Главная / Бизнес-идеи

Инвестиции на предприятии: понятие, виды и структура. Структура инвестиционного предложения

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит от их структуры. Под структурой инвестиций понимают их состав по видам и направлению использования, а также их долю в общем объеме инвестиций.

В реальных инвестициях различают структуру:

технологическую;
воспроизводственную;
отраслевую;
региональную;
по источникам вложений.

Под технологической структурой понимается состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной стоимости. В ней представлено, как распределяются доли капитальных вложений, направляемых на строительно-монтажные работы, приобретение машин, оборудования, проектно-изыскательские и другие работы.

Анализ технологической структуры капитальных вложений имеет большое значение как в научном, так и в практическом плане. Технологическая структура капитальных вложений оказывает существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования (активной части основных фондов) в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов организации.

Увеличение доли машин и оборудования, т. е. активной части основных производственных фондов, способствует увеличению производственной мощности и, следовательно, снижению капитальных вложений на единицу продукции. Экономическая эффективность достигается также за счет повышения уровня механизации и автоматизации труда и снижения затрат на единицу продукции.

Существенное влияние на эффективность использования инвестиций оказывает их воспроизводственная структура. Под воапроизводственной структурой инвестиций понимается их распределение по формам воспроизводства основных производственных фондов. По ней можно определить, какая доля капитальных вложений направляется на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, его расширение и модернизацию.

Повышение доли капитальных вложений, направляемых на реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, позволяет совершенствовать воспроизводственную структуру. Практика свидетельствует о том, что это намного выгоднее, чем новое строительство. Во-первых, уменьшается срок ввода в действие дополнительных производственных мощностей. Во-вторых, значительно сокращаются капитальные вложения.

Особое значение для экономики страны имеет распределение реальных инвестиций по отраслям. Под отраслевой структурой капитальных вложений понимается их распределение и соотношение по отраслям промышленности и экономики в целом.

Совершенствование отраслевой структуры заключается в обеспечении ее пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение научно-технического процесса. От планирования отраслевой структуры капитальных вложений зависят сбалансированность в развитии всех отраслей национальной экономики, ускорение научно-технического прогресса и эффективность функционирования экономики страны в целом.

Региональная структура инвестиций - еще один срез, характеризующий инвестиционную активность в рамках национальной экономики. Региональная структура инвестиций отражает распределение инвестиций по различным регионам. Анализ такой структуры позволяет выявить регионы, наиболее привлекательные для инвесторов.

Важной составляющей анализа структуры инвестиций является изучение источников их финансирования. Под структурой инвестиций по источникам финансирования понимается их распределение и соотношение исходя из источников финансирования (собственных и заемных). Совершенствование этой структуры инвестиций заключается в повышении доли собственных средств, особенно прибыли предприятия и амортизационных отчислений, используемых для целей реинвестирования.

Анализ структуры инвестиций по различным направлениям имеет важное научное и практическое значение. Практическая значимость анализа заключается в том, что он позволяет определить тенденцию изменения структуры инвестиций и на этой основе разработать более действенную и эффективную инвестиционную политику. Теоретическая значимость анализа структуры инвестиций состоит в том, что с его помощью выявляются тенденции развития инвестиционного процесса и факторы, оказывающие влияние на этот процесс.

Инвестиции имеют разветвленную структуру.

Структура — это закономерная, устойчивая связь и взаимоотношения частей и элементов целого, системы . Структура остается неизменной, несмотря на постоянные изменения частей и самого целого, и изменяется только тогда, когда все целое претерпевает качественный скачок. С другой стороны, все элементы целого существенным образом зависят от его структуры, играют качественно различную роль в зависимости от способа и системы их связи.

Структуру инвестиций можно представить в следующем виде:

1.Нефинансовые инвестиции:

затраты на капитальный ремонт;

инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования.

2. Финансовые активы:осуществляются в производстве товаров, услуг или работ. Осуществляются в сферу производства прибавочной стоимости как непосредственно собственником средств (в форме покупки акций или других ценных бумаг , выдачи активного кредита , доли в первоначальном капитале другого предприятия), так и с помощью посредников (банки , страховые компании , инвестиционные фонды, трасты) .

3. Портфельные инвестиции: связаны с формирование портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов.

инвестиции в государственную и муниципальную собственность;

инвестиции в частную собственность;

инвестиции в смешанную российскую собственность.

5. Структура инвестиций по отраслям экономики:

инвестиции в промышленность;

инвестиции в транспорт;

инвестиции в связь;

инвестиции в торговлю и общественное питание;

инвестиции в сельское хозяйство;

инвестиции в жилищное строительство;

инвестиции в транспорт и др.

6. Технологическая структура:

финансирование строительно-монтажных работ;

финансирование капитальных работ и затрат на капитальный и текущий ремонта жилого фонда, городских сетей, инженерных коммуникаций;

инвестиции в сборку, инструмент, инвентарь.

7. Инвестиции по источникам финансирования: пример структуры приведен в таблице 1.

Таблица 1. Структура инвестиций в 1)
(в процентах к итогу)


Инвестиции в основной капитал — всего
в том числе по источникам финансирования:
собственные средства

прибыль, остающаяся в распоряжении организации
амортизация
привлеченные средства

кредиты банков
в том числе кредиты иностранных банков
заемные средства других организаций
бюджетные средства
в том числе:
из федерального бюджета

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ УПРАВЛЕНИЯ»

ИНСТИТУТ ОТКРЫТОГО ОБРАЗОВАНИЯ

Институт отраслевого менеджмента

Кафедра Управление организацией в машиностроении

КОНТРОЛЬНОЕ ЗАДАНИЕ

по дисциплине: Инвестиционный анализ

тема: Структура инвестиций. Виды структур, их влияние на инвестиционный анализ

Введение

Актуальность выбранной темы определена тем, что в настоящее время, в условиях активного развития кризисных явлений в экономике России, связанных с ростом курса иностранной валюты, а так же активным вменением санкций в отношении отечественных организации и предприятий со стороны стран Запада и США, Правительство РФ вынуждено прибегать к крайним мерам по повышению стабилизации положения страны, в следствие которых многие российские предприятия оказались отрезанными от внешних заимствований.

По этой причине, осуществление инвестиций является важнейшим условием реализации стратегических и тактических задач развития и эффективной деятельности предприятия.

Инвестиции играют определяющую роль в современной экономике, оказывая на нее воздействие, как на микро -, так и на макро-уровне. В связи с этим возникает необходимость четкой классификации структуры инвестиций в зависимости от различных критериев, что позволяет повысить качество инвестиционного анализа и помогает в принятии точных инвестиционных решений.

Продуманная и научно обоснованная структура инвестиций дает возможность получить объективную информацию для создания и реализации оптимальной инвестиционной политики.

Инвестиционная деятельность на современном этапе может приносить людям весьма приличные доходы, причем не требуя ничего взамен. Однако многие забывают, что не все инвестиции есть прибыльными и эффективными, и поэтому каждый новый вариант вложений нужно анализировать.

По сути, анализ эффективности инвестиций - это единственная задача инвестора, потому что потом деньги будут просто работать, не требуя вашего непосредственного вмешательства.

Целью данной работы выступает анализ видов структур инвестиций и определение их влияния на инвестиционный анализ.

В соответствии с поставленной целью необходимо решить ряд задач:

Рассмотреть структуру инвестиций;

Определить специфику влияние структуры инвестиций на инвестиционный анализ;

Предоставить пример инвестиционного анализа.

Предметом исследования выступает инвестиционная деятельность.

Объектом являются инвестиции.

1. Структура инвестиций

Классификация инвестиций очень многообразна и зависит от различных факторов. Например, какие формы собственности участвуют в инвестировании, какое содержание инвестиций, характер участия в этом процессе, сроки инвестирования и тому подобное.

Рассмотрим основную структуру инвестиций, приводимую в большинстве научных источников.

Рисунок 1- Типы инвестиций

Основных групп инвестиций две: портфельная (финансовая), и реальная. Так называемой портфельной (финансовой) инвестицией, считается совокупный объем всех вкладываемых инвестиций, с помощью которых вкладчик достигает своих определенных целей.

Портфельные инвестиции, как правило, вкладываются в акции, валюту, драгоценные камни или металлы - золото, платину и т.п. Обычно этим занимаются различные инвестиционные фонды, менеджеры, финансовые консультанты, а не сам инвестор.

К реальным инвестициям относятся капитальные вклады в материальные и нематериальные активы. Такими активами могут быть: интеллектуальная собственность, производство, основной и оборотный капитал. Инвестиции этой подкатегории являются долгосрочными.

Реальные инвестиции могут подразделяться на следующие виды:

Инвестиции, которые вкладываются в собственное предприятие, для улучшения его эффективности. При этом происходит замена оборудования, модернизация основных фондов и передислокация мощностей производства;

Инвестиции, которые вкладываются в новое производство. В этом случае происходит реконструкция уже действующего либо создание нового производства;

Инвестиции, которые вкладываются в расширение предприятия. При этом достигается увеличение объема выпускаемой продукции действующего производства. Такие инвестиции еще называют экстенсивными;

Инвестиции, которые вкладывается в чужое предприятие. С помощью таких инвестиций вкладчик принимает участие в различных инвестиционных проектах либо участвует в каком-либо заказе, в том числе и государственном;

Инвестиции, которые вкладываются в органы государственного управления по их требованию. Это происходит в тех случаях, когда необходимо удовлетворить требования властей относительно соблюдения норм безопасности, экономических стандартов и других норм деятельности предприятия, менеджерами или консультантами.

К группе реальных инвестиций также относятся инвестиции интеллектуальные. Это вклады в нематериальные ценности. Например, в развитие прогресса, научные исследования, повышение уровня квалификации персонала, покупка и внедрение новых технологий и т.п.

В зависимости от содержания самой инвестиции она может быть в виде денежных средств, движимого или недвижимого имущества, прав на имущество, прав на пользование землей либо другими материальными и нематериальными ценностями.

По характеру участия вкладчика в самом процессе, инвестиции подразделяются на два вида: прямые и косвенные. Так, при проведении прямой инвестиции происходит личное участие инвестора при выборе объекта для вкладывания в инвестируемый объект его капитала. Помимо этого, прямой инвестицией может являться вкладывание средств в уставный капитал предприятия с целью получения дохода либо для получения определенных прав, которые будут давать возможность управлять этим инвестируемым объектом. Если вложения инвестиций составляют 25% от общего капитала предприятия, то в мировой практике такие инвестиции считаются прямыми.

Косвенными инвестициями являются такие виды вложения, когда при инвестировании выбор объектов для осуществления этих действий, происходит без персонального участия инвестора, а с помощью различных посредников - финансовых консультантов, финансовых компаний, паевых фондов и тому подобных организаций.

Как правило, инвестиции вкладываются на определенный срок. Они могут быть: краткосрочными - такие инвестиции вкладываются на срок до 1 года; среднесрочными, которые вкладываются на срок от одного года и до пяти лет; долгосрочными - это инвестиции, которые вкладываются на срок более пяти лет.

Виды инвестиций в зависимости от формы собственности:

Частные инвестиции - это вклады, которые вносят отдельные частные лица или частные организации;

Государственные инвестиции - это такие, которые осуществляются унитарными организациями либо властями -- местными или центральными, за счет средств, которые взяты из бюджета, взаем либо из персональных источников;

Инвестиции смешанные - производятся как юридическими, так и физическими лицами, инвестиционными фондами, органами власти и т.д.;

Иностранные инвестиции - это такие, которые производятся иностранными юридическими и физическими лицами или государствами;

Совместные инвестиции происходят при совместном участии нескольких держав.

Характеристика инвестиций в зависимости от доходности, рисков и ликвидности.

Инвестиции могут отличаться по степени доходности от произведенных вложений и делятся на четыре вида: высокодоходные, среднедоходные, низкодоходные и бездоходные. Рассмотрим каждую из них поподробнее:

Высокодоходные, говорят сами за себя. Такие инвестиции имеют высокий уровень дохода, который будет выше среднего показателя доходности на инвестиционном рынке;

Среднедоходные - практически соответствуют такому показателю, как средняя доходность на инвестиционном рынке;

Низкодоходные -- соответственно ниже среднего показателя доходности на инвестиционном рынке;

Бездоходные - это такие инвестиции, которые вкладываются не для получения доходов, а для того, чтобы улучшить экологическую, социальную и другие виды сфер общества.

Инвестиции подразделяются в зависимости и от степени возможных рисков. Самыми оптимальными являются безрисковые инвестиции, при которых полностью отсутствует риск потерять капитал либо предполагаемую прибыль. Вкладчики имеют стопроцентную гарантию получения чистого дохода от вложения капитала.

Инвестициями низкорисковыми являются такие, при которых риск потерять капитал ниже, чем средний риск на инвестиционном рынке. Инвестиции среднерисковые имеют уровень риска приблизительно такой же, как средний риск на инвестиционном рынке.

Самыми опасными являются высокорисковые инвестиции (пример инвестиции в памм-счета рынка форекс), которые значительно превышают средний риск на инвестиционном рынке, но в случае благополучного исхода, могут принести очень значительную прибыль вкладчику. Это могут быть различные спекулятивные операции и проекты с высоким риском. Такие инвестиции называются спекулятивными.

Степень ликвидности инвестиций может быть разной. Различают высоколиквидные, среднеликвидные, низколиквидные и неликвидные инвестиции:

Вклады в операции, которые в самые минимальные сроки дают денежный доход при отсутствии потерь стоимости, относятся к высоколиквидным инвестициям;

Вклады, которые дают денежную прибыль в срок от одного до шести месяцев при отсутствии потерь стоимости, являются среднеликвидными;

Низколиквидные инвестиции дают денежную прибыль не раньше, чем через полгода. Такие инвестиции вкладываются в акции слабоизвестных предприятий или в проекты, которые созданы по устаревшим технологиям либо не закончены;

Инвестиции, которые являются неликвидными, находятся в составе имущественного комплекса. Поэтому их невозможно самостоятельно перевести в денежный эквивалент.

Инвестиции подразделяются территориально на:

Внешние - такие, которые вкладываются за пределами государства вкладчика;

Внутренние - это инвестиции, которые вкладываются в объекты, расположенные в пределах территории государства или региона инвестора.

Так же виды инвестиций характеризуются и по виду производимого вклада. Так, например, первичными инвестициями считаются вклады с применением капитала, который создан из личных или заемных средств. Реинвестициями являются вклады, которые сформированы из доходов от первичных инвестиций. А дезинвестиции формируются при изъятии из оборота ранее вложенных капиталов, но без применения их в последующем в виде вкладов.

При классификации инвестиций используется и следующий параметр - как учитываются средства. Различают два вида: валовые и чистые инвестиции. Под валовым инвестированием понимают совокупность внесенных средств в новое предприятие, или покупка оборудования и интеллектуальных ценностей. Чистое инвестирование -- это сумма валовых инвестиций с учетом отчислений на амортизацию.

Инвестиции могут проводиться как в отдельные объекты, так и в комплексные. Поэтому существует понятие «совместимость инвестиций». По характеристике совместимости вклады бывают: взаимозависимые, независимые и взаимоисключающие (альтернативные). При взаимозависимой инвестиции капитал вкладывается в объект, который связан с другими объектами. В этом случае очередность реализации может осуществляться только комплексно. Инвестиции, вкладываемые в автономные объекты для инвестирования, которые входят в один портфель, называются независимыми.

Альтернативные или взаимоисключающие инвестиции характеризуются похожими целями реализации, номенклатурой продукции, особенностями технологий и имеют ряд общих характеристик: неликвидность - в этом случае инвестиции вкладываются в нетрадиционные активы, мало неизвестные рынку. Срок владения такими активами достаточно длительный - от пяти до десяти лет. Отрицательная корреляция с другими активами является положительным моментом, это способствует дополнительной диверсификации портфеля. Присутствует необходимость в широком анализе.

Виды инвестиций в зависимости от объектов инвестирования:

Инвестирование в физические активы. В этом случае капитал вкладывается в развитие потенциала отдельной отрасли или предприятия. Такой вид инвестиций является фундаментом для создания производственного потенциала страны, отрасли или предприятия. Благодаря этому, улучшаются результаты производства;

Инвестирование в нематериальные активы, а именно - объекты, которые не являются материальными ценностями, не продающиеся и не применяющиеся в процессе производства больше года. Это инвестиции в различные права: авторские и пользования земельным участком, а также патенты, лицензии, торговые марки и затраты на организацию;

Инвестиции инновационные. При этом происходит вкладывание капитала в программы по обучению и в объекты НТП;

Если в процессе вкладывания инвестиций происходит приобретение новой организации, в этом случае получаются нетто-инвестиции;

Брутто-инвестиции возникают при соединении свободных нетто-инвестиций и реинвестиций в один комплекс. Они направляются на покупку и формирование новых средств для производства, чтобы поддержать основные фонды.

Каждая уважающая себя компания должна делать инвестирование, иначе она не сможет быть конкурентоспособной на рынке. Существует разделение инвестиций на активные, которые способствуют увеличению прибыли организации, и пассивные - они не помогают увеличить конкурентоспособность и она остается на прежнем уровне.

Существует еще один вид инвестиций, который называется аннуитет. В этом случае инвестор или вкладчик получает прибыль через определенный временной отрезок регулярно. Например, при вложении средств в Пенсионный фонд, человек сможет получать доход после выхода на пенсию.

В настоящее время инвестиционные решения получили большое распространение. Это способствовало разделению их на отдельные следующие направления: инвестиции, с помощью которых создаются разные альянсы - консорциумы, финансовые группы, многонациональные синдикаты; инвестиции, которые направляются на поглощение крупных предприятий. Это делается для того, чтобы выйти на новые источники ресурсов; инвестиции, которые способствуют возникновению сложных финансовых инструментов.

В заключении отметим то, что главной целью инвестирования является получение дохода от вклада финансовых средств.

Еще очень важно понимать, что капитальные вложения являются всего лишь одной из составляющих частей инвестирования. Они предполагают создание новых фондов или восстановление старых. Сами же инвестиции включают в себя и вклады в оборотные активы, и различную, интеллектуальную собственность, а также финансовые инструменты. Таким образом, капитальные вложения непосредственно отличаются от инвестиций.

портфельный финансовый инвестирование риск

2. Влияние структуры инвестиций на инвестиционный анализ

Инвестиционный анализ является частью теории инвестирования. Инвестирование как процесс увеличения капитала инвестора требует понимания и оценки целесообразности вложений в инвестиционный проект, получения представления о возможных рисках в среде, окружающей инвестируемый объект и в самом объекте. И в процессе инвестиций инвестору необходим анализ изменений происходящих в инвестируемом объекте, выяснения соответствия ожидаемым параметрам и на этом основании принятия решений о корректировке процесса инвестирования. Даже после окончания процесса инвестирования необходим анализ результатов для изучения ошибок и успехов инвестирования с целью использования их в последующем инвестировании в иных объектах.

Инвестиционный анализ вполне самостоятельная область анализа со своими методами и инструментами, методиками и приемами. Конечно, некоторые его элементы заимствованы из финансового анализа, некоторые из анализа хозяйственной деятельности предприятий и организаций, но в целом инвестиционный анализ самостоятельный раздел теории инвестирования.

Главной задачей любого бизнеса является задача стабильного получения прибыли, которое возможно при одном непременном условии - постоянном обновлении производственного аппарата, если речь идет о реальном производстве продукции, а не о финансовых спекуляциях.

Вложения средств в развитие производственного капитала, увеличивающего массу прибыли и есть инвестиции в реальный сектор экономики. Этот процесс носит дискретный характер, поскольку каждый инвестиционный проект имеет свой жизненный цикл, после окончания которого, происходит обновление производства с помощью нового инвестиционного проекта. Инвестиционные проекты могут накладываться друг на друга, создавая более длительные жизненные циклы, но дискретность инноваций сохраняется.

Предмет инвестиционного анализа заключается в экономических отношениях, возникающих в процессе принятия решения об инвестировании, а также в процессе инвестирования.

Например, в случае обновления производства инвестиционный анализ охватывает весь процесс обновления производства, от появления задачи улучшения производственного аппарата до нового цикла его совершенствования, а также способы достижения обновления производства, необходимые ресурсы для достижения поставленных целей и собственно процесс инвестирования. Результатом анализа является вероятная оценка успешного завершения проекта, оценка эффективности инвестиционного проекта и определение рисков неудачного исхода инвестиционного проекта.

В случае финансовых инвестиций, предметом инвестиционного анализа являются фондовый рынок ценных бумаг и факторы, влияющие на его изменение с позиции инвестирования в ценные бумаги и оценка доходности и рисков для процесса инвестирования.

Таким образом, имеются существенные отличия в инвестиционном анализе реальных и финансовых инвестиций. Соответственно и методы инвестиционного анализа реальных и финансовых инвестиций отличаются.

Методы анализа реальных инвестиций.

Реальные инвестиции имеют свои особенности, которые отличают их от финансовых инвестиций и влияют на выбор методов инвестиционного анализа.

Во-первых, доход от реальных инвестиций инвестор получает, как правило, через год или даже более длительный период, а от финансовых инвестиций доход можно получить за один день.

Во-вторых, размер реальных инвестиций всегда значителен.

В-третьих, реальные инвестиции часто связаны со стратегическими целями предприятия или организации.

И, в-четвертых, реальные инвестиции всегда воздействуют на многие аспекты деятельности объекта инвестирования и его окружения.

Все эти аспекты учитываются при анализе реальных инвестиций, который поэтому достаточно часто называют проектным анализом инвестиций, поскольку объединены в инвестиционном проекте.

Инвестиционный проект, это многостраничный документ, отражающий замысел (идею) проекта, средства и пути его реализации и итоги его реализации в виде оценочных показателей экономической эффективности и уровня риска. Поэтому инвестиционный анализ реальных инвестиций содержит два основных направления: анализ экономической эффективности инвестиций и оценка рисков инвестирования.

Экономический анализ инвестиций основывается на двух типах оценки инвестиционных процессов: на учетной оценке и динамической оценке.

Учетная или статическая оценка в экономическом анализе инвестиций ориентируется на текущую оценку параметров инвестиционного проекта, денежных потоков и материальных ресурсов без учета фактора времени. Эти методы отличаются простотой и наглядностью, но являются вспомогательными методами. Основными методами являются динамические методы, которые учитывают дисконтирование денежных потоков во времени и соответственно более точно отражают реальные экономические процессы.

Оценка рисков инвестирования осуществляется с помощью математических методов, расчетов математических ожиданий попадания итоговых показателей проекта в область недопустимых значений. Эта область формируется инвестором на пред инвестиционной стадии инвестиционного проектирования. Инвестор сам выбирает соотношение «доходность - риск», а в задачу анализа входит определить вероятность такого события при заданной величине «доходность - риск». Поэтому оценку рисков инвестирования осуществляют после проведенного экономического анализа, который дает ответ об уровне доходности инвестиционного проекта.

Методы анализа финансовых инвестиций.

Наиболее распространенными методами анализа финансовых инвестиций являются фундаментальный, технический и портфельный анализы.

Фундаментальный анализ ставит своей целью оценить привлекательность ценных бумаг фондового рынка и направление движения их цен на основе анализа глобального рынка, рынка отраслей и отдельных продуктов, имеющих общеэкономический характер. Фундаментальный анализ изучает глобальные сдвиги в экономике, влияние международных событий на мировую экономику.

Технический анализ заключается в прогнозировании цен на ценные бумаги по конкретным направлениям и позициям на основе анализа их изменений в недалеком прошлом. Технический анализ позволяет экстраполировать тренды изменения цен на конкретные финансовые активы фондового рынка в графическом виде, и с помощью приемов этого анализа делать прогнозы для инвесторов о моменте покупке или продажи активов для получения максимальной прибыли.

Портфельные методы анализа финансовых инвестиций заключаются в анализе инвестиционного портфеля, в котором главным критерием является соотношение в нем показателей доходности и риска. Поиск оптимального портфеля для инвестора, является ожидаемым результатом инвестиционного анализа финансовых инвестиций. Под оптимальным портфелем понимается набор ценных бумаг в нем, обеспечивающих приемлемую для инвестора доходность с допустимой ценой риска.

3. Пример инвестиционного анализа

В качестве примера, в рамках данной работы приведем инвестиционный анализ бизнес-плана, реализуемый предприятием ООО «Спецстроймонтаж» с 2013 года и воплощение которого продолжается по сей день.

Данный вид инвестиций относится к реальным, так как предполагает вложения в строительство материального объекта.

В качестве основной бизнес идеи выступает строительство собственного завода, включающего полный цикл производства железобетонных каркасов на базе предприятия ООО «Спецстроймонтаж».

Идея строительства собственного завода у инвестора возникла по двум причинам:

Первая - стоимость комплектующих;

Вторая - практически все конкуренты осуществляют производство по той же технологической схеме, что и предприятие ООО «Спецстроймонтаж», а именно производит сборку ранее закупленных комплектующих. Проще говоря, количество предприятий, имеющих полный цикл производства, ограничено, следовательно, рынок не заполнен производителями и позволяет успешно развиваться и конкурировать. Годовая мощность завода 300 тыс. изделий.

На эффективность инвестиционной деятельности влияют факторы внешней среды и факторы времени. Исходя из этого, проведем расчет статических и динамических методов определения эффективности внедрения бизнес-плана строительства собственного завода с полным циклом производства.

Для расчета ставки дисконтирования, которой необходимо для дальнейших расчетов, применим следующую формулу:

где: R - ставка дисконтирования;

Rб - ставка рефинансирования банка;

Rв - ставка, учитывающая внешние факторы: риск, инфляция и др.

R= 10,25+3,25+6,5=20%

Таблица 1- Расчет экономической эффективности инвестирования

	Показатель

Операционная деятельность
	Выручка от продажи
	Материалы и комплектующие
	Заработная плата основных рабочих и отчисления
	Заводские и административные расходы
	Издержки по сбыту продукции
	Амортизация линейным способом
	Налог на имущество
	Балансовая прибыль
	Налог на прибыль
	Чистая прибыль от ОД
Инвестиционная деятельность
	Отладка оборудования
	Покупка оборудования
	Консультационные услуги
	Инвестиции на пополнение оборотных активов
	Нематериальные активы
	Сальдо ИД
	Сальдо О и ИД (чистый доход проекта)
	Накопленное сальдо чистого дохода
	Дисконтированный множитель (20%)
	Дисконтированное сальдо чистого дохода
	Накопленное дисконтированное сальдо чистого дохода

Срок окупаемости инвестиций

где, х - дробная часть срока окупаемости

p-t - отрицательная величина сальдо накопленного потока на шаге до момента окупаемости

p+t - положительная величина сальдо накопленного потока на шаге после момента окупаемости

Данный показатель меньше планируемого срока реализации проекта, следовательно, бизнес-план можно внедрить.

Дисконтированный срок окупаемости (DPP)

Данный показатель меньше планируемого срока реализации бизнес-плана, следовательно, проект можно внедрить.

Динамические методы оценки:

Чистый дисконтированный доход (NPV):

При ставки дисконта 20% NPV = 542 664 270,2 рублей.

При увеличении ставки дисконта на 8% NPV = 349 904 408,6 млн. рублей.

По полученным результатам видно, что проект не чувствителен к увеличению ставки дисконта.

Внутренняя норма доходности (рентабельности) (IRR):

где, R1 и R2- значение коэффициентов дисконтирования

Доходность инвестиций (PI):

где, - сумма дисконтированных денежных поступлений

Среднегодовая рентабельность инвестиций (ROI):

где, n - количество лет

Величина аннуитета (A):

где, k - фактор текущей стоимости аннуитета

Безубыточный объем продаж

где, FC - постоянные затраты на весь объем продукции;

VC - удельные переменные затраты;

P - цена единицы изделия.

Вывод: Чистый денежный доход (542 664 270,2 рублей) больше нуля, срок окупаемости проекта (1,76 года) меньше срока реализации проекта, индекс доходности инвестиций (157,5%) больше единицы, внутренняя норма доходности (182,52%) больше ставки дисконтирования, среднегодовая норма доходности (11,5%) - явные положительные признаки одобрения введения в строй собственного завода с полным циклом производства.

Заключение

Таким образом, проведенный анализ показал то, что Общие структуры инвестиций -- реальные (капиталообразующие) и портфельные (финансовые). В реальных инвестициях выделены структуры технологическая, воспроизводственная, отраслевая, региональная, по источникам вложений.

Технологическая структура учитывает состав затрат, необходимых для сооружения того или иного объекта, их долю в сметной стоимости, а также распределение капитальных вложений, направляемых на строительно-монтажные и проектно-изыскательские работы, приобретение оборудования, машин и т.д. По сути, технологическая структура капиталовложений формирует соотношение активной и пассивной частей главных производственных фондов. Увеличение активной части производственных фондов (оборудование и машины) способствует повышению производственных мощностей, а значит, снижению капиталовложений на изготовление единицы продукции.

Значительно повышает эффективность инвестиций воспроизводственная структура, учитывающая распределение инвестиций по формам воспроизводства главных производственных фондов: какая доля средств направляется на реконструкцию, техническое переоснащение, расширение и модернизацию производства. Совершенствовать воспроизводственную структуру, повышая доли капитальных вложений на техническое перевооружение и реконструкцию производства, выгоднее, чем строить новое предприятие.

Отраслевая структура подразумевает распределение и соотношение инвестиций по отраслям экономики в целом и промышленности в частности. Совершенствование данной структуры заключается прежде всего в ускоренном развитии отраслей, обеспечивающих научно-технический прогресс. От планирования в рамках этой структуры зависит сбалансированность и равномерность развития отраслей экономики, рост научно-технического прогресса и эффективность экономики.

Региональная структура инвестиций характеризует инвестиционную активность в пределах экономики всей страны. Проанализировав такую структуру, можно определить, какие регионы будут наиболее привлекательными для инвесторов.

И наконец, еще одна важная составляющая -- изучение источников финансирования (как собственных, так и заемных). Совершенствование данной структуры состоит в увеличении прибылей предприятия и отчислений, которые используются для реинвестирования.

Список литературы

1. Антипин А. И. Инвестиционный анализ в строительстве; Академия - Москва, 2008. - 240 c.

2. Бард В. С., Бузулуков С. Н., Дрогобыцкий И. Н., Щепетова С. Е. Инвестиционный потенциал Российской экономики; Экзамен - Москва, 2012. 320 c.

3. Брынцев А. Н. Инвестиционный проект. Да или нет; Экономическая газета Москва, 2012. - 126 c.

4. Герасименко, Г.П.; Маркарьян, С.Э.; Маркарьян, Э.А. и др. Управленческий, финансовый и инвестиционный анализ. Практикум; Ростов-на-Дону: МарТ; Издание 3-е, перераб. и доп. - Москва, 2011. - 160 c.

5. Голди Дэниел, Мюррей Гордон Инвестиционный ответ. Как защитить свое финансовое будущее; Альпина Паблишер - Москва, 2011. - 122 c.

6. Гуськова Д. Н., Краковская И. Н., Слушкина Ю. Ю., Маколов В. Н. Инвестиционный менеджмент; КноРус - Москва, 2014. - 440 c.

7. Доунс, Дж.; Гудман, Дж. Эллиот Финансово-инвестиционный словарь; М.: Инфра-М - Москва, 2011. - 586 c.

8. Карлик А. Е., Рогова Е. М., Тихонова М. В., Ткаченко Е. А. Инвестиционный менеджмент; Издательство Вернера Регена - Москва, 2008. 216 c.

9. Киселева О. В., Макеева Ф. С. Инвестиционный анализ; КноРус - Москва, 2010. - 208 c.

10. Корчагин Ю. А., Маличенко И. П. Инвестиции и инвестиционный анализ; Феникс - Москва, 2010. - 608 c.

11. Кравченко Н. А. Инвестиционный анализ; Дело - Москва, 2013. - 264 c.

Размещено на Allbest.ur

...

Подобные документы

Инвестиционный проект как основа привлечения инвестиций. Инвестиционные риски. Формирование и оценка инвестиционного портфеля предприятия. Методы оценки эффективности инвестиций. Обоснование экономической целесообразности инвестиций.

курсовая работа , добавлен 11.08.2007

Уровень правового регулирования инвестиций в Российской Федерации. Защита экономических интересов государства и частного инвестора. Понятие и виды инвестиций: прямые; портфельные. Факторы, определяющие общие принципы и методы регулирования инвестиций.

реферат , добавлен 06.06.2009

Рынок инвестиций: понятие, элементы и виды. Его факторы и правовое регулирование, оценка развития. Анализ структуры инвестиций в РФ за 1999-2008 гг. Особенности и проблемы инвестирования в России. Мероприятия по улучшению ситуации на инвестиционном рынке.

курсовая работа , добавлен 12.01.2012

Сущность и значение инвестиций. Факторы внешней и внутренней среды, влияющие на систему инвестиционного проектирования. Методы оценки рисков при внедрении инвестиционных проектов в организации ОАО "Гомельский химический завод". Анализ влияния инфляции.

дипломная работа , добавлен 10.11.2016

Экономическая сущность инвестиций. Факторы, оказывающие влияние на инвестиционную деятельность. Анализ финансово-хозяйственной деятельности "Лукойл". Анализ структуры инвестиций организации. Пути повышения инвестиционной привлекательности предприятия.

курсовая работа , добавлен 11.03.2016

Факторы, предопределяющие степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования. Понятие инвестиций в мировой экономике, их классификация и функции. Динамика иностранных инвестиций в экономике РФ. Препятствия на пути инвестиций.

курсовая работа , добавлен 09.01.2012

Классификация инвестиций по объектам вложения, способу учета средств, формам собственности. Анализ внутренних (прибыль, амортизационные отчисления, бюджетное финансирование) и внешних (прямые, портфельные, иностранные кредиты) источников инвестирования.

курсовая работа , добавлен 31.05.2010

Определение и классификация инвестиций. Развитие инвестиционного проекта. Методические основы определения эффективности инвестиций. Анализ эффективности финансовых вложений. Пути повышения эффективности анализа на примере предприятия ООО "Пилот".

курсовая работа , добавлен 27.04.2011

Государственное регулирование инвестиционной деятельности. Методы защиты финансовых инвестиций от риска. Классификация и оценка эффективности финансовых инвестиций. Пример расчета финансовых инвестиций. Признаки целевого назначения объектов инвестиций.

курсовая работа , добавлен 14.06.2010

Изучение информационной базы проведения анализа инвестиционного проекта. Организация учетно-аналитической работы в МУП "ЖКХ п. Озерки". Оценка влияния факторов инфляции на отчетность. Анализ финансового состояния организации, как субъекта инвестиций.

100 р бонус за первый заказ

Выберите тип работы Дипломная работа Курсовая работа Реферат Магистерская диссертация Отчёт по практике Статья Доклад Рецензия Контрольная работа Монография Решение задач Бизнес-план Ответы на вопросы Творческая работа Эссе Чертёж Сочинения Перевод Презентации Набор текста Другое Повышение уникальности текста Кандидатская диссертация Лабораторная работа Помощь on-line

Узнать цену

Виды инвестиций

Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской или иной деятельности в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.

Существует три вида инвестиций:

Финансовые (портфельные) инвестиции – это приобретение ценных бумаг, акций, облигаций, вложение денег на депозитные счета в банках под проценты. При осуществлении финансовых инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды, т.е. доход на ценные бумаги.

Реальные инвестиции , т.е. вложение денег в реальные активы. Реальные активы – это непосредственно средства производства и предметы потребления. Реальные инвестиции – это вложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. В этом случае предприятие-инвестор, вкладывая средства, увеличивает свой производственный капитал (ОПФ и необходимые для их функционирования ОС).

Интеллектуальные инвестиции – это вложение капитала в производство путем покупки патентов, лицензий, оплаты НИОКР, это финансирование подготовки и переподготовки персонала.

В зависимости от периода инвестирования инвестиции могут быть:

Долгосрочными – это вложение в создание и воспроизводство основных фондов и нематериальные активы.
Краткосрочными – это вложение в основные средства, т.е. вложение в товарно-материальные запасы и ценные бумаги.

По формам собственности инвестиции бывают:

совместными,
иностранными,
государственными
частными.

По региональному признаку инвестиции делятся на:

инвестиции за рубежом
инвестиции внутри страны.

По характеру участия различают:

Прямые инвестиции – это прямое вложение средств в материальные объекты.
Непрямые инвестиции предполагают наличие посредника.

Инвестиционные решения – это решения, влекущие за собой значительные расходы и изменения активов предприятия. Не зависимо от того, какие активы приобретаются, конечный результат будет зависеть от правильного решения о инвестициях. Инвестиции не могут рассматриваться в полной изоляции от деятельности предприятия в целом. В то же время результативность инвестиций зависит от процессов, происходящих во внешней среде, т.е. принимая инвестиционное решение, необходимо выполнить анализ внешней и внутренней среды предприятия.

Структура инвестиций. Различают отраслевую, территориальную, воспроизводственную и технологическую структуры инвестиций, которые определяют их соотношения в различных отраслях, регионах, формах воспроизводства основных фондов и отдельных затратах.

Под технологической структурой инвестиций понимаются состав затрат на сооружение какого-либо объекта и их доля в общей сметной стоимости.

Технологическая структура инвестиций оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура инвестиций формирует соотношение между активной и пассивной частью основных производственных фондов будущего предприятия. Увеличение доли машин и оборудования, т.е. активной части основных производственных фондов будущего предприятия, способствует увеличению производственной мощности предприятия, а, следовательно, инвестиции на единицу продукции снижаются. Экономическая эффективность достигается и за счет повышения уровня механизации труда и работ.

Под воспроизводственной структурой инвестиций понимаются их распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводства основных производственных фондов. Рассчитывается, какая доля инвестиций в их общей величине направляется на:

новое строительство,
реконструкцию
техническое перевооружение действующего производства,
расширение действующего производства,
модернизацию.

Совершенствование воспроизводственной структуры заключается в повышении доли инвестиций, направляемых на реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства. Теория и практика свидетельствуют о том, что реконструкция и техническое перевооружение производства намного выгоднее, чем новое строительство, по многим причинам:

во-первых , сокращается срок ввода в действие дополнительных производственных мощностей;

во-вторых , в значительной мере уменьшаются удельные капитальные вложения.

Экономическая эффективность инвестиций на уровне народного хозяйства существенно зависит и от отраслевой, и от территориальной (региональной) структуры инвестиций.

Под отраслевой структурой инвестиций понимаются их распределение и соотношение по отраслям промышленности и народного хозяйства в целом. Ее совершенствование заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве.

Инвестиции, в первую очередь реальные инвестиции, т.е. капитальные вложения, играют исключительно важную роль в экономике страны и любого предприятия, так как они являются основой для :

систематического обновления основных производственных фондов предприятия и осуществления политики расширенного воспроизводства;
ускорения научно-технического прогресса и улучшения качества продукции;
структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;
создания необходимой сырьевой базы промышленности;
гражданского строительства, развития здравоохранения, высшей и средней школы;
смягчения или решения проблемы безработицы;
охраны природной среды и достижения других целей.

Перечень, для чего нужны инвестиции, можно было бы продолжить. Таким образом, инвестиции нужны в первую очередь для оздоровления экономики страны и на этой основе решения многих социальных проблем, прежде всего для подъема жизненного уровня населения.

Обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики как на макро-, так и на микроуровне.

Принято различать следующие типы инвестиций :

реальные инвестиции (материальные инвестиции) - инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов;

финансовые (портфельные) инвестиции (приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг);

нематериальные инвестиции (лицензии, патенты, ноу-хау, программные продукты и др.)

Инвестиции в воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений . В состав капитальных вложений включаются затраты на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, инструментов, инвентаря, прочие капитальные работы и затраты.

Реальными инвестициями являются затраты, направленные на приобретение уже созданного движимого и недвижимого имущества, т.е. относящегося к физическим активам.

Все портфельные инвестиции по признаку влияния и контроля на фирму, акции которой приобретены инвестором, классифицируются на:

оказывающие существенное влияние - приобретение более 20%, но менее 50% акций, имеющих права голоса;

обеспечивающие контроль - владение инвестором более 50% акций с правом голоса;

не позволяющие установить контроль и не оказывающие существенного влияния - владение менее 20% акций с правом голоса;

не позволяющие установить контроль, но оказывающие существенное влияние - владение более 20%, но менее 50% акций с правом голоса;

обеспечивающие контроль - владение более 20%, но менее 50% акций материнской компании и 100% акций дочерней компании.

К инвестициям в нематериальные активы относятся также права пользования землей, недрами, другими природными ресурсами, а также имущественные права.

Предложенная классификация имеет определенное значение для формирования оптимальной структуры портфельных инвестиций на предприятии.

Наиболее комплексная классификация инвестиций приводится в работе Н. А. Бланка, в которой все инвестиции классифицируются по следующим признакам: по объектам вложения, характеру участия в инвестировании, периоду инвестирования; формам собственности инвестиционных ресурсов, региональному признаку (рис. 1).

На уровне предприятия может быть использована следующая классификация инвестиций (рис.2).

Преимущество этой классификации перед ранее рассмотренными заключается в том, что она дает реальное представление о том, на какие цели предприятия могут расходовать свои инвестиции. По сути, эта классификация характеризует инвестиционный портфель предприятия. Оптимизация этого портфеля по минимуму риска и максимуму получения экономической выгоды является одной из важнейших проблем на предприятии.

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам, направлению использования и их доля в общих инвестициях.

Различают общие и частные структуры инвестиций.

К общим структурам инвестиций можно отнести их распределение на реальные и портфельные (капиталообразующие и финансовые).

В общем объеме инвестиций наибольшую долю составляют капиталообразующие инвестиции

В число частных структур инвестиций включаются следующие виды структур капитальных вложений: технологическая, воспроизводственная, отраслевая и территориальная.

Под технологической структурой капитальных вложений понимаются состав затрат на сооружение какого-либо объекта по видам затрат и их доля в общей сметной стоимости, т. е. показывается, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на строительно-монтажные работы (СМР), на приобретение машин, оборудования и их монтаж, на проектно-изыскательские и другие затраты.

Технологическая структура капитальных вложений оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной стоимости проекта до оптимального уровня. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов будущего предприятия.

Признаки классификации инвестиций

По объектам вложения

По характеру участия в инвестиции

По периоду инвестирования

По формам собственности

По региональному признаку

реальные

финансовые

непрямые

долгосрочные

краткосрочные

Инвестиции за рубежом

Инвестиции внутри страны

совместные

иностранные

государственные

Рис.1. Классификация инвестиций по отдельным признакам

Инвестиции на предприятии

Реальные

Портфельные

Нематериальные

Инвестиции на развитие производства

Инвестиции на развитие непроизводственной сферы

Приобретение ценных бумаг

Вложения в активы других предприятий

На реконструкцию и техническое перевооружение

На жилищное строительство

На приобретение акций других коммерческих организаций

Вложения в активы предприятий-изготовителей

На расширение производства

На сооружение спортивных и оздоровительных объектов

На приобретение акций

Вложения в активы финансово-кредитных учреждений

Исследования и разработки (ноу-хау)

На выпуск новой продукции

На приобретение других ценных бумаг

Вложение в активы других коммерческих организаций

Право пользования землей, недрами и др.

На улучшение условий труда и техники безопасности

На модернизацию и освоение новых ресурсов

Рис.2. Классификация инвестиций на предприятии

Увеличение доли машин и оборудования, т. е. активной части основных производственных фондов будущего предприятия, способствует увеличению его производственной мощности, а следовательно, снижению капитальных вложений на единицу продукции. Экономическая эффективность достигается и за счет повышения уровня механизации и автоматизации труда и снижения условно-постоянных затрат на единицу продукции. Анализ технологической структуры капитальных вложений имеет важное значение как в научном, так и практическом плане.

Изменения технологической структуры инвестиций в основной капитал в значительной мере связаны с неодинаковым изменением уровня цен на СМР, оборудование и проектно-изыскательские работы, а также со структурными сдвигами в экономике.

Воспроизводственная структура капитальных вложений также оказывает существенное влияние на эффективность их использования.

Под воспроизводственной структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводства основных производственных фондов. Можно определить, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на: новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, расширение действующего производства, модернизацию.

Совершенствование воспроизводственной структуры заключается в повышении доли капитальных вложений, направляемых на реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, которые намного выгоднее, чем новое строительство, так как:

сокращается срок ввода в действие дополнительных производственных мощностей;

в значительной мере сокращаются удельные капитальные вложения.

Важное значение для экономики страны имеет распределение реальных инвестиций по отраслям экономики страны, так как именно от этого распределения в значительной степени зависит ее будущее. Экономическая эффективность капитальных вложений существенно зависит от отраслевой и территориальной (региональной)их структуры.

Под отраслевой структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение по отраслям промышленности и экономики в целом. Ее совершенствование заключается в обеспечении пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всем народном хозяйстве.

Важное значение для эффективности инвестиций в экономике страны имеет структура инвестиций по источникам финансирования и формам собственности.

Под структурой инвестиций по формам собственности понимаются их распределение и соотношение по формам собственности в общей их сумме, т. е. кому они принадлежат: государству, муниципальным органам, частным юридическим или физическим лицам, или к смешанной форме собственности. Повышение доли частных инвестиций в общей их сумме положительно влияет на уровень их использования.

Под структурой инвестиций по источникам финансирования соответственно понимаются их распределение и соотношение в разрезе источников финансирования. Совершенствование этой структуры инвестиций заключается в повышении доли внебюджетных средств до оптимального уровня.

От структуры инвестиций зависит финансовое положение предприятия, а также эффективность использования инвестиций. Под общей структурой инвестиций на предприятии понимается соотношение между реальными и портфельными инвестициями. Совершенствование структуры инвестиций состоит в получении максимума отдачи от портфельных и реальных инвестиций.

Важное значение для предприятий имеет структура реальных и портфельных инвестиций. Под структурой портфельных инвестиций понимаются их распределение и соотношение по видам ценных бумаг, приобретаемых предприятием, а также по вложениям в активы других предприятий.