискнул изменить ключевую ставку, опасаясь нестабильности на валютном рынке. Представитель Альфа банка Наталия Орлова уверена, что регулятор возобновит интервенции, если курс приблизится к рубежу 80-90 руб./долл.

Прогнозы экономистов допускают два основных сценария: стабилизация курса или новый обвал.

В ожидании обвала

Аналитик Александр Купцикевич не исключает повышение курса доллара выше 100 руб./долл. Данный вариант развития событий возможен в первом полугодии, когда цены на нефть могут упасть до 25 долл./барр.

Эксперт Степан Демура считает, что динамика рубля будет значительно хуже. Российская валюта обвалится до 125 руб./долл., при этом положение ухудшится во втором полугодии, когда правительство исчерпает существующие резервы.

Если цены на нефть будут сохраняться в диапазоне 30-40 долл./барр. в течение года, курс доллара превысит планку 100 руб./долл., прогнозируют эксперты Bank of America. В отдельные периоды стоимость американской валюты будет достигать 140 руб. В противном случае правительству не удастся сохранить трехпроцентный дефицит бюджета.

В свою очередь аналитики Газпромбанка считают, что российская валюта имеет все шансы для стабилизации к концу года. Согласно их прогнозу, стоимость доллара в декабре будет находиться в диапазоне 70-75 руб./долл.

В Минэкономразвития прогнозирует средний курс на уровне 68,2 руб./долл. При этом средняя стоимость барреля нефти составит 40 долларов.

Бюджетный вопрос

В нынешних условиях основной проблемой чиновников остается сокращение бюджетного дефицита. Минфин уже запустил процесс привлечения внешних заимствований, что будет достаточно сложно осуществить в условиях действующих санкций. Кроме того, министерство разработало ряд мероприятий по сокращению бюджетных расходов. Также обсуждается возможность продажи госпакетов акций крупных компаний.

Если все эти инструменты не принесут желаемого результата, власти могут пойти на дальнейшую девальвацию рубля. Это поможет защитить бюджетные доходы от негативного влияния низких цен на нефть.

Позиции рубля будут определять три ключевых фактора :

динамика нефтяного рынка;
восстановление экономики;
политика Центробанка.

В 2016 году эксперты прогнозируют два основных сценария для российской валюты: стабилизация или очередной обвал.

При наиболее благоприятном варианте стоимость доллара стабилизируется в пределах 60-70 руб./долл. Пессимистичный сценарий предполагает обвал до новых антирекордов. В краткосрочном периоде курс доллара может достигать отметки 140 руб./долл.

Эксперты предсказывают падение рубля осенью и советуют покупать доллары сейчас, пока российская валюта на пике своей стоимости

Аналитики одного из российских банков предсказали ослабление рубля. Ключевыми рисками для «деревянного» эксперты называют снижение нефтяных цен и увеличение бюджетных расходов, которые в предвыборный период могут стать спусковым крючком для роста инфляционных ожиданий. В результате российская валюта способна потерять до 15%. При таком раскладе курс доллара достигнет отметки 73–74 руб., а евро - 82 руб. Главный научный сотрудник Института экономики РАН Никита Крический пошел еще дальше и указал точную дату начала этого процесса: после 18 сентября этого года, когда пройдут выборы в Госдуму.

Ряд опрошенных «МК» экспертов разделяет эти опасения. Причем основной вывод сводится к тому, что именно текущий курс рубля наиболее выгоден для населения: если покупать валюту, то сейчас. Причем лучше доллары, поскольку из-за шаткого положения Евросоюза евро также могут ждать проблемы.

Никита Исаев, директор Института актуальной экономики:

расходуются накопления Резервного фонда, которые и поддерживают рубль на плаву. Населению нужно готовится к тому, что осенью рубль начнет дешеветь по отношению к доллу и евро. Текущий курс национальной валюты наиболее высокий, поэтому если есть желание что-то купить из мультивалютной корзины, делать это надо сейчас. Причем лучше сконцентрироваться на долларе, поскольку евро также может «просаживаться» на фоне существующих проблем Евросоюза. К концу года, по моим прогнозам, если нефть опустится до отметки в 35 долларов за баррель, курс доллара может вырасти до 80-85 руб., а евро укрепится до 85-90 руб.».

Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:

«Главным фактором, который влияет на курс рубля, являются нефтяные котировки. Сейчас мы видим крайне негативную динамику на сырьевых рынках, поэтому вполне логично, что российская валюта находится под давлением и может существенно скорректироваться в краткосрочной перспективе. Но говорить об уровне 70 рублей за доллар, как нам кажется, пока преждевременно, поскольку определенности относительно среднесрочной динамики на нефтяном рынке нет. При текущих ценах, ослабление возможно до уровня 67-68 рублей за доллар. Но если нефтяные котировки приблизятся к отметке в 45 долларов за баррель, то вероятность достижения курса 70 рублей за доллар существенно повышается».

Павел Медведев, финансовый омбудсмен:

«Я бы не стал слишком категорично предсказывать судьбу рубля, тем более, что российская валюта имеет сильную зависимость от внешних событий, аналогичных, например, референдуму о выходе Великобритании из Евросоюза. Brexit нам точно выйдет боком, но эффект от него, к счастью, не будет долгосрочным. Также полагаю, если ослабление рубля в ближайшей перспективе будет достаточно сильным, российские власти найдут способ подкорректировать ситуацию, чтобы не доводить ее до абсурда».

Рубль за последние сутки заметно ослабился, на открытии торгов Московской биржи курс евро приблизился к отметке в 77 рублей. Последний раз евровалюта торговалась на таком уровне 16 апреля. Курс доллара США впервые с ноября 2016 года вырос до отметки в 66 рублей. На 10 августа Центробанк установил официальный курс доллара США на уровне 66,28 рубля, евро - 76,82 рубля.

Падение рубля связано с сообщениями о подготовке новых санкций США против России. В Госдепартаменте США заявили, что второй пакет антироссийских санкций в связи с инцидентом в Солсбери может быть введен через три месяца. Сенаторы США внесли на рассмотрение верхней палаты конгресса законопроект с целым набором антироссийских мер, в том числе с санкциями против госдолга России и российских госбанков. В американском законопроекте о новых антироссийских санкциях предлагается не только ограничить операции с госдолгом России, но и заморозить активы в Штатах ВЭБа, Сбербанка и ВТБ.

Аналитик отдела анализа рынков управления инвестиционного консультирования АО "Открытие Брокер" Тимур Нигматуллин рассказал, на чем основан текущий курс доллара.

"С начала 2018 года рубль не является плавающей валютой в связи с тем, что Минфин регулярно совершает валютные интервенции – покупает с рынка всю валюту, которая вступает при значениях нефти свыше 40 долларов за баррель. Мы сейчас живем при курсе, соответствующем 40 долларам за баррель", – отметил эксперт.
Он добавил, что этот курс без учета всех геополитических аспектов соответствует диапазону 55,5-61 по паре доллар-рубль.

Фото: портал Москва 24 (картинка кликабельна)

"На этот диапазон дополнительно накладываются негативные факторы. После апрельских санкций из диапазона 55,5-61 курс доллара спустился в диапазон 60-65. Из-за того, что нерезиденты распродали облигации федерального займа, выходили из рублевых активов, рубль стабильно ослаб, доллар США стабильно вырос на 5 рублей по отношению к фундаментально обоснованному диапазону, сформировавшемуся из-за интервенций Минфина", – рассказал Нигматуллин.

Как считает эксперт, новые санкции приведут к очередному повышению диапазона. При этом собеседник портала Москва 24 подчеркнул, что на данный момент сложно что-то прогнозировать, поскольку существует широкий перечень потенциально возможных ужесточений.

Рост продолжится

"Новый раунд санкций добавит примерно те же 5 рублей к диапазону колебаний. Если после апрельских санкций США против России доллар США перешел в диапазон 60-65, я думаю, мы вполне можем увидеть стабильный диапазон 65-70 после введения новых санкций", - сказал Нигматуллин. В случае с законопроектом сенаторов США, по мнению эксперта, они предлагают законопроект "под выборы в Конгресс", которые состоятся в начале ноября, а инициатива администрации президента США Дональда Трампа может быть реализована уже 22 августа.

"Где-то между этими датами в этот диапазон пара доллар-рубль может перейти", – считает эксперт. Он отметил, что нужно следить за колебаниями доллара, поскольку именно он является самой ликвидной валютой на рынке Московской биржи.

Что касается будущих прогнозов, эксперт отметил, что из рублевых активов усилится отток нерезидентов. "По всей видимости, они будут сокращать портфели в облигациях федерального займа. В апреле вышло 400 миллиардов, я думаю, выйдет опять столько же. Плюс из госдолга будут выходить, у Сбербанка много нерезидентов, я думаю, тоже на несколько сотен млрд рублей могут продать", – добавил собеседник портала Москва 24.

"В итога пара доллар-рубль на фоне всех этих санкций, если они будут введены может вырасти до диапазона 65-70. Если не будут введены, вернемся в диапазон 60-65", - подытожил аналитик.

Вопрос о санкциях открыт

Старший стратег подразделения анализа рынка долговых бумаг Sberbank Investment Research Владимир Пантюшин считает, что вопрос о введении новых санкций остается открытым, поскольку в начале года "американский Минфин выразил совершенно четко свою позицию, что вводить санкции против российского госдолга – это неправильно".

"То, что рынок на это реагирует – это однозначно. Однако санкции - не единственный фактор, август по сезонности не очень хороший месяц, внешняя торговля дисбалансирована в сторону импорта. На такой фон, толкающий рубль к ослаблению, наложились санкции, легкая паника началась на рынках. Но рынки уже были повернуты, скорее, спиной к рублю. На мой взгляд, паническая часть должна закончиться за несколько дней", - считает эксперт.

При этом он не верит, что будет принято решение относительно российского госдолга. "Но риск остается, на ближайшие несколько недель на фоне сезонных внешнеторговых потоков для рубля перспективы, конечно, продолжат слабнуть, но не такими темпами. У меня ожидание, что когда, развернется сезонность, во второй половине сентября–в октябре ослабление частично отыграется", – отметил Пантюшин.

Евгения Маркова

Будет ли обвал рубля в 2016 году? Когда ждать обвал рубля? Дефолт в россии в 2016?

Обвал рубля в 2016 неизбежен!!!

С одной стороны мало кто в повседневной жизни интересуется экономической ситуацией. Однако вопрос девальвации остается актуальным для всего населения. Дело в том, что эта процедура в состоянии повлиять на любые сферы жизни: зарплаты, цены на продукты и другие товары.

Девальвацией называют понижение стоимости отечественной валюты по отношению к другим на мировом рынке. Этот процесс не инфляция, которая означает обесценивание валюты. Если последняя имеет стихийный характер, который невозможно проконтролировать, то девальвация рубля – мера осознанная, ее проводит государство.

Вот что думает Михаил Делягин — экономист, политолог, публицист и политик, ведущий ряда теле- и радиопрограмм. Действительный член РАЕН, доктор экономических наук. Директор некоммерческой организации «Институт проблем глобализации».

Обвал рубля в 2016 году прогнозы

Никита Исаев, директор Института актуальной экономики:

«Текущую информационную повестку, действительно, целиком определяют предстоящие выборы в Госдуму. Если допустить ослабление национальной валюты сейчас, это может ударить по имиджу партии власти. После рубль будет девальвирован. Скорее всего, произойдет это в октябре. Ровно потому, что в четвертом квартале необходимо будет верстать федеральный бюджет на 2017 года. Пока же на покрытие бюджетного дефицита расходуются накопления Резервного фонда, которые и поддерживают рубль на плаву. Населению нужно готовится к тому, что осенью рубль начнет дешеветь по отношению к доллу и евро. Текущий курс национальной валюты наиболее высокий, поэтому если есть желание что-то купить из мультивалютной корзины, делать это надо сейчас. Причем лучше сконцентрироваться на долларе, поскольку евро также может «просаживаться» на фоне существующих проблем Евросоюза. К концу года, по моим прогнозам, если нефть опустится до отметки в 35 долларов за баррель, курс доллара может вырасти до 80-85 руб., а евро укрепится до 85-90 руб.».

Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:

Обвал рубля в 2016 году — что делать?

Инвестиции в долларах. Доход в долларах. Вот и всё) Где, как? Куда вложиться под хороший процент?

Смотрите: Куда вложить деньги под высокий процент с гарантией? — тут описан отличный проект, за который Я ЛИЧНО отвечаю перед Вами.