Контакты
Главная / Заявления

Как влияет инфляция на вклады. Вклады и инфляция

В течение последних трех месяцев каждый день россияне клали на свои депозитные счета в банках по пять миллиардов рублей, что намного выше среднестатистических показателей. Однако дохода от этих огромных сумм они не получат: инфляция в России растет гораздо быстрее, чем ставки банков.

С опозданием в месяц Агентство по страхованию вкладов (АСВ) опубликовало на своем сайте отчет, посвященный общим тенденциям на банковском рынке в первом полугодии 2008 года. В нем оказалось сразу несколько цифр, которые как нельзя лучше характеризуют как российских вкладчиков, так и отечественные банки.

Инфляция против ставок

В начале 2008 года многие кредитные организации в России решили повысить ставки по вкладам. Сделали они это не столько для того, чтобы обогатить население, сколько для собственных нужд. Первым к такой мере прибег Сбербанк, чья процентная политика традиционно считается едва ли не самой консервативной на рынке.

После Сбербанка повышать ставки стали и другие банки, у которых просто не осталось иного выбора, ведь высокие проценты по вкладам – едва ли не единственное их преимущество перед Сбербанком. Кроме того, у частных кредитных организаций был и другой интерес – из-за кризиса ликвидности на мировом рынке в России также распространялись слухи, что у ряда банков может не хватить средств для операционной деятельности. В то же время запасы простых россиян казались почти неисчерпаемыми – устойчивый рост зарплат и ВВП в последние годы привел к тому, что "под матрасами" оказались десятки и сотни миллиардов рублей.

Поскольку в прессе то и дело появлялись сообщения о том, что какой-либо банк повысил ставки по вкладам, складывалось ощущение, что рост был довольно значительным. Судя по материалам Агентства по страхованию вкладов, это не совсем так. Вернее, совсем не так: действительно из 100 крупнейших банков 60 повысили ставки, однако их повышение оказалось минимальным. Так, если считать общий уровень по объему вкладов, то в первом полугодии средняя ставка выросла на 0,2 процентного пункта – до 8,6 процента годовых по рублевым годовым вкладам на сумму в 100 тысяч рублей и до 9 процентов при сумме в 400 тысяч рублей.

В отчете АСВ приводятся и другие цифры. Например, если забыть, что в Сбербанке хранится более половины всех вкладов россиян, и посчитать среднюю ставку не по объемам, а общему количеству банков (например, если у Сбербанка ставка – 10 процентов, а маленького банка N – 20 процентов, то средняя ставка будет 15 процентов), то получится, что она составляет 10,7-11 процентов годовых (рост составил 0,3-0,4 процентных пункта).

Впрочем, как ни пересчитывай, средние ставки в России все равно оказываются намного меньше инфляции. В 2007 году цены в стране выросли на 11,9 процента, а за семь месяцев 2008-го – более чем на девять процентов (в годовом исчислении – около 15 процентов). Это означает, что главную свою задачу – спасать сбережения от инфляции – вклады пока не выполняют.

Рубль или евро?

Все приведенные выше цифры были актуальны только для рублевых вкладов. Тем же, кто держит сбережения в долларах или евро, повезло еще меньше – ставки по таким вкладам обычно в полтора-два раза ниже, чем по рублевым.

Несмотря на это, судя по данным АСВ, россияне не только не стремились поскорей избавиться от иностранных валют, но даже и увеличивали объемы вложений в долларах и евро. В первом полугодии доля валютных вкладов в России составила 14,2 процента от всего объема. Еще в 2007 году она была не больше 13 процентов.

В АСВ объясняют такое странное поведение россиян двумя причинами. Во-первых, оно вызвано рекордным ростом валютных депозитов в одном из крупнейших банков (каком – не указывается). А, во-вторых, вкладчики решили, что резкий рост курса евро по отношению к доллару приведет к повышению покупательной способности европейской валюты.

Насколько оправдалось это предположение, можно судить по данным БДО ЮНИКОН, организации, которая ежемесячно рассчитывает доходность вкладов с учетом инфляции и колебаний курсов валют. Июньские данные не обнадеживают – депозиты в долларах обесценились на 1,54 процента, в евро – на 0,27 процента, а в рублях – на 0,29 процента. Подобная же динамика наблюдалась и в предыдущие месяцы, однако иногда рублевые вклады оказывались менее убыточными, чем вклады в евро.

Сдача позиций

В самом конце июля стало известно, что за последние полгода Сбербанк и ВТБ, абсолютные лидеры на российском рынке, заработали на двоих больше, чем три десятка их крупнейших конкурентов вместе взятые. Не последнюю роль таких больших прибылях сыграло монопольное лидерство Сбербанка в области вкладов.

По данным Агентства по страхованию вкладов, в конце первого полугодия Сбербанк занимал 50,2-процентную долю всего депозитного рынка. Но в крупнейшей кредитной организации страны этим показателям совсем не рады: еще в конце 2007 года она составляла 51,5 процента, а в 1999 году – вообще 80 процентов. В АСВ прогнозируют, что к концу года Сбербанк потеряет 50-процентную долю, что будет значимым психологическим рубежом во всей финансовой истории новейшего времени.

Судя по данным газеты "Коммерсант" , в самом Сбербанке очень обеспокоены сложившейся тенденцией, однако намерены бороться с ней не повышением ставок, а… рекламой. По словам заместителя председателя правления Сбербанка Антона Карамзина, в ближайшее время будет проведена широкая рекламная кампания. Многие в России подобную "атаку" уже заметили, правда, на рынке кредитных услуг: девушка в белой шапке, слушающая в плеере "Я тебе, конечно, верю", надоела наверняка не только мне одному.

По своей сути инфляция это ситуация в экономике, когда каналы обращения переполняются избыточными бумажными деньгами, что приводит к их обесцениванию и перераспределению национального дохода и общественного продукта между общественными классами, отраслями народного хозяйства и группами населения в сторону имущих классов.

В качестве экономического термина инфляция впервые была применена во второй половине 19 века. Тогда она обозначала процесс разбухания бумажно-денежного обращения. В 20 веке инфляция получила более широкое определение и распространение.

Стоит отметить, что само явление инфляции наблюдалось с тех времен, как появились номинальные денежные знаки, так как она неразрывно связана с ними. В докапиталистических формация она, как правило, проявлялся в монетной форме, когда власти начинали чеканить неполноценные монеты или выпускать в обращение медные монеты вместо серебряных, сохраняя при этом их прежний номинал. В результате монеты обесценивались, что приводило к падению реальной ценности денежных доходов и расстройству процесса обмена. Как следствие, власти принимали меры по урегулированию денежного обращения посредством изъятия из оборота излишка медных монет или снижением их номинальной стоимости.

С появлением бумажных денежных знаков появилась и бумажноденежная инфляция. Такая инфляция приводит к обесценению бумажных денег относительно денежного товара – золота и всей массы рядовых товаров, а также по отношению к иностранной валюте, которая сохранила свою прежнюю реальную ценность или обесценилась не так сильно.

В современном экономическом словаре говорится, что инфляция это обесценивание денег, которое проявляется в форме роста цен на товары и услуги без повышения их качества. К инфляции приводит, прежде всего, переполнение каналов денежного обращения избыточным количеством денег при отсутствии увеличения товарной массы.

Таким образом, инфляция это процесс, которые приводит к занижению реальной стоимости имущества, опасности накопления обесценивающихся денежных средств, обесценению доходов населения и предприятий, а также превалировании краткосрочных сделок. С другой стороны инфляция это и некоторая выгода для экспортеров, должников, которые выплачивают долг в неиндексированном размере, банков, которые платят низкие проценты по вкладам, и государства, которое сохраняет уровень выплат при росте цен.

Формы и виды проявления инфляции
  • Административная инфляция - это инфляция, которая поражается «административно» управляемыми ценами.
  • Галопирующая инфляция - это инфляция, которой характерен скачкообразный рост цен.
  • Гиперинфляция - отличается высоким темпом роста цен.
  • Встроенная инфляция - это процесс, которому присущ средний уровень в определенный период времени.
  • Инфляция издержек - проявляет в росте цен на факторы производства и ресурсы, что приводит к росту обращения и издержек производства, и, как следствие, росту цен на выпускаемую продукцию.
  • Импортируемая инфляция - это инфляция, на которую влияют внешние факторы. К примеру, повышение импортных цен или чрезмерный приток иностранной валюты в страну.
  • Индуцированная инфляция - это инфляция, которая возникает от действия факторов экономической природы.
  • Кредитная инфляция - это инфляция с чрезмерной кредитной экспансией.
  • Непредвиденная инфляция - это ситуация, при которой уровень инфляции оказывается выше, нежели ожидалось за определенный период.
  • Ожидаемая инфляция - это термин, обозначающий предполагаемый уровень инфляции в будущем на основании действия различных факторов в текущем периоде.
  • Открытая инфляция - это инфляций, вызванная ростом цен на потребительские товары и производственные ресурсы.
  • Подавленная (скрытая) инфляция - возникает по причине товарного дефицита, который сопровождается стремлением государства удерживать цены на прежнем уровне.
  • Ползучая инфляция - проявляется в виде длительного постепенного роста цен.
  • Инфляция спроса -состоит в превышении спроса над предложением и, как следствие, росту цен.
Причины инфляции

Инфляция может быть вызвана самыми разнообразными факторами, среди которых:

  • Дефицит государственного бюджета, который покрывается за счет выпуска бумажных денег или государственных ценных бумаг.
  • Высокий уровень непроизводственных расходов государства, при котором увеличение затрат человеческого труда не приводит к росту выпуска потребительских благ.
  • Товарный дефицит, в результате которого спрос сильно отличается от предложения.
  • Монопольное положение, которое позволяет некоторым производителям повышать цены на свой товар.
  • Различие между ростом заработной платы и ростом производительности труда.

Последствия инфляции не могут быть оценены однозначно. Научный подход к проблеме инфляции отличается от обыденного мифологизированного трезвой оценкой опасности выхода инфляции из-под контроля и выработкой рекомендаций по ее регулированию, учитывающих исторические и государственные особенности функционирования национальной экономики.

Негативные последствия инфляции хорошо известны. Меньше знают о том, что она может способствовать экономическому росту. Этот инструмент может быть использован государством для блага общества. Способствуя повышению цен и нормы прибыли, инфляция вначале выступает как фактор оживления конъюнктуры, повышению цен и нормы прибыли а по мере углубления усиливает социально-экономическую нестабильность:

  • - отвлекает капиталы из сферы производства в сферу обращения, где они быстрее оборачиваются и приносят огромные прибыли;
  • - приводит в расстройство товарооборот в связи с нарушением закона денежного обращения;
  • - ведет к деформации потребительского спроса, к бегству от денег к товарам (независимо от реальной потребности в них);
  • - искажает нормальную структуру соотношения спроса и предложения;
  • - усиливает спекулятивную торговлю;
  • - отрицательно влияет на кредит и кредитную систему;
  • - вызывает расстройство денежной системы. Обесценение денег подрывает стимулы к денежным накоплениям.

Инфляция ведет к перераспределению национального дохода, является как бы сверхналогом на население, что обусловливает отставание темпов роста номинальных доходов, а также реальной заработной платы от резко возрастающих цен на товары и услуги. Ущерб от инфляции терпят все категории наемных работников, лица свободных профессий, пенсионеры.

Негативные явления инфляции. Инфляция оказывает негативное влияние на экономику в целом. Прежде всего, под удар попадает население, снижаются реальные доходы, а соответственно и уровень жизни. Инфляция -- это процесс постоянный; если индексация доходов населения происходит раз в квартал, т. е. 4 раза в год, то население полную индексацию не получает, так как полученная прибавка к моменту индексации уже обесценилась. Для поддержания реальных доходов населения их индексацию необходимо делать с опережением инфляции. Инфляция приводит к обесцениванию вкладов населения. Для того чтобы оградить вклады от обесценивания, процент по вкладам должен быть равным проценту инфляции. Если деньги начинают обесцениваться, население изымает их из банков и увеличивает спрос на определенные товары. Как показала инфляция в России, деньги направляются на товары длительного пользования. Отток денег из банков лишает возможности кредитовать производство, что замедляет возможность увеличивать предложение, масса денег в обороте увеличивается, темпы инфляции ускоряются. В ходе инфляции потребители могут ощутить потерю компенсационных доходов от увеличения налогов. Как правило, такое явление происходит в странах, где функционирует прогрессивная шкала налогообложения. В процессе инфляции за счет компенсации сумма доходов возрастает, налогоплательщик попадает в другую налоговую группу с более высоким доходом, следовательно, налоговые отчисления увеличиваются. Инфляция крайне негативно отражается на деятельности производителей, так как обесценивает оборотные средства, что влечет сокращение объема производства. Кроме того, население большую часть своих сбережений направляет на потребление, что сокращает сберегаемую часть, а следовательно, и возможность кредитования. Инфляция отрицательно сказывается на финансировании научно-технического прогресса. В условиях обесценивания денег возрастает цена на новое, более современное оборудование, так что многим предприятиям становится не под силу обновлять основные фонды, и они продолжают работать на старом, морально и физически устаревшем оборудовании. инфляция цена прибыль доход

Инфляция убивает стимулы к труду. Основным стимулом труда является рост заработной платы, В условиях инфляции она начинает расти и довольно быстро, но не за счет качества и количества труда, а за счет индексации. Таким образом, создается видимость роста зарплаты, а стимулы к труду снижаются. Одним из отрицательных моментов действия инфляции является перераспределение доходов и богатств. Рост цен приводит к обнищанию основной массы населения и к обогащению небольших групп лиц.

Вначале кратко перечислим основные последствия инфляции:

  • -- перераспределение доходов и богатства;
  • -- отставание цен государственных предприятий от рыночных;
  • -- скрытая государственная конфискация денежных средств через налоги;
  • -- ускоренная материализация денежных средств;
  • -- нестабильность экономической информации;
  • -- падение реального процента;
  • -- обратная пропорциональность темпа инфляции и уровня безработицы.

Рассмотрим каждое из последствий более подробно. Первое из них -перераспределение доходов и богатства. Предположим, что некий господин А взял ссуду у господина Б на 5 месяцев и за эти пять месяцев инфляция обесценила рубль в 2 раза. Это означает, что через положенный срок А вернет Б формально, по номиналу всю сумму кредита, а реально - только 50%. Обиднее всего то, что полностью избавиться от подобного негативного эффекта нельзя в силу непредсказуемости и несбалансированности инфляции. При инфляции, следовательно, невыгодно давать в долг надолго не только по фиксированной ставке, но зачастую даже по нарастающей. Если же давать в долг под слишком высокий процент нарастания, то подобные ссуды вряд ли кто возьмет по той же причине непредсказуемость инфляции. Понятно, что чем неожиданнее, быстрее, а несбалансирование по отношению друг к другу растут цены, тем лучше для одних и хуже для других. К примеру, если коллективный договор уже заключен на 5 лет вперед и, причем, без должного учета возможности резкого роста цен (а такое случается), то рабочие могут проиграть, если цены вдруг резко, неожиданно и несбалансированно возрастут. Пострадает и предприниматель, если, в свою очередь, цены именно на его товар вырастут меньше по сравнению с ценами других, т. е. несбалансированно. Другой же предприниматель выиграет при условии, что его цены выросли относительно быстрее и т. д.

Второе последствие инфляции - отставание цен государственных предприятий от рыночных цен. В государственном (регулируемом) секторе рыночной экономики цены издержек производства и товаров пересматриваются реже и дольше, чем в частном секторе. В условиях инфляции каждое повышение своих цен госпредприятия вынуждены обосновывать, получать на это разрешение всех вышестоящих организаций. Это долго и неэффективно. В условиях ежемесячного резкого, неожиданного и скачкообразного роста инфляции подобный механизм даже технически трудно - осуществим. В итоге нарастает дисбаланс частного и общественного секторов, государство утрачивает свой экономический потенциал воздействия на рынок. Данный эффект особенно опасен.

Практический совет предприятиям - вычленять из структуры мелкие и средние предприятия, поскольку они свободны для самостоятельного проведения ценовой стратегии.

Третье последствие несбалансированной, пусть даже и ожидаемой инфляции сказывается через налоговую систему. В такой ситуации прогрессивное налогообложение по мере роста инфляции автоматически все чаще зачисляет различные социальные группы и виды бизнеса во все более состоятельные или доходные, не разбирая: возрос ли доход реально или только номинально. Это позволяет правительству собирать возрастающую сумму налогов даже без принятия новых налоговых законов и ставок. Отношение бизнеса и населения к правительству, естественно, ухудшается. Еще одно последствие несбалансированной инфляции - население и корпорации стремятся материализовать свои быстро обесценивающиеся денежные запасы. Фирмы разрабатывают планы по активизации использования денежных ресурсов. Отрицательное здесь заключается в том, что стимулируется слабопродуманный, поспешный и чрезмерный темп накопления материальных запасов впрок. Очередное последствие инфляции - нестабильность и недостаточность экономической информации, мешающие составлению бизнес - планов. Цены есть главный индикатор рыночной экономики. Ценовая информация главная для бизнеса. В ходе же инфляции цены постоянно меняются, продавцы, и покупатели товаров все чаще ошибаются в выборе оптимальной цены. Падает уверенность в будущих доходах, население утрачивает экономические стимулы, снижается активность бизнеса.

Следующее последствие инфляции - реальная денежная процентная ставка уменьшается на величину ежегодного процента роста инфляции.

И в завершение особо отметим, что рост инфляции практически всегда сочетается с высокой, хотя и неполной занятостью и большим объемом национального производства. И наоборот, снижение инфляции совпадает по времени со спадом производства и ростом безработицы.

Экономические и социальные последствия инфляции следующие:

  • 1. Инфляция воздействует на эффективность на микроэкономическом уровне. Чем выше инфляция, тем сильнее нарушаются относительные цены, тем слабее их связь с издержками. В России до конца 1993 г. хлебом кормили скот, поскольку цены на него были существенно ниже издержек, что обернулось неэффективным распределением ограниченных ресурсов общества.
  • 2. Инфляция затрудняет проведение макроэкономической политики из-за диспропорций между отраслями экономики, падения производства и снижения стимулов к труду.
  • 3. Инфляция вызывает "бегство" от денег к товарам, превращая этот процесс в лавинообразный, обостряет товарный голод, возрождает бартер.
  • 4. При высокой инфляции огромные потери несут владельцы факторов производства, поскольку в краткосрочном плане цены факторов производства фиксированы, а цены на конечные товары и услуги растут очень быстро. В результате происходит резкое снижение реальных доходов владельцев факторов производства.
  • 5. Инфляция отрицательно воздействует на фискальную систему из-за эффекта Танзи--Оливера (латиноамериканские экономисты, впервые обратившие на него внимание). Суть его в том, что инфляция обесценивает поступления от налогообложения, которые начисляются, например, в третьем квартале, а выплачиваются в четвертом квартале года, когда их реальное значение уже упало.
  • 6. Инфляция разрушительна для накопленного богатства, особенно в наиболее ликвидных формах. Это относится и к сбережениям населения, и к банкам, и к учреждениям, предоставляющим кредит.
  • 7. Важнейшим социальным последствием инфляции является перераспределение национального дохода, снижение жизненного уровня населения, поскольку и номинальная, и реальная заработная плата отстает от резко возрастающих цен даже при условии индексации доходов.
  • 8. Интернационализация производства облегчает "переброс" инфляции из страны в страну, осложняя международные валютные кредитные отношения.
  • 9. Говоря о перераспределении дохода, надо иметь в виду, что мня от инфляции, несет потери все общество, происходит это в неравной степени. Во время инфляции выгодно жить в долг. Потому кредиторы проигрывают значительно в большей степени, чем должники. Самый большой выигрыш от инфляции получает правительство, оно -- самый большой в стране должник, а инфляция обесценивает долги. В меньшей степени проигрывают и те, кто может резко увеличить свои доходы. Пенсионеры, нетрудоспособные граждане и работники бюджетной сферы такой возможности не имеют, поэтому испытывают на себе основное бремя инфляции. Есть здесь и возрастной момент. Среди получающих кредиты абсолютное большинство составляют люди моложе 45 лет, поэтому за счет использования кредитов они реально перераспределяют в свою пользу то состояние, которое в доинфляционный период накопило старшее поколение.

Попытка сбить высокую инфляцию приводит к снижению покупательной способности денег, дезорганизации денежного обращения и к сокращению производств.

Но и при умеренной инфляции население несет некоторые потери, представленные издержками инфляционного развития:

  • 1. Обесценивание денег. Этим затрудняется выполнение функций меры стоимости, ценообразование приобретает неустойчивый характер. В обществе нарастает процесс дестабилизации.
  • 2. Инфляционный налог - рост цен для общества, образующийся за счет сокращений доходов. Постоянные цены сокращают реальные доходы, когда повышается налоговый сбор.
  • 3. Чистая потеря эффективности. Банковские капиталы проводят коррекцию своих доходов, приводящих к повышению уровня производства за счет прямых повышений цен на ресурсы и за счет подорожания кредита.
  • 4. Население несет потери при выплате налогов. Номинальный доход при индексации может возрасти, что приведет к новой ступени налоговых ставок.

Государством несутся убытки при долговременных отсрочках в сборе налогов, так как низкая покупательная способность денег может обесценить собранный налог.

5. Менее значимые потери - издержки "стоптанных башмаков" и "издержки меню".

Издержки "стоптанных башмаков"- уменьшение денег (наличных) на руках у общества из-за падения реальных доходов.

"Издержки меню" - необходимость чаще изменять ценники, что некоторым фирмам обходиться дорого (например, ресторанам, кафе и др.).

6. Снижение фиксированного дохода, обогащение того бизнеса, у которого номинальный доход растет быстрее по сравнению со средним уровнем цен.

Инфлямция (лат. Inflatio -- вздутие) -- повышение общего уровня цен на товары и услуги. При инфляции на одну и ту же сумму денег по прошествии некоторого времени можно будет купить меньше товаров и услуг, чем прежде. В этом случае говорят, что за прошедшее время покупательная способность денег снизилась, деньги обесценились -- утратили часть своей реальной стоимости.

Инфляцию следует отличать от скачка цен, так как это длительный, устойчивый процесс. Инфляция не означает рост всех цен в экономике, потому что цены на отдельные товары и услуги могут повышаться, понижаться или оставаться без изменения. Важно, чтобы изменялся общий уровень цен, то есть дефлятор ВВП.

Противоположным процессом является дефляция -- снижение общего уровня цен (отрицательный рост). В современной экономике встречается редко и краткосрочно, обычно носит сезонный характер.

В зависимости от темпов (скорости протекания) выделяют следующие виды инфляции:

  • - Ползучая (умеренная) -- рост цен не более 10% в год. Сохраняется стоимость денег, контракты подписываются в номинальных ценах. Экономическая теория такую инфляцию рассматривает как наилучшую, поскольку она идет за счет обновляемости ассортимента, она дает возможность корректировать цены, сменяющиеся условиями спроса и предложения. Эта инфляция управляемая, поскольку ее можно регулировать.
  • - Галопирующая (скачкообразная) -- рост цен от 10-20 до 50-200% в год. В контрактах начинают учитывать рост цен, население вкладывает деньги в материальные ценности. Инфляция трудно управляемая, часто проводятся денежные реформы. Данные изменения свидетельствуют о больной экономике, ведущей к стагнации, то есть к экономическому кризису.
  • - Гиперинфляция -- рост цен более 50% в месяц. Годовая норма более 100%. Благосостояние даже обеспеченных слоев общества и нормальные экономические отношения разрушаются. Неуправляемая и требует чрезвычайных мер. В результате гиперинфляции производство и обмен останавливаются, снижается реальный объем национального производства, растет безработица, закрываются предприятия и происходит банкротство.

В зависимости от характера проявления различают следующие виды инфляции:

  • - Открытая -- положительный рост уровня цен в условиях свободных, нерегулируемых государством цен.
  • - Подавленная (закрытая) -- усиление товарного дефицита, в условиях жесткого государственного контроля за ценами.

В зависимости от причин вызывающих инфляцию выделяют:

  • · Инфляцию спроса;
  • · Инфляцию издержек;
  • · Структурную и институциональную инфляцию.

Прочие виды инфляции:

  • · Сбалансированная -- цены разных товаров меняются в одинаковой степени и одновременно.
  • · Несбалансированная -- цены на товары растут неодинаково, что может привести к нарушению ценовых пропорций.
  • · Ожидаемая -- позволяет предпринять меры защиты. Обычно рассчитывается государственными органами статистики.
  • · Неожидаемая.
  • · Импортируемая -- развивается под воздействием внешних факторов.

Когда народное хозяйство поражено инфляцией, потребители становятся ее жертвами, которым приходится страдать от падения уровня жизни. Это происходит в разных формах.

Если инфляция носит открытый характер, проявляется в непрерывном общем повышении цен, то падает реальная ценность личных сбережений, хранящихся в виде наличных денег или на банковских счетах.

Каждый новый виток роста цен неумолимо сокращает массу товаров, которую способны приобрести владельцы таких сбережений. В лучшем положении оказываются владельцы акций, надеющиеся хотя бы и на инфляционное, но повышение дохода. Следовательно, период инфляции благоприятен для проведения ускоренной приватизации экономики. Обладатели сбережений будут стремиться купить акции, предъявлять повышенный спрос на них, чтобы стать совладельцами собственности и сохранить свои сбережения.

Наименьший ущерб несут те, кто успел вложить сбережения в недвижимость, твердую валюту или материальные ценности (золото), которые в принципе могут только дорожать. Однако предложения на рынке, например, золота по понятным причинам ограничены. В сочетании с инфляционным спросом это приводит к высоким ценам, недоступным для большинства обладателей сбережений.

В условиях открытой инфляции банки удержат сбережения, если установленный ими процент по вкладам превысит текущий темп роста цен. Эта разница должна быть не меньше уровня адаптивных инфляционных ожиданий, ибо многие депозиты задерживаются в банках на определенное время. Тогда процент смог бы защитить сбережения от обесценивания и способствовать притоку вкладов. Если государство стремится свести к минимуму потери населения от открытой инфляции, необходимо обеспечить гражданам возможность свободного вложения сбережений в акции или недвижимость.

В экономике, где подавленная инфляция, положение владельцев сбережений становится более тяжелым. В условиях хронического товарного дефицита повышение процента по вкладам едва ли даст положительный результат. Оно может в определенной степени предотвратить обесценение сбережений, но не спасет от тотального дефицита товаров, когда сбережения не на что тратить. При подавленной инфляции нельзя избежать физической утраты части сбережений, особенно хранящихся в наличных деньгах и на банковских счетах. Очевидно, что для минимизации потерь потребителей необходим постепенный переход к открытому типу инфляции.

В период инфляции снижаются текущие реальные доходы потребителей, свидетельствуя об ухудшении ежедневных показателей их благосостояния. Падение уровня жизни наиболее заметно при подавленной инфляции, поскольку индексация и другие методы защиты населения от инфляции относятся к денежным доходам и не влияют на дефицит товаров и услуг.

Внешне кажется, что в условиях открытой инфляции положение потребителей более благополучно, чем при подавленной инфляции, -- нет дефицита товаров, и осуществляются компенсационные меры. В действительности благосостояние населения все равно снижается.

Во-первых, противоинфляционные выплаты не могут поспеть за динамикой цен, поскольку последние растут ежедневно, а пересмотр ставок заработной платы и фиксированных доходов происходит через определенное время. Чем больше это запаздывание, тем ощутимее удары инфляции по текущему потреблению.

Во-вторых, предугадать возможное повышение цен, особенно при неуправляемой гиперинфляции, крайне сложно. Борясь с дефицитом бюджета и стремясь экономить на любых статьях расходов, правительства обычно недооценивают инфляционную опасность. Поэтому противоинфляционные компенсации редко бывают достаточными, что делает неизбежным падение уровня жизни.

В-третьих, подобные компенсации в принципе не могут быть полными. В обстановке инфляции издержек государство вынуждено идти на компромиссные решения, когда противоинфляционные добавки не полностью покрывают потери доходов от роста цен. При этом уменьшение реальных доходов неминуемо.

Таким образом, открытая и подавленная инфляция отрицательно влияют на сбережения и текущее потребление, ухудшая благосостояние населения.

Определение действительной ставки процентов

Показатели финансовой операции могут быть представлены, как:

  • · номинальные, т.е. рассчитанные в текущих ценах;
  • · реальные, т.е. учитывающие влияние инфляции, и рассчитанные в сопоставимых ценах базисного периода.

В связи с этим вводится понятие номинальная ставка процента , т.е. ставки с поправкой на инфляцию (i инф).

Простые проценты.

Из равенства:

где i - простая ставка процентов, характеризующая требуемую реальную доходность финансовой операции (нетто-ставка);

i ф - процентная ставка с поправкой на инфляцию.

Это ставка, скорректированная на инфляцию, называется брутто-ставкой.

Сложные проценты.

Проценты 1 раз в год:

Наращенная сумма при отсутствии инфляции равна

а ее эквивалент в условиях инфляции равен

Из равенства:

из которой можно сравнивать уровни процентной ставки и инфляции, проводить анализ эффективности вложений и устанавливать реальный прирост вложенного капитала.

Проценты m раз в год:

При начислении процентов несколько раз в год

Эти модели позволяют производить учет инфляции и корректировку процентных ставок.

Годовая ставка сложных процентов, обеспечивающая реальную доходность кредитной операции, определяется по формуле Фишера, связывает три показателя:

R - номинальная процентная ставка

б - уровень инфляции

r - реальная процентная ставка (доходность финансовой операции)

(1+R) = (1+б)(1+r)

r = (R - б)*(1+б)

На практике довольно часто довольствуются сравнением i и ф путем вычисления реальной ставки , т.е. уменьшенной ставки доходности на уровень инфляции:

i = (i - ф) / (1 + ф)

Поскольку покупательная способность денег снижается в условиях инфляции, то происходит обесценивание денежных доходов. Поэтому при наращении денег на депозите вкладчик должен сопоставить номинальную процентную ставку, т.е. ставку, указанную в договоре, с величиной индекса потребительских цен.

Получаем формулу:

где - уровень инфляции.

Реальная стоимость С суммы S , обесцененная во времени за счет инфляции при индексе цен, рассчитывается по формуле:

Если наращение производится по простой ставке в течение n лет, то

С учетом инфляции реальная стоимость суммы S составит

Для определения реальной покупательской способности, наращенную сумму необходимо привести ее к ценам базового периода:

Вследствие начисления процентов происходит увеличение денежных сумм, но их стоимость под влиянием инфляции уменьшается.

Поскольку каждая денежная единица обесценивается вследствие инфляции, то в дальнейшем обесцениваются уже обесцененные деньги.

Наращение осуществляется по простым или сложным процентам, но инфляция всегда оценивается по сложному проценту.

Наращенная сумма за n лет с учетом ее обесценивания составит:

здесь множитель наращения, учитывающий темп инфляции.

  • · Если темп инфляции больше ставки начисляемых процентов, то полученная наращенная сумма не компенсирует потерю покупательной способности денег. Банковская ставка называется отрицательной.
  • · Если темп инфляции меньше ставки начисляемых процентов, то наблюдается реальный рост покупательной способности денег. Банковская ставка называется положительной.
  • · Если темп инфляции равен ставке начисляемых процентов, то покупательная способность наращенной суммы равна покупательной способности первоначальной суммы.

В ней я подробно рассказал, как выбрать депозит в зависимости от финансовых целей. Теперь нужно выяснить целесообразно ли использование банковского депозита в инвестиционном портфеле. А для этого необходимо выяснить доходность этого инструмента.

Немного статистики. Сейчас я вам покажу сравнение средней ставки по вкладам в российских банках и инфляции в России, за 6 лет. Для наглядности результат сравнения будет в виде графика.

Из графика видно, что доходность редко превышает инфляцию, поэтому банковский депозит для долгосрочного формирования капитала явно не подходит.
Конечно, как можно увидеть на графике, бывают периоды, в которые ставка по банковским вкладам опережает инфляцию. Такие моменты можно и нужно использовать, особенно если другие виды долговых инвестиций (облигации например), не могут в этот момент обеспечить такую же доходность. Оформлять вклад лучше на год. Так у вас больше шансов на то, что ваши вложения по доходности опередят инфляцию.

Но, естественно банковский вклад не должен быть основой вашего инвестиционного портфеля (составлять большую его часть). Правда бывают случаи, когда колебания стоимости инвестиционного портфеля, наносят его владельцу вред для здоровья как психического, так и физического. В таких случаях, конечно, необходимо составлять инвестиционный портфель в основном из долговых инвестиционных инструментов.

Но вы должны усвоить одну простую мысль: доходность по банковским вкладам это минимум, который вы можете получить от финансового рынка, не прилагая никаких умственных усилий.

Итак, что мы имеем, исходя из имеющейся у нас информации?

Для каких целей подходит банковский депозит?

Накопление определенной суммы за короткий промежуток времени.
Временное сохранение средств от влияния эффекта инфляции.

Для каких целей не подходит банковский депозит?

Накопление суммы на крупные покупки (недвижимость).
Долгосрочное вложение средств с целью получение дохода сверх инфляции.

Надеюсь, теперь вы понимаете, когда выгодно использовать банковский вклад, а когда нет.
До новых встреч.