Контакты
Главная / Регистрация ИП

Что такое волатильность. Как ее понимать, рассчитывать и применять для успешного трейдинга

Волатильностью трейдеры называют изменчивость цены на графике торгуемого финансового инструмента. При небольшой изменчивости цены, когда она колеблется около одной отметки довольно продолжительное время, говорят о низкой волатильности. Напротив, когда цена совершает резкие скачки с большими перепадами значений, имеет место высокая волатильность.

Низкая волатильность, как правило, бывает перед закрытием очередной торговой сессии, когда трейдеры малоактивны и уже готовятся к началу новой сессии. Вообще, чем ниже волатильность, тем стабильнее финансовый инструмент, цену которого мы рассматриваем. Однако при низкой изменчивости цены финансового инструмента, существует гораздо меньше потенциальных возможностей для получения прибыли, нежели при высокой изменчивости.

Высокая волатильность часто возникает на рынке сразу после выхода важных новостей (касающихся торгуемого финансового инструмента). Также очень высокая изменчивость свойственна кросс курсам валютных пар, если, например, котируемая валюта относится к стране с развивающейся или нестабильной экономикой.

Кроме этого волатильнось финансового инструмента является отражением той меры риска, которую берёт на себя трейдер им торгующий. Для каждого конкретного финансового инструмента существует возможность рассчитать волатильность через параметр выборочного стандартного отклонения, что даёт трейдеру возможность заранее оценить риски, возникающие при его приобретении.

Кстати в финансовой статистике, всего существует три основных типа волатильности:

  1. Текущая волатильность. Определяется, за какой либо период времени, начиная с сегодняшней даты;
  2. Историческая волатильность. Определяется, для какого либо периода времени, начало и конец которого находятся в прошлом;
  3. Будущая волатильность. Определяется для периода времени, начало которого сегодня, а конец – в определённую дату будущего (например, в срок истечения опциона).

Расчёт исторической волатильности

Как уже упоминалось выше, расчет волатильности производится по формуле стандартного (среднеквадратического) отклонения. И дневная историческая волатильность будет вычисляться следующим образом:

n – количество баров (свечей) в рассматриваемом интервале ценового графика (период графика D1);

x i – значение цены;

m – среднее арифметическое цены в рассматриваемом интервале, рассчитываемое по формуле:

В принципе, для расчёта волатильности можно воспользоваться таблицей Excel. Для этого просто выгрузите исторические данные из торгового терминала в таблицу (например, цены закрытия за год) выберите столбец с ценами и воспользуйтесь функцией СТАНДОТКЛОН().

Для расчёта годовой волатильности подставляется значение Т=252 (по количеству рабочих дней в году). Для расчёта месячной и недельной волатильности – 21 и 5 соответственно (тоже по количеству рабочих дней в месяце и в неделе).

Факторы, влияющие на волатильность

На текущую и будущую волатильность существенное влияние может оказывать целый ряд факторов, основные из которых описаны ниже:

  1. В первую очередь влияние на будущую волатильность оказывает её значение в прошлом, то есть, волатильность историческая. Чем больше значение исторической волатильности, тем больше ожидаемые её значения в настоящем и в будущем;
  2. Важные события в сфере политики и экономики могут оказывать значительное влияние на стабилизацию или дестабилизацию цен целых групп финансовых инструментов;
  3. Ожидания участников рынка перед выходом важных экономических новостей также могут существенно повлиять на волатильность после выхода последних;
  4. Изменение уровня ликвидности конкретного финансового инструмента также, как правило на волатильности его цены;
  5. Временные периоды тоже оказывают своё действие. Например, волатильность может изменяться в зависимости от дня недели или от времени в течение одной торговой сессии. Например, на валютном рынке Форекс всплеск волатильности определённых валютных пар, как правило, связан со временем открытия финансовых учреждений в странах их представляющих.
  6. Технические уровни поддержки и сопротивления также оказывают своё влияние на волатильность. Пробой этих уровней, как правило, всегда сопровождается ощутимым всплеском волатильности.

Важность волатильности для инвесторов

Для инвесторов значение такой величины как волатильность очень важно, по крайней мере, по пяти причинам перечисленным ниже:

  1. Чем шире диапазон колебаний цены объекта инвестирования, тем больше потенциальный риск и тем большее беспокойство это вызывает у инвестора
  2. Уровень волатильности финансового инструмента может влиять на размер его позиции в инвестиционном портфеле;
  3. Если денежные средства, вырученные от продажи ценных бумаг, могут потребоваться в какой либо конкретный момент времени, большая волатильность этих бумаг может стать причиной дефицита этих средств (по причине того, что большая часть бумаг может быть продана на низшей фазе их ценового колебания);
  4. Волатильность цен даёт возможность дёшево покупать и дорого продавать активы при переоценке;
  5. Большая волатильность бумаг входящих в инвестиционный портфель негативным образом влияет на его совокупный среднегодовой темп роста (CAGR – Compound annual growth rate).

Индикаторы волатильности

В техническом анализе рынка существует целый ряд индикаторов показывающих интенсивность изменения цены. Все они имеют разную методику расчёта, но суть у них одна – отражение волатильности на заданном периоде ценового графика.

Индикаторов такого рода, с учётом многочисленных разработок самих трейдеров, сотни и даже тысячи. Ниже приведены лишь самые популярные и, на мой взгляд, наиболее интересные из них.

Этот индикатор наглядно отображает на ценовом графике волатильность в виде ценового канала (полосы) расположенного вокруг цены. Ширина этого канала рассчитывается как стандартное отклонение цены от скользящей средней, а потому она изменяется в зависимости от текущей волатильности рассматриваемого инструмента.

При росте волатильности канал расширяется, а при её снижении – сужается. Выход цены за пределы канала, говорит об аномальной волатильности цены в данном направлении и является сигналом начала нового тренда.

Кроме этого, длительное движение цены в узком канале (в узкой полосе) говорит о том, что скоро начнётся сильное ценовое движение (возрастёт волатильность).

RVI

Индекс относительной бодрости (Relative Vigor Index), именно так назвал своё детище известный американский трейдер Джон Эйлерс. В основе индикатора RVI лежит тот факт, что при восходящем тренде цены закрытия, в большинстве своём, находятся выше цен открытия, а при нисходящем тренде, наоборот, цены закрытия ниже цен открытия.

Линия индикатора строится как отношение разницы цен CLOSE – OPEN (закрытия и открытия) к разнице максимальной и минимальной цены свечи (HIGH – LOW). Кроме этого, дополнительно проводится сигнальная линия, представляющая собой сглаженное значение основной (сглаживание производится с помощью четырёхпериодного симметрично взвешенного скользящего среднего).

ATR

Аббревиатура ATR расшифровывается как Average True Range, что в переводе на русский язык означает – средний истинный диапазон. Этот индикатор также является показателем волатильности рынка (более того, он и создавался специально для того чтобы определять её).

При расчёте этого индикатора сначала выбирается максимальный из трёх диапазонов:

  1. Между минимумом и максимумом текущего ценового бара (свечи);
  2. Между максимумом текущего бара и ценой закрытия предыдущего;
  3. Между минимумом текущего бара и ценой закрытия предыдущего.

Затем по выбранным значениям диапазонов строится скользящая средняя и именно она представляет собой итоговую линию индикатора.

Рост индикатора ATR говорит нам о возрастающей волатильности цены, а его снижение, наоборот, свидетельствует о том, что волатильность уменьшается. Причём, в отличие от предыдущего рассмотренного индикатора, рост волатильности здесь отображается безотносительно к направлению движения цены.

В переводе с английского Standart Deviation означает – стандартное отклонение. Этот индикатор показывает отклонения цены относительно скользящего среднего, характеризуя, таким образом, текущую волатильность и наличие (или отсутствие) тренда. Большие значения индикатора говорят трейдеру о повышенной волатильности и наличии тренда. Низкие показатели Standart Deviation свидетельствуют о низкой волатильности и говорят о том, что цена, скорее всего, находится во флэте.

VIX

Индекс волатильности VIX представляет собой не что иное, как ожидания инвесторов относительно будущего движения фондового индекса S&P500. А так как данный фондовый индекс включает в себя акции пятисот крупнейших американских компаний, то можно сказать, что VIX показывает ожидаемую волатильность американского фондового рынка в целом.

Ещё один интересный индикатор волатильности вычисляемый как отношение разницы максимальной и минимальной цен (сглаженная экспоненциальной скользящей средней) к средней цене финансового инструмента (выраженной через экспоненциальную скользящую среднюю по ценам закрытия):

Между H-L волатильностью и движением рынка существуют следующие основные закономерности (в применении к фондовому рынку):

  1. При стабильном росте рынка наблюдается постепенное снижение показателя волатильности. Это объясняется тем, что по мере роста, крупные игроки начинают сокращать количество своих операций
  2. Если при росте рынка, постепенно снижающаяся волатильность вдруг меняет своё направление и начинает расти вместе с рынком, то это говорит о скорой смене тренда. Такого рода дивергенция является показателем переоцененности финансового инструмента, а рост волатильности обусловлен тем, что крупные игроки стремятся поскорее избавиться от своих позиций.
  3. Максимальные значения H-L волатильности, как правило, всегда соответствуют минимумам рынка. Это связано с тем, что минимумам, как правило, всегда предшествуют панические распродажи, сопровождаемые сильно увеличенной активностью мелких и средних спекулянтов.
  4. Снижение волатильности после достижения рынком очередного локального минимума свидетельствует о его истинности и позволяет трейдерам относительно безопасно открывать длинные позиции по достаточно выгодным ценам.

Как показатели волатильности применяют на практике

Выше мы рассмотрели методику расчёта исторической волатильности и основные индикаторы волатильности. Теперь давайте поговорим о том, как использовать всё это на практике.

Ну, во-первых, уровень волатильности можно использовать для оценки риска инвестиций в тот или иной финансовый инструмент. Чем выше этот уровень, тем больше потенциальный риск трейдера (инвестора). Отсюда вытекает ещё одно практическое применение значения волатильности: с его учётом можно формировать инвестиционный портфель таким образом, чтобы доли финансовых инструментов в его составе были обратно пропорциональны их волатильности. Это требуется для того, чтобы отрегулировать суммарный риск по портфелю в целом.

Уровень волатильности можно использовать для определения, так называемого запаса хода финансового инструмента. Допустим, вы имеете дневное значение волатильности выражаемое в 100 пунктах движения цены (т.е. каждый день в среднем изменение цены составляет величину равную 100 пунктам). При этом, например, сегодня, цена прошла всего лишь 20 пунктов. Таким образом, исходя из статистики, цена может сдвинуться ещё на 80 пунктов (100-20=80). Это можно использовать для определения целей по открытым позициям.

Кроме этого значение волатильности есть своего рода индикатор интереса игроков к данному конкретному финансовому инструменту. Чем больше этот интерес, тем больше значение волатильности.

При просмотре финансовых новостей (точнее биржевых) зачастую можно увидеть слова: "на рынке высокая волатильность". С этим понятием мы сталкиваемся очень часто на фондовых биржах , криптовалютах и Форексе , особенно при каких-то "стрессовых" ситуациях или выходе важных новостей. В этой статье мы рассмотрим вопрос, что это такое, какая она бывает и как на этом можно заработать.

1. Что такое волатильность простыми словами

Волатильность (англ. "volatility") - это специальная характеристика на бирже, которая отвечает за уровень разброса цены в каком-то заданном промежутке

Иногда ее называют - "изменчивость" и "непостоянство". Цены постоянно изменяются в процесс торговли. Даже в дни, когда на рынке маленький объем торгов, все равно происходят колебания.

2. Виды волатильность

Различают несколько видов волатильности в зависимости от ее силы

  1. Высокая - сильные колебания, высокие риски, есть возможность зарабатывать;
  2. Средняя (обычная) - самая привычная ситуация на рынке, когда работает технический анализ и все более менее понятно;
  3. Низкая - обычно характеризует "топтание" цены на месте, обычно предвестник сильных движений, заработать на таком рынке довольно сложно;

На рисунке выше видно, как цена резко начала "скакать" вверх/вниз. Это как и раз говорит о высокой волатильности. Из-за больших и резких колебаний обычно также возрастает и объемы торгов (volume). Это легко объяснить, поскольку у многих трейдеров накопились стоп-лоссы и рынок их "выносит".

Такую ситуацию еще называют "Американскими горками". Подобные движения очень любят спекулянты и итрадейщики , потому что можно быстро и довольно прилично зарабатывать. Однако торговля в такие моменты является довольно рискованной и с таким же успехом можно потерять часть своих средств. Это связано с тем, что в таких ситуациях плохо работают классические индикаторы, а также осцилляторы с зонами перекупленности/перепроданности , уровни поддержки и сопротивления . Поэтому ориентироваться приходится лишь на свою интуицию и опыт.

Волатильность обладает свойством цикличности и поэтому периодически повторяется. Регулярно происходят смены вида активности с высокой на среднюю, со средней на низкую и обратно. В принципе на рынках постоянства искать не приходится. Чаще всего после сильных колебаний на рынке наступает затишье, причем рынок стремится к средним ценам.

Изменение в течении дня

Если рассматривать небольшие промежутки времени (один день), то волатильность постепенно повышается с каждым часом, начиная с открытия европейской сессии (с 10-11 утра по Москве). Пик приходится на открытие американской сессии в 18-19 часов по Москве. Ночью (в азиатскую сессию) наблюдается слабые движения.

По методу расчёта волатильность различают по двум типам:

  1. Историческая - уже известна нам и рассчитывается на основе предыдущих цен
  2. Ожидаемая - является сложным прогнозом, учитывающим множество факторов технического и фундаментального анализа соответственно

Если говорить про какие-то характеристики, то четкая научная база отсутствует. Чаще всего ее определяет трейдер "на глаз". Согласитесь, что мы легко можем сравнить колебания цены в истории с тем, что есть сейчас и никакие специальные индикаторы для этого не нужны. Тем не менее, многие задаются вопросами поиска таких индикаторов и индексов.

Советую обратить внимание на следующие индикаторы волатильности :

3. Причины и факторы увеличения волатильность рынка

Как правило, волатильность не возникает просто так на рынке. Она с чем-то связана. Рассмотрим основные причины ее повышения:

  1. Выход важной новости. Например, выборы в США, итоги заседания ФРС по процентной ставке. В экономических календарях можно увидеть "важность" новости, которая отмечается количеством звездочек (от 0 до 3)
  2. Какое-то бедствие с возможными экономическими последствиями.
  3. Завершение тенденции к росту/падению.
  4. Эмоции участников торгов
  5. Слухи и ожидания

Считается, что волатильность курса национальной валюты в пределах 2-4% в течении года к базовым (доллар/евро) считается низкой. Более 15% высокой. Однако эти данные относительные. Естественно, что удержать курс в пределах колебания до 4% в течении года практически нереально.

Примером рынка с крайне высокими колебаниями являются криптовалюта (Биткоин , Лайткоин и т.д.). Размахи колебаний на этом рынке гораздо выше, чем в среднем на фондовом . Это можно объяснить тем, что рынок пока что молодой и крайне эмоциональный.

В одном из фильмов говорили, что прогресс не остановить. Так и рынок тоже не останавливается, если, конечно, его внезапно не закрывают. И вот волатильность – это критерий, который позволяет оценить его динамику по отношению к цене какого-либо инструмента. Иногда это буквально пара-тройка пунктов после запятой, а иногда, когда выходят важные новости, цена актива может изменятся на десять, а то и сто пунктов. Именно волатильность – это величина, которая характеризует изменение цены. Если волатильность высокая, значит рынок динамичный, и цена двигается с очень сильной амплитудой и, соответственно, на таком рынке можно заработать намного больше.

Поэтому при выборе торгового актива стоит обратить внимание на его волатильность. Какие-то более динамичные, а какие-то подвержены скачкам куда меньше. Само собой, актив, имеющий высокую волатильность, позволит заработать намного быстрее, но вместе с тем и риск потери своих деньги будет выше. Если построить график цены, то по вертикали у нас расположится динамичность рынка в зависимости от размаха тренда, то есть цены актива. В такой ситуации выбирается амплитуда между точками минимум и максимум цены актива, и подавляющее большинство трейдеров определяет волатильность актива по колебаниям цены в течение дня.

Основное правило

При устойчивом трейнде и высокой волатильности торгового актива трейдер практчиески всегда может рассчитывать на неплохой доход в течение дня. Но необходимо помнить, что рынок непостоянен, и любой торговый инструмент имеет по-очередно, высокую и низкую волатильности. После резких скачков наступает период затишья, и тогда цена меняется не так явно. На графике ниже мы наглядно показали, как цена акций Газпрома имеет сначала низкую волатильность, и после сменяется большими скачками.

Что влияет на волатильность?

Волатильность может зависеть от самых разных факторов. Прежде всего, это важные новости. Выход фундаментально значимых отчётов компаний или политических новостей может повлечь за собой существенные скачки цен. Также на волатильность могут повлиять спекуляции со стороны маркетмейкеров или же психологические факторы. Само собой, волатильность напрямую зависит выбранной торговой сессии. Инструменты, которые активно торгуются европейскими биржами, будут наболее волатильными в период работы именно европейской сессии, и так с любыми другими биржами: американской, тихоокеанской и азитской. А потому для каждого актива стоит выбирать определённое время () .

Как измеряется волатильность?

При представлении ориентировочного движения цен, как правило, учитываются исторические котировки. Именно динамика в прошлом может помочь определить динамику цены в будущем. Поскольку все на рыке обычно повторяется, то этот метод работает. Если трейдеры не заинтересованы в проведении сложных вычислительных работ, то могут использовать ряд более простых алгоритмов:

  • Скользящая средняя. Согласно этому индикатору, чем больше расхождение цена от линии МА, тем выше рыночная волатильность. Достаточно задать нужный период в настройках, и индикатор высчитает среднее значение. Чем больше период, тем «грубее» будет линия.
  • ATR индикатор. С его помощью можно не только определить период высокой или низкой волатильности, но и найти точное значение параментра. Обычно кривая ATR индикатора обозначается под ценой актива, и если график на нем отходит дальше от минимального параметра цены, то диапазон расширяется. И, соответственно, наоборот. Иными словами, если кривая ATR направлена вниз – волатильность падает, если же вверх – значит, растет.
  • Волны Боллинждера. Этот индикатор выражается на графике тремя линиями, где две – это границы канала, а третья – срединная. В основе лежит всё также скользящая средняя. График сужается, когда на наблюдается низкая волатильность, а при высокой, соответственно, расширяется. Волны Боллинджера отлично работают на спокойном рынке, когда цена редко достигает границ графика, но применять его для рынка с частыми скачками цен не рекомендуется.

Волатильность и бинарные опционы

В бинарных опционах уделяется большее внимание скорее направлению движения цены, но не пунктам. Однако от показателя волатильности прибыль тоже зависит, так что ее стоит учитывать.

Если волатильность высокая, то существует большая вероятность того, что цена продолжит двигаться и в итоге таки достигнет границ вероятного исторического диапазона. Соответственно, намного легче будет предугадать направление движения цены актива и заключить прибыльную ставку. При выборе торгового актива на бинарных опционах стоит отдельно обратить внимание на отношение нынешней цены к торговому коридору (линии между максимум и минимум) – при низкой волатильности торговля будет возможно лишь при заключении долгосрочных опционов.

Методы, которыми определяют волатильность, в случае с бинарными опционам все те же. Достаточно следить за важными экономическии новостями и вовремя заключать сделки по росту или падению цены на тот или иной торговый актив. Более того, ряд брокеров имеет на своей торговой платформе вспомогательные элементы для анализа движения цены, которые помогают наиболее точно определить волатильность рынка. Например, предлагает скользящую среднюю и волны Боллинджера. Они максимально удобны для оценки активности рынка с данный момент.

Если бы стоимость биржевых активов была неизменной, биржевая торговля потеряла бы всякий смысл. Поэтому трейдеру, начинающему знакомиться с особенностями биржевой торговли, среди других понятий приходится постигать смысл термина «волатильность». Этот параметр характеризует изменчивость цен на активы и входит в структуру большинства инвестиционных прогнозов.

Под волатильностью понимают диапазон, в пределах которого изменяется во времени цена на тот или иной актив. Волатильность фиксируется в границах определенного периода, которым может быть день, неделя, месяц или даже год. Анализ этого параметра дает возможность составлять прогнозы и делать ставки с учетом предшествующих колебаний цены. Волатильностью обладают цены на все торгуемые на рынке активы: сырье, акции, облигации, драгоценные металлы, валюты. Учитывая такой показатель, трейдеры могут принимать осознанные решения по выбору инвестиционного инструмента и стратегий торговли.

При измерении волатильности используются усредненные показатели за какой-либо период, которые выражаются либо в абсолютном (денежном), либо в относительном значении цены, то есть в процентах. Для анализа наиболее интересна волатильность рынка товаров, ценных бумаг и валют.

Волатильность находится в определенном диапазоне. Для расчета этого показателя обычно используют графики с дневными колебаниями цен, по которым определяют величину разброса значений, то есть расстояние между максимальной и минимальной ценой торгуемого актива за биржевой день.

Если для анализа использовать недельный график, размах колебаний цены будет иным. При проведении финансового анализа часто используют среднюю волатильность, которая вычисляется как усредненное значение выборки, состоящей из отдельных показателей. Высчитанная таким способом волатильность дает возможность составить прогноз падения или роста цены с учетом предшествующих значений.

Индикаторы волатильности

Оценка волатильности ведется с использованием индикаторов. Известно множество инструментов такого анализа, но наиболее распространены так называемые линии Боллинджера. Этот индикатор отражает уровень изменчивости цен на активы при ограниченном диапазоне колебаний. Если оцениваемый параметр попадает в узкий коридор, то с высокой долей вероятности можно спрогнозировать масштабное изменение биржевого курса. Дополнением к данному методу служит индикатор CCI, который позволяет выявить наиболее подходящие точки входа в рынок и выхода из него.

Типы волатильности

Различают несколько типов волатильности:

  • историческая волатильность;
  • потенциальная волатильность;
  • историческая ожидаемая волатильность.

Волатильность может быть актуальной, когда она отражает изменение стоимости актива за конкретный период времени, и потенциальной, когда речь идет о прогнозе изменения цены. Трейдеры, имеющие опыт реальных торгов, способны очень точно рассчитывать ожидаемую волатильность и совершать торговые операции на самых выгодных позициях.

Факторы, влияющие на волатильность

На размах колебаний рыночных цен влияют следующие факторы:

  • изменение процентных ставок Центрального банка страны;
  • уровень кредитных рисков;
  • наличие или отсутствие экономических санкций;
  • рыночная стоимость энергоресурсов;
  • сокращение резервных запасов валюты;
  • отток капиталов.

Волатильность и анализ рынка

Трейдеров интересует не только направление, в котором будет двигаться рынок, но также и динамика такого движения. Именно от скорости изменений в конечном счете зависит вероятность того, что цены на торгуемый актив перейдут через те значения, которые участник рынка считает критическими. Показателем такой скорости служит стандартное отклонение цены, то есть мера того, насколько широко точки данных раскиданы относительно среднего значения цены

Способы расчета изменений цены:

  • вычисление процентного изменения цены;
  • вычисление логарифма отношения последующей цены к предшествующей цене;
  • комплексное вычисление двух параметров.

Для успешной биржевой торговли необходимо не только правильно определять направление движения цены, но и угадать, на протяжении какого времени будет происходить такое изменение. Для оценки волатильности не всегда требуется применение точных методов расчета. Иногда достаточно самых общих, приблизительных измерений. Допустим, что цена на актив в течение недели менялась в пределах 1-2% от той цены, которая зафиксирована при закрытии рынка в пятницу. Это считается низкой волатильностью. Если же цена то росла, то падала на 10-15%, можно говорить о высокой волатильности.

При рассмотрении волатильности необходимо учитывать понятие тренда. Дело в том, что цены на активы движутся, как правило, либо вверх («бычий» тренд), либо вниз («медвежий» тренд). Иногда рынок не совершает сколько-нибудь значимых колебаний. В этом случае говорят о «боковом» тренде. Когда речь идет о волатильности, аналитики имеют в виду степень случайных изменений рыночной цены, которые сдвигают рыночные цены с текущего тренда. Обычно такие движения вызваны некими разовыми событиями, влияющими на поведение большинства участников рынка.

Как использовать волатильность в биржевой торговле?

Рынок с высокой волатильностью часто именуют временем спекулянтов, поскольку существенный размах колебаний цен может принести значительную прибыль. Однако сильная волатильность не всегда может быть оценена однозначно как хорошее или плохое явление. Этот показатель по-разному влияет как на капитал, вложенный на длительный срок, так и на быстрые спекулятивные сделки.

Размах ценовых колебаний служит индикатором основных тенденций рыночной ситуации. Если степень активности участников рынка низкая, тогда цена находится в сравнительно узком диапазоне, тренд выражен в слабой степени. При высоких показателях волатильности может идти речь о начале крупного тренда.

Волатильный рынок может не только увеличить прибыль трейдера, он способен привести его к очень большим убыткам. В особенности это касается тех сделок, где используется кредитное плечо. Применение инструментов для минимизации возможных потерь не всегда оправдано, поскольку такие стоп-лоссы могут с легкостью выбиваться за счет сильных колебаний цен. Одна из возможных рекомендаций состоит в том, чтобы входить в рынок при низкой волатильности, а покидать его, когда на рынке обозначился сильный тренд, который характеризуется значительным размахом колебаний цены.

Если речь идет о долгосрочном инвестировании, считается, что надежнее всего использовать финансовые инструменты с низкой волатильностью. Возможно, это несколько снизит доход, но избавит инвестора от необходимости нервничать при резком изменении тренда, способном принести ощутимые финансовые потери.

Вне зависимости от того, занимается ли трейдер краткосрочными спекуляциями или инвестирует на длительный срок, в работе ему необходимо учитывать показатели волатильности. График колебания цен на активы может быть построен в терминале трейдера, который предоставляет брокерская компания своим клиентам. В терминал обычно встраиваются стандартные инструменты для оценки волатильности. При желании пользователь может самостоятельно дополнить инструментарий сторонними программами, которые пригодны для оценки размаха ценовых колебаний.

Влияние волатильности на экономику

Непостоянство цен несет в себе риски негативных последствий. Влияние значительной волатильности способно затронуть широкие сферы общества и экономики - от рынка ценных бумаг до запасов продовольствия в стране. Последствия могут быть сравнимы с эффектом домино: резкое повышение волатильности может привести к обвалу мировых бирж и финансовому краху предприятий. Существенное и быстрое изменение цен ведет к уменьшению расходов населения и, следовательно, к снижению прибыли компаний, работающих в торговом секторе.

Высокая амплитуда колебаний цены свидетельствует об отсутствии стабильности и плохой управляемости на рынке. Когда волатильность снижается, говорят о вхождении экономики в стабильное состояние и об отсутствии кризисных явлений.

Являясь статистическим параметром, волатильность служит инструментом управления финансовыми рисками. Применение проверенных временем показателей статистики позволяет инвестору оценить степень риска в случае приобретения актива. При регулярном и разумном инвестировании волатильность идет на пользу капиталу и способствует его росту.

Следует понимать, что периоды повышенной волатильности рынка неизбежны. Краткосрочные колебания вверх-вниз обусловлены самой природой рынка. Точно поймать момент для невероятно трудно. Одним из решений может стать сохранение долгосрочного видения и игнорирование кратковременных колебаний.

Такая стратегия хорошо работает в руках многих инвесторов. Но даже тем, кто открывает позиции на длительное время, нужно знать, что представляет собой волатильный рынок, и как действовать в таких условиях. Именно этому посвящена данная статья.

Волатильность - это статистический показатель, указывающий на склонность рынка в целом или конкретной ценной бумаги к резким движениям вверх-вниз в течение короткого периода времени. Волатильность обычно определяется по среднеквадратичному отклонению доходности инвестиции. Среднеквадратичное отклонение показывает, насколько большого отклонения можно ожидать.

Например, индекс Standard & Poor"s 500 (S&P 500) может иметь среднеквадратичное отклонение порядка 15%, а более стабильная инвестиция, например депозитный сертификат, обычно имеет нулевое значение среднеквадратичного отклонения, потому что его доходность никогда не меняется.

Волатильный рынок обычно характеризуется широкими колебаниями цен и труден для торговли. Такие условия, как правило, возникают в результате дисбаланса заявок, например, если много покупателей, но нет продавцов. Некоторые специалисты придерживаются мнения, что на волатильность могут влиять экономические отчеты, новости компаний, рекомендации известных аналитиков, популярные IPO и неожиданные результаты отчетов по прибыли. Другие обвиняют в повышении волатильности дейтрейдеров, шортовых трейдеров и институциональных инвесторов. Свою позицию они обосновывают тем, что реакции инвесторов обусловлены человеческой психологией. Это противоречит теории эффективности рынка, которая утверждает, что рыночные цены являются правильными и отражают всю доступную информацию. Этот поведенческий подход говорит, что существенные изменения цен (волатильность) порождаются коллективным изменением сознания инвесторов. Очевидно, что единого мнения по поводу причин волатильности нет. Но, поскольку волатильность существует, инвестору нужно научиться справляться с ней.

Инвестирование на волатильном рынке

Один из способов справиться с волатильностью - это вообще не замечать ее. То есть сохранять свои инвестиции, не обращая внимания на краткосрочные колебания. Иногда сделать это труднее, чем сказать: просадку портфеля на 50% во время медвежьего рынка способен выдержать далеко не каждый.

Одним из распространенных заблуждений о стратегии "купить и держать" является представление о том, что можно заработать, просто сохраняя акцию в течение 20 лет. Даже долгосрочное инвестирование требует регулярного выполнения домашней работы, так как рынки приводятся в движение фундаментальными показателями корпораций. Если вы сможете , то краткосрочные колебания не повлияют на ее ценность в долгосрочной перспективе. По сути, периоды повышенной волатильности - прекрасное время для покупки, если вы считаете, что компания хорошо выглядит с точки зрения долгосрочной перспективы.

Главным аргументом стратегии "купить и держать" является то, что пропуск нескольких лучших дней в году значительно снижает доходность. Разные источники приводят разные данные, но в целом статистика такова: пропуск 20 лучших дней в году может снизить доходность более чем наполовину. Это верно в большинстве случаев. С другой стороны, пропуск 20 самых плохих дней значительно увеличивает стоимость портфеля, и в некоторых случаях нужно совершать сделки и на волатильном рынке.

Как волатильность сказывается на торговле

Инвесторы, особенно те, которые пользуются услугами онлайн-брокеров, должны знать, что в периоды повышенной волатильности многие фирмы вводят в действие защитные меры, направленные на снижение рисков для таких фирм. Например, были случаи, когда брокеры временно приостанавливали обычное автоматическое исполнение ордеров и обрабатывали их вручную.

Исполнение заявок в условиях волатильности и повышенных объемов тоже отличается. Вот несколько вещей, о которых следует знать:

  • Задержка. Волатильные инструменты обычно характеризуются высокими объемами торговли, что может приводить к задержке исполнения. Кроме того, из-за повышенных объемов заявки могут исполняться по ценам, значительно отличающимся от на момент их отправки. Узнайте у своего брокера, как обрабатываются ордера в условиях волатильного рынка. С распространением онлайн-торговли, мы привыкли к быстрому исполнению по ценам, близким к отображаемым в платформе котировкам. Учтите, что иногда это не так.
  • Технические проблемы. При исполнении сделок у вас могут возникнуть трудности, связанные с ограниченной нагрузочной способностью системы. Кроме того, при торговле онлайн доступ к торговому счету может быть затруднен из-за высокого трафика. По этой причине большинство онлайн-брокеров предлагают альтернативные варианты открытия и закрытия сделок - телефонная связь, скайп и т. п.
  • Неправильные котировки. Могут быть существенные расхождения между котировкой, которую вы видите, и ценой исполнения ордера. Учтите, что в условиях волатильного рынка даже котировки в реальном времени могут отставать от того, что происходит на самом деле. Кроме того, количество доступных на том или ином ценовом уровне акций (т. н. размер котировки) может быстро меняться, влияя на доступность для вас бумаги в необходимом объеме.


Когда рынок ведет себя не так, как обычно, очень важно выбирать правильные . Рыночный ордер исполняется всегда, но на быстром рынке цена, которую вы получите, может оказаться для вас неожиданностью, поскольку она будет сильно отличаться от той, которую вы видели у себя в платформе.

Следует полагаться на лимитные ордера, позволяющие совершить покупку или продажу по желаемой цене или лучше. Лимитные ордера могут стоить несколько дороже, чем рыночные, но они лучше тем, что обеспечивают предсказуемую цену исполнения. Их недостаток заключается в том, что лимитный ордер не гарантирует исполнения.

Вывод

Инвесторы должны знать о потенциальных рисках в периоды повышенной волатильности. Если вы уверены в своей торговой стратегии, просто сохранять имеющиеся в портфеле позиции - прекрасный выбор. Если же на пике активности вы решите совершать сделки, необходимо знать, как такие именно рыночные условия влияют на торговлю в конкретный момент.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш