Срок окупаемости внедрения технических решений определяется как. Срок окупаемости - формула, пример расчета

Когда инвесторы вернут деньги, потраченные на реализацию проекта? На этот вопрос отвечает показатель срока окупаемости инвестиций (Payback Period, РР ).

Срок окупаемости инвестиций – это минимальный срок, за который накопленный доход превышает начальные инвестиции.

Рассмотрим простой пример. Пусть реализуется проект, требующий 12 млн. руб. инвестиций. Время освоения инвестиций – 1 год. После реализации проекта инвесторы будут получать 4 млн. руб. прибыли ежегодно.

Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта представлен в табл. 4.8.

В нашем примере инвесторы вернут деньги через 3 года функционирования проекта, плюс 1 год его реализации. Итого, срок окупаемости проекта составляет 4 года.

Таблица 4.8. Расчет срока окупаемости.

Показатель
Инвестиции
Годовой доход
Денежный поток
Денежный поток нарастающим итогом

Количественно срок окупаемости определяется по формуле:

PP = min n , при котором

где CF t – денежный поток, генерируемый проектом в году t (в начальных периодах включаются инвестиции на реализацию проекта (как затраты)).

Очень часто для расчета срока окупаемости используют приближенное соотношение, которое дает правильный ответ в случае равномерного поступления доходов:

РР = IC / P + P стр ,

где P - средние денежные поступления, генерируемые проектом;

IC - величина первоначальной инвестиции;

P стр - длительность от начала реализации проекта до выхода на проектную мощность.

Это соотношение очень простое и позволяет быстро получить оценку искомого показателя. Следует учесть, однако, что многие авторы время собственно запуска проекта до выхода на проектную мощность (подготовка проекта, строительство, пуско-наладочные работы и т.д.) очень часто не включают в оценку срока окупаемости, что может привести к существенным ошибкам.

Иногда используют дисконтированный срок окупаемости. Для его расчета используют величину дисконтированного потока доходов.

Используем условие предыдущего примера. Коэффициент дисконтирования примем равным 10%. Расчет дисконтированного срока окупаемости представим в табл. 4.9.

Величина дисконтированного дохода нарастающим итогом становится равной нулю через 4,75 года. Это значит, что мы вернем деньги назад с учетом дисконтирования через этот период времени. Таким образом, дисконтированный срок окупаемости равен 4,75 года.

Критерии принятия решений . Не следует принимать проекты со сроком окупаемости больше заданного срока. Этот срок определяется политикой фирмы, экономическими условиями.

В России в 1992-93 гг. практически не рассматривались проекты со сроком окупаемости более 1-2 лет. В 1997-98 гг. предприятия ориентировались на сроки окупаемости не более 5 лет. Начиная с 2001 - 2003 гг. значительное количество проектов предприятий имели срок окупаемости более 5 лет.

Таблица 4.9. Расчет дисконтированного срока окупаемости.

Показатель
Инвестиции
Годовой доход
Денежный поток
Дисконтированный денежный поток нарас­тающим итогом

Срок двойной окупаемости - это минимальный срок, за который накопленный доход удваивает начальные инвестиции.

Недостаток срока окупаемости заключается в том, что он характеризует возврат средств: вернули вложенные деньги - «и будьте счастливы». А где «навар»?

На вопрос, когда мы заработаем столько же, сколько вложили, может ответить расчет срока двойной окупаемости:

PP 2 = min n , при котором

где И - сумма инвестиций.

В нашем примере срок двойной окупаемости - 7 лет.

Если вы хоть раз задумывались об открытии бизнеса, то одна из важнейших проблем, которая вас волновала, была бы прибыль. Именно данный показатель формирует рентабельность бизнеса.

Дорогой читатель! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефону.

Это быстро и бесплатно !

Ведь от нее зависит не только чистый заработок клиента, но и срок окупаемости предприятия. То есть время, за которое вам вернутся деньги, которые вы вложили в данную компанию либо фирму. Данный показатель используется не только для фирм. Он также популярен при подсчетов вложений по инвестициям. Давайте же разберемся, как правильно посчитать срок окупаемости фирмы и насколько важен этот показатель.

Определение

Простой срок, за который окупается инвестиция или вложенные деньги в бизнес – это срок, от вложения средств, до того момента, когда они вернутся. Причем стоит учесть, что считаются не все полученные средства. А лишь так сказать чистые. То есть, это момент, когда были сделаны первые финансовые операции, а далее продолжительность до тех пор, пока они не вернулись в виде чистого дохода.

При составлении бизнес-плана, получении франшизы или займа на открытие бизнеса, одним из самых важных пунктов является срок окупаемости проекта или инвестиций.

Итак, окупаемость – это период, за который число дохода станет больше, чем цифра и затраты, и таким образом перекроет их. Если брать во внимание тот факт, что некоторый бизнес требует постоянных вложений, а также то, что доход бывает весьма нестабильным и изменчивым, можно утверждать, что срок окупаемости – это весьма относительная величина, которая остается динамичной в любое время.

То есть, если доходы и затраты нанести на координатную ось и отобразить ее как прямую, ось ОУ как денежную величину, а ОХ – как время, то мы получим график. Место, где прямая пересечет ОХ и будет считаться началом полной окупаемости.

Что такое дисконтируемый срок?

Дисконтируемый срок определяет не только величину полученных денег, но и их покупательную способность в будущем.

Если вам необходимо просчитать срок окупаемости не просто бизнеса, а денежных вложений, лучше всего использовать показатель, который имеет название – дисконтируемый срок окупаемости. Эта величина также показывает срок, который необходим для полного возврата инвестиционных денег.

Единственное ее отличие состоит в том, что она учитывает стоимость денег, которая меняется со временем, то есть инфляцию. Полезна она потому, что в отличие от обычного срока окупаемости данная величина учитывает финансовый риск более точнее, ведь берет во внимание возможность инфляции.

Именно благодаря ему вы можете сопоставить цены в этом году, а также те, которые будут с период полной окупаемости.

Но, стоит отметить, что так как инфляция – величина приблизительная и нестабильная, данный показатель является динамичным, а потому его точный расчет также невозможен и может быть с отклонениями.

Единственным недостатком, которым обладает окупаемость в терминах текущей стоимости состоит в том, что величина не учитывает размер денежных вложений после того, как пройдет срок полной окупаемости.

Что необходимо знать для расчета окупаемости инвестиционного проекта?

1. Затраты проекта – сюда входят все денежные вложения, которые были сделаны с самого начала.
2. Чистая прибыль за год – это деньги, которые объект получит за год уже без учета налогов и других затрат.
3. Амортизация за год – это величина, которую объект потратит на улучшение своего проекта (обновление аппаратуры и тд).
4. Продолжительность инвестиционных вложений.

1. Поступление всех средств, которые были сделаны за определенный период времени.
2. Ставка дисконтирования денег.
3. Период, на который они были дисконтированы.
4. Исходные инвестиции, которые были вложены.

1. Норма дисконтных вложений.
2. Период начала ввода денег в инвестиционный проект.
3. Период оценки данных вложений, а также их прибыли.

Как рассчитать?

1. Множество сайтов предлагает различные онлайн-ресурсы для расчетов срока окупаемости. По мнению экспертов данный сайт http://www.online-electric.ru/econom/338.php является наиболее удобным при подведении итогов и расчета срока окупаемости. Войдя на сайт вы увидите форму, в которую необходимо ввести ваши данные, такие как – стоимость ваших вложений в бизнес, либо инвестиционный проект, доля прибыли, которую вы получаете, размер амортизации, которую вы тратите, а также ставка дисконтирования. После того, как вы в рублях заполните данную форму, она выдаст вам значения во времени, которое и будет означать срок окупаемости данного проекта.
2. Также, данный показатель можно рассчитать в EXCEL , но тут дела будут обстоять немного сложнее. Так, вам надо будет составить таблицу где вы пропишите количество лет, сумму инвестиций, денежные потоки и чистые денежные потоки. После чего вам будет необходимо ввести формулу, которая выдаст вам значения чистого дисконтированного потока. В ячейке, где значение перестанет быть минусовым и будет срок вашей окупаемости. Рассчитывать показатель данным способом немного сложнее, зато он сразу подготавливает для вас наглядный материал, если вам таковой необходим.
3. И, наверное, самым обычным способом будет расчет данного значения вручную. Для этого мы возьмем формулу: срок за который окупятся инвестиции = затраты в проект/ чистый доход, который получен + амортизация, которая была потрачена за год +длительность вложений по инвестициям. Или же вы можете воспользоваться формулой: дисконтированный период окупаемости = доход от полученных средств за определенный период/ (1+процент дисконтированных доходов) период≥ начальные инвестиционные вложения.

Пример

Давайте представим, что вы открываете свой проект, который требует инвестиционных вложений около года, а также начальные вложения в 150 000 рублей. Каждый год инвесторы будут получать по 50 000.

Итак, проведя расчеты получим:

	Год
	1	2	3	4	5
Инвестиции	150
Доход в год		50	50	50	50
Поток денег	-150	50	50	50	50
Итог	-150	-100	-50	0	50

По таблице мы видим, что срок окупаемости проекта составляет ровно 5 лет.

Факторы, влияющие на срок окупаемости

Эксперты выделяют два типа факторов, которые могут влиять на срок окупаемости инвестиционного проекта:

1. Внешние – это факторы, на которые владелец почти не может повлиять. К таковым относятся:
   • аренда помещения, которая увеличивает затраты и тем самым уменьшает размеры доходов; если начальный капитал берется в кредит, стоит учесть срок его возвращения;
   • непредвиденные расходы, или ЧП, которые требуют денежных вложений;
2. Внутренние расходы – это те, которые целиком и полностью зависят от владельца и бизнеса. Так, в зависимости от вида стратегии, которую выберет начальник можно говорить о разных затратах внутри фирмы. К основным относят – энергоэффективность, а также стойкость.

Экономическая эффективность инвестиционного проекта может быть оценена с помощью различных . Часть этих методов известна уже не одно десятилетие, некоторые же получили всеобщее распространение сравнительно недавно.

Сегодня мы остановимся на одном из традиционных методов экономической , позволяющем за счет применения несложных вычислений получить очень ценные показатели его /неэффективности.

Речь идет об определении срока инвестиционного проекта .

Под сроком окупаемости инвестиционного проекта понимают некоторый минимальный период, в течение которого обеспечивается полный возврат вложенных средств за счет , поступающих в функционирования инвестиционного проекта.

По истечении этого периода всякие дальнейшие поступления от реализации инвестиционного проекта будут формировать объем чистой .

К вычислению срока окупаемости инвестиционного проекта на практике применима простейшая формула:

где S – объем первоначальных инвестиций, q – среднегодовой, если речь идет о расчете периода в годах, или иной периодический доход от инвестиций.

Эта формула может несколько видоизменяться применительно к конкретным условиям решаемой задачи. Суть от этого не меняется.

Чтобы лучше понять эту формулу, достаточно рассмотреть несколько наглядных примеров, которые, к слову сказать, можно понавыдумывать и самому.

И наоборот, чем дольше нам приходится ждать возврата вложенных средств, тем более рискованными оказываются соответствующие инвестиции.

К числу недостатков обозначенного метода обычно относят исключение из расчетов периодов, не связанных с непосредственной реализацией инвестиционного проекта (его разработки или, напротив, ).

Фактически доходы, которые мы получим за пределами срока окупаемости, какого-либо влияния на размер этого срока не оказывают.

Кроме того, этот метод не учитывает различия в цене денег во времени (впрочем, этого недостатка легко избежать, если обратиться к другим методам, использующим, в частности, ; соответствующие вопросы, однако, мы рассмотрим уже в наших следующих публикациях).

Как бы там ни было, вычисление срока окупаемости является одним из важнейшим методов расчета и оценки экономической инвестиционного проекта.

Формула срок окупаемости инвестиций – это один из важнейших показателей при оценке инвестиций. Срок возврата вложений для вкладчиков выступает как основополагающий.

Показатель дает возможность определить, насколько доходны и ликвидны вложения. Для грамотного расчета важно понимать, что представляет из себя показатель.

Один из наиболее важных коэффициентов при определении целесообразности инвестиций – это срок окупаемости инвестиционного проекта: формула его демонстрирует, за какой временной отрезок прибыль по проекту станет больше, чем все издержки на него. Формула рассчитывает срок возврата, далее инвестор полученную цифру сравнивает со своим приемлемым и экономически целесообразным сроком.

Формула срока окупаемости инвестиций (см. ) целесообразна и необходима в использовании, если инвестор выбирает из нескольких практически одинаковых проектов. Здесь лучше выбрать проект, у которого наименьший срок возврата вложений.

Надо не забывать, что срок окупаемости должен получиться меньше временного периода, на протяжении которого кредитор пользовался займом.

Период окупаемости инвестиционного проекта – формула, показывающая число временных периодов, по прошествии которых инвестор полностью возвращает вложенные деньги.

Важно! С целью, чтобы формула: срок окупаемости инвестиционного проекта была использована адекватно, надо под расходами понимать затраты на совершенствование производства, реконструкцию мощностей, основных активов компании. Из-за этого возврат и эффект от вложений не может быть сиюминутным.

Вооружаемся калькулятором

Рассмотрим более подробно окупаемость инвестиций: формула предполагает, что известны такие показатели:

• затраты по проекту. К сумме затрат относят все вложения, которые произведены с начала запуска проекта;
• чистый доход за год . Под ним понимают прибыль, получаемую в процессе работы над проектом, за вычетом всех затрат, в том числе налогов;
• амортизация за годовой период . Это деньги, пущенные на улучшение проекта, методов его воплощения (модернизация производства, улучшение оборудования и т.п.);
• время , на протяжении которого осуществляются затраты. При этом подразумеваются инвестиционные.

Формула срока окупаемости инвестиционных проектов с учетом дисконтирования будет применима, если известно:

• сумма всей выручки за анализируемый отрезок времени;
• ставка дисконтирования;
• период дисконтирования проекта;
• сумма первоначальных вложений.

Формула период окупаемости инвестиций берет во внимание способ поступлений прибыли по проекту. В случае, если денежный поток равномерен на протяжении анализируемого периода, формула срока окупаемости инвестиций будет такой: Т=И/Д

• Т – период окупаемости вложений;
• И – инвестиции;
• Д – полная сумма дохода.

Важно! Формула «срок окупаемости инвестиций» подразумевает, что прибыль по проекту получается за счет складывания чистой прибыли и суммы начисленной амортизации.

Выгодно ли принятие проекта или нет, рассчитывается так:

1. Если полученная величина меньше той, которую задал вкладчик, проект утверждается и реализуется.
2. Если полученный период выше, проект отклоняется.

Как в действительности

Приведем пример вычислений, в которых использована формула: срок окупаемости инвестиционного проекта. Предположим, в проект инвестируется 120 000 руб.

Прибыль от проекта:

Проверяем окупаемость: 25 00 + 45 000 = 70 000 руб.

Полученная сумма меньше вложенных средств, следовательно, проект не окупается за два месяца.

70 000 + 53 000 = 123 000 руб.

Прибыль за три месяца выше суммы инвестиций, то есть проект окупается за 3 мес.

Достоинства и недостатки

Что относится к достоинствам данного метода:

• простота вычислений;
• наглядность;
• шанс провести разделение инвестиций, приняв во внимание заданную инвестором величину.

Важно! Формула: период окупаемости инвестиционного проекта предоставляет хорошую возможность определить риски по нему, потому что проглядывается обратная зависимость: при снижении срока окупаемости, снижаются и риски по проекту. При увеличении срока окупаемости вложений повышается и риск, потому что вложения могут перейти в статус невозвратных.

Минусы:

• неточность получаемых результатов, потому что в данном случае не учитывается фактор времени;
• в действительности, прибыль, полученная после «прохождения» срока окупаемости, не оказывает никакого влияния на его показатель.

Другие способы расчета

Вкладывая средства, инвестор отдает себе отчет в том, что прибыль от проекта «пойдет» не сразу, а лишь спустя определенное время. То есть, важно понимать, какую прибыль он получит в будущем с учетом различных экономических факторов. Поэтому на помощь статическим методам расчета (описанным выше) приходят динамические. Они позволяют дисконтировать денежный поток с учетом различных факторов, которые непосредственно влияют на реализацию проекта.

Важность применения сложных вычислений связана с несовпадением цены денег в начале и конце проекта.

Период окупаемости инвестиций – формула которого прописана ниже, подразумевает принятие при вычислении такого показателя как фактор времени. То есть, это расчет NPV: Т=IC/FV

Где:

• Т – окупаемость;
• IC – вложения по проекту;
• FV – предполагаемая прибыль по проекту.

Здесь берется во внимание стоимость инвестиций и предполагаемой прибыли в будущем. Расчет этой величины требует использования ставки дисконта, которая определяется исходя из различных рисков по проекту:

• показатели инфляции;
• страновые риски;
• недополученная прибыль и т. п.

Все показатели определяются в процентах, потом складываются.

Неоднородность потока

Прибыль в процессе реализации проекта может быть разной по годам.

В этом случае окупаемость инвестиций – формула которой рассматривается выше, определяется так:

1. Определяем число временных отрезков времени (один месяц, или одни год, то есть равных), когда сумма поступлений станет примерно равной сумме вложенных средств. Сумма определяется нарастающим итогом.
2. Определяем остаток: сумму инвестиций уменьшаем на величину накопленной по проекту прибыли.
3. Размер непокрытого остатка делим на сумму поступлений следующего временного периода (месяца, года).

Важно в этом случае использовать уже упомянутую ставку дисконтирования.

Важно! Ставка дисконтирования рассчитывается: к безрисковой ставке доходности прибавляют остальные риски по проекту.

В заключении

Период окупаемости инвестиций – формула которого рассмотрена в настоящей статье, показывает, как быстро вкладчик имеет возможность вернуть свои вложения и начать получать прибыль. Выбор останавливается на варианте с наименьшим сроком.

Каждый из указанных методов расчета имеет свои недостатки и положительные черты. Важно помнить, что сравнение периода окупаемости может осуществляться, если проекты одинаковы.

Удачных вложений!

Основная цель вложения денег в – это приумножение капитала. Но прежде чем получить прибыль, сначала нужно окупить инвестиции. Таким образом, выступает отправной точкой, когда проект начинает генерировать прибыль для инвестора. В данной статье мы рассмотрим, что такое срок окупаемости инвестиций, как произвести расчёт окупаемости проекта, а также проанализируем некоторые особенности периода окупаемости.

Что такое срок окупаемости инвестиций?

– это период времени, который необходим для того, чтобы доходы, генерируемые инвестиционным проектом, полностью покрыли изначальные инвестиционные расходы по реализации такого проекта. Например, если инвестиции составили 500 тыс. дол., а прогнозный положительный по проекту ожидается в размере 100 тыс. дол. ежегодно, то период окупаемости проекта составит 5 лет.

Срок окупаемости является одним из базовых показателей, используемым для оценки инвестиционной привлекательности проекта. Довольно часто, помимо периода окупаемости по рассматриваемому проекту также производится расчёт таких показателей как и .

Срок окупаемости довольно часто обозначают как PP (от англ. Pay-Back Period ).

Методика расчёта срока окупаемости инвестиций

Если по инвестиционному проекту ожидаются равноразмерные поступления денежных потоков, то применяется самая простая формула расчёта периода окупаемости:

где
PP (Pay-Back Period) — период окупаемости, лет;
IC (Invest Capital) – первоначальные инвестиционные затраты в проект;
CF (Cash Flow) – среднегодовой положительный денежный поток, генерируемый инвестиционным проектом.

Если денежные потоки по инвестиционному проекту будут неравномерными, тогда применяется следующая формула:

В данном случае срок окупаемости является минимальным значением временного периода (n ), когда кумулятивные денежные потоки превысят первоначальные инвестиции.

Предположим, что в проект было инвестировано 500 тыс. дол., а денежные потоки формируются в разрезе периодов как указано в нижеприведённой таблице.

Период, лет	Инвестиции в проект	Денежный поток по проекту	Кумулятивный денежный поток
0	500 000
1		80 000	80 000
2		120 000	200 000
3		145 000	345 000
4		160 000	505 000
5		170 000	675 000

Таким образом срок окупаемости проекта составит 4 года, т.к. кумулятивный денежный поток в размере, превышающем изначальную сумму инвестиций в 500 тыс. дол., будет достигнут к концу 4-го года и составит 505 тыс. дол.

Метод расчёта периода окупаемости является довольно востребованным и удобным инструментом в инвестиционном анализе в силу простоты его расчёта. Однако данный метод имеет существенный недостаток — он не учитывает изменение стоимости денег во времени, что в некоторой степени приводит к искажению расчётных данных. Чтобы устранить этот недостаток рассчитывают .

где
DPP (Discounted Pay-Back Period) – дисконтированный срок окупаемости инвестиций;
IC (Invest Capital) – размер первоначальных инвестиций;
CF (Cash Flow) – денежный поток, генерируемый инвестиционным проектом;
r – ставка дисконтирования;
n – срок реализации проекта .

Рассмотрим пример расчёта дисконтированного срока окупаемости инвестиций, исходя из нижеуказанных данных. Денежные потоки продисконтируем по ставке 10% годовых. Обычно за ставку дисконтирования принимают стоимость заёмного капитала (процентная ставка по кредиту) или альтернативные варианты инвестирования — процентная ставка по депозиту, доходность по облигациям или же некая «безрисковая норма доходности + премия за риск».

Проведённый расчёт показывает, что снижение стоимости денег во времени приводит к увеличению срока окупаемости. Так, если принять во внимание обычные (недисконтированные) денежные потоки, то окупаемость проекта составит 5 лет. А в случае дисконтирования — увеличится до 8 лет. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций позволяет инвестору более корректно произвести расчёт окупаемости.

В мировой практике средний срок окупаемости капиталовложений составляет 7-10 лет. В тоже время в отечественной практике (в силу нестабильности финансово-экономической ситуации) большинство реализованных инвестиционных проектов имели период окупаемости 3-5 лет. Более длительные сроки окупаемости несут для инвесторов повышенные риски, что пагубно сказывается на реализации долгосрочных инвестиционных программ.