Главная / Документы

Величина собственных оборотных средств. Раздел II – Оборотные активы

Показатель отвечает на вопрос, какую долю в общих активах занимает долгосрочный капитал предприятия, вложенный в .

Формула расчёта (по отчётности)

(Строка 1200 — строка 1500) / строка 1600 бухгалтерского баланса

Норматив

Не нормируется, но желательно больше нуля.

Выводы о том, что означает изменение показателя

Если показатель выше нормы

У предприятия долгосрочный капитал, вложенный в текущие активы, составляет указанную долю.

Если показатель ниже нормы

У предприятия нет долгосрочного капитала, вложенного в текущие активы.

Если показатель увеличивается

Обычно позитивный фактор

Если показатель уменьшается

Обычно негативный фактор

Примечания

Показатель в статье рассматривается с точки зрения не бухучёта, а финансового менеджмента. Поэтому иногда он может определяться по-разному. Это зависит от авторского подхода.

В большинстве случаев в вузах принимают любой вариант определения, поскольку отклонения по разным подходам и формулам обычно находятся в пределах максимум нескольких процентов.

Показатель рассматривается в основном бесплатном сервисе и некоторых других сервисах

Если вы увидели какую-то неточность, опечатку - также, пожалуйста, укажите это в комментарии. Я стараюсь писать максимально просто, но если всё же что-то не понятно - вопросы и уточнения можно писать в комментарии к любой статье сайта.

С уважением, Александр Крылов,

Финансовый анализ:

Определение Коэффициент маневренности чистого оборотного капитала - это отношение чистого оборотного капитала к собственному капиталу. Показатель довольно тяжело осознать, поскольку строится он нелогично. Фактически он…
Определение Доля оборотных средств в активах - это отношение величины оборотных активов к общим активам предприятия. Оборотные активы по сравнению с внеоборотными активами - заметно…
Определение Коэффициент маневренности функционального капитала - это доля запасов в функциональном капитале. А функциональный капитал (собственные текущие активы) - это разность между текущими активами и краткосрочными…
Определение Чистые текущие активы в хозяйственном управлении - это сумма активов, относящихся непосредственно к производственной деятельности организации: запасы, НДС, дебиторская задолженность и прочие активы. Они…
Определение Чистый рабочий (оборотный, функционирующий) капитал (NWC - Net Working Capital) - это размер долгосрочного капитала организации, оставшегося для финансирования его текущей деятельности (т.е. приобретения оборотных…
Определение Коэффициент задолженности (долговременной) - это отношение долгосрочных пассивов П3 к общим активам предприятия. Показатель характеризуют долговременную долговую нагрузку на активы предприятия. Также его можно…
Определение Коэффициент обеспеченности оборотных активов чистым оборотным капиталом - это показатель, характеризующий, какая доля оборотных активов финансируется чистым оборотным капиталом. То есть он показывает, какая…
Определение Коэффициент покрытия оборотных средств собственными источниками формирования (Коэффициент обеспеченности собственными средствами) - это показатель, который отвечает на вопрос, какая доля текущих активов покрывается собственными…
Определение Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) 1310 - это величина уставного (складочного) капитала, зарегистрированная в учредительных документах как совокупность вкладов (долей, акций, паевых…
Определение Рентабельность собственного капитала чистая - это отношение чистой прибыли (убытка) к существующему у предприятию собственному капиталу. Для собственников организации это критически важный параметр, поскольку…

Рассчитав основные технико-экономические показатели деятельности ОАО «Коммаш», можно проанализировать полученные коэффициенты в статике (по сравнению с нормативным значением) и динамике (сравнить значения на начало и на конец года).

Общий показатель платежеспособности не соответствует нормативному значению - это говорит о том, что предприятие не способно вовремя погасить задолженность по своим срочным обязательствам; коэффициент платёжеспособности на конец года снизился, по сравнению со значением на начало года на 0,1 , это свидетельствует о том, что задолженность ОАО «Коммаш» на конец периода уменьшилась.

Коэффициент абсолютной ликвидности на начало и на конец года не изменился и составил 0,04. Этот коэффициент также не соответствует нормативному значению и показывает то, что предприятие в ближайшее время может погасить лишь незначительную часть краткосрочной задолженности за счёт денежных средств.

Коэффициент критической оценки существенно отличается от нормативного значения и говорит о том, что большую часть краткосрочных обязательств предприятие не может погасить за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Это показатель увеличился на конец года на 0,1 по сравнению с показателем на начало года и свидетельствует о том, что задолженность предприятия возросла.

Коэффициент текущей ликвидности на начало года составил 1,9 , на конец - 1,7 (что соответствует нормативному значению) и показывает, что большую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам предприятие может погасить, мобилизовав все оборотные средства.

Коэффициент маневренности капитала показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности, а в силу того, что показатель увеличился на конец года на 0,1 по сравнению с началом года (является отрицательным фактором), говорит об уменьшении функционирования капитала.

Доля оборотных средств в активах на начало и на конец года одинаковая и составляет 0,2, что ниже нормативного значения и показывает, что мобильность капитала предприятия незначительная и не изменяется в течение года.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами на начало года составляет 0,5 , а на конец года -0,4 (соответствует нормативному значению) и характеризуется тем, что предприятие обладает наличием собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости.

Проанализировав нормативные коэффициенты предприятия можно заметить, что ОАО «Коммаш» не имеет в наличии достаточного количества денежных средств, чтобы своевременно выплачивать как краткосрочные, так и долгосрочные обязательства, что приводит к увеличению задолженности предприятия другим лицам и организациям. Однако предприятие имеет в наличии собственные оборотные средства, необходимые для финансовой устойчивости организации, принимая во внимание то, что доля оборотных средств в активах ниже нормативного значения.

Оборотные активы по сравнению с внеоборотными активами — заметно ликвидней.

Поэтому их доля позволяет судить о ликвидности баланса в целом: чем она выше, тем при прочих равных условиях ликвидней баланс.

Формула расчёта (по отчётности)

Строка 1200 / строка 1600 бухгалтерского баланса

Норматив

Выводы о том, что означает изменение показателя

Если показатель выше нормы

Ликвидность баланса растёт

Если показатель ниже нормы

Ликвидность баланса сокращается

Если показатель увеличивается

Обычно позитивный фактор

Если показатель уменьшается

Обычно негативный фактор

Примечания

Показатель рассматривается в основном бесплатном сервисе и некоторых других сервисах

С уважением, Александр Крылов,

Финансовый анализ:

Определение Коэффициент задолженности (долговременной) - это отношение долгосрочных пассивов П3 к общим активам предприятия. Показатель характеризуют долговременную долговую нагрузку на активы предприятия. Также его можно…
Определение БАЛАНС 1600 - это сумма показателей по строкам 1100 и 1200, то есть сумма внеоборотных и оборотных активов. Это все активы, которые предприятие использует…
Определение А2 Быстро реализуемые активы - это дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев. В отдельных источниках к быстро реализуемым активам группы А2 относят…
Определение ИТОГО по разделу II 1200 - это сумма показателей по строкам бухгалтерского баланса с кодами 1210 - 1260 и отражает общую стоимость оборотных активов организации:…
Определение Рентабельность активов экономическая - это показатель, отражающий отношение прибыли (убытка) от продаж к активам. То есть данный показатель говорит о том, какой уровень эффекта…
Определение Нематериальные активы 1110 - это: произведения науки, литературы и искусства; программы для электронных вычислительных машин; изобретения; полезные модели; селекционные достижения; секреты производства (ноу-хау); товарные…
Определение Коэффициент перспективной платёжеспособности - это отношение медленно реализуемых активов А3 к долгосрочным пассивам П3, которые либо равны только долгосрочным обязательствам, либо включают ещё и…
Определение Общий показатель ликвидности баланса - это показатель, характеризующий соотношение суммы всех текущих активов предприятия и суммы его долгосрочных и краткосрочных обязательств. Различные группы активов и…
Определение А4 Трудно реализуемые активы - это активы, которые для преобразования в денежную форму без потери в стоимости требуют продолжительного времени. Традиционно к ним относят…
Определение Кредиторская задолженность 1520 - это краткосрочная кредиторская задолженность организации, срок погашения которой не превышает 12 месяцев. Данный показатель важен, поскольку при наличии просроченной задолженности…

Относится к важной части имущества любого предприятия. В течение одного производственного цикла эти ресурсы полностью меняют свое материальное выражение на денежную форму. Поэтому их называют мобильной частью имущества.

Доля оборотных средств в активах находится на постоянном контроле аналитической службы. Недостаток и переизбыток этих ресурсов одинаково плохо отражается на результатах работы компании. Если количество оборотных средств накапливается, уменьшается скорость их оборота. Из-за этого снижается прибыль.

Недостаток мобильных средств сопутствует простоям, сбоям в период протекания производственного цикла. Это также негативно отражается на финансовых результатах. Поэтому нормативы и подходы к анализу активов, находящихся в обороте, заслуживают внимательного рассмотрения.

Мобильность оборотных фондов

Оборотные ресурсы компании состоят из запасов, материалов, краткосрочных вложений и дебиторской задолженности. Они в процессе производства становятся готовой продукцией и реализуются в заканчивается, когда средства от их продажи возвращаются на счета организации.

Доля оборотных средств в активах находится под неустанным контролем финансовой службы. Помимо того что от скорости оборота зависит количество прибыли компании, эти ресурсы формируют инвестиционный рейтинг компании.

Дело в том, что такое имущество быстрее всего можно перевести в денежную форму. Соответственно, чем больше мобильных ресурсов есть в распоряжении компании, тем быстрее она сможет рассчитаться при необходимости с кредиторами. Поэтому эти средства называют ликвидными.

Понятие ликвидности

Наличие оборотных средств в количестве, соизмеримом или большем, чем компании, гарантирует возврат кредитных средств в срок (за операционный период).

Понятие ликвидности вобрало в себя несколько определений. Она, во-первых, дает возможность оперативно реагировать на возникновение финансовых трудностей. Во-вторых, ликвидность позволяет увеличивать валюту баланса соответственно росту продаж. В-третьих, гарантирует своевременный возврат краткосрочных обязательств.

Достаточная ликвидность имущества открывает перед предприятием новые возможности и выгоды. Она означает полный контроль руководства над своими активами, а также финансовую устойчивость.

Если этот показатель в норме, значит руководство компании грамотно распоряжается вверенным ему имуществом.

Недостаточная ликвидность

Недостаточная доля оборотных средств в активах приводит к ряду проблем. В первую очередь страдает производство. Недостаток сырья, материалов отражается на скорости производства готовых изделий. При замедлении технологического цикла снижается количество прибыли.

Помимо этого, недостаток ликвидных средств в структуре валюты баланса ведет к частичной или полной потере финансовой независимости. Иногда предприятию может даже грозить банкротство.

Кредиторы же не могут получить в оговоренные сроки свои средства и проценты. Это снижает рейтинг инвестиционной привлекательности компании. Ей приходится работать в самых неблагоприятных условиях. Поэтому доля оборотных ресурсов и ликвидность не должны теряться из поля зрения финансовой службы предприятия.

Формула

Чтобы правильно понимать, что собой представляет ликвидность, формула которой будет представлена далее, необходимо рассмотреть логику вычислений. Она подразумевает рассмотрение всей суммы оборотных активов, а также их структуры. Общая (или текущая) ликвидность вычисляется так:

Ктл = ОА / КО, где ОА - среднегодовая сумма оборотной части активов, КО - краткосрочные обязательства.

Данные для оценки берут из формы № 1 бухгалтерской отчетности - баланса. В этом случае ликвидность, формула которой была представлена выше, будет выглядеть так:

Ктл = (с. 1240 + 1220 + 1250 + 1232 + 1260 + 1231) / с. 1600

Однако это самый общий показатель. Дело в том, что имущество компании характеризуется разной скоростью оборачиваемости. Поэтому структуру следует рассмотреть отдельно.

Другие показатели

Помимо текущей ликвидности, обязательно оценивают ее промежуточное и абсолютное значение. Также исследуется доля в оборотных активах. Промежуточная ликвидность не берет в расчет самые медленно реализуемые в составе оборотного имущества запасы. Формула будет такой:

Кпл = (ОА - З) / КО, где З - запасы.

Наиболее ликвидными активами выступают денежные средства. Поэтому на эту статью баланса также обязательно обращают внимание. Абсолютная ликвидность вычисляется так:

Кал = ДС / КО, где ДС - денежные средства.

Оценивая долю оборотных ресурсов в совокупном имуществе, нельзя оставить без внимания обеспеченность компании собственными оборотными средствами. Коэффициент будет иметь такой вид:

Ксос = (КО - НА) / ОА, где НА - необоротные активы.

Нормативные значения

Определенное значение должна иметь доля оборотных средств в активах. Норматив устанавливается в соответствии с типом отрасли, в которой функционирует предприятие. Для каждого вида показателей ликвидности также определены свои границы.

Так, большинство отечественных и зарубежных компаний выдерживают не меньше 2. Т. е. оборотные фонды должны превышать текущую задолженность в 2 раза. Но это не единственный критерий.

Промежуточная ликвидность должна соответствовать нормативу 0,7-1. Не желательно снижать показатель ниже 1, но все зависит от отрасли. Абсолютная ликвидность равна в норме 0,2-0,5. Минимально допустимое значение равно 0,1.

Показатель обеспеченности оборота собственными источниками финансирования не должен опускаться ниже 0,1. Выполнение всех этих условий говорит о правильной структуре баланса, а также финансовой стабильности и инвестиционной привлекательности компании.

Превышение норматива

Если рассчитать долю оборотных средств в активах и сравнить результат с нормативом, можно сделать вывод о целесообразности распределения имущества по статьям баланса. Существенное превышение коэффициентов над установленными значениями не приветствуется. Накопление средств в запасах, дебиторской задолженности ведет к увеличению цикла оборачиваемости.

Изучив такое понятие, как доля оборотных средств в активах, можно проводить правильный анализ структуры баланса. На основе полученных данных оптимизируются основные обеспеченности собственными источниками финансирования. Это увеличивает стабильность организации и ведет к повышению уровня прибыли.

Анализируя увеличение валюты баланса за отчётный период, необходимо учитывать влияние переоценки основных фондов, когда увеличение их стоимости не связано с развитием производственной деятельности. Наиболее сложно учесть влияние инфляции. Однако, без этого затруднительно сделать определённый вывод: является ли увеличение валюты баланса следствием только лишь удорожания готовой продукции под воздействием инфляции цен на сырьё и материалы или оно указывает на расширение производственной деятельности.

Исследование структуры пассива баланса позволяет установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости либо устойчивости предприятия. Увеличение доли собственных средств за счёт любого из источников способствует усилению финансовой устойчивости организации.

Анализ изменения структуры активов предприятия позволяет получить важную информацию. Увеличение доли оборотных средств в имуществе может свидетельствовать о:

v формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации;

v отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей готовой продукции, товаров, работ и услуг дочерних предприятий и др.;

v сокращении производства;

v искажении реальной оценки основных средств вследствие недостатков в организации действующей системы бухгалтерского учёта .

Для того чтобы сделать более точные выводы о причинах изменения данной пропорции в структуре активов, необходимо провести более детальный анализ разделов и отдельных статей актива баланса – в частности, оценить состояние производственного потенциала организации, эффективность использования основных средств и нематериальных активов , скорость оборота текущих активов и т. п. Дополнительно для этого используются данные приложения ф. №5.

В общих чертах признаком «хорошего» баланса являются следующие факторы:

1) валюта баланса в конце отчетного периода увеличилась по сравнению с началом;

3) собственный капитал организации превышает заемный и темпы его роста выше, чем темпы роста заемного капитала ;

4) темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковы;

5) доля собственных средств в оборотных активах превышает 10%;

6) в балансе отсутствует статья «Непокрытый убыток».

1.1.4. Финансовые коэффициенты – это ключевые показатели, дающие объективную и точную картину финансового положения предприятия.

Данные в каждой из статей доходов и расходов указанных документов для анализа должны быть представлены в единой валюте и сопоставимых суммах.

Общий анализ финансовой отчётности предприятия начинается с предварительной оценки финансового состояния предприятия. Оно характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Финансовое состояние предприятия является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов. Целью общего анализа финансового состояния предприятия является предварительная оценка финансового состояния по результатам расчёта и анализа в динамике ряда финансовых показателей, совокупность которых характеризует пространственно - временную хозяйственную деятельность предприятия. Общий анализ финансового состояния производится на основе изучения следующих показателей:

v Динамика валюты-баланса – это изменение суммы значений показателей актива и пассива баланса. Нормальным считается увеличение валюты баланса. Уменьшение, как правило, сигнализирует о снижении объёма производства и может служить одной из причин неплатёжеспособности предприятия.

v Изменения структуры актива баланса – это определение долей иммобилизованных (внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов,. стоимости материальных остатков (необоснованное завышение которых приводит к затовариванию, а недостаток – к невозможности нормального функционирования производства), величины дебиторской задолженности со сроком погашения менее или более одного года, величины свободных денежных средств предприятия и краткосрочных финансовых вложений.

v Изменения структуры пассива баланса. При анализе структуры пассива баланса (обязательств предприятия) определяются соотношение между заёмными и собственными источниками средств предприятия (значительная доля заёмных источников (более 50%) свидетельствует о рискованной деятельности предприятия, что может послужить причиной неплатёжеспособности), динамика и структура кредиторской задолженности, её доля в пассивах предприятия.

v Изменения структуры запасов и затрат предприятия. Анализ запасов и затрат обусловлен значимостью раздела «Запасы» баланса для определения финансовой устойчивости предприятия. При анализе выявляются наиболее значимые (имеющие наибольший удельный вес) статьи.

v Изменения структуры финансовых результатов деятельности предприятия. В ходе анализа даётся оценка динамики показателей выручки и прибыли, выявляются и измеряются различных факторы, оказывающие влияние на динамику показателей выручки и прибыли.

Обобщающая характеристика финансового состояния предприятия констатирует состояние активов, пассивов, запасов, финансовых результатов деятельности, то есть его платёжеспособность, кредитоспособность , рентабельность и деловую активность .

1.1.4.1. Анализ платёжеспособности предприятия. Платёжеспособность – это способность предприятия своевременно и в полном объёме погашать свои обязательства при наступлении срока. Измеряется коэффициентом платёжеспособности, показывающим долю собственного капитала в общей стоимости активов (собственный капитал / общая сумма капитала).

Неплатёжеспособность – это финансовое положение организации, при котором она не может своевременно погашать свои финансовые обязательства.

Иммобилизация оборотных средств – это использование оборотных средств не по их целевому назначению, то есть на капитальные вложения или другие цели.

В условиях рынка платёжеспособность , то есть способность рассчитываться по обязательствам в договорные сроки, является одной из важнейших характеристик работы предприятия. Она определяет не только его взаимоотношения с партнёрами, банками, бюджетом, но и в конечном счёте его успешную деятельность или наоборот - банкротство. В масштабах страны платёжеспособность отражает состояние денежного обращения , платёжного оборота, обоснованности кредитной и финансовой политики государства в целом, связанного финансовыми потоками с каждым из предприятий. В немалой степени от неё зависит исполнение бюджетов всех уровней. Неоднозначность термина «платёжеспособность» и воздействие на неё множества факторов (размещение капитала, состояние оборотных средств, фондоотдача, распределение прибыли, рентабельность и другие внутрихозяйственные факторы) обуславливают необходимость уточнения этого понятия. Следует признать, что реально на платёжеспособность предприятия сильно влияют различные внешние факторы – от состояния денежного обращения и расчётов в стране до платёжеспособности партнёров. Все эти факторы переплетены, взаимозависимы и дают кумулятивный (нарастающий, усиливающийся) эффект.

Платёжеспособность предприятия следует рассчитывать только на основе внутрихозяйственных факторов как систему показателей (коэффициентов) по данным действующей финансовой отчётности. Они должны отражать три состояния финансовых средств предприятия:

Текущую платёжеспособность (ликвидность средств),

Устойчивость финансового положения;

Эффективность использования средств.

Данная группа показателей характеризует платёжеспособность предприятия и его общую финансовую устойчивость. Платёжеспособные предприятия обычно защищены от банкротства. Анализ платёжеспособности начинается с определения текущей платёжеспособности.

Анализ текущей платёжеспособности характеризует способность предприятия выполнять свои краткосрочные - текущие обязательства за счёт своих текущих – оборотных активов. В общем случае предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают текущие обязательства (ТА > ТО). Необходимым условием платёжеспособности является положительная величина чистого оборотного капитала – суммы превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами – пассивами. Ориентировочно она должна превышать половину суммы текущих активов. Активы организации могут быть ликвидными в большей или меньшей степени, поскольку в их состав входят разнородные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые активы.

Анализ платёжеспособности баланса выполняется для оценки кредитоспособности предприятия (способности рассчитываться по всем своим финансовым обязательствам). Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его наличными активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Исходя из сформулированного определения, все обязательства предприятия группируются по срокам их наступления и изыскиваются активы с аналогичными сроками превращения в деньги, для их погашения.

В практике учёта все активы делятся по степени сроков возможной реализации (ликвидности), а пассивы – по времени наступления обязательств на следующие четыре группы.

Первая группа активов – А1 – быстрореализуемые активы. К ним относятся все статьи баланса по учёту денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом: А1 = баланс – стр.250 + стр.260.

Вторая группа – А2 – среднереализуемые активы. К ним относится дебиторская задолженность со сроками гашения до года и прочие оборотные активы. Данная группа рассчитывается следующим образом: А2 = баланс – стр.240 + стр.270.

Третья группа – А3 – медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи раздела II актива баланса, включающие запасы без расходов будущих периодов, НДС (уплаченный поставщикам), дебиторская задолженность со сроками гашения свыше года, долгосрочные финансовые вложения, доходные вложения в материальные ценности. Данная группа рассчитывается следующим образом: А3 = баланс – стр.210 + стр.220 + стр.230.

Четвёртая группа – А4 - трудно реализуемые активы (немобильные средства). К ним относятся статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы. Данная группа рассчитывается следующим образом: А4 = баланс – итоговая стр.190.

В составе пассивов можно выделить обязательства разной степени срочности оплаты. Поэтому одним из способов оценки ликвидности на стадии предварительного анализа является сопоставление определённых статей актива со статьями пассива. В зависимости от этих условий обязательства предприятия группируют по степени срочности их оплаты.

В практике учёта все пассивы объединяются в следующие группы.

Первая группа пассивов – П1 – краткосрочные обязательства. К ним относится кредиторская задолженность. Данная группа состоит: П1 = баланс – стр. 620.

Вторая группа пассивов – П2 – среднесрочные пассивы. К ним относятся краткосрочные займы и прочие краткосрочные пассивы (задолженность участникам по выплате доходов, резервы предстоящих платежей). Данная группа состоит: П2 = баланс – стр.610 + стр.630 + стр.660.

Третья группа пассивов – П3 – долгосрочные пассивы. К ним относятся долгосрочные кредиты и займы (итог 4 го раздела баланса). Данная группа состоит: П3 = баланс – стр.590+640+650

Четвёртая группа – П4 – устойчивые (постоянные) пассивы. К ним относятся статьи раздела III баланса, то есть капитал и резервы. Данная группа состоит: П4 = стр. 490.

При оценке ликвидности баланса сопоставляют активы, сгруппированные по убыванию ликвидности с пассивами, сгруппированными аналогично по убыванию сроков оплаты. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения.

А1 П1, А2 П2, А3 П3, А4 П4,

Коэффициенты ликвидности баланса Таблица 14
Показатель

1.Коэффициент покрытия задолженности. = {(А1+А2+А3) – РБП} / (П1+П2)
2. Коэффициент общей ликвидности: = (ф1, стр.240+250+260) / (610+620+630+660). Норматив 0.9.
3. К. абсолютной ликвидности: = ф.№1 (стр. 250+260)/(610+620+630+660). Норма – 0.2-0.5.
4. Коэффициент критической ликвидности: = ф.№1 (стр. 250+260+240+279) / (610+620+630+660)
5. К. текущей ликвидности: = ф.№1 (стр. 290-220)/(610+620+630+660). Норматив =2
6. К. быстрой ликвидности = А1 / П1
7. К. соотношения краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности = КДЗ / ККЗ
8. К. соотношения долгосрочной дебиторской и кредиторской задолженности = ДДЗ / ДКЗ
9. Доля оборотных средств в активах: =(А1+А2+А3) / Б
10. Коэффициент обеспеченности собственными средствами: = (П4 – А4) / (А1+А2+А3)
11. Чистые оборотные активы (руб.)

За анализируемый период возрос платежный недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (соотношение по первой группе). В начале анализируемого периода соотношение составляло 0,38 к 1 (7859: 47210), хотя теоретически достаточным значением для коэффициента срочности является соотношение 0,2 к 1. Обращает на себя внимание резкое сокращение (на 21%) величины коэффициента срочности. В результате в конце отчетного периода организация могла оплатить лишь 17% своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о ее стесненном финансовом положении. При этом, исходя из данных аналитического баланса (см. таблицу 2), можно заключить, что причиной снижения ликвидности явилось то, что краткосрочная задолженность увеличивалась более высокими темпами, чем денежные средства. Однако следует отметить, что перспективная ликвидность, которую показывает третье неравенство, отражает некоторый платежный излишек. Проводимый по изложенной схеме анализ платёжеспособности баланса является приближенным.

В международной практике для оперативного определения платёжеспособности предприятия определяют три коэффициента:

Ø коэффициент ликвидности, определяемый отношением суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (ЦБ) к величине краткосрочной задолженности;

Ø промежуточный коэффициент покрытия определяется как отношение суммы ликвидных активов (денежные средства, плюс краткосрочные финансовые вложения, плюс дебиторская задолженность) к величине краткосрочной задолженности;

Ø общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности) определяется как отношение суммы оборотных активов (денежные средства, плюс краткосрочные финансовые вложения, плюс дебиторская задолженность, плюс МПЗ) к величине краткосрочной задолженности.

Для определения платёжеспособности или неплатёжеспособности больше применяется последний коэффициент, хотя ни МПЗ, ни просроченная дебиторская задолженность не могут быть превращены немедленно в платёжные средства. Следовательно, оборотные средства, взятые в полном объёме, покрытия краткосрочной задолженности не обеспечивают.

Для характеристики показателей оценки платежеспособности и ликвидности предприятия представим все коэффициенты в таблице 15 с указанием наименований этих показателей, встречающихся в экономической литературе.

Сводная таблица показателей оценки платежеспособности и ликвидности Таблица 15
Показатель	Экономическое содержание	Иные встречающиеся наименования показателя
1 . Коэффициенты платежеспособности и ликвидности
К1 - текущей платежеспособности	Характеризует, в какой степени все краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами	1 . Общий коэффициент покрытия 2. Коэффициент текущей ликвидности 3. Коэффициент общей ликвидности 4. Коэффициент покрытия 5. Коэффициент общей (текущей) ликвидности 6. Текущий коэффициент ликвидности 7. Коэффициент покрытия или платежеспособности
К2 - промежуточной платежеспособности и ликвидности	Каковы возможности предприятия погасить краткосрочные обязательства имеющимися денежными средствами, финансовыми вложениями и привлечением для ее погашения дебиторской задолженности	1. Коэффициент срочной ликвидности 2. Коэффициент строгой ликвидности 3. Коэффициент промежуточной платежеспособности 4. Коэффициент текущей (уточненной) ликвидности 5. Промежуточный коэффициент покрытия 6. “Быстрый” коэффициент ликвидности (коэффициент “лакмусовой бумажки”) 7. Ликвидность текущая 8. Коэффициент “критической” оценки (быстрой ликвидности) 9. Коэффициент быстрой ликвидности
К3 - абсолютной ликвидности	Какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена имеющимися денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями	1. Коэффициент абсолютной платежеспособности (“кислотный тест”) 2. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)

	Позволяет оценить реальную платежеспособность в зависимости от возможного обращения активов в деньги
2.2. Чистый оборотный капитал	Превышение оборотных активов над краткосрочной кредиторской задолженностью. Часть оборотных активов, которая финансируется собственным капиталом и долгосрочными заемными ресурсами.	1 . Чистый оборотный капитал (чистый рабочий капитал) 2. Чистый рабочий капитал (рабочий капитал) 3. Чистые оборотные средства 4. Функционирующий капитал (работающий капитал, собственные оборотные средства) 5. Чистый оборотный капитал (свободные средства в обороте) 6. Величина собственных оборотных средств
2.3. К3 - соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала	Характеризует долю чистого оборотного капитала в денежных средствах	Маневренность функционирующего капитала
2.4. К4. - соотношения запасов и чистого оборотного капитала	Характеризует долю чистого оборотного капитала, связанного в нереализованных запасах	1. Коэффициент “Запасы / Чистый оборотный капитал” 2. Коэффициент маневренности функционирующего капитала
2.5.. К5 - ликвидности при мобилизации запасов	Характеризует степень зависимости платежеспособности предприятия от запасов при мобилизации средств от их конверсии в деньги для покрытия краткосрочных обязательств	Коэффициент “Текущая задолженность / Запасы”
2.6. К6 - соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	Характеризует общее соотношение расчетов по видам задолженности предприятия
2.7. К7 - соотношения дебиторской и кредиторской задолженности по коммерческим операциям	Характеризует cсоотношение расчетов за приобретенную и поставленную продукцию

При исчислении финансовых показателей платежеспособности и ликвидности за базу для расчета принимается сумма краткосрочных обязательств предприятия.

Расчет показателей оценки платежеспособности и ликвидности Таблица 16
Показатель	Расчет показателя	Формула расчета показателя
1. Коэффициенты ликвидности и платежеспособности
1.1. Коэффициент текущей платежеспособности	Оборотные активы / Краткосрочная кредиторская задолженность	(Стр.290 - стр.216 - стр.244) / (Стр.690 - стр.640 - стр.650)	от 1 до 2 не менее 2
1.2. Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности	(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Дебиторская задолженность)/ Краткосрочная кредиторская задолженность	(Стр.290 - стр.210 - стр.244) /(Сгр.690- стр.640 - стр.650)	1 и более. для России 0,7 - 0, 8
1.3. Коэффициент абсолютной ликвидности	(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочная кредиторская задолженность	(Стр.260 + стр.250)/ (Стр.690 - стр.640 - стр.650)
2. Показатели качественной характеристики платежеспособности и ликвидности
2.1. Структура активов по их ликвидности	См. таблицу 17
2.2. Чистый оборотный капитал	Оборотные активы - Краткосрочные обязательства или (Собственный капитал + Долгосрочные заемные средства) - Внеоборотные активы	(Стр.290 - стр.244 - стр.2Стр. 690 - стр.640 - стр.650) или (Стр.490 + стр.590) - стр.190	Рост показателя в динамике - положительная тенденция
2.3. Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного капитала	Денежные средства / Чистый оборотный капитал	Стр.260 /[(стр. 290 - стр.244 - стр.2стр.690 - стр.640 - стр.650)]	0-1 Рост в динамике - положительная тенденция
2.4. Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала	Запасы / Чистый оборотный капитал	(Стр.210 - стр.216)/ [(Стр.290 - стр.244 - стр.216)- (стр.690 - стр.640 - стр.650)]	Чем выше показатель и ближе к 1, тем хуже
2.5. Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности	Запасы / Краткосрочная кредиторская задолженность	(Стр.210 - стр.216)/ (Стр.690- стр.640 - стр.650)
2.6. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности	Сумма дебиторской задолженности / Сумма кредиторской задолженности	(Стр.230 + стр.240 - стр.244) / (Стр. 690-стр.640 - стр.650)
2.7. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности по коммерческим операциям	Сумма дебиторской задолженности за продукцию (товары, работы, услуги) / Сумма кредиторской задолженности за продукцию (товары, работы, услуги)	Баланс, приложение к балансу и аналитические данные

Устойчивое финансовое положение предприятия является важнейшим фактором его застрахованности от возможного банкротства. С этих позиций важно знать, насколько платежеспособно предприятие и какова степень ликвидности его активов.

Для анализа устойчивости финансового положения предприятия целесообразно рассчитывать показатели оценки платежеспособности и ликвидности. Показатели могут быть представлены финансовыми коэффициентами, величиной чистого оборотного капитала и коэффициентами структуры оборотных активов.

Коэффициенты платежеспособности и ликвидности отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства легко реализуемыми средствами. Высокое значение данных коэффициентов свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия, низкое их значение - о возможных проблемах с денежной наличностью и затруднениях в дальнейшей операционной деятельности. В то же время очень большое значение коэффициентов свидетельствует о невыгодном вложении средств в оборотные активы.

Анализ ликвидности баланса является более детальным и углублённым, и рассчитывается при помощи финансовых коэффициентов.

Ликвидность - это способность отдельных видов имущественных ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости . Понятия платежеспособности и ликвидности близки по содержанию, но не идентичны. При достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия его финансовое положение характеризуется как устойчивое. В то же время высокий уровень платежеспособности не всегда подтверждает выгодность вложений средств в оборотные активы, в частности, излишний запас товарно-материальных ценностей, затоваривание готовой продукцией, наличие безнадежной дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности оборотных активов.

Такой анализ проводится для исследования изменений устойчивости положения предприятия и проведения сравнительного анализа финансового положения нескольких предприятий. Для этого заполняют таблицу №14. Под ликвидностью понимают возможность реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства. Задача анализа ликвидности баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнение средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Величина собственных оборотных средств (функционирующий капитал) показатель чистого оборотного капитала. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может гасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия. Рекомендуемое значение > 0.

1. Коэффициент покрытия задолженности . Рекомендуемый норматив – 2. Значение коэффициента покрытия зависит от отрасли, длительности производственного цикла, структуры запасов, затрат и других факторов. Рассчитывается делением суммы ликвидных средств (МПЗ - расходы будущих периодов + денежные средства) на сумму краткосрочной задолженности (П1). Показывает способность предприятия рассчитаться с задолженностью в ближайшее время

2. Коэффициент общей ликвидности. Рекомендуемый норматив ³ 1. Отражает прогнозируемые платёжные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчётов с дебиторами. Комплексная оценка ликвидности баланса определяется через общий показатель платёжеспособности, делением суммы трех групп актива баланса (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + прочие оборотные активы) на три группы пассивов баланса, скорректированные на средние величины. Показывает способность предприятия рассчитаться с задолженностью в перспективе.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает отношение денежных средств и краткосрочных финвложений к краткосрочным обязательствам. Этот показатель имеет особое значение для поставщиков материальных ресурсов кредитных учреждений. Он показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счёт денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, то есть практически абсолютно ликвидными активами. Нормативный показатель = 0.1 – 0.7. Рекомендуемый норматив – 0.3, рекомендуемое ограничение в пределах 0.2-.0.5. Денежные средства + краткосрочные инвестиции / текущие обязательства, то есть делением быстрореализуемых активов на сумму краткосрочных обязательств. Для нормализации значения коэффициента необходимо повышение денежных средств и их эквивалентов при снижении величины текущих обязательств.

4. Коэффициент критической ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счёт средств на различных счетах, в краткосрочных ЦБ, а также поступлений от дебиторов.

5. Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного гашения срочных обязательств. Определяется как отношение фактической стоимости, находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов , готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих однородных активов (сумма 2 и 3 разделов актива баланса) к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и кредиторской задолженности (итог 2 раздела пассива баланса за вычетом отдельных строк). Значения коэффициента должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трёх). Нормативный показатель = 2. Коэффициент менее 2 характеризует неудовлетворительную текущую ликвидность. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Оптимальное значение 2.5-3. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в 3 раза также является нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональной структуре активов. Значение коэффициента, в основном, определяется величиной товарно-материальных запасов, суммы счетов и векселей к получению и счетов и векселей к оплате. При этом надо иметь в виду, что часть оборотных средств не удастся сразу превратить в денежную форму. Это могут быть запасы сырья и материалов, которые утратили свои потребительские свойства (мёртвые запасы), или дебиторы, с которых не представляется взыскать задолженность. Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчётам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства;

6. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности показывает отношение наиболее ликвидной части оборотных средств к краткосрочным обязательствам. Нормативный показатель = 0.7 – 0.8. Обычно рекомендуется, чтобы значение этого показателя было больше 1. Однако реально значения составляют более 0.7-0.9, что признаётся допустимым. Рассчитывается по формуле: К6 = (денежные средства + краткосрочные инвестиции + счета и векселя к получению) / текущие обязательства.

7. Коэффициент соотношения краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности . Рекомендуемый норматив – 1.0. Рассчитывается делением дебиторской задолженности на сумму кредиторской задолженности. Показывает способность, продавая свою продукцию, своевременно рассчитываться с кредиторами по задолженности до года.

8. Коэффициент соотношения долгосрочной дебиторской и кредиторской задолженности . Нормативный показатель – 1.0. Рассчитывается делением долгосрочной дебиторской задолженности на сумму долгосрочной кредиторской задолженности. Показывает способность предприятия рассчитываться с кредиторами за счёт средств дебиторов по задолженности свыше года.

9. Доля оборотных средств в активах рассчитывается по формуле: Де= [(А1 + А2 + А3) : Б] ³ 0.5, - зависит от отраслевой принадлежности организации.

10. Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается по формуле : К10= [(П4 – А4) : (А1 + А2 + А3)] ³ 0.1,- характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для её финансовой устойчивости.

Расчет чистых активов (в балансовой оценке - тыс. руб.) Таблица 17
Показатели	Код стр. баланса	На начало года	На конец года
Активы
1. Нематериальные активы
2. Основные средства
3. Незавершённое строительство
4. Долгосрочные финансовые вложения
5. Прочие внеоборотные активы

7. Дебиторская задолженность
8. Краткосрочные финансовые вложения
9. Денежные средства
10. Прочие оборотные активы
11. Итого активов
Пассивы
1. Целевые поступления и финансирование
2. Заёмные средства
3. Кредиторская задолженность
4. Задолженность участникам по выплате доходов
5. Резервы предстоящих расходов и платежей
6. Прочие пассивы
7. 7. Итого пассивы, исключаемые из стоимости активов (со стр. 1 по стр. 6)
Всего чистых активов (стр. 11- стр.7)

11. Расчёт чистых оборотных активов (по методике МФ РФ) является одним из наиболее важных абсолютных показателей, характеризующих ликвидность предприятия.

Он характеризует ту часть собственного капитала, которая является источником покрытия текущих активов с оборачиваемостью меньше года. Этот показатель характеризует свободу манёвра и финансовую устойчивость организации (в широком смысле) с позиций краткосрочной перспективы, его рост при прочих равных условиях - тенденция положительная.

Чистые активы – это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, принимаемых к расчету, суммы её обязательств, принимаемых к расчету. В противном случае уставный капитал должен быть уменьшен. Если же стоимость чистых активов меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, организация подлежит ликвидации. Показатель чистых активов рассчитывается на основании данных баланса. Статьи, участвующие в расчетах, отражены в таблице 16.

В приведённом варианте баланса показатель чистых активов на начало отчётного года больше уставного капитала на 137393 тыс. руб. (201679 – 64286), а на конец отчётного года сумма чистых активов увеличилось на 6589 тыс. руб. (208268 – 201679), и этот показатель превышает уставный капитал на 143264 тыс. руб. Тенденция положительная.

12. Чистый оборотный капитал показывает превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Оптимальная сумма чистого оборотного капитала зависит от особенностей деятельности предприятия, в частности от ей масштабов, объёмов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и дебиторской задолженности. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия. Рассчитывается по формуле: Чок = Текущие активы - Текущие обязательства. Коэффициенты ликвидности имеют свои недостатки. Поскольку величина краткосрочных активов и обязательств быстро меняется, измерители ликвидности отражают порой устаревшие данные.

Промежуточный коэффициент покрытия определяют как частное от деления совокупной суммы денежных средств, краткосрочных финвложений, дебиторской задолженности, стоимости готовой продукции и товаров к краткосрочным обязательствам. Общий коэффициент покрытия исчисляют отношением совокупной величины запасов и затрат (без расходов будущих периодов), денежных средств, краткосрочных финвложений и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. Ликвидность баланса предприятия тесно связана с его платежеспособностью.

Исходя из данных баланса (смотри пример ниже) коэффициенты, характеризующие платежеспособность, имеют значения, приведенные в таблице 18.

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия (в долях единицы) Таблица 18
Коэффициенты платёжеспособности	Формула расчёта	На начало периода	На конец периода	Отклонение (+,-)
К2 коэффициент общей платёжеспособности (ликвидности)
К3 коэффициент абсолютной ликвидности
К4 коэффициент критической оценки (ликвидности)
К5 коэффициент текущей ликвидности
К9 Доля оборотных средств в активах
К10 коэффициент обеспеченности собственными средствами)
К11 коэффициент маневренности функционирующего капитала

Динамика коэффициентов К1, К2 и К3 анализируемой организации отрицательна (см. таблица 18). В конце отчетного периода организация могла оплатить лишь 7,4% своих краткосрочных обязательств. Коэффициент «критической оценки» показывает, какая часть текущих обязательств организации может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от различных дебиторов.

Нормальным считается значение коэффициента, равное 0,7 - 0,8. Оптимально, если К3 приблизительно равно 1. У анализируемой организации значение коэффициента К3 близко к критическому. Но в конце отчетного периода оно снизилось. Это отрицательная тенденция. Коэффициент текущей ликвидности превышает 1, можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников.

Различные показатели ликвидности не только характеризуют устойчивость финансового состояния организации при различных методах учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.

Коэффициенты платежеспособности и ликвидности характеризуют оборотные активы в их балансовой оценке в сопоставлении с краткосрочными обязательствами, но не отражают качество активов. В составе оборотных активов могут оказаться «некачественные» активы с точки зрения возможной их конверсии в денежную форму в размере, равном их балансовой стоимости. Так, корпоративные ценные бумаги и другие финансовые активы могут иметь рыночную стоимость ниже балансовой, в составе дебиторской задолженности может быть задолженность безнадежная или трудная к взысканию , часть дебиторской задолженности может не иметь потенциальной возможности превратиться в наличность (авансированные работы, выполнение которых не подтверждено актами на отчетную дату, предоплата за продукцию превратятся не в деньги, а в затраты и запасы).

Таким образом, в составе оборотных активов могут иметь место неликвидные или низко ликвидные активы в виде безнадежной дебиторской задолженности, ценных бумаг, материальных запасов, готовой продукции, товаров, некачественно выполненных работ ; предприятие может иметь недостаточное наличие запасов для производственной деятельности. Все это является следствием неплатежей, нестабильности рынка, в том числе фондового, неэффективного использования предприятием имеющихся активов и ряда других причин. В этом случае, несмотря на возможную положительную оценку платежеспособности на основе коэффициентов, предприятие может испытывать дефицит наличных средств для текущих расчетов по обязательствам и (или) операционной деятельности. То есть, показатели платежеспособности могут быть достаточно высокими, в то время как предприятие будет не в состоянии произвести расчеты по обязательствам в срок. В этой связи, важно произвести не только общую оценку коэффициентов платежеспособности, но и реальную способность предприятия погасить свои текущие долги.