Кейнсианская модель спроса на деньги. Учебник: Макроэкономика.Конспект-лекций

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

хорошую работу на сайт">

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации Государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

ТАМБОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

Кафедра «Экономический анализ и качество»

КУРСОВАЯ РАБОТА

по Макроэкономике

на тему: Основные теоретические модели спроса на деньги и их предложение

Направление 080100 - Экономика

Обозначение курсовой работы ТГТУ 08010062.016

Руководитель работы Терехова Г.И.

Тамбов 2014

Введение

Заключение

Введение

Под рынком денег в макроэкономике понимается совокупность отношений между банковской системой, создающей платежные средства, и теми, кто предъявляет спрос на них. Понятие рынка денег шире, например, понятия рынка кредита. Другими словами деньги - это вид финансовых активов, который может быть использован для сделок. В конечном итоге это то, что общество признает деньгами.

Основными функциями валютного рынка считаются сбалансирование спроса и предложения средств и составление рыночного значения процента как стоимости наличных средств. В этой связи особенное значение покупает осознание устройств формирования спроса и предложения наличных средств и значения процента.

Понятие «спрос» считается основательным для всех разделов экономики. В целом понимании закона спроса люди приобретают большее количество продукта по мере того, как стоимость на продукт снижается. Здравый смысл подсказывает, что, очевидно, существует спрос и на такой специфический товар, как деньги, поскольку деньги «могут» почти всё и ради них люди готовы пожертвовать многим. Но в данном случае понятие спроса рассматривается в более узком его значении. В этой связи возникают определённые трудности относительно применения закона спроса к специфическому понятию денег, а именно: не известно, что понимать под «ценой» денег, как измерять величину спроса на деньги и какие факторы попадают под определение «при прочих равных условиях», когда речь идет о спросе на деньги.

Спрос на наличные средства - одно из основных и самых трудоемких явлений рынка наличных средств. Его исследование считается центральной задачей прогрессивной теории средств, а успехи в его познании характеризовали становление данной теории в XX столетии, раскрывали способности действенного регулирования рынка наличных средств через механизмы и приборы денежно-кредитной политические деятели. В теории наличных средств чуть ли не более важным был и остается вопрос, отчего финансовые субъекты накапливают средства? Верный ответ на данный вопрос создаёт базу для определения финансовых моментов, которые оказывают большое влияние на размер и динамику спроса на средства, a помимо прочего для формирования приспособления его регулировка. Предложение средств - 2-ая сила, которая, взаимодействуя со спросом, характеризует конъюнктуру валютного рынка. Данное стремление финансовых субъектов одолжить явную часть личных активов из-за получения заработков. Регулировка предложения средств свойственно рыночной экономике каждый день.

Наличные средства играют чрезвычайно значительную роль в рыночной экономике. Рынок невозможен без наличных средств, денежного обращения. Денежное обращение - это движение наличных средств, опосредствляющее оборот товаров и услуг.

Оно обслуживает реализацию продуктов, также перемещение денежного рынка.

Спросу на средства отводится одно из центральных мест в макроэкономическом анализе.

Рассказанные выше происшествия характеризуют актуальность темы исследования. Объект исследования - общественные отношения, возникающие в сфере денежного обращения.

Предмет исследования - модели спроса и предложения на деньги в разнообразных научных концепциях.

Целью работы является рассмотрение существующих как классических, так и современных теоретических подходов по вопросу спроса и предложения на деньги.

Задачи исследования:

1. проанализировать классические модели спроса на деньги в национальной экономике К.Маркса, А.Маршалла, И.Фишера;

2. изучить кейнсианскую модель спроса на деньги;

3. дать представление о современной теории спроса на деньги;

4. рассмотреть теоретические модели предложения денег.

Методологической и теоретической основой исследования явились труды классиков и других экономистов: основоположников количественной теории денег Д. Юма, и Р. Кантильона; основателей классической школы А. Смита, Д. Рикардо и их последователя Дж. Милля; К. Маркса, опиравшегося в исследовании денег на трудовую теорию стоимости и диалектический метод; представителей неоклассики и кейнсианства: Дж. М. Кейнса, А. Маршалла, А. Пигу, Д. Патинкина, Дж. Тобина, И. Фишера, М. Фридмена, Ф. Хайека. В современных условиях споры ведутся, прежде всего, между кейнсианскими и монетаристскими направлениями экономической теории. Для правильной оценки западных денежных теорий важное значение имели публикации последних лет на русском языке трудов Дж. М. Кейнса, М. Фридмена, Ф. Хайека, Дж. Хикса.

Структура курсовой работы включает введение, основную часть, состоящую из двух глав, разбитых на параграфы, заключение и список использованной литературы.

1. Теоретические модели спроса на деньги

1.1 Классические модели спроса на деньги в национальной экономике К. Маркса, А. Маршалла, И. Фишера

Классическая макроэкономическая модель основывается на так называемой классической дихотомии реального и денежного сектора. В реальном секторе производятся экономические блага, происходит их распределение, перераспределение и использование, т.е. движение реальных потоков товаров и услуг. В денежном секторе происходит обращение денег, которое обслуживает только движение реальных воспроизводственных процессов, не оказывая на них непосредственного влияния. Деньги выступают в роли сугубо технического средства и посредником в сделках на товарном рынке, но не являются богатством. Если в реальном секторе устанавливаются относительные цены, то в денежном - абсолютный уровень цен. Классики исходили из принципа нейтральности денег, что предполагает отсутствие какого-либо воздействия денежной массы на реальные переменные, и признавали существование двух параллельных экономик - реальной и денежной .

Теория денег К. Маркса. Теория денег К. Маркса опиралась на его трудовую теорию стоимости. Деньги, согласно его концепции, появляются в результате развития форм обмена. Из двух обмениваемых товаров один всегда играет активную роль и представляет собой относительную форму стоимости (ценности). Второй товар противостоит первому в качестве эквивалента и представляет собой эквивалентную форму стоимости. Развитие обмена приводит к тому, что эквивалентная форма стоимости монопольно закрепляется за каким-либо одним товаром -- золотом или серебром. Так появляется денежная форма стоимости, т. е. собственно деньги. По К. Марксу: 1) деньги есть товар, стихийно выделившийся из мира товаров на роль всеобщего эквивалента; 2) полноценными деньгами являются золото или серебро; 3) бумажные деньги есть заменители полноценных денег; 4) снижение стоимости денег приводит к росту товарных цен товаров, а увеличение - к повышению.

Предложенный К. Марксом практический метод решения проблемы денежного обращения не выглядит оригинальным. «Чтобы действительно циркулирующая денежная масса соответствовала постоянно степени полной насыщенности сферы обращения, - писал он, - количество золота и серебра, находящееся в каждой стране, должно быть больше того, что требуется в каждый данный момент для монетной функции».

Закон денежного обращения К.Маркса. К.Маркс приводит более развернутую формулу, определяющую потребность экономики в деньгах за данный промежуток времени:

Эта формула включает в себя элементы, существенные для учета специфики денежного обращения в России, а именно: различные разновидности неплатежей (взаимозачетов, просроченной задолженности, бартера).

К. Маркс отмечал, что в условиях, когда функцию денег выполняло золото, количество денег, необходимых для обращения, регулировалось стихийно: если денег было больше, чем реальная потребность в них, то золото уходило из обращения в частную тезаврацию, если же потребность в деньгах возрастала, то золото из сокровищ перемещалось в обращение. Аналогичная ситуация складывалась в случае обращения банкнот, свободно размениваемых на золото. Согласно марксистской концепции, эмиссия бумажных денег должна быть ограничена теоретическим количеством золотых денег, необходимых для обращения.

Теория А. Маршалла. А. Маршалл и А.С. Пигу исследовали не объективные, а субъективные факторы формирования спроса на деньги. В центр анализа ими был поставлен вопрос о том, почему экономические субъекты не расходуют весь свой номинальный доход на покупку товаров и услуг, а часть его оставляют в форме денег (кассовых остатков).

Хранение кассовых остатков сопряжено с определенными выгодами и издержками.

Выгода - снижение трансакционных издержек при покупке товаров и услуг.

Издержки - упущенная полезность тех товаров и услуг, которые могли бы быть приобретены на эти деньги, поскольку полезность самих денег равна нулю.

Сопоставляя выгоды и издержки, экономические субъекты определяют оптимальную долю своего номинального (денежного) дохода, которую следует оставлять на руках в форме денег. Эта доля носит название коэффициента предпочтения ликвидности.

Коэффициент предпочтения ликвидности -- показатель, описывающий отношение запаса кассовых остатков к величине номинального дохода:

где k - коэффициент предпочтения ликвидности данного экономического субъекта; m - оптимальный объем кассовых остатков этого экономического субъекта; Р - уровень цен; I - реальный доход экономического субъекта.

Например, если к = 0,4, то средний запас денег на руках у экономического субъекта равен 40% его номинального дохода за данный промежуток времени.

При его использовании в анализе необходимо учитывать два момента. Во-первых, наличие ликвидных средств облегчает проведение деловых операций и дает их владельцам коммерческие преимущества. Во-вторых, деньги в ликвидной форме не приносят таких доходов, как если бы они были инвестированы.

Следовательно, индивидуальный спрос на деньги данного экономического субъекта:

т d = k Р I . (3)

Агрегированный спрос на деньги всех экономических субъектов:

M = kPY , (4)

где k - средневзвешенное значение коэффициента предпочтения ликвидности в экономике;

Y - совокупный реальный доход;

PY - национальный доход в денежном выражении.

Следствием является вывод о том, что коэффициент предпочтения ликвидности -- величина, обратная скорости обращения денег (k = 1/ V). Понятно, что чем чаще деньги переходят из рук в руки, тем меньший запас их надо хранить населению для оплаты покупок в период между поступлениями денег.

На величину коэффициента предпочтения ликвидности, а следовательно, и скорости обращения денег влияет целый ряд обстоятельств:

Состояние платежной системы: в развитой стране и продвинутой финансовой системе платежи будут проходить быстро и беспрепятственно, обеспечивая высокую скорость обращения денег;

Способ осуществления платежей: скорость обращения будет выше в стране, где широко распространена оплата товаров и услуг чеками или пластиковыми картами, а не доминируют наличные расчеты;

Платежные традиции общества, например, частота выплаты заработной платы. В США принято выплачивать заработную плату раз в неделю, а в РФ 0 один раз в месяц. Конечно, в первом случае скорость обращения денег должна быть больше.

Перечисленные институциональные и технологические факторы весьма инертны, поэтому скорость обращения денег (коэффициент предпочтения ликвидности) обычно полагается постоянной.

Таким образом, в теории денег А.Маршалла полагается, что единственным фактором, определяющим величину спроса на деньги, является совокупный доход. Величина спроса на деньги зависит от величины совокупного дохода положительным образом.

Модель спроса на деньги И.Фишера. Версия И.Фишера описывает объективные факторы, определяющие спрос на деньги. В начале XX века предложил уравнение, ставшее впоследствии ключевым пунктом количественной теории денег. По его мнению, главным предназначением денег было выполнение ими функции средства обращения. Поэтому уравнение Фишера связывало между собой функциональной зависимостью объективные факторы, определяющие, какой запас денег необходим экономике.

Скорость обращения денег - число оборотов, совершаемых денежной массой в течение данного промежутка времени. Показывает, сколько раз в среднем каждая денежная единица была потрачена на приобретение товаров и услуг.

Факторы, влияющие на скорость обращения денег:

1. состояние платежной системы;

2. способ осуществления платежей;

3. платежные традиции общества (например, частота выплаты заработной платы) и т.п.

Перечисленные институциональные и технологические факторы весьма инертны и изменяются во времени очень медленно, поэтому скорость обращения денег в краткосрочном периоде может считаться постоянной.

Отсюда следует основной вывод модели И.Фишера:

Mv = pT , (5)

где М - количество денег, обращающихся в экономике;

v - скорость обращения денег;

Р - средняя цена каждой сделки;

T - количество сделок купли-продажи, совершающихся в экономике в течение данного промежутка времени.

Данное выражение является не уравнением, а тождеством; оно служит одновременно и определением понятия скорости обращения денег, а значит, выполняется всегда, а не только при каких-то конкретных (равновесных) значениях входящих в него переменных.

Следовательно, необходимое экономике количество денег тождественно определяется как:

Однако количество сделок - показатель, который чрезвычайно трудно оценить эмпирически. Поэтому для упрощения обычно заменяют количество сделок Т на реальный объем совокупного выпуска Y, исходя из предположения, что обычно изменение количества сделок купли-продажи примерно пропорционально совокупному объему производства:

T = zY , (6)

где z - коэффициент пропорциональности (его значение больше единицы, поскольку Y описывает объем сделок купли-продажи только конечных товаров и услуг).

Тогда вместо тождества получается уравнение:

где Y - объем совокупного выпуска за данный промежуток времени;

V = v/ z - скорость обращения денег при покупке конечных товаров и услуг (показывает, сколько раз за данный промежуток времени в среднем каждая денежная единица была потрачена на приобретение конечных товаров и услуг, - именно этот смысл вкладывает в понятие скорость обращения денег современная экономическая наука), или

Это уравнение называется количественным уравнением или уравнением обмена. Левая часть (MV) описывает величину предложения денег, а правая часть (РY) - величину спроса на деньги. Они равны друг другу не при любом значении уровня цен, а только при равновесном. Именно за счет изменений уровня цен и устанавливается соответствие между существующими объемами денежной и товарной массы.

Уравнение обмена показывает, что если цены на товары в стране растут или увеличивается количество продаваемых товаров, надо увеличивать массу денег в обращении, иначе возникнет дефицит денежных средств. Уравнение обмена показывает также, что можно уменьшить массу денег, необходимую для обращения, путем увеличения скорости обращения. Однако увеличивать скорость обращения очень нелегко. Практически деньги успевают сделать за год только 5-6 оборотов. Развитие рыночных отношений позволяет увеличить скорость денежного обращения.

Уравнение обмена, называемое также законом денежного обращения, есть макроэкономическое соотношение, применяемое в масштабе целой страны. Кроме того, оно основано на ряде допущений, которые приводят к отходу от реальной действительности. Не все произведенные в стране товары удается полностью продать, часть денежной массы не расходуется на покупку товаров, а сберегается, цены могут существенно изменяться в течение года.

Поэтому уравнение обмена - это упрощенная теоретическая модель связи между денежной и товарной массой.

1.2 Кейнсианская модель спроса на деньги

Кейнсианская модель спроса на деньги не была полным отрицанием разработок неоклассической школы, а представляла собой их дальнейшее эволюционное развитие и творческое реформирование. Он расширил представления предшественников о природе денег, причинах, побуждающих домохозяйства иметь денежный запас. При этом был введен целый ряд новых понятий (таких как предпочтение ликвидности, мотив спроса на деньги, спекулятивный спрос на деньги и т. д.). Новую трактовку также получили традиционные категории денежной теории и среди них, прежде всего ставка процента.

Средняя склонность к потреблению определяет для каждого индивидуума, сколько он потребит из своего дохода и сколько зарезервирует из него в одной из существующих на финансовых рынках форм сбережений, которые позволяют ему распоряжаться будущим потреблением.

Однако после того как это решение принято, индивидууму предстоит дальше решить, в какой именно форме он будет держать в своих руках распоряжение будущим потреблением.

С одной стороны, сбережения можно держать в форме, позволяющей осуществить непосредственное и немедленное распоряжение ими, т.е. в наиболее ликвидной форме - деньгах.

С другой стороны, за вознаграждение в виде процентного дохода можно отказаться на некоторый срок от этого непосредственного распоряжения сбережениями и тем самым предоставить будущей рыночной конъюнктуре определять, на каких условиях можно будет обратить другие формы сбережений, обладающих меньшей ликвидностью (например, золото, драгоценности, недвижимость, сберегательные счета, акции и облигации), в деньги.

Во-вторых, это мотив предосторожности, т.е. желание обеспечить в будущем возможность распоряжаться определенной частью ресурсов в форме денежной наличности.

В-третьих, это спекулятивный мотив, т.е. намерение приберечь некоторый резерв, чтобы с выгодой воспользоваться лучшим по сравнению с рынком значением того, что принесет нам будущее.

Трансакционный мотив спроса на деньги. Говоря о трансакционном мотиве, Кейнс подразделяет его на мотив, связанный с доходом, и коммерческий мотив.

Мотив, связанный с доходом, характерезует причины хранения наличных денег домашними хозяйствами. Эти причины продиктованы необходимостью уравновесить получение дохода и его расходование, которые разделены определенным интервалом времени. Сила этого мотива зависит главным образом от величины дохода и продолжительности интервала между его получением и расходованием.

Так, например, если домохозяйство ежемесячно получает в виде заработной платы денежный доход (I) и равномерно тратит все полученные деньги в течение месяца, то в начале каждого месяца его денежный запас равен всей сумме дохода (m H = I), а в конце месяца он уменьшается до нуля (m K = 0).

Тогда в среднем величина трансакционных кассовых остатков домашнего хозяйства за месяц (или в общем случае за период t) будет составлять половину дохода:

m т = m н + m к /2 = I/2(8)

Если платежные традиции, а следовательно, и скорость обращения денег в экономике изменились домохозяйства стали получать заработную плату, скажем, один раз в две недели, то тогда на начало периода t денежный запас домохозяйства равен половине номинального дохода (m H = I/2), а вконце периода он опять уменьшается до нуля (m K = 0).

Следовательно, в среднем величина трансакционных кассовых остатков домашнего хозяйства за период, равный t, теперь будет составлять только четверть дохода.

Следовательно, и величина трансакционного спроса на деньги в нашем примере уменьшится в два раза.

Мотив предосторожности. Дополнительное следствие для хранения наличных денег заключается в том, чтобы обеспечить резерв для всякого рода случайностей, требующих внезапных расходов, или на случай появления неожиданных перспектив выгодных покупок.

Таким образом, мотив предосторожности обуславливался необходимостью еще в одном виде денежного запаса. Он предназначен:

Для непредвиденных покупок (например, во время болезни или, наоборот, в периоды выгодных для потребителя распродаж);

Для совершения сделок во время понижения текущих доходов (скажем, в период циклического спада в экономике) или даже временного отсутствия доходов (например, у безработных).

Очевидно, величина спроса на деньги по мотиву предосторожности также прямо зависит от текущего дохода и скорости обращения денег. Для удобства и упрощения анализа спрос на денежные остатки по мотиву, связанному с доходом, коммерческому мотиву и мотиву предосторожности, учитывая, что величина каждого из них зависит от одних и тех же переменных, объединяют в одно понятие - трансакционный спрос на деньги.

Трансакционный спрос на деньги. Спрос рыночных агентов на деньги для совершения текущих сделок (спрос на кассовые остатки по трансакционному мотиву) и реагирования на переменчивость рыночной конъюнктуры (спрос по мотиву предосторожности) называется трансакционным спросом на деньги.

Поскольку Кейнс (как и его предшественники) полагал, что трансакционный спрос на деньги прямо пропорционален доходу, то первоначально речь шла об углублении кембриджского уравнения.

Таким образом, данную составляющую спроса на деньги можно представить в виде известной функции спроса на трансакционные кассовые остатки:

M D T = k PY,(9)

где M D T - величина спроса на деньги по трансакционному мотиву и мотиву предосторожности (трансакционная составляющая спроса на деньги); Y - реальный совокупный доход в ценах базового года; P - уровень цен; PY - номинальный доход домохозяйств в ценах текущего года; k - чувствительность спроса на деньги к изменению номинального дохода, или коэффициент предпочтения ликвидности по трансакционному мотиву и мотиву предосторожности.

Деньги, хранящиеся по трансакционному мотиву и мотиву предосторожности, еще называют активными кассовыми остатками (так как эти деньги предназначены для совершения покупок).

Однако революция в теоретических представлениях о причинах хранения денег в виде номинальных кассовых остатков была связана не столько с дальнейшей разработкой функции трансакционного спроса на деньги. Она была обусловлена принципиальным выводом Дж.М.Кейнс: у домашних хозяйств есть ранее неизвестный, совершенно новый мотив и новая составляющая спроса на деньги, а именно спекулятивный мотив хранения кассовых остатков или спекулятивная составляющая спроса на деньги.

Понятие спекулятивного спроса на деньги. Когда Дж.М.Кейнс разрабатывал свою теорию денег, происходило становление и бурное развитие финансовых рынков. И если раньше на них играли единицы - «гении финансовых проделок», то в экономике времен Кейнса домашние хозяйства не только использовали деньги для совершения сделок, но и стали в массовом порядке приобретать финансовые активы в целях получения

Спрос на деньги и облигации. Упрощающие допущения простейшей версии портфельной теории спроса на деньги состоят в следующем:

1. все структурные составляющие богатства домашних хозяйств (в виде запасов физического капитала, денег и финансовых активов) являются совершенными субститутами;

2. богатство домохозяйств состоит только из финансового богатства (запаса денег и запаса финансовых активов);

3. домашние хозяйства помимо денег владеют только одним видом финансовых активов - облигациями государственного займа.

Последнее допущение связано со следующими соображениями. Поскольку издержки и выгоды владения денежными запасами определяются доходностью альтернативных финансовых активов независимо от их конкретного вида, то при решении экономическими субъектами вопроса о величине своего спекулятивного спроса на запас денег все финансовые активы с равной доходностью и равной степенью риска являются абсолютными субститутами. Например, с точки зрения домашних хозяйств, все ценные бумаги с одинаковым риском, приносящие 5% дохода, являются абсолютно взаимозаменяемыми. Выбор в качестве «полномочного представителя» всех финансовых активов государственных облигаций не случаен, он позволяет существенно упростить анализ (без потери качества его результатов), исключив из него переменные, описывающие риск.

Облигация государственного займа - это долговое обязательство правительства, по которому оно обязуется выплачивать владельцу этой ценной бумаги фиксированный процентный доход через оговоренные промежутки времени вплоть до даты погашения облигации, когда занятая сумма возвращается держателю облигации.

В странах с развитым рынком ценных бумаг государственные облигации считаются безрисковыми активами.

Таким образом, в упрощенной кейнсианской модели богатство домохозяйств(W) складывается из наличных денег (M) и облигации (B), которые составляют его портфель:

Деньги являются наиболее ликвидным из всех активов, а облигации - представителем всех неденежных активов, приносящих процентный доход. При этом назначение спекулятивного запаса денег - служить удовлетворению спроса домашних хозяйств на облигации государственного займа.

Основные виды облигаций. В зависимости от способа выплаты дохода облигации делятся на два основных видов.

1.Дисконтные облигации - облигации, по которым периодические процентные платежи не производятся, а выплата суммы займа, включающей процентный доход, осуществляется в день погашения.

Дисконтные облигации первично размещаются с определенной скидкой (дисконтом), которая наряду с номиналом облигации и определяет их начальную доходность. Вложения в облигации государственного займа будут тем выгоднее, чем большую доходность приносит этот актив .

Доходность облигации любого вида, которая представляет собой отдачу на единицу вложенных в облигацию средств, оценивается показателем доходности к погашению (YTM).

В случае годовой дисконтной облигации она определяется по формуле

YTM= (FV-P)/P,(11)

где FV- номинальная цена дисконтной облигации; P - цена дисконтной облигации.

Однако на вторичном рынке купля-продажа облигаций происходит не по первоначальной цене (с дисконтом), а по текущей рыночной цене.

Равновесная цена тяготеет к такому уровню, чтобы доходность облигации равнялась среднерыночной, и определяется соотношением спроса и предложения данного вида облигаций.

2. Купонные облигации - облигации, продаваемые на первичном рынке ценных бумаг по номиналу, по которым правительство периодически выплачивает держателю фиксированный купонный доход через оговоренные промежутки времени вплоть до наступления срока погашения.

Доходность к погашению (YTM) купонной облигации в самом общем случае определяется уравнением

P=C/(1+YTM)+C/(1+YTM) 2 + C/(1+YTM) 3 +…+ C/(1+YTM) n +FV/(1+YTM) n" (12)

Где P- рыночная цена купонной облигации; C - ежегодный купонный доход облигации;FV - номинальная цена купонной облигации;n - срок обращения (количество лет) облигации.

Таким образом, текущая рыночная цена любого вида облигаций и их доходность к погашению связаны между собой обратной зависимостью и взаимно однозначным соответствием. Каждой возможной рыночной цене облигации соответствует только одно-единственное значение ее доходности. Текущая доходность к погашению и служит мерилом процентной ставки (i = YTM) в кейнсианской модели денежного сектора.

Пусть в данный момент богатство домашнего хозяйства, которое оно распределяет между номинальными кассовыми остатками (M), обладающими абсолютной ликвидностью, но не приносящими процентного дохода, и облигациями (B), приносящими процентный доход, равно W=M+B. Так как выбор структуры портфеля осуществляется в определенный момент времени, то богатство домашнего хозяйства есть запас неизменной величины. Поскольку величина спекулятивного спроса на деньги формируется населением одновременно с решением об объеме своих вложений в ценные бумаги, то изменению величины спроса на запас облигаций у отдельного индивида (и в экономике в целом) соответствует противоположное изменение величины спекулятивного спроса на деньги, и наоборот:

W=const> ?W=?M +?B=0> ?M=-?B (13)

Этот вывод однозначно связывает между собой спрос на деньги и спрос на ценные бумаги.

Спекулятивный спрос на деньги и спрос на облигации. Домохозяйства стремятся получить максимальный доход от своих вложений в облигации. Поскольку величина спроса на облигации обратным образом зависит от их цены, то величина спроса на облигации прямо зависит от их доходности или ставки процента (i).

Повышение процентной ставки приводит к увеличению альтернативных издержек хранения денег и, следовательно, к снижению объема спроса на деньги. И наоборот. Отсюда следует, что домохозяйства формируют и изменяют структуру своих портфелей, включающих денежные средства и облигации, в зависимости от величины ставки процента.

Допустим, что ставка процента в результате изменения рыночной конъюнктуре в данный момент повысилась. Тогда домохозяйство будет покупать дополнительное количество облигаций. Так как запас его богатства в настоящий момент фиксирован, то тогда владелец финансового портфеля покупает облигации, у него становится их больше, а денег - меньше. В этом случае он перераспределяет все богатство в пользу облигаций, снижая тем самым величину спроса на деньги.

Таким образом, повышение рыночной ставки процента вместе с ростом величины спроса на облигации одновременно приводит к сокращению величины спекулятивного спроса на кассовые остатки, и наоборот. Другими словами, совокупный спрос на деньги, соответствующий спекулятивному мотиву, графически может быть изображен в виде непрерывной кривой, связывающей изменение объема спроса на деньги по спекулятивным соображениями и изменение ставки процента, задаваемые изменениями цен облигаций.

Величину спекулятивного спроса на деньги, следовательно, можно представить в виде функции, аргументом которой является ставка процента:

M C D = L (i).(14)

Суммарный спрос на деньги. Суммарный спрос на деньги со стороны домохозяйств складывается из трансакционной составляющей, которая прямо зависит от номинального дохода и спекулятивного спроса на деньги, величина которого обратным образом связна с процентной ставкой.

Таким образом, функцию спроса на деньги (M D) можно написать в виде суммы этих функций:

M D = M D T + M D C =kPY+L(i).(15)

Графическое выведение совокупного спроса на деньги сводится к горизонтальному суммированию графиков трансакционного окспроса и спекулятивного спроса на деньги

Таким образом, кейнсианская теория спроса на деньги считает основным фактором, влияющим на спрос на деньги, ставку процента. Хранение денег в виде наличности связано с определенными издержками. Они равны проценту, который можно было бы получить, положив деньги в банк или использовав их на покупку других финансовых активов, приносящих доход. Чем выше ставка процента, тем больше мы теряем потенциального дохода, тем выше альтернативная стоимость хранение денег в виде наличности, а значит, тем ниже спрос на наличные деньги.

1.3 Современная теория спроса на деньги

В рыночной экономике обычно имеет место инфляция. Темп инфляции представляет собой дополнительную альтернативную стоимость хранения денег. Это обусловлено тем, что инфляция подрывает полезность денег как средства сбережения, а потому увеличивает желание экономических агентов хранить неликвидные активы, например недвижимость или запасы товаров, цены на которые растут тем быстрее, чем выше темпы инфляции в стране.

Ввиду этого спрос на деньги находится под влиянием как реальной ставки процента, так и ожидаемого темпа инфляции. Представим функцию спроса на деньги следующим образом:

Md = f(Y, r, p), (16)

где Y- номинальный национальный доход; r - реальная ставка процента; p - ожидаемый темп инфляции.

Реальная ставка процента и ожидаемый темп инфляции являются альтернативными стоимостями не приносящих дохода денег. Следовательно, их сумма составляет общую альтернативную стоимость денег в виде номинальной нормы процента. Это можно выразить следующим уравнением:

Поэтому формулу можно переписать в виде:

где i - номинальная норма процента.

увеличение спроса на деньги при снижении ставки процента, и наоборот.

Современные деньги внешне выступают как совокупность определенных обязательств: банкнота - как обязательство центрального банка, безналичные деньги - как обязательство коммерческого банка и т.п. Эти обязательства регулируются соответствующими нормативными актами.

Современные деньги как совокупность обязательственных отношений характеризуют весьма существенную, но всего лишь одну сторону проблемы, а именно кредитный характер современных денег (разумеется, если они выпущены на кредитной основе). Другая сторона проблемы денег, в том числе в их современных формах,- это способность денег представлять движение стоимости товаров и услуг на микро- и макроэкономическом уровнях, в рамках отдельно взятой национальной экономики и в мировом хозяйстве в целом.

2. Предложение денег и денежно-кредитная политика

2.1 Предложение денег. Уравнение предложения денег М. Фридмена

Предложение денег - это количество денег в обращении на данный момент времени. Государство обладает монополией на выпуск денег и регулирует предложение денег. Регулирование предложения денег со стороны государства носит название денежной политики. В некоторых странах эту политику осуществляет непосредственно правительство, но часто это прерогатива Центрального банка, частично независимого от правительства.

Денежно-кредитная политика выглядит «плаванием против ветра», она призвана стимулировать деловую активность в условиях депрессии и зажимать, угнетать экономический рост при перегреве конъюнктуры, хотя реальное осуществление этих акций является делом архисложным.

В самом общем виде задача монетарной политики состоит в создании условий, при которых экономические агенты (частные лица, предприниматели, общественные и государственные органы), реализуя свободу выбора, производили бы действия, совпадающие с целями экономической политики.

Кредитно-денежное регулирование индикативно, не имеет принудительного характера.

Признание и широкая популярность пришли к М. Фридмену довольно быстро: рождение доктрины можно отнести к началу 60-х гг., а через 10 лет руководитель Чикагского экономического центра стал звездой первой величины на теоретическом небосклоне мира.

М. Фридмен считается приверженцем традиционной школы, а конкретно тезиса о невмешательстве страны в экономику. При всем при этом он приводит довод - рынок выступает гарантом свободы выбора, а именно свобода выбора считается условием производительности и жизнеспособности системы. Механизмом, обеспечивающим реализацию финансовой свободы и связь действий независимых индивидов, считается приспособление цен.

Цены выполняют 3 функции:

1)информационную (изменение спроса и предложения);

2) стимулирующую (лучшим образом побуждают использовать ресурсы);

3) распределительную (так как цены являются и доходами).

Цены участвуют в распределении доходов.

Государственное вмешательство сможет происходить в формах, которые в меньшей степени сдерживают свободу человека, в том числе и свободу расходовать средства. Отсюда и советы Фридмена по предоставлению пособий малоимущим в валютной, а не в естественной форме и вступлению системы негативных налогов взамен прямой поддержки.
Фридмен выступал против расширения сферы предоставления социальных удобств, считал, что данное порождает так-называемые институциональную безработицу и новую бедность.

Мировую популярность принесла Фридмену исследование прогрессивной версии количественной теории средств. Она близка к неоклассической, т.к. подразумевает гибкость расценок, а заработная оплата, размер производства устремляются к максимуму. Собственной задачей Фридмен поставил поиск устойчивой функции спроса на наличные средства при постоянстве скорости их обращения.

Функция спроса на наличные средства близка к кембриджскому варианту и имеет вид:

где Y - номинальный доход; x- прочие факторы.

При прочих равных условиях спрос на деньги (желаемый населением денежный запас) представляет собой устойчивую долю номинального ВНП в отличие от кейнсианской модели, где спрос на деньги носит неустойчивый характер в силу существования спекулятивных моментов(предпочтения

Еще одно принципиальное отличие взглядов Фридмена от Кейнса в том, что он убежден, что уровень процентной ставки не зависит от величины денежной массы (в долгосрочном плане). Условия долгосрочного равновесия денежного рынка, где ставке процента нет места, выражается известным уравнением, которое называется уравнением Фридмена:

М = Y + Р,(16)

где М - долгосрочный темп роста предложения денег; Y - долгосрочный среднегодовой темп изменения реального (в постоянных ценах) совокупного дохода; Р - уровень цены, при котором денежный рынок находится в состоянии краткосрочного равновесия.

Таким образом, в долгосрочном плане рост денежной массы не скажется на реальном объеме производства и выразится лишь в инфляционном росте цен, что вполне укладывается в количественную теорию денег и в более широком плане соответствует представлениям неоклассического направления экономической теории.

2.2 Равновесие на денежном рынке

Равновесие на валютном рынке считается подвижным, то есть непрерывно изменяется под действием ряда моментов. Процентная ставка приводит рынок средств в равновесие. Это случается благодаря тому, что финансовые агенты заменяют текстуру собственных активов исходя из ставки рефинансирования. Когда процентная ставка высока, предложение наличных средств выше спрос. Домохозяйства хотят отделаться от скопленной наличности. При высочайшей процентной ставке курс облигаций станет невысоким. Потому финансовые агенты начнут скупать дешевые облигации, увеличивая спрос на них.

Спрос на облигации повысит их цену и таким образом вызовет понижение процентной ставки. Понижение процентной ставки восстановит равновесие. Если процентная ставка высока, спрос превышает предложение денег. макроэкономический фишер монетаристский денежный

Центральный Банк может контролировать предложение денег путем регулирования денежной базы. Главные инструменты денежной политики Центрального Банка:

1. Изменение учетной ставки.

2. Изменение нормы обязательных резервов.

3. Операции на открытом рынке.

Модель IS-LM представляет из себя модель общего баланса товарного и денежного рынков. Она считается моделью кейнсианского на подобии, обрисовывает экономику в короткосрочном периоде и работает основой прогрессивной теории общего спроса. Модель IS-LM была разработана британским экономистом Джоном Хиксом в 1937 г. в заметке «Кейнс и неоклассики» и получила обширное распространение после выхода в 1949 г. книжки южноамериканского экономиста Элвина Хансена «Монетарная теория и фискальная политика» (поэтому модель иногда называют моделью Хикса-Хансена).

Кривая IS (инвестиции-сбережения) обрисовывает равновесие товарного рынка и отображает отношения между рыночной ставкой процента R и уровнем заработка Y, которые появляются на рынке продуктов и услуг. Кривая IS выводится из незатейливый кейнсианской модели (модели равновесия общих затрат либо модели кейнсианского креста), хотя различается тем, собственно часть общих затрат и, для начала, вкладывательные затраты сейчас находятся в зависимости от ставки процента.

Ставка процента перестает быть экзогенной переменной и делается эндогенной величиной, характеризуемой обстановкой на валютном рынке, то есть внутри самой модели. Зависимость доли общих затрат от ставки процента имеет эффектом то, собственно для любой ставки процента присутствует четкое значение величины равновесного заработка и потому быть может построена кривая равновесного заработка для товарного рынка - кривая IS. Во всех точках данной кривой соблюдается равноправие вложениям и сбережений (ну а в наиболее (а в более широком смысле равенство суммы инъекций сумме изъятий), что объясняет название кривой (Investment=Savings).

Модель IS-LM позволяет:

1) показать взаимосвязь и взаимозависимость товарного и денежного рынков;

2) выявить факторы, влияющие на установление равновесия как на каждом из этих рынков в отдельности, так и условия их одновременного равновесия;

3) рассмотреть воздействие изменения равновесия на этих рынках на экономику;

4) проанализировать эффективность фискальной и монетарной политики;

5) вывести функцию совокупного спроса и определить факторы, влияющие на совокупный спрос;

6) проанализировать варианты стабилизационной политики на разных фазах экономического цикла.

Модель IS-LM сохраняет все предпосылки простой кейнсианской модели:

1) уровень цен фиксирован (Р=const) и является экзогенной величиной, поэтому номинальные и реальные значения всех переменных совпадают;

2) совокупное предложение (объем выпуска) совершенно эластично и способно удовлетворить любой объем совокупного спроса;

3) доход (Y), потребление (C), инвестиции (I), чистый экспорт (X) являются эндогенными переменными и определяются внутри модели;

4) государственные расходы (G), предложение денег (M), налоговая ставка (t) являются величинами экзогенными и формируются вне модели (задаются извне);

5) ВНП=ЧНП=НД, поскольку налоги платят только домохозяйства и косвенные налоги на бизнес отсутствуют. Исключение составляет предпосылка о постоянстве ставки процента. Если в модели «Кейнсианского креста» ставка процента фиксирована и выступает экзогенным параметром, то в модели IS-LM она эндогенна и формируется внутри модели; ее уровень меняется и определяется изменением ситуации (равновесия) на денежном рынке. Планируемые автономные расходы зависят теперь от ставки процента.

Равновесное положение обоих рынков может быть определено совместным решением уравнений кривых IS и LM. Как система приходит к общему равновесию, если она находится в неравновесии? Если рынок товаров и услуг находится в неравновесии, то происходит непредвиденное изменение запасов, и фирмы либо сокращают, либо увеличивают объем производства, двигая экономику в точку Е. Если денежный рынок в неравновесии, произойдет давление на ставку процента, и она будет расти при избыточном спросе на деньги, поскольку люди начнут продавать облигации, если они не смогут удовлетворить свой спрос на деньги иным путем, или покупать облигации, если предложение денег превышает спрос на них, и экономика начнет передвигаться в точку Е.

Равновесие в экономике - это такое состояние системы, в которое она постоянно возвращается в соответствии со своими собственными закономерностями. В случае нарушения равновесности существенное значение приобретает общая направленность процесса, иначе говоря, речь идет об усилении неравновесности или, напротив, о ее ослаблении.

Общее экономическое равновесие - это сбалансированность всей экономики страны, система взаимосвязанных и взаимосогласованных пропорций во всех сферах, отраслях, на всех рынках, у всех участников экономической деятельности, обеспечивающая нормальное развитие национального хозяйства.

Экономическое равновесие - это такое состояние экономики, при котором произведенная продукция реализована, а спрос удовлетворен. Оно предполагает, что имеющиеся рабочая сила и производственные мощности используются полностью, нарушаемые пропорции постоянно восстанавливаются.

2.3 Монетаристская и кейнсианская модели макроэкономического равновесия на денежном рынке

Классическая модель макроравновесия в экономике. В классической (и неоклассической) модели экономического равновесия рассматривается прежде всего взаимосвязь сбережений и инвестиций на макроуровне. Прирост доходов стимулирует увеличение сбережений; превращение сбережений в инвестиции увеличивает объемы производства и занятости. В итоге вновь возрастают доходы, а вместе с тем и сбережения, и инвестиции. Соответствие между совокупным спросом (AD) и совокупным предложением (AS) обеспечивается через гибкие цены, механизм свободного ценообразования. Согласно классикам, цена не только регулирует распределение ресурсов, но и обеспечивает «развязку» неравновесных (критических) ситуаций. Согласно классической теории, на каждом рынке имеется одна ключевая переменная (цена Р, процент r, заработная плата W), обеспечивающая равновесность рынка. Равновесие на рынке товаров (через спрос и предложение инвестиций) определяет норма процента. На денежном рынке в качестве определяющей переменной выступает уровень цен. Соответствие между спросом и предложением на рынке труда регулирует величина реальной заработной платы.

Классики не видели особой проблемы в превращении сбережений домохозяйств в инвестиционные расходы фирм. Государственное вмешательство они считали излишним. Но между отложенными расходами (сбережениями) одних и использованием этих средств другими может возникнуть (и возникает) разрыв. Если часть доходов откладывается в форме сбережений, значит она не потребляется. Но чтобы потребление росло, сбережения не должны лежать без движения; они должны трансформироваться в инвестиции. Если этого не происходит, то тормозится рост валового продукта, значит, снижаются доходы, ужимается спрос.

Картина взаимодействия между сбережениями и инвестициями не столь проста и однозначна. Сбережения нарушают макроравновесие между совокупным спросом и совокупным предложением. Расчет на механизм конкуренции и гибкие цены при определенных условиях не срабатывает.

В результате, если инвестиции больше сбережений, возникает опасность инфляции. Если же инвестиции отстают от сбережений, то тормозится прирост валового продукта.

Кейнсианская модель. В отличие от классиков Кейнс обосновал положение, согласно которому сбережения являются функцией не процента, а дохода. Цены (включая заработную плату) не гибки, а фиксированы; точку равновесия AD и AS характеризует эффективный спрос. Рынок товаров становится ключевым. Уравновешивание спроса и предложения происходит не в результате повышения или понижения цен, а вследствие изменения запасов.

Кейнсианская модель AD - AS - базовая для анализа процессов выпуска товаров и услуг и уровня цен в экономике. Она позволяет выявить факторы (причины) колебаний и последствия.

Заключение

Итак, в механизме рынка денег определяющую роль играет спрос на деньги. Это желание экономических субъектов иметь в своем распоряжении определенный запас денег в определенный момент. Спрос на деньги может формироваться под влиянием многих факторов, среди которых различают: изменение объема ВНП, уровня цен, скорости обращения денег, уровня процента и др.

Точно предвидеть спрос на деньги не только тяжело, а иногда просто невозможно.

Элементами механизма функционирования денежного рынка являются спрос на деньги, предложение и цена денег (процентная ставка). Элементом механизма функционирования денежного рынка являются спрос на деньги. Он распадается на две составляющие: спрос на деньги для сделок и спрос на деньги как средство сохранения богатства.

Спрос на деньги для сделок зависит от: объема номинального ВВП (чем больше производится товаров и услуг, чем выше цены на них, тем больше нужно денег для обслуживания торговых и платежных операций, следовательно, спрос на деньги для сделок изменяется пропорционально номинальному ВВП); скорости обращения денег (чем она больше, тем меньше денег необходимо для торговых сделок, и наоборот).

Кейнс выделял три причины, которые побуждают людей хранить часть их богатства в форме денег: трансакционный мотив, мотив предосторожности и спекулятивный мотив.

Трансакционные теории считают, что деньги хранятся экономическими субъектами только как средства платежа. Проблему, решаемую в модели Баумоля-Тобина, сравнивают с проблемой фирмы, которая определяет, какой уровень запасов ей хранить, чтобы, с одной стороны, обеспечить непрерывность воспроизводства, а с другой стороны, снизить то минимума потери от хранения запасов.

Список использованных источников

1. Белкин В., Стороженко В. Золотовалютные резервы России. Направление их рационального использования // Вопросы экономики. - 2011. - №10.

2. Деньги, кредит, банки: учебник / под ред. О.И.Лаврушина. - М.: КНОРУС, 2010.

3. Дробышевский С., Кадочников П., Синельников-Мурылев С. Некоторые вопросы денежной и курсовой политики в России в 2000-2010 годах и на ближайшую перспективу // Вопросы экономики. - 2011. - №2.

4. Макконнелл К., Брю С. Экономикс: Принципы, проблемы и политика.- М.: Республика, 2011. - Т.2.

5. Матвеева Т.Ю. Введение в макроэкономику: учебное пособие. - М.: Финансы и статитстика, 2010.

6. Моисеев С. Формализация макроэкономики и ее последствия для денежно-кредитной политики // Вопросы экономики. - 2011. - №2.

7. Макроэкономика: Учебник / Под ред. И.В. Новиковой, Ю.М. Ясинского. - М.: Тетросистемс,2010. - 384 с.

8. Математическое моделирование в экономике: Учебное пособие / Под научн. ред. проф. Б.А. Суслакова. - М: Изд-во - торговая кор-порация «Дамков - ИК», 2012. - 352 с.

9. Никифоров А.А. и др. Макроэкономика: научные школы, концепции, экономическая политика / Никифоров А.А., Антипина О.А., Миклашевская Н.А. - М.: «Дело и сервис», 2009. - 534 c.

10. Новикова И.В., Ясинский Ю.М. Макроэкономика/Под ред. И.В. Новиковой, Ю.М. Ясинского. - М.: Тетросистемс, 2010. - 380 с.

11. Овчаров Д.А. Макроэкономика. - Волгоград: ВолГУ, 2010.

12. Основы экономики: Учебное пособие / Б.А. Райзберг. - М: ИНФРА-М, 2010. - 408 с.

13. Пономаренко, А. Оценка спроса на деньги в условиях российской экономики /А.Пономаренко // Деньги и кредит. - 2010. - №2.

14. Рогова О. Денежно-кредитная система: издержки внешней задолженности // Экономист. - 2011. - №11.

15. Семенов С. Организация налично-денежного обращения // Экономист. - 2011. - №4.

16. Тайкер Д. Новый взгляд на оборачиваемость // Экономист. - 2011. - №5.

17. Улюкаев А., Куликов М. Денежно-кредитная политика на этапе инвестиционного развития экономики // Деньги и кредит. - 2010. - №5.

...

Подобные документы

Понятие денежного рынка. Спрос на деньги и предложение денег. Понятие равновесия на денежном рынке. Формирование равновесной процентной ставки. Влияние изменения равновесия на денежном рынке на экономический рост. Факторы и типы экономического роста.

курсовая работа , добавлен 07.10.2014


Определение валового внутреннего продукта по потоку расходов. Вычисление формы кривой совокупного спроса. Предельная склонность к потреблению и сбережению. Предложение и спрос на деньги, количественная теория. Рассмотрение равновесия на денежном рынке.

контрольная работа , добавлен 25.04.2013


Роль и значение равновесия между спросом и предложением на денежном рынке. Спрос на деньги, его виды и факторы формирования. Проблемы регулирования равновесия на денежном рынке. Основные направления совершенствования равновесия денежного рынка Беларуси.

курсовая работа , добавлен 01.03.2011


Понятие совокупного спроса и его главные составляющие, факторы и предпосылки изменения. Классическая и кейнсианская теория макроэкономического равновесия. Сущность и содержание модели "AD-AS". Особенности равновесия в макроэкономике современной России.

курсовая работа , добавлен 01.07.2014


Понятие совокупного спроса и его составляющие факторы изменения спроса. Классическая теория макроэкономического равновесия. Основные факторы изменения предложения. Макроэкономическое равновесие в модели "AD-AS". Кейнсианская модель общего равновесия.

курсовая работа , добавлен 03.03.2010


Составление модели товарно-денежного равновесия "инвестиции–сбережения", "предпочтение ликвидности–деньги", определяющей функцию совокупного спроса. Основные уравнения модели IS-LM. Стимулирующая бюджетно-налоговая политика (фискальная экспансия).

презентация , добавлен 27.10.2013


Изучение сущности макроэкономического равновесия - сбалансированности и пропорциональности основных параметров экономики. Модели общего макроэкономического равновесия (классическая, кейнсианская, синтезированная модель). Анализ понятия совокупного спроса.

курсовая работа , добавлен 08.04.2012


Исчисление важнейших макроэкономических показателей в системе национальных счетов. Составляющие национального богатства. Формирование равновесия на денежном рынке под воздействием центрального банка. Положение кривой предложения денег и спроса на них.

контрольная работа , добавлен 06.02.2010


Сущность макроэкономического равновесия. Специфика модели совокупного спроса и предложения. Кейсианская модель экономики, ее графическое представление. Факторы потребления и сбережений домохозяйств. Фактические инвестиции, планируемые и реальные расходы.

презентация , добавлен 27.10.2013


Общее понятие про деньги, их ликвидность. Денежные агрегаты, используемые для измерения денежной массы. Классическая и кейнсианская теория спроса на деньги. Спрос на деньги для сделок, графическое изображение. Принцип деятельности коммерческого банка.

Спрос на деньги (MD) - это общий объем кассовых остатков, который все экономические субъекты решают держать при определенных условиях. Спрос может исходить как от домашних хозяйств, фирм, так и от государства и сектора «остальной мир». Существует несколько теоретических подходов к определению денежного спроса на рынке.

1. Количественная теория, представленная трудами классиков конца XIX - начала XX вв. Ирвинг Фишер определил уравнение обмена MV = PY. Классики выделяли несколько факторов, которые имеют первоочередное значение в форми­ровании спроса на деньги. Прежде всего это скорость обращения денежной массы , или количество оборотов, которое она совершает в экономике за конкретный временной промежуток, как правило, за год.

Функция спроса на деньги (классическая теория) принимает следующий вид:

MD= PY/V ,

Кембриджская теория А. Маршала и А. Пигу дополнила теорию спроса на деньги классиков.Хранение кассовых остатков у экономических субъектов характеризуется как выгодами, так и издержками. Выгода здесь - это сокращение трансакционных издержек, поскольку субъект может осуществить покупку в любое удобное для него время. Издержками можно назвать те упущенные возможности, которые были бы реализованы при использовании части дохода, а не его хранении. Таким образом, субъект хозяйственных отношений всегда старается оптимизировать долю денежных средства виде кассовых остатков. В связи с этим существует коэффициент предпочтения ликвидности (k), который определяет долю кассовых остатков в величине личного располагаемого дохода:

k = m / (P*I) ,

где = m - оптимальный объем кассовых остатков; P - общий уровень цен; I - личный располагаемый доход.

Коэффициент предпочтения ликвидности обратно пропорционален скорости обращения денежной массы:

Поэтому на уровне макроэкономики уравнение спроса на деньги будет иметь следующий вид:

MD = k * P Y

Следовательно, основой кембриджской теории также является уравнение Фишера, только здесь обозначен несколько иной подход к анализу спроса на деньги.

Классики под спросом на деньги понимали только трансакционный спрос, то есть спрос для совершения сделок

Из формулы видно, что трансакционный спрос на деньги определяется:

а) величиной дохода;

б) скоростью обращения денег.

2. Кейнсианская теория спроса на деньги. С точки зрения кейнсианцев спрос на деньги формируется под влиянием несколько субъективных факторов:

1) трансакционный мотив – это потребность экономических субъектов в определенной денежной сумме для совершения текущих финансовых сделок и рыночных операций. Функция трансакционного спроса на деньги базируется на количественной теории и имеет следующий вид:

MDt = k * PY ,

где k - трансакционный коэффициент предпочтения ликвидности.

2) мотив предосторожности - субъекты автоматически на психологическом уровне пытаются застраховать себя от непредвиденных обстоятельств, максимально снизить риск потерь в условиях циклического развития экономики. Здесь спрос на деньги выглядит следующим образом:

MDp = k * PY,

где k - ко­эффициент предпочтения ликвидности по мотиву предосто­рожности.

3) спекулятивный мотив связан с тем, что экономические субъекты часть кассовых остатков решают вложить в ценные бумаги, которые обеспечат сохранность денег и будут приносить доход в виде дивидендов, если это акции, или процентов - в случае облигаций. Здесь спрос на деньги имеет математическое выражение:

MDa = k*PY ,

где k - коэффициент предпочтения ликвидности по спекулятивному мотиву.

Спекулятивный мотив зависит от ставки процента (r): чем выше процент, тем больше вложения в ценные бумаги и ниже спекулятивный спрос на ликвидность. Этот вид спроса на деньги связан с их функцией сохранения богатства, а не с функцией средства платежа. Следовательно, данный мотив хранения денег исходит из желания избежать потерь капитала, вызываемых хранением активов в виде облигаций в периоды ожидаемого роста нормы ссудного процента.

Спекулятивному мотиву хранения денег Кейнс придавал ключевую роль в своей теории предпочтения ликвидности.

Таким образом, по Кейнсу, совокупный спрос на деньги (MD) - функция двух переменных:

а) дохода;

б) процентной ставки.

Общий спрос на деньги представлен как совокупность из трех взаимосвязанных компонентов. Иными словами, на экономического субъекта на протяжении жизненного цикла постоянно воздействуют каждый из трех мотивов, что в конеч­ном итоге и определяет общую величину кассовых остатков:

MD = MDt +MDp + MDa

Общий спрос на деньги обязательно должен быть скорректирован на уровень цен, т. е. его можно представить как

(M / P) D = kY - L(r),

где (M/P) D - реальный спрос на деньги; L (r) - функция зависимости спроса на деньги от процентной ставки.

3. Монетаристская теория спроса на деньги . Монетаристы восприняли идею Дж. М. Кейнса о том, что экономические субъекты держат часть активов в денежной форме с целью сохранения своего имущества. Но они считали, что при наличии множества активов, приносящих доход, хранить деньги с целью спекуляции на ценных бумагах нерационально.

Спрос на деньги монетаристы объясняют в рамках общей теории оптимизации имущества (активов) экономических субъектов, когда те формируют портфель активов разной степени доходности и рисков для обеспечения желаемого уровня доходности.

С точки зрения современных монетаристов, спрос на деньги - функция следующих параметров:

MD = f(r а, r b , π e , W),

где r а - предполагаемый реальный доход на акции; r b , - предполагаемый реальный доход облигации; π e - ожидаемая инфляция; W - совокупное богатство.

В современной макроэкономической теории наибольшее распространение получила кейнсианская теория спроса на деньги, согласно которой общий спрос на деньги обусловлен трансакционным и спекулятивным мотивом. Таким образом, величина спроса на деньги зависит от:

1) дохода (прямая зависимость – трансакционный спрос);

2) процентной ставки (обратная зависимость – спекулятивный спрос);

3) k – величины обратной скорости обращения денег.

Кривая спроса на деньги отражает взаимосвязи между общим количеством денег, которое население и фирмы хотят иметь на руках в данный момент, и процентной ставкой по обычным неденежным активам (рис.10).

Рис. 10. Функция спроса на деньги.

Предложение денег - это общий объем находящихся в обращении денежных средств, которые используются как инструмент оплаты товаров и услуг и погашения долгов.

Всего два субъекта в стране обеспечивают предложение денег:

1) центральный банк, который выпускает наличность,

2) система коммерческих банков, предлагающих кредитные деньги. Соответственно, предложение денег можно представить как:

MS = C + D ,

где C - наличность, D - депозиты до востребования, которые образуются путем накопления вкладов экономических субъектов в коммерческих банках, а затем распределяются на банковские нужды: резервное покрытие и кредиты и ссуды.

Центральный банк страны - эмиссионный центр, фактически он выполняет функцию государства по обеспечению страны деньгами. ЦБ может контролировать денежное предложение путем регулярного анализа денежной базы и воздействия на нее.

Денежная база - это наличность, которая находится вне банковской системы, а также обязательные резервы коммерческих банков, которые хранятся в центральном банке страны. Денежная база рассчитывается как сумма наличности в обращении и резервов коммерческих банков, следовательно,

MB = C + R ,

где MB - это денежная база, R -резервы коммерческих банков в ЦБ.

Таким образом, первоначально ЦБ воздействует на величину резервов (поскольку самостоятельно устанавливает норму резервирования для коммерческих банков и может ее или понизить, или повысить) и наличности (путем изъятия денег или их эмиссии). Затем посредством мультипликативного эффекта предложение денег подвергается дальнейшим изменениям.

Денежный мультипликатор определяет степень влияния коммерческих банков на предложение денег:

Денежный мультипликатор можно представить через норму резервирования депозитов (rr) и коэффициент депонирования (cr):

При этом коэффициент депонирования (cr) отражает предпочтения населения в распределении денежной массы между наличными и депозитами, а норма резервирования (rr) - доля банковских вкладов, помещенных в резервы.

Если норма обязательного резервирования снижается, это значит, что коммерческие банки могут все большую часть депозитов и имеющихся денег использовать для выдачи кредитов, ссуд, которые как раз и обеспечивают их прибыльность. В результате, поскольку предложение кредитов увеличивается, про­центная ставка по ним начинает сокращаться, что вызывает рост спроса. Посредством этого общая сумма кредитов увеличивается, что и означает расширение денег в обращении, так они попадают в экономику.

В результате, функцию предложения денег можно представить как:

MS = m*MB ;MS *MB

Данная модель показывает зависимость предложения денег от денежной базы, нормы резервирования депозитов и коэффициента депонирования. С ее помощью познается, как влияет на предложение денег политика центрального банка, коммерческих банков и частных лиц.

Кривая предложения денег отражает зависимость предложения денег от процентной ставки.

Различают краткосрочные и долгосрочные кривые предложения денег, отражающие зависимость предложения денег от ставки процента.

Краткосрочная кривая строится при неизменности денежной базы. Краткосрочная кривая является вертикальной линией, так как денежный мультипликатор стабилен и не зависит от процентной ставки (рис.11).

Рис. 11. Краткосрочная крива предложения денег

Долгосрочная кривая отражает реакцию банковской системы на изменения в спросе на деньги. Определяющую роль в формировании долгосрочной кривой предложения денег играют тактические цели центрального банка.

Формирование долгосрочной кривой предложения в зависимости от тактических целей центрального банка.

1. Жесткая монетарная политика. - Сохранение неизменности денежной массы при изменении спроса на деньги для сокращения инфляции. В этом случае рост спроса на деньги приводит к увеличению ставки процента и кривая MS имеет форму, представленную на рисунке 12а.

2. Гибкая монетарная политика. - Сохранение неизменной ставки процента. При изменении спроса на деньги будет меняться их предложение. В этом случае спрос на деньги обусловлен расходами на стимулирование инвестиций в экономику, чтобы обеспечить подъем экономики (рис. 12 б).

3. Комбинированная денежная политика. - Сохранение определенных темпов роста денежной массы при изменении спроса на деньги. В этом случае спрос на деньги вызван ростом национального продукта (рис. 12в).

Таким образом, кривая предложения будет иметь форму вертикальной прямой (рис. 12-а) в случае, когда центральный банк, контролирующий денежное предложение, будет стремиться поддержать его на фиксированном уровне независимо от изменений процентной ставки.

Рис. 12. Долгосрочная кривая предложения денег

Кривая предложения будет иметь горизонтальную направленность (рис 12-б), когда целью политики центрального банка будет являться сохранение стабильным номинального размера ссудного процента. Так, чтобы избежать кризиса неплатежей, будет проводиться мягкая денежно-кредитная политика.

Кривая предложения будет наклонна , когда увеличивается количество денег в обращении и растет ставка процента (существуют колебания ВВП).

Можно выделить три основных инструмента центрального банка, которые обеспечивают динамику денежного предложения. Во-первых, это изменение ставки рефинансирования, которая определяет процент, по которому ЦБ кредитует коммерческие банки. Во-вторых, это изменение нормы обязательного резервирования, посредством чего определяется сумма кредитов, которые коммерческие банки реально могут выдать населению, фирмам и иным экономическим субъектам. В третьих, операции на открытом рынке, покупка облигаций также дают возможность регулировать величину денежной массы.

Равновесие на денежном рынке - ситуация на денежном рынке, когда количество предлагаемых денежных средств и количество денег, которое хотят иметь на руках население и предприниматели, равны.

Равновесие на денежном рынке есть результат взаимодействия спроса и предложения денег.

Предположим, что в краткосрочном периоде предложение денег контролируется центральным банком, и оно постоянно на уровне М . Уровень цен также будем считать стабильным. Тогда кривая предложения будет иметь вид вертикальной прямой.

Кривая спроса на деньги при условии неизменности уровня цен и реального объема производства будет иметь вид убывающей. Равновесие денежного рынка наступает в точке пересечения кривых спроса и предложения (рис.13). Оно определяет равновесную ставку ссудного процента (r 0) и равновесное количество денег в экономике (M 0).

Рис. 13. Равновесие денежного рынка

Предположим, что процентная ставка окажется ниже равновесной, в результатеснижается доходность облигаций и увеличивается потребность в деньгах. Тогда выгодно будет оперировать наличными деньгами. Понижение курса ценных бумаг будет сопровождаться ростом процентной ставки. По мере такого роста спрос на деньги будет сокращаться до тех пор, пока денежный рынок не вернется в равновесное состояние.

Если ставка процента окажется более высокой, то возрастет спрос на облигации, что вызовет снижение процентной ставки. Это, в свою очередь, приведет к росту спроса на деньги и восстановлению равновесия.

Равновесие на денежном рынке в долгосрочном периоде формируется под воздействием центрального банка и зависит от тактических целей центрального банка.

Рынок труда.

Рынок труда - совокупность экономических отношений по поводу купли-продажи специфического товара - рабочей силы; рынок, на котором совершается обмен труда на заработную плату.

Рабочая сила – часть населения страны, включающая занятых, самозанятых и ищущих работу (безработные):

L = N + U,

где L –рабочая сила, N – количество занятых в общественном производстве работников, U – безработные.

Безработица - временная незанятость экономически активного населения, желающего трудиться.

Уровень безработицы - это количество безработных, деленное на общую численность рабочей силы:

Половозрастная и профессионально-квалификационная структура рабочей силы, как и ее численность, существенно воздействуют на трудовой потенциал страны. В тех странах, где доля работников в молодом возрасте значительна, имеются широкие возможности их переквалификации, что является важнейшим преимуществом с точки зрения внедрения достижений научно-технического прогресса.

Рынок труда, являясь одним из ведущих компонентов общеэкономического рыночного механизма, выполняет специфическую функцию распределения и перераспределения трудовых ресурсов по сферам, отраслям, регионам, профессиям, специальностям, квалификации согласно действию закона спроса и предложения. Рынок труда по многим принципам механизма своего функционирования представляет собой рынок особого рода, имеющий ряд существенных особенностей:

1) рассматривается как единый национальный рынок без учета отраслевых, профессиональных и прочих различий;

2) анализируется цена труда (ставка заработной платы) как единственный показатель, оказывающий влияние на отношения найма.

На рынке труда формируются спрос, предложение и цена на рабочую силу и, следовательно, на трудовые услуги.

Субъектами экономических отношений на рынке труда выступают:

Предприниматели (крупные монополии, средние и мелкие бизнесмены, государство) - формируют спрос на рабочую силу;

Отдельные работники или их ассоциации (профсоюзы) – формируют предложение рабочей силы.

Складывающиеся на рынке труда цены представляют собой ставки за­работной платы , являющиеся денежной формой стоимости рабочей силы.

Конъюнктура рынка труда характеризуется соотношением между свободными рабочими местами и незанятыми и ищущими работу трудоспособными гражданами.

Динамика рынка труда зависит от соотношения двух его элементов:

♦ рыночного спроса на рабочую силу;

♦ рыночного предложения рабочей силы.

Спрос на рабочую силу (ND) - представляет собой объем общественных потребностей в рабочей силе при определенной ставке заработной платы.

Кривая спроса на труд показывает зависимость количества необходимой на рынке рабочей силы (N ) от изменения цены труда (W ), которая является убывающей. Чем больше ставка реальной заработной платы, тем ниже спрос на труд, и наоборот (см.: рис.14).

Рис. 14. Кривая спроса на труд

Факторами рыночного спроса на рабочую силу и, следовательно, на ресурсы труда являются:

· величина спроса на товары и услуги, производимые работниками, так как спрос на ресурсы труда, производен от спроса на блага, выпускаемые ими;

· уровень цен на ресурсы труда, т. е. уровень заработной платы;

· степень заменяемости капитала трудом в процессе производства;

· фаза экономического цикла: в фазе подъема спрос на трудовые услуги растет, в фазе спада - сокращается;

· сложившаяся экономическая конъюнктура, увеличивающая или сокращающая спрос на трудовые услуги;

· научно-технический прогресс, который, с одной стороны, создает предпосылки для высвобождения части работников или предъявляет к ним новые требования (по их структуре и качеству), что сопровождается сокращением занятости, а с другой - вызывает спрос на работников новых профессий и специальностей;

· ситуация, при которой объединения работодателей действуют как монопсонии при покупке трудовых услуг, ограничивая спрос на них для снижения ставок заработной платы.

Предложение на рынке труда (NS) - представляет собой сумму объемов предложения ресурсов труда всей численности работников в стране при каждой возможной цене на них.

Предложение труда рассчитывается как совокупность занятых и безработных в национальной экономике:

NS = N + U

В более широком смысле предложение трудасостоит из:

· занятых;

· безработных;

· «скрытых резервов».

Выделяют три типа скрытой безработицы:

1) излишняя численность работников - скрытая безработица первого типа;

2) недоучет части безработных - второй тип скрытой безработицы;

3) накопление избыточной численности работников вследствие существенного уменьшения объема производств и сравнительно неболь­шого сокращения занятых - третий тип скрытой безработицы.

Неполная занятость непосредственно связана с так называемыми адми­нистративными отпусками и работой в режиме неполной рабочей недели (дня).

Кривая NS возрастающая функция реальной заработной платы (рис.15).

Рис. 15. Кривая предложения труда

Факторами, влияющими на ростпредложения трудовых услуг, являются:

· демографические факторы (рождаемость, смертность, естественный прирост, половозрастная структура), предопределяющие численность населения;

· уровень экономической активности различных демографических и этнических групп трудовых ресурсов;

· пенсионный возраст: более ранний выход на пенсию сокращает объемы предложения трудовых ресурсов, и, наоборот, более поздний выход на пенсию увеличивает объемы предложения трудовых услуг;

· иммиграция трудоспособного населения;

· мобильность в смене рода занятий, зависящая как от уровня профессионально-квалификационной подготовки работников, так и от возможности их переподготовки;

· продолжительность рабочего дня, от которой зависит стремление
к сверхурочной работе;

· действия профсоюзов как монопольных продавцов трудовых услуг, нацеленные на ограничение предложения с целью повышения ставок заработной платы;

· возможность других источников получения дохода, кроме заработной платы, что ведет к сокращению предложения труда;

· приемлемость условий труда при выборе места работы.

В результате взаимодействия спроса на труд и его предложения устанавливаются ставки заработной платы.

На уровень оплаты труда также оказывают влияние следующие факторы:

Положение экономики (спад, подъем) – в кризисные периоды развития экономики в условиях увеличения безработицы у предпринимателей появляется снизить оплату труда в ее реальном выражении;

Отраслевая структура хозяйства, уровень развития научно-технического прогресса;

Уровень доходов населения (прожиточный минимум и минимальный уровень оплаты труда.);

Развитие других агрегатных рынков, влияющих на потребительский выбор и платежеспособные возможности экономических агентов;

Состояние социальной и производственной инфраструктуры;

Демографические, этносоциальные и другие.

Особенности ценообразования на рынке труда :

· оплата труда имеет социальное содержание – определяет уровень жизни и структуру потребностей населения;

· государственное регулирование, в части установления минимального размера оплаты труда (МРОТ), социальных пособий и уровня отчислений от фонда оплаты труда на социальное обеспечение работников ;

· ставка заработной платы менее эластична, чем цена на товар – негибкость номинальной заработной платы;

· тесно связаны с динамикой занятости и безработицей.

Равновесие на рынке труда определяется через агрегированную функцию спроса на труд и агрегированную функцию предложения труда. Механизм его установления по-разному трактуется неоклассической и кейнсианской школами

Похожая информация.

Теоретические модели спроса на деньги

Цели и задача деятельности ЦБ

Организационная структура Банка России

Банк России образует единую централизованную систему с вертикальной структурой управления. В систему Банка России входят центральный аппарат, территориальные центры, полевые учреждения, учебные заведения и другие предприятия, учреждения и организации, в т.ч. подразделœения безопасности и Российское объединœение инкассации, необходимые для осуществления деятельности банка.

Органы управления Банка России . Высшим органом Банка России является совет директоров – коллегиальный орган, определяющий основные направления деятельности Банка России и осуществляющий руководство и управление Банком России.

Основными целями деятельности Банка России являются:

· защита и обеспечение устойчивости рубля, в т.ч. его покупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам;

· развитие и укрепление банковской системы РФ;

· обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования системы расчетов;

Основными задачами ЦРБ являются регулирование денежного обращения, проведение единой денежно-кредитной политики, защита интересов вкладчиков, банков, надзор за деятельностью коммерческих банков и других кредитных учреждений, осуществление операций по внешнеэкономической деятельности.

Получение прибыли не является целью деятельности Банка России.

Банк России выполняет следующие функции :

· во взаимодействии с Правительством РФ разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику, направленную на защиту и обеспечение устойчивости рубля;

· монопольно осуществляет эмиссию денег и организует их обращение;

· является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему рефинансирования;

· устанавливает правила осуществления расчетов в РФ;

· устанавливает правила проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы;

· осуществляет государственную регистрацию кредитных организаций; выдает и отзывает лицензии кредитных организаций и организаций, занимающихся их аудитом;

· осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций;

· регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами;

· осуществляет самостоятельно или по поручению правительства РФ всœе виды банковских операций, необходимых для выполнения базовых задач банка России;

· осуществляет валютное регулирование, включая операции по покупке и продаже иностранной валюты; определяет порядок осуществления расчетов с иностранными государствами;

· организует и осуществляет валютный контроль как непосредственно, так и через уполномоченные банки в соответствии с законодательством РФ;

· принимает участие в разработке прогноза платежного баланса РФ и организует составление платежного баланса РФ;

· в целях осуществления указанных функций проводит анализ и прогнозирование состояния экономики РФ в целом и по регионам, прежде всœего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений, публикует соответствующие материалы и статистические данные.

Денежно-кредитная политика, проводимая Центробанком, должна быть направлена на стимулирование кредита и денежной эмиссии (экспансия), либо на ограничение и сдерживание (рестрикция).

Различают две группы методов денежно-кредитной политики – общие и селœективные. Общие методы влияют на состояние рынка ссудных капиталов в целом и включают в себя:

· политику учетной ставки (дисконтная);

· операции на открытом рынке;

· изменения норм обязательного резервирования (резервная политика).

К селœективным методам относят:

· прямое ограничение резервов банковских кредитов;

· контроль за отдельными видами кредита;

· регулирование рынка и ликвидности банковских операций;

· регулирование валютного курса (методы денежно-кредитного регулирования).

Операция на открытом рынке – покупка или продажа ценных бумаᴦ. Гибкий инструмент, осуществляется либо прямое увеличение денежной массы (при покупке ценных бумаг), либо уменьшение денежной массы (при продаже ценных бумаг).

Норма обязательного резервирования – часть уставного капитала коммерческого банка, которую они должны держать на счетах Центробанка для погашения страховых случаев.

При увеличении нормы обязательного резервирования сокращаютсяизбыточные резервы банка, что приводит к мультипликационному уменьшения денежного предложения. При уменьшении нормы обязательного резервирования происходит мультипликационное расширение денежного предложения.

Учётная ставка – это тот процент, под который Центробанк даёт кредиты коммерческим банкам. Она позволяет регулировать активность коммерческих банков на вторичном рынке обязательств. Достигается путём изменения учётной ставки процента. В случае если она повышается, то это приводит к невыгодности займов, сокращению банковских резервов и мультипликационному сжатию денежного предложения. Её понижение ведёт к увеличению банковских резервов и увеличение денежного предложения.

Денежно-кредитная политика ЦБ проводится посредством политики ʼʼдешевыхʼʼ или ʼʼдорогихʼʼ денеᴦ.

Политика ʼʼдешевыхʼʼ денег присуща в основном экономическому кризису и большой безработице. Она делает кредит дешевым и легкодоступным, увеличивает денежное предложение, понижает процентную ставку, стимулирует рост инвестиций и ВВП.

Политика ʼʼдорогихʼʼ денег сокращает или ограничивает рост денежной массы в условиях ʼʼперегреваʼʼ экономики, понижает доступность кредита͵ тем самым сокращает инвестиции, сокращает совокупные расходы и ограничивает инфляцию.

5. Рынок денег – этовзаимосвязь между спросом и предложением денег, где ʼʼценой денегʼʼ выступает процентная ставка. Спрос на деньги - это то количество платежных средств, ĸᴏᴛᴏᴩᴏᴇ экономические субъекты желают держать у себя в настоящий момент.

Спрос на деньги вытекает из двух функций денег – как средства обращения и единства сохранения богатства. В первом случае речь идет о спросœе на деньгидля заключения сделок купли –продажи (трансакционный спрос), во втором – о спросœе на деньги как средстве приобретения прочих финансовых активов (прежде всœего облигации и акции). Транакционный спрос объясняется крайне важно стью хранения денег в форме наличных или средств на текущих счетах и иных финансовых институтов с целью осуществления запланированных и незапланированных покупок и платежей. Спрос на деньги для сделок определяется главным образом общим денежным доходом общества и изменяется прямо пропорционально номиналу ВНП. Спрос на деньги для приобретения прочих финансовых активов определяется стремлением получить доход в форме дивидендов или процентов и изменяется обратно пропорционально уровню процентной ставки. Эта зависимость отражается кривой спроса на деньги D m .

Кривая общего спроса на деньги D m обозначает общее количество денег, ĸᴏᴛᴏᴩᴏᴇ населœение и фирмы хотят иметь для сделок приобретения акции и облигаций при каждой возможной величинœе процентной ставки.

Спрос на деньги и количественная теория. Современная трактовка количественной теории основана на понятии скорости обращения денег в движении доходов, которая определяется как:

где V – скорость обращения денег, P – абсолютный уровень цен,

Y – реальный объём производства, M- количество денег в обращении.

В случае если преобразовать формулу этого уровня: M=P*Y/V, мы увидим, что количество денег, находящихся в обращении, равно отношению номинального дохода к скорости обращения денеᴦ. В случае если заменить М в левой части уравнения на параметр D m - величину спроса на деньги, то получим:

Из этого уравнения следует, что величина спроса на деньги зависит от следующих факторов:

Теоретические модели спроса на деньги - понятие и виды. Классификация и особенности категории "Теоретические модели спроса на деньги" 2017, 2018.

М D = (P*Y) / V

Предполагается, что скорость обращения денег – величина постоянная, так как связана с достаточно устойчивой структурой сделок в экономике. С течением времени она может меняться в связи с внедрением новых технических средств в банковской сфере, ускоряющих систему расчетов.

Реальный ВВП изменяется медленно при изменении величины факторов производства и технологии. Можно предположить, что ВВП меняется с постоянной скоростью, а на коротких временных интервалах – постоянен. Поэтому колебаний номинального ВВП отражают только колебания цен.

Таким образом, изменение количества денег в обращении отразиться лишь на колебаниях номинальной величины. Следовательно, государство должно поддерживать темпы роста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВВП, тогда уровень цен в экономике будет стабилен.

Согласно классической концепции реальный спрос на деньги будет определяться динамикой реального ВВП :

(76)

(М / Р) D = k * Y,

М/Р – реальные денежные запасы.

Кейнсианская модель спроса на деньги

Кейнсианская теория денег – теория предпочтения ликвидности. Данная теория выделяет три мотива, побуждающие людей хранить честь денег в виде наличности:

1) Трансакционный мотив – потребность в наличности для текущих сделок;

2) Мотив предосторожности – хранение определенной суммы наличности на случай непредвиденных обстоятельств в будущем;

3) Спекулятивный мотив – намерение сберечь некоторый резерв, чтобы с выгодой воспользоваться лучшим, по сравнению с рынком, знанием того, что принесет будущее.

Спекулятивный момент с точки зрения Дж. М. Кейнса был основан на обратной зависимости между процентной ставкой и курсом облигаций. Данная зависимость выражается следующим образом: если ставка процента растет, то цена облигаций падает, спрос на облигации растет, что ведет к сокращению запаса наличных денег. Таким образом, меняется соотношение между наличными деньгами и облигациями в портфеле активов, то есть спрос на наличные деньги. Очевидно обратная зависимость между спросом на наличные деньги и ставкой процента.

Таким образом, кейнсианская теория спроса на деньги считает главным фактором спроса на деньги ставку процента . Хранение денег в виде наличности связано с определенными издержками. Они равны проценту, который можно было бы получить, положив деньги в банк или использовать их на покупку других финансовых активов, приносящих доход.

(М / Р) D = kY – hR,

где k, h – коэффициент чувствительности спроса на деньги к доходу и ставке процента.

Функция спроса на деньги показывает, что при любом данном уровне дохода величина спроса будет падать с ростом ставки процента и наоборот. Увеличение уровня дохода отразиться сдвигом кривой спроса на деньги на величину k ΔY.

Кроме того, в функции спроса на деньги используется номинальная процентная ставка (процентная ставка по кредитным операциям). Реальная процентная ставка, в свою очередь, отражает покупательную способность дохода, который был получен в форме процента. Связь между реальной и номинальной процентной ставкой описывается уравнением Фишера.

	(79)

Количественная теория и уравнение Фишера вместе дают связь между объемом денежной массы и номинальной ставкой процента: рост денежной массы вызывает рост инфляции, а последняя приводит к увеличению номинальной ставки процента. Эту связь инфляции и номинальной ставки процента называют эффектом Фишера.

В долгосрочном периоде сохраняется отмеченная классиками «нейтральность денег», то есть изменение номинальной переменной может повлиять лишь на другую номинальную переменную, не затрагивая реальные величины. В краткосрочном периоде изменение номинальной величины может на какое-то время отразиться на реальной переменной. Так, при изменении темпов инфляции банки могут не сразу изменить назначаемую ими ставку процента, тогда, например, темп инфляции снизит на некоторое время реальную процентную ставку процента, что создаст благоприятные условия для инвесторов и других получателей кредитов.

При высоких темпах инфляции используется более точная формула для определения реальной ставки процента:

где π е – ожидаемый уровень инфляции.

Обобщая два названных подхода – классический и кейнсианский, можно выделить следующие факторы спроса на деньги:

Уровень дохода;

Скорость обращения денег;

Ставка процента.

Предложение денег

Предложение денег – количество денег, предлагаемое на денежном рынке, по определенной цене (процентной ставке). Предложение денег в стране осуществляется государством. На практике эту функцию осуществляет центральный банк.

Денежная масса – совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный момент.

Основу всей денежной массы страны составляют монеты и банкноты, поэтому их называют денежной базой. Банкноты поступают в обращение двумя путями. Во-первых, центральный банк расплачивается ими при покупке у населения или государства золота, иностранной валюты и ценных бумаг. Во-вторых, он может предоставлять государству и коммерческим банкам кредиты.

Банкноты, выходящие из центрального банка распределяются в дальнейшем по двум направлениям: одна часть оседает в кассе домашних хозяйств и фирм, другая поступает в коммерческие банки в виде вкладов. При наличии бессрочного депозита вкладчик получает право оплачивать свои расходы с помощью чеков в пределах вложенной в банк суммы. В результате наряду с наличными деньгами в роли платежных средств выступают безналичные деньги. Банкноты, поступившие в виде вклада в коммерческий банк, могут быть использованы последним для предоставления кредита, и тогда количество платежных средств в экономике возрастет. При возвращении кредита оно сокращается.

Два основных свойства денег – высокая ликвидность и сохранение ценности во времени – не в одинаковой степени представлены в каждом конкретном виде платежных средств. Наличные деньги и депозиты до востребования более ликвидны, чем сберегательные депозиты, но последние по сравнению с первыми более выгодны для сохранения ценности, поскольку при отсутствии инфляции они не только сберегают, но и увеличивают ценность.

В связи с этим в денежной статистике всю денежную массу делят на агрегаты.

Чаще всего в ней выделяют четыре следующих агрегата:

М0 – банкноты и монеты, находящиеся в обращении вне банковской системы;

М1 – наличные деньги (М)) и остатки на текущих, расчетных счетах до востребования в национальной валюте как населения, как и предприятий;

М2 – «квази-деньги» – помимо М1 включает в себя срочные депозиты – вклады, размещаемые на определенный срок, срочные депозиты предприятий и пр.;

М3 – «широкая денежная масса» – сумма М2 и депозиты в иностранной валюте резидентов РФ, размещенных в действующих кредитных организациях.

Следует обратить внимание на два обстоятельства:

1) каждый следующий агрегат включает в себя более широкий круг активов в сравнении с предыдущим;

2) денежные агрегаты расположены по мере убывания ликвидности. По мере возрастания агрегатов в них включаются активы все в меньшей степени способные выполнять функцию средств обращения, но все в большей степени функцию сбережения.

Кейнсианская теория спроса на деньги является также одной из портфельных теорий. Дж. М. Кейнс, основоположник кейнсианских теорий, рассматривал деньги как один из активов, один из типов богатства. Он утверждал, что спрос на деньги зависит от того, насколько высоко экономические субъекты ценят свойство ликвидности и, соответственно, какую долю своих активов они предпочитают иметь в виде высоколиквидных денег. Поэтому свою теорию спроса на деньги он назвал теорией "предпочтения ликвидности" .

Рассмотрим причины, из-за которых экономические субъекты согласны нести эти затраты, предъявляя спрос на деньги. Дж. М. Кейнс выделил три мотива, порождающих спрос на деньги:

• 1)трансакционный мотив;
• 2)мотив предосторожности;
• 3) спекулятивный мотив.

Людям необходимы деньги для того, чтобы оплачивать приобретение необходимых благ, т.к. в этом случае деньги обслуживают товарооборот, то величина спроса на деньги для сделок прямо зависит от количества произведенных товаров и от цен на данные товары. На макроуровне расходы на покупку за период равны номинальному национальному продукту. Кроме того, необходимо учесть, что каждая денежная единица выступает посредником в нескольких сделках в течение года. Такой спрос на деньги обусловлен двумя мотивами: трансакционным мотивом непосредственно и мотивом предосторожности (связан с необходимостью иметь денежный запас для незапланированных покупок). Следовательно, в наиболее простом виде часть спроса на деньги для сделок по трансакционному мотиву можно представить формулой:

МТD = Y/v, (4)

v - скорость обращения денег;

Такой подход характерен для экономистов классической школы и Дж. М. Кейнса. Графически он может быть проиллюстрирован следующим образом.

График 3.5 - Трансакционный мотив спроса на деньги

Данный подход не учитывает альтернативных издержек, с которыми связано держание кассы. Основным фактором спроса на деньги для сделок выступает размер номинального национального продукта.

Кейнсианская теория спроса на деньги существенно отличается от неоклассической - прежде всего отрицанием количественной теории денег. В "Общей теории занятости, процента и денег" Кейнс выдвинул 3 психологических мотива, побуждающие хранить сбережения в денежной (наиболее ликвидной) форме:

Трансакционный (операционный) спрос, определяемый потребностью покупать друг у друга товары, услуги, факторы производства. Он зависит:

• 1)от уровня цен;
• 2)от уровня реального объема производства. По мере его повышения также растут реальные доходы, и людям при прочих равных условиях понадобится больше денег для его реализации на товарных рынках;
• 3)от скорости обращения денег, которая зависит от времени между получением номинального дохода PY и его расходованием.

Так, если индивид получает доход в 200 долл. один раз в 4 недели, равномерно и полностью его расходует, то его средний операционный спрос на деньги равен 100 долл. Если же месячный доход в 200 долл. выплачивается ему раз в неделю по 50 долл., то средний операционный спрос на деньги в этом случае составит 25 долл.

Закономерность: чем выше совокупный доход и цены и ниже скорость оборота денег, тем выше трансакционный спрос на деньги МТD:

МТD = Y/v, (5)

где МТD - спрос на деньги для сделок;

v - скорость обращения денег;

Мотив предосторожности - это желание хранить деньги для непредвиденных обстоятельств, например, болезни, несчастных случаев, срочного ремонта автомобиля, колебаний курсов валют, возможности оперативно совершить очень выгодную покупку, трудовых забастовок и т.д. Данный мотив часто связан с возросшим риском потери капитала: если индивид полагает, что вложения денег в ценные бумаги принесут убытки, то он станет хранить сбережения в денежной форме - уменьшая риск, хотя и лишаясь возможного дохода. Чем ниже процентная ставка по депозитам, тем меньше у индивида стимулов доверять свои сбережения банкам. Такой мотив проявляется и при усилении неопределенности будущей экономической ситуации.

Рассмотрение трансакционного мотива и мотива предосторожности делают кейнсианскую теорию спроса на деньги весьма похожей на классическую теорию. Однако в теории Кейнса представлен и весьма специфический третий мотив.

Спекулятивный спрос - спрос на деньги, обусловленный желанием выгодно поместить сбережения. Фактически он представляет некоторый резерв денег, с помощью которого субъекты стремятся застраховать себя от превратностей рыночной конъюнктуры.

До 30-х гг. в экономической теории совокупный спрос на деньги ограничивался лишь операционным спросом. Но Дж. Кейнс дополнил эту формулу спросом на деньги, связанным с их использованием как средства сбережения. При этом субъекты экономической системы могут свободно выбирать, в какой именно форме держать свои сбережения. Они вправе накапливать их в виде наличных денег, вкладывать в ценные бумаги (акции, облигации), покупать недвижимость (дома, земельные участки и т. п.) в расчете на получение дохода.

Теоретически нет необходимости рассматривать отдельно все возможные варианты сбережений, связанные с получением доходов на капитал. В теории Дж. Кейнса предполагается, что наличным деньгам противостоит единственный актив - долгосрочные государственные облигации.

Различия между наличными деньгами и облигациями как формами накопления богатства состоят в следующем. Во-первых, наличные деньги обладают абсолютной ликвидностью, а облигации - меньшей ликвидностью, ибо их превращение в наличные деньги сопряжено с определенными затратами. Во-вторых, при отсутствии инфляции наличные деньги - надежный актив, меньше их не станет, а владение облигациями связано с риском, так как возможны убытки. В-третьих, наличные деньги не дают их владельцу дохода, напротив, облигации способны приносить доход в виде процента.

Индивид желает получить максимум дохода от своих активов, именно этим, в конечном счете, будет определяться, какую их часть он оставит в виде наличных денег, а какую израсходует на покупку облигаций.

Допустим, что из 1000 долл. дохода 400 долл. расходуется на покупку товаров и услуг, т.е. составляет операционный спрос на деньги. Остальные 600 долл. сберегаются, причем возможны разнообразные варианты распределения сбережений между наличными деньгами и долгосрочными облигациями. Если субъект купит облигации на 500 долл., то оставшиеся 100 долл. наличных денег составят его спекулятивный спрос на деньги. В иной ситуации субъект вложит в ценные бумаги всего 250 долл., предпочитая иметь сбережения наличных денег в размере 350 долл., что и составит его спекулятивный спрос на деньги.

Важнейшим фактором, влияющим на принятие субъектом решения о варианте распределения своих сбережений с целью получения максимального дохода, является процентная ставка по облигациям.

Кейнсианское объяснение связи между размером спекулятивного спроса на деньги и ставкой процента по облигациям состоит в следующем (при допущении отсутствия инфляции). Известно, что норма процента по облигациям обратно пропорциональна их рыночной цене. Пусть по представлениям некоего субъекта 20% - высокая ставка процента по облигациям, 10% - низкая, 5% - низкая. Всякий раз, когда ставка процента поднимается выше 10%, владелец сбережений будет считать, что она рано или поздно начнет опускаться, что будет означать повышение рыночной цены облигаций в будущем. При этом он станет приобретать облигации в расчете на повышение в будущем их рыночной цены и уменьшать запасы наличных денег. Следовательно, при высокой ставке процента по облигациям индивид предпочтет приобретать облигации, а доля наличных денег в его богатстве снизится.

Если же ставка процента по облигациям опускается ниже 10%, то убеждение в том, что скоро она вновь повысится (а значит, цена облигаций упадет) вынудит субъекта продавать свои ценные бумаги и увеличивать денежные запасы. Значит, при низкой норме процента по облигациям индивид предпочтет держать деньги в наличной форме.

Таким образом, совокупный спекулятивный спрос на деньги всех индивидов находится в обратной пропорциональной зависимости от ставки процента по облигациям.

При этом норма процента не может упасть ниже некоторой минимальной величины.

Таким образом, функция общего спроса на деньги:

Мd= Мd1 + Мd2 = 1/v PY + L(r) (6)

Учтем, что операционный спрос на деньги непосредственно не зависит от нормы процента по облигациям.

Таким образом, Кейнс ввел в экономическую теорию проблему "выбора портфеля", которая призвана давать ответ на вопрос: какова должна быть оптимальная структура активов данного субъекта (в данном случае соотношение долей денежных средств и государственных облигаций). Однако кейнсианская теория предельно упрощала портфельный выбор: или наличные деньги, или правительственные облигации. В современной теории спроса на деньги объектом анализа стал гораздо более широкий выбор альтернатив.

Идея, лежащая в основе количественной теории денег, проста: изменение количества находящихся в обращении денег приводит к пропорциональному изменению уровня цен на товары и услуги и, следовательно, к изменению покупательной способности денег.

Для ранней количественной теории были характерны 3 постулата:

• 1)причинности (цены зависят от массы денег);
• 2)пропорциональности (цены изменяются пропорционально количеству денег);
• 3)универсальности (изменение количества денег оказывает одинаковое влияние на цены всех товаров).

Однако количественная теория денег и цен не представляет единую концепцию, это лишь направление исследований, в котором в рамках основной идеи существует широкий разброс мнений экономистов. Наиболее известны два варианта простой количественной теории денег:

• 1. Трансакционный подход, или вариант И. Фишера;
• 2. Кембриджская версия, или теория кассовых остатков.

Существенный вклад в модернизацию количественной теории внес И. Фишер - видный представитель математической школы в современной экономической теории, один из создателей и первый президент Международного эконометрического общества (1931-1933). В своей работе "Покупательная сила денег..." (1911 г.) он попытался формализовать зависимость между массой денег и уровнем товарных цен. Получилось макроэкономическое уравнение обмена:

Где, М - количество денег в обращении,

V - трансакционная скорость обращения денег (при этом V = E/M, где Е - общая величина трансакций, то есть сделок);

Р - общий уровень цен на товары,

T - общее количество товарных сделок.

Величина годовых трансакций значительно больше номинального ВНП, поскольку последний, как известно, не включает в свой состав такие виды трансакций, как сделки с промежуточными благами, ценными бумагами, подержанными вещами, а также трансфертные платежи. Если же предположить, что каждая сделка связана с куплей-продажей товара, то уравнение обмена можно записать так:

Где, V - скорость обращения денег по доходу, характеризующая количество оборотов денежной массы за год при формировании ВНП по методу потока доходов (при этом V = номинальный ВНП / M)

Q - реальный объем производства.

PQ - номинальный национальный продукт.

Данное уравнение состоит из двух частей. Правая часть (PQ) - "товарная" - показывает объем реализованных на рынке товаров, ценовая оценка которого задает спрос на деньги Md. Левая часть (MV) - «денежная» - показывает количество денег, уплаченных при покупке товаров в разнообразных сделках, что отражает предложение денег Мs. Следовательно, данная формула характеризует равновесие не только товарного, но и денежного рынков:

Классическая теория исходила из предположения об относительном постоянстве реального ВНП (Q) - коль скоро экономика в ее теоретических конструкциях в каждый данный момент находится в состоянии полной занятости и стремится к своему естественному объему производства. Неизменной признавалась и скорость обращения денег по доходу (V), задаваемая, прежде всего, количеством ежегодных выплат жалования рабочим. И хотя современные неоклассики вполне допускают возможность конъюнктурных перепадов в динамике V и Q, однако ели исходить из абстрактного допущения об их неизменности, то уровень цен попадает в жесткую зависимость от денежной массы, и уравнение обмена может быть переписано следующим образом:

Р = М x (V/Q). (10)

Отсюда следует, что если количество денег в обращении М в результате эмиссии увеличивается, то равновесие может быть восстановлено единственным образом - соответствующим увеличением уровня цен Р.

Данной отстаиваемой классиками закономерности можно придать и иной вид. Если обозначить номинальный ВНП (равный PQ) как QN, то

И это значит, что, регулируя рост денежной массы и не допуская ее чрезмерно заметного изменения (и тем самым не провоцируя ускорения V), можно достаточно точно предвидеть будущий рост номинального национального продукта, который увеличивается в строгом соответствии с динамикой М.

Слабость варианта И. Фишера заключается в том, что он учитывает лишь деньги и товары, находящиеся в обращении, и не принимает во внимание товары на складах и деньги в функции средства накопления. Кроме того, вызывает сомнение тезис о независимости скорости обращения денег и объема реализуемых на рынке товаров от находящихся в обращении денег.

Между тем с развитием денежной системы возникла реальная альтернатива использовать имеющиеся средства либо в наличной денежной форме (не приносящей доход), либо в неденежной форме, как правило, приносящей доход. Однако в последнем случае возникает опасность, что полностью и в сжатые сроки капитал не удастся снова превратить в деньги. Способность богатства быстро и без потерь превращаться в деньги и выполнять их основные функции называется ликвидностью. Основы теории ликвидности были разработаны в трудах представителей кембриджской школы А. Маршалла, А. Пигу и др. Если И. Фишер основной акцент делал на движении денег в качестве средства, обслуживающего товарные сделки (трансакционный подход), то кембриджская школа стремилась выявить закономерности использования денег как дохода. Ее аргументация основана на идее кассовых остатков - денежных средств, хранимых субъектами в виде наличности, то есть в абсолютно ликвидной форме. Было установлено, что размеры кассовых остатков зависят, прежде всего, от экономической конъюнктуры. При благоприятной конъюнктуре доля наличности в доходе невелика и стабильна. А вот в инфляционной экономике, когда происходит более быстрое сбрасывание наличных денег, их превращение в товары и услуги, доля кассовых остатков в доходе увеличивается. Кембриджскую версию количественной теории выражает формула:

Где, М - объем денежной массы,

Р - общий уровень цен на товары и услуги,

Y - реальный доход общества за определенный период времени, т.е. количество товаров и услуг, которые могут быть приобретены на рынке;

PY - номинальный доход.

k - коэффициент Маршалла, показывающий, какую долю номинального дохода субъекты предпочитают держать в форме наличных денег (кассовых остатков).

Данная формула также характеризует условие равновесия предложения денег и спроса на них. Левая часть формулы характеризует предложение денег Ms, задаваемое извне центральным банком. Правая часть kРY символизирует спрос на деньги Md, который определяется общим номинальным доходом членов общества с учетом того, что часть этого дохода хранится в виде наличности и временно изымается из обращения.

Если сравнить уравнение Фишера с кембриджским уравнением и учесть, что PQ примерно равно PY, то коэффициент k представляет собой иной способ выражения скорости обращения денег и k = 1 / V.

Несмотря на формальную связь двух подходов, кембриджская версия базируется на иных теоретических идеях. Она перенесла анализ в область принятия экономических решений всеми субъектами экономики. Ведь очевидно, что при проведении экономической политики следует учитывать не только действия правительства по эмиссии денег, но и решения предпринимателей, банкиров, населения по хранению больших или меньших денежных сумм в кассовых остатках. Это делает кембриджский подход более глубоким и плодотворным, чем трансакционный. Кембриджский вариант дал толчок рассматриваемой ниже теории "портфельного выбора", лежащей в основе современных исследований денежного рынка.

Как видим, основной постулат количественной теории денег: чем больше предложение денег, тем выше уровень цен. С этим положением, так или иначе, согласны все экономисты. Особенность классиков состоит лишь в том, что они считают данную связь очень жесткой.

Итак, классическая теория спроса на деньги есть система из 3 уравнений:

Мd = Р (Q/V); (13)

предложение денег Мs = Мs (экзогенно заданная центральным банком величина);

условие равновесия денежного рынка Мd = Мs.