Решение «объединенный экспортер. Предэкспортное финансирование в международной практике

ООО «Ферросталь», как часть международной группы компаний Ферросталь (Германия), обладает уникальной компетенцией и экспертизой в области организации импортных поставок для достижения возможности экспортного финансирования Вашего проекта на оптимальных условиях и организации такого финансирования, с помощью решения «Объединенный экспортер» с привлечением финансирования.

Решение «Объединенный экспортер» разработано специально для инвестиционных проектов (строительство, модернизация, расширение производства и т.п.) и направленно на нивелирование сложностей , обычно возникающих при реализации таких проектов:

• поставки оборудования географически разбросаны и/ или в странах происхождения оборудования находятся несколько производителей (поставщиков) оборудования;
• разрозненность импортных поставок и географическая разбросанность производителей (поставщиков) требует дополнительных усилий по организации и контролю поставок, в том числе с точки зрения документарных инструментов (аккредитивов) и таможенного оформления;
• многообразие сроков и условий поставок приводит к усложненному логистическому процессу, повышая риск задержки и негативно влияя на сроки реализации проекта в целом;
• разрозненность поставок ощутимо осложняет реализацию проекта и ставит под вопрос возможность организации финансирования для проекта.

Решение «Объединенный экспортер» нивелирует указанные сложности и позволяет Вашей компании, получить следующие преимущества при осуществлении инвестиционного проекта:

• «Одно окно»
  Мы заключаем с каждым отдельным поставщиком (производителем) оборудования договоры на покупку оборудования, тем самым мы консолидируем все разрозненные импортные поставки по проекту, выступая для Вас Объединенным экспортером.
• Управление и контроль
  В результате вовлечения Объединенного экспортера Вашей компанией заключается ОДИН договор поставки с ОДНИМ Объединенным экспортером, что позволяет Вам оптимизировать усилия по управлению и контролю проектом и поставок по нему и перераспределить высвободившиеся усилия и время для других проектов или же сконцентрировать их на операционной деятельности.
• Прямые гарантийные обязательства и обязательства исполнения производителя
  Решение «Объединенный экспортер» не ограничивает каким-либо образом, прямо или косвенно, Вашу компанию в согласовании условий гарантийных обязательств напрямую с производителями оборудования. Вы имеете преимущество прямых прав требования как по гарантийным обязательствам к производителям, так и по обязательствам исполнения производителей.
• Технические спецификации оборудования
  Решение «Объединенный экспортер» не влияет каким-либо образом, прямо или косвенно, на согласовании технических условий между Вашей компанией и производителями оборудования.
• Привлекательные ценовые условия по оборудованию
  Привлечение Объединенного экспортера (немецкая экспортная компания группы Ферросталь) эффективно снижает коммерческие, страновые и юридические риски для производителей оборудования, тем самым ценовые условия могут стать доступными для пересмотра и снижения. По Вашему запросу, мы, в качестве Вашего Объединенного экспортера, осуществляем для Вас дополнительную поддержку в переговорах с производителями о ценовых условиях по оборудованию.
• Персональный независимый финансовый консультант
  Как часть решения «Объединенный экспортер», мы оказываем Вам консультационную и информационную поддержку по всем вопросам структурирования импортных поставок, проектного структурирования, инструментов торгового и экспортного финансирования, логистики, таможни и пр.
• Услуга «На Вашем языке»
  Русский, английский, немецкий, французский, испанский, португальский, китайский языки – мы ведем Ваш инвестиционный проект на языке, удобном для Вас.
• Сокращение сроков реализации проекта и снижение капитальных издержек
  Мы помогаем Вам найти наилучшее решение для финансового структурирования проекта и тем самым сокращаем сроки реализации проекта и снижение капитальных издержек.
• Персональное обслуживание по типу «Привилегированный Клиент»
  Мы организуем для Вас встречи с банками, финансовыми институтами, экспортными кредитными агентствами, предоставляем наши офисные площади для Ваших прямых переговоров с производителями оборудования и другими сторонами, как это может быть необходимо.
• Экспортное финансирование проекта
  Осуществляя для Вас функцию Объединенного экспортера, мы превращаем разрозненность и многоштучность импортных поставок в один приемлемый для финансирования контракт, тем самым достигая возможность экспортного финансирования Вашего проекта.
  Именно привлечение Объединенного экспортера позволяет добиться структурирования долгосрочного экспортного финансирования, в том числе с возможностью привязки лизинговых схем.
• Привлекательные условия финансирования
  Как Объединенный экспортер мы обращаемся в экспортное кредитное агентство за страховым покрытием, которое позволяет финансирующему(-им) банку(-ам) рассматривать сделку на уровне «домашнего» странового риска государства, в котором расположено такое экспортное кредитное агентства. Тем самым достигаются привлекательные условия финансирования (срок, ставка).
• Подход "Открытых дверей"
  Мы открыты к рассмотрению проектов различных масштабов и структур импортных поставок.

Мы – Ваш проводник и помощник для осуществления Вашего инвестиционного проекта, организации импортных поставок и экспортного проектного финансирования посредством нашего решения «Объединенный экспортер».

Экспортное финансирование - привлечение, обеспечение и использование финансовых средств в целях осуществления экспортной сделки.

В основе такой сделки может лежать не только торговля товарами народного потребления, но и поставка машин и оборудования, продажа нематериального имущества (права, лицензии).

Экспортное финансирование должно быть связано непосредственно с конкретным договором о поставке товаров и услуг, в котором урегулированы права и обязанности продавца (поставщика) и покупателя (подрядчика).

При финансировании экспорта используются практически все формы кредитов, которые применяются для внутренней торговли. Образовались и особенные формы финансирования, которые находятся в тесной связи с предоставленными иностранному партнеру условиями платежа (рис. 7.1).

Рис. 7.1. Формы финансирования экспорта

Финансирование экспорта может быть получено обычными или нетрадицион­ными методами и предоставляется банками, небанковскими организациями или государственными учреждениями. Различные методы финансирования экспорта представлены в обобщенном виде в табл. 7.1.

Виды финансирования	Обычные или традиционные методы финансирования	Нетрадиционные методы финансирования
Краткосрочное (оборотный капитал)	1.1. Необеспеченный овердрафт в национальной или иностранной валюте 1.2. Авансы под инкассо 1.3. Учет или покупка векселей/чеков банком 1.4. Акцептные кредитные линии 1.5. Авансы покупателя	1.1. Экспортный факторинг 1.2. Кредиты экспортных посредников 1.3. Финансирование через комиссионные фирмы
Среднесрочное	2.1. Ссуда в национальной валюте 2.2. Ссуда в иностранной валюте 2.3. Кредит специального учреждения	2.1. Форфейтинг 2.2. Лизинг 2.3. Международные кредитные союзы 2.4. Встречная торговля
Долгосрочное	3.1. Выпуск еврооблигаций 3.2. Кредит покупателю 3.3. Проектное финансирование	3.1. Выпуск акций

Краткосрочно (в общем случае до 12 месяцев, чаще - до 90 дней) в рамках внеш­ней торговли финансируются периоды, необходимые для изготовления и/или за­купок товара, его транспортировки, продажи и оплаты.

Экспортер может получить овердрафт двух видов: в национальной и в иност­ранной валюте. Вероятность получения кредитования по овердрафту возрастает, если экспортер имеет полис по страхованию экспортного кредита для уменьше­ния риска понести потери при отказе зарубежного покупателя от платежа.

Финансирование оборотного капитала путем учета векселей или чеков воз­можно в том случае, если экспортер продает свои товары на условиях открытого счета, инкассо или документарного аккредитива с акцептом тратт. При этом кли­ент немедленно получает кредит (или платеж) за свои экспортные долги, хотя банк оставляет за собой право регресса к клиенту в случае отказа от платежа зару­бежным покупателем. При использовании данного вида финансирования экспор­тер должен предоставить в банк залоговое письмо, в котором он закладывает банку все векселя в качестве обеспечения; банк держит их на счете клиента вне зависи­мости от того, были ли они учтены или авансированы, и разрешает учитывающе­му банку в случае отказа от платежа по векселю распоряжаться товарами немед­ленно, без получения согласия экспортера.

Экспортер, регулярно продающий товары за границу, может получить учет­ную кредитную линию с возобновляемым лимитом, то есть банк будет учитывать все векселя экспортера вплоть до максимального лимита кредита на любое оп­ределенное договором время. Преимуществом данного способа финансирования является его относительно низкая стоимость по сравнению, например, с индиви­дуальным инкассо. Это связано с тем, что банк обрабатывает в массовых масшта­бах векселя, подлежащие оплате различными иностранными клиентами многих экспортеров в одной стране. Экспортер также может договориться с банком о бу­дущих обменных курсах форвард, если будущие поступления можно учесть зара­нее. К недостаткам данного способа финансирования относится то, что экспор­тёр не знает, заплатил ли ему иностранный покупатель до того, когда отказ от оплаты станет очевидным и банк предпримет действия по регрессу. Это означает, что экспортер может продолжать выполнять отгрузки клиентам, которые впо­следствии могут оказаться плохими плательщиками. Получив учетный источник кредитования от своего банка, экспортер ограничивает возможности получения ссуды другими путями.

Авансы под инкассо банк предоставляет экспортеру, когда последний про­сит банк провести инкассо от его имени. Максимальный размер аванса определя­ется в каждом конкретном случае в зависимости от оценки банком величины кре­дитного риска и обычно не превышает 80-85% суммы тратты. После того как тратта будет оплачена покупателем, при расчетах с экспортером банк вычитает причитающуюся ему комиссию за услуги, процент за кредитование и сумму аван­са, а разницу возвращает экспортеру. Банки применяют такие авансы только к надежным иностранным покупателям, обычно постоянным клиентам экспортера. При этом банк обычно требует от экспортера залоговое письмо. В этом случае, хотя банк и не становится собственником векселя, он будет иметь право регресса к экспортеру, если иностранный покупатель не выполнит обязательств по векселю или откажется платить.

Акцептные кредитные линии представляют собой соглашение, в соответ­ствии с которым банк согласен акцептовать векселя, выписанные экспортером, под обеспечение в виде торгового векселя, причем срок оплаты торгового вексе­ля должен быть более ранним или совпадать со сроком погашения ссудного вексе­ля, акцептованного банком. При этом экспортный контракт, как правило, должен покрываться страхованием экспортного кредита.

Схема действия акцептной кредитной линии следующая.

Экспортер договаривается с банком об акцепте векселя, выписанного экспор­тером на сумму до 90% от соответствующих торговых векселей. Экспортер прода­ет товары иностранному покупателю и передает торговый вексель, выписанный на покупателя, и отгрузочные документы в банк для проведения документарного инкассо. Далее экспортер выписывает срочный вексель на банк на сумму 90% от суммы торговых векселей. Банк акцептует этот вексель, экспортер учитывает век­сель и получает деньги.

После проведения банком инкассирования он получает деньги от иностранно­го покупателя, которые используются для оплаты дружеского векселя при наступ­лении срока его погашения, а остаток, за вычетом платы за инкассо, выплачивает­ся экспортеру.

Период, в течение которого акцептный источник кредитования может быть доступен, иногда достигает пятилетнего срока и определяется условиями согла­шения между банком и клиентом. В течение этого периода клиент может выписы­вать векселя на банк вплоть до лимита кредита.

К преимуществам акцептных кредитов для клиентов банка относятся возмож­ности учета векселя по более низкой учетной ставке, чем ставка, применяемая для учета торговых векселей. Поэтому обычно акцептные кредиты являются дешевы­ми источниками краткосрочного финансирования для клиента, даже если банк взимает плату за акцепт при предоставлении этой услуги.

К недостаткам данного способа финансирования относится значительность суммы акцептного кредита, а также остающееся за банком право регресса к экс­портеру.

Покупательские авансы имеют место, когда экспортер соглашается оплатить часть стоимости товара (а иногда и 100%) до его фактической отгрузки.

Авансы могут предназначаться как для финансирования заготовки сырья экс­портером, так и для производства экспортируемого товара, особенно при закуп­ках оборудования, требующего индивидуального исполнения, а также для обеспе­чения интересов экспортера в случае нарушения договора импортером.

Поскольку импортер вносит аванс до получения товара или услуг от экспорте­ра, для него возникает кредитный риск в случае невозврата аванса или непоставки товара продавцом. Поэтому импортер обычно требует передачи ему какого-либо обеспечения со стороны продавца. Обычно в виде такого обеспечения выступает гарантия возврата аванса первоклассного банка. Стоимость аванса определяется обусловленной в контракте ставкой в процентах годовых, но чаще она в договоре не указывается и учитывается сторонами при согласовании цены товара.

Среднесрочное и долгосрочное финансирование внешней торговли обычно осу­ществляется в виде банковского финансирования, представленного в разделе 7.2.

Помимо рассмотренных выше возможностей еще одной из форм финансиро­вания экспорта является кредит покупателю, осуществляемый посредством бан­ка, в котором обслуживается экспортер.

Такой кредит предоставляется банком страны-продавца непосредственно по­купателю или его банку на сумму заключенного контракта.

Разнообразные формы кредитов покупателю можно сгруппировать по трем категориям:

Кредиты по отдельным контрактам на поставку машин, оборудования;

Кредитные линии, распространяющиеся в течение длительного временинаряд контрактов, заключаемых покупателями;

Кредиты на сооружение целых объектов с поставкой оборудования и оказа­нием услуг по строительству, монтажу и наладке.

Договорные отношения между участниками сделки, основанной на кредите покупателю, оформляются в большинстве случаев тремя видами соглашений:

Контрактом между экспортером и импортером;

Финансовым соглашением между кредитующим банком и заемщиком (бан­ком импортера);

Гарантией, выданной страховым учреждением кредитующему банку.

Предоставленный кредит покрывает обычно 80-85% контрактной цены. Для финансирования остатка покупатель изыскивает дополнительные источники. В пределах оговоренной суммы он может оплачивать поставки любых фирм стра­ны-кредитора, хотя при их выборе определенную роль играет кредитующий банк. Для экспортера преимущество данной формы кредитования заключается в полу­чении платежа сразу же после отгрузки товара.

В проектное финансирование включаются все виды крупномасштабных, дол­госрочных кредитов покупателю на реализацию крупного проекта (например, строительство Евротуннеля) «по заказу» в таких областях, как добыча сырья (на­пример, нефть, природный газ, уголь, золото и медь), развитие инфраструктуры или коммуникаций.

Однако чаще всего под проектным финансированием понимается специфи­ческая техника финансирования на безоборотной основе. Особенность этих проектов состоит не столько в масштабах, сколько в инвестиционном характере вложений. При этом банки, открывая кредит, руководствуются не кредитоспо­собностью заемщика, а рентабельностью будущего объекта, за счет прибылей которого будет погашаться задолженность. Тем самым, если в классических кре­дитных операциях главное внимание направлено на баланс заемщика или пред­ставленные залоги, то финансирование проектов базируется на самостоятель­ном денежном потоке ( Cash Flow ), генерируемом проектом. При этом погашение долгов и уплата процентов имеют абсолютный приоритет но сравнению с возмож­ной выплатой дивидендов.

Обеспечение кредита в этом случае специфично. Кредитор получает право на часть будущих поступлений предприятия от продажи его продукции, переуступлен­ных ему компанией. Процент поступлений, который за ним закрепляется, может быть фиксированным, а может и изменяться, например, в добывающих отраслях, в зависи­мости от соотношения суммы задолженности и остаточных запасов эксплуатируемо­го месторождения. Банк несет в результате большую часть рисков, связанных с осу­ществлением проекта; его право регресса в отношении должника ограничено.

Одним из самых распространенных операций на внешнем рынке являются экспортно-импортные операции.

Экспортное финансирование – это привлечение, обеспечение и использование финансовых средств в целях осуществления экспортной сделки (см.рис.1).

Экспортное финансирование должно быть связано непосредственно с конкретным договором о поставке товаров и услуг, в котором изложены права и обязанности продавца (поставщика) и покупателя.

Рисунок 1 – Формы финансирования экспорта

Краткосрочно (до 12 месяцев, чаще – до 90 дней) в рамках внешней торговли финансируются периоды, необходимые для изготовления товара, его транспортировки, продажи и оплаты. При этом клиент немедленно получает кредит (или платеж) за свои экспортные долги, хотя банк оставляет за собой право регресса к клиенту в случае отказа от платежа зарубежным покупателям.

Кредит предоставляется под залоговое письмо. Экспортер регулярно продающий товары за границу, может получить учетную кредитную линию. Кредитная линия – это договор между банком и его клиентом, содержащий обещание банка предоставить клиенту определенную сумму денег до некоторого лимита в течение определенного срока. При открытии кредитной линии клиент платит банку проценты по среднерыночной ставке за использованную часть кредитной линии, а также и за неиспользуемую часть кредитной линии, по ставке ниже среднерыночной.

Одной из форм финансирования экспорта является кредит покупателю от банка, в котором обслуживается экспортер. Такой кредит предоставляется банком страны – продавца непосредственно покупателю или его банку на сумму заключенного контракта.

Кредиты покупателю можно сгруппировать по 3 категориям:

1) кредиты по отдельным контрактам на поставку машин, оборудования;

2) кредитные линии, распространяющиеся в течение длительного времени на ряд контрактов, заключаемых покупателями;

3) кредиты на сооружение целых объектов с поставкой оборудования и оказанием услуг по строительству, монтажу и наладке.

Договорные отношения между участниками сделки, основанной на кредите покупателю, оформляются 3 видами соглашений:

1) контрактом между экспортером и импортером;

2) финансовым соглашением между кредитующим банком и банком импортера;

3) гарантией, выданной страховым учреждением кредитующему банку.

Предоставленный кредит покрывает 80-85% контрактной цены.

Для экспортера преимущество данной формы кредитования заключается в получении платежа сразу же после отгрузки товара.

В проектное финансирование включаются все виды крупномасштабных, долгосрочных кредитов покупателю на реализацию крупного проекта в таких областях как добыча полезных ископаемых, построение транспортных коммуникаций и т.д. Особенность этих проектов состоит в инвестиционном характере вложений. При этом банки, открывая кредит, руководствуются не кредитоспособностью заемщика, а рентабельностью будущего объекта, за счет прибылей которого будет погашаться задолженность. Таким образом финансирование проектов базируется на самостоятельном денежном потоке, генерируемом проектом.

Нетрадиционные методы финансирования

К нетрадиционным методам финансирования экспорта относится встречная торговля. Встречная торговля – это внешнеторговые операции, при совершении которых в документах фиксируются твердые обязательства экспортеров и импортеров произвести полный ли частичный сбалансированный обмен товарами. На долю встречной торговли приходится в настоящее время 20-30% объема международных торговых операций.

Выделяют 3 основных вида международной встречной торговли:

1) бартерные сделки;

2) торговые компенсационные сделки;

3) промышленные компенсационные сделки.

Бартер – это прямой обмен товарами без оплаты товара деньгами. Стоимостная оценка товаров в контракте не предусматривается.

Клиринговое соглашение. Заключается между двумя государствами и предусматривает обмен товарами между ними в течение определенного срока. Оплата поставляемых товаров производится не в иностранной валюте, а в национальной валюте государства за счет соответствующего центрального банка, т.е. экспортер, получает от центрального банка оплату экспорта в национальной валюте.

Параллельные сделки. Параллельные сделки предусматривают подписание двух договоров, т.е. договора об экспорте и договора об импорте, которые выполняются независимо друг от друга. При этом в контракте предусматривается денежная оценка стоимости товара.

Предварительная закупка. Предварительная закупка оформляется двумя отдельными контрактами. Сначала производится купля товаров экспортером из страны – импортера. Экспортер обязуется закупить товары импортера на сумму, представляющую определенный заранее оговариваемый процент от его собственных поставок. Фиксируются в первоначальном экспортном контракте сроки и сумма закупки.

Обратная покупка. Оплата экспортируемых инвестиционных товаров производится за счет импорта товаров, изготавливаемых на оборудовании, которое было предметом первоначальной экспортной сделки.

Экспортное финансирование

Экспортное финансирование - финансирование экспортных поставок, в том числе с условием предоставления покупателю или продавцу кредитов, возможностей форфейтинга и факторинга.

По-английски: Export financing

См. также: Стимулирование экспорта

• - 1) установленный порядок отпуска средств государственного бюджета государственным предприятиям, хозяйственным организациям и учреждениям, в т.ч. пограничным формированиям безвозмездно...

  Пограничный словарь

• - обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами затрат на осуществление, развитие чего-либо. Например проекта, технического перевооружения, плана мероприятий, комплексной программы, бюджета и бюджетных затрат и...

  Большой экономический словарь

• - экспортные кредиты, субсидируемые государством и имеющие гораздо более низкую стоимость и более длинные сроки, чем на рынке...

  Большой экономический словарь

• - обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами всего хозяйства страны, регионов, предприятий, предпринимателей, граждан, а также различных экономических программ и видов экономической деятельности...

  Экономический словарь

• - снабжение, обеспечение требуемыми финансовыми ресурсами для осуществления или исполнения проекта, программы, бюджета и...

  Словарь бизнес терминов

• Финансовый словарь

• - см. ФИНАНСИРОВАНИЕ, СОВМЕСТНОЕ...

  Большой экономический словарь

• - инкассо в международных расчетах по получению банком денег с юридических и физических лиц по различным товарным документам...

  Экономический словарь

• - счет бухгалтерского учета, предназначенный для учета финансирования учреждений и организаций, состоящих на бюджете и ведущих учет. Счет используют главные распорядители ассигнований...

  Большой бухгалтерский словарь

• - инкассо в международных расчетах по получению банком денег с юридических и физических лиц по различным товарным документам...

  Большой бухгалтерский словарь

• - ....
• - транспортный внешнеторговый документ, извещающий о пересечении транспортным средством с импортным грузом государственной границы...

  Энциклопедический словарь экономики и права

• - ...

  Энциклопедический словарь экономики и права

• - обеспечение денежными ресурсами текущих затрат и капитальных вложений; осуществляется за счет собственных средств предприятия, государства, привлеченных, заемных и других средств...

  Энциклопедический словарь экономики и права

• - ...

  Энциклопедический словарь экономики и права

• - инкассо в международных расчетах по получению банком денег с юридических и физических лиц по различным товарным документам...

  Энциклопедический словарь экономики и права

"Экспортное финансирование" в книгах

Промежуточное финансирование

автора Романс Эндрю

Промежуточное финансирование Генеральный директор одной из компаний, профинансированных The Founders Club, рассказал мне, что он собирается привлечь внутренний раунд на $5 млн от существующих инвесторов с датой закрытия раунда 30 августа. Я посоветовал ему не закрывать этот

Клиентское финансирование

Из книги Настольная книга венчурного предпринимателя [Секреты лидеров стартапов] автора Романс Эндрю

Клиентское финансирование Иногда наилучшим источником финансирования является предоставление клиенту продукта или услуги. Покажите клиентам именно то, что они хотят, и они, возможно, заплатят вам, чтобы вы сделали это.Такой подход особенно хорошо работает у софтверных

2.3. Кредитное финансирование

Из книги Корпоративные финансы автора Шевчук Денис Александрович

2.3. Кредитное финансирование Основными способами краткосрочного кредитного финансирования являются коммерческий кредит и банковский

Целевое финансирование

Из книги Расходы организации: бухгалтерский и налоговый учет автора Уткина Светлана Анатольевна

Целевое финансирование Целевое финансирование представляет собой средства, предназначенные на финансирование тех или иных мероприятий целевого назначения, а именно: содержание детских и культурно-просветительских учреждений, подготовку кадров,

96. Международное финансирование

автора Смирнов Павел Юрьевич

96. Международное финансирование Международное финансирование представляет собой экономические отношения, возникающие на основе предоставления и получения капитала, необходимого для воспроизводства прибыли, образующие систему сделок с иностранными активами и

107. Проектное финансирование

Из книги Мировая экономика. Шпаргалки автора Смирнов Павел Юрьевич

107. Проектное финансирование Проектное финансирование– современная форма долгосрочного международного кредитования. Специфика проектного финансирования заключается в том, что основные этапы инвестиционного цикла увязаны между собой и входят в компетенцию

6.5.5. Двойное финансирование

Из книги Стратегическое управление автора Ансофф Игорь

6.5.5. Двойное финансирование Возвращаясь к табл. 6.5.1, следует отметить, что второй причиной неэффективности стратегического планирования является конкуренция за управленческий потенциал между стратегической и текущей деятельностью, обычно в этом споре побеждает

Итоги: Финансирование

Из книги Бизнес путь: Nokia. Секреты успеха самой быстроразвивающейся компании в мире автора Мерриден Тревор

Итоги: Финансирование Посмотрев балансовый отчет, мы видим, насколько он устойчив. Компания размера Nokia часто нуждается в крупных денежных вливаниях, причем в очень краткие сроки. Глобальные возможности приобретения в мире телекоммуникаций обходятся очень дорого, а

ФИНАНСИРОВАНИЕ ИННОВАЦИЙ

Из книги Психология бизнеса: управление эмоциями автора Автор неизвестен

ФИНАНСИРОВАНИЕ ИННОВАЦИЙ Направляя финансовые ресурсы на модернизацию производства и внедрение инноваций, руководство преследует самые благие цели и обеспечивает для своего предприятия необходимые перспективы роста. Но с точки зрения руководителей финансовых служб

Долговое финансирование

Из книги Бизнес-план на 100%. Стратегия и тактика эффективного бизнеса автора Абрамс Ронда

Долговое финансирование Долговое финансирование позволяет владельцам бизнеса сохранить права собственности на предприятие. Вы сохраняете контроль и всю возможную прибыль. Вы берете в долг конкретную денежную сумму и должны возвратить ее вместе с оговоренными

3. Финансирование социально-культурных мероприятий. Финансирование обороны

Из книги Завершение социалистического преобразования экономики. Победа социализма в СССР (1933-1937 гг.) автора Коллектив авторов

3. Финансирование социально-культурных мероприятий. Финансирование обороны Вопросы культурной революции, строительства социалистической культуры в нашей стране поставлены были Коммунистической партией в числе важнейших задач сразу же после исторической победы

II. ФИНАНСИРОВАНИЕ

Из книги Генеральный план «Ост» [Правовые, экономические и пространственные принципы обустройства на Востоке] автора Мейер-Хетлинг Конрад

II. ФИНАНСИРОВАНИЕ 1. Изложение возможностей финансирования2. Таблица: Распределение расходов на обустройство по отдельным источникам средств3. Пояснения к таблице «Распределение расходов на обустройство по отдельным источникам средств»1. Изложение возможностей

Финансирование

Из книги Основы партизанской войны автора Автор неизвестен

Финансирование Вопросы финансирования так же, как и географические условия, часто переоцениваются при планировании вооруженного восстания. Обычно такая переоценка обосновывается необходимостью закупки современного оружия, боеприпасов, средств связи, обмундирования

9.3 Финансирование

Из книги ИНФОРМАЦИОННАЯ ТЕХНОЛОГИЯ. РУКОВОДСТВО ПО УПРАВЛЕНИЮ ДОКУМЕНТИРОВАНИЕМ ПРОГРАММНОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ автора Автор неизвестен

9.3 Финансирование Важно, чтобы стоимость документирования определяли как отдельные статьи бюджета, так как она нередко составляет значительную часть стоимости разработки программного

Финансирование

Из книги Танки августа. Сборник статей автора Лавров Антон

Финансирование Говоря о финансировании вооруженных сил Грузии, сразу стоит сказать об иностранной помощи. Избегая недооценки ее значения, стоит учесть, что стоимость данных программ измеряется миллионами и десятками миллионов долларов (наиболее крупные GTEP и GSSOP-I стоили

Размещено на сайте 20.03.2012

В условиях глобализации мировой экономики важной задачей государства являются меры, стимулирующие финансирование экспорта. В целях обеспечения финансовой поддержки государством создаются благоприятные условия для инвестиций. Данные меры распространяются в основном на готовую продукцию, главным образом на наиболее перспективные машиностроительные изделия. Но следует отметить, что экспортный цикл включает изучение товара и рынка, производство, сбыт, доставку товаров и в конечном итоге оплату.

Какие же финансовые инструменты могут использоваться для финансирования ранних этапов экспортного цикла?

В данной статье речь пойдет о предэкспортном финансировании, которое предоставляется производителю на стадии производства и отгрузки продукции под будущую выручку, ожидаемую от экспортной реализации товара.

По сути, для предэкспортного финансирования могут применяться практически все формы финансирования, включая овердрафт и прямое коммерческое кредитование, но мы подробнее остановимся на следующих структурах:

— краткосрочные предэкспортные кредиты с привлечением фондирования зарубежных банков;

— банковские гарантии по экспортным операциям;

— предэкспортное финансирование с использованием аккредитива с «красной/зеленой оговоркой»;

— структурное предэкспортное финансирование.

Краткосрочные предэкспортные кредиты с привлечением фондирования зарубежных банков

На рис. 1 показана схема предоставления краткосрочного предэкспортного кредита с привлечением фондирования зарубежного банка.

Рисунок 1. Предоставление краткосрочного предэкспортного кредита с привлечением фондирования зарубежного банка

Данный вид финансирования является целевым и, как правило, краткосрочным. С точки зрения рисков данную структуру условно можно разделить на две части:

— зарубежный банк предоставляет фондирование банку экспортера в рамках установленных необеспеченных лимитов;

— российский банк кредитует своего клиента, принимая при необходимости в залог товарно-материальные ценности, оборудование или другие активы.

Расходы в виде процентов по такого рода кредитованию несет экспортер.

Положительной стороной данной структуры является то, что экспортер имеет возможность получить кредит на всю сумму экспортного контракта.

Следует помнить, что в данном случае экспортер, являясь участником внешнеэкономической сделки, несет ответственность в том числе за выполнение требований валютного законодательства. Это означает, что экспортер обязан оформить паспорт сделки в банке экспортера и обеспечить зачисление экспортной выручки в полном объеме на валютный счет в банке экспортера. Таким образом, понятие залога экспортной выручки в пользу банка экспортера является условным, поскольку обязательным является условие «прохождения» экспортной выручки через транзитный и текущий счета клиента, а погашение кредита банку будет последним этапом в данной транзакции.

Банковские гарантии по экспортным операциям

Своего рода формой финансирования экспорта могут являться банковские гарантии.

При заключении контрактов, предусматривающих экспорт товаров/услуг, используются, как правило, гарантии возврата авансового платежа и гарантии исполнения обязательств.

Гарантия возврата авансового платежа обеспечивает покрытие рисков покупателя в случае неисполнения экспортером своих обязательств по поставке товара и (или) невозврата ранее полученного аванса. Импортер авансирует контрагента после получения гарантии, выпущенной приемлемым для него банком. Таким образом, экспортер получает необходимое ему фондирование до отгрузки товара от покупателя, а не от банка, как в ранее рассмотренном случае. Срок данной гарантии варьируется, но обычно ограничивается сроком выполнения контрактных обязательств.

Гарантия исполнения обязательства обеспечивает выплату средств в случае, если поставщик не исполняет свои обязательства по поставке товара/оказанию услуг в объеме и согласно условиям, предусмотренным контрактом. Срок такой гарантии, как правило, совпадает со сроком действия контракта.

Вместо банковской гарантии возможно использование резервного аккредитива.

Расходы в виде комиссии по гарантии/резервному аккредитиву, как правило, несет экспортер.

Схема использования банковской гарантии в финансировании экспортных операций показана на рис. 2.

Рисунок 2. Использование банковской гарантии в финансировании экспортных операций

Использование данной структуры не освобождает экспортера от исполнения требований валютного законодательства, оформление паспорта сделки и зачисление экспортной выручки также необходимы.

Предэкспортное финансирование с использованием аккредитива с «красной/зеленой оговоркой»

Аккредитив с «красной оговоркой» (Red Clause Credit), известный также как упреждающий (Antisipatory), был разработан для того, чтобы позволить продавцу получить часть суммы, предусмотренной аккредитивом, в качестве аванса.

Исторически эти аккредитивы возникли для обеспечения поставок шерсти из Австралии в Европу, и часть суммы, которая предусматривалась в качестве аванса продавцу, печаталась красной краской.

Этот тип аккредитива исторически использовался при экспорте непереработанных предметов потребления (хлопка, зерна, резины) из стран Востока в Европу и связан с авансовым платежом в пользу продавца. Аккредитивы с «красной оговоркой» в настоящее время встречаются редко.

Банки, как правило, не пользуются этими терминами, а предпочитают использовать собственные формулировки для удовлетворения требований заказчиков.

Аванс обычно выплачивается против расписки экспортера/бенефициара, указывающей, что он отгрузит товар в соответствии с требованиями аккредитива, а в случае если не сделает этого, то вернет аванс или его часть, соответствующую неотгруженному товару.

Аккредитивы с «зеленой оговоркой» отличаются от аккредитивов с «красной оговоркой» тем, что предусматривают некоторое обеспечение авансируемых средств. То есть в таких аккредитивах содержится условие, позволяющее исполняющему банку выплатить бенефициару аванс до момента отгрузки под обеспечение, например, в виде квитанции временного товарного склада, подтверждающей помещение товара на склад до отгрузки, на имя исполняющего банка или банка-эмитента. Если бенефициар не представит документы в указанный в аккредитиве срок, рамбурсные обязательства кредитора могут быть погашены за счет обеспечения.

Схема предэкспортного финансирования с использованием аккредитива с «красной/зеленой оговоркой» представлена на рис. 3.

Рисунок 3. Предэкспортное финансирование с использованием аккредитива с «красной/зеленой оговоркой»

Таким образом, экспортер получает экспортную выручку в размере предусмотренного контрактом авансового платежа до осуществления отгрузки товара. Как правило, сумма аванса составляет 20% от суммы контракта. То есть экспортер не имеет возможности получить кредит на всю сумму экспортного контракта.

Финансирующим банком в данной структуре является банк-эмитент или другой исполняющий банк. Погашение кредита финансирующему банку, включая проценты, производится импортером в ранее согласованные сроки. Авансирование экспортера осуществляется без регресса на последнего. По сути, происходит уступка экспортером финансирующему банку права денежного требования к импортеру.

Обычно аккредитив с «красной оговоркой» используется в расчетах между предприятиями, уже имеющими опыт совместной работы. Но тем не менее, в обеспечение своего риска иностранные контрагенты могут требовать предоставления гарантии банка экспортера на возврат аванса.

Структурное предэкспортное финансирование

Данная форма предэкспортного финансирования является сложным структурным продуктом. Предметом экспорта выступают сырьевые товары и сельскохозяйственная продукция (Commodities), которые условно можно разделить на следующие группы:

1. Металлы: алюминий, алюминиевая руда, медь, никель, олово, цинк, сталь, драгоценные металлы и пр.

2. Нефтехимическая продукция: сырая нефть, газ, уголь, электроэнергия и пр.

3. Околосырьевые товары: хлопок, сахар, какао, соя, кофе, зерно, табак, пищевое масло и пр.

Суммы финансирования значительны и могут составлять $ 300-500 млн. Сроки финансирования варьируются от двух до пяти лет. Для привлечения более короткого кредита необходимо внести изменения в структуру сделки, о чем мы поговорим ниже.

Основным отличием данной структуры финансирования от указанных выше является то, что иностранный банк (кредитор) строит прямые кредитные отношения с российским заемщиком/экспортером. Российскому банку отводится роль «паспортного банка». При реализации данной структуры требуется оформление сразу двух паспортов сделок: по экспортному контракту и по кредитному соглашению, заключенному между экспортером и кредитором.

Схема структурного предэкспортного финансирования представлена на рис. 4.

Рисунок 4. Структурное предэкспортное финансирование

Таким образом, в данной структуре в полной мере работает норма ст. 19 Федерального закона от 10.12.2003 № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле», позволяющая зачисление экспортной выручки на счета резидентов или третьих лиц, открытые в банках за пределами РФ, в целях исполнения обязательств резидентов по кредитным договорам с нерезидентами, зарегистрированными в странах — членах ФАТФ и ОЭСР. При этом необходимо иметь в виду, что данный кредитный договор должен быть заключен на срок, превышающий два года. В противном случае российский экспортер не имеет права получать экспортную выручку на cвой счет, открытый в банке за рубежом. Он обязан зачислить выручку на счет в российском уполномоченном банке и осуществить выплату кредита также со своего счета в российском банке. Структурирование сделки, таким образом, вызывает необходимость митигации дополнительных рисков заемщика (платежных, конверсионных, политических и пр.).

Анализируя риски, следует обратить внимание на те основные, которые необходимо оценить при реализации сделки структурного предэкспортного финансирования:

— риски неисполнения обязательств производителем/экспортером, то есть риски, связанные с производством и доставкой товаров, включая наличие/отсутствие опыта осуществления экспортных операций, возможности транспортировки и хранения товаров;

— платежные, в том числе конверсионные, риски. В описанной выше структуре данные риски перенесены из Российской Федерации в страну покупателя или трейдера;

— финансовые риски, в том числе риски, связанные с потерей права собственности, которые митигируются оформлением залога на экспортируемые товары;

— политические риски, включая возможность свободного экспорта определенного товара, наличие соответствующих лицензий и разрешений, гарантии/комфортные риски государственных органов, страхование;

— производственные риски, связанные с качеством и количеством производимого и экспортируемого товара;

— риски, связанные с ликвидностью товара на внешнем рынке;

— ценовые риски, связанные с возможным изменением цен на товар на мировом рынке.

Подводя итог всему вышесказанному, следует обратить внимание на то, что предэкспортное финансирование всегда является целевым и связано с основной сделкой, то есть с экспортом товара. Структура каждой сделки зависит от многих факторов. В числе же факторов, влияющих на получение положительного решения кредитора финансировать экспортера, можно выделить следующие:

— деловая и платежная репутация компании-экспортера;

— опыт внешнеторговой деятельности, количество партнеров;

— прозрачность бухгалтерской отчетности и финансовых потоков;

— четкость вертикали структуры компании;

— финансовое состояние предприятия — производителя продукции;

— ясность и однозначность финансируемой схемы экспорта;

— наличие счетов в банке и величина кредитовых оборотов по ним;

— количество и размер паспортов сделок;

— наличие авизованных аккредитивов.

Также важно отметить, что для успешного проведения всего комплекса договорных отношений в рамках предэкспортного финансирования и российский экспортер, и банк-кредитор должны хорошо разбираться в законодательстве страны покупателя, так как в любом законодательстве существует множество нюансов, которые могут ущемить права российской стороны.

Л.М. Рылова, Банк «ВестЛБ Восток» (ЗАО), начальник департамента торгового финансирования