Контакты
Главная / Кадровый учет

Цб проводит интервенции. Валютная интервенция: что это? Интервенции в России

Валютные интервенции применяются центральными банками ряда стран для манипулирования курсом валют этих государств. Интервенции порой организованно проводятся несколькими ЦБ в интересах того или иного государства. Например, в результате интервенций ЕЦБ, ФРС и Банка Японии в 2011 г., цена йены упала на 2%. Сделано это было для поддержания страны после серьезного землетрясения в Японии. Снижение йены по отношению к доллару способствовало поддержанию японской экономики.

Интервенция

Интервенция ЦБ определенной страны - это целенаправленное влияние на рынок для снижения или повышения курса валюты этой страны. Интервенции — это скупка или продажа значительного количества валюты центральным банком страны. Увеличение предложения валюты приводит к падению ее курса, а уменьшение предложения валюты ведет к ее укреплению. Исходя из закона спроса, чем меньше валюты на рынке, тем дороже она стоит.

Помимо изменения котировок валют, интервенции применяются для контроля за волатильностью валютного рынка, управления ликвидностью, стимулирования притока и оттока капиталов, увеличения резервов ЦБ (в различных валютах). Используя интервенции можно контролировать котировки валюты страны к различным иностранным валютам. Интервенции осуществляются, зачастую, в краткосрочном промежутке.

Интервенции бывают реальные и фиктивные. При реальных интервенциях центробанк действительно производит скупку или вброс валюты. При фиктивных интервенциях ЦБ только декларирует намерение осуществить денежные операции, но не производит их. Фиктивные интервенции также имеют целью изменение котировок валюты, но имеют очень краткосрочные последствия.

Интервенция рубля, что это?

Рублевые интервенции - это воздействие на котировки рубля Банком России в государственных интересах.

Банк России осуществляет интервенции рубля, в основном, для регулирования их курса по отношению к евро и доллару США. С 1995 г. начал использоваться валютный коридор, а с 2008 г. — бивалютный коридор (для евро и доллара США). Валютный коридор означает, что ЦБ берет на себя обязательство поддерживать курс валюты в рамках заданных значений. Если курс приблизится к нижнему значению коридора, Банк России осуществит закупки рубля, если же котировки достигнут верхней границы - ЦБ начнет продавать рубли, вбрасывать их на рынок, снижая курс.

Причины интервенции

Интервенция - мощный способ влияния на валютный рынок. Банк России использует интервенции лишь в крайних случаях, когда другие способы регулирования котировок рубля не помогли. К таким способам относится изменение процентной ставки, монетарные методы.
Интервенция осуществляются с целью не дать рублю упасть, для поддержания его покупательской способности, а также для недопущения истощения валютных резервов ЦБ.
Крупные интервенции проводятся 1-2 раза в год, более мелкие воздействия могут использоваться чаще.

  • В октябре 2014 года Банк России проводил крупные валютные интервенции.
  • 27.10.2014 ЦБ РФ продал $2,49 млрд на российском внутреннем валютном рынке.
  • 26.10.2014 центробанк продал $2,444 млрд.
  • 23.10.2014 Банк России продал около $2,736 млрд.

Цель данных интервенций - не допустить резкого ослабления курса рубля вследствие геополитической обстановки и санкций против России. При этом ЦБ РФ желает сгладить волатильность курса рубля.

Последствия интервенции

На текущий момент интервенции центробанка не привели к нужным изменениям, курс рубля продолжает снижаться. Возможно дальнейшее повышение процентной ставки и интервенции сверх запланированных ЦБ объемов.
Интервенции или заявления о них порой приводят к панике на рынках и спекуляциям, что может негативно отразиться валютных котировках.

Согласованные интервенции на мировых валютных рынках могут оказать воздействие на экономики отдельных государств. От курсов валют зависят цены на потребительские товары, стоимость привлечения капитала, ситуация в банковской сфере. Инвесторам на рынке Forex очень важно отслеживать заявления центробанков о валютных интервенциях, ведь это напрямую влияет на движения рынка и определяет торговые стратегии. Грамотная политика центробанка в области валютных интервенций в конечном итоге определяет благосостояние населения.

Осуществляемое путём продажи или закупки банком крупных партий иностранной валюты. Валютная интервенция осуществляется для регулирования курса иностранных валют в интересах государства. Коротко говоря, валютная интервенция - это воздействие центрального банка страны на валютный рынок и валютный курс путём закупки или продажи большого количества иностранной валюты.

Валютная интервенция - совместное регулирование валютных взаимоотношений стран-участниц, конкретно выражающееся в единой валютной политике в отношении третьих стран. Валютная интервенция осуществляется при активном участии и содействии государств - участников региональных зон, в пределах которых обеспечивается относительно стабильное соотношение курсов валют. При этом используются центральные банки или казначейства стран-участниц в операциях на валютном рынке в целях воздействия на курсы валют своей собственной страны либо иностранной путём продажи или покупки иностранной валюты или золота. Валютная интервенция представляет собой по форме и по существу крупную по масштабам валютную операцию, проводимую в рамках определённого, обычно кратковременного периода.

В Российской Федерации термин «валютная интервенция» обычно употребляется в связке с задачей поддержания российского рубля, его стабильного курса по отношению к доллару США , когда Центральный банк РФ продаёт доллары, чтобы не дать упасть рублю на валютном рынке и тем самым воздействовать на покупательную силу денег, валютные курсы и на экономику страны в целом. И наоборот, скупка иностранной валюты Центральным банком РФ влечёт за собой падение курса российского рубля. Для интервенций, как правило, используются официальные валютные резервы, поэтому при больших нарушениях в системе платёжного баланса валютная интервенция может в конце концов привести к истощению валютных резервов страны, не предотвратив обесценивания национальной валюты.

Интервенция в Форексе

Участие Центрального Банка в процессе контролирования цен на иностранном биржевом рынке, путём скупки или продажи собственных золото-валютных запасов. Как правило, для укрепления национальной валюты, ЦБ проводит серию продаж иностранных золото-валютных запасов, обратные действия производятся для ослабления национальной валюты. На сегодняшний день к подобным действиям зачастую приходят Центральные Банк таких стран как Китай, Россия, Япония и др.

См. также

Ссылки


Wikimedia Foundation . 2010 .

Смотреть что такое "Валютная интервенция" в других словарях:

    Вмешательство центральных банков или казна чейств отдельных стран в операции на валютном рынке с целью воздействия на динамику курса национальной или иностранной валюты. Словарь финансовых терминов. Валютная интервенция Валютная интервенция… … Финансовый словарь

    См. Интервенция валютная Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов

    Значитель ное разовое целенаправленное воздействие центрального банка страны на валютный рынок и валютный курс, осуществляемое путем продажи или закупки банком крупных партий иностранной валюты. Валютная интервенция осуществляется для… … Экономический словарь - Вмешательство центрального банка в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли продажи иностранной валюты; один из способов реализации валютной политики. [ОАО РАО "ЕЭС России" СТО… … Справочник технического переводчика

    Валютная интервенция - (англ. currency intervention) купля продажа иностранной валюты, центральным эмиссионным банком на валютном рынке для воздействия на курс национальной валюты и на суммарный спрос и предложение денег … Энциклопедия права

    ВАЛЮТНАЯ ИНТЕРВЕНЦИЯ - 1) операции центральных (эмиссионных) банков по скупке и продаже валюты своих стран с целью поддержания ее курса; 2) вмешательство центрального банка в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты посредством купли… … Юридическая энциклопедия

    валютная интервенция - значительное разовое целенаправленное воздействие центрального банка страны на валютный рынок и валютный курс, осуществляемое путем продажи или закупки банком крупных партий иностранной валюты. Валютная интервенция осуществляется для… … Словарь экономических терминов

Валютная интервенция — это одна из главных методов денежно-кредитной политики центральных государственных банков. Такая процедура представляет из себя факт осуществления купли-продажи иностранной валюты главным банком государственного значения целью оказывать непосредственное влияние на предложение денег, суммарный спрос и средний курс национальной валюты.

Цели валютной интервенции

Данные действия являются целенаправленными и проводятся главным финансовым учреждение страны в период, когда курс национальной валюты подвержен резким колебаниям. В некотором понимание интервенцию модно рассматривать как вторжение или вмешательство в определённый процесс.

Валютные операции в виде интервенций позиционируются в качестве одного из главных финансовых инструментов, который реализуется в случае реализации определённой денежно-кредитной стратегии государства. Если возникает плавающий режим, который предполагает, что формирование курса валют происходит стихийно и напрямую зависит от целого ряда факторов на рынке, то приходится прибегать к урегулированию ситуации путём выполнения валютных интервенций.

Для нормальной реализации операций подобного типа банки должны использовать накопленные резервные валюты, которыми называются денежные средства стран, являющихся очень сильными и стабильными в экономическом плане. Такие единицы обладают устойчивостью и высоким уровнем ликвидности. На сегодняшний день таковыми являются доллара США, евро, швейцарский франк, японская иена, английский фунт стерлингов.

Задачи проведения валютных интервенций

Первоначальной задачей проведения валютных интервенций является защита экономических интересов государства. Такая операция может быть рассмотрена в качестве рычага регулирования денежно-кредитной политики страны. С целью повышения устойчивости собственной валюты и стабилизации её курса, государственный банк должен скупить максимальное количество национальной валюты и продать как можно больше иностранной. Вследствие проведения таких действий спрос на доллар будет падать, а на рубль, соответственно, значительно вырастет.

При условии, когда курс национальной валюты стабильно падает, главный государственный банк должен скупать максимальное количество иностранной валюты. При этом происходит продажа рубля. В результате этого курс доллара должен расти, а национальной валюты - падать. Своевременное принятие соответствующих мер может помочь стабилизировать экономическую ситуацию в отдельно взятой стране и избежать критического падения курса национальной валюты.

Нельзя утверждать, что валютные интервенции являются рыночными методами. Но несмотря на это, некоторыми странами такой инструмент удачно используется вплоть и по сегодняшний день. В частности, правительство Японии регулярно прибегает к реализации операции подобного типа.

Условия, необходимые для успешного проведения валютой интервенции

Для успешного проведения валютой интервенции должны быть соблюдены целый ряд условий. Главным из них является доверительное отношение лиц, являющихся непосредственными участниками рынка, к политике главного государственного банка. Главное финансовое учреждение страны, в сою очередь, должно располагать достаточным количеством денежных средств, чтобы операция могла быть реализована без особых трудностей.

Для поддержания своей экономики и её процветания государства используют различные инструменты. Один их них – это валютная интервенция. Что это такое? Для чего используется? Какие результаты даёт? И как с данным инструментарием обстоят дела в Российской Федерации? Насколько активно он применяется?

Что такое валютная интервенция?

Для начала определимся с терминологической составляющей. Валютная интервенция – это единичное целенаправленное воздействие главного банка государства на валютный курс и рынок. Осуществляться она с помощью закупки или продажи крупной партии денег иной страны. Проводится валютная интервенция, чтобы регулировать показатели курса в интересах своего государства. Это значение относится к внутреннему изменению положения страны. А что при межгосударственных отношениях?

Международное значение

В геополитике страны-участницы данных взаимоотношений проводят единый курс относительно третьих государств. В международной практике интервенция осуществляется при участии участников региональных зон, где наблюдается стабильность курсов. Такая валютная политика активно использует центральные банки и казначейства для совершения необходимых денежных операций. В качестве объекта воздействия может быть своя валютная единица, или финансовая система иностранного государства. Непосредственное влияние осуществляется благодаря покупке/продаже денег/золота. Исходя из этого, можно сказать, что проведение валютных интервенций является совершение крупной по масштабу и существу валютной операции, которая проводится во время четко определённого (как правило, кратковременного) периода.

Влияние валютных интервенций

Данный инструмент имеет не меньшую важность, чем монетарная политика и процентные ставки выдачи кредитов. Но его необходимо использовать более разумно, поскольку эффективность этого действия может меняться в широком диапазоне. Чтобы вы понимали важность, какую имеет валютная политика можно привести один пример: в мире к 1985 году складывался экономический кризис так называемого «Запада». В качестве его основы был слишком сильный доллар, который делал экспорт продукции из США в другие страны очень дорогим.

А рухнет одна экономика – за нею и другие. Поэтому в 1985 году было заключено так называемое соглашение «Плаза» о валютной интервенции. Как результат – покупательская способность доллара за два года рухнула на 50 процентов, что позволило США затормозить нарастание бюджетного дефицита за счёт увеличения экспорта. Конечно, полностью избежать тогда негативных последствий не удалось, поскольку государства-участники данного соглашения слишком медлили с выполнением взятых на себя обязательств.

Больше всего пострадала Япония, которая вошла в период, назваемый «десятилетним спадом». Вот такие последствия может иметь валютная политика. Но она требует, чтобы все государства-участники соглашения в точности и неотложно выполняли взятые на себя обязательства.

Центробанками или казначействами на открытом рынке продажа/покупка валюты осуществляется с целью влияния на её стоимость. Часто использования данного инструмента считается использованием последнего козыря, что уменьшает эффективность интервенции благодаря панике. Поэтому важным является «рывковая» стабилизация рынков.

Подготовка

Необходимо помнить, что количество денег для валютной интервенции ограничено. Но в распоряжении у государства есть целый ряд других способов влияния на рынок. Поэтому валютная политика проводится по принципу «снежного кома». Важную роль в этом занимает понятие вербальной интервенции. Под нею понимают использование валютного инструментария, когда в этом нет никакой необходимости. Второе названия для данного типа влияния – упреждающая интервенция. Но это не единственная тактика влияния.

Эффективность

Рассмотренное ранее упреждающее влияние только один тип подобного валютного инструментария. Важной с практической точки зрения является и односторонняя интервенция. Данный вид подразумевает реализацию данного инструментария центральным банком государства отдельно от иностранных заведений подобного типа. Считается, что такая интервенция обладает самым малым эффектом. Если проблемой занимается два центральных банка, то это считается более серьезным сигналом для рынков валют.

Самым эффективным считается многостороннее использование данного инструмента. Ведь потенциально договоренности такого типа могут обернуться сменой долгосрочных трендов. Но, в конечном счете, на эффективность действий влияет ещё и уровень доверия к правительству, и наличие рациональных шагов с его стороны в других сферах. В качестве дополнительного усиления можно поменять и монетарную политику государства, для получения более значительного государства.

Валютные интервенции Банка России

Применяется данное словосочетание обычно по отношению к вопросу поддержки рубля по отношению к доллару США. Для этого осуществляется продажа долларов/евро, чтобы воздействовать на покупательскую способность национальной валюты. Говоря про наши реалии, следует отметить, что это делается, чтобы поддерживать стабильный курс. Но следует учитывать, что траты идут из валютных резервов. И при значительном давлении или нарушении работы системы может возникнуть ситуация, когда они истощаться, не предотвратив обесценивание национальной денежной единицы.

В таком случае говорят о создании катастрофической ситуации в экономике. Валютные интервенции ЦБ могут быть и обратными: для этого проводится скупка денежных единиц иностранных государств. Но учитывая существующее положение в экономическом секторе страны, такая политика является вредной.

Валютная интервенция – термин, обозначающий действия ЦБ по изменению курса национальной валюты. Используется для влияния на экономику страны. Успех зависит от наличия финансовых резервов, необходимости изменений в экономических показателях, поддержки ЦБ ведущими игроками финансового рынка.

 

Одним из ключевых инструментов в банковской системе страны является валютная интервенция. Этот термин часто используют трейдеры, финансовые аналитики, политики.

Валютная интервенция - что это такое? Своими словами можно назвать ее неотложной мерой по урегулированию курса валют в интересах государства (нескольких государств). Заключается в покупке (продаже) большого количества иностранных денежный знаков по привлекательным ценам у населения за ограниченный промежуток времени. Цель - ослабить либо поддержать национальную валюту. В профессиональных кругах ее нередко именуют «последним козырем Центробанка».

Какие факторы влияют на эффективность этого «козыря»?

  • У ЦБ достаточно финансовых резервов
  • Есть выраженная необходимость изменений в глобальных экономических показателях
  • Политика ЦБ разделяется ведущими игроками национального финансового рынка

Если сразу несколько государств объединятся с целью повлиять на экономическую систему третьих стран, они могут начать скупать/ продавать иностранную валюту или золото. Таким образом, они осуществят международную валютную интервенцию.

Эта мера воздействия применяется также в целях

  • замедления изменений в курсе
  • поддержки ценности финансовых активов (ликвидности)
  • контроля уровня риска (волатильности)
  • препятствования/создания условий для вывоза/ ввоза капитала
  • накопления валютного резерва

Вот как определили цели своих валютных операций ЦБ - участники опроса Банка международных расчетов в 2013 году (см. Таблицу 1)

*С.Р. Моисеев. Валютные интервенции. Мотивы центральных банков и их инструментарий. - «Деньги и кредит», № 3, 2016 г.

Типы валютных интервенций

Итак, валютная интервенция - это рычаг, с помощью которого государство влияет на экономику страны. Специалисты различают два основных ее вида: вербальную и реальную.

Вербальная проводится ЦБ гораздо чаще и заключается в предсказуемости реакции рынка на любой слух об изменении курса валют. Технология проста: без каких-либо официальных подтверждений в массы запускается информация о возможном изменении на рынке валют. Например, политики или официальные лица Минфина (Казначейства), Центробанка дают устную негативную оценку сложившейся на денежном рынке ситуации или угрожают реальной интервенцией (скупкой или продажей иностранных денег). Этот способ самый дешевый, потому что не предполагает использования золотовалютных резервов, но он не всегда эффективен. Слухи «срабатывают» только в тех странах, где ЦБ неоднократно проводил реальные акции по краткосрочной скупке/ продаже иностранных денежных знаков.

Реальная интервенция - это серьезная акция, широко освещаемая в СМИ, с опубликованием всех данных о потраченных средствах, целях, итогах. Для ее реализации могут привлекаться ЦБ других государств, также заинтересованных в данном процессе. Отличается от вербальной тем, что проводится исключительно через коммерческие банки. При этом каждый игрок финансового рынка действует от имени ЦБ.

Кроме того, она несет в себе ряд рисков: поскольку в ней всегда задействуются золотовалютные резервы страны, при серьезных нарушениях в системе платежного баланса они могут истощиться, при этом не предотвратив падения национальной валюты.

Как определить успешность валютной интервенции

Для определения эффективности «последнего козыря Центробанка» принято использовать следующие критерии:

  • «направление» - при покупке национальной валюты ЦБ ее курс планово снижается или повышается
  • «сглаживание» - при падении курса снижение национальной валюты должно быть плавным, а если он растет, то увеличение должно быть постепенным
  • «разворот» - подразумевается разворот тренда национальной валюты, когда «повышение (понижение) валютного курса в предыдущем периоде и его понижение (повышение) в настоящем следуют за покупкой (продажей) национальной валюты» (С. Моисеев, д.э.н., директор Департамента финансовой стабильности Банка России)

В России с 1 февраля 2009 г. по 10 ноября 2014 г. было проведено довольно много интервенций. По признанию аналитиков, вмешательство в операции на рынке производилось ЦБ каждый второй день из 1439 торговых дней (см. Рис.1).

Это самый успешный период за последние 17 лет, так как 80% действий ЦБ были признаны эффективными по одному из критериев. В 50 % случаев удавалось сгладить колебания курса, в 25 % - переломить в свою пользу курсовую динамику (см. Таблицу 2)

**С.Р. Моисеев. Валютные интервенции: международная практика и эффективность интервенций». - «Деньги и кредит», №5, 2016 год.

Примеры из истории

1. В 2011 году властями Японии был взят курс на ослабление национальной валюты - йены. Основание - трудности в экономике США и Евросоюза, затронувшие и Страну Восходящего Солнца.

Активным действиям предшествовало заявление министра финансов страны о том, что по причине спекуляций на денежном рынке курс йены завышен по отношению к иностранной валюте, что не соответствует состоянию экономики государства.

Отрегулировать его было решено при помощи нескольких крупных сделок по покупке иностранных денежных знаков. В результате «вброс» на рынок нескольких триллионов йен снизил курс японской национальной валюты на 2 % и уравновесил ее экономику (см. Рис. 2)

2. Уже несколько лет властями Белоруссии проводятся мероприятия по укреплению курса белорусского рубля. Экономика этой страны тесно связана с российской, поэтому на нее в полной мере влияют и зарубежные санкции, и импортозамещение , и мировой экономический кризис.

В 2015 году премьер-министр Белоруссии А. Кобяков заявил о готовности ввести неотложные меры с целью «сглаживания» колебаний курса. При этом он отметил, что золотой запас затронут не будет. Таким образом, премьер-министр фактически объяснил ситуацию на торгах Белорусской валютно-фондовой биржи: когда начинается очередной спад белорусского рубля, на ней возрастает объем торгов валютами - то есть, проводится валютная интервенция.