Контакты
Главная / Регистрация ИП

Как маркетмейкеры видят рынок? — Стратегия маркет мейкеров— Вопросы— Видео.

Участников финансового рынка разделяют на маркет-юзеров (market-user) и маркет-мейкеров (market-maker). Так кто же скрывается под названием market-user и market-maker?

Маркет-мейкеры – это обычно крупные финансовые компании, которые совершают много крупных сделок на рынке . В роли маркет-мейкеров выступают дилинговые учреждения или брокеры. Маркет-мейкер – свободный биржевой игрок, участник рынка, имеющий определенные задачи, за выполнением которых следит главный брокер финансового рынка, и имеющий некоторые льготы, например, маленькую комиссию по сделкам. Также, цена исполнения приказа маркет-мейкера становится, можно сказать, публичной. Они предпочитают сотрудничать с крупными брокерами, а не с обычными трейдерами.

Маркет-юзер – это учреждения, работающие с курсом валют, с котировками, предоставленными маркет-мейкерами. Маркет-юзеры – мелкие банки и финансовые учреждения. Они являются пассивными игроками рынка и сильно не влияют на поведение цены. Хотя количество их операций может быть довольно большим в течение торгового периода.

Взаимодействие маркет-мейкеров и маркет-юзеров заключается в том, что первые создают котировки, а те, в свою очередь, решают принимать их или нет.

С помощью больших средств они влияют на поведение цены в течение дня. Вследствие этого, поддерживается ликвидность валютных пар или ценных бумаг. В течение торговой сессии они торгуют в разных направлениях: в виде «быков» или «медведей». Они предотвращают резкие скачки цен на финансовом рынке и удерживают на минимальном уровне разницу между ценой покупки и продажи.

Работа маркет-мейкера заключается в:

  1. Исполнение заявок клиента своего брокера
  2. Своевременное предоставление котировок участникам рынка
  3. Выполнение роли посредника между покупателями и продавцами

Маркет-мейкер сводит лучшие предложения вместе, в результате этого совершая сделку. Данные о заявках хранятся в стакане, который могут увидеть все участники. Так же он следит за тем, чтобы информация поступала своевременно трейдерам. У разных маркет-мейкеров котировки могут отличаться.

Также он мешает «мелким» трейдерам: создает помехи в правильном прогнозировании движения цены, «охотится» за приказами стоп-лосс. То есть обычный трейдер входит в сделку вслед за маркет-мейкером и в его направлении, либо в противоположном. В этом то и заключается сложность торговли на финансовых рынках. Мы можем понять определенное движение не так и останемся в убытке, а маркет-мейкер получит прибыль, как бы обманув нас.

Они не рискуют своими деньгами просто так. Курс валюты всегда выше той цены, по которой покупают у трейдера. Профессия маркет-мейкера достаточно рискованна, ведь не всегда трейдер идет против рынка, иногда он понимает те или иные сигналы правильно, тем самым забирая деньги у маркет-мейкера.

Как торгуют маркетмейкеры

Маркет-мейкер непрерывно выставляет котировки и поддерживают ликвидность. Он должен исполнить поступающий ордер за свой счет, если нет противоположного ордера. Также есть два типа маркет-мекеров: Order-taker (принимают заявки трейдеров и снимают дополнительную прибыль), Order-makers (следят за конкретной акцией и прогнозируют ее движение). Чаще всего они держат определенную одновременно выставленные заявку, с определенной разницей.

Маркет-юзеры осуществляют связь между маркет-мейкерами и обычными трейдерами. Эта профессия не так легка, хоть они и близки к самой бирже и владеют важной информацией. Если обычный трейдер будет «читать» ходы маркет-мейкера, то его ждет успех.

Оцени пост

Всех участников международного рынка Forex, по торговой активности и воздействию на курсы валют, можно разделить на 2 категории: это маркет мейкеры (market-maker) и маркет юзеры (market-user).

Маркет мейкер — кто он? Какую роль он выполняет на внебиржевом рынке?

Маркет мэйкер – это дилинговый центр или брокер, берущий на себя все риски относительно покупки и хранения на собственных счетах различных обусловленного эмитента, для последующей их продажи. Более того, маркет мейкеры выступают на внебиржевом рынке в роли непосредственных участников торговых сделок.

Зачастую, марет мейкеры могут работать как со стороны продавцов, так и покупателей. Основная задача маркет мейкера — это поддержание ликвидности на внебиржевом валютном рынке. Заказы своих клиентов они выполняют через интернет и телефон. Как минимум, каждый маркет мейкер обязан реализовать не меньше 1000 акций для одного клиента.

Как мы уже упоминали, в качестве маркет мейкера на валютной бирже может выступать любая брокерская фирма, берущая на себя на основании обязательство сохранять некоторое время заявки, выставленные вместе с разницей между двумя ценами, приобретения и продажи не больше изначально оговоренной величины. А за это от биржи маркет мейкер получает некоторые льготы. К примеру, это могут быть льготы относительно оплаты обязательного комиссионного сбора.

Для выполнения клиентских заказов маркет мейкер может воспользоваться несколькими методами. Например, сообщить о своем намерении приобрести определенные акции посредством внесения собственного имени в действующий список таких же маркет мейкеров, которые также выставляют бид, с конкретной ценой в списке второго уровня биржи NASDAQ.
Остальные трейдеры или маркет мейкеры для исполнения сделки связываются с ним по телефону и извещают о своем намерении продать акции, благодаря чему, сделка заключается сразу же.

Чуть позднее, средством связи для маркет мейкеров стали системы «ЭКС» и «SelectNet». Как правило, при извещении маркет мейкером о своем намерении купить или продать акции, он должен приобрести или продать по крайней мере число выставляемых им для торгов акций.
Кроме того, маркет мейкер несет ответственность за высказанную информацию о сделке, которая в дальнейшем отображается на тикере. Если маркет-мейкер отказывается заключить данную сделку по выставленной им же котировке, на него может быть наложен штраф. Помимо этого, велика вероятность подпортить свою репутацию среди .

Когда маркет мейкер выставляет оферы или биды в списке второго уровня «NASDAQ» он попадает в систему непосредственного заключения сделок благодаря программе «SOES NASDAQ». Маркет мейкер, имеющий доступ ко второму уровню «NASDAQ», получает возможность через «SOES» автоматически выполнять заказы в количестве 1000 акций за 1 сделку.

К системам «ЭКС» и «SelectNet», необходимым для выполнения заказов, могут быть допущены все те, кому доступен второй уровень «NASDAQ», а также при помощи специальных терминалов для внесения заказов. Так как эти системы, в принципе не обязательны для выполнения, то заказ на совершение сделки будет осуществляться маркет мейкером, если его устроит выставляемая цена. Также система «ЭКС» обычно используется в торговле акциями внутри спреда, т.е. по цене, которая находится между «офером» и «бидом», или же по ценам покупки или продажи, которые проставляются самим маркет мейкером.

Работа маркет майкеров заключается в следующем:

  • Выполнение клиентских заказов своей компании;
  • Работая как посредники, получая доход от разницы относительно курса покупки и продажи;
  • Продажа и покупка

Это говорит о том, что маркет мейкер в обязательном порядке, должен публиковать цену покупки и продажи.
Наиболее выгодные цены всегда появляются в первых строках, и компьютер обрабатывает их первыми.

Для каждого рынка есть свои маркет мейкеры. Следовательно, у любого брокера есть свой личный маркет мейкер или же несколько маркет мейкеров, которые они применяют, предлагая их своим клиентам.
Маркет мейкеры выставляют текущую величину курса валют, методом проведения между собой торговых операций и с другими крупными фирмами, участниками валютного рынка Forex. Таким образом, только маркет мейкеры определяют валютный курс для финансовых организаций, мелких банков и даже физических лиц.

Из чего состоит доход маркет мейкера?

Зарабатывают маркет мейкеры на следующих направлениях:

  • спред между аском и бидом
  • процент от торговли на личных счетах
  • комиссия и всевозможные «fees» (т.е. дополнительные сборы)

Занимаясь валютным трейдингом, необходимо понимать один момент: — мы торгуем на одной стороне с маркет мейкером или же против него. Располагая всей первичной информацией о рыночном спросе и предложении, относительно какого либо актива в собственном управлении, маркет мейкер однозначно имеет большее преимущество перед остальными участниками рынка Форекс.
В периоды затишья, маркет мейкеры как правило скупают активы по низким ценам и накапливают их. А уже во время активности рынка, они постепенно продают подороже накопленные ранее запасы.

Маркет-мейкер - это крупный участник рынка, обладающий возможностью на этот рынок влиять. Маркет-мейкеры интересны обычным участникам в качестве локомотива - отгадав направление которого, можно заработать. Далее будет детально рассмотрено кто такие маркет-мейкеры, как они работают, в чем выгода маркет-мейкеру от работы на бирже.

Кто такие эти маркет-мейкеры?

Всех участники рынков делятся на две категории:

  1. Маркет-мейкеры -крупные участники.
  2. Маркет-юзеры - все остальные.

К маркет-мейкерам относятся крупные профессиональные участники рынка - брокеры и дилеры, которые берут перед биржей обязательство поддерживать на бирже необходимый уровень котировок активов. За это участник получает от биржи некоторые преференции - например сниженные ставки комиссии на операции или увеличение разрешенного количества операций.

Говоря проще - крупный участник выступает регулятором курса и удерживает разницу между покупкой и продажей на уровне, который определила биржа.

На валютном рынке подобную же функцию выполняет национальный банк, который продает или скупает валюту, чем поддерживает курс национальной валюты.

Маркет-мейкером может быть любой участник рынка, обладающий достаточными возможностями для выполнения таких функций. А это под силу не каждому - для поддержания нужных курсов нужны миллионы или миллиарды денег, и большие пакеты финансовых инструментов - акций, облигаций и прочего.

Также, к маркет-мейкерам относят участников рынка, которые не несут перед биржей обязательств о поддержании котировок, но имеют финансовые возможности, чтобы на этот рынок влиять. Такие игроки способны скупить или продать большое количество активов и развернуть котировки в любом направлении.

Для функционирования любого рынка необходим маркет-мейкер. Именно он становится двигателем рынка. Так, например, созданию рынка алмазов на Московской бирже мешает отсутствие маркет-мейкера. Биржа вела переговоры с АЛРОСА, о выступлении последней маркет-мейкером, но положительного результата достигнуто не было.

Как работают маркет-мейкеры?

К маркет-мейкерам стекается основная информация о заявках трейдеров и информация о состоянии финансовых инструментов. Имея такие данные, игроки могут делать свои прогнозы и ставки. Маркет-мейкеры сводят в одну заявку множество мелких, и заключают сделки.

По договоренности с биржей, для обеспечения ликвидности выбранных активов, маркет-мейкер открывает и удерживает заявки на покупку и продажу активов. Разница между ценами этих заявок соответствует максимальному спреду, установленному биржей. Такие заявки игрок удерживает до 90% всего времени торговой сессии.

Если же встречных ордеров не поступает, то маркет-мейкер закрывает открытую заявку за свой счет.

Непосредственно сама работа маркет-мейкера ведется через специальные программы-терминалы. Через них происходит общение маркет-мейкера и игроков второго уровня - крупных брокеров и дилеров, не обладающих статусом маркет-мейкеров. Через такой терминал собираются заявки от клиентов, и совершаются сделки.

Хотя деятельность маркет-мейкеров независима и не раскрывается, она контролируется организациями профессиональных дилеров и трейдеров.

Самые крупные маркет-мейкеры на мировых рынках.

Чтобы было чуть проще и понятнее разобраться в том, кто такие маркет-мейкеры и как они работают, вот несколько примеров операций крупных игроков.

На валютном рынке маркет-мейкерами выступают крупные банки:

  • Deutsche Bank;
  • UBS;
  • Citi;
  • Royal Bank of Scotland;
  • Barclays Capital;
  • Bank of America;
  • Национальные банки стран.

Заключая между собой сделки о продаже/покупке валют, эти участники формируют котировки валют в мире.

Хорошим примером действий маркет-мейкера может служить знаменитая сделка Фонда Сороса по продаже 5 миллиардов фунтов-стерлингов в 1992 году. Эта операция ускорила наступление «Черной среды» - обвала стоимости фунта. По итогу этой продажи Фонд Сороса заработал около миллиарда долларов за одну ночь.

Вот и получается, что маркет-мейкеры крайне важны для рынка. Угадывая их действия можно успеть заработать на изменении ситуации на рынке. Для таких прогнозов идеально подходит метод VSA, которому обучает Александр Пурнов в своей школе трейдинга. Чтобы узнать больше про в ней, можно подписаться на блог школы, получить бесплатные уроки и изучить много новой информации о работе биржи и рынков.

Маркет-мейкереми Форекс (market-maker, ММ.) являются как крупные банки, так и финансовые компании, которые определяют текущие котировки (курс). Доля операций маркет-мейкера в общем рыночном объеме значительна, что часто и определяет движение цены. Маркет-мейкер на Форекс обязан постоянно контролировать курсы покупки и продажи валют и вступать по ним в сделки. Другими словами, ММ. – это участник (игрок, трейдер) рынка, который принял на себя обязательства обеспечивать постоянную ликвидность по конкретному инструменту(-ам) путём выставления заявок на продажу или покупку в течение торговой сессии.

Маркет-мейкеры и маркет-юзеры

Согласно активности и влияния на курсы валют участников Форекс можно разделить на 2 группы: маркет-мейкеры (видео) и маркет-юзеры (market-users, пользователи).

В роли ММ. Выступают брокеры или дилинговые центры, которые берут на себя риски, связанные с приобретением и хранением на собственных счетах ценных бумаг или других активов с целью организации и продаж. ММ. действуют на Форекс (и на других рынках) как непосредственно участники торговых сделок.

Скажем, брокер Форекс имеет договоренность с биржей (т.е. крупным брокером) взять на себя обязательства удерживать в течение оговоренного периода заявки, выставленные одновременно с некоторой разницей между Bid и Ask, т.е. ценами покупки и продажи. За это ММ. получает определенные льготы, например, уменьшенную комиссию по сделкам. Таким образом, ММ. – свободный биржевой игрок, который находится в особом положении.

Маркет-юзеры также являются финансовыми учреждениями, которые осуществляют запрос стоимости валютной пары. Как правило, это небольшие банки и финкомпании, которые используют курс, установленный для них маркет-мейкером Форекс. Маркет-юзеры – не самые активные рыночные игроки. Хотя объемы их операций на бирже могут быть достаточно крупными, доля каждого в отдельности незначительна.

ММ. определяют рыночные котировки для маркет-юзеров, а последние могут принять или не принять эти котировки. Т.е. ММ. котируют цену (как бы “делают” ее, make price), а маркет-юзеры ее берут (take price).

Трейдер и окончательная котировка

Котировки в торговом терминале трейдера являются окончательным курсом валютной пары, когда первичная котировка (курс) была взята маркет-юзером (брокером или дилером) у крупного банка (маркет-мейкера). Поэтому котировки у разных брокеров могут отличаться – ведь ММ. у них тоже разные. Брокер Форекс имеет законное право внести в полученные котировки свои изменения, выгодные ему (но не трейдеру). Это нормально. Именно поэтому перед открытием счета у брокера (ДЦ) правильно будет внимательно ознакомиться с торговыми условиями данного брокера.

Кстати, сравните котировки у проверенных брокеров Форекс (Forex4you , Alpari и InstaForex ) и вы приятно удивитесь.

Как работают маркет-мейкеры Форекс?

ММ. делают следующие операции на бирже:

1. выполняют ордера клиентов своего брокера и лишь в отдельных случаях – торгуют за свой счет.
2. выступают в роли посредников, получая прибыль на различии курсов покупки и продажи (спрэде).
3. покупают и продают валюту.

Т.е., ММ. обязан показывать цену своих покупок и продаж. Фактически, цена исполнения приказов ММ. становится публичной. Наиболее выгодные цены покупки и продажи автоматически перемещаются в начало (вершину) очереди и будут исполнены компьютером самыми первыми.

У каждого рынка есть свои маркет-мейкеры. У одного брокера может быть как один, так и несколько ММ., чьи котировки брокер может предложить своим клиентам. Из крупных мировых ММ. можно назвать Barclays Bank, Deutsche Bank, PBS, Mizuho Bank, Chase Manhattan Bank, Citi Bank, Union Bank of Switzerland.

Особенности формирования цены

Некоторые брокеры Форекс могут незначительно сдвигать цену, действуя в своих интересах. Это законно, хотя и не совсем честно по отношению к трейдерам, клиентам данного брокера. И хотя эти сдвиги небольшие, всего в пару пунктов, вы сами понимаете, какую прибыль можно получить, если трейдеры входят крупными лотами – от 10 и выше.

Второй момент, который иногда случается на бирже – во время выхода важной новости трейдер видит в своем торговом терминале, что нет связи либо котировки при запросе цены. Таким образом, брокер страхует себя от резких движений курса, чтобы трейдер не зашел по цене, невыгодной брокеру. В данном случае лучше дождаться уменьшения волатильности рынка, после чего спокойно открывать позицию. Некоторые трейдеры до момента выхода новости выставляют отложенные ордера.

Маркет-мейкер Форекс – нужный и востребованный игрок на рынке. Зная особенности его работы, трейдер улучшает понимание рынка, а значит, может увеличить свою прибыль.

Маркетмейкер – это один из участников трейдинга, к примеру, брокерская фирма, которая берет на себя обязательство поддерживать ликвидность финансовых инструментов. В частности, компания удерживает заявки на протяжении предварительно согласованного времени. Естественно, что инвестиционная площадка предоставляет льготы, тем самым оплачивая услуги маркетмейкера.

Следует отметить, что в большинстве своем ММ работают именно на зарубежных площадках, в особенности на американских фондовых биржах. Однако в последнее время подобного рода специалисты появились и на отечественных рынках. Чаще всего российские трейдеры сталкиваются с маркетмейкерами на фьючерсном рынке. Что касается площадки для трейдинга акциями, то здесь окончательно ситуация с ММ еще не прояснилась.

Как показывает практика, понять всю сущность влияния маркетмейкеров очень тяжело трейдерам, которые пришли с рынка Форекс. Все дело в том, что конторы, предоставляющие услуги торговли на данной площадке, обеспечивают бесконечную ликвидность. Вся эта ситуация чем-то напоминает старенькую компьютерную игру SimCity. На каждый товар всегда претендует огромное количество продавцов и покупателей, и с отсутствием спроса Forexне ощущает проблем.

В реальности дела обстоят несколько иначе, ведь на фондовых площадках вы торгуете с реальными людьми, как следствие, проблемы с ликвидностью появляются повсеместно. Предположим, что вам необходимо приобрести 100 контрактов, но рынок может удовлетворить вашу потребность всего лишь на 15%. Разумеется, что вас подобная ситуация не устроит.

Опять-таки, чтобы до конца разобраться со спецификой деятельности маркетмайкеров, следует рассмотреть данный вопрос на конкретном примере. Предположим, что в феврале-марте 2014 года, когда рубль обвалился, наверняка многие трейдеры пытались приобрести контракты на доллар.

Разумеется, что на тот момент рынок в полной мере не мог удовлетворить потребности спекулянтов, работающих в стакане. Все это говорит о том, что тогда на бирже не присутствовали маркетмейкеры, поскольку именно участники из этой категории обеспечивают поддержание ликвидности.

Как определить маркетмейкера на бирже фьючерсов?

Ранее мы с вами пришли к выводу, что далеко не всегда на опционных рынках присутствуют маркетмейкеры, в результате чего в торговле появляется дисбаланс, в частности, отсутствует ликвидность по некоторым финансовым инструментам.

Что касается рынка фьючерсов, то, работая на московской бирже, вы с легкостью определите присутствие маркетмейкеров. Но, чтобы осуществить задуманное, торговцу необходимо придерживаться нескольких простых рекомендаций.

Уже несколько раз было сказано о том, что ММ обеспечивают ликвидность, однако каким образом? Все просто: влиятельные игроки заблаговременно выставляют ордера на покупку и продажу; что касается объема заявок, то данный аспект регулируется соглашением с биржей. В зависимости от ситуации, он может изменяться.

Если мы говорим о маркетмейкерах именно на московской бирже, то на сегодняшний день примерить роль «создателя рынка» может абсолютно любой участник торгов, даже физическое лицо. Однако предварительно необходимо урегулировать дополнительные детали с биржей и подписать соответствующий договор.

Как вы понимаете, непосредственно выставление заявок осуществляется не вручную, поскольку обычному человеку попросту не хватит времени, чтобы охватить столь колоссальный объем работы. Поэтому именно данный аспект выполняется роботизированными системами или скриптами.

Если упростить, то для того чтобы поработать маркетмейкером, вам нужно подписать договор с биржей. Затем вы создаете специального робота, который будет размещаться рядом со спрэдом. Как только котировки по активу немного возрастут, алгоритм автоматически поднимет заявки немного выше для сохранения первоначальной разницы. Собственно, и в обратную сторону данная система работает по аналогичному принципу.

За счет чего зарабатывают маркетмейкеры?

Наверняка многих из вас терзает вопрос: можно ли заработать внушительную прибыль, записавшись в ряды маркетмейкеров? Это достаточно интересный аспект трейдинга, и, чтобы обрисовать финансовую составляющую максимально объективно, давайте просто перечислим основные источники дохода ММ:

  • Биржа обязуется выплачивать «создателю рынка» фиксированные комиссионные, которые начисляются за так называемый простой. Соответственно, чем дольше маркетмейкер продержится в стакане, тем больше профита он получит. Как показывает практика, именно такой тип сотрудничества с биржей является наиболее распространенным.
  • Ранее мы уже говорили о том, что ММ всегда приближены вплотную к спрэду. Кроме того, данный игрок не только продает, но и покупает. Только так он сможет поддерживать ликвидность. Таким образом, маркетмейкер сможет аккумулировать дополнительную прибыль на разнице купли/продажи контрактов.

Тем не менее, как вы понимаете, все далеко не так легко и просто, как может показаться с первого взгляда. Порой, подавляющее большинство трейдеров начинают бить именно по одному типу заявок, к примеру, все пользуются правом на покупку, в то время как продавать никто не хочет. В результате подобная ситуация может стать причиной того, что маркетмейкер понесет колоссальные убытки, которые даже на 20% не покроются биржевой комиссией.

Впрочем, ММ всегда учитывают подобный риск, более того, «создатели рынка» принимают активные меры, позволяющие хеджировать риски, к примеру, если вы откроете фьючерс на валютную пару доллар/рубль. Открывая график, вам сразу же бросится в глаза, что заявки округлены 5000 и 5000, на покупку и продажу соответственно. Такой подход позволяет нивелировать описанную выше угрозу.

Кроме того, никогда не стоит забывать, что фьючерс – это производный инструмент от спот рынка. Соответственно, и маркетмейкеры учитывают данную деталь, постоянно отслеживая изменения на межбанковской площадке. Как только котировки на межбанке шагнут вверх, на фьючерсной бирже они автоматически подрастут. И опять-таки, в обратную сторону данный алгоритм работает идентично.

Как открыть позицию от маркетмейкера?

Маркетмейкер предлагает всегда невыгодные цены для рынка. Давайте попытаемся полностью абстрагироваться от реальной стоимости и представим, что контракт на доллар/рубль на московской бирже стоит 100 рублей. Это означает, что ММ будут предлагать вам продать по 98 рублей, а купить по 102 рубля. Чем-то подобная ситуация напоминает работу обменных пунктов валют.

Все равно, не нужно быть гением, чтобы понять, что даже такая расстановка приоритетов сулит маркетмейкеру внушительную прибыль. Разумеется, что и авторитетные игроки это прекрасно понимают. Поэтому при возникновении подобной необходимости, ММ перекрывают свои потенциальные убытки уже на спот рынке, придавая рыночной ситуации баланса.

Если трейдер будет всегда учитывать данный аспект, то он с легкостью научится распознавать маркетмейкеров, а значит, сможет открывать сделки от ММ и получать значительную прибыль.