Какие пифы купить. Паевые инвестиционные фонды – как выбрать доходный ПИФ? Выбирать надо тот паевой фонд, который стабильно приносит своим вкладчикам пусть не самую максимальную, но все же прибыль, а также регулярно входит в число ведущих фондов
Приветствую вас на Финансовом гении! Сегодня поговорим о том, как выбрать ПИФ для инвестирования , и что представляет собой рейтинг ПИФов , как правильно его анализировать. Я уже писал, что такое как инструмент для вложения капитала и получения пассивного дохода, какие действуют у нас. Рекомендую сразу ознакомиться с этой информацией, поскольку на нее я буду постоянно ссылаться. Итак, рассмотрим, как выбрать ПИФ для инвестирования.
Если вы решили использовать в качестве объекта инвестиций паевые инвестиционные фонды, перед вами откроется довольно больший выбор, и от того, насколько правильно вы выберете конкретный фонд/фонды, будет зависеть не только инвестиционный доход, но и сохранность вашего капитала.
Следует понимать, что ПИФы – рисковый инструмент для инвестирования, и неправильный выбор фонда может привести к частичной или полной потере вложенных средств.
Как выбрать ПИФ?
Думая о том, как выбрать ПИФ для инвестирования, начинающие инвесторы часто обращают первоочередное внимание на его доходность. Это не совсем правильный подход, а скорее даже совсем неправильный. Прежде всего, потому, что доходность паевого инвестиционного фонда – величина не точная, а прогнозируемая. Поэтому инвестор может видеть лишь доходы прошлых периодов, а это совсем не означает, что в последующих периодах они будут такими же.
Выбирая ПИФ только на основании его показателей доходности за предыдущие периоды, всегда есть риск выбрать фонд, показавший случайный результат, либо же использующий , которые предполагают высокий уровень доходности, но и не менее высокий уровень риска. Особенно это касается анализа результатов деятельности фонда за небольшой промежуток времени, например, за 1 год или еще меньше.
Тогда как правильно выбрать паевой инвестиционный фонд? Во-первых, на мой взгляд, выбор вида ПИФ необходимо осуществлять, исходя из поставленных целей и личных приоритетов в инвестиционной деятельности.
1. Финансовые цели. Выбирать фонд для инвестирования нужно, исходя из того, какую вы перед собой ставите. Если вы хотите приумножить свой капитал и при этом готовы идти на риск, вам следует выбирать фонды акций. Если ваша цель – сохранить свои средства и защитить их от инфляции при минимальных рисках – вам больше подойдут фонды облигаций. Если же все таки хочется приумножить вложения, но без больших рисков – ориентируйтесь на фонды смешанных инвестиций.
2. Период инвестирования. Если вы хотите инвестировать в ПИФ на минимальные сроки (например, на год), вам подойдут фонды денежного рынка или фонды облигаций. Если вы при этом еще и готовы серьезно рисковать – можно вложиться в фонды акций. Более длительный период инвестирования (несколько лет) с меньшими рисками предполагают те же фонды акций. Сверхдлительный (от 5 лет и более) – .
3. Участие в процессе. Я как-то писал о том, что бывают . Так вот, если вы готовы быть активным инвестором: постоянно отслеживать свой портфель, проводить его ребалансировку (выводить средства из одних фондов и перекладывать в другие), тем самым, стараясь “выжать” из своих инвестиционных возможностей максимальную доходность, то вам необходимо выбирать открытые фонды, в крайнем случае – интервальные. Если же вы – пассивный инвестор, желающий положить сумму и забыть про нее на какое-то время – вам больше подойдут закрытые ПИФы.
4. Инвестиционный капитал. Чем меньшую сумму вы собираетесь инвестировать в ПИФ, тем сильнее сужается ваш круг выбора, ведь у каждого фонда есть свои требования к минимальному взносу для вхождения. Если у вас довольно скромные финансовые возможности – вам подойдут открытые и интервальные фонды, где минимальный вступительный взнос ниже, чем в закрытых. Так, в некоторых ПИФах он начинается всего от 1000 ден. ед.
Рассматривая, как выбрать ПИФ для инвестирования, необходимо, прежде всего, уделять внимание надежности, стабильности и профессионализму его управляющей компании.
И вот определить степень надежности той или иной компании, а также насколько велик риск вложения в тот или иной ПИФ нам помогут рейтинги ПИФов и некоторые коэффициенты, которые в них приводятся.
Посмотреть рейтинг ПИФов можно на различных веб-ресурсах, причем, лучше всего использовать несколько наиболее авторитетных источников, например, официальные страницы финансовых ведомств и управлений государства. Некоторые из них даже предлагают возможность сравнения фондов, выбор фондов с заданными параметрами и другие функции, упрощающую задачу анализа для инвестора.
Когда вы откроете такие страницы, вы увидите, что там представлены рейтинги ПИФов по самым разным показателям. Предлагаю вашему вниманию скрин, на котором вы можете видеть все разнообразие рейтингов ПИФов и инструментов для их анализа.
Рассмотрим основные показатели, на которые я бы рекомендовал обратить внимание.
1. Рейтинг ПИФов по доходности. Наверняка, этот показатель будет вас интересовать в первую очередь. Хоть я уже и говорил, что это не самое главное, но, что делать, все равно же в первую очередь заглянете именно в этот рейтинг. Выберите те фонды, которые устраивают вас по уровню доходности, только, как минимум, смотрите, чтобы эта доходность поддерживалась на протяжении многих периодов, а не только за последний.
2. Рейтинг ПИФов по стоимости чистых активов (СЧА). Этот рейтинг показывает разницу между общим объемом активов ПИФа и объемом его обязательств, и может определяться как в абсолютном выражении, так и в расчете на 1 пай. Чем больше этот показатель в обоих случаях, тем выше надежность фонда, поэтому рекомендую отбирать для выбора ПИФы, находящиеся в ТОПе рейтинга по СЧА.
3. Рейтинг ПИФов по объему привлеченных средств. Этот рейтинг показывает естественный прирост или убыль общего капитала фонда за расчетный период. Таким образом, показатели могут быть положительными, означающими, что был прирост, или отрицательными, означающими, что была убыль. Такой рейтинг рассчитывается только для открытых и интервальных фондов, поскольку понятно, что в закрытом прирост и вывод средств невозможен. Если вы видите, что в последнее время из ПИФа стабильно выводят капитал, а прироста нет, это должно насторожить.
Существуют также определенные расчетные показатели (коэффициенты), которые также, как правило, представлены в рейтинге ПИФов и могут дать очень полезную информацию, я бы сказал, даже большую, чем абсолютные денежные показатели, рассмотренные выше. Рассмотрим эти коэффициенты. Как они рассчитываются, я описывать не буду, при желании, вы сможете самостоятельно изучить этот момент, например, в википедии. Я лишь постараюсь доступно объяснить их экономический смысл, и как их можно использовать, чтобы правильно выбрать ПИФ для инвестирования.
1. Коэффициент Шарпа. Это показатель, характеризующий отношение уровня доходности к уровню риска. При помощи коэффициента Шарпа можно получить представление о том, насколько грамотную политику в области управления рисками проводит управляющая компания. Рассматривая рейтинг ПИФов, отбирайте фонды с максимальным значением этого параметра: чем он больше, тем надежнее. Если же коэффициент Шарпа имеет отрицательное значение – это говорит о том, что доходность такого фонда чрезвычайно мала, и в него просто нет смысла инвестировать, поскольку вы, наверняка, сможете получить больше прибыли, вложив средства в гораздо менее рисковые финансовые инструменты, например, в .
2. Коэффициент Альфа. Этот коэффициент сравнивает доходность ПИФа с общим индексом фондового рынка. Другими словами, он показывает, как работает компания по управлению активами на фоне общей ситуации на рынке: опережает рынок или, наоборот, отстает. Если значение коэффициента Альфа выше нуля, значит, ПИФ показывает доходность выше среднерыночной, если ниже нуля – значит, он не догоняет среднерыночную доходность. Анализируя рейтинг ПИФов, рекомендую отбирать фонды, стабильно демонстрирующие положительное значение коэффициента Альфа, причем, чем это значение выше, тем лучше, так как это говорит о профессионализме и эффективной работе с портфелем инвестиций.
3. Коэффициент Бетта. Этот показатель характеризует активность действий управляющей компании, определяет влияние динамики рынка на изменение стоимости пая. Рассматривая рейтинг ПИФов, выбирайте фонды с самыми высокими значениями коэффициента Бетта, которые стабильно демонстрируют лучшие значения в сравнении с конкурентами. Чем выше этот показатель, тем привлекательнее ПИФ для инвестора.
Существуют и другие интересные показатели, рассчитываемые в рейтингах ПИФов, но, я думаю, для получения общей картины хватит и анализа вышеперечисленных коэффициентов.
Думая о том, как выбрать ПИФ для инвестирования, обязательно обратите внимание и на следующие моменты:
– Расходы, которые вы будете нести : размер надбавки и скидки компании по управлению активами. Надбавка – это комиссия, взимаемая компанией при покупке паев, а скидка – комиссия, взимаемая при их продаже. Слишком высокий в сравнении с другими фондами размер этих показателей может существенно снизить инвестиционную привлекательность ПИФа.
– Условия обмена паев. Это важно, в первую очередь, для активных инвесторов. Желательно, чтобы при переводе капитала из одного фонда в другой в рамках одной компании по управлению активами не взимались никакие комиссии.
Ну и, конечно же, не забудьте удостовериться, что ПИФ имеет необходимую лицензию на ведение деятельности, а также подробно ознакомиться с Правилами доверительного управления, которые должны быть представлены на сайте компании и выдаваться по требованию при обращении в офис фонда. Если вам что-то там непонятно – обязательно задайте уточняющие вопросы.
Выбор ПИФов для инвестирования можно производить путем исключения, начиная с отбора по виду фонда, общим показателям деятельности, доступности с точки зрения цены пая и заканчивая анализом коэффициентов. Чем больше информации о деятельности фонда и показателей вы соберете и проанализируете, тем грамотнее будет сделан ваш выбор, а значит, тем защищеннее и доходнее будут ваши инвестиции в ПИФ.
Инвестируя капитал в ПИФ, вы должны четко представлять себе, чем вы занимаетесь, что вам необходимо делать, как отслеживать свои инвестиции, как выводить, как платить налоги и т.д. Нет смысла вкладывать средства в паевые инвестиционные фонды, если вы особо не понимаете механизм их деятельности, все преимущества и недостатки этого финансового инструмента для частного инвестора.
Теперь вы знаете, как анализировать рейтинг ПИФов и как выбрать ПИФ для инвестирования. Если вам интересен этот финансовый инструмент – дерзайте. При этом не стесняйтесь уточнять все непонятные моменты у компетентных сотрудников компании: они точно так же заинтересованы в том, чтобы вы стали их пайщиком, ведь от этого зависит и их размер дохода.
Желаю всем надежных инвестиций и хорошей инвестиционной прибыли. Сайт всегда следит за тем, чтобы ваша финансовая грамотность поддерживалась на высоком уровне. Оставайтесь с нами и учитесь вести грамотное управление личными финансами. До новых встреч!
В этой заметке речь пойдет о том как выбрать ПИФ для инвестирования своих средств.
Правило №1.
Рассматривайте инвестиции в ПИФы только на долгий промежуток времени. Многие пишут, что лучше рассматривать от года. Я считаю, что лучше рассматривать данные инвестиции на срок от 5 лет, а лучше от 7-10 лет. Лично я рассматриваю инвестиции в ПИФы как неинтересный, механический путь к богатству, которое можно в любом случае обрести через 20-25 лет. Это своего рода пенсия, только гораздо больше и надежнее.
Пример: если вы будете в течение 25 лет инвестировать 10000 рублей под 30% годовых, то в конце срока у вас будет около 282 млн рублей. Положите деньги в банк под 10% и получайте пенсию в размере около 2 млн рублей в месяц. Неплохо, да? При зарплате 60-70 тысяч рублей в месяц примерно столько же (10000 руб) ваш работодатель отчисляет вам в ПФР. Вот только в конце жизни пенсия явно не такая как в примере с ПИФами.
10000 рублей в месяц много? Инвестируйте 3000 руб/месяц — через 25 лет будет 85 млн — тоже неплохо:)
Правило №2.
Определитесь для себя, что для вас важнее больше денег с чуть большим риском или меньше риска, но и доход меньше. В зависимости от вашего решения можно будет выбрать ПИФ по направлению инвестирования: акции (самый рискованный и доходный), смешанные инвестиции, облигации, индексные и др. Менее рискованные ПИФы облигаций.
Также определитесь со сроком вложения средств — если планируете долгосрочные вложения, то можете рассматривать помимо открытых ПИФов еще и интервальные (у них доходность больше, но вы не в любой момент сможете погасить свои паи).
Правило №3.
Старайтесь распределить средства, во-первых, между разными ПИФами и управляющими компаниями (УК), во-вторых, по разным направлениям инвестирования. Это необходимо для снижения рисков. Например, я инвестирую и в акции, и в смешанные, и в облигации, и в индексные.
Правило №4.
Тщательно выбирайте каждый ПИФ. Уделите этому время. Посидите несколько часов или день и сравните ПИФы между собой.
Помните, что доходность ПИФа в последний месяц/квартал не говорит о том, что и в будущем будет то же самое. Анализируйте ПИФы за период 3-5 лет.
Также обращайте внимание на:
— объем привлеченных средств (говорит о популярности фонда);
— управляющую компанию — посмотрите сколько лет она существует (чем старше — тем лучше);
— сумму чистых активов (СЧА) — чем больше — тем лучше (я рассматриваю от 50 млн).
Если вы взялись за анализ всерьез, то можете проанализировать аналитические коэффициенты: альфа, бетта, Шарпа, VaR и др.
Более подробную информацию об этих коэффициентах можно найти в интернете.
Вкратце опишу что характеризует каждый коэффициент (передам суть простыми словами):
коэффициент Альфа — показывает удалось ли управляющему превысить доходность относительно той, на которую можно было рассчитывать, учитывая уровень риска, характерного для данного фонда; пример: есть эталонный портфель, учитывая уровень риска и обстановку на рынке, этот портфель может принести такую-то доходность — так вот Альфа коэффициент показывает на сколько у управляющего получилось превысить доходность относительно эталонного портфеля;
коэффициент Бета — показывает степень воздействия рынка на доходность фонда (чем ближе у нулю — тем меньше воздействие рынка, и наоборот);
коэффициент Шарпа — характеризует умение управлять рисками, отражает соотношение доходности и риска; чем выше коэффициент — тем сильнее доходность опережает риски;
VaR — выражается в процентах — показывает, что с вероятностью 95% возможный убыток не превысит то значение процентов, которое указано, т.е. убытки могут быть и больше, но с вероятностью 5% и менее.
Правило №5.
Следите за выбранными ПИФами и УК. Проводите мониторинг ПИФов и УК 1-2 раза в год. Следите за динамикой и если видите, что она отрицательная в течение долгого периода при том, что потрясений на рынке нет, то лучше погасить паи в этом ПИФе и выбрать другой.
Удачных вам инвестиций!
Если вам понравился данный материал, пожалуйста, нажмите на кнопку от facebook, vkontakte, twitter или google+, чтобы о нем узнали другие люди. Спасибо!
Инструкция
Выбор паевого инвестиционного фонда начинается с постановки инвестиционной цели. Определите сумму и срок инвестирования. К примеру, вы можете вложить небольшую сумму денег и на короткий срок, в этом случае наилучшим выбором будет открытый ПИФ. Если же вы готовы инвестировать значительную сумму денег (свыше 100 тысяч рублей) на длительный срок, то лучше выбрать закрытый или интервальный ПИФ. Помните, что чем выше доходность инвестиций, тем выше риск вложения. Самыми рискованными считаются фонды акций и индексные фонды, но эти инвестиционные инструменты могут принести своим пайщикам наивысшую доходность. Среднюю доходность при умеренном уровне риска обеспечивают фонды смешанных инвестиции, такие фонды диверсифицируют портфель инвестиций и вкладывают средства пайщиков в финансовые инструменты с разным уровнем риска. Самую низкую доходность при низком уровне риска обеспечивают фонды облигаций.
После того как вы определили свои инвестиционные цели и стратегию и выбрали тип фонда, необходимо выбрать надежную управляющую компанию. Одна управляющая компания может вести работу с несколькими фондами, ее задача – удачно разместить средства вкладчиков в различные финансовые инструменты. Надежность фонда зависит от надежности компании, поэтому доверять свои средства следует только тем организациям, которые работают в этой сфере не менее 5 лет.
При выборе конкретного фонда следует обратить внимание на доходность. Этот показатель позволяет лишь поверхностно оценить эффективность работы фонда, однако начинающий инвестор=, как правило, ориентируется именно на него. Для принятия правильного решения проанализируйте динамику изменения стоимости пая за несколько лет и сравните ее с динамикой фондовых индексов.
Для глубокой оценки работы ПИФа можно дополнительно использовать аналитические показатели. Рейтинги ПИФов составляют с учетом трех основных коэффициентов. Коэффициент Альфа показывает среднюю доходность портфеля ценных бумаг фонда, которая сравнивается с доходностью эталонного портфеля инвестиций. За эталон может приниматься значение определенного фондового индекса. Если этот коэффициент имеет положительное значение, то средняя доходность фонда за определенный период превысила доходность индекса, следовательно, управление фондом было эффективно. Коэффициент Бета отражает влияние рынка на доходность фонда. Чем выше этот показатель, тем сильнее влияние рынка на фонд и тем больше риск инвестиционного портфеля фонда. Коэффициент Шарпа позволяет оценить эффективность управления риском. Чем выше этот коэффициент, тем сильнее доходность фонда опережает риск. Отрицательное значение коэффициента Шарпа свидетельствует о неэффективном управлении фондом.
За последние время, посетив офисы нескольких банков, столкнулся с активным продвижением банковских продуктов под названием паевые инвестиционные фонды или по простому ПИФ. Сотрудники очень настойчиво предлагали воспользоваться возможностью вложиться в ПИФы и получать высокую доходность. В разы превышающую прибыль по банковским вкладам, с их очень скромным процентом — в районе 5-6 годовых.
Показывали различные цифры, графики доходности и сколько можно было бы заработать, если бы я вложил деньги год, 2 — 5 лет назад. На самом деле, данные впечатляли.
Десятки процентов прибыли за год-два.
И сразу возникало желание доверить свои кровные и поучаствовать в погоне за прибылью.
Доходность ПИФ за 2017 год
Статья для тех кто планирует, планировал или уже вложился в паевые фонды.
Подводные камни и главный недостаток инвестирования в ПИФы в России.
Чем интересен ПИФ
Для начала разберем (вспомним) — что же такое ? И чем он будет полезен для нас с вами?
ПИФ можно рассматривать как общий котел для всех инвесторов. Деньги собираются и на них покупаются различные активы (акции, облигации) в определенной пропорции. Каждый вкладчик или пайщик имеет определенную долю или пай. Пропорционально вложенным средствам.
Плюсы Пифов:
- простота;
- доступность;
- широкая диверсификация.
Если простыми словами, то для инвестирования в паевые фонды нужно заключить договор с управляющей компанией (УК) и внести деньги. И все.
Стоимость одного пая всего несколько тысяч рублей. Любой может стать владельцем (или совладельцем) фонда и получать доходность пропорционально внесенным средствам.
Покупая один пай за 2-5 тысяч рублей, вы вкладываете деньги в десятки или даже сотни различных компаний. И не только в российские, а по всему миру. Хотите Америку, пожалуйста. Германия, Китая, Англия или Япония. Нет проблем.
Звучит заманчиво. Желаете одновременно вложиться в большинство стран с развитой экономикой — легко. Правда для этого нужно чуть больше денег. Но в несколько десятков тысяч легко можно уложиться.
Можно конечно проделать все это самостоятельно. Любой человек может заключить договор с брокером и , интересующих компаний.
Но для этого нужно много денег. Очень много денег. Дополнительно потратив не один час (или даже несколько дней) своего времени.
В ПИФах все сделают за вас. Купил паи — получил пакет из нужных тебе акций. И больше ничего делать не надо.
Сравнение доходности
Но пусть вас не обнадеживает высокая доходность. Рынки нестабильны. И сегодняшние прибыли, никак не гарантируются в будущем. Но мы не об этом.
Перед выбором фонда важно определиться с инвестиционной стратегией: в какой вид фонда вы будете инвестировать с учетом инвестиционных целей. Существует несколько видов фондов, каждый из которых соответствует определенной инвестиционной стратегии. Чтобы сделать правильный выбор инвестиционной стратегии, инвестор должен исходить из собственных условий. На выбор инвестиций могут влиять такие факторы, как цель получения дохода, отношение к риску, срок вложения, действия в случае непредвиденных расходов, зависимость семьи от дохода и сбережений инвестора и т.д.
Все эти факторы нужно обязательно учитывать при инвестировании на рынке ценных бумаг, так как инвестирование связано не только с получением высокого дохода, но и с риском потерять деньги. При инвестировании в ценные бумаги всегда существует некоторая неопределенность относительно сохранности капитала и будущих доходов. Поэтому необходимо ответственно подходить к выбору вида фонда и оценке возможных рисков. Гарантий того, что акции обязательно будут расти в ближайшем будущем, нет. Если вы копите деньги на какую-либо крупную покупку, не вкладывайте деньги в фонды акций ради того, чтобы побыстрее накопить. Ко времени, когда деньги вам понадобятся, акции могут упасть, и вы потеряете часть своих денег, продав паи по более низкой цене. Для накопления средств к определенному сроку больше подходят фонды облигаций.
Чем дольше срок инвестирования, тем в большей степени для вложения денег подходят фонды акций. Именно акции способны принести наибольший доход при вложении временно свободных средств на длительный срок. За пять лет, с 2001 по 2005 год, фонды акций принесли пайщикам 500–800%, фонды облигаций – 160–180%.
Если вы финансово защищены, имеете высокий постоянный доход и некоторые резервы на случай непредвиденных расходов, то вам также больше подходят фонды акций, если вы, конечно, принимаете риск ради доходности инвестиций. Чем менее вы склонны к риску ради высоких доходов, тем в большей степени для вас подходят фонды облигаций. Фонды смешанных инвестиций на растущем рынке акций, как правило, не достигают максимальной доходности, сравнимой по этому показателю с фондами акций, зато стоимость их паев не так сильно снижается на падающем рынке. Соответственно потери в фонде смешанных инвестиций на падающем рынке акций будут меньше, а на растущем рынке меньшей окажется доходность. Чем больше доля облигаций в фонде смешанных инвестиций, тем более надежными будут вложения в такой фонд.
Как выбрать лучший паевой инвестиционный фонд
Существует несколько ключевых характеристик, по которым различаются паевые фонды и на которые стоит обратить внимание в первую очередь:
- историческая доходность и риск фонда;
- тип фонда (открытый, интервальный, закрытый);
- общий срок работы управляющей компании и фонда;
- надежность управляющей компании;
- размер минимальной суммы инвестиций;
- размер скидок и надбавок, другие расходы;
- возможность обмена паев на паи других фондов.
И наконец, на выбор инвестора будет влиять наличие агентов того или иного паевого инвестиционного фонда в его городе.
Доходность и риск паевого инвестиционного фонда
Доходность и риск фонда – это два ключевых параметра, характеризующих качество управления фондом. Конечно, любого инвестора в первую очередь интересует максимальный доход на инвестиции, но на риск фонда при этом часто не обращают внимания. Как вы уже знаете, какая-либо доходность фонда никем не гарантируется. Это инвестиции, поэтому ваш доход зависит от множества факторов, главный из которых – «погода» на финансовых рынках. Доходность фонда зависит от конъюнктуры на рынке ценных бумаг и профессионализма управляющего фондом, его умения получать максимум прибыли при росте фондового рынка и сохранять капитал при неблагоприятной ситуации.
Разумеется, не имеет смысла сравнивать прирост паев фондов, если они инвестируют в разные виды активов. Фонды акций сравнивают с фондами акций, фонды облигаций – с фондами облигаций. И доходность, и риск фондов акций и фондов облигаций всегда будут различны, что определяется самой сущностью этих ценных бумаг. Рост стоимости пая в долгосрочной перспективе, т. е. устойчивая доходность, – вот основной показатель успешности работы. Используя короткие промежутки времени (например, последний квартал или полугодие), чрезвычайно трудно выделить лидеров, так как фонды постоянно чередуются, обгоняя друг друга по приросту стоимости пая. В первом квартале один фонд выбивается в лидеры, во втором его обгоняет другой, затем на первое место выходит третий.
Доходность фонда, имевшая место в прошлом, не является гарантией доходности в будущем, но при сравнении исторической доходности фондов разных управляющих компаний можно сделать вывод, насколько эффективно управление этим фондом на фоне других. Для оценки фондов берутся рэнкинги доходности всех фондов акций по годам.
В каждом рэнкинге отмечаются те фонды, которые попали в первую треть фондов. При объединении всех рэнкингов в одну общую таблицу и сортировке фондов по доходности, получается наглядная картина ежегодной «производительности» фондов. Те фонды, которые имеют наибольшее число попаданий в лидеры, и являются искомыми лидерами. Для агрессивных инвесторов, выбирающих фонды акций, такой подход может быть вполне оправданным: не важно, насколько рискованным окажется фонд, но пусть он показывает наибольшую доходность.
Но как поступить умеренно консервативному инвестору? Фонды смешанных инвестиций выбирают не ради доходности, а ради более низкого риска (как правило, пай фонда смешанных инвестиций менее подвержен падениям, чем пай фонда акций). Однако не всегда сравнение этих фондов между собой является корректным, поскольку некоторые фонды этого типа инвестируют преимущественно в акции, другие имеют наибольшую долю облигаций. И доходность, и риск фонда с большой долей акций в портфеле будут стремиться к соответствующим показателям фондов акций, а доходность и риск фонда с большой долей облигаций будут ближе к фондам облигаций.
Правильно ли считать, что наиболее доходные фонды смешанных инвестиций являются лучшими в своем классе? Очевидно, нет. Ведь фонд смешанных инвестиций может иметь в своем портфеле любое соотношение акций и облигаций, а значит, фонд может быть как агрессивным (до 100% портфеля составляют акции), так и консервативным (до 100% портфеля составляют облигации). Как правильно выбрать фонд смешанных инвестиций? Для оценки фонда крайне важно сравнивать его доходность с риском. За риск можно принять так называемую «просадку» фонда – как сильно фонд проседает при коррекциях рынка. Консервативные фонды с большой долей облигаций проседают совсем незначительно. Агрессивные фонды с преобладанием акций могут потерять значительную часть стоимости активов на падении рынка.
Просадка – это максимальное снижение стоимости пая в течение периода, она равна максимальному убытку, который можно было получить, купив паи «на пике» и погасив «на дне».
Анализ работы фондов в последние годы показал, что как и следовало ожидать, наиболее доходными и наиболее рискованными оказались фонды акций. Наименее рискованными и наименее доходными – фонды облигаций. Внутри группы фонды смешанных инвестиций существует большое расхождение между фондами по доходности и риску. Среди фондов смешанных инвестиций есть как агрессивные, так и консервативные фонды. Для того чтобы сделать правильный выбор фонда смешанных инвестиций с заданным уровнем риска, необходимо использовать данные по приросту пая и просадке фондов.
Умеренно – консервативный инвестор выберет золотую середину: пусть у этих фондов не столь высокая доходность, зато риск оказаться в значительном убытке существенно ниже.
Управляющие компании, рекламируя свои фонды, иногда прибегают к двум «трюкам», когда приводят данные по доходности. Часто в рекламных материалах управляющая компания выбирает самый благоприятный промежуток времени, за который вырос пай, и приводит прирост пая за этот период в качестве свидетельства доходности фонда. Обычно такой период заканчивается на пике роста рынка акций. При этом умалчивается, что в последующие два месяца падение на рынке акций «съело» большую часть дохода, полученного за предыдущие 12 месяцев. За любые двенадцать месяцев доходность будет разная. Если считать год с 1 января, доходность будет одна. Если отсчитать год с 1 марта, доходность может уже сильно отличаться, так как рынок акций то растет, то падает.
Для того чтобы избежать таких случаев, регулятор стал требовать, чтобы информация о доходности ПИФов включала в себя сведения о приросте стоимости пая за 3 месяца, 6 месяцев, 1 год и 3 года. Если со дня завершения формирования ПИФа прошло менее 1 года и менее 3 лет, то сведения за 1 год и 3 года соответственно не включаются.
Во втором случае управляющая компания в процентах годовых выражает прирост пая за срок меньший, чем год. Например, прирост стоимости пая за полгода составил 30%. Будет большим допущением предполагать, что годовая доходность фонда составила, таким образом, 60%. Если пай вырос на 30% за полгода, маловероятно, что за следующие полгода он вырастет в той же пропорции – до 60%. Просто цифра 60 выглядит гораздо лучше для привлечения клиентов. Такой перерасчет прироста паев в годовую доходность запрещается. В обоих случаях в расчет не принимается, что рынок акций в течение года не только растет, но и снижается. Это вводит в заблуждение пайщиков.
Рейтинги паевых фондов периодически публикуются в финансовых газетах и журналах. Стоимость и прирост паев за различные промежутки времени транслируются в интернете, для открытых фондов эти данные обновляются ежедневно, для интервальных – раз в месяц. Если у вас есть доступ к интернету, не составляет большого труда сравнивать прирост паев разных фондов. Исходные данные для анализа можно найти на сайте Национальной лиги управляющих www.nlu.ru/analysis/ и на Стокпортале www.stockportal.ru.
Для более наглядного сравнения доходности фондов самым удобным инструментом являются графики стоимости пая. Графики фондов можно строить за любой выбранный период времени, можно выбирать любые фонды и сравнивать фонды с индексами. Даже если два фонда показали одинаковую доходность за выбранный промежуток времени, графики покажут, как эти фонды вели себя при падении и росте рынка. Например, один из фондов сильнее опускался при падении рынка и выше поднимался при подъеме. Графики позволяют легко оценить стратегию управления фондом. Если численные данные за период показывают только итоговый результат, то графики дают представление о динамике фондов.
Выбор типа паевого инвестиционного фонда
Многих потенциальных пайщиков волнует вопрос, имеют ли открытые или интервальные фонды какие-либо преимущества в доходности. Напомним, что паи открытых фондов можно купить и погасить в любой рабочий день. В интервальном фонде паи можно купить только в обозначенные двухнедельные периоды 2, 3 или 4 раза в год. Это связано с тем, что интервальные фонды могут инвестировать в менее ликвидные акции, сделки с которыми совершаются реже, чем с голубыми фишками.
Нет никаких оснований считать, что инвестирование в малоликвидные, но перспективные акции приносит больший доход, чем инвестирование в голубые фишки. Также практика показывает, что нет никаких обязательных преимуществ в доходности интервальных фондов перед открытыми. Здесь многое зависит от конкретного фонда, его инвестиционной стратегии. Интервальные фонды позволяют управляющим расширить стратегии инвестирования и не ограничиваться набором наиболее ликвидных акций, например, создавать отраслевые фонды, вкладывающие средства клиентов в акции множества некрупных предприятий.
С точки зрения погашения паев открытые фонды гораздо привлекательнее интервальных, поскольку позволяют инвесторам подать заявку на погашение или обмен паев в любой день. При изменении тенденции на рынке акций очень важно вовремя продать паи или перевести деньги в фонд облигаций (конечно, если такое решение отвечает вашим целям инвестирования и вы не собираетесь держать паи длительный срок).
Чтобы исключить этот недостаток интервальных фондов, некоторые управляющие компании организуют вторичное обращение паев. Вторичное обращение паев дает инвесторам возможность покупать и продавать паи в любой день независимо от открытия интервала.
Что касается инвестирования в закрытые фонды, это особый тип паевых инвестиционных фондов, они создаются под определенные проекты на длительный срок с ограниченным числом пайщиков. Войти в число пайщиков можно только на этапе формирования фонда, при этом часто устанавливается порог вхождения, непреодолимый для основной массы частных инвесторов. Пока закрытые фонды интересны только для самих управляющих компаний и крупных инвесторов. Поэтому мы уделяем больше внимания выбору открытых и интервальных фондов. Вторичное обращение паев закрытых фондов только начинает развиваться. При достаточно ликвидном вторичном рынке будет возможна покупка-продажа паев закрытых ПИФов в течение всего срока работы фонда, а также инвестирование небольших сумм в такие фонды. Это сделает доступными для частных инвесторов инвестиции в ПИФы недвижимости, к которым уже наблюдается повышенный интерес.
Срок работы управляющей компании и фонда
Срок работы фонда или управляющей компании – важный показатель, он косвенно свидетельствует о стабильности и надежности компании. Кроме того, за долгое время своего существования управляющая компания может более полно продемонстрировать результаты управления фондами.
Сейчас на рынке работает одиннадцать паевых фондов, которые были сформированы еще в 1997–1998 годах, т. е. до начала кризиса 1998 года. Это фонды управляющих компаний «Тройка Диалог», «ПРОСПЕКТ – Монтес Аури» (ранее «Монтес Аури»), «Паллада Эссет Менеджмент», «ПИОГЛОБАЛ Эссет Менеджмент», «Интерфин Капитал», «Менеджмент-Центр», Объединенная финансовая группа «ИНВЕСТ».
Хотя первые управляющие компании появились в 1996 году, много новых управляющих компаний и фондов стало возникать начиная с 2003 года, когда за год количество фондов вырастало в 2–2,5 раза.
Также новые фонды создают компании, которые уже давно работают на рынке коллективных инвестиций. Как правило, эти фонды представляют новые инвестиционные стратегии в группе фондов управляющей компании. Причем часто случается, что именно вновь созданные фонды опытных компаний показывают высокую доходность (особенно по сравнению с их старыми фондами). Возможно, это связано с тем, что управляющие компании пробуют новые эффективные инвестиционные стратегии на небольших, только что сформированных фондах. Такой закономерности, конечно, нет, но это говорит о том, что имеет смысл присмотреться к новым фондам, создаваемым старыми, опытными управляющими компаниями.
С одной стороны, опыт проверенных временем управляющих компаний свидетельствует о надежности. С другой стороны, новые фонды могут быть интересны своими инвестиционными стратегиями.
Наименее привлекательными и наиболее рискованными выглядят фонды только что созданных управляющих компаний, так как по ним нет достаточно полных исторических данных, по которым можно было бы судить об эффективности управления. Если вы по своему складу характера являетесь первопроходцем и вам чем-то приглянулся кто-то из новичков, не поленитесь в таком случае собрать как можно больше информации из разных источников, не ограничиваясь только парой рекламных статей.
Надежность управляющей компании
При выборе паевого фонда важно уделить внимание надежности управляющей компании. Определить надежность управляющей компании вам помогут специальные рейтинги, составляемые рейтинговыми агентствами. Первым рейтингом надежности управляющих компаний стал рейтинг, составленный Рейтинговым агентством «НАУФОР». Это агентство создано Национальной ассоциацией участников фондового рынка – крупнейшей ассоциацией, объединяющей большинство компаний российского фондового рынка.
ААА – максимальная надежность;
АА – очень высокая надежность;
А – высокая надежность;
ВВВ – достаточная надежность;
ВВ – средний уровень надежности;
В – удовлетворительный уровень надежности.
Еще один рейтинг надежности управляющих компаний представлен известным рейтинговым агентством «Эксперт». РА «Эксперт» оценивает деятельность управляющих компаний по трем основным группам критериев: устойчивость компании на рынке, эффективность управления средствами и доверие со стороны клиентов. Устойчивость компании на рынке определяется на основании финансовых показателей компании, срока работы на рынке доверительного управления, опыта работы сотрудников компании на рынке ценных бумаг, диверсификации клиентской базы. Качество управления определяется на основании роста бизнеса компании и эффективности управления активами. И наконец, доверие со стороны клиентов определяется на основании роста клиентской базы компании, предоставления данных о собственниках компании и информационной открытости.
Так как методики составления рейтингов различаются, различаются и оценки многих компаний. Сами управляющие компании по-разному оценивают эти рейтинги: одни считают, что такие рейтинги необходимы начинающим инвесторам, другие считают, что они необъективны в силу многих причин. Так или иначе, с помощью такого рейтинга начинающий инвестор может хотя бы разобраться, кто есть кто на рынке паевых фондов. Для тех, кто слабо себе представляет, что стоит за названиями управляющих компаний, рейтинг надежности дает представление о классе той или иной управляющей компании.
Минимальная сумма вложения в ПИФ
Минимальная сумма вложений в фонд может составлять от 100 до нескольких миллионов рублей, впрочем, в некоторых ПИФах она не установлена вовсе. Фонды с высоким «вступительным взносом» созданы для негосударственных пенсионных фондов и прочих юридических лиц. Средняя минимальная сумма инвестиций в фондах, ориентированных на частных инвесторов, составляет порядка 5000 руб.
При повторном вложении в фонд минимальная сумма уменьшается, благодаря чему пайщик может делать даже небольшие ежемесячные вложения в фонд.
Для подавляющего большинства ПИФов, ориентированных на широкий круг инвесторов, минимальная сумма совсем невелика, что делает инвестиции в ПИФы доступными практически для любого человека. Если же сумма значительно превышает средний уровень, это говорит о том, что фонд ориентирован на другие категории клиентов, нежели на «розничного» инвестора. В интернете регулярно обновляемые данные вы можете найти на сайте Национальной лиги управляющих www.nlu.ru.
Размер скидки и надбавки
Скидка и надбавка – это прямые расходы пайщика при покупке и погашении паев. Они влияют на конечный результат инвестиций, поэтому, выбирая фонд, обратите внимание на величину скидок и надбавок. При этом другие расходы (в том числе комиссионное вознаграждение управляющей компании) можно не принимать в расчет, так как они уже заложены в стоимость пая. Надбавка может доходить до 1,5% от суммы вносимых в фонд средств, а скидка – до 3% от стоимости погашаемых паев. Во многих фондах надбавка вообще отсутствует.
Возможность обмен пая на паи других фондов
Возможность обмена паев одного фонда на другой дает пайщику большие преимущества. В случае необходимости смены стратегии (например, с акций на облигации) пайщик сможет обменять паи одного фонда на паи другого фонда этой же управляющей компании без продажи паев, а значит, без дополнительных расходов на надбавки и скидки. В момент выбора фонда многие не задумываются, что когда-нибудь им будет крайне необходимо перевести инвестиции с падающего рынка акций на стабильный рынок облигаций. Поэтому, выбирая фонд, необходимо уточнить, предоставляется ли такая возможность, как обмен паев. Это можно узнать, заглянув в правила фонда – там указывается, на паи каких фондов могут быть обменены паи.