Валютные отношения между странами. Международные валютные отношения

Основные понятия

Спрос и его факторы. Функция спроса

Предложение и его факторы. Функция предложения

Взаимодействие спроса и предложения: рыночное равновесие

Причины и механизмы сдвигов рыночного равновесия

Воздействие государства на рыночное равновесие

Эластичность спроса по цене: понятие, измерение, виды, факторы

Эластичность предложения: понятие, измерение, факторы. Три периода эластичности предложения во времени

Тема 5. Поведение потребителя на рынке основные понятия

Полезность блага и потребительский выбор (кардиналистский подход)

Кривые безразличия и бюджетные ограничения (ординалистский подход)

Оптимум потребителя

Основные понятия

Эффект дохода и эффект замещения

Кривая «доход-потребление» и кривые Энгеля

Кривая «цена-потребление»

Построение кривой индивидуального и рыночного спроса

Оценка благосостояния потребителей

Тема 6. Фирма как субъект рынка основные понятия

Производственная функция и ее свойства. Изокванта. Предельная норма технологического замещения

Производство с одним переменным фактором и закон убывающей отдачи. Взаимосвязь предельного и среднего продукта

Производство с двумя переменными факторами. Эффект масштаба

Изокоста. Равновесие производителя

Основные понятия

Концепция издержек. Явные и вмененные издержки. Бухгалтерская, экономическая и нормальная прибыль

Издержки производства в краткосрочном периоде. Постоянные, переменные и общие

Функция издержек в долгосрочном периоде

Общий, средний и предельный доход

Тема 7. Рыночные структуры

Понятие рыночной структуры. Признаки совершенной конкуренции. Спрос на продукцию конкурентной фирмы

Свойства рыночных структур

Максимизация прибыли фирмой в краткосрочном периоде

Издержки производства в долгосрочном периоде. Парадокс прибыли

Модель рынка чистой монополии

Кривая предельного дохода чистого монополиста

Максимизация прибыли чистым монополистом в краткосрочном периоде. Долгосрочное монопольное равновесие

Монопольная власть и ее общественные издержки (излишек покупателя и излишек продавца)

Ценовая дискриминация. Понятие, условия возникновения, виды и последствия

Государственное регулирование рынка чистой монополии

Признаки монополистической конкуренции в сравнении с рынком совершенной конкуренции и монополии

Дифференциация продукта. Ценовая и неценовая конкуренции

Кривая спроса фирмы в условиях монополистической конкуренции. Равновесие в краткосрочном и долгосрочном периодах при ценовой конкуренции

Основные особенности рынка олигополии. Поведение олигополии. Ломаная кривая спроса. Ценообразование на рынке олигополии

Роль неценовой конкуренции и экономическая эффективность

Тема 8. Рынок факторов производства и распределение дохода основные понятия

Конкурентные рынки ресурсов. Спрос и предложение на ресурсы со стороны фирмы и отрасли

Ценообразование на рынке труда

Ценообразование на рынке капитала

Ценообразование на рынке земли

Тема 9. Аграрная экономика

Формы сельскохозяйственных предприятий.

Дифференциальная и монопольная земельная рента. Абсолютная рента.

Апк, его структура и функции.

Тема 10. Национальная экономика: цели и результаты Цели национальной экономики

Структура национальной экономики, ее виды

Макроэкономическая модель кругооборота доходов и расходов

Система макроэкономических пропорций и их виды

Внп и методы его расчета

1) Производствен­ным методом - как сумма добавленных стоимостей всех предприя­тий;

Снс и кругооборот расходов и доходов

2. Модель кругооборота с участием государства.

3. Модель кругооборота с учетом заграницы. Номинальный и реальный внп

Тема 11. Совокупный спрос и совокупное предложение. Макроэкономическое равновесие Совокупный спрос

Совокупное предложение

Совокупное предложение в краткосрочном и долгосрочном периодах

Макроэкономическое равновесие(модель ad-as)

Доход, потребление и сбережения в кейнсианской теории

Инвестиции и их нестабильность. Факторы спроса на инвестиции

Методы анализа макроэкономического равновесия

Изменения равновесного объема производства. Мультипликатор

Парадокс бережливости

Тема 12. Макроэкономическая нестабильность и формы ее проявления Экономический цикл и его основные характеристики

Безработица и ее виды. Экономические издержки безработицы

Инфляция: понятие, причины и последствия

Кривая Филлипса и проблема стагфляции

Тема 13. Финансовая система и фискальная политика государства Функции и принципы налогообложения

Виды налогов

Фискальная (бюджетно-налоговая) политика

Бюджетный дефицит и государственный долг. Управление государственным долгом

Тема 14. Денежный рынок. Монетарная политика

Денежное предложение и его структура

1) Наличные деньги (бумажные и металллические), находящиеся в обращении и являющиеся обязательствами государства;

Спрос на деньги и его виды. Равновесие денежного рынка

1) Спрос, обусловленный использованием денег в различных дело­вых сделках;

2) Спрос на деньги как средство сохранения богатства.

Банковская система как организационная форма денежного рынка

Кредитно-денежная политика и ее инструменты

1) Операции на открытом рынке;

2) Изменение резервной нормы;

3) Изменение учетной ставки.

Тема 15. Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках Взаимосвязь товарного и денежного рынков

Последствия изменений условий равновесия на рынке благ и денег

Влияние изменения денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики на взаимодействие товарного и денежного рынков

Тема 16. Социальная политика государства сущность и основные направления социальной политики

Доходы населения, их формы в рыночной экономике

Система и механизм социальной защиты населения

Социальные гарантии

Распределение доходов и социальная справедливость

Уровень жизни населения

Тема 17. Экономический рост Экономический рост и его факторы

1) Главная проблема данной теории состоит в поиске путей увели­чения объема внп в условиях полной занятости, т. Е. Преодоле­нии границы своих производственных возможностей;

2) Она основана на динамическом, долгосрочном подходе к эконо­мике.

Теории экономического роста и государственное регулирование

2) Акцентируют внимание на долговременной устойчивости эконо­мического роста;

3) Предлагают стимулировать и регулировать экономический рост через снижение налогов как средства увеличения сбережений и инвестиций, трудовой и предпринимательской активности;

Модель экономического роста р. Солоу

Тема 18. Мировая экономика Понятие мирового хозяйства и экономические предпосылки его возникновения

Структура мирового хозяйства

Интеграционные процессы в мировой экономике

Интернационализация хозяйственной жизни и ее формы

Глобализация как новая ступень интернационализации мирового хозяйства

Тема 19. Формы международных экономических отношений Мировой рынок: понятие, структура, особенности

Международное разделение труда и интеграция

Международная торговля

Международная миграция капиталов и рабочей силы

Международные валютные отношения

Международные валютные отношения

Международная валютная система . Валютные отношения - это совокупность экономических отношений, возникающих при фун­кционировании денег в международном обороте. Субъектами ва­лютных отношений выступают предприятия, осуществляющие внешнеэкономическую деятельность, банки, другие организации, физические лица, отдельные государства в лице своих органов управления. Валютные отношения возникают и развиваются на основе углубления международногсразделения труда. Они реали­зуются через определенный механизм организации, устанавлива­ющий порядок выпуска и использования средств международных расчетов и платежей, обменных курсов, прав и обязанностей субъек­тов валютных отношений.

Денежно-кредитные отношения, сложившиеся на основе ин­тернационализации хозяйственной жизни, развития мирового рынка и закрепленные в государственно-правовых нормах, обра­зуют валютную систему. Различают национальную, региональную и мировую валютные системы.

Национальная валютная система является частью денежной системы страны, в рамках которой фор­мируются и используются валютные ресурсы, осуществляется международный платежный оборот.

Региональная валютная систе­ма включает валютные отношения между несколькими странами или внутри данного региона.

Мировая валютная система - это со­вокупность форм организации и регулирования валютных отно­шений, сложившихся на основе развития мирового рынка, зак­репленная международными соглашениями.

Основными элементами национальной валютной системы высту­пают:

1) национальная валютная единица;

2) режим установления валютного курса; условия обратимости валюты;

3) система валютного рынка и рынка золота;

4) порядок международных расчетов страны;

5) состав и система управления золотовалютными резервами в стране;

6) статус национальных учреждений, регулирующих валютные отношения.

Национальная валютная система формируется на основе наци­онального законодательства с учетом международного права. Осо­бенности ее функционирования определяются условиями и уров­нем развития экономики страны, задачами социального развития.

Основу национальной валютной системы составляет денежная единица данной страны. Валюта (от ит. valuta - букв, цена, сто­имость) - денежная единица, используемая для измерения сто­имости товара. Понятие "валюта" применяется в трех значениях: денежная единица данной страны (доллар США, французский франк и т.д.); иностранная валюта; региональная денежная едини­ца и платежное средство (евро, СДР).

На базе национальных валютных систем функционирует меж­дународная система, основными элементами которой являются:

1) платежные средства (национальная валюта, золото, между­народные расчетные единицы СДР и евро;

2) механизм установления и поддержания валютных курсов;

3) порядок балансирования международных платежей;

4) международные организации и комплекс международно-до­говорных и государственно-правовых норм.

Исторически международная валютная система сложилась к концу XIX в., когда в большинстве развитых стран получила рас­пространение твердая золотая валюта, используемая для обслужи­вания международных расчетов и платежей. Роль денег выполняли благородные металлы - золото и серебро, а впоследствии - толь­ко золото. Эта система получила название системы золотого стан­дарта. Она существовала в форме золотомонетного, золотослит­кового и золотодевизного стандартов. Ее функционирование пре­дусматривало обязательное использование в международных рас­четах золота определенной массы и чистоты, свободную чеканку золотых монет и обращение их на внутреннем рынке, свободный обмен на другие валюты, исчисление цен всех товаров в золотых единицах, законодательное установление золотого содержания каждой единицы, отсутствие ограничений на ввоз и вывоз золота.

Окончательный распад системы золотого стандарта произошел в результате мирового экономического кризиса 1929-1933 гг. Во всех странах был отменен внутренний размен банкнот на золото в любых формах и наступил период господства бумажных и кредит­ных денег. К началу второй мировой войны только США сохрани­ли способность разменивать свои банкноты на благородный ме­талл.

Первая послевоенная валютная система была юридически офор­млена в 1944 г. на Бреттонвудской конференции. Суть Бреттонвудской системы состояла в следующем: функция мировых денег со­хранялась за золотом при одновременном использовании в каче­стве резервных валют некоторых национальных денежных единиц, прежде всего доллара.США, а также английского фунта стерлин­гов; устанавливались золотое содержание всех валют и их фикси­рованные курсы в долларах, доллар обменивался на золото по официальной цене (35 дол. за тройскую унцию - 31,1 г золота) только по требованию иностранных банков и правительственных учреждений в целях осуществления международных расчетов; стра­ны, подписавшие Бреттонвудское соглашение, обязывались не производить одностороннего изменения валютных курсов.

Организованная подобным образом валютная система сочета­ла в себе принципы межгосударственного регулирования валют­ных отношений и либерализацию международной торговли и пла­тежей, обеспечивала относительно высокие темпы развития меж­дународного обмена и производства. Однако механизм междуна­родных расчетов, основанный на использовании доллара США в качестве интернационального расчетного и резервного средства, содержал в себе предпосылки кризиса. Изменение экономической обстановки в мире обусловило возникновение на рубеже 60-70-х гг. кризиса валютного механизма, приведшего к новому этапу в развитии валютной системы.

Современный этап в развитии мировой валютной системы свя­зан с Ямайским соглашением, подписанным в 1976 г. и вступив­шим в действие в 1978 г. Это соглашение положило начало новой Ямайской валютной системе, основанной на отмене твердой офи­циальной цены на золото, разрешении продажи и покупки золота по рыночным ценам, прекращении обмена долларов на золото для центральных банков и правительственных органов, режиме свободного плавания валют, т. е. стихийном колебании их курсов, признании права на образование региональных валютных группи­ровок (например, Европейской валютной системы в Европейском сообществе). В качестве мировых денег стали использоваться неко­торые национальные валюты (немецкая марка, японская иена и др.) и международные коллективные валютные единицы. Основой валютной системы были провозглашены специальные права заим­ствования (СДР).

СДР - международные платежные и резервные средства, вы­пускаемые Международным валютным фондом (МВФ) и исполь­зуемые для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах и в качестве расчетной единицы МВФ. Они были введены в 1970 г. Распределение специальных прав заимство­вания в виде записи на счетах членов МВФ зависит от их доли в капитале фонда. СДР не имеют собственной стоимости и реально­го обеспечения, их оценка осуществляется на базе "корзины" ва­лют, включающей доллар США (45%), евро (29%), иену (15%), фунт стерлингов (11%).

К коллективным валютам относится евро. Она оценивается на базе 12 валют европейских стран, которые для ее обеспечения де­понировали 2800 т золота (в виде записей), и в долларах. Из счет­ной единицы евро в современных условиях превращаются в реаль­ные деньги - инструмент регулирования международных расче­тов.

В странах Азии, Африки, Латинской Америки также существу­ет несколько коллективных валют, большинство из которых явля­ется международными счетными единицами. Это арабский расчет­ный динар Арабского валютного фонда, андское песо Андского пакта, франк КФА - денежная единица африканских стран - членов зоны с французским франком и др. В последнее время про­слеживается тенденция к превращению этих коллективных валют в мировые деньги для обслуживания международных расчетов.

Межгосударственные валютно-финансовые структуры . Коорди­нация валютных отношений осуществляется на уровне правительств посредством межгосударственных валютно-финансовых организа­ций.

Наиболее важную роль в сфере валютного регулирования игра­ют такие межгосударственные валютно-финансовые структуры, как Международный валютный фонд, Мировой банк, Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).

Международный валютный фонд - центральный регулирующий орган мировой валютной системы. Создан в 1944 г. на Бреттонвуд-ской конференции, приступил к деятельности в 1947 г. Его основ­ные задачи - содействие развитию международной торговли и валютного сотрудничества путем регулирования валютных курсов, поддержание устойчивости валютных паритетов, предоставление кредитных ресурсов странам - членам МВФ (в настоящее время их насчитывается более 150), выпуск по мере необходимости меж­дународных платежных и резервных средств (СДР).

Наряду с МВФ в многостороннем регулировании международ­ных валютно-финансовых отношений важную роль играет Между­народный банк реконструкции и развития (МБРР). Утвержден одно­временно с МВФ в 1944 г. на Бреттонвудской конференции, начал действовать с 1946 г.

В качестве филиалов МБРР функционируют следующие инсти­туты: Международная финансовая корпорация (МФК), Междуна­родная ассоциация развития (MAP), Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ), Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС).

МФК создана в 1956 г. Финансирует прежде всего частный сек­тор в развивающихся странах. В последнее время особое внимание уделяется оказанию технической помощи частным фирмам этих стран, финансируемой при содействии Фонда технической помо­щи.

MAP создана в 1960 г. Предоставляет льготные, а также бес­процентные кредиты наименее развитым странам. Погашение зай­мов начинается по истечении десятилетнего льготного периода. Кредиты предоставляются на 35-40 лет и направляются главным образом на развитие инфраструктуры, причем не только эконо­мической, но и социальной.

МАГИ создано в 1988 г. Поощряет иностранные инвестиции в экономику развивающихся стран путем предоставления гарантий иностранным инвесторам от потерь, вызываемых некоммерчески­ми рисками.

МЦУИС основан в 1966 г. Осуществляет содействие междуна­родным инвестициям путем предоставления услуг по арбитражно­му разбирательству и урегулированию споров между правитель­ствами и иностранными инвесторами.

МБРР вместе с четырьмя названными филиалами образует груп­пу Всемирного банка.

Среди межправительственных организаций, активно сотруд­ничающих в валютно-финансовой сфере, важную роль играет Организация экономического сотрудничества и развития. В нее вхо­дят все индустриально развитые страны. ОЭСР определяет тен­денции в экономическом развитии стран-членов и степень влия­ния внутренней экономической политики на платежные балансы других стран. В рамках ОЭСР на основе прорабатываемых ею про­гнозов даются рекомендации по проведению макроэкономичес­кой политики, способствующей взаимному приспособлению на­циональных экономик с учетом тенденций развития мирового хозяйства.

Важное место в международной валютной системе занимает Банк международных расчетов (БМР), объединяющий централь­ные банки европейских государств, Канады, Австралии, Японии и группу коммерческих банков США. Более 70 центральных бан­ков хранят свои резервные валютные средства на счетах БМР. Раз­работанные БМР правила государственного регулирования и над­зора за банковской деятельностью с 1992 г. обязательны для всех коммерческих банков стран - членов ОЭСР.

Решением проблем внешней задолженности занимаются Па­рижский и Лондонский клубы. Первый выполняет функции на­блюдения за государственной задолженностью, а второй представ­ляет собой консультационный комитет крупнейших частных бан­ков-кредиторов, который ведет переговоры с правительствами стран-должников по вопросам реструктуризации их частной за­долженности.

Необходимость согласования валютного регулирования на ре­гиональном уровне привела к созданию в 1979 г. на базе стран Европейского экономического сообщества Европейской валютной системы (ЕВС), основной задачей которой являются стабилиза­ция валютных курсов, выпуск европейской валютной единицы евро (ЭКЮ).

Функционирование ЕВС предполагало создание единого хозяй­ственного комплекса стран, входящих в ЕС, с единой денежной единицей - евро. Первый этап этого процесса ограничивался рам­ками определения участников валютного союза и взаимной фик­сацией их валютных курсов. Второй этап начинался с момента фик­сации валютных курсов и заканчивался изъятием из обращения национальных валют. На этом этапе безналичный евро обращался наряду с наличными национальными валютами. Третий этап на­чался с 1 января 2002 г. и ознаменован выпуском в наличное обра­щение евро в виде банкнот и монет. Замена ЭКЮ на евро происхо­дит по курсу 1:1, следовательно, курс евро к остальным валютам стран ЕС соответствовует курсу ЭКЮ к этим валютам.

Валютный курс. Конвертируемость валют . Одним из важнейших элементов любой валютной системы является валютный курс, ко­торый показывает цену валюты одной страны, выраженную в ва­люте другой страны. Основой валютного курса является валютный паритет - законодательно устанавливаемое соотношение между двумя валютами.

Установление валютного курса может осуществляться законо­дательно или определяться в процессе взаимной котировки валют. Валютная котировка - способ определения валютного курса - может быть прямой, когда курс единицы национальной валюты выражается определенным количеством единиц иностранной ва­люты, и косвенной, когда установление валютного курса иност­ранной валюты происходит через определенное количество еди­ниц национальной валюты. Выражение курсов двух валют друг к другу через курс каждой из них по отношению к третьей валюте (обычно к доллару США) называют кросс-котировкой.

Следует учитывать, что на практике используются следующие расчетные виды валютного курса: номинальный - текущая коти­ровка, реальный - номинальный курс, пересчитанный с учетом инфляции, номинальный эффективный - индекс валютного кур­са по отношению к валютам стран - торговых партнеров и реаль­ный эффективный - номинальный эффективный курс с учетом изменения цен.

Основная функция валютного курса состоит в том, чтобы слу­жить критерием эффективности внешнеэкономического обмена. Выступая инструментом стоимостных сопоставлений издержек производства на данном предприятии или в стране с мировым уровнем развития, валютный курс показывает, какие товары вы­годно производить самим, какие экспортировать, какие импорти­ровать. Таким образом, валютный курс оказывает определенное воздействие на формирование структуры общественного произ­водства и потребления.

Существуют различные способы установления валютных кур­сов:

На основе золотых паритетов (при золотом стандарте);

На основе системы фиксированных курсов валют;

На основе системы плавающих курсов валют.

В условиях золотого стандарта был введен твердый курс валю­ты. Он основывался на соотношении золотого содержания денеж­ных единиц, т.е. на золотом паритете. Валюты, привязанные к зо­лоту, соотносились друг с другом по твердому валютному курсу. Отклонение валютного курса от паритета было очень незначитель­ным (± 1 %), в пределах так называемых "золотых точек", опреде­ляемых расходами на транспортировку золота за границу.

После отмены золотого стандарта в 30-е гг. XX в. произошел распад международной валютной системы на ряд блоков (стер­линговый, долларовый, блок франка и т.д.). Во время второй ми­ровой войны международные расчеты носили клиринговый ха­рактер (система безналичных расчетов путем зачета взаимных тре­бований).

После официального прекращения размена банкнот на золото (1971 г.) фиксированные курсы валют уступили место плавающим. В условиях плавающих валютных курсов валютный курс официаль­но не фиксируется и определяется спросом и предложением валю­ты. Размер спроса на иностранную валюту зависит от потребностей страны в импорте товаров и услуг, расходов туристов, различного рода платежей, которые обязана производить страна, и т.п. Пред­ложение валюты определяется объемами экспорта страны, займа­ми, которые она получает, и т.п. Колебание валютных курсов за­висит в основном от: 1) реальной покупательной способности дан­ной валюты на внутреннем рынке и 2) спроса и предложения на­циональных валют на международном рынке, которые зависят от состояния торгового баланса, переливов капиталов между страна­ми в результате изменений процентных ставок по кредитам на де­нежных рынках различных стран. Таким образом, на валютный курс прямо или косвенно влияет вся совокупность внутренних и вне­шних экономических отношений. Причем среди факторов, непос­редственно влияющих на динамику курса валют, выделяют наци­ональный доход и уровень издержек производства; реальную по­купательную способность денег и уровень инфляции в стране; со­стояние платежного баланса; уровень процентных ставок в стране; доверие к валюте на мировом рынке и т.п.

Одним из важнейших факторов, определяющих колебания ва­лютного курса, является состояние платежного баланса страны, показывающего соотношение суммы фактических платежей, по­лучаемых страной из-за границы, и суммы платежей, произве­денных ею за границу за определенный период времени (обычно за год). При активном платежном балансе страна получает из-за границы денег больше, чем заплатила сама, при пассивном - наоборот.

В доходную часть платежного баланса включаются поступления от внешней торговли, капиталовложений за границей, доходов от валютно-кредитных операций и др. Такие же статьи включаются и в расходную часть платежного баланса.

Одной из важнейших составных частей платежного баланса является торговый баланс, отражающий поступления и расходы страны по экспорту и импорту. Он показывает движение товаров, услуг, неторговых платежей. Если страна расходует больше, чем получает, то курс национальной валюты снижается.

В настоящее время в большинстве стран отмечается дефицит торгового и платежного балансов. Колебания валютного курса дес­табилизируют торговлю и состояние международных платежей. Поэтому начиная с 1985 г. в качестве инструментов прямого регу­лирования валютного курса страны стали использовать согласован­ные интервенции на валютном рынке, или дисконтную политику, связанную с изменением учетной ставки процента.

В современных условиях важное значение приобретает конвер­тируемость валют, обеспечивающая владельцам национальной ва­люты возможность свободного распоряжения денежными и мате­риальными ресурсами внутри страны и за границей, использова­ния эффективности международного разделения труда. Нацио­нальная валюта, свободно обмениваемая на другие национальные валюты, называется конвертируемой, не способные же к такому обмену валюты являются неконвертируемыми.

При золотом стандарте в основе конвертируемости валют ле­жала их обратимость в золото. В современных же условиях обрати­мость валют рассматривается применительно к возможностям их непосредственного обмена друг на друга. Различают полную и час­тичную, внутреннюю и внешнюю конвертируемость. При полной форме конвертируемость распространяется на все без исключения категории владельцев денежных средств и все виды внешнеэконо­мических операций. При частичной обратимости конвертируемость валюты охватывает только определенные категории ее владельцев и отдельные сферы внешнеэкономической деятельности. При внеш­ней конвертируемости полная свобода обмена заработанных в дан­ной стране денег для расчетов с заграницей предоставляется толь­ко иностранцам, тогда как ее граждане и юридические лица по­добной свободой не располагают. При внутренней конвертируемости, наоборот, соответствующими свободами располагают гражда­не данной страны, а в отношении иностранных сохраняется ре­жим неконвертируемости.

Конвертируемость национальной валюты требует рыночного типа экономики, так как она основана на свободном распоряже­нии денежными средствами их владельцами. Как показывает меж­дународный опыт, переход к конвертируемости обычно начинает­ся с внешней обратимости, поскольку она стимулирует активность иностранных инвесторов, снимая проблему репатриации ввезен­ных капиталов и вывоза полученных прибылей, стимулирует спрос на данную валюту.

В Республике Беларусь встает проблема конвертируемости бе­лорусского рубля в связи с его обесцениванием в результате спада производства, инфляции. Основным препятствием для введения конвертируемости белорусского рубля является отсутствие конку­рентоспособной рыночной экономики. Переход к валютной обра­тимости в республике должен осуществляться постепенно; по мере создания для этого необходимых условий: стабилизации экономи­ческого и финансового положения страны, включая ликвидацию разбалансированности внутреннего рынка, резкое сокращение бюд­жетного дефицита, государственного долга; оздоровления денеж­ного обращения; проведения реформы ценообразования; созда­ния в республике развитого оптового рынка; формирования рын­ка капиталов; перехода к более действенным экономическим ме­тодам регулирования внешнеэкономической деятельности с по­мощью таможенных пошлин, налогов, процентных ставок; созда­ния современной экспортной базы как материальной основы об­ратимости рубля.

Решение проблемы конвертируемости предполагает унифи­кацию обменных курсов - постепенный отказ от множественно­сти обменных курсов и введение единого валютного курса, по­скольку курс белорусского рубля определяется покупательной спо­собностью российского рубля и доллара, а также зависит от со­стояния платежного баланса республики. Поэтому курс колеб­лется под воздействием срочной и острой постоянной потребно­сти в рублях или долларах. Положение усугубляется тем, что в республике - отрицательные платежный и торговый балансы, большая задолженность. Все это определяет низкий валютный курс белорусского рубля.

С целью стабилизации платежного баланса, укрепления курса белорусского рубля Национальным банком Республики Беларусь были приняты меры, способствующие решению проблемы кон­вертируемости. К ним, в частности, относится установление фик­сированного курса белорусского рубля.

Экономические, политические, культурные и другие формы связей между отдельными странами порождают денежные отношения между ними, связанные с оплатой получаемых товаров и услуг. Эти денежные отношения между странами и составляют содержание валютных отношений.

Валютные отношения представляют собой общественные отношения, связанные с функционированием валюты при осуществлении внешней торговли, оказании экономического и технического содействия, предоставлении и получении за границей кредитов и займов, совершении сделок по покупке или продаже валюты и т. д.

Участниками валютных отношений являются государства , международные организации, юридические и физические лица .

Формой организации и регулирования валютных отношений выступает валютная система.

Валютная система - это государственно-правовая форма организации валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или международным соглашением.

Валютная система как совокупность экономических отношений возникла на основе интернационализации хозяйственных связей и играет особую роль в силу взаимосвязи с процессом общественного воспроизводства.

Главная задача валютной системы - эффективное опосредование платежей за экспорт и импорт товаров, капитала , услуг и других видов деятельности в отношениях между отдельными странами и создание благоприятных условий для развития производства и международного разделения труда. Валютная система выступает одним из мощных звеньев, которое в значительной степени может содействовать расширению или, наоборот, ограничению интенсивности международных экономических отношений. Посредством валютной системы осуществляется перемещение экономических ресурсов из одной страны в другую или блокируется этот процесс, расширяется или ограничивается степень национальной экономической самостоятельности.

Развитие международных экономических отношений в значительной степени предопределено характером валютной системы и действенностью функционирования ее институтов.

Характерной чертой валютной системы является постоянное ее изменение в процессе развития. Наиболее общая причина этих изменений - углубление развития товарного производства и постепенные изменения в его механизмах, усиление социальной ориентации производства, разнонаправленные процессы в сфере государственного вмешательства в экономику с целью оказания влияния на формирование форм валютных отношений в национальной и международной областях.

Этот процесс не отличается плавностью и гармонией, он противоречив, формирование валютных отношений осуществляется посредством постоянно возникающих, единичных и общих валютных кризисов, ведущих постепенно к замене одной валютной системы другой, их эволюции, что отражается как на национальной сфере, так и на международной.

Различают национальную, мировую и региональную валютные системы.

Исторически первыми формировались национальные валютные системы. По мере накопления мирового опыта наиболее применимые и передовые элементы унифицировались и становились основой мировой валютной системы, с учетом которой происходило дальнейшее формирование валютных систем отдельных стран.

Национальная валютная система сформировалась в рамках национальной денежной системы, которая регламентировала порядок денежных расчетов данной страны с другими государствами. Постепенно она обособилась от денежной системы.

Национальная денежная система складывается исторически, в зависимости от степени развития товарно-денежных отношений, и закрепляется ее законодательством. Ее особенности определяются степенью развития экономики и внешне-экономических связей государства.

Национальная валютная система включает следующие элементы:

• национальную валюту;
• степень конвертируемости национальной валюты;
• паритет национальной валюты;
• режим валютного курса;
• наличие или отсутствие валютных ограничений в стране;
• регламентацию правил использования форм расчетов и кредитных средств обращений и платежа;
• режим национального валютного рынка и рынка золота и драгоценных камней;
• национальные органы, обслуживающие и регулирующие валютные отношения страны.

Основу национальной валютной системы составляет установленная законом денежная единица государства - национальная валюта.

Назначение национальной денежной единицы - обслуживать внутренний платежный оборот страны. Национальные валюты небольшой группы наиболее промышленно развитых государств используются одновременно и в международных экономических отношениях, выполняя в качестве иностранных валют функции международного платежного и резервного средства для всех других стран.

Валютная система - это механизм, связывающий национальную экономику отдельных стран в единое мировое хозяйство. Она призвана создать благоприятные условия для развития экономического сотрудничества между странами. Регулирование национальных валютных систем осуществляется путем сочетания интересов различных государств и их группировок и компромиссов между ними.

Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой. Мировая валютная система - форма организации международных валютных отношений, сложившаяся на основе развития мирового рынка и закрепленная межгосударственными соглашениями. Она включает следующие элементы:

• виды денег , выполняющих функции международного платежного и резервного средства;
• межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности;
• межгосударственную регламентацию режимов валютного курса;
• межгосударственное регулирование валютных ограничений и условий валютной конвертируемости;
• режим мировых рынков валюты и золота;
• международные валютно-кредитные организации, осуществляющие межгосударственное регулирование валютных отношений.

Международные платежные и резервные средства. Первоначально единственным видом мировых денег было золото, причем в форме слитков. Золотые монеты для использования в международных расчетах нужно было отлить в слитки, а затем перечеканить в монеты другой страны. Постепенно с целью снижения издержек обращения в международных расчетах стали использоваться национальные золотые монеты и кредитные орудия обращения.

С 20-х гг. XX в. функции мировых денег наряду с золотом стали выполнять национальные валюты Англии и США. Они получили название резервных валют. Под этим термином понимается конвертируемая национальная валюта, выполняющая функции международного платежного и резервного средства.

Вначале главной резервной валютой был фунт стерлингов, но постепенно его позиции начали ослабевать, и стала повышаться роль доллара США. Выполнение той или иной валютой функций международного платежного и резервного средства зависит от позиций, которые занимает страна - эмитент валюты на международном рынке товаров и капиталов. Изменение этих позиций привело к утрате фунтом стерлингов роли резервной валюты в конце 1960-х гг.; к относительному снижению роли доллара США и повышению роли немецкой марки и японской иены в 80-90-х гг.

МВФ ввел понятие свободно используемой валюты. Согласно Уставу Фонда, свободно используемой является валюта, которая, по экспертному заключению МВФ, находит широкое распространение при платежах по международным сделкам и котируется на важнейших валютных рынках. Наряду с долларом США “свободно используемыми валютами”, по решению Фонда, являются английский фунт стерлингов и японская йена.

Международные денежные единицы являются национальными коллективными валютами, особым видом мировых кредитных денег. Они отличаются от национальных валют, во-первых, эмитентом (выпускаются не национальными банками, а международными валютно-кредитными организациями); во-вторых, формой (используются только в безналичной форме записей на счетах).

Золото также выполняет функцию международного резервного средства.

Важный элемент валютной системы - регулирование международной валютной ликвидности на национальном и межгосударственном уровне. Под международной валютной ликвидностью понимается способность отдельной страны или всех стран своевременно погашать свои международные обязательства.

Компоненты международной валютной ликвидности:

• официальные золотовалютные резервы (запасы золота и резервных валют, принадлежащих государству);
• резервная позиция в МВФ.

В 1970-е гг. МВФ выпустил новый вид международных ликвидных активов - международную денежную единицу “специальные права заимствования” - СДР (англ. Special Drawing Rights - SDR). Они представляют собой искусственно созданные международные резервные средства, предназначенные для регулирования сальдо платежных балансов, пополнения официальных резервов, расчетов с МВФ.

В рамках Европейской валютной системы, созданной в 1979 г., стала выпускаться международная денежная единица - ЭКЮ (европейская валютная единица), а с 1999 г. - евро.

Резервная позиция в МВФ означает право страны - члена МВФ на автоматическое получение у него безусловных кредитов в иностранной валюте (в пределах 25% от квоты страны в МВФ).

Элементом валютной системы, который характеризует порядок установления курсовых соотношений между валютами, является режим валютного курса. Различают фиксированный, гибкий курсы валют и их варианты, объединяющие в различных комбинациях отдельные элементы фиксированного и “плавающего” курсов. Такая классификация курсовых режимов в целом соответствует принятому МВФ делению валют на три группы:

1. валюты с привязкой (к одной валюте, “валютной корзине” или международной денежной единице);
2. валюты с большой гибкостью;
3. валюты с ограниченной гибкостью.

Кредитные средства обращения и платежа, формы расчетов, используемые в международной торговле, всегда были объектом унификации и регулирования норм международного права . Наиболее известные и широко применимые из них - Женевские конвенции по векселю и чеку ; Унифицированные правила по аккредитиву, инкассо , банковским гарантиям и другие публикации Международной торговой палаты (МТП), а также конвенции ООН о международных переводных и международных простых векселях, о независимых гарантиях и резервных аккредитивах.

Регулирование международных валютных и кредитных отношений осуществляет МВФ; в ЕС данные функции выполняет Европейский центральный банк. Эти институты совместно с национальными органами валютного регулирования отвечают за обеспечение свободного режима функционирования валютных рынков и рынка золота, безопасного, стабильного развития международных валютно-кредитных и финансовых отношений.

Международные валютно-финансовые и кредитные отношения — составная часть и одна из сложных сфер рыночной экономики. В этом разделе рассматриваются основные категории и структурные принципы и , изучаются традиции в организации международных валютных, кредитных и расчетно-платежных операций, освещаются основные формы и методы валютной политики. Особое внимание уделяется валютно-финансовым и платежным условиям внешнеторговых контрактов, традиционным и современным формам кредитования международной торговли. В каждой теме читатель найдет специальный раздел, посвященный валютно-кредитным и финансовым отношениям России.

Валютные отношения и валютная система: общие положения

Валютные отношения представляют собой общественные отношения, связанные с функционированием валюты при осуществлении внешней торговли, оказании экономического и технического содействия, предоставлении и получении за границей различного рода кредитов и займов, совершении сделок по покупке или продаже валюты и т.д.

Участниками валютных отношений являются государства, международные организации, юридические и физические лица. Правовой основой для возникновения, изменения или прекращения валютных отношений служат международные соглашения и внутригосударственные акты.

Отдельные элементы валютных отношений появились еще в античном мире в виде вексельного и меняльного дела. Меняльное дело сосредоточивалось в Афинах в силу их торговых связей с другими странами и в силу их первенствующего положения в экономике Древней Греции. Размен денег получил дальнейшее развитие в первоначальную эпоху денежного хозяйства, именно с XII столетия, когда всякие мелкие владетели и города стали чеканить свою монету и появилась масса денег, различных по своему происхождению, счету, весу, роду и качеству металла. Разобраться в этой пестрой массе мог только меняла по профессии. Преобладание внешней торговли над внутренней в этот период содействовало тому, что крупные торговые центры (Венеция, Флоренция, Антверпен, Амстердам) стали одновременно ведущими центрами международной торговли благородными металлами, центрами международных расчетов, где производились расчеты по переводным векселям (траттам). На нидерландских «плакатах» в 1606 г. давались изображения и указывались курсы почти одной тысячи иностранных монет. С появлением банков они становятся главными финансовыми посредниками в международных расчетах.

И всесторонняя взаимная зависимость стран обусловливают развитие международных валютных отношений.

Со временем международные валютные отношения и составляющие их элементы приобретают определенные формы организации, которые затем закрепляются законодательно:

• национальное законодательство устанавливает форму и элементы национальной валютной системы (НВС). Так, форма организации и регулирования, а также основные элементы НВС Российской Федерации закреплены Федеральным законом «О валютном регулировании и валютном контроле», указами Президента, постановлениями Правительства и документами Центрального банка РФ;
• в Уставе Международного валютного фонда (МВФ) закреплены форма организации и основные элементы мировой валютной системы (МВС);
• межгосударственные соглашения группы стран устанавливают форму организации и основные элементы региональной валютной системы. Маастрихтский договор 1992 г. заложил основы Экономического и валютного союза ЕС (ЭВС ЕС).

Исторически первыми формировались национальные валютные системы. По мерс накопления мирового опыта наиболее применимые и передовые элементы унифицировались и закладывались в основу мировой валютной системы, с учетом которой происходило дальнейшее формирование валютных систем отдельных стран.

Курсовая работа

Валюта и валютные отношения

Введение

Все экономические отношения, возникающие на международном уровне, опосредуются деньгами, которые выступают в виде валют. Потребность упорядочения финансовых расчетов необходимость формирования международной валютной системы, играющей определенную роль в современной мировой экономике.

Международные валютные отношения - одна из самых сложных сфер экономики. В закономерностях ее развития и функционирования подчас нелегко разработаться даже специалисту. Однако в условиях перехода российской экономики к рынку каждый человек должен иметь представление о том, как устроена мировая валютная система, почему колеблются курсы обмена одних валют на другие валюты, как правильно строить свое поведение в области сбережений и покупок. Еще важнее эти знания для предприятий, чья деятельность связана с экспортно-импортными операциями, а, следовательно, с переводом денежных средств из одной валюты в другую, и обратно: такие знания помогут избежать ненужного риска, максимизировать прибыль, выработать стратегию поведения на внутреннем

Валютные отношения возникли в результате развития международной торговли, которая порождает необходимость в обмене национальными валютами. Например, американские экспортеры, продающие товары во Франции, хотят получить за них доллары, а не франки, но ведь французские импортеры американских товаров имеют франки, а не доллары. Это - проблема, которая решается только благодаря тому, что французы меняют на валютном рынке франки на доллары. В сущности, это и есть основная операция в международных отношениях. Однако, чтобы понять как она осуществляется и какие последствия возникают при ее многократном и массовом осуществлении, необходимо проследить экономическую логику возникновения и развития современной мировой валютной системы.

Актуальность темы исследования обусловлена растущей степенью интеграции российской экономики в мировые валютно-финансовые отношения. Основной целью курсовой является определение валюты, валютных отношений, валютной системы РФ и влияние валюты в мировой экономике.

Любая национальная денежная единица является валютой, она приобретает целый ряд дополнительных функций и характеристик, как только начинает рассматриваться не в узких рамках национальной системы макроэкономических координат, а с позиции участника международных экономических отношений и расчетов.

Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой, то есть формой организации мировых валютных отношений, закрепленной межгосударственными соглашениями. Мировая валютная система сложилась к середине XIX в.

От ежедневных котировок основных валют в мире зависят все макро и микроэкономические аспекты в различных мировых экономических сообществах. Они устанавливают и формируют спрос на основные энергоносители. Основные виды валют это: евро, доллар, японская йена, фунт стерлингов, юань. На движение валют в мире влияют их отношение друг к другу, так называемые кросс-курсы, которые в свою очередь возникают из политических и экономических составляющих в мире, действий ЦБ, объем добычи углеродов в мире, урожайности с/х культур, геологических воздействий окружающей среды и воин. Наша страна интегрирована в мировые сообщества и является полноправным членом мирового сообщества. В ней ЦБ формируют валютные активы, покупая и продавая различные валюты.

В данной курсовой мы рассмотрим такие вопросы: Что такое валютные отношения? Как валютные отношения влияют на экономику стран? Какив валютных отношений придерживается Россия?

1. Сущность валюты

1.1 Понятие и классификация валюты

Слово «валюта» происходит от итальянского «valuta» (цена, стоимость). Правовое понятие «валюты» дано в Федеральном закон «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 №173-ФЗ. Оно является общим для любых денежных средств.

В Законе РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» различаются понятия:

1.Валюта Российской Федерации

2.Валютные ценности

.Иностранная валюта

Понятия, используемые в настоящем Законе, означают следующее:

. «Валюта Российской Федерации»:

а) Денежные знаки в виде банкнот и монеты Банка России, находящиеся в обращении в качестве законного средства наличного платежа на территории Российской Федерации, а также изымаемые либо изъятые из обращения, но подлежащие обмену указанные денежные знаки;

б) Средства на банковских счетах и в банковских вкладах;

. «Ценные бумаги, номинированные в валюте Российской Федерации» - платежные документы (чеки, векселя и другие платежные документы), эмиссионные ценные бумаги (включая акции и облигации), ценные бумаги, производные от эмиссионных ценных бумаг (включая депозитарные расписки), опционы, дающие право на приобретение эмиссионных ценных бумаг, и другие долговые обязательства, выраженные в валюте Российской Федерации.

. «Иностранная валюта»:

а) Денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным средством наличного платежа на территории соответствующего иностранного государства (группы иностранных государств), а также изымаемые либо изъятые из обращения, но подлежащие обмену указанные денежные знаки;

б) Средства на банковских счетах и в банковских вкладах в денежных единицах иностранных государств и международных денежных или расчетных единицах.

Валютой Российской Федерации является рубль.

Защита и обеспечение устойчивости рубля - основная функция Банка России, которую он осуществляет независимо от других органов государственной власти. Государство (в лице Центрального банка) эмитирует национальную валюту - валюту РФ и устанавливает различного рода пределы (валютные ограничения) использования иностранной валюты и иных валютных ценностей.

В связи с этим хождение и использование иностранной валюты во внешнеэкономической деятельности имеют существенные особенности.

Иностранной валютой в России считаются все валюты, кроме российских рублей. В перечень таких валют наряду с иностранной валютой развитых стран (доллар США, евро, швейцарский франк) входит также валюта стран СНГ (украинская гривна, казахский тенге и т.п.).

Так же валюта имеет разные уровни классификации.

1. По отношению к государству-эмитенту:

·национальная

·иностранная

·коллективная (например, СДР, ранее существовавшая ЭКЮ, сейчас - евро)

Специальные права заимствования (англ. Special Drawing Rights, SDR, SDRs) - искусственное резервное и платёжное средство, эмитируемое Международным валютным фондом (МВФ). Имеет только безналичную форму в виде записей на банковских счетах, банкноты не выпускались.:

·Не является ни валютой, ни долговым обязательством;

·Имеет ограниченную сферу применения, обращается только внутри МВФ;

·Используется для регулирования сальдо платёжных балансов, пополнения резервов, расчётов по кредитам МВФ.

Это платёжное средство было создано МВФ в 1969 году как дополнение к существующим резервным активам стран-членов. Основная цель создания: преодоление парадокса Триффина в рамках Бреттон-Вудской валютной системы - противоречия между международным характером использования и национальной природой валют.

Курс SDR публикуется ежедневно и определяется на основе долларовой стоимости корзины из четырех ведущих валют: доллар США, евро, иена и фунт стерлингов. До введения евро курс был привязан к корзине из пяти валют: доллара США, немецкой марки, французского франка, иены и фунта стерлингов. Вес валют в корзине пересматривается каждые пять лет.

Процентная ставка SDR пересматривается еженедельно. Она базируется на средневзвешенной величине процентных ставок на краткосрочные займы на денежных рынках валютной корзины SDR.

ЭКЮ (?; ECU) - валютная единица, использовавшаяся в европейской валютной системе ЕЭС и ЕС в 1979-1998 годах. Название ЭКЮ происходит от англ. European Currency Unit (Европейская валютная единица), а также от названия французских монет экю (фр. écu). Символ? (Unicode: U+20A0 EURO-CURRENCY SIGN) - стилизованное изображение аббревиатуры EC от французского Communauté européenne. 1 января 1999 года ЭКЮ было заменено на евро по курсу 1:1.

Соотношение ЭКЮ с валютами других стран определялось исходя из того, что ЭКЮ служило обобщённым представителем корзины валют стран, входивших тогда в европейскую валютную систему. Экю было введено только в безналичный расчет. Тем не менее, для частного сектора в некоторых странах ЭКЮ выпускались в виде монет, облигаций и государственных займов.

ЭКЮ во многом имело характеристики настоящей валюты:

·явилось полноценным эталоном меры;

·являлось счетной единицей для всего, что касается ЕВС, а также для экономической и финансовой деятельности, и учета в Сообществе;

·являлось резервным стоимостным активом;

·выпускалось под обеспечение валютных резервов и являлось объектом выплаты процентов;

·являлось средством расчетов в операциях между центральными банками стран-членов ЕВС.

Евро (знак валюты - €, банковский код: EUR) - официальная валюта в 16 странах «еврозоны» (Австрии, Бельгии, Германии, Греции, Ирландии, Испании, Италии, Кипра, Люксембурга, Мальты, Нидерландов, Португалии, Словакии, Словении, Финляндии, Франции). Также валюта используется ещё в 9 государствах, 7 из которых - европейские. Таким образом, евро - это единая валюта для более чем 320 миллионов европейцев, а вместе с территориями неофициального обращения - для 500 миллионов человек. В декабре 2006 года в наличном обращении было 610 млрд евро, что делало эту валюту обладателем самой высокой суммарной стоимости наличных, циркулирующих во всем мире, опережая по этому показателю доллар США.

Евро был представлен мировым финансовым рынкам в качестве расчётной валюты в 1999 году, а 1 января 2002 года были введены в наличное обращение банкноты и монеты. Евро заменил европейскую валютную единицу (ЭКЮ), которая использовалась в европейской валютной системе с 1979 по 1998 год, в соотношении 1:1.

Евро управляется и администрируется Европейским центральным банком (ЕЦБ), находящимся во Франкфурте, и Европейской системой центральных банков (ЕСЦБ), которая состоит из центральных банков стран-членов еврозоны. ЕЦБ является независимым центральным банком, и ему принадлежит исключительное право определять монетарную политику в еврозоне. ЕСЦБ занимается печатанием банкнот и чеканкой монет, распределением наличных денег по странам еврозоны, а также обеспечивает функционирование платежных систем в еврозоне.

Все члены Европейского союза имеют право войти в еврозону, если они удовлетворяют определённым требованиям к кредитно-денежной политике, а для всех новых членов Европейского союза обязательство рано или поздно перейти на евро является непременным условием вступления в союз.

2. По возможности обмена на другую валюту: )свободно конвертируемая;)частично конвертируемая (применяется валютные ограничения по отдельным видам обменных операций);)неконвертируемая.

Свободно конвертируемая валюта (англ. Freely convertible currency) - это валюта, для которой отсутствуют ограничения по платежам в данной валюте.

Валюта страны является свободно конвертируемой, если правительство разрешает покупать любое количество иностранной валюты за валюту данной страны как иностранцам, так и собственным гражданам.

Однако часто под термином «свободно конвертируемая валюта» подразумевается валюта, принятая для расчётов в международной межбанковской системе CLS. Таких валют на 20 ноября 2013 года семнадцать, и это: Евро, Доллар США, Британский фунт, Японская иена, Канадский доллар, Австралийский доллар, Гонконгский доллар, Южнокорейская вона, Шведская крона, Датская крона, Норвежская крона, Сингапурский дола Новозеландский доллар, Южноафриканский ранд, Швейцарский франк, Израильский новый шекель (с 27 мая 2008 года), Мексиканский песо (с 27 мая 2008 года).

Внесение валюты в список CLS позволит как частным лицам, так и предприятиям производить международные расчеты в своей валюте, минуя перерасчёт в доллары или другую конвертируемую валюту.

Частично конвертируемая валюта - национальная валюта стран, в которых применяются валютное ограничения для резидентов и по отдельным видам обменных операций. Обычно частично конвертируемая валюта обменивается только на некоторые иностранные валюты и функционирует как средство платежа по отдельным видам международного платежного оборота.

Неконвертируемая валюта - национальная валюта, функционирующая только в пределах одной страны и не обмениваемая на валюты других стран. Обусловливается: замкнутостью экономической системы, низким уровнем развития экономики, недоверием международных партнеров и финансовых организаций к устойчивости валюты какой-либо страны.

3. По соотношению валютных курсов: )сильная / твёрдая (то есть устойчивая к своему номиналу и к курсам других валют);

b)слабая / мягкая

Твердая валюта - устойчивая валюта со стабильным курсом, в отношении которой в обозримом будущем обесценивание не ожидается. Обычно твердая валюта - национальная валюта экономически и политически устойчивых стран.

Мягкая валюта - валюта, неустойчивая по отношению к собственному номиналу и к курсам других валют. Обычно мягкая валюта - национальная валюта страны, имеющей слабый платежный баланс.

4. По степени использования: )резервная валюта - иностранная валюта, в которой центральные банки государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям

b)ведущие мировые валюты - семь основных валют, обладающих полной конвертируемостью и наиболее часто используемых в международных расчетах. (Доллар США, Евро, Швейцарский франк, Фунт Стерлингов, Японская иена, Канадский доллар, Австралийский доллар).

5. По функциональной роли валюты:

При осуществлении валютных операций (внешнеторговые контракты, валютные кредиты, купля-продажа валюты, обязательства, двухсторонние расчеты между странами - клиринг и др.) возникла необходимость выделения определенных терминов, характеризующих положение и функциональную роль той или иной валюты, используемой в этих операциях. С этой точки зрения, в валютных отношениях используют следующие термины:

a) валюта цены;

b) валюта платежа;

c) валюта кредита;

d) валюта погашения кредита;

e) валюта векселя;

f) валюта клиринга и др.

Валюта цены (также называется валютой сделки) - это одно из условий, наряду с валютой платежа, которые обычно согласовываются между экспортером и импортером и фиксируются во внешнеторговом контракте и обозначает денежную единицу, в которой выражена цена товара во внешнеторговом контракте или устанавливается сумма предоставленного международного кредита. Валютой цены может быть валюта экспортера или импортера, кредитора или заемщика, а также валюта третьих стран или какая-либо международная счетная единица (СДР, евро). Как правило, в качестве валюты цены в международных контрактах с организациями и фирмами зарубежных стран используют обычно 6-8 конвертируемых валют (чаще всего Доллар США и Евро, Фунт Стерлингов, Австралийский доллар, Канадский доллар, Швейцарский франк, Японскую иену и др.). Соглашение о валюте цены контракта осуществляется с целью страхования риска изменения курса валюты платежа.

Валюта платежа - это валюта, в которой происходит фактическая оплата товара во внешнеторговой сделке или погашение международного кредита. В этом качестве может выступать любая валюта, согласованная между контрагентами. При расчетах в свободно конвертируемой валюте в торгово-экономических отношениях с развитыми западными странами, как правило, применяются национальные валюты этих стран. В торговле между развивающимися странами используются валюты развитых стран.

Валюта платежа может совпадать с валютой сделки, но может и отличаться от последней. В последнем случае в контракте предусматривается порядок определения курса пересчета валюты сделки в валюту платежа, указывая при этом:

)дату пересчета (на день платежа или на день, предшествующий дню платежа)

)валютный рынок, котировки которого принимаются за основу

)обычно средний курс между курсами продавца и покупателя (или один из них)

Валюта кредита - валюта, согласованная и установленная партнерами по кредитному договору. Валюта кредита может не совпадать с валютой погашения кредита. При их определении имеют большое значение принятая практика расчетов, позиции контрагентов на данном валютном рынке, их отношения с кредитными учреждениями, а также согласованная валюта кредита. При несовпадении валюты кредита и валюты платежа в кредитном договоре также предусматривается порядок пересчета одной валюты в другую.

При кредитовании в слабой валюте риск обесценивания задолженности несет кредитор. При кредитовании в сильной валюте рискует заемщик.

Валюта кредита указывает денежную единицу, в которой предоставляются экспортные кредиты. Как правило, они предоставляются в национальных валютах экспортера или импортера, однако в последние годы кредиты стали предоставляться и в валютах третьих стран. В конечном счете выбор валюты кредита по экспортно-импортным операциям является предметом переговоров. Состояние валюты кредита оказывает непосредственное влияние на уровень процентных ставок по кредитам и на стоимости сделки.

Валюта крилинга - согласованная валюта клиринговых расчетов между странами, заключившими соглашение, в рамках которого предусмотрено сбалансирование взаимного товарооборота в стоимостном выражении. Клиринговая валюта функционирует только в безналичном виде, ее источником является взаимное кредитование поставок странами-участниками платежного соглашения.

Система валютного клиринга предусматривает наличие ряда обязательных элементов, оговариваемых в межправительственных соглашениях: систему клиринговых счетов, объем клиринга, валюту клиринга, систему выравнивания платежей, схему окончательного погашения задолженности по истечению срока межгосударственного клирингового соглашения с переходом к расчетам в свободно конвертируемой валюте.

Валюта векселя - денежная единица, в которой выставлен вексель. Векселя, циркулирующие во внутреннем обороте развитых стран, выставляются обычно в валюте данной страны, а в международном обороте - в валюте страны-должника, либо страны-кредитора, или третьей страны.

Вексель (от нем. Wechsel) - строго установленная форма, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель), либо предложение иному указанному в векселе плательщику (переводный вексель) уплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную денежную сумму в конкретном месте. Вексель может быть ордерным (на предъявителя) или именным. В обоих случаях передача прав по векселю происходит путём совершения специальной надписи - индоссамента, хотя для передачи ордерного векселя индоссамент не обязателен. Это существенно отличает вексель от передачи прав требования по цессии. Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому передан вексель) или именным (с указанием лица, которому должно быть произведено исполнение). Лицо, передавшее вексель посредством индоссамента, несёт ответственность перед последующими векселедержателями наравне с векселедателе.

1.2 Котировка валюты

валюта котировка международный

Теперь определимся с понятием «котировка». Установление курса иностранных валют в национальной (или наоборот) называется котировка валют.

В современных условиях котировка осуществляется государственными (национальными) и крупнейшими коммерческими банками. Имеетсядва метода котировки: прямая и косвенная.

Припрямой котировке, принятой в большинстве стран мира, в том числе и в Российской Федерации, 1,10,100,1000 или 10000 денежных единиц иностранной валюты выражается в национальных валютах.

·1USD (Доллар США)= 35.9287 руб.,

·1EUR(Евро)= 49.7289 руб.,

·10UAH (Украинских гривен)= 31.7953 руб.,

·100 CNY (Китайский юань Жэньминьби)= 57.7734 руб.,

·10000BYR (Белорусских рублей)=36.1456.

Косвенная валютная котировка - валютная котировка, при которой единица национальной валюты выражается в иностранной валюте. Косвенная котировка - количество единиц иностранной валюты, необходимое для покупки единицы национальной валюты.

Существуют курсы продажи и курсы покупки , разница между которыми составляет прибыль банка по валютным операциям.

Курс продажи - это курс, по которому банки продают иностранную валюту за национальную.

Курс покупки - это курс, по которому банки покупают иностранную валюту за национальную.

При прямой котировке курс продажи более высокий, чем курс покупки.

Курс покупателя. По этому курсу банки приобретут валюту. Например, курс 35.75 рубля за 1 доллар означает, что банк готов купить у клиента определенную сумму долларов по цене 35.75 рубля за единицу американской валюты. Это соотношение может сохраняться в течение относительно продолжительного времени, но в зависимости от финансовой ситуации оно может изменяться и в течение одного дня.

Курс продавца. По этому курсу банк продает валюту. Например, курс продавца 36.65 рубля за 1 доллар означает, что данный банк готов продать клиенту запрашиваемую сумму долларов по 36.65 рубля за каждую единицу американской валюты. Курс продавца всегда выше курса покупателя. Разница между курсом продавца и курсом покупателя составляет прибыль банка в валютных операциях. Возможность получения этой прибыли возникает вследствие того, что банки фактически занимают на валютных рынках монопольное положение в отношении подавляющего числа юридических и физических лиц, и, пользуясь этим положением, стараются продать иностранную валюту по более высокому курсу, а купить ее на свою национальную валюту по более низкому курсу.

Средний курс представляет собой среднюю арифметическую курса продавца и курса покупателя. Средний курс используется при экономических сопоставлениях за определенное время, а также во внешнеторговых контрактах для установления курсов валют или методов их пересчета. Средний курс используется для ориентировки и дилерами валютных рынков.

Кросс-курс (англ. сross rate) - это обменный курс двух валют, установленный через курс каждой из них к третьей валюте, обычно доллару США. Кросс-курсы основных валют котируются многими банками, однако они могут быть рассчитаны самостоятельно. Расчет значений кросс-курсов строится с использованием курсов данных валют к доллару США. Рассмотрим три варианта расчета кросс-курсов.

1 вариант для валют с прямыми котировками к доллару. Если доллар США является базой котировки для обеих валют, то для нахождения их кросс-курса следует разделить долларовые курсы этих валют. Например, требуется найти кросс-курс китайского юань и российского рубля, если USD/RUR= 35.9287; а 1 USD / 1 CNY = 6.21896.2189=RUR= 35.9287==>

==>CNY 1= RUR 35.9287: 6.2189 = 5.7773

Таким образом, кросс-курс китайского юань и российского рубля будет составлять5,7773.

2 вариант для валют с прямой и косвенной котировками к доллару. Если доллар США является базой котировки только для одной из валют, то необходимо перемножить долларовые курсы этих валют.

Например, необходимо найти кросс-курс фунта стерлингов к швейцарскому франку. Если GBP/USD=1,6812; а USD/CHF=0,8811.

Здесь курс GBP/USD является косвенной котировкой, а курс USD/CHF - прямой котировкой. Следовательно…==>

USD=1: 1,6812 GBP;

GBP/CHF=1,6812*0,8811=1,4813

Отсюда кросс-курс фунта стерлингов к швейцарскому франку составляет 1,4813.

3 вариант для валют с косвенными котировками к доллару. Если доллар является валютой котировки для обеих валют, то для нахождения их кросс-курса необходимо разделить долларовые курсы этих валют.

Например, надо найти кросс-курс фунта стерлинга к австралийскому доллару. Если GBP/USD=1,6807; а AUD/USD=0,9339.

USD=1: 1,6807 GBP;

USD=1: 0,9339 AUD./AUD=1,6807: 0,9339= 1,7996.

Таким образом, кросс-курс фунта стерлинга к австралийскому доллару будет составлять 1,7996.

Однако надо отметить, что данные способы применяются для расчета среднего кросс-курса, а любые курсы котируются банками в виде двусторонней котировки.

Спот-курс. Импринято называть стоимость валюты одного государства, выраженную в валютных единицах другого и установленную на момент совершения сделки. При этом обмен валютами должен состояться на второй рабочий день после заключения сделки. Такой срок установлен в связи с обширной мировой практикой - на то, чтобы подготовить все необходимые документы и провести операцию, в среднем требуется именно столько времени. Спот курс является своего рода индикатором и демонстрирует, как высоко или низко оценивается валюта государства в момент совершения сделки за его пределами. Спот курсом также называют условия, при которых сама сделка осуществляется немедленно.

2. Валютные отношения

2.1 Понятие и эволюция валютных отношений

Международные валютные отношения впервые возникли в XV в. Итальянские купцы, импортировавшие из Бельгии гобелены, произведенные из английской шерсти, вынуждены были проводить торговые операции за пределами собственной страны. Поэтому коммерческие банки Италии, управляемые домом Медичи, открывали иностранные филиалы для осуществления платежей и поставки товаров от имени своих клиентов. Баки проводили валютообменные операции, собирали депозиты и выдавали кредиты зарубежным странам и предприятиям. Таким образом, истории международных валютных отношений уже около 500 лет.

Сегодняшние валютные отношения появились в результате роста производительных сил, создания мирового рынка и мировой системы хозяйства, интернационализации всей системы мирохозяйственных связей.

Валютные отношения - это совокупность финансовых отношений, возникающих при осуществлении торговых операций, кредитовании, вложении капиталов при функционировании мирового хозяйства.Они обслуживают взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств.

Международные валютные отношения являются составной частью международных экономических отношений и представляют собой денежные отношения на мировых валютных рынках. Международные валютные отношения тесно связаны с другими звеньями международных экономических отношений - международной торговлей, разделением труда, интернационализацией факторов производства, экономической интеграцией и финансово-кредитными отношениями.

Но как же валютные отношения достигли нынешнего состояния развития? Все благодаря эволюции мировой валютной системы. Всего выделяют 4 этапа становления МВС.

Первый этап

Это период возникновения системы «золотого стандарта». Эта система стихийно сформировалась в 19 веке после промышленной революции на базе золотого монометаллизма. На Парижской конференции в 1867 году, на которой она была оформлена юридически межгосударственным соглашением, золото было признано единственной формой мировых денег.

Золотой стандарт - это система денежного обращения, при котором стоимость денежной единицы страны официально устанавливается количеству золота, а деньги имеют форму золотых монет и (или) банкнот, свободно конвертируемым в золото.8

Парижская валютная система базировалась на следующих структурных принципах:

Ее основой являлся золотомонетный стандарт.

Каждая валюта имела золотое содержание и, в соответствии с золотым содержанием валют, устанавливались их золотые паритеты. Валюты свободно конвертировались в золото. Золото использовалось как общепризнанные мировые деньги.

Сложился режим свободно плавающих курсов валют (курсы, складывающиеся в зависимости от спроса и предложения на ту или иную валюту) с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек. Если рыночный курс золотых монет отклонялся от паритета, основанного на их золотом содержании, то должники предпочитали расплачиваться по международным обязательствам золотом, а не иностранными валютами.

К числу явных преимуществ при золотом стандарте принято относить отсутствие резких колебаний валютных курсов и низкую инфляцию. Это объясняется тем, что система золотого стандарта требует от каждой страны - участницы обменивать свою национальную валюту на золото (и обратно) по фиксированному курсу. Именно фиксированное золотое содержание валютной единицы делает невозможным резкие колебания обменного курса и крупные спекуляции на продаже-покупке иностранной валюты.9

Поскольку золото - металл достаточно редкий, то произвольно увеличить его количество, находящееся в распоряжении банков и правительства, непросто (в отличие от бумажных денег, которые можно напечатать сколько угодно). А раз это так, то и произвольно увеличивать масштабы денежного обращения (т.е. выпускать в обращение дополнительные бумажные деньги) было невозможно. В условиях золотого стандарта бумажные деньги свободно размениваются на золото, следовательно, излишнее их количество немедленно вернется в банк, который будет сам наказан за излишнюю эмиссию: вместо золота у него останется бумага (банкноты). А это означает, что при реальном золотом стандарте инфляция весьма незначительна.

Однако золотой стандарт имел и недостатки.

Во-первых, в этой системе существует жесткая взаимосвязь между объемом денежной массы, обращающейся в мировой экономике, и объемом добычи и производства золота. Открытие новых месторождений золота и рост его добычи приводили к мировой инфляции, а отставание производства золота от роста реального производства и торговли вело к дефициту наличных денежных средств.

Во-вторых, в условиях золотого стандарта невозможно было проводить самостоятельную национальную кредитно-денежную политику, направленную на решение внутренних экономических проблем своей страны. Это обстоятельство заставило все европейские страны, включая Россию, отказаться от золотого стандарта во время первой мировой войны. Ведь финансировать военные расходы приходилось в основном за счет галопирующей эмиссии бумажных денег, для конвертации которых не хватило бы никакого запаса страны. После войны восстановить золотой стандарт так и не удалось, хотя некоторые европейские страны (Англия, Франция) и пытались это сделать.

Второй этап - Генуэзская валютная система.

С созданием второй мировой валютной системы завершился валютный кризис, разразившийся в период первой мировой войны и после неё. Оформлена эта системы была соглашением стран на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г.

Генуэзская валютная система функционировала на следующих принципах:

.Ее основой являлись золото и девизы - иностранные валюты. В тот период и денежные системы 30 стран базировались на золотодевизном стандарте. Национальные кредитные деньги стали использоваться в качестве международных платежно-резервных средств. Однако в межвоенный период статус резервной валюты не был официально закреплен ни за одной валютой, а фунт стерлингов и доллар США оспаривали лидерство в этой сфере.

.Сохранены золотые паритеты. Конверсия валют в золото стала осуществляться не только непосредственно (США, Франция, Великобритания), но и косвенно, через иностранные валюты (Германия и еще около 30 стран).

.Восстановлен режим свободно колеблющихся валютных курсов.

.Валютное регулирование осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций, совещаний.

В последующие годы началась некоторая стабилизация валютных отношений, но мировой кризис 30-годов помешал этому процессу. Перед началом второй мировой войны практически ни одна страна не имела устойчивой валюты, а во время войны все страны независимо от участия в ней ввели валютные ограничения и заморозили валютный курс. Опасность повторения валютного кризиса, который был после первой мировой войны, заставила еще в годы второй мировой войны заняться разработкой новой мировой валютной системы.

Третий этап - Бреттонвудская валютная система.

Бреттонвудская валютная система оформлена западными странами соглашением в Бреттон-Вудсе, США, 22 июня 1944 г. Она также базировалась на золото - девизном стандарте. Причём впервые статус резервной валюты был юридически закреплён за долларом и фунтов стерлингов. Экономической превосходство США, сосредоточившихся в 1949 г. 54,6% капиталистического промышленного производства, 33% экспорта товаров, почти 75% официальных золотых резервов, и ослабление их конкурентов в итоге второй мировой войны обусловили господствующее положение доллара. Тяжёлое валютно-экономическое положение стран Западной Европы и Японии, зависимость этих стран от США, долларовая гегемония проявлялась в их «долларовом голоде» острой нехватке долларов. Оформилась третья мировая валютная система.

Структурные принципы Беттонвудской системы:

)Статус доллара и фунта стерлингов как резервных валют.

)Фиксированные золотые паритеты и курсы валют (могли колебаться в пределах + - 1% паритета, а в Западной Европе - +-0,75%).

)Конвертируемость долларовых резервов иностранных центральных банков в золото через американское казначейство по официальной цене.

)Заниженная официальная цена золота (35 долл. за тройскую унцию, содержащую 31,1 гр. чистого золота).

)Впервые в истории созданы международные валютно-кредитные организации МВФ и МБРР.

Эта система обеспечивала доллару «монопольную» позицию в мировой валютной системе.

Во время «бреттонвудской» системы мировая экономика и торговля развивались очень быстро. Это были годы «экономического чуда»: инфляция сохранялась на низком уровне, безработица сокращалась, рос жизненный уровень европейцев. Однако, одновременно… разрушались основания «бреттонвудской» системы. Дело в том, что производительность труда в промышленности США оказалась ниже, чем в Европе и Японии. Это привело к уменьшению конкурентоспособности американских товаров, а следовательно, к снижению их импорта в Европу и, наоборот, к росту экспорта европейских и японских товаров в США. В результате в Европе скопилось большое количество так называемых «евродолларов». Эти доллары западноевропейские банки, как правило, вкладывали в американские казначейские бумаги, что привело к росту долга США другим странам и создало громадный дефицит их госбюджета. К тому же часть «евродолларов» была предъявлена в конце 60-х годов центральными банками ряда европейских стран к прямому размену на золото. Золотой запас США начал уменьшаться. Всё это сделало переоценку доллара неизбежной. В результате двух девальваций (понижения золотого содержания) доллара (в 1971 и 1973 гг.) «бреттонвудсская» система фактически рухнула.11

Четвертый этап - Ямайская валютная система.

После официального прекращения обмена доллара на золото (1971 г.) «фиксированные» курсы валют уступили место «плавающим». Так начался четвертый этап развития мировой валютной системы, который был юридически оформлен в соглашении, подписанном в 1976 г. в г. Кингстоне (о. Ямайка), в котором оформились следующие принципы:

Введен стандарт СДР вместо золотодевизного стандарта.

)Юридически завершена демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото. По Ямайскому соглашению золото не должно служить мерой стоимости и точкой отсчета валютных курсов.

)Странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса.

)МВФ, сохранившийся на обломках Бреттон-Вудской системы, призван усилить межгосударственное валютное регулирование.

Ямайская валютная система более гибко, чем Бреттонвудская система, приспособилась к нестабильности платёжных балансов и валютных курсов и новой расстановке сил в мире. Вместе с тем её функционирование порождает ряд сложных проблем, связанных, в частности, с: неэффективностью стандарта СДР; противоречия между юридической демонетизацией золота и фактическим сохранением его статуса как чрезвычайных мировых денег; несовершенством режима плавающих валютных курсов и т.д. Кроме того, развивающиеся страны недовольны своим зависимым положением в мировой валютной системе и настаивают на её реформе с учётом их интересов. Продолжается поиск путей совершенствования.

2.2 Валютный рынок

Операции по обмену валют существовали ещё в древнем мире и в средние века. Однако современные валютные рынки возникли в XIX веке. Основными предпосылками, способствовавшими становлению валютного рынка в современном понимании явились следующие:

·широкое развитие различных международных экономических связей;

·создание мировой валютной системы, основанной на организации и регулировании валютных отношений, закрепленная межгосударственными соглашениями;

·широкое распространение кредитных средств международных расчётов и платежей;

·укрупнение и централизация банковского капитала, широкое развитие корреспондентских отношений между банками разных стран, включающих ведение корреспондентских счетов в иностранной валюте;

·развитие информационных технологий и средств связи: телеграфа, телефона, телекса, что упростило контакты между валютными рынками и сократило время на получение информации о совершённых сделках.

Развивающиеся национальные валютные рынки и их взаимодействие сформировали единый мировой валютный рынок, на котором стали свободно обращаться ведущие валюты в мировых финансовых центрах.

Валютный рынок - это совокупность всех отношений, возникающих между субъектами валютных операций, т.е. обмен валюты.1 В принципе любой рынок - это, прежде всего, обмен ценностями. И в зависимости от характера этих ценностей в современной экономике действует сложная структура национальных и международных рынков - товаров, услуг, труда, капиталов и денег. На валютных рынках обмениваются друг на друга денежные единицы разных стран в различных формах. Он также охватывает операции по страхованию и диверсификации валютных резервов. Валютные рынки также непосредственно связаны с внешней торговлей. Примерно 10% происходит именно на валютных рынках, а остальные 90% по портфельным инвестициям.

На валютном рынке складывается система взаимоотношений между различными экономическими субъектами. В составе основных субъектов валютного рынка выступают: ТНК, коммерческие банки, торгово-промышленные и финансовые компании, центральные банки, биржи, международные и региональные организации, частные лица и другие.

Современные мировые валютные рынки характеризуются следующими основными особенностями:

1.Интернациональный характер валютных рынков на базе глобализации мирохозяйственных связей, широкого использования электронных средств связи для осуществления операций и расчётов.

2.Непрерывный, безостановочный характер совершения операций в течение суток попеременно во всех частях света.

.Унифицированный характер валютных операций.

.Использование операций на валютном рынке для целей защиты от валютных и кредитных рисков с помощью хеджирования .

.Огромная доля спекулятивных и арбитражных операций, которые многократно превосходят валютные операции, связанные с коммерческими сделками. Число валютных спекулянтов резко возросло и включает не только банки и финансово-промышленные группы, ТНК , но и множество других участников, включая физических и юридических лиц.

.Волатильность курсов валют, которая не всегда зависит от фундаментальных экономических факторов.

Валютный рынок выполняет определенные функции, по которым определяется его назначение и экономическая роль. Основными его функциями являются:

Øобеспечение условий и механизмов для реализации валютной политики государства;

Øсоздание субъектам валютных отношений предпосылок для своевременного осуществления международных платежей по текущим и капитальным расчетам и содействие благодаря этому развития внешней торговли;

Øобеспечение прибыли участникам валютных отношений;

Øформирование и уравновешение спроса и предложения валюты и регулирование валютного курса;

Øстрахование валютных рисков;

Øдиверсификация валютных резервов.

Названные функции реализуются через выполнение субъектами рынка широкого круга валютных операций. Под валютными операциями обычно понимают любые платежи, связанные с перемещением валютных ценностей между субъектами валютного рынка.

Эти операции классифицируются по нескольким критериям.

1.По сроку осуществления платежа по купле-продаже валюты:

кассовые, или операции с немедленной поставкой;

2.По механизмам осуществления операций:

операции спот;

форвардные операции;

фьючерсные операции;

опционные операции.

3.По целевому назначению:

операции с целью получения валюты для осуществления платежей по международным расчетам;

операции с целью страхования от валютных рисков (операции хеджирования);

операции с целью получения прибыли или спекулятивные операции.

4.По форме осуществления:

безналичные;

наличные.

5.По масштабам операций:

оптовые (осуществляются между банками);

розничные (осуществляются между банками и их клиентами).

3. Валютная система Российской Федерации

В соответствии с Федеральным законом «О ЦБ РФ» официальной денежной единицей (валютой) РФ является рубль - законное платежное средство, обязательное к приему по нарицательной стоимости на всей территории РФ.

Расчеты между резидентами осуществляются в валюте РФ без ограничений. Порядок приобретения и использования в Российской Федерации валюты РФ нерезидентами устанавливается Банком России в соответствии с законами РФ.

Важным элементом валютной системы выступает валютный курс - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран или в международных валютных единицах.

Основным принципом политики валютного курса является рыночное курсообразование с использованием режима плавающего курса рубля к иностранным валютам. В условиях меняющейся ситуации на мировых финансовых и товарных рынках этот режим способствует снижению возможного дестабилизирующего влияния внешних факторов на российскую экономику.

При этом меры политики валютного курса направлены на достижение баланса интересов экспортеров и импортеров, накопление золотовалютных резервов, укрепление доверия к национальной валюте, повышение привлекательности вложений в российские финансовые активы.

Официальные курсы иностранных валют к российскому рублю устанавливает Банк России.

Валютными операциями считаются:

) операции, связанные с переходом права собственности и иных прав на валютные ценности, в том числе операции, связанные с использованием в качестве средства платежа иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте; ввоз и пересылка в РФ, а также вывоз и пересылка из РФ валютных ценностей;

)осуществление международных денежных переводов;

)расчеты между резидентами и нерезидентами в валюте РФ

Основным органом валютного регулирования в Российской Федерации является Банк России.

Центральный банк РФ как орган валютного регулирования:

)проводит все виды валютных операций;

)определяет сферу и порядок обращения в РФ иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте;

)устанавливает правила проведения операций с валютой и ценными бумагами, правила выдачи лицензий банкам и иным кредитным учреждениям на осуществление валютных операций;

)устанавливает порядок покупки и продажи иностранной валюты и др.

Банк России регулирует деятельность валютных бирж, в том числе устанавливает порядок и условия осуществления валютными биржами их деятельности, выдает лицензии валютным биржам.

Лидирующее место на валютном рынке занимает Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ).

Основными задачами ММВБ являются:

* проведение операций на валютном рынке и установление текущего рыночного курса рубля к иностранным валютам;

* организация обмена денежных средств предприятий в различных неконвертируемых валютах между собой и на свободно конвертируемые валюты по курсам, складывающимся на основе спроса и предложения;

* организационное и информационное обеспечение операций на денежном рынке;

* осуществление операций с ценными бумагами;

* разработка типовых договоров и контрактов для оформления операций на валютном и денежном рынках, а также на рынке ценных бумаг;

* организация и осуществление расчетов в иностранной валюте и в рублях по заключенным на бирже сделкам через Расчетную палату биржи;

* оказание консультационных, информационных и других видов услуг, необходимых акционерам и членам биржи;

* разработка, внедрение и распространение программных средств и автоматизированных комплексов для осуществления операций и расчетов на валютном и денежном рынках, а также на рынке ценных бумаг.

Валютный контроль - деятельность государства, направленная на обеспечение валютного законодательства при осуществлении валютных операций.

Целью валютного контроля является обеспечение соблюдения валютного законодательства при осуществлении валютных операций.

Валютный контроль в РФ осуществляют специальные органы, к которым относятся: Правительство РФ; органы валютного контроля (Центральный банк РФ, федеральные органы исполнительной власти); агенты валютного контроля (уполномоченные банки и организации, подотчетные федеральным органам исполнительной власти).

Заключение

В условиях углубления интеграции экономики промышленно развитых стран, валюта и валютные отношения играют все более важную и самостоятельную роль в мирохозяйственных связях. Они оказывают непосредственное влияние на определяющие экономическое положение страны факторы: темпы роста, производства, на цены, заработную плату, на темпы роста международного обмена и т.п.

Валютные отношения являются составным элементом экономических отношений, следовательно, мы вправе говорить о том, что валютные отношения работают по экономическим законам:

закона денежного обращения;

спроса и предложения товаров;

других экономических законов.

Валютная система является формой, в которой организованы валютные отношения.

Национальная валютная система устанавливает принципы организации и регулирования валютных отношений внутри отдельной страны. Она является частью денежной системы данной страны, но относительно самостоятельна и имеет право выхода за национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны.

Мировая валютная система преследует глобальные мирохозяйственные цели и имеет специфический механизм функционирования и регулирования. На разных этапах своего развития мировая валютная системы демонстрировала целостность, а её элементы как объекты международных валютных отношений - индивидуальность и самостоятельность.

Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается ее крушением и созданием новой валютной системы. Создание новой мировой валютной системы проходит три основных этапа:

·становление, формирование предпосылок, определение принципов новой системы; при этом сохраняется ее преемственная связь с прежней системой;

·формирование структурного единства, завершение построения, постепенная активизация принципов новой системы;

·образование полноценно функционирующей новой мировой валютной системы на базе законченной целостности и органической увязки ее элементов.

Национальная валютная система России представляет собой государственно-правовую форму организации и регулирования ее валютно-кредитных и финансовых взаимоотношений с другими странами. Она является составной частью денежной системы страны. Эта система находится в процессе становления и окончательно еще не сформировалась. Однако ее контуры и основные тенденции выявились достаточно определенно. Российский институциональный валютный механизм по основным параметрам практически приблизился к критериям, присущим странам Запада.

Развитие валютных отношений в мире происходит непрерывно. Мировое сообщество находится в постоянном поиске наиболее оптимальной мировой валютной системы. Задача Правительства и Центрального банка РФ - обеспечить формирование такой валютной системы, которая бы способствовала развитию российских валютных отношений.

Список литературы

1.Федеральный закон РФ от 10 декабря 2003 года №173ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» // СПС КонсультантПлюс.

2.Федеральный Закон «О банках и банковской деятельности» от 02.12.1990 №395-1 // СПС КонсультантПлюс.

.Федеральный закон от 10.07.2002 №86-ФЗ (ред. от 23.07.2013) «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» // СПС КонсультантПлюс.

.Деньги, кредит, банки. Учебник. /Под ред. проф. Лаврушина О.И. - М., 2006

.Деньги, кредит, банки: учебное пособие / М.А. Варламова, Т.П. Варламова, Н.Б. Ермасова. - М.: РИОР, 2011. - 128 с.

.Валютный рынок и валютные операции: учебное пособие/ Щеголева Н.Г. (МФПА, 2005, 157 с.)

.Финансы и кредит: учебное пособие/ Макарова Л.А. (ТГТУ; 2009, 120 с.)

.Бюджетная система Российской Федерации. Конспект лекций/ Бурханова И.В. (2008, 160 с.)

.Анализ финансовых рынков и торговля финансовыми активами/ Федоров А.В. (2007, 2-е изд., 233 с.)

.Международные финансовые рынки и международные финансовые институты: учебное пособие/ Моисеев С.Р. (МФПА, 2003, 245 с.)

Репетиторство

Нужна помощь по изучению какой-либы темы?

Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.

план:

введение

Международные валютные отношения – составная часть и одна из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства. В ней фокусируются проблемы национальной и мировой экономики, развитие которых исторически идёт параллельно и тесно переплетаясь. По мере интернационализации и глобализации мирового хозяйства, увеличиваются международные потоки товаров, услуг и особенно капиталов и кредитов.
Вместе с тем, каждое государство, будучи независимым и самостоятельным субъектом, имеет национальную валютную систему, проводит самостоятельную денежно – кредитную политику и отстаивает в условиях международной конкуренции свои интересы. Одним из важнейших элементов валютной системы является валютный курс, который показывает цену валюты одной страны, выраженную в валюте другой.
Актуальность исследования не вызывает сомнений, так как в настоящее время валютные отношения получили большое развитие в экономике стран.
Степень разработки проблемы . Анализ использованных источников свидетельствует о том, что проблема стабилизации валютного курса находится в центре внимания правительства и Центрального банка.
Данный вопрос нашел своё отражение в трудах таких ученых как: Мовсесян А.Г, Симановский А. и другие. В работах этих авторов недостаточно уделяется внимания раскрытию особенностей валютной системы России.
Это и определило объект и предмет исследования, а так же его цели и задачи.
Объектом является валютная система и валютный рынок России.
Предмет –международные валютные отношения развитых стран мира.
Цель –изучение международных валютных отношений в России.
Достижение поставленной цели предусматривает постановку следующих задач:
- рассмотрение понятия валютных отношений и валютной системы ;
- рассмотрение роли золота в международных валютных отношениях ;
- характеристика валютного курса и факторов, влияющих на его формирование ;
- характеристика валютного рынка Российской Федерации ;
- изучение валютной системы Российской Федерации ;
- характеристика валютной политики и её механизмов в Российской Федерации .

международные валютные отношения
Понятие валютных отношений и валютной системы

В мировом хозяйстве невозможно обойтись без налаженной системы валютных (денежных) и кредитных отношений между странами.
Развитие международных валютных отношений обусловлено формированием международной системы хозяйства. Экономические отношения между странами по поводу обмена товарами на мировом рынке объективно приводят к международным валютным отношениям.
Международные валютные отношения – это экономические отношения, связанные с функционированием национальных валют на мировом рынке, денежным обслуживанием товарообмена между странами, использованием валюты как платежного средства и кредита. 1
Валютные отношения так или иначе сопровождают международную торговлю, вывоз капитала за рубеж, научно – технический обмен, кредитование, международные расчеты и иные экономические и культурные связи между государствами.
Международные валютные отношения постепенно приобрели определённые формы организации на основе интернационализации хозяйственных связей. Валютная система – форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или международными соглашениями. Различаются мировая, национальная валютные системы.
Национальная валютная система представляет собой форму организации международных валютных отношений страны, которая определяется национальным законодательством.
Мировая валютная система – это форма организации международных валютных отношений, обусловленная развитием мирового хозяйства и юридически закрепленная международными соглашениями.
Связь и различие национальной и мировой валютных систем проявляются в их элементах (Табл. 1).

Таблица 1. Основные элементы национальной и мировой валютных систем

Национальная валютная система	Мировая валютная система
Национальная валюта	Резервные валюты, международные счетные валютные единицы
Условия конвертируемости национальной валюты	Условия взаимной конвертируемости валют
Паритет национальной валюты	Унифицированный режим валютных паритетов
Режим курса национальной валюты	Регламентация режимов валютных курсов
Наличие или отсутствие валютных ограничений, валютный контроль	Межгосударственное регулирование валютных ограничений
Национальное регулирование национальной валютной ликвидности страны	Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности
Регламентация использования международных кредитных средств обращения	Унификация правил использования международных кредитных средств обращения
Регламентация международных расчетов страны	Унификация основных форм международных расчетов
Режим национального валютного рынка и рынка золота	Режим мировых валютных рынков и рынков золота
Национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношения страны	Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование

Основой национальной валютной системы является национальная валюта – установленная законом денежная единица данного государства. В международных расчетах обычно используется иностранная валюта. С ней связано понятие девиза – любое платёжное средство в иностранной валюте. При сильной инфляции и кризисной ситуации в стране национальную валюту вытесняет более стабильная иностранная валюта в современных условиях – доллар, то есть происходит долларизация экономики.
Мировая валютная система базируется на функциональных формах мировых денег. Мировыми называются деньги, которые обслуживают международные отношения.
Особой категорией конвертируемой национальной валюты является резервная валюта, которая выполняет функции международного платежного и резервного средства, служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран – участниц мировой валютной системы.
Статус резервной валюты даёт преимущества стране – эмитенту: возможность покрывать дефицит платёжного баланса национальной валютой, содействовать укреплению позиций национальных экспортеров в конкурентной борьбе на мировом рынке. В то же время выдвижение валюты страны на роль резервной возлагает определённые обязательства на её экономику: необходимо поддерживать относительную стабильность этой валюты, не прибегать к девальвации, валютным и торговым ограничениям.
Не имея собственной стоимости, национальные кредитные деньги не являются полноценными мировыми деньгами в отличие от золота. Аналогично евровалюты – по форме это мировые деньги, а по своей природе – это национальные деньги, используемые иностранными банками для депозитно-ссудных операций.
Международная счетная валютная единица используется как условный масштаб для соизмерения международных требований и обязательств, установления валютного паритета и курса, как международное платежное и резервное средство.
Следующий элемент валютной системы характеризует степень конвертируемости валют, то есть размена на иностранные. Различают:
- свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемые на любые иностранные валюты;
- частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные ограничения;
- неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введён запрет размена валют.
Элементом валютной системы является валютный паритет – соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке.
Режим валютного курса так же является элементом валютной системы. Различают фиксированные валютные курсы, колеблющиеся в узких рамках, плавающие курсы, изменяющиеся в зависимости от рыночного спроса и предложения валюты, а так же их разновидности.
Элементом валютной системы является наличие или отсутствие валютных ограничений. Ограничение операций с валютными ценностями служит так же объектом межгосударственного регулирования.
Регулирование международной валютной ликвидности как элемента валютной системы сводится к обеспеченности международных расчетов необходимыми платёжными средствами. Международная валютная ликвидность – способность страны обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами.
Мировая валютная система должна обеспечивать международный обмен достаточным количеством пользующихся доверием платежно-расчетных средств; поддерживать относительную стабильность и эластичность приспособления валютного механизма к изменению условий мировой экономики; служить интересам всех стран – участниц. Выполнению этих требований препятствуют противоречия воспроизводства, изменения в структуре мирового хозяйства и в соотношении сил на мировой арене.

Роль золота в международных валютных отношениях

Рассмотрим основные изменения роли золота в валютной сфере.
1. Кредитные деньги вытеснили золото из внутреннего и международного оборота. Золото перестало непосредственно обмениваться на товары, не устанавливаются золотые цены. Оно перестало непосредственно обслуживать как средство обращения и платежа экономические связи товаропроизводителей. Однако золото сохраняет за собой важную роль в экономическом обороте в качестве: чрезвычайных мировых денег, обеспечение международных кредитов, воплощении богатства. Участие золота в международных валютных отношениях опосредствуется неразменными кредитными деньгами и сосредоточено на особых рынках – рынках золота, где происходит их фактический размен.
2. Функция денег как средства образования сокровищ с уходом золота из обращения характеризуется новыми моментами. Сокровища перестали служить стихийным регулятором денежного обращения, так как золото не может автоматически переходить из сокровищ в обращение и обратно в силу неразменности кредитных денег. Сегодня сокровище выступает как страховой фонд государства и частных лиц. Объем золотого запаса отражает валютно – финансовые позиции страны и служит одним из показателей её кредитоспособности.
3. В функции золота как мировых денег так же произошли изменения.
Во – первых, тенденция к ограничению международных расчетов золотом завершилась тем, что отпала необходимость непосредственного его использования в этой сфере.
Во – вторых, золото выступает как мировые деньги, сохраняя их троякое значение – служить всеобщим покупательным, платежным средством и материализацией общественного богатства. При кризисных ситуациях возрастает роль золота как мировых чрезвычайных денег.
Золото играет важную роль в международных кредитных отношениях. Учитывая значение золотых резервов, государства стремятся поддерживать их на определённом уровне на случай политических, экономических, военных осложнений. Центральные банки берегут золотые запасы, сохранив их почти неизменными с 1973 года., а некоторые из них покупали золото на аукционах для пополнения государственных запасов.
Центральные банки используют свои золотые резервы для сделок "своп", обеспечения международных кредитов в целях покрытия дефицита платежного баланса и оплаты внешних долгов. Периодически часть золота продают для пополнения валютных резервов. Золото сохранено в активах (10 – 15 %) Европейского центрального банка, осуществляющего эмиссию евро с 1999 года.
В противовес демонетизации европейское валютное сотрудничество основано на частичном использовании золота в операциях между центральными банками и Европейским Фондом Валютного Сотрудничества.
Таким образом, золото и в современных условиях сохраняет определённые качества валютного металла, то есть чрезвычайных мировых денег. 2

Валютный курс и факторы, влияющие на его формирование

Важным элементом валютной системы является валютный курс, так как развитие международных экономических отношений требует измерения стоимостного соотношения валют разных стран. Валютный курс необходим для:
Взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов;
Сравнения цен мировых и национальных рынков, а так же стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;
Периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.
Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или международных валютных единицах. Внешне валютный курс представляется участникам обмена как коэффициент пересчета одной валюты в другую, определяемый соотношением спроса и предложения на валютном рынке. Однако стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции. Производители и покупатели товаров и услуг с помощью валютного курса сравнивают национальные цены с ценами других стран. В результате сопоставления выявляется степень выгодности развития какого – либо производства в данной стране или инвестиций за рубежом.
При продаже товаров на мировом рынке продукт национального труда получает общественное признание на основе интернациональной меры стоимости. Тем самым валютный курс опосредствует абсолютную обмениваемость товаров в рамках мирового хозяйства. Стоимостная основа валютного курса обусловлена тем, что в конечном счете интернациональная цена производства базируется на национальных ценах производства в странах, являющихся основными поставщиками товаров на мировой рынок.
Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимостной основы под влиянием спроса и предложения валюты. Соотношение такого спроса и предложения зависит от ряда факторов. Среди них можно выделить следующие:
Темп инфляции . Соотношение валют по их покупательной способности, отражая действие закона стоимости, служит своеобразной осью валютного курса. Поэтому на валютный курс влияет темп инфляции. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс её валюты. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже.
Состояние платежного баланса . Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, так как увеличивается спрос на неё со стороны иностранных должников. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, так как должники продают её на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. В современных условиях возросло влияние международного движения капиталов на платежный баланс и, следовательно, на валютный курс.
Разница процентных ставок в разных странах. Влияние этого фактора на валютный курс объясняется двумя основными обстоятельствами. Во – первых, изменение процентных ставок в стране воздействует при прочих равных условиях на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных. Повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а её снижение поощряет отлив капиталов, в том числе национальных за границу. Во – вторых, процентные ставки влияют на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов. При проведении операций банки принимают во внимание разницу процентных ставок на национальном и мировом рынках капиталов с целью извлечения прибылей.
Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции. Если курс какой – либо валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают её на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты.
Степень использования определённой валюты на еврорынке и в международных расчетах . Например, тот факт, что 60 % операций евробанков осуществляются в долларах, определяет масштабы спроса и предложения этой валюты. На курс валюты влияет и степень её использования в международных расчетах. Так, в 90 – х годах на долю доллара приходилось 50 % международных расчетов, 70 % внешней задолженности, в частности развивающихся стран.
Ускорение или задержка международных платежей . В ожидании снижения курса национальной валюты импортеры стремятся ускорить платежи контрагентам в иностранной валюте, чтобы не нести потерь при повышении её курса. При укреплении национальной валюты преобладает их стремление к задержке платежей в иностранной валюте.
Степень доверия к валюте на национальном и мировом рынках. Она определяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране, а так же рассмотренными выше факторами.
Валютная политика. Соотношение рыночного и государственного регулирования валютного курса влияет на его динамику. Государственное регулирование валютного курса направлено на его повышение или снижение исход из задач валютно – экономической политики. С этой целью проводится определённая валютная политика. 3

Международные валютные отношения в Российкой Федерации
Валютный рынок Российской Федерации

Состояние валютного рынка в настоящий момент времени определяется соотношением предложения валюта и спроса на неё.
Продают валюту главным образом экспортеры, получившие её за свои товары и услуги. Однако иностранное предложение на валютном рынке после кризиса 1998 года находится на очень низком уровне. Покупателями валюты являются государство, импортеры, а так же другие юридические лица и население. Покупка валюты рассматривается как достаточно надежный способ сбережений, хотя доходность таких вложений в последние годы отрицательна. Лица, вложившие свои свободные средства не в банки, а в наличные доллары, за последние два года фактически потеряли четверть вложений. Именно на столько уменьшилась покупательная способность доллара в России.
Центральный банк регулирует валютный рынок и может как покупать, так и продавать валюту в зависимости от принятой им на данный период валютно – денежной политики. 4
Участники валютного рынка имею возможность выбора из ряда альтернативных вложений свободных средств. Инвесторы могут не только купить валюту, но и ссудить их или отдать в кредит, приобрести акции или государственные облигации. Каждое из этих вложений характеризуется своей доходностью и определёнными рисками.
На спрос и предложение валютного рынка влияют в основном продажа валюты экспортерами и её покупка импортерами и населением. Основными показателями валютного рынка являются валютный курс (е), определяемый в прямой котировке по цене доллара в рублях, и объёмы торгов, характеризующие интенсивность валютных операций. С 1995 по август 1998 года наблюдался период стабилизации рынка. Центральный банк заранее объявлял коридор допустимых колебаний валютного курса и удерживал его в этом коридоре путем применения закупочных и товарных интервенций. В эти годы курс колебался в интервале от 5500 до 6200 руб./долл. После августовского кризиса произошла быстрая девальвация с 6,2 до 20 руб./долл.
Если валютный курс отражает соотношение спроса и предложения на валютном рынке, то курс по паритету покупательной способности (pps) представляет агрегированную информацию о соотношении покупательной способности рубля и доллара или какой – либо иной иностранной валюты. В развивающихся странах паритет покупательной способности обычно в 2 – 3 раза меньше валютного курса. Более низкие цены в развивающихся странах позволяют им производить конкурентоспособную экспортную продукцию при значительно меньшей, чем в развитых странах, производительности труда. Если паритет покупательной способности меньше валютного курса, то необходимы дополнительные внешнеэкономические меры, препятствующие вывозу стратегически сырьевых товаров из страны.
При pps << е экспорт растет, а импорт падает. Платежный баланс имеет большое положительное сальдо, и экономика начинает быстро развиваться. Такая ситуация сложилась в российской экономике после кризиса 1998 года и произошедшей в результате почти четырехкратной девальвации рубля.
Когда паритет покупательной способности приближается к валютному курсу, импорт растет, экспортные товары теряют конкурентоспособность, платежный баланс ухудшается и возникает тенденция к уменьшению экономического роста:
(е/ pps) ? ? Im ­ , Ex ? ? Sal ? ? VVP ? .
Здесь Im, Ex, Sal, VVP – это импорт, экспорт, сальдо платежного баланса и ВВП соответственно.
Если инфляция опережает девальвацию, то это означает, что внутренние цены растут быстрее, чем валютный курс. Это может ухудшить экономическую ситуацию и создать тенденцию к уменьшению экономического роста. Укрепление рубля за 2000 – 2001 годы примерно на 25 % вызвало тревогу денежных властей. Однако это утяжеление рубля лишь устраняет "девальвационный перехлёст". В 2001 году паритет покупательной способности все еще находился на уровне 12 – 13 руб./долл.
Постоянный приток полученной от экспорта валюты создает превышение частного предложения над частным спросом на валютном рынке. Чтобы не допустить уменьшение валютного курса и ненужного усиления рубля, Центральный банк вынужден покупать валюту, уравновешивая избыток предложения государственным спросом. При этом он эмитирует рубли, на которые покупает доллары. Это потенциально может стимулировать инфляцию, которая ведет к усилению рубля.
За свободные средства потенциальных институциональных участников валютного рынка конкурируют в основном депозитно-кредитный рынок, рынки акций и облигаций и рынок прямых инвестиций. Предприятия выбирают между вложениями свободных средств через вышеназванные финансовые рынки и направлением их на модернизацию и расширение производства.
Кредиты реальному сектору экономики в 2001 году составили 11,7 % ВВП, что на 3 % превысило докризисный уровень. Активы банковской системы России на 3,5 % превысили уровень июля 1998 года и достигли 34 % ВВП. Удельный вес банковских депозитов в доходах населения составил в 2001 году 12,3 %, а до кризиса 11,9 %. 5
В 2001 году остатки на счетах не опускались ниже 65 миллиардов рублей. Ставка рефинансирования Центрального банка весь 2001 год держалась на уровне 25 % годовых, а ставки коммерческих банков колебались в пределах 25 - 35 %.

2.2. Валютная система Российской Федерации
Национальная валютная система России представляет собой государственно – правовую форму организации и регулирования её валютно – кредитных и финансовых взаимоотношений с другими странами. Она является составной частью денежной системы страны. Эта система находится в процессе становления и окончательно еще не сформировалась. Однако её контуры и основные тенденции выявились достаточно определенно. В конце 90 – х годов российский институциональный валютный механизм по основным параметрам практически приблизился к критериям, присущим странам Запада. 6
Национальная валютная система России образована с учетом структурных принципов мировой валютной системы, поскольку страна стремится к интеграции в международные финансовые механизмы и вступила в июне 1992 года в Международный Валютный Фонд. Признание устава Фонда налагает на неё определённые обязательства, касающиеся устройства её валютной системы. Рассмотрим основные элементы современной валютной системы России.
Основой валютной системы является национальная денежная единица – российский рубль, введенный в обращение в 1993 году и заменивший рубль СССР. Этим было завершено обособление национальной денежной и валютной систем России от денежной валютных систем республик бывшего СССР. В 1998 году рубль был деноминирован по соотношению 1: 1000, в связи с чем старые банкноты и монеты заменили новыми.
Сначала осуществления экономических реформ Россия фактически ввела внутреннюю конвертируемость рубля по текущим операциям платежного баланса. При этом по финансовым операциям резидентов были установлены валютные ограничения. Ограничились так же валютные операции и нерезидентов. Обращение рублевых средств за рубежом, а так же котировки рубля иностранными банками считались в соответствии с валютным законодательством России незаконными.
С июня 1996 года Россия официально приняла на себя в полном объеме обязательства, налагаемые на страны – члены международного валютного фонда статьёй 8 устава фонда. Эта статья требует от стран – членов устранить валютные ограничения и ввести конвертируемость национальных валют по международным текущим операциям, не прибегать к практике множественности валютных курсов, не принимать участия в дискриминационных валютных отношениях.
и т.д.................