Текущая ликвидность а1 а2 п1 п2. Cистема управления персоналом
Ликвидность баланса – то как обязательства предприятия покрываются его активами, время превращения которых в денежные средства равно времени покрытия обязательств. Понятие ликвидность баланса определяет платежеспособность предприятия. Один из основных признаков ликвидности предприятия – это превышение стоимости оборотных активов предприятия над его краткосрочными обязательствами. Чем более значительно это превышение, тем более устойчивое финансовое положение предприятия с точки зрения ликвидности.
Для того, что бы провести анализ баланса предприятия на ликвидность статьи активов группируются по степени ликвидности, а статьи пассивов группируются по срочности погашения обязательств. Пример такой группировки показан на рисунке ниже:
Для того, что бы оценить ликвидность баланса предприятия необходимо сопоставить каждой группе актива соответствующую группу пассива:
1. Если выполняется неравенство А1> П1, то это говорит о платежеспособности предприятия, т.е. на данный момент у предприятия имеется достаточное количество наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств.
2. Если выполняется неравенство А2>П2, т.е. быстро реализуемые активы организации больше чем краткосрочные обязательства. Предприятие сможет стать платежеспособным при расчете с кредиторами и получения денежных средств от продажи продукции.
3. Если выполнятся неравенство А3>П3, то это говорит о том, что в будущем при получении денежных средств от продажи продукции предприятие может стать платежеспособным.
При реализации первых трех неравенств автоматически приводит к выполнению неравенства А4<П4.
При выполнении данного неравенства можно судить о минимальной финансовой стабильности предприятия, т.е. наличия у него собственных оборотных средств.
После сопоставления соответствующих групп активов и пассивов делаются выводы о ликвидности баланса предприятия.
Дальнейший анализ групп активов и пассивов позволяет рассчитать следующие показатели:
Текущая ликвидность
предприятия, по которой можно сделать о платежеспособности и неплатежеспособности предприятия на ближайший к данному времени промежуток времени:
А1+А2>П1+П2; А4<П4
Перспективная ликвидность
– прогнозирование платежеспособности с помощью анализа будущих поступлений:
А3>П3; А4<П4
Низкий уровень перспективно ликвидности: А4<П4
Баланс предприятия признается неликвидным если А4>П4
Необходимо заметить, что анализ ликвидности баланса предприятия по данной схеме является довольно грубым, для более детального анализа чаще всего используют коэффициентный анализ, основанный на расчете следующих коэффициентов:
1.Коэффициент текущей ликвидности , показывает степень покрытия краткосрочных обязательств в течение года. Это один из ключевых показателей отражающих платежеспособность предприятия. Он рассчитывается по следующей формуле:
Ктл = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)
Нормативные значения данного коэффициента находятся в диапазоне от 1-2. Если значение данного коэффициента больше 2, то это говорит о нерациональном использовании средств предприятия. Если коэффициент менее 1, то предприятия неплатежеспособно.
2. Коэффициент быстрой ликвидности , показывает то, как ликвидные средства предприятия покрывают краткосрочные обязательства. Данный коэффициент рассчитывается по формуле:
Кбл = (А1 + А2) / (П1 + П2)
Экономический смысл данного коэффициента заключается в том, что она показывает долю кредиторской задолженности, которая может быть погашена с помощью наиболее ликвидных активов. Нормативное значение данного показателя составляет 0.7-0.8. Иногда верхняя граница достигает 1.5.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает долю кредиторской задолженности, которую предприятие может погасить немедленно. Данный коэффициент рассчитывается по следующей формуле:
Кал = А1 / (П1 + П2)
Нормативное значение данного коэффициента составляет 0.2, при его снижении можно сделать вывод о проблемах у предприятия.
4. Общий показатель ликвидности баланса предприятия, который рассчитывается по формуле:
Кобщ = (А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3) / (П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3)
Нормой считается если значение данного коэффициента больше 1.
5. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, показывает, то как используются оборотные средства. Формула расчета:
Kосос = (П4 - А4) / (А1 + А2 + А3)
Нормой считается если значение Косос больше 0.1.
6. Коэффициент маневренности , показывает долю используемого капитала находящегося в запасах. Нормой считается уменьшающаяся динамки его значения. Формула расчета имеет следующий вид:
Kм = А3 / [(А1+А2+А3) - (П1+П2)]
Помимо приведенных выше коэффициентов для оценки ликвидности предприятия можно использовать чистый денежный поток, денежный поток от операционной деятельности, свободный денежный поток и др.
Назначение . С помощью калькулятора проводится анализ ликвидности, платежеспособности и кредитоспособности по следующим разделам:- Анализ ликвидности : Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, Анализ ликвидности баланса (имущественный подход), Расчет коэффициентов ликвидности, Анализ ликвидности баланса (функциональный подход), Предельный анализ ликвидности баланса.
- Анализ платежеспособности и кредитоспособности : Анализ платежеспособности, Анализ и оценка кредитоспособности организации, Анализ кредитоспособности заемщика.
Задача ликвидности баланса
возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, то есть ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всеми своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Анализ ликвидности баланса
заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных по степени убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4;
Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву.
В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:
Текущая ликвидность
, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (–) организации на ближайший к рассматриваемому периоду промежуток времени:
ТЛ = (А1 + А2) – (П1 – П2).
Перспективная ликвидность
– это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:
ПЛ = А3 – П3.
Для анализа эффективности баланса составляется таблица. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.
С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.
Анализ ликвидности предприятия базируется на расчете следующих показателей:
- Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере, теоретически). Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя – 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.
- Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности. По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть – производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. В частности, в условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов. В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя – 1, однако эта оценка также носит условный характер. Кроме того, анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение.
- Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, – 0,2. В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературных источниках. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов – дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.
Пример
.
2.2. Анализ ликвидности баланса (имущественный подход)
.
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
2.3. Расчет коэффициентов ликвидности .
Общий показатель ликвидности
К Л =(A1+0.5A2+0.3A3)/(П1+0.5П2+0.3П3)
К Л =(0+0.5*0+0.3*1080)/(0+0.5*0+0.3*1080)=1
К АЛ =A1/(П1+П2)
К КЛ =(А1+А2)/(П1+П2)
К ТЛ =(А1+А2+А3)/(П1+П2)
К ТЛ =(0+0+1080)/(0+720)=1.5
Коэффициент покрытия
К ТЛ =(А1+А2+А3)/(П1+П2+П3)
К ТЛ =(0+0+1080)/(0+720+270)=1.0909
Таблица 5 - Коэффициенты ликвидности
| Показатели | Формула | Значение | Нормальное ограничение |
| Общий показатель ликвидности | (A1+0.5A2+0.3A3)/(П1+0.5П2+0.3П3) | 1 | не менее 1 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | A1/(П1+П2) | 0 | 0,2 и более. Допустимое значение 0,1 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности (*) | A1/П1 | - | 0,2 и более |
| Коэффициент срочной ликвидности | (А1+А2)/(П1+П2) | 0 | не менее 1. Допустимое значение 0,7-0,8 |
| Коэффициент текущей ликвидности | (А1+А2+А3)/(П1+П2) | 1.5 | не менее 2,0 |
| Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) * | (А1+А2+А3)/(П1+П2+П3) | 1.0909 | 1 и более. Оптимальное не менее 2,0 |
2.4. Анализ ликвидности баланса (функциональный подход) .
Условие абсолютной ликвидности баланса:
А1+A2 ≥ П2
А3 ≥ П1
А4 ≤ П4+П3
Таблица 4 - Анализ ликвидности баланса предприятия за 2015.
В анализируемом периоде у предприятия не достаточно денежных средств и дебиторской задолженности для погашения краткосрочных кредитов и займов (недостаток 720 тыс.руб.). Хотя кредиторская задолженность соответствует запасам однако по абсолютной величине она меньше запасов. У предприятия имеется возможность финансирования внеоборотных активов, наряду с собственным капиталом, еще и долгосрочными обязательствами (излишек 360 тыс.руб.). Из трех соотношений характеризующих наличие ликвидных активов у организации за рассматриваемый период выполняется только одно. Баланс организации в анализируемом периоде не является ликвидным.
2.5. Предельный анализ ликвидности баланса .
2.5.1. Предельный анализ ликвидности баланса (имущественный подход).
ΔА4 ΔА3 > ΔП3
ΔА2 > ΔП2
ΔА1 > ΔП1
Бессрочные источники (собственный капитал) соответствуют в балансе внеоборотным активам и служат их источником финансирования. Кроме того, собственный капитал, являясь основой стабильности организации, частично должен финансировать и оборотный капитал. Именно поэтому желательно определенное превышение собственного капитала над внеоборотными активами, которое формирует собственный оборотный капитал.
Долгосрочные обязательства соответствуют в балансе запасам и, в соответствии с логикой этой методики, служат источником их финансирования. При этом величина запасов должна превышать обязательства, чтобы по мере естественного преобразования запасов в денежные средства организация могла гарантированно погашать свои долгосрочные обязательства.
Краткосрочные кредиты и займы соответствуют дебиторской задолженности и служат источником их финансирования, при этом для признания баланса ликвидным необходимо превышение дебиторской задолженности над соответствующими пассивами.
Кредиторская задолженность соответствует в балансе наиболее ликвидным активам, то есть денежным средствам и краткосрочным финансовым вложениям. При этом необходимо превышение кредиторской задолженности над денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.
2.5.2. Предельный анализ ликвидности баланса (функциональный подход).
Анализ ликвидности баланса может быть продолжен сравнительным анализом приростов групп активов и соответствующих им пассивов.
ΔА4 ΔА3 > ΔП1
ΔА1+ΔА2 > ΔП2
Интерпретация: Ликвидность баланса увеличивается, имеющиеся дефициты уменьшаются, финансирование организации дорожает.
Выводы по разделу :
предприятие имеет достаточный уровень ликвидности. Однако большинство коэффициентов ликвидности ниже нормативного значения. На конец анализируемого периода платежеспособность предприятия осталась на прежнем уровне. Для увеличения коэффициента текущей ликвидности предприятию необходимо сокращать кредиторскую задолженность и одновременно наращивать оборотные активы.
3. Анализ платежеспособности .
Платежеспособность – это готовность организации погасить долги в случае одновременного предъявления требований о платежах со стороны всех кредиторов.
Поскольку в процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность, текущая платежеспособность за анализируемый период может быть определена путем сопоставления наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными обязательствами.
Текущая платежеспособность считается нормальной, если соблюдается условие, А1 + А2 ≥ П1 + П2 и это свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.
Текущая платежеспособность за 2015
0+0 На конец анализируемого периода организация неплатежеспособна, платежный недостаток составил 720 тыс.руб. (0 - 720), на конец периода обязательства превышают возможности организации в раза.
Перспективная платежеспособность характеризуется условием: А3 ≥ П3
Перспективная платежеспособность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей, из которых представлена лишь часть, поэтому этот прогноз носит приближенный характер.
Перспективная платежеспособность за 2015
1080≥270
Организация платежеспособна, платежный излишек составил 810 тыс.руб. (1080 - 270).
Вывод:
Таким образом, можно дать прогноз о платежеспособности рассматриваемой организации.
Анализ платежеспособности с использованием нормативных скидок .
Таблица 5 - Методика группировки активов по степени ликвидности.
| Показатели | Методика расчета | Статьи баланса |
| Наиболее ликвидные активы (А1) | денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения | 250+260 |
| Быстро реализуемые активы (А2) | 80% дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (RA), за минусом задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (Зу); 70% - готовой продукции и товаров для перепродажи (Zг); 50% - от величины запасов (Z) и НДС за минусом готовой продукции и товаров для перепродажи (Zг), а также расходов будущих периодов (Zр) и товаров отгруженных (ZТ) | 0.8(RA-Зу)+0.7Zг+0.5(Z+НДС-Zг-Zр-ZТ) |
| Медленно реализуемые активы (А3) | 20% - дебиторской задолженности по предыдущему расчету (RA); 30% - готовой продукции и товаров для перепродажи (Zг); 50% - от величины запасов по предыдущему расчету; 100% - долгосрочных вложений в материальные ценности (FМ) и долгосрочных финансовых вложений (FД) | 0.2(RA-Зу)+0.3Zг+0.5(Z+НДС-Zг-Zр-ZТ)+FМ+FД |
| Труднореализуемые активы (A4) | Внеоборотные активы, за исключением доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, плюс расходы будущих периодов и дебиторская задолженность долгосрочная | 190-135-140+216+230 |
| Баланс | 300 |
Таблица 5 - Методика группировки пассивов по степени ликвидности.
Расчет платежного излишка или недостатка по результатам анализа ликвидности с использованием нормативных скидок на 2015
| Актив | На конец периода, тыс.руб. | Пассив | На конец периода, тыс.руб. | Платежный излишек(+) или недостаток, (-), тыс.руб. |
| 1.Наиболее ликвидные активы | 0 | 1.Наиболее срочные обязательства | 0 | 0 |
| 2.Быстро реализуемые активы | 0 | 2.Краткосрочные обязательства | 0 | 0 |
| 3.Медленно реализуемые активы | 0 | 3.Долгосрочные обязательства по кредитам и займам | 720 | -720 |
| 4.Трудно реализуемые активы | 1620 | 4.Постоянные пассивы | 1710 | -90 |
| БАЛАНС | 2700 | БАЛАНС | 2700 | - |
Текущая платежеспособность
0+0≥0+0
На конец периода организацией выполняется условие текущей платежеспособности, платежный излишек составил 0 тыс.руб., возможности превышают обязательства организации в 4 раза.
Перспективная платежеспособность
0 Организация неплатежеспособна, платежный недостаток составил 720 тыс.руб. (0 - 720).
Общая платежеспособность: А3-П3+Δ
0-720-720=-1440 тыс.руб.
Вывод по разделу :
Таким образом, можно дать прогноз, что в дальнейшем организация скорей всего окажется платежеспособной.
Как провести анализ ликвидности баланса предприятия с помощью абсолютных и относительных показателей, а также пошаговый пример оценки ликвидности баланса.
О чем эта статья
:
Как провести анализ ликвидности баланса
Ликвидность баланса – это возможность и степень покрытия обязательств предприятия его активами. Причем срок превращения активов в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса предприятия анализируют:
- кредитные организации – для оценки возможности выдачи кредитов;
- инвесторы – для определения сложности вывода вложенных в бизнес средств;
- осмотрительные поставщики и подрядчики – перед заключением крупных сделок.
Анализ ликвидности по строкам баланса предприятия
Для того чтобы провести анализ ликвидности баланса предприятия, необходимо объединить строки активов и пассивов баланса по группам (таблица 1). Уровень ликвидности баланса определяется сравнением статей активов, сгруппированных по степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных по срочности их оплаты (погашения задолженности).
Таблица 1 . Активы по степени ликвидности и пассивы по срочности оплаты
|
Строки баланса |
Строки баланса |
||||
|
А1 – абсолютно ликвидные активы |
Краткосрочные финансовые вложения Денежные средства |
Стр. 1240 + Стр. 1250 |
П1 – неотложные обязательства |
||
|
А2 – быстро реализуемые активы |
П2 – краткосрочные обязательства |
Заемные средства Оценочные обязательства Прочие обязательства |
Стр. 1510 + Стр. 1540 + Стр. 1550 |
||
|
А3 – медленно реализуемые активы |
НДС к вычету Прочие оборотные активы минус РБП |
Стр. 1210 + Стр. 1220 + Стр. 1260 – Стр. 12605 |
П3 – долгосрочные обязательства |
Долгосрочные обязательства |
|
|
А4 – постоянные активы |
Внеоборотные активы |
П4 – собственные средства |
Капитал и резервы |
Таблица 2 . Сравнение строк статей активов, сгруппированных по степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных по срочности их оплаты
- А1 ≥ П1 – предприятие в состоянии оплатить задолженность кредиторам из собственных денежных средств. На практике такое соотношение встречается крайне редко и означает неэффективное использование денежных средств.
- А1+А2 ≥ П1+П2 – предприятие может оплатить все текущие обязательства посредством преобразования быстро реализуемых активов в денежные средства. Для компании это означает, что если кто-либо из кредиторов подаст заявление о признании ее финансово несостоятельным, она сможет рассчитаться по долгам.
- А3 ≥ П3 – фирма сможет рассчитаться по долгосрочным обязательствам посредством преобразования медленно реализуемых активов в денежные средства.
- А4 ≤ П4 – основные средства предприятия – трудно реализуемые активы – полностью финансируются из собственных средств.
Читайте также :
Чем поможет
: сложить представление о финансовом «здоровье» контрагента и принять решение, заключать с ним договор с определенными условиями или нет.
Чем поможет : отказаться от использования книжных нормативов для показателей текущей ликвидности, чистого оборотного капитала и финансовой независимости, определить собственные нормативные значения.
Анализ ликвидности баланса по относительным показателям
Рассмотрим основные коэффициенты для анализа предприятия.
Абсолютная ликвидность предприятия (cash ratio)
Под абсолютной ликвидностью понимают обеспеченность предприятия денежными средствами в очень короткий промежуток времени, буквально «сегодня».
Коэффициент рассчитывается по формуле:
Нормативным значением коэффициента считается 0,2 и более.
Но значения могут варьироваться довольно широко в зависимости от отрасли деятельности, от размеров предприятия, от производственного цикла.
Следует отметить, что слишком высокие значения коэффициента абсолютной ликвидности – от 0,8 и более – это тоже плохо и говорит о неэффективном использовании денежных средств компании.
Промежуточная, или быстрая, ликвидность предприятия (quick ratio)
Рассчитывается по формуле:
Промежуточная ликвидность предприятия показывает, насколько оно способно погасить предъявленные требования в короткий промежуток времени, не нанося ущерб операционной деятельности.
Нормативным для коэффициента будет промежуток от 0,7 до 1,5 опять же в зависимости от отрасли и производственного цикла.
Срочную ликвидность называют еще acid test или тест «лакмусовой бумаги», так как с помощью данного коэффициента можно проверить бизнес на «токсичность». Аналогия проста: если бизнес на протяжении некоторого времени неэффективен, то денежных средств в обороте не хватает на закупку сырья и услуг, на заработную плату. Предприятию приходится брать кредиты на покрытие кредиторской задолженности. Дебиторская задолженность перестает покрывать текущие обязательства, бизнес теряет ликвидность. Если ситуация не изменится в скором времени, это приведет к банкротству (см. ).
Еще по теме :
Чем поможет
: определить имущество компании, которое можно оперативно превратить в денежные средства.
Чем поможет
: точная оценка ликвидности имущества компании пригодится во время разработки плана антикризисных мероприятий. Она поможет выяснить, какую часть текущих и среднесрочных обязательств можно исполнить за счет собственных резервов. Как избежать ошибок при такой оценке – в этом решении.
Текущая ликвидность (current ratio, working capital ratio)
Значение показателя текущей ликвидности крайне важно для любого бизнеса, потому что определяет, сколько раз предприятие может погасить обязательства перед кредиторами, если переведет в денежные средства все свои оборотные активы.
Формула коэффициента текущей ликвидности:
Оптимальные значения коэффициента текущей ликвидности находятся в диапазоне от 1 до 2,5.
Если К т.л. меньше 1, то у предприятия есть проблемы с ликвидностью.
Необходимо:
- Увеличивать эффективность бизнеса.
- Снижать кредиторскую задолженность.
- Повысить фондоотдачу .
Если К т.л. больше 2,5, то предприятие недостаточно активно использует оборотные средства.
Необходимо:
- Улучшить доступ к краткосрочному кредитованию.
- Работать с дебиторской задолженностью.
- Увеличивать оборачиваемость запасов.
Как и предыдущие показатели, норма текущей ликвидности будет зависеть от отрасли деятельности предприятия. В таблице 3 приведены рекомендуемые нормы для разных отраслей российской экономики.
Таблица 3 . Нормы коэффициентов текущей ликвидности
|
Отрасль экономики |
|
|
Сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство |
|
|
Добыча полезных ископаемых |
|
|
производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака |
|
|
производство резиновых и пластмассовых изделий |
|
|
Строительство |
|
|
Оптовая и розничная торговля |
|
|
Финансовая деятельность |
|
|
Образование |
|
|
Транспорт и связь |
Анализ трех показателей ликвидности в совокупности
Все три описанных выше показателя нужно анализировать только вместе, потому что:
- коэффициент текущей ликвидности показывает только общую картину и не гарантирует отсутствия у предприятия проблем с платежеспособностью. Он не учитывает сроки хранения готовой продукции на складе, производственные циклы, сроки оплаты дебиторами задолженности и многие другие факторы, влияющие на наличие в бизнесе свободной денежной массы;
- коэффициент срочной ликвидности не учитывает в свою очередь объем запасов на складе. Но у торговых компаний и у компаний с длительным производственным циклом запасы занимают весомую долю среди строк баланса;
- коэффициент абсолютной ликвидности сильно варьируется в зависимости от этапа производственного цикла и даже календарной даты. Если анализировать коэффициент в динамике, можно отметить сильное падение после дней выплаты заработной платы, налогов, оплат по крупным договорам.
Рассмотрим и другие показатели ликвидности предприятия.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
Коэффициент показывает, насколько оборотные средства предприятия обеспечены собственным капиталом. Рассчитывается по формуле:
По нормативам коэффициент должен быть больше или равен 0,1, поэтому не менее 10% оборотных средств должны финансироваться из капитала, остальные – из заемных средств.
Показатель отражает долю собственных средств, проинвестированных из собственного капитала.
Формула расчета коэффициента:
Нормативные значения для коэффициента находятся в интервале от 0,3 до 0,6.
Пример анализа ликвидности баланса предприятия
Для примера проанализируем ликвидность баланса на примере компании «Магнитогорский металлургический комбинат» (ПАО «ММК»).
Таблица 4 . Выдержки из баланса ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» за 2014–2016 годы
|
(в миллионах рублей) |
Код стр |
|||
|
AKTИВЫ: |
||||
|
BHE0Б0РОТHЫE AKTИВЫ |
||||
|
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ, в т. ч. |
||||
|
Налог на добавленную стоимость к возмещению |
||||
|
Инвестиции в ценные бумаги и прочие финансовые активы |
||||
|
Денежные средства и эквиваленты денежных средств |
||||
|
Прочие оборотные активы |
||||
|
Итого оборотные активы |
||||
|
ИТОГО АКТИВЫ |
||||
|
КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
||||
|
КАПИТАЛ |
||||
|
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА: |
||||
|
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА, в т. ч. |
||||
|
Краткосрочные кредиты и займы, а также текущая часть долгосрочных кредитов и займов |
||||
|
Торговая и прочая кредиторская задолженность |
||||
|
Итого краткосрочные обязательства |
||||
|
ИТОГО КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
Шаг 1. Распределим активы и пассивы предприятия по группам
Таблица 5 . Активы и пассивы по группам, млн руб.
|
Группа активов |
Группа пассивов |
|||||||
Шаг 2. Проанализируем соотношения по группам ликвидности
Из таблицы видно, что неравенство А1≥П1 выполняется только в 2015 году. А в 2016 году А1 значительно меньше, чем П1. Значит, предприятие не сможет погасить требования кредиторов «в один день», ему не хватит свободной денежной массы.
А1+А2 < П1+П2 на всем протяжении анализируемого периода. Значит, и в краткосрочном периоде у предприятия недостаточно ликвидных оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств.
А3> П3 в 2016 году. Значит, уровень запасов и прочих активов предприятия позволяет ему покрыть долгосрочные обязательства перед кредиторами. В 2015 и 2014 годах неравенство не выполняется.
А4<П4 только в 2016 году. Это значит, что только к 2016 году предприятие заработало собственный капитал, позволяющий покрыть стоимость внеоборотных активов.
Исходя из приведенного анализа, баланс ПАО «ММК» в целом не ликвиден, но в рассматриваемом периоде наблюдается положительная динамика.
Вспомним, что ПАО «ММК» работает в отрасли черной металлургии, очень фондоемкой, с длительным производственным циклом. Этим и объясняется низкая ликвидность баланса.
Шаг 3. Рассчитаем коэффициенты ликвидности за представленный период. Определим динамику, и сравним с нормативными показателями
Таблица 6 . Расчет показателей ликвидности
|
Показатель |
Значение показателя |
Изменение показателя |
Норматив |
||
|
Коэффициент текущей (общей) ликвидности |
1,91 |
1,45 |
1,41 |
0,51 |
|
|
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности |
0,82 |
0,78 |
0,69 |
0,13 |
|
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,30 |
0,51 |
0,35 |
0,05 |
0,2 и более |
|
0,12 |
0,37 |
0,73 |
0,85 |
0,1 и более |
|
|
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств |
0,05 |
0,23 |
0,42 |
0,47 |
|
Шаг 4. Проанализируем полученные результаты
На 31.12.2016 при нормативном интервале 1–2,5 коэффициент текущей (общей) ликвидности имеет значение 1,91. В предыдущие годы коэффициент также имел исключительно хорошие значения и демонстрирует положительную за весь рассматриваемый период.
Коэффициент промежуточной ликвидности имеет значение 0,82 в 2016 году, что также находится в пределах нормы. В 2014 году он был ниже нормы (0,69), но за два года вырос на 0,13.
Коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение, соответствующее норме (0,30). В то же время за анализируемый период коэффициент снизился на 0,05. Снижение признано незначительным, так как возможны большие колебания коэффициента на разных этапах производственного цикла.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами принял нормативное значение только к 2016 году и находится в нижней границе нормы. В 2015 и 2014 годах коэффициент был даже отрицательным, что говорит о превышении стоимости основных фондов над собственным капиталом. Однако показатель демонстрирует сильную положительную динамику, что позволяет рассчитывать на хорошие значения показателя в будущем.
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств находится ниже нормы на всем периоде анализа. Аналогично коэффициенту обеспеченности собственными оборотными средствами показатель демонстрирует положительную динамику.
Выводы на основе анализа ликвидности баланса предприятия
По итогам анализа ликвидности баланса можно сделать выводы о платежеспособности предприятия в коротком, среднем и длительном периодах. Можно также проследить динамику платежеспособности и сделать вывод об эффективности работы предприятия.
Можно спрогнозировать вероятность и срок наступления банкротства.
Для рассматриваемого примера мы сделали несколько выводов:
- В целом баланс ПАО «ММК» не ликвиден. Но это соответствует показателям по отрасли в целом и не может считаться весомым недостатком.
- Коэффициенты ликвидности находятся в пределах нормативных значений. Предприятие обладает достаточной платежеспособностью.
- Коэффициенты обеспеченности собственными средствами и маневренности собственных оборотных средств находятся ниже нормативных значений. Предприятие достаточно сильно закредитовано. Но динамика коэффициентов положительна, что позволяет делать оптимистичные прогнозы на будущее.
На протяжении рассматриваемого периода динамика всех показателей положительна, что говорит о росте эффективности деятельности.
Выполнение первых 3 неравенств в этой системе неизбежно влечет за собой выполнение и 4 неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. 4 неравенство носит балансирующий характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.
Невыполнение какого-либо из первых 3 неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса отличается от абсолютной.
При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.
Сравнение наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов с наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы позволяет выявить текущую ликвидность и платежеспособность, то есть на ближайшее время. Если степень ликвидности настолько велика, что после погашения наиболее срочных обязательств остаются излишние средства, то можно ускорить сроки расчетов с банками, поставщиками и так далее.
Перспективную ликвидность можно определить сравнением А3 и П3
Балансы ликвидности за ряд лет дают возможность оценить изменения финансового положения.
Так как степень превращения текущих активов в денежную наличность неодинакова, то поэтому в отечественной практике рассчитывается 3 относительных показателя ликвидности:
1. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия).
Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности предприятия и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, то есть сколько рублей финансовых ресурсов, вложенных в оборотные активы, приходится на 1 рубль текущих пассивов. Нормативное значение коэффициента Кт.л. ≥ 2.
Рост показателя в динамике свидетельствует о положительных результатах в деятельности предприятия.
Значение коэффициента текущей ликвидности в среднем зависит от отраслевой принадлежности предприятия.
Во многих отраслях значение коэффициента может существенно отклоняться в любую сторону, но слишком большое значение коэффициента текущей ликвидности по сравнению со среднеотраслевым значением нежелательно, так как это свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов, которое выражается в замедлении оборачиваемости средств, вложенных в производственные запасы, и неоправданном росте дебиторской задолженности.
2. Коэффициент быстрой ликвидности.
Он исчисляется по более узкому кругу оборотных средств, когда из расчета исключаются наименее ликвидная их часть – материально-производственные запасы. Это вызвано тем, что денежные средства, которые можно выручить в результате экстренной ликвидации производственных запасов значительно меньше затрат по их приобретению, а также тем, что превращение производственных запасов в денежные средства может быть длительно по времени.
На Западе нормативное значение Кб.л. ³ 1, в России коэффициент быстрой ликвидности варьируется в пределах 0,8-1 (Артеменко) и 0,7-0,8 (Маркарьян), в организациях торговли критическое значение данного коэффициента 0,4-0,5.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности
Показывает, какая часть краткосрочных заемных средств может быть погашена немедленно.
Значение этого коэффициента должно быть больше 0,2-0,25 (Маркарьян) или 0,3-0,8 (Ковалев).
При использовании в анализе коэффициентов ликвидности необходимо принимать во внимание отраслевую специфику предприятия. Очень трудно установить критерий для каждой отрасли.
В целях достоверной оценки ликвидности активов надо иметь в виду что не все активы ликвидны в равной мере, с учетом этого говорят о структуре активов . Активы предприятия в зависимости от степени ликвидности (скорости превращения в денежные средства) делятся на 4 группы, которые обозначаются А1, А2, А3, А4 .
Эти группы структуры активов используются при для .
Группа А1 структуры активов
Наиболее ликвидные активы с минимальным сроком превращения в деньги. К ним относятся: наличные деньги в кассе и средства на расчетных счетах, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу также включают краткосрочные финансовые вложения. Формула для А1 по статьям баланса имеет вид:
А1 = стр. 250 + стр. 260
style="center">
Группа А2 структуры активов
Быстро реализуемые активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу включается дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Формула для А2 по статьям баланса имеет вид:
А2 = стр. 240
Группа А3 структуры активов
Медленно реализуемые активы. Наименее ликвидные активы - это запасы, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, и прочие оборотные активы. Формула для А3 по статьям баланса имеет вид:
А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270
Группа А4 структуры активов
Труднореализуемые активы. Активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение продолжительного времени. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса "Внеоборотные активы". Формула для А4 по статьям баланса имеет вид:
А4 = стр. 190
Пассивы предприятия аналогичным образом группируются в четыре группы П1, П2, П3, П4 , по срокам их оплаты. При хорошей струкуре активов и пассивов выполняются соотношения:
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4