Рынок деривативов: определения и примеры. Что такое деривативы простыми словами и зачем они нужны
Рыночная экономика - это совокупность различных рынков, одним из которых выступает финансовый рынок. Основным его сегментом является рынок ценных бумаг. Главным отличием такого рынка является то, что финансовые средства на нем привлекаются посредством ценных бумаг различных типов и сроков действия, которые могут свободно обращаться на рынке, трансформируя механизмы ссудно-заемных операций . Структура мирового финансового рынка включает в себя рынок акций, кредитный, валютный, страховой, рынок деривативов и прямых инвестиций. Так как тема курсовой работы заключается в стратегиях на рынке деривативов, то остановимся подробнее именно на этой экономической единице.
Любое понятие, прежде всего, определяется историческим развитием, поэтому на рынке производных финансовых инструментов (деривативов) можно выделить четыре основных этапа :
Первый этап включает в себя возникновение фиктивной торговли товарами, то есть это такое явление, когда торговля сохранятся по внешней форме, но сам обмен товара на деньги полностью отсутствует;
Вторым этапом является расширение беспоставочной торговли за пределы товарных рынков, то есть происходит охват всех основных финансовых рынков: ценных бумаг, кредитного и валютного;
Третий этап заключается в конструировании фиктивных объектов (активов) для фиктивной торговли. То есть активом срочного инструмента может быть актив, который вообще не может быть поставлен (не является материальной вещью);
На четвертом этапе возникает форма беспоставочного (расчетного) срочного договора в фиктивной форме уже самого рыночного договора. То есть форма рыночного срочного договора становится расчетной.
Выделив основные этапы рынка деривативов, можно сформулировать обобщенное определение этой категории.
Производные финансовые инструменты - это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены, лежащего в основе данного инструмента биржевого актива. Данный инструмент, позволяет получать краткосрочную разницу в ценах по какому-либо активу, минуя процесс его поставки .
Инструменты рынка деривативов включают в себя две основные юридические формы :
1. Договор, представляющий собой сделку, у которой имеются две стороны, где каждая несет обязательство перед другой стороной. В России такой договор называется контрактом и, чаще всего, имеет бездокументарную форму фиксации обязательств сторон.
Различают кассовый и срочный договора. Кассовый - это договор, по условиям которого поставка осуществляется по текущей рыночной цене на момент его заключения. Срочный договор - это контракт, по условиям которого поставка осуществляется по форвардной цене, то есть предполагаемой цене актива в любой момент времени в будущем, отличной от цены текущего момента.
2. Ценные бумаги, которые представляют собой единство имущественного права и их носителя. Форма ценной бумаги характерна исключительно для рыночных активов, торгуемых на рынке производных финансовых инструментов, но сами инструменты в форме ценной бумаге существуют только в определенном виде опционных ценных бумаг.
Рассматривая рынок производных финансовых инструментов, необходимо выделить понятия поставки и беспоставочности. Под поставкой понимается процесс отчуждения (передачи) актива (как предмета договора) одним собственником - другому. Специфика поставки заключается в том, что производные финансовые инструменты - это беспоставочные инструменты, то есть стороны договора, как правило, реально ничего не продают и не покупают. Они берут на себя обязательства по поставкам, но не доводят их до исполнения, а осуществляют взаимозачет. Но реальная поставка товара возможна только в том случае, если это является необходимостью для обеих сторон. Также, единственной целью поставки является получение разницы в ценах, а не купля-продажа самого актива .
Необходимо отметить, что производные финансовые инструменты в зависимости от способа сочетания юридического инструмента и механизма взаимозачета могут быть раздельными и встроенными.
Раздельные производные финансовые инструменты - это инструменты, в которых юридический договор и механизм взаимозачета противоположных договорных обязательств существуют раздельно друг от друга. Например, фьючерсные контракты, внебиржевые форварды и биржевые опционы .
Встроенные производные финансовые инструменты - инструменты, в которых механизм взаимозачета противоположных договорных обязательств встроен в сам юридический договор. Например, своп-контракт и другие договора на разность .
Беспоставочность юридического договора превращает его в сделку пари, обязательства по которой в общем случае не подлежат судебной защите. Но для рынка деривативов есть исключение, которое содержится в статье 1062 части второй ГК РФ, где устанавливается, что беспоставочные контракты подлежат судебной защите .
Определив наиболее значимые понятия составляющих рынка деривативов, необходимо выделить общепринятые типы производных инструментов.
Четкое название производных финансовых инструментов, как особого рыночного товара, вытекает из названия юридического инструмента, который лежит в его основе. Например, если юридический договор называется фьючерсный контракт, то производный финансовый инструмент будет иметь такое же название.
Приказом ФСФР от 04.03.2010 года «Об утверждении положения о видах ПФИ» определены следующие типы производных финансовых инструментов, которые представлены на рисунке 1.1 :
Рисунок 1.1 - Типы производных финансовых инструментов
Рассмотрим каждый тип отдельно. Опционный договор - это договор, одна сторона которого за фиксированную плату другой стороне договора получает на определенный промежуток времени право выбора относительно исполнения или неисполнения условий данного договора, другими словами, это договор купли-продажи опциона.
Своп-контракт - это договор о выплате разницы в ценах по предмету (активу) договора, в котором цена одного из активов является фиксированной, а цена другого - плавающей, или же обе эти цены являются плавающими. Еще одно наиболее распространенное понятие этой категории - сделка на разность .
Биржевой форвардный контракт - это зарегистрированный биржей договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов. Порядок регистрации и оформления биржевых сделок устанавливается биржей. Сделка, заключённая на организованном внебиржевом рынке, юридически не считается биржевой сделкой. К ним относятся фьючерсные контракты, биржевые опционы .
Внебиржевой форвардный контракт - это сделка с финансовым инструментом (акция, облигация, депозитарная расписка), заключённая сторонами напрямую, а не через биржу. Большинство внебиржевых сделок заключается через организаторов торговли, однако в отличие от биржевых торгов, на внебиржевом рынке организатор не несёт ответственность в случае неисполнения обязательств одним из участников. Для заключения внебиржевых сделок не требуется резервировать средства накануне торгов, так как участники сделок рассчитываются напрямую.
Внебиржевой контракт включает в себя: поставочный форвард, то есть, когда одна сторона поставляет базовый актив, другая платит деньги (сделки спот можно рассматривать как частный случай таких сделок с «ближайшим» сроком расчётов); расчетный форвард (основаны на пари); внебиржевой опцион (по которой одна сторона получает право, но не обязательство на покупку или продажу актива).
Фьючерсный договор - это заключаемые на бирже соглашения, по которым одна сторона обязуется передать в собственность другой стороне оговоренный в заявке биржевой товар (именуемый в экономической литературе базовым активом) в будущем (в указанное время либо через установленный срок), а другая сторона обязуется уплатить за него оговоренную сумму .
Участников рынка деривативов можно объединить в следующие группы :
Эмитенты, то есть те, кто выпускает в обращение ценные бумаги с целью прибыли от их продажи;
Инвесторы (или трейдеры) - это покупатели ценных бумаг, которые приобретают их в надежде на прибыль от спекулятивных сделок;
Фондовые посредники, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами (например, брокеры). Брокеры являются юридическими лицами, имеющими государственную лицензию на осуществление операций с ценными бумагами (в отличие от трейдеров, которые являются физическими лицами и такого права не имеют), цель брокера - получение прибыли в виде комиссии за посреднические услуги;
Организации регулирования и контроля рынка ценных бумаг представлены госорганами и организациями самих участников рынка (например, в России это ФСФР);
Организации инфраструктуры - это любые организации, способствующие заключению сделок купли-продажи с ценными бумагами (например, организаторы рынка ценных бумаг, такие как ММВБ или дилинговые центры, осуществляющие расчет по сделкам с валютой, совершенным инвесторам).
Таким образом, мы рассмотрели сущность, основные типы производных финансовых инструментов и их участников. Проанализировав основные аспекты, можно сказать, что данный рынок значительно отличается от рынка реальных активов, развивается по собственным законам, и, как показывает действительность, начинает подчинять себе рынок реальных активов.
11/12/2016Дериватив — это производный финансовый инструмент (стандартный контракт), образованный от базового актива, например, такого, как товар или корпоративная акция. В отличие от простого договора купли-продажи, по которому происходит передача права собственности, дериватив лишь удостоверяет право либо обязательство в будущем купить или продать базовый актив.
Дериватив представляет собой соглашение сторон сделки, по которому принимаются обязательства или приобретаются права на покупку либо продажу базового актива (например, нефти) по истечении срока, установленного этим соглашением. Показательным примером дериватива являются фьючерсные контракты на нефть, по которым участники сделки берут на себя обязательство купить/продать нефть в будущем в день, указанный в контракте.
К деривативам также относятся опционы, кредитные дефолтные свопы (CDS), контракты на разницу цен (CFD), валютные и процентные свопы. Деривативы так же, как и другие финансовые инструменты, свободно продаются и покупаются на биржевых и внебиржевых рынках.
Стоимость дериватива и динамика её изменения зависят от рыночной стоимости базового актива, но часто не совпадают по своему значению. Ценообразование на рынках производных финансовых инструментов и ценообразование на товарных рынках или рынках ценных бумаг происходит по одним и тем же законам. Деривативы, как правило, используются для хеджирования рисков, осуществления арбитражных операций и получения доходов от разницы цен.
Классификация деривативов
Все производные финансовые инструменты образуются от базового актива, который является предметом контрактного обязательства (права требования) или является расчетной базой при исполнении контракта. Базовым активом для дериватива могут быть: товары, валюта, ценные бумаги, процентные ставки, официальная статистическая информация, уровень инфляции.
В зависимости от вида базового актива деривативы различаются на следующие группы производных финансовых инструментов:
- фондовые деривативы;
- товарные деривативы;
- валютные деривативы;
- кредитные деривативы;
- процентные деривативы.
В зависимости от условий стандартного контракта деривативы различаются на безусловные и условные контракты. По безусловным контрактам предполагается либо выполнение обязательства, либо оплата штрафных санкций. По условным контрактам допускается отказ от проведения операции без уплаты штрафных санкций.
Функции в мировой экономике
Международный рынок производных финансовых инструментов аккумулирует и обеспечивает обращение капитала, непосредственно не задействованного в производственных процессах. Рынки деривативов выполняют важные функции в мировой экономике. Они являются центрами ценообразования для базовых активов, способствуют планированию производственных процессов (например, заключение срочных контрактов гарантирует закупку/сбыт товаров в будущем) и обеспечивают перераспределение разнообразных финансовых рисков между всеми участниками мирового финансового рынка.
Одним из сегментов финансового рынка является рынок производных финансовых инструментов – деривативов. Производный финансовый инструмент - это срочный контракт. Одна сторона должна выплатить другой стороне разницу между ценой актива, отраженной в контракте, и рыночной ценой этого же актива на момент расчета по контракту. Причем этот актив может быть любым, но должно иметь место изменение рыночной цены актива во времени.
Под производными инструментами, или деривативами, понимается широкий класс договоров неопределенной правовой природы, отвечающих нескольким критериям:
Если имеет место отсрочка исполнения обязательств по договору (срочная сделка);
Если цена, по которой оплачивается исполнение договора, может изменяться на предусмотренных договором условиях;
Если цена, по которой оплачивается исполнение договора, зависит от изменения цен (значений) базисного актива (иностранной валюты, ценных бумаг и иного имущества и имущественных прав, процентных ставок, стоимости кредитных ресурсов, индексов цен или процентных ставок).
Использование деривативов позволяет более гибко управлять, в частности, международными портфелями. На указанном рынке представлен широкий спектр финансовых деривативов по базисным активам. Это в частности такие продукты:
валютные деривативы (форвардные контракты, валютные свопы, опционы), которые обращаются на внебиржевом рынке и стандартной валютой номинала выступает доллар США;
кредитные деривативы (широко применяемые для управления риском): свопы на активы, связанные с наступлением дефолта, кредитные свопы и опционы на совокупные доходы. На указанном рынке основную роль играют крупные международные банки. Кредитные деривативы обращаются на внебиржевом рынке;
деривативы на акции (на корзину акций, на конкретные корпоративные ценные бумаги, фондовый индекс). Основную роль здесь играют фондовые индексы;
процентные деривативы (форвардное процентное соглашение, процентные своп и опцион);
товарные деривативы (в основном контракты на сырую нефть, на золото, алюминий);
процентные фьючерсы (форвардные контракты на краткосрочные ценные бумаги, обращающиеся на бирже);
форвардное процентное соглашение – ФРА (контракт на обмен платежами по активам с фиксированной и плавающей ставками);
процентный своп – внебиржевой процентный дериватив (контракт на обмен долговыми обязательствами с разными ставками). Существуют и другие продукты, представленные на рынке производных инструментов.
Финансовые деривативы используются в ряде целей, в частности, когда речь заходит о риск-менеджменте, а именно: страхование фондового портфеля (для того чтобы предотвратить убытки от падения цены финансового актива); о внешней торговле (установление выручки экспортера за счет валютных деривативов); о бюджетировании (для выполнения планового бюджета используют процентные деривативы) и др. Рынок деривативов тесно связан с проблемой спекуляций. На принятие решений в отношении проведения спекулятивных операций влияние оказывают технический и фундаментальный анализы, волатильность финансовых деривативов; информация о состоянии спроса и предложения на финансовые деривативы в долгосрочном плане и др.
Регулирование рынка деривативов происходит в основном на национальном уровне и цель – укрепление механизмов внутрикорпоративного управления рисками
К основным видам деривативов относятся фьючерсные, опционные контракты и свопы. Фьючерс - это стандартный биржевой контракт купли- продажи определенного актива, например, фондового, через конкретный срок в будущем по цене, зафиксированной сторонами сделки в момент ее заключения. Любая сторона, из заключившего фьючерсный контракт, может досрочно отказаться от его исполнения посредством занятия противоположной позиции по вновь заключенному аналогичному фьючерсу или заключения обратной сделки (офсетной сделки). В случае положительной разницы в ценах данного контракта, то сторона, досрочно ликвидировавшая свои обязательства, получит прибыль, а если отрицательный, то она должна выплатить убыток в пользу другого участника контракта.
Фьючерсный контракт заключается только на биржах. К основным видам, например на фондовые активы, относят фьючерсы на фондовые индексы, на государственные облигации, на наиболее активно торгуемые акции компаний.
Если лицо по срочному контракту обязуется купить базисный актив (являясь покупателем контракта), то говорят, что оно открывает длинную позицию.
Если лицо обязуется по контракту продать базисный актив (являясь продавцом контракта), то говорят, что оно открывает короткую позицию.
При открытии позиции по контракту на бирже ее участник должен внести гарантийный взнос, который называется начальной маржей. Вариационная маржа – разница между зафиксированной во фьючерсном контракте ценой поставки и биржевой ценой в этот день.
Получили распространение и биржевые опционы. Опционный контракт - это договор, в силу которого одна сторона (держатель, покупатель) имеет право купить - продать рыночный актив по заранее зафиксированной цене (цене подписки - strike), или отказаться от этого права в течение определенного срока или на дату его истечения. За такое право отказа от исполнения она уплачивает другой стороне – подписчику (продавцу) вознаграждение – опционную премию. При работе с опционами необходимо обратить внимание на опционную премию и на переоценку базисного актива. Цена опциона зависит от динамики цены актива опционного контракта.
Таблица 3 - Основные термины словаря опционов
|
Термин | |
|
Опцион колл - ОК |
Право купить определенное количество базового актива по определенной в опционном контракте цене и в определенную дату в будущем или до наступления указанной даты |
|
Опцион пут - ОП |
Право продать определенное количество базового актива по определенной в опционном контракте цене и в определенную дату в будущем или до наступления указанной даты |
|
Американский опцион |
в любую дату до истечения срока действия опциона |
|
Европейский опцион |
Право купить или продать определенное количество базового актива по определенной в опционном контракте цене в определенную дату в будущем |
|
Цена исполнения |
Цена, установленная в опционном контракте, по которой можно купить или продать базовый актив |
|
Исполнение опциона (страйк) |
Реализация покупателя опциона своего права купить или продать базовый актив |
Продавая опцион, продавец опциона рассчитывает только на то, что опцион в будущем исполнен не будет и он заработает прибыль в размере премии опциона.
Покупатель опциона приобретает опцион, чаще всего, с целью страхования ценового риска (хеджирования).
Опцион, которые торгуются на бирже, называются - котируемые опционы (listed options), они имеют фиксируемые сроки исполнения. На биржах устанавливается график возможных сроков погашения, обычно контракты имеют сроки погашения до 9 месяцев. На большинстве бирж опционы торгуются на контрактной основе, т.е. размер заявки на выполнение сделки измеряется в контрактах, а не в отдельных опционах (если инвестор желает приобрести опционы на 4000 акций, а величина контракта составляет 40 ед., то ему необходимо приобрести 100 контрактов).
Допустимые цены исполнения определяются биржами и следуют схеме аналогичной графику сроков исполнения опциона. Правила биржи, например, могут гласить, что должны быть предложены не менее 5 цен исполнения в обоих направлениях для любого срока исполнения (рисунок 9).
Рисунок 9. Допустимые цены исполнения опциона при условии вариации пяти цен со спрэдом в 10 ед. и условной рыночной ценой в 527 ед.
При сравнении рыночной цены и цены исполнения возможны три варианта:
цена исполнения равна текущей рыночной цене, в этом случае говорят, что опционы колл и пут «при деньгах»;
цена исполнения ниже текущей рыночной цены (см. рисунок 9);
цена исполнения выше текущей рыночной цены (см. рисунок 9).
Контракт на условиях своп - это договор, в соответствии с которым одна из сторон уплачивает в зафиксированный срок разницу между ценой актива, обозначенного в договоре, и рыночной ценой этого актива на дату расчета. Сделка своп подразделяется на две части. Суть сделки своп- обмен платежами, возникающими исходя из прав и обязанностей в отношении базисного актива с учетом зафиксированных в договоре условий. В указанном контракте соединяются прямая и обратная сделки.
В мировой практике указанные сделки обычно используются для привлечения ресурсов, хеджирования и в качестве обычного торгового инструмента. Контракт на условиях своп – это внебиржевой договор. Заключаются подобные контракты самостоятельно между участниками рынка или через своп-банки (своп-дилеры) как специальных посредников.
Наибольшее распространение в мировой практике получили процентные свопы (разница в ценах выступает как разница в процентных ставках, например по кредитам, депозитам, облигациям). Существуют товарные свопы (на разницу в ценах товаров), расчетные форварды на валюту (на разницу в валютных курсах) и др. В частности, широко используются валютные свопы- операции купли-продажи инвалюты. Это банковская сделка, которая включает в себя две противоположные конверсионные операции, заключаемые в один день. Причем одна из них – срочная сделка (но может быть и кассовая), а вторая – с немедленной поставкой.
Что касается процентных свопов, то это сочетание двух сделок по обмену процентными ставками, при которых,например, банк получает плавающую процентную ставку, а платит фиксированную, После завершения срока, предусматриваемый для проведения процентных выплат, осуществляется неттинг (взаимозачет) встречных требований и обязательств по процентным платежам, а реально контрагенту перечисляется сальдо платежей.
Только за последние 15 лет объем мировой биржевой торговли деривативами увеличился более чем в 13 раз. В общем биржевом обороте удельный вес фьючерсов составил около 70%, хотя их доля и имеет тенденцию к сокращению. Фьючерсы в основном используются в спекулятивных целях, в то время как опционы, в целях хеджирования на длительные сроки. В последние годы именно биржи активизируют развитие технологий, поддержание и повышение ликвидности по опционам.
В общем объеме торгов и открытых позиций основной удельный вес (около 90%) приходится на процентные деривативы, в частности, на краткосрочные процентные ставки (4\5) и на долгосрочные процентные ставки (1\5). Наиболее быстрыми темпами растут фьючерсы и опционы на фондовые индексы.
В мировом биржевом обороте срочного рынка ведущие позиции занимают срочные рынки Северной Америки (59%) и Европы (32%) . И по объему открытых позиций так же лидируют эти два рынка.
На рынке деривативов активно проводят операции:
хеджеры (их основная цель – страхование своих рисков);
арбитражеры (получают прибыль из разницы в ценах фьючерса и его базового актива);
спекулянты.
Фьючерсы и опционы дают возможность получать прибыль как на повышении цены, так и понижении. Можно зарабатывать, используя деривативы даже в условиях, когда рынок ценных бумаг стагнирует. Рынок деривативов характеризуется и низкими издержками. Так, не предусматривается оплата услуг депозитария и небольшая комиссия, которая взимается биржей и брокером.
Торговля деривативами в нынешних рыночных условиях, в процессах трансформации и развития мирового рынка фондов и мировой системы финансов, начинает занимать все более значимую роль. Сегодня объемы операций связанные с производными инструментами во много крат превышают операционные объемы с базовыми активами.
Как показывают расчеты Банка международных отчетов, мировой объем торговли лишь в последнее время составляет более 1566,7 трлн. американских долларов, а биржевыми опционами (исключая контракты по отдельным акциям) – более $677,8 трлн. Что же такое торговля деривативами, какие их виды существуют и зачем они нужны?
Деривативы – общие понятия и их виды в торговле
Для того чтобы понять, что такое торговля деривативами, необходимо для начала разобраться непосредственно с самим понятием деривативов.
Итак, деривативы, либо финансовые деривативы, являются производными финансовыми инструментами от иных, не таких сложных финансовых инструментов, к примеру, облигаций, реальных активов (товары), иностранных валют и т.п. Отсюда и происходит их название – «derivative» что несет в себе смысл как «производный».
Если говорить проще деривативы, представляют собой инструменты для осуществления торговли финансовыми рисками, которые привязаны непосредственно к реальным либо финансовым активам. Так как по большому счету, торговля деривативами, это продажа и покупка рисков , вытекающих из возможных изменений цен на товары, уровни процентов, валютных курсов и акций.
Торговля деривативами дает возможность заработать прогнозируемые прибыли посредством роста цен на активы, лежащие в основе договоренностей либо произвести хеджирование возможных предстоящих рисков.
Т.е. Вы осуществляете покупку не самого актива (акция, зерно, нефть, валюта, золото, облигация и т.п.), а обязательство его поставки или покупки по определенной стоимости и на определенную дату либо до ее наступления.
Данный подход дает возможность осуществлять исключительно спекулятивные торги, при этом, не затрачивая средств на доставку, а также складирование каких-либо товаров либо иных ценностей.
Какие же виды деривативов присутствуют сегодня на рынке?
По месту и способам обращения деривативы можно разделить на такие виды – внебиржевые и биржевые . Сразу отметим, что оба этих вида, т.е. биржевые и внебиржевые деривативы взаимосближаются, что способствует появлению по своей сути гибридных инструментов, которые обладают признаками и одного и второго вида.
Критерии характера базисов, дают возможность разделения производных на товарный инструментарий, в качестве базиса которого выступает стоимость обычного конкретного, существующего физически товара с финансовыми производными, в роли базиса которых выступает некая финансовая сущность.
Классификация деривативов по другим торговым критериям
В свою очередь товарные деривативы классифицируют исходя из товаров определенного вида, которые положены в их основу. Отдельной группой выделены производные, у которых базисный характер невозможно однозначно отнести ни к финансовому, ни к товарному, к примеру, контракт на погоду.
Еще один критерий, классифицирующий деривативы, это наличие в их характере срочной составляющей. В соответствии с данным признаком определяется принадлежность деривативов к группе , подразделяющихся в свою очередь на поставочные и расчетные.
К основному количественному показателю, который характеризует состояние как национальных, так и мировых деривативных рынков относится торговый объем, т.е. объемы и обороты открытых позиций. Здесь наиболее значимым в оценке инструментальных рыночных процессов показателем, являются объемы торговли, выраженные в натуральных единицах.
Основная часть деривативного рынка приходится на фьючерсы валют и валютные свопы, как правило, краткосрочные, но встречаются и долгосрочные, а также свопы, и фьючерсы, выраженные в процентах, которые в основном базируются на контрактах, касающихся обмена всевозможных ценных бумаг, а точнее, получаемых от них доходах.
Исходя из всего вышесказанного, можно выделить три основных вида деривативов:
— фьючерсы (futures) , являющиеся стандартизированными под биржевую торговлю форвардами (forwards), т.е. контрактами на поставку в будущем всевозможного рода активов (ценные бумаги, товары и т.п.) по фиксированным контрактами ценам;
— варранты (warrants) и опционы (options) , не путайте с бинарными, которые предоставляют их обладателям права (заметьте ПРАВА, а не ОБЯЗАТЕЛЬСТВА), на приобретение либо реализацию определенных активов по зафиксированным в контрактах ценам;
— процентные свопы (swaps) , являются видом контрактов на обмен платежами либо объемами по заранее согласованным ценам в течение определенных сроков.
Особенности опционов, а также фьючерсов на отдельного вида акционные индексы и акции определяются их месторасположением в рыночной структуре деривативов. Если быть точнее, то их принадлежностью к группам срочных контрактов, финансовых инструментов либо биржевых деривативов.
Деривативный рынок неразрывно связан с рынком валют, прежде всего потому, что на них занимаются обменом одной валюты на иную либо обменом каких-либо ценных бумаг, выраженных в одной валюте на эти ценные бумаги, стоимость которых выражается в другой валюте.
Зачем нужны деривативы в торговле? Их целевая принадлежность
Торговля деривативами имеет огромное значение при управлении рисками, т.к. дает возможность ограничивать их и разделять. Деривативы применяют с целью переноса рисковых элементов , поэтому их можно отнести к своеобразной форме страховки, т.к. возможность переноса рисков предполагает необходимость проведения для заключающих контракт сторон идентификации всех существующих рисков связанных с данным контрактом, еще до подписания последнего.
Помимо этого необходимо помнить, что торговля деривативами, является торговлей производными инструментами. По этой причине риски, которые связаны с процессами их реализации или приобретения, напрямую будут зависеть от того, как ведет себя базовый актив. К примеру, когда расчетные цены деривативов основаны на наличной товарной цене, претерпевающей ежедневные изменения, то, как Вы понимаете, и риски, которые связаны с данным деривативом в свою очередь также будут меняться каждый день.
Говоря по-другому, как позиции, так и риски будут требовать непрерывного мониторинга, поскольку и прибыль и убыток при этом могут быть достаточно значительными.
Торговля деривативами дает возможность тем, кто столкнулся с нежелательными для себя рисками, перенести их на другую сторону, причем с согласия этой стороны.
Изначально фьючерсные и форвардные контракты, использовались производителями товаров для снижений ценовых рисков, т.е. для хеджирования. Представьте себе такую ситуацию. Вы являетесь фермером, выращивающим, допустим кукурузу, и имеете желание защитить свой будущий урожай (его стоимость) от . Как это можно сделать? Очень просто – хеджируя свои позиции. Другими словами, Вы можете продать свой будущий урожай уже сегодня по тем ценам (фиксированным), которые будут гарантированно выплачены при его поставке в будущем.
Если Вы воспользуетесь опционами, то получите контракт, дающий право, но при этом не обязывающий, продавать свой урожай в будущем. Т.е. если в будущем цена на ваш товар окажется более выгодной, чем опционная, Вы имеете право продать его по ней (более высокой). Помимо этого использование опционов значительно ограничивает возможность возникновения убытков.
Торговля деривативами. В итоге:
Торговля деривативами, если правильно спрогнозировать ситуацию, дает возможность получить достаточно значимую прибыль. Например, Вам известно, что с наступлением осени, цены на энергоносители однозначно повысятся. Вы приобретаете данный актив дериватив по текущей цене и продаете его уже после того как произойдет ожидаемое повышение стоимости энергоносителей. Результат – гарантированная прибыль от совершенной сделки.
Но при всех положительных моментах торговли деривативами существует один значительный минус – минимальный депозит для торговли этим инструментом должен составлять: минимум несколько тысяч $. Это обусловлено спецификой рынка деривативов, здесь в отличие от , практически невозможно выкупить какую-нибудь часть дериватива. А причина тому отсутствие возможности одновременно продавать выкупленные партии товаров сразу нескольким участникам.
ТАКЖЕ СМОТРИТЕ:
Важно знать! Торговля деривативами
Благодаря своей гибкости и многомерности рынок деривативов предлагает широчайшие возможности по снижению издержек, страхованию рисков, однако может и послужить причиной различных кризисных явлений. Именно в неуправляемости роста объемов деривативов кроется их угрожающая сила. Несмотря на такую сомнительную репутацию, эти финансовые инструменты приковывают интерес уже давно. Дериватив - это что? С чем это «едят»?
Что означает слово derivative?
В переводе с английского дериватив - это «производный». А о чем говорит такое обозначение? Дериватив - это производный финансовый инструмент. Другими словами, это обязательство, по которому нужно поставить базовый актив, лежащий в основе у производного до определенного времени. Также дериватив - это финансовый инструмент для срочных сделок, то есть соглашений нескольких сторон, которые предварительно определяют свои обязанности и права на будущее в отношении базовых активов.
Что относят к производным инструментам фондового рынка?
Финансовые деривативы - это, согласно определению, фьючерсные и внебиржевые и производные на своп и сами свопы.
Какие функции выполняют деривативы?
Дериватив - это ценная бумага, которая выполняет определенные функции. Например, важное свойство заключается в хеджировании (страховании) возможности изменения цен в будущем на нематериальные активы (к которым относят индексы акций), на товары, на стоимость кредитов. В этом состоит вся суть производных инструментов Если говорить о хеджировании товара, то деривативы - это незаменимые инструменты регулирования, которые позволяют производителям товаров застраховаться от возможных будущих неблагоприятных изменений цен на свой продукт.
Почему же именно «производные» инструменты?
При всей кажущейся сложности деривативы - это ценные бумаги с довольно простым использованием. Производными они названы потому, что образование цен на деривативы зависит от изменения стоимости на базовый актив, который лежит в их основе. Например, если цена на золото меняется, то и цена дериватива на него тоже будет иной. Именно поэтому всегда необходимо говорить, к какому базовому активу относится тот или иной производный финансовый инструмент.