Места хранения и объем российских золотовалютных запасов.

Это один из валютных резервов страны, находящихся под контролем Центрального Банка и золотой запас России на сегодня (1 марта 2018 года) составляет 1880 тонны, это немного больше, чем в прошлом году, т.е. запасы растут. Данные показатели ставят Российскую Федерацию на один уровень с прочими странами мира, имеющими самые объемные золотые резервы.

Рост и снижение золотого запаса

Золотой резерв России, никогда не прибывает в статичном состоянии. Напротив - его количество находится в постоянном движении. Так в 1940 году была зафиксирована наивысшая отметка золотовалютного резерва - 2 800 т, в то время как в 2000 годах его объемы приравнивались уже к 384 тоннам.

Количество ценного металла Центрального Банка Российской Федерации, в первую очередь зависит от темпов добычи, производимых на территории нашей страны. Чем больше золота в России добывают, тем выше становится русский резерв. Так же на прирост влияют такие факторы, как:

• Международное кредитование;
• Экспортная торговля;
• Скупка золота.

Соответственно, перечисленные факторы могут повлиять как на прирост, так и на его спад. К примеру, при отсутствии экспортной торговли, международных займов и низкой добычи драгоценного металла, уровень золотовалютного резерва начнет стремительно падать.

Так же золотой запас России на сегодня очень сильно зависит от стоимости самого золота, которую устанавливают внешние (международные) и внутренние (российские) торги. Чем выше цена благородного металла, тем выгоднее становится добыча золота для добывающих его предприятий.

Где хранится золотой запас России?

Две третьих части, от общего количества золотовалютного резерва РФ, содержатся в главном хранилище Центрального Банка нашей страны. Располагается оно в городе Москва, а его площадь составляет около 17 000 м2, из которых 1 500 м2 отведено для хранения золотого запаса. Так же хранением государственного золота занимаются еще 608 подразделений Центробанка.

Сохранность ценного металла России представлена слитками, вес которых колеблется с 14 до 10 кг. Существуют так же слитки более мелких размеров, весом от 0.1 до 1 кг.

Позиции России в мире

На сегодня золотой резерв России по объему (1 476.63 т), находится на шестом месте среди прочих стран мира. К числу лидирующей пятерки относятся следующие государства:

1. Соединенные Штаты Америки - 8 133.5 т. Америка довольно продолжительное время занимает первое место среди прочих золотых держав. Однако были времена (1952 год), когда ее золотовалютный запас насчитывал около 20 663 т драгоценного метала. С тех пор США начали постепенно терять свой резерв.
2. Германия - 3 381 т . Германия относится к одним из немногих стран, имеющих наиболее постоянное количество золотого запаса, который оставался практически неизменным с 1961 года. Однако с 2015 года она так же начала активно накапливать свои золотовалютные резервы.
3. Италия - 2 451.8 т . Золотые запасы Италии находятся практически в статичном состоянии с 1999 года.
4. Франция - 2 435.7 т. Данное государство не может похвастаться такой же стабильностью золотовалютного резерва, как Германия или Италия. Центральный Банк Франции в течении большого количества времени терпел серьезные убытки, в связи с тяжелой экономической ситуацией в стране. Однако с конца 2015 года был отмечен значительный прирост французского золотого запаса, что позволило стране достигнуть четвертого места среди прочих золотых держав.
5. Китай - 1 808.3 т. В период с 2015 по 2016 год, был зафиксирован значительный скачок золотого запас Поднебесной, что позволило ей обойти Россию в рейтинге золотых держав всего мира. Однако стоит отметить тот факт, что золотой резерв Китая составляет только 1.8% от общего количества его валютных запасов, оцениваемых на данный момент в 3 000 000 000 000.33 долларов.

Так же к странам, лидирующим по количеству желтого металла на 2016 год, относятся Швейцария (1040.1 т), Япония (765.2 т), Нидерланды (612.5 т) и Индия (557.8 т). Стоит отметить, что большую часть золотовалютного резерва Индии представляют драгоценные металлы, находящиеся в частном владении.

Состояние в наши дни

Российская Федерация сегодня стремительно накапливает свой золотой резерв. Так на момент 1992 года, общее количество золота в стране, вместе с частным хранением, составляло всего лишь около 290 т. С 1999 года начался интенсивный прирост золотовалютного резерва, который продолжается и по настоящее время. Так Россия смогла занять прочное шестое место. Сильным подспорьем в этом вопросе, стали широкомасштабные работы по добыче желтого металла на территории страны и его активная скупка.

Приветствую вас на Финансовом гении! Сегодня я постараюсь доступно объяснить вам, что такое золотовалютные резервы (ЗВР) , какими они должны быть, что происходит, когда ЗВР растут или снижаются, хорошо это или плохо и т.д. В последнее время многие СМИ часто спекулируют информацией о снижении золотовалютных резервов России или Украины, подавая это как нечто крайне негативное, например, как приближение к дефолту.

Так ли страшно на самом деле снижение ЗВР, и что это означает для экономики страны – обо всем этом в сегодняшней статье.

Что такое золотовалютные резервы?

Начну с определения, которое постараюсь дать и объяснить максимально доступно и понятно.

Золотовалютные резервы – это один из активов Центрального банка страны, которым обеспечены его обязательства.

Исходя из названия, видно, что ЗВР – это некий резервный фонд, который может использоваться Центробанком при необходимости (в случае наступления определенных обстоятельств). Другое название ЗВР – международные резервы. Рассмотрим подробнее, что такое золотовалютные резервы в финансовом плане и из чего они состоят.

Центральный банк, как и любое предприятие, имеет свой баланс, состоящий из пассивов (обязательств, источников происхождения средств) и активов (способов размещения средств). Главным обязательством ЦБ является национальная валюта той страны, в которой он находится. То есть, в пассиве баланса Центробанка учитывается наличная и безналичная денежная масса в рублях, гривнах и т.д., в зависимости от страны. А в активе учитываются те инструменты, в которые размещена эта денежная масса, или, как вы чаще можете услышать, “чем она обеспечена”.

К примеру, вот так выглядит баланс Банка России за 2014 год:

Как вы знаете, исходя из главного принципа ведения любой бухгалтерии, актив должен быть равен пассиву. Когда происходит эмиссия денег, вновь выпущенная денежная масса не может увеличить пассив баланса без равнозначного увеличения актива. Поэтому эмиссия денег всегда сопровождается или выпуском государственных долговых ценных бумаг (облигаций), или покупкой ценных бумаг () зарубежных эмитентов, или выдачей внешних и внутренних кредитов, или увеличением ЗВР, или чем-то еще, что попадает в актив баланса ЦБ.

Золотовалютные резервы можно назвать одним из самых надежных и ликвидных видов обеспечения национальной валюты, но следует понимать, что это не единственный финансовый актив Центрального банка, и он одновременно часто является наименее доходным. Помимо ЗВР национальную валюту обеспечивают собственные и иностранные ценные бумаги, внешние и внутренние кредиты и депозиты, соответственно, выданные и привлеченные ЦБ, и даже стоящие на балансе ЦБ основные средства.

Структура золотовалютных резервов.

В структуру золотовалютных резервов, как видно из названия, преимущественно входят золото и валюта, но не исключительно эти активы (подробнее чуть позже). Для России и Украины характерно использование в качестве резервной валюты в большей степени долларов США и евро, в развитых странах в ЗВР также часто входят британский фунт стерлингов, японская йена, швейцарский франк и другие валюты.

Доля золота и валюты, а также разных иностранных валют в ЗВР может быть разной, в зависимости от политики Центрального банка и задач, которые перед ним стоят. Как правило, чем более крепка национальная валюта государства, тем больше доля золота в ее золотовалютных резервах, и, наоборот, чем слабее нацвалюта, тем в составе ЗВР больше других, более сильных мировых валют.

Так, например, по состоянию на 01.01.2014г. доля золота в составе ЗВР составляла:

– в США – 70%;

– в Германии – 66%;

– во Франции – 64,9%;

– в среднем по странам-участницам Экономического и валютного союза (ЭВС) – 55,2%.

– в России – 7,8%;

– в Украине – 8,0%;

– в среднем по группе развивающихся стран – 8,0%.

В последние 3 года золото падало в цене (подробнее об этом в статье ), поэтому оно не всегда является оптимальным активом для формирования ЗВР. Логично также, что для развивающихся стран более подходящим активом для формирования золотовалютных резервов выступают мировые валюты (они сильнее растут в цене по отношению к нацвалюте), а страны-эмитенты крупнейших мировых валют, соответственно, отдают предпочтение золоту.

Помимо золота и валюты в состав золотовалютных резервов входят т.н. специальные права заимствования (СДР) – международные резервные активы, находящиеся на счете государства в МВФ, а также т.н. резервная позиция – квота государства в МВФ.

На примере баланса Банка России за 2014 год (см. скрин выше) в разделе “Активы” вы можете видеть все эти составляющие ЗВР.

Структура золотовалютных резервов также во многом зависит от денежно-кредитной политики, которую проводит или намеревается проводить Центральный банк. Так, например, валюту удобно использовать для проведения валютных интервенций и влияния на , чего не скажешь о золоте.

Формирование и использование ЗВР.

Можно выделить 3 экономических модели, в которых используются разные подходы к формированию и использованию золотовалютных резервов:

1. Собственником и распорядителем ЗВР выступает исключительно Центральный банк страны: именно он принимает решения по увеличению, уменьшению, составу ЗВР, выполняя одну из своих главных функций – поддержку курса национальной валюты. Такая модель используется, к примеру, в Германии и Франции.

2. Собственником и распорядителем ЗВР выступает Министерство Финансов или Государственное Казначейство страны, а Центральный банк лишь выполняет технические функции: исполняет распоряжения, поступившие из этих госорганов. Примером такой модели могут служить ЗВР Великобритании.

3. Смешанная модель, в разной степени сочетающая в себе 2 вышеперечисленных модели: часть полномочий по формированию и использованию ЗВР есть у ЦБ страны, а часть – у МинФина и Казначейства. Такая модель используется в США, Японии, России, Украине.

Для чего нужны золотовалютные резервы?

Принято считать, что золотовалютные резервы Центрального банка выступают обеспечением национальной валюты и могут характеризовать стабильность финансового положения государства, поскольку служат своего рода гарантией выполнения государством своих обязательств. С одной стороны, это действительно так, но лишь в определенной степени, которая для разных стран может быть разной.

С другой стороны, многое зависит, как я уже писал, от целей и задач, стоящих перед государством в целом и Центральным банком в частности. Кроме того, необходимо смотреть не только на ЗВР, но и на всю структуру актива баланса Центрального банка, и на долю ЗВР в этих активах.

К примеру, для стран, регулярно сталкивающихся с проблемой возникновения сальдо платежного баланса (когда экспорт превышает импорт и наоборот), развивающихся стран с проблемами сильной девальвацией национальной валюты, золотовалютные резервы (особенно – их валютная часть), конечно, играют очень важную роль, поскольку являются инструментом для поддержания курса нацвалюты через и выравнивания платежного баланса при необходимости. Но для развитых стран с соблюдением платежного баланса это не так актуально, поэтому они могут обеспечивать свои валюты большей частью золотом (а не другими валютами), а также, например, ценными бумагами и кредитами, выданными другим странам, как более высокодоходными активами, чем просто валюта, но, в то же время, менее ликвидными.

Кроме того, высокий уровень золотовалютных резервов больше необходим странам, ведущим обособленную экономическую политику, которые не могут или не хотят рассчитывать на кредитную поддержку других стран (например, ).

Также для того, чтобы делать какие-то выводы, нужно рассматривать не абсолютное значение ЗВР страны, а их соотношение к общей денежной массе национальной валюты – так можно определить, какую долю нацвалюты эти резервы обеспечивают.

Нельзя утверждать, что стабильность экономики страны и курса национальной валюты находится в прямой зависимости от размера ЗВР, такая зависимость может наблюдаться лишь в определенной степени, и для каждой конкретной страны эта степень разная, исходя из состояния и направленности экономики.

Тем не менее, опосредованно состояние золотовалютных резервов может влиять на состояние платежного баланса страны, валютный курс, уровень инфляции и другие важные макроэкономические показатели.

Список стран по золотовалютным резервам.

Как вы видите, абсолютным лидером по уровню ЗВР является Китай – его международные резервы превышают резервы следующей в списке Японии более чем в 3 раза (!). Во многом это объясняется размерами Китая и, соответственно, размерами денежной массы юаней, а также его экспортно-ориентированной экономикой. Укреплять курс национальной валюты Китаю не нужно, но, наоборот, в последние годы Народный Банк Китая всячески стремится сдерживать рост юаня, а для этого необходимы постоянные валютные интервенции.

Япония, Саудовская Аравия и Швейцария, занимающие, соответственно, 2,3 и 4 позицию в рейтинге, также являются экспортно-ориентированными странами, причем, Швейцария занимает 1 место в мире по уровню экономического развития (согласно исследованиям ООН за 2014 год gtmarket.ru/ratings/legatum-prosperity-index/info ). Китай по этому показателю занял 6 место, Япония – 7 место, Саудовская Аравия – 24 место. Японии и Швейцарии большие объемы ЗВР также нужны для проведения валютных интервенций, направленных на снижение курса национальных валют (переоцененные йена и франк часто создают большие проблемы для развития экспорта в этих странах).

Примечательно, что далее в ТОП-10 стран по уровню ЗВР входят Россия, Бразилия, Республика Корея, чью экономику и нацвалюты никак нельзя назвать стабильными и устойчивыми. Наверное, нам сложно будет говорить о Бразилии и Корее, но все мы наблюдаем, что происходило в прошлом году и сейчас происходит в России, где за 2014 год составила почти 100%. То есть, огромные золотовалютные резервы в данном случае не помогли , хоть на поддержание курса рубля была потрачена значительная их часть. России на последнюю дату составила 600 базисных пунктов (страна находится на 4 месте в мире по этому антирейтингу), а по уровню экономического развития Россия в 2014 году заняла 57 место.

Также примечательно, что США и наиболее развитые евространы (Германия, Франция, Великобритания) входят лишь во вторую десятку стран по уровню ЗВР. Так, США занимает аж 19 позицию, при том, что их золотовалютные резервы за 2014 год спустились с 6 позиции в рейтинге на 19-ю, уменьшились в 3,5 раза и по данным таблицы в 3,2 раза меньше, чем в России (!). Тем не менее, именно американский доллар в 2014 году показал наивысшие темпы роста ко всем мировым валютам.

Золотовалютные резервы России и Украины.

Теперь рассмотрим, о чем может говорить снижение ЗВР или их увеличение. В последнее время, как вы знаете, золотовалютные резервы России и Украины существенно сократились, чаще всего можно увидеть негативную оценку такого снижения.

В первую очередь, хочу отметить, что ЗВР, как и любой резервный фонд, служат для использования в определенных ситуациях. Поэтому, если такие ситуации возникают, их можно и нужно использовать по своему прямому назначению , в этом нет ничего страшного и предосудительного.

То есть, просто “сидеть” на своих резервах, как на сундуке с деньгами, и радоваться тому, что они есть – бессмысленно. Золотовалютные резервы должны выполнять свои функции. Другой вопрос в том, насколько грамотно и целесообразно их использование.

Например, золотовалютные резервы Украины в 2014 году снизились на 62% в 2,7 раз – от 20,4 млрд долларов до 7,5 млрд долларов. В частности, 8,6 млрд из этой суммы было продано Нафтогазу для расчетов за природный газ, остальная сумма большей частью была потрачена на обслуживание внешнего долга и немного – на валютные интервенции для поддержания курса гривны. Плохо ли это? Плохо тем, что теперь возможностей для использования резервного фонда стало намного меньше, фактически уже в этом году Украина сможет использовать максимум 58% от той суммы резервов, что была использована в прошлом году (если полностью обнулить ЗВР). Хорошо тем, что если бы эти резервы не были использованы, а также не были бы найдены другие возможности для оплаты внешних долгов – в стране фактически наступил бы дефолт. То есть, ЗВР были использованы по своему прямому назначению, как резервный актив .

Золотовалютные резервы России в 2014 году снизились на 24% – от 509,6 млрд долларов до 385,5 млрд долларов.

Здесь ЗВР были потрачены на проведение валютных интервенций для поддержания курса рубля. Хорошо это или плохо? Плохо потому, что использование почти 125 млрд долларов для валютных интервенций не дало никакого эффекта – рубль все равно девальвировал за год практически на 100%. Хорошо тем, что если бы не эти интервенции, девальвация рубля наверняка была бы существенно выше (например, это могло бы быть 200%), а это привело бы к гораздо большим проблемам в экономике, чем те, что есть сейчас. Таким образом, тоже можно констатировать, что ЗВР были потрачены по своему прямому назначению – как средство для поддержания курса национальной валюты . Пусть даже не так эффективно, как хотелось бы.

Заметьте, что золотовалютные резервы США в 2014 году, как я писал выше, снизились в 3,5 раза (то есть, даже сильнее, чем в Украине!), тем не менее, экономика страны и курс доллара в этом году в существенном плюсе.

Кстати, в таблице выше вы можете увидеть структуру золотовалютных резервов России . По состоянию на 1 января 2015 года она выглядит следующим образом:

– Валютные резервы – 88% (в т.ч. инвалюта – 85%, счет в СДР – 2%, резервная позиция в МВФ – 1%);

– Монетарное золото – 12%.

К чему приведет снижение или увеличение ЗВР?

Чтобы ответить на этот вопрос, важно знать, какие изменения происходят в балансе Центрального банка при снижении или увеличении ЗВР, и к чему могут привести такие изменения. Ведь при снижении ЗВР в активе баланса необходимо либо равнозначно увеличить другую статью активов, либо равнозначно уменьшить пассив. Аналогично – при увеличении ЗВР. Другими словами, нужно знать, за счет чего увеличиваются или снижаются золотовалютные резервы.

Например, при использовании ЗВР для проведения интервенций (продажи инвалюты для поддержания курса нацвалюты) одновременно снижаются ЗВР в активе и денежная масса в нацвалюте в пассиве баланса, что должно стимулировать повышение ее стоимости. То есть, происходит сокращение общего баланса Центрального банка.

А при использовании ЗВР, к примеру, для выдачи валютного кредита предприятию-экспортеру, в активе баланса уменьшаются золотовалютные резервы и одновременно увеличиваются выданные кредиты. При этом общий объем баланса остается неизменным. В этом случае фактически более ликвидные активы ЦБ заменяются менее ликвидными, но более доходными.

Так, Россия и Украина постоянно увеличивали денежную массу в обращении (пассив баланса), соответственно, часть вновь напечатанных денег они размещали в золото и валюту, увеличивая свои золотовалютные резервы (актив баланса). В этом случае увеличение ЗВР часто играло даже негативную роль – за счет одновременного увеличения денежной массы способствовало росту . Кроме того, большие объемы ЗВР нужны были для поддержки фиксированного валютного курса – они могли оказаться востребованными в любой момент, часто оказывались таковыми и использовались по своему назначению. Подобных вопросов не возникало во многих развитых странах, поэтому и динамика роста ЗВР там была не такая сильная.

Фактически большой объем золотовалютных резервов, которые никуда не используются, и постоянное их наращивание, в переводе на личный бюджет человека или семьи – это хранение огромных денег “под подушкой”, “на черный день”. Да, хорошо, когда резервы есть, но в разумных пределах и используются в конкретных целях. А само по себе увеличение или уменьшение ЗВР, также как и их общий объем, нельзя назвать ни положительным, ни отрицательным моментом, если не рассматривать ситуацию в общем контексте.

Часто бывает так, что стране просто не нужны большие золотовалютные резервы, и Центральный банк обеспечивает свою валюту другими, более доходными активами, например, ценными бумагами, выданными кредитами и т.д. Так выгоднее, и так поступают Центробанки многих развитых стран мира. Причем, чем более развитой является экономика страны, и чем более прочные позиции имеет ее валюта, тем больше у Центробанков выбор инструментов для обеспечения своих валют: они могут вкладывать средства в среднесрочные и долгосрочные активы разного уровня риска и разной доходности. В то же время, ЦБ развивающихся стран не имеют такой возможности ввиду того, что актив может понадобиться в любой момент, поэтому должен быть максимально ликвиден, в связи с чем вынуждены ограничивать свои активы только такими инструментами, например, создавая золотовалютные резервы.

В то же время, в странах с высоким уровнем девальвации нацвалют, проблемами с платежным балансом и долговыми обязательствами (это можно отнести к России и Украине), международные золотовалютные резервы необходимо поддерживать на должном уровне: их резкое снижение или полное отсутствие может вызвать стремительное падение курса национальной валюты, мощный экономический спад и даже дефолт. Последнее – в том случае, если не будут изысканы другие внутренние или внешние источники для погашения долговых обязательств.

Теперь вы имеете более полное представление о том, что такое золотовалютные резервы, какова их структура, как они формируются и для чего могут использоваться. По многим вопросам здесь я выразил свою субъективную точку зрения, вы, конечно же, имеете право с ней согласиться или не согласиться. Буду рад услышать ваше мнение в комментариях.

Экономика каждой страны схожа с экономикой ведения хозяйства любой среднестатистической семьи. Принципы формирования доходной части бюджета (налоги, государственные пошлины и др.) и расходной (социальные выплаты, субсидирование отдельных областей экономики и др.) идентичны финансовым расчётам семьи. Если появляются деньги свыше статьи расходов, их стараются сберечь, говоря при этом про резерв. Также и в государственной структуре: если доходы выше расходов, то формируется запас или резерв. Таковым резервом страны является золотовалютный резерв России.

Понятие и структура

высоколиквидные активы государства, контроль над которыми осуществляют правительственные органы государственной власти России.

Структура золотовалютных резервов России:

1. Средства в иностранной валюте.
2. Специальные права заимствования (долговые ценные бумаги).
3. Резервная позиция в МВФ.
4. Монетарное золото (слитки драгоценных металлов и монеты).

Золотовалютные резервы России на сегодня - это индикатор стабильности экономики страны, показатель платёжеспособности.

Для чего государству нужен золотовалютный запас?

Золотовалютный резерв России, как и любого другого государства, помогает при дефиците бюджета для обеспечения социальных выплат, стабилизации национальной валюты, выплат на нужды армии, содержания объектов инфраструктуры.

Используя резервы, государство может оказывать воздействие на мировой рынок, выкупая или, наоборот, продавая резервные объёмы золота и валюты. К тому же, золотовалютный резерв России позволяют вести государству ту политику, которая проводится.

История золотовалютных резервов России

История создания валютных резервов своими корнями уходит в XVIII век, когда Россия открыла свои первые банковские дома за рубежом. Государства создавали свои запасы в самом надёжном активе – золоте. Но после отказа от золотого стандарта и отмены хождения золотых монет резервы стали формировать долларовым эквивалентом. Почему именно доллар? К началу XX века мир стал перед фактом, что именно США имеет самый значимый золотой запас и может обеспечить золотом каждый выпущенный государством доллар.

Доллар был признан мировой валютой и все крупные сделки купли-продажи стали производиться с этой валютой.

Неприятности для доллара наступили в начале 70-х годов, когда мир узнал о том, что золота Центробанка США уже недостаточно, чтобы обеспечивать каждую напечатанную банкноту. С тех пор в роли резервной валюты стали выступать евро и другие национальные деньги.

Значительные траты претерпели резервы России в 2014 году. Тогда только продажа Центральным банком долларовых сбережений составила более 76 млрд USD, а евро – около 5,5 млрд. В основном средства ушли на поддержание курса рубля и стабилизацию экономики.

Максимального значения показатели золотого запаса России достигли в 2008 году, они составили 598,1 млрд USD. Минимум этого показателя Центральный банк России зафиксировал в апреле 1999 года, и он составил 10,7 млрд USD.

Какие же страны являются лидерами среди держателей валютных резервов?

Пятёрку лидеров возглавляет Китай, золотовалютный резерв которого на март 2015 года составляет 3730 млрд USD. Далее в следующем порядке:

• Япония (1242,9 млрд USD);
• Саудовская Аравия (686,43 млрд USD);
• Швейцария (560,56 млрд USD);
• Китайская республика (Тайвань) (418,9 млрд USD).

Россия занимает 8-ю позицию. Золотовалютные резервы России на сегодня составляют 358,2 млрд USD.

Где хранится золотой запас России?

Золотовалютные резервы России хранятся в Москве. Это вполне реальный адрес: г. Москва, ул. Правды, Центральное хранилище ЦБ России. Гарант благосостояния российского народа хранится в стандартных слитках по 10–14 килограммов, занимая площадь более тысячи квадратных метров. Слитки сберегаются в 6 тысячах коробов. Но кроме золота в Центральном хранилище имеется запас банкнот на случай чрезвычайных ситуаций.

Ещё одна часть золотовалютного резерва России размещается в банках Санкт-Петербурга и Екатеринбурга.

В различных странах существуют разные модели управления валютными резервами, но общие принципы остаются неизменными.

На протяжении двух лет количественные показатели резервов России имеют тенденции к снижению. В апреле 2015 года эти показатели достигли минимума в 350 млрд USD за промежуток времени с лета 2007 года. По мнению экспертов это означает то, что Россия пока не нашла должной методологии приспособления к снижению международных цен на нефть и нефтепродукты. К тому же экономику России продолжает лихорадить.

Однако в мае поступили хорошие новости из Центробанка о приросте золотовалютных сбережений до показателя в 362,3 млрд USD.

Понятную и прогнозированную картину того, что ждёт наши резервы завтра или послезавтра, сейчас создать трудно. Ещё в ноябре-декабре 2014 года всё было очень плохо: показатели производства, инфляция, падение рубля и, как следствие, снижение золотовалютных резервов страны. Сегодняшняя ситуация внушает оптимизм. Да, снижаются темпы развития экономики, но снижаются и темпы инфляции. Хрупко, но становится устойчивей рубль по отношению к доллару, есть тенденции стабилизации и роста золотовалютного резерва страны.

Реструктуризация долларовых резервов

Реструктуризация долларовых резервов в сторону их уменьшения – ещё одно направление работы ЦБ России в отношении его золотовалютных запасов. До недавнего времени значительная их часть была представлена казначейскими бумагами США (около 100 млрд USD). В 2014 году Центробанк уменьшил эту составляющую сбережений страны на 40%. Теперь, по данным отчёта американского Министерства финансов, опубликованного на его сайте, вклад России в американские ценные бумаги составили 66 млрд USD. С учетом этого показателя Россия занимает 22-е место среди других стран мира.

А с марта 2015 года Россия снова стала покупать золото. Весной Центробанком России было куплено около 30 тонн этого металла. И теперь по результатам на 1 апреля 2015 года хранилище Центрального банка содержит 1238 тонн золота. Долларовая стоимость этого металла составила 47,3 млрд USD.

А от гособлигаций США Россия активно продолжает избавляться. Тот же отчёт Министерства финансов США упоминает о том, что только в декабре предыдущего года Россия реализовала путём продажи ценных бумаг США на сумму 22 млрд USD.

За год, снизив содержание в своих активах казначейских билетов на 38%, страна переместилась с 11-го места на 15 среди американских кредиторов.

Объём золотовалютных запасов играет определяющее значение для экономики страны. Наличие резервов – это «спасательный круг», который доставит эстетическое удовольствие, если купающийся умеет плавать, и спасёт, если пловец тонет. Золотовалютный резерв России – это снижение риска для государства в кризисное время и гибкая финансовая политика для благоприятного периода экономики России. К тому же один раз уже благодаря Стабилизационному фонду и накопленным резервам стране удалось преодолеть кризис без острых потерь.

Золотовалютным резервом (ЗВР) обладает каждая страна. Это такой себе запас в виде иностранной валюты и золоте, что храниться в Центральном банке, который при необходимости может использоваться. Доступ к ЗВР имеют только органы правительства, ведь только они вправе ими распоряжаться. Чаще всего запас ЗВР идет на расчеты внешнеторговых операций, для оплаты внешней и внутренней задолженности страны или на инвестиционную деятельность.

Что такое золотовалютный резерв с финансовой точки зрения?

Золотовалютный резерв достаточно важный показатель страны, поскольку его запасы идут на покрытие различных платежей в то время, когда они превышают бюджетные поступления. Поэтому размер запасов, хранящихся в Центральном банке страны, характеризуют возможности государства проводить платежи, которые относятся к внешним расчетам.

Центральный банк, как и любое другое , имеет свой финансовый баланс. Он, в свою очередь, характеризуется пассивами – и источники возникновения средств и активов – методы размещения средств. В то время, когда главным обстоятельством центрального Банка является , той страны, где он находится, в активе включены те инструменты, которыми она обеспечена.

Соответственно принципу бухгалтерии должен равняться пассиву. В случае выпуска большой суммы денег, эти средства не могут приумножить пассив без точно такого же увеличения актива. Вот почему эмиссия денежных средств всегда будет сопровождаться любым процессом из перечня:

• выпуском партии государственных долговых облигаций;
• приобретением ценных акций или облигаций;
• выдачей внешних или внутренних кредитов;
• увеличение запаса ЗВР;
• либо прочими действиями, попадающими под актив баланса Центрального Банка.

Иными словами, золотовалютные резервы обеспечивают стране высоколиквидные финансовые активы, но следует понимать, что это не единственный финансовый актив. Более того, он зачастую имеет минимальную степень доходности. Кроме, ЗВР национальную валюту поддерживают собственные и иностранные , кредиты (внешнее и внутреннее), депозиты (выданные и привлеченные) и, конечно же, стоящие на балансе .

Находясь под контролем государственных объектов, отвечающих за кредитно-денежное регулирование, ЗВР направляется на погашение временно образовавшегося дефицита в платежных операциях страны, если такой шаг считается крайне необходимым вышеупомянутые государственными органами.

Структура золотовалютных резервов

Исходя из названия, в состав ЗВР преимущественно входят валюта и золото, но далеко не только эти активы. Если брать в пример Россию или Украину, то для них характерным будет использование в виде резервной валюты американские доллары и евро, для развитых стран золотовалютный резерв составляют преимущественно британский фунт стерлингов, японская Йена, швейцарский франк и прочие валюты.

Соотношение золота и валюты в разных странах также будут отличаться. Здесь больше всего роль играет политика Центрального Банка страны и задач, которые ставят перед ним. В общем, существует закономерность – чем больший уровень стабильности национальной валюты, тем больший процент золота в ее золотовалютном резерве. Действует и обратная сторона – чем слабее страны, тем больше ЗВР состоит из более сильных мировых валют.

Для наглядного примера, приводим данные по состоянию на начало 2014 года. Процентное соотношение золота в составе золотовалютного резерва:

• США – 70%;
• Германии – 66%;
• Франция – 64, 9%;
• усредненные данные по странам, входящим в Экономически- (ЭВС) – 55,2%;
• России – 7,8%;
• Украине – 8%;
• усредненная цифра по странам, что развиваются – 8%.

Еще один немаловажный фактор формирования ЗВР – золото за последние годы потерпело значительное снижение в цене, поэтому оно перестало быть оптимальным активом. Вполне понятно, что для развивающихся стран более подходящими для формирования запасов ЗВР выступают мировые валюты, поскольку они быстрее растут в цене по отношению к национальной валюте. А страны крупнейших мировых валют преимущественно выбирают золото.

Кроме, золота и иностранной валюты в структуру ЗВР могут входить:

• специальные (СДР) – международные активы, что находятся на балансе в МВФ;
• резервная позиция – МВФ.

Согласно предоставленным данным лидером по размеру ЗВР считается Китай. Международные резервы этой страны в 3 раза превышают объемы запасов второго государства в списке – Японии. Причиной такого явления можно объяснить размерами Китая, как государства, а также экономикой, ориентированной на экспорт.

Япония, Саудовская Аравия, Швейцария заняли соответственно 2, 3 и 4 места также относят к странам, у которых развит экспортный ориентир экономики. Япония и Швейцария нуждаются в больших объемах ЗВР, для обеспечения валютных интервенций, целью которых является уменьшение курса национальной валюты. Ведь что Йена, а что франк все время создают огромные проблемы для экспортных процессов в этих странах.

Весьма приятно, что далее по рейтингу ЗВР идут страны Бразилия, Корея и, конечно же, Россия. Экономику этих стран, также как и национальную валюту, никак нельзя назвать стабильными. Всех нас затронул процесс девальвации российского рубля, который в2014 году составил практически 100%. И даже не помогли огромные запасы ЗВР, хотя на стабилизацию данного вопроса было потрачено значительный запас золотовалютного резерва.

Следует отметить, что США, а также наиболее развитые страны Европы (Германия, Великобритания и Франция) находятся только на уровне второй десятки по уровню ЗВР. США, например, занимает только 19 позицию, при этом золотовалютные резервы уменьшились за последний год в 3,5 раза. А с иной стороны именно американский доллар в 2014 году показал рекордные темпы роста.

Отсюда напрашивается вывод, что сам по себе объем золотовалютных запасов не гарантирует стабильность экономики и курса национальной валюты.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

В статье рассказывается о понятии «золотовалютные резервы» , о том, как они могут использоваться и чем важны для стран и людей, их населяющих.

Официальные золотовалютные резервы: определение

Золотовалютные резервы (далее – ЗВР) – это активы государства, отличающиеся высокой ликвидностью. Их контролируют специальные государственные структуры, которые совершают кредитно-денежное управление (казначейства и центр.банки государств, в США – это Федеральная резервная система).

Говоря простым языком, ЗВР представляют собой официальные запасы государства золота и валюты иностранных государств. Весь объем ЗВР не хранится в виде металлических слитков и наличных банкнот в каком-то сейфе, поскольку это не эффективно и опасно. Эти средства вкладываются в разные активы с целью сохранения и приумножения.

ЗВР – это своего рода страховка фин.положения страны на международной арене.

Из чего складываются золотовалютные резервы мира

Золотовалютные резервы состоят из:

• драгоценных металлов (слитков золота, монет, платины, палладия, серебра) и драгоценных камней;
• иностранных денежных средств – с этой целью применяются пять валют, которые были признаны резервными на межгосударственном уровне. К ним относятся: доллар США ($), евро (€), швейцарский франк (₣), японская йена (¥), фунт стерлингов (£);
• специальных прав заимствования, или СДР – это безналичные мировые денежные единицы, которые выпускает МВФ (международный валютный фонд). Они не имеют физического воплощения. Эти средства являются записями на специализированных правительственных счетах. Они могут использоваться как резервы при погашении международных займов, корректировки курса нац. валюты, расчетов с МВФ либо для пополнения золотовалютного резерва. Размер СДР пропорционален квоте фонда, расчет которой основывается на валовом национальном продукте государства.
• резервной позиции в МВФ – сумма данного резерва соответствует количеству денег, которые были внесены во время вступления в МВФ. В случае, если у какой-либо из стран-участниц МВФ будет необходимость в финансах, то после запроса в фонд ей вернут этот взнос как финансовую помощь.

Как используются ЗВР государств

ЗВР стран могут быть использованы на следующие цели:

• чтобы устранить дефицит платежного и торгового баланса страны (когда государство тратит за рубежом больше, чем получает извне);
• для проведения валютных интервенций (скупки и продажи валюты) для поддержания нац.валюты на финансовом рынке, для сдерживания инфляции ;
• чтобы оплатить внешние гос. займы;
• для расчетов между государствами и др.

Как формируются и где хранятся золотовалютные резервы стран

ЗВР страны должны быть значительно больше, нежели количество денег, находящихся в обращении. Хватать их должно на то, чтобы покрыть платежи по внешним долгам и обеспечивать ввоз импортной продукции на протяжении трех месяцев.

Лишь при выполнении этих правил возможно успешное регулирование курса нац.валюты и величины ключевой процентной ставки. Их осуществляют монетарные власти стран (Центр. банки, казначейства, Минфины).

Резервы хранятся в следующих формах:

• наличные средства;
• банковские депозиты со сроком погашения до 1 года. Сюда же причисляются и депозиты в золоте;
• ссуды, которые предоставлялись как сделки обратного РЕПО (приобретение с обязательством обратной продажи).

Эти средства могут храниться в:

• ЦБ иностранных государств;
• Банке международных расчетов;
• других кредитных организациях, рейтинг которых не ниже А (по квалификации статистических агенств «Fitch IBCA» и «Standart and Poor"s») или А2 (по квалификации агенства «Moody"s»).

Например, некоторая часть ЗВР России размещена в иностранных банках, и доходность этих вложений крайне мала. Крупнейшие страны – хранители мировых запасов золота и валюты – практически ничего не держат на счетах иностранных банков. Они предпочитают, чтобы денежные средства находились и работали внутри страны. Государства, обладающие большими объемами ЗВР, могут повышать доходность этих средств, предоставляя займы другим странам.

Резервные средства должны быть размещены так, чтобы их можно было легко и быстро изъять. Таким образом, ЗВР требуют затрат не только на формирование, но и на содержание.

Между государственными структурами, занимающимися распределением и управлением ЗВР, отношения могут формироваться по трем моделям:

1. Казначейство или Министерство финансов страны являются владельцами резервов. Они решают, как использовать ЗВР. Центральный банк лишь выполняет их поручения. Такой механизм взаимодействия реализован в Великобритании.
2. Центральный банк является единоличным владельцем и распорядителем ЗВР. Он определяет структуру резервов и то, как их использовать. Эта модель действует во Франции и Германии.
3. Совмещенное владение и управление ЗРВ. Данная схема работает в РФ, Украине, Японии, США. Там полномочия по распоряжению резервами распределены между центр.банками и Казначейством/Минфином.

Сколько золотовалютных резервовхранит страна? Столько, сколько может себе позволить. Количество зарезервированных денежных средств государства свидетельствует о состоянии экономики и финансовой системы страны, гарантирует своевременные платежи по межгосударственным обязательствам.

Рейтинг золотовалютных резервов

Наибольшие объемы золотовалютных резервов принадлежат КНР, на втором месте Япония, а Российская Федерация, в связи с событиями второго полугодия 2014 г., сместилась с 4-го на 7-е место. Данные получены на конец декабря 2014-январь 2015.

Место в рейтинге	Наименование страны	млрд, USD
1	КНР	3887,7
2	Япония	1288
3	Саудовская Аравия	727,1
4	Швейцария	532,4
5	Тайвань	421.47
6	Бразилия	373,993
7	Россия	368,3
8	Республика Корея	363,593
9	Гонконг	327,930
10	Индия	320,64
11	Германия	194

Страны, указанные в таблице, хранят более половины мировых ЗВР.

Что нужно знать: чем хороши ЗВР для страны

1. Наличие резервов валюты и золота у определенной страны:

• гарантирует исполнение ею внешних долговых обязательств;
• поддерживает нац. валюту. Это способствует сокращению инфляции и финансовых потерь в стране в сложной экономической ситуации.

2. Следует помнить, что величина ЗВР не может напрямую свидетельствовать о стабильном курсе или говорить об устойчивости экономики страны. Размер запасов нужно оценивать в совокупности с другими факторами. Например, по результатам 2014 года Норвегия стала лидером в рейтинге стран процветания. А по количеству ЗВР эта страна (в том же году) заняла 30 место.

3. ЗВР – не единственный фин.инструмент обеспечения нац.валюты. Кроме запасов денег и золота , к этим средствам относятся депозиты и кредиты (как внутри страны, так и за ее пределами), ценные бумаги и др.

4. В странах, подверженных риску девальвации нац.валют (к их числу можно отнести РФ и Украину) важно поддерживать ЗВР на стабильном уровне. В случае отсутствия или резкого уменьшения объемов золота и валюты в государстве могут возникнуть экономический спад или даже дефолт (если не погасить долги из других источников).