Коэффициент финансовой зависимости отрицательный. Формула: коэффициент финансовой зависимости
Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия - инструмент бухгалтерской отчетности и эффективного ведения бизнеса
Коэффициент финансовой устойчивости (формула по балансу)
показывает, насколько стабильно положение компании и не грозят ли ей в ближайшем будущем какие-либо финансовые проблемы. По коэффициенту финансовой устойчивости можно судить, сколько у компании долгосрочных и устойчивых источников финансирования хоздеятельности.
Что показывает коэффициент финансовой устойчивости
Нормативное значение коэффициента финансовой устойчивости
Рискованные коэффициенты финансовой устойчивости организации
Какие бывают коэффициенты финансовой устойчивости предприятия
Что показывает коэффициент финансовой устойчивости
Коэффициент финансовой устойчивости демонстрирует, насколько активы компании профинансированы за счет надежных и долгосрочных источников. Т. е. показывает долю источников для финансирования своей хоздеятельности, которые компания может привлечь на добровольной основе.
Анализируя коэффициент финансовой устойчивости, формула которого будет приведена чуть ниже, можно сказать, что чем ближе его значение к 1, тем стабильнее положение компании, поскольку доля долговременных источников финансирования гораздо выше, чем краткосрочных. Идеальное значение, равное 1, говорит о том, что компания не привлекает краткосрочные источники финансирования, что, однако, не всегда экономически правильно.
Коэффициент финансовой устойчивости — формула по балансу (данные из формы 1):
Кфину = (стр. 1300 + стр. 1400) / стр. 1700.
Если расшифровать показатели строк, формула будет выглядеть так:
Кфину = (Ксоб + Обдс) / Побщ,
где: Кфину - коэффициент финустойчивости;
Ксоб - собственный капитал, включающий имеющиеся резервы;
Обдс - долгосрочные займы и кредиты (обязательства), срок привлечения которых составляет более 1 года;
Побщ - итого по пассивам (иначе - валюта баланса).
Поскольку значение строки 1700 баланса складывается из суммарных значений строк 1300, 1400 и 1500, а стр. 1500 - это краткосрочные обязательства, можно говорить о том, что коэффициент, приближенный к 1, показывает, насколько мало привлечено компанией краткосрочных займов. Низкая доля краткосрочных заимствований как раз и называется финансовой устойчивостью.
Нормативное значение
Приемлемое для стабильной хоздеятельности значение коэффициента финансовой устойчивости - в пределах от 0,8 до 0,9. Это и есть нормативное значение.
Значение коэффициента, превышающее 0,9, свидетельствует о финансовой независимости компании. Кроме того, это также говорит о том, что анализируемое предприятие будет оставаться платежеспособным в долгосрочной перспективе.
Рискованные коэффициенты финансовой устойчивости организации
Обратите внимание! Если значение коэффициента больше 0,95, это может свидетельствовать о том, что компания не использует все доступные возможности для расширения бизнеса, которые могут быть предоставлены за счет «быстрых» источников финансирования. Очень часто такая кредитная политика компании (не привлекать краткосрочные займы) свидетельствует о неэффективном управлении.
Если коэффициент финансовой устойчивости опустился ниже 0,75, это должно послужить для компании очень тревожным сигналом. Такая ситуация может говорить о возникновении риска хронической неплатежеспособности компании, а также ее попадания в финансовую зависимость от кредиторов.
Какие бывают коэффициенты финансовой устойчивости предприятия
Для оценки зависимости по каждой составляющей активов компании и имуществу в целом используются различные . В зависимости от формул и аналитической составляющей выделяют простые и сложные коэффициенты.
1. К самым простым коэффициентам финансовой устойчивости относятся те, которые определяют степень автономии компании. Они не учитывают структуру активов и обязательств. Самую суть значения автономии (финансовой независимости) отражает коэффициент Кфн, показывающий концентрацию собственного капитала.
Его рассчитывают по формуле:
Кфн = стр. 1300 / стр. 1600.
Его нормативное значение находится в пределах 0,5–0,7.
2. К другой группе (учитывающей структуру капитала и вид ссуд) относится коэффициент, определяющий финансовую зависимость компании. Его рассчитывают по формуле:
Кфинз = (Обдс + Обкс – Дуч + Дбуд + Рпр) / Побщ,
где: Обдс - долгосрочные займы и кредиты (обязательства);
Обкс - краткосрочные ссуды и обязательства;
Дуч - долги перед участниками;
Дбуд - доходы, ожидаемые в будущем;
Рпр - резервы ожидаемых расходов;
Побщ - итого по пассивам.
Формула по балансу будет иметь следующий вид (приведены номера строк из формы 1):
Кфинз = (стр. 1400 + стр. 1500 – стр. 1450 – стр. 1530 – стр. 1540) / стр. 1700.
3. Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств (Ксзс) даст самую реальную оценку устойчивости компании в финансовом плане. Он укажет, сколько заимствованных у кредиторов рублей приходится на 1 руб. собственных средств.
Его формула по балансу выглядит так:
Ксзс = (стр. 1400 + стр. 1500) / стр. 1300.
Нормативным значением для данного коэффициента будет число меньше 0,7. Динамический рост показателя скажет о том, что усиливается зависимость компании от кредиторов.
4. Коэффициент маневренности своих активов (Кман) укажет на то, сколько собственных средств находится в обороте. Его нормативное значение находится в пределах 0,2–0,5. Он рассчитывается по такой формуле:
Кман = (Ксоб – Вна) / Ксоб,
где: Ксоб - собственный капитал, включающий и имеющиеся резервы;
Вна - суммарное значение внеоборотных активов.
Или по балансу:
Кман = (стр. 1300 – стр. 1100) / стр. 1300.
5. Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов (Ксова) указывает количество рублей внеоборотных активов, приходящееся на 1 руб. оборотных.
Ксова = стр. 1200 / стр. 1100.
Нормативного значения для этого показателя не установлено.
6. Коэффициент покрытия оборотного капитала (Кпокр) своими источниками финансирования. Его нормативное значение должно быть больше 0,1. Формула следующая:
Кпокр = (Ксоб – Вна) / Оба,
где: Оба - оборотные активы.
Или по балансу:
Кпокр = (стр. 1300 – стр. 1100) / стр. 1200.
7. Коэффициент обеспеченности запасов своими средствами (Кобзс) имеет нормативное значение, которое должно находиться в пределах 0,6–0,8. Определяется по формуле:
Кобзс = (Ксоб + Обдс – Вна) / Запасы.
Или по балансу:
Кобзс = (стр. 1300 + стр. 1400 – стр. 1100) / стр. 1210.
Итоги
Сущность коэффициента финансовой устойчивости состоит в том, что с его помощью компания может определить свою зависимость от кредиторов и узнать о своей платежеспособности. Данный показатель необходимо регулярно рассчитывать. Для этого берутся данные из баланса.
Знание текущего состояния финансовой устойчивости компании поможет ей составить финансовый и бизнес-план на следующий год. Кроме того, компания сумеет грамотнее выстроить свою кредитную политику в соответствии с поставленными целями и нынешним финансовым положением.
Подробнее о составлении финансовых планов читайте в нашей статье « Организация финансового планирования и бюджетирования » .
Источник: http://nalog-nalog.ru/analiz_hozyajstvennoj_deyatelnosti_ahd/koefficient_finansovoj_ustojchivosti_formula_po_balansu/
Коэффициенты финансовой устойчивости
Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость.
Нижеприведенные коэффициенты финансовой устойчивости , характеризуют независимость по каждому элементу активов предприятия и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива компания в финансовом отношении.
Коэффициент автономии
Коэффициент финансовой зависимости
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами
Коэффициент сохранности собственного капитала
Наиболее простые коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют соотношения между активами и обязательствами в целом, без учета их структуры. Важнейшим показателем данной группы является коэффициент автономии (или финансовой независимости, или концентрации собственного капитала в активах).
Устойчивое финансовое положение предприятия – это результат умелого управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия.
Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.
Основной задачей анализа финансовой устойчивости предприятия является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. В процессе анализа необходимо дать ответы на вопросы: насколько компания независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.
В классической теории анализа финансовой отчетности под финансовой устойчивостью понимают такое соотношение активов и обязательств организации, которое гарантирует определенный уровень риска несостоятельности организации.
Таким образом, в качестве показателей финансовой устойчивости могут быть использованы коэффициенты, характеризующие структуру актива и пассива баланса, а также соотношения между отдельными статьями актива и пассива (относительные показатели финансовой устойчивости ).
Коэффициент автономии (финансовой независимости, концентрации собственного капитала в активах)
Характеризует независимость предприятия от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие:
Коэффициент автономии (независимости) = Собственный капитал / Активы
Ка = (стр. 490 + стр. 640 + стр.650) / стр. 700 форма №1
Ка =стр. 490 / стр. 700
По форме бухбаланса с 2011 года формула имеет вид: Ка = стр. 1300 / стр. 1600
Нормативным общепринятым значением показателя считается значение коэффициента автономии больше 0,5 но не более 0,7. Но необходимо учитывать то что, коэффициент независимости значительно зависит от отраслевой специфики (соотношения внеоборотных и оборотных активов).
Чем выше у предприятия доля внеоборотных активов (производство требует значительного количества основных средств), тем больше долгосрочных источников необходимо для их финансирования, а это означает что, больше должна быть доля собственного капитала (выше коэффициент автономии).
Отметим что, в международной практике распространен показатель debt ratio (коэффициент финансовой зависимости), противоположный по смыслу коэффициенту автономии, но тоже характеризующий соотношение собственного и заемного капитала.
Достаточно высоким уровнем коэффициента независимости в США и европейских странах считается 0,5-0,6. При этом сумма обязательств не превышает величины собственных средств, что обеспечивает кредиторам приемлемый уровень риска. В странах Азии (Япония, Южная Корея) достаточным считается значение 0,3.
При отсутствии обоснованных нормативов данный показатель оценивается в динамике. Уменьшение значения свидетельствует о повышении риска и снижении финансовой устойчивости.
Причем, с увеличением доли обязательств не только повышается риск их непогашения, кроме того, возрастают процентные расходы, и усиливается зависимость компании от возможных изменений процентных ставок.
Коэффициент финансовой зависимости, характеризующий зависимость от внешних источников финансирования (т.е. какую долю во всей структуре капитала занимают заемные средства). Показатель широко применяется на западе. Показатель определяется как отношение общего долга (суммы краткосрочных обязательств и долгосрочных обязательств) и суммарных активов.
Коэффициент финансовой зависимости = Обязательства / Активы
В соответствии с Приказом Минрегиона РФ от 17.04.2010 №173 коэффициент финансовой зависимости определяется по формуле:
Кфз = (Д0 + КО — Зу + Дбп + Р) / П
где,Кфз — коэффициент финансовой зависимости;Д0 — долгосрочные обязательства;КО — краткосрочные обязательства;Зу — задолженность перед учредителями;Дбп — доходы будущих периодов;Р — резервы предстоящих расходов;
П — пассивы.
Кфз = (стр. 590 + стр. 690 — стр. 630 — стр. 640 — стр. 650) / стр. 700 ф. №1
Кфз = (стр. 1400 + стр. 1500 — Зу — стр. 1530 — стр. 1540) / стр. 1700
Отметим что, строка «Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов» (в прежней форме – код 630) исключена из новой формы, поскольку эта задолженность является кредиторской и может быть раскрыта в пояснениях к финансовой отчетности.
Рекомендуемое значение данного коэффициента должно быть меньше 0,8. Оптимальным является коэффициент 0.5 (т.е. равное соотношение собственного и заемного капитала). При значении показателя меньше 0,8 говорит о том, что обязательства должны занимать менее 80% в структуре капитала.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных средств:
Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала = Заемный капитал / Собственный капитал
Кзс = (стр. 590 + стр. 690 — стр. 640 — стр. 650) / (стр. 490 + стр. 640 + стр. 650) форма №1
Кзс = (стр.590 + стр.690) / стр.490
Кзс = (стр. 1500 + стр. 1400) / стр. 1300
Анализируют изменение значения показателя в динамике. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Рекомендуемое значение Кзс 0,7 сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнение.
Чем выше значение показателя, тем выше степень риска инвесторов, поскольку в случае невыполнения обязательств по платежам возрастает возможность банкротства.
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств (коэффициент маневренности собственного капитала)
Данный коэффициент показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Коэффициент маневренности должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств:
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств = Собственные оборотные средства / Собственный капитал
Км = (стр. 490 — стр. 190) / стр. 490 форма №1
Км = (стр. 1300 — стр. 1100) / стр. 1300
Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования. Рекомендуемое значение коэффициента 0,2 – 0,5.
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов
Показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов:
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов = Оборотные активы / Внеоборотные активы
Км/и = (стр. 190 + стр. 230) / (стр. 290 — стр. 244 — стр. 252) форма №1
Км/и = стр. 190 / стр. 290
Км/и = стр. 1100 / стр. 1200
Для данного показателя нормативных значений не установлено.
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования
Коэффицент показывает наличие у предприятия собственных средств, необходимых для его финансовой устойчивости:
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования = (Собственный капитал — Внеоборотные активы) / Оборотные активы
Ко = (стр. 490 — стр. 190)/(стр. 290 — стр. 230) форма №1
Ко = (стр. 1300 — стр. 1100) / стр. 1200
В методической литературе указывается что, предприятие обеспечено собственными источниками финансирования оборотного капитала при значении коэффициента ≥0,1.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает достаточность у предприятия собственных средств, необходимых для финансирования текущей (операционной) деятельности, т.е. обеспечения финансовой устойчивости. Данный показатель был введен нормативно Распоряжением ФУДН от 12.08.1994 №31-р, в западной практике финансового анализа не распространен.
Формула расчета коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами имеет вид:
Коэффициент обеспеченности собственными средствами = (Собственный капитал — Внеоборотные активы) / Оборотные активы
Ксос = (стр. 490 — стр. 190) / стр. 290 форма №1
Ксос = (стр. 1300 — стр. 1100) / стр. 1200
Согласно вышеуказанному распоряжению показатель используется как признак несостоятельности (банкротства) предприятия. Нормальное значение показателя обеспеченности собственными средствами должно составлять не менее 0,1.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами – показатель характеризующий уровень финансирования запасов за счет собственных источников (средств) предприятия.
Формула расчета коэффициента имеет вид:
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами = Собственные оборотные средства / Запасы
Коз = (стр. 490 + стр. 590 — стр. 190) / стр. 210
Коз = (стр. 1300 + стр. 1400 — стр. 1100) / стр. 1210
В практике встречается модифицированная методика расчета этого показателя, запасы дополняются затратами (затраты в незавершенном строительстве и авансы поставщикам и подрядчикам). В этом случае формула расчета коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами примет вид:
Коз = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства — Внеоборотные активы) / (Запасы + Затраты в незавершенном производстве + Авансы поставщикам и подрядчикам)
Нормативное значение коэффициента лежит в диапазоне от 0,6 до 0,8, т.е. формирование 60-80% запасов предприятия должно осуществляться за счет собственных средств. Чем выше значение показателя, тем меньше зависимость предприятия от заемного капитала в части формирования запасов и, следовательно, выше финансовая устойчивость организации.
Коэффициент сохранности собственного капитала
Показатель характеризует динамику собственного капитала. Коэффициент рассчитывается как отношение собственного капитала на конец периода к собственному капиталу на начало периода:
Коэффициент сохранности собственного капитала = Собственный капитал на конец периода /Собственный капитал на начало периода
Кскс = стр. 490 к.п. / стр. 490 н.п.
Кскс = стр. 1300 к.п. / стр. 1300 н.п.
Оптимальное значение коэффициента больше или равно 1.
Отметим что, в отличие от других коэффициентов устойчивости, это показатель не структурный, а динамический, поэтому он может соответствовать необходимому значению и при общем ухудшении финансовой ситуации.
Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа, указанные выше в списке стандартных методик анализа финансового состояния, предполагают также для оценки финансовой устойчивости рассчитывать такие показатели, как:
- доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах;
- отношение дебиторской задолженности к совокупным активам.
Причем в составе дебиторской задолженности учитывается не только краткосрочная и долгосрочная дебиторская задолженность по балансу, но также и «потенциальные оборотные активы к возврату», под которыми понимаются: списанная в убыток сумма дебиторской задолженности и сумма выданных гарантий и поручительств. Информация об этих «активах» раскрывается в прилагаемой к балансу справке о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах. Предполагается, что при благоприятном для организации стечении обязательств эти суммы могут быть ею получены и использованы для погашения обязательств.
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.
Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.
Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее половины финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, является платежеспособным.
Финансовое положение определяется на основе анализа ликвидности и платежеспособности, а также оценки финансовой устойчивости. Анализ финансовой устойчивости компании проводят как коэффициентным методом, так и с помощью анализа показателя чистые активы и при помощи анализа абсолютных показателей.
Источник: http://afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/fin_koefitcienti/analiz_finansovoj_ustojchivosti/3-1-0-22
Коэффициент устойчивости. Финансовая устойчивость предприятия:
Любой бизнес должен быть доходным и приносить прибыль своим владельцам. В моменты расширения или увеличения производственных мощностей руководство может принять решение об использовании дополнительного заёмного капитала.
Финансовая устойчивость предприятия - показатель, который характеризует независимость компании от внешних ресурсов. Его используют при анализе самодостаточности бизнеса, того, насколько он может эффективно обходиться без привлечённых извне средств.
Для всестороннего исследования экономисты используют различные коэффициенты устойчивости предприятия. Только таким образом можно провести объективное сравнение активов и пассивов баланса, чтобы выяснить то, насколько компания способна удовлетворить имеющиеся потребности собственным капиталом.
Показатели финансовой устойчивости анализируются с помощью их коэффициентов. Рассмотрим самые распространённые из них.
Коэффициент автономии
Его также называют коэффициентом финансовой независимости. С его помощью удаётся увидеть, какую занимают долю собственные средства компании в структуре всего доступного капитала.
Он считается базовым, который помогает установить, какой объём собственного капитала имеется в активах предприятия.
Как провести расчет коэффициента устойчивости?
Для того чтобы узнать значение коэффициента автономии, нужно использовать следующую формулу:
Ка = Кс / А,
- Ка — коэффициент автономии;
- Кс — собственный капитал (строка баланса №1300);
- А — активы компании (строка баланса №1600).
Установлено, что нормальным этот коэффициент устойчивости будет в том случае, когда его значение находится в промежутке 0,5-0,7.
Это означает, что собственный капитал должен составлять 50-70% от всей суммы активов. В таком случае коэффициент устойчивости будет показывать на то, что предприятие имеет сравнительно хороший уровень финансовой независимости.
Коэффициент финансовой зависимости
Он помогает установить долю заёмных средств в общем объёме пассивов компании. Такой коэффициент устойчивости используют для того, чтобы понять уровень зависимости от заёмного капитала, который используется в качестве финансового источника для осуществления хозяйственной деятельности.
Его рассчитывают следующим путём:
Кфз = О / П,
- Кфз — коэффициент финансовой зависимости
- О — общие обязательства компании (строки баланса № 1400, 1500, 1530, за вычетом задолженности перед учредителями, строка баланса №1540);
- П — пассивы (строка баланса №1700).
Причём «О» должны включать: долг перед владельцами, долгосрочные и краткосрочные обязательства, доходы следующих периодов, а также резервы на будущие расходы.
Нормальным значение данного коэффициента окажется тогда, когда он будет колебаться в промежутке 0,5-0,8. Это означает, что уровень обязательств не должен превышать 50-80% от общего уровня пассивов компании.
Если наблюдается другая ситуация, то стоит пересмотреть структуру ресурсов, благодаря которым осуществляется хозяйственная деятельность предприятия.
Коэффициент, показывающий отношение заёмного капитала к собственным средствам
Для того чтобы получить обобщённую информацию об уровне заёмных средств в собственном капитале, используют этот коэффициент устойчивости. Формула для расчёта приведена ниже. Он помогает понять, какое количество привлечённого капитала приходится на единицу собственных ресурсов.
Кзс = Кз / Кс,
- Кзс — коэффициент, показывающий отношение заёмного капитала к собственным средствам;
- Кз — заёмный капитал (строки баланса №1500, 1400).
Обычно значения этого коэффициента сравнивают в динамике. Предельн нормальным значением является 0,7. Всё, что выше говорит о том, что финансовая устойчивость предприятия не является надёжной, так как существует риск невыполнения своих обязательств перед кредиторами по заёмному капиталу.
Коэффициент манёвренности собственного оборотного капитала
Если нужно узнать часть оборотных средств, которые являются собственным капиталом, то используется этот коэффициент устойчивости.
Км = Осс / Кс,
— Км — коэффициент манёвренности собственного оборотного капитала;
— Осс — собственные оборотные средства предприятия (от строки баланса №1300 нужно вычесть стр. №1100).
Анализировать манёвренность лучше всего в динамике. Естественно, что этот коэффициент зависит от размера заёмного капитала. Если значение находится в пределах 0,2-0,5, то манёвренность считается нормальной.
Отклонения от нормы могут свидетельствовать о слишком большом уровне заёмных средств либо резкое увеличение суммы собственного капитала.
Коэффициент, показывающий отношение иммобилизованных средств и мобильных активов
Используя этот коэффициент финансовой устойчивости, можно проанализировать структура капитала. Он показывает, какое количество оборотных средств приходится на внеоборотные активы.
Для расчёта следует использовать следующую формулу:
Км/и = Ао / Ано,
— Км/и — коэффициент, показывающий отношение иммобилизованных средств и мобильных активов;
— Ао — оборотные активы (строка баланса №1200);
— Авно — внеоборотные активы (строка баланса №1100).
Так как нормативных значений данный показатель не имеет, принято проводить его анализ в динамике. Если с течением времени показатель уменьшился, то это означает, что общая сумма внеоборотных активов увеличилась, и наоборот.
Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными средствами
Такой коэффициент финансовой устойчивости наглядно показывает, какое количество оборотных средств может покрыть собственный капитал. Для проведения расчётов стоит использовать следующую формулу:
Косз = (Кс — Авно) / Ао,
— Косз — Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными средствами.
Если значение этого коэффициента больше 0,1, то считается, что компания обеспечена собственными средствами на должном уровне. Если же показатель меньше, то стоит задуматься о снижении количества привлеченных заёмных средств в общей структуре оборотного капитала.
Ведь в противном случае повышается риск банкротства предприятия с наличием непогашенных долговых обязательств перед кредиторами.
Каким должно быть значение коэффициента финансовой устойчивости?
Выше были приведены различные показатели и их коэффициенты, благодаря которым можно произвести расчёт финансовой устойчивости предприятия. При их анализе стоит сопоставлять значения с теми, которые считаются допустимыми.
Нужно помнить о том, что различные отрасли характеризуются разными значениями показателей, что может быть связано со спецификой их деятельности.
Поэтому до того как делать какие-либо выводы, необходимо провести приблизительно такой же анализ других компаний, которые аналогичны исследуемой и осуществляют свою деятельность в той же отрасли.
Показатели нужно исследовать в динамике
Любой рассчитанный коэффициент устойчивости показывает неполную картину, если его анализировать только по текущему состоянию. Да, существуют определённые рамки, находясь в которых, предприятие не вступает в зону риска.
Но что делать, когда из года в год цифры остаются в предусмотренных пределах, но при этом имеют разные значения?
С этой задачей поможет справиться анализ динамики изменений таких показателей. За счёт такого исследования можно увидеть тенденции развития компании в плане финансовой устойчивости.
Как это выглядит? К примеру, возьмём условные цифры для расчёта коэффициента автономии.
В нашем случае за 2014 год он получился на уровне 0,66. Предположим, что этот же показатель в 2013 году был 0,55. То есть в течение 2014 года коэффициент автономии увеличился на 0,11.
Какие выводы можно из такой динамики этого показателя сделать? Учитывая тот факт, что показатель автономии показывает долю собственного капитала в активах, получаем положительное изменение структуры баланса.
То есть доля собственного капитала выросла на 11%. Такое возможно, если у предприятия стало меньше заёмных средств либо появились собственные средства, которые превратились в собственный капитал.
Таким же образом нужно сравнить информацию разных периодов и по другим показателям. Это даст возможность понять, в каком направлении движется компания, увеличивает ли она свою финансовую устойчивость и независимость или, наоборот, накапливает количество долговых обязательств, которые могут привести к потере платёжеспособности.
Любой бизнес должен стремиться быть независимым от влияния внешних факторов.
Заключение
Несмотря на большое количество коэффициентов, цель у них одна — показать уровень финансовой независимости компании от внешнего заёмного капитала.
Можно осуществить комплексный анализ по зависимости предприятия от заёмных средств, используя указанные выше показатели финансовой устойчивости. Коэффициенты помогут дать оценку квалификации управленческого персонала в вопросе привлечения, а также использования собственного и заёмного капитала.
При осуществлении такого анализа обязательно стоит учитывать отраслевой фактор. В зависимости от сектора экономики, в котором компания ведёт свою хозяйственную деятельность, может отличаться структура активов, соотношение оборотных и необоротных активов, что, в свою очередь, требует большего или меньшего их покрытия заёмными средствами.
1. Коэффициент финансовой автономии (независимости) (Кавт):
Кавт = Ксоб/БП,
где Ксоб – величина собственного капитала, БП – валюта баланса по пассиву – все источники финансирования.
Этот коэффициент также называется коэффициентом концентрации капитала. Это наиболее общий показатель финансовой устойчивости, показывающий долю собственного капитала в составе всех источников финансирования. Чем выше эта доля, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.
Распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика – не менее 60%, либо, по крайней мере, не меньше 50%. То есть, значение коэффициента должно быть – 0,5 или 0,6. Эти рекомендуемые значения вполне обоснованы. В этом случае риск кредиторов снижается: реализовав половину активов, созданных за счет собственных средств, организация сможет погасить долговые обязательства. Тем не менее, условность этого лимита очевидна: например, высокорентабельное предприятие или предприятие, имеющее высокую оборачиваемость оборотных средств, может позволить себе более высокий уровень доли заемного капитала.
Если рассматривать значения этого показателя изнутри организации, то, действительно, его рост означает рост финансовой устойчивости и независимости от кредиторов. Если рассматривать значение этого коэффициента извне, с позиции кредиторов, то он показывает, в какой степени кредиторы защищены уровнем покрытия всех источников собственным капиталом, и в какой степени они доверяют своим заёмщикам. Например, есть данные о том, что в Японии нормальным может считаться уровень финансовой независимости, равный 0,2, То есть, фактор ментальности оказывает прямое и очень существенное влияние один из важнейших финансовых коэффициентов.
Если в знаменателе этого коэффициента вместо суммы пассивов использовать сумму активов, то при том же числовом значении он приобретёт иное значение. Соотношение собственного капитала с суммой активов превращает его в коэффициент автономности , поскольку показывает, сколько активов приходится на 1 руб. собственного капитала.
2. Коэффициент финансовой зависимости (Кфз):
Кфз = Кз/Бп,
где: Кз – величина заемного капитала
Данный коэффициент показывает, долю заёмного капитала в структуре источников финансирования.
3.Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу)
Кфу = Ксоб/БП
4. Коэффициент финансирования (финансового риска (Кфр)):
Кфр = Кз/Ксоб
Коэффициент показывает соотношение заемных и собственных источников финансирования. Чем больше коэффициент превышает единицу, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень зависимости определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств или текущих активов (ТА). Кроме того, при оценке нормального для организации уровня этого коэффициента надо сопоставлять его с коэффициентом обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Если последний высок, то есть материальные запасы покрыты в основном собственными источниками, то заемные средства покрывают, главным образом, дебиторскую задолженность. Условием уменьшения доли кредиторской задолженности в этом случае является ускорение возврата дебиторской задолженности.
Поскольку в этом разделе анализа наибольшее внимание уделяется долгосрочным обязательствам, этот коэффициент может рассчитываться как:
Кфр = ДО/Ксоб
4. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости (финансовой устойчивости) (Кдфн):
Кдфн = Ксоб + ДО/БП
Коэффициент показывает, какая часть общей стоимости активов предприятия сформирована за счет наиболее надежных источников финансирования, то есть не зависит от краткосрочных заемных средств. По существу, это уточненный коэффициент автономии. Если в составе пассивов предприятия есть долгосрочные обязательства, целесообразно использовать этот коэффициент вместо коэффициента автономии. Одним из рекомендуемых значений этого коэффициента является 0,9, критическим - 0,75.
Разновидностью этого коэффициента являются коэффициенты долгосрочной финансовой зависимости и коэффициенты долгосрочной финансовой независимости , рассчитанные на базе только постоянного капитала без использования краткосрочных обязательств.
Кфз = ДО/Кпост,
где: ДО – долгосрочные обзательства;
Кпост – постоянный капитал; Кпост = Ксоб + ДО
Кфу = Ксоб/Кпост
Коэффициенты финансовой устойчивости и финансовой зависимости, рассчитанные на базе постоянного капитала, в сумме дают 1. Ориентируясь только на факторы устойчивости и финансовой независимости, организация должна стремиться к повышению финансовой устойчивости и снижению финансовой зависимости. Если же ориентироваться на факторы финансовой и общей хозяйственной эффективности и учитывать также позитивную роль заёмного капитала в этом процессе, то однозначный вывод окажется невозможен. Здесь очень точно проявляется одна из важнейших и труднейших задач финансового менеджмента – в процессе управления капиталом организации находить и соблюдать такие пропорции, которые позволяют получать максимальные прибыли при оптимальном уровне риска. С этой целью рассчитывается большое количество коэффициентов риска.
Показатель финансовой зависимости является индикатором финансовой устойчивости, который также указывает на способность компании проводить прогнозированную деятельность в долгосрочной перспективе. Показатель является обратным к показателю финансовой автономии. Он рассчитывается как соотношение пассивов к собственному капиталу. Значение показателя говорит о том, сколько финансовых ресурсов использует компания на каждый рубль собственного капитала.
Нормативное значение:
Нормативное значение показателя находится в пределах 1,67-2,5. Желательным является сравнение показателя со значениями других участников рынка, на котором действует предприятие.
Согласно методике Россельхозбанк, для кредиторов желательным является такое значение:
Таблица 1. Желательное значение с позиции кредиторов
Источник: Васина Н.В. Моделирование финансового состояния сельскохозяйственных организаций при оценке их кредитоспособности: Монография. Омск: Изд-во НОУ ВПО ОмГА, 2012. с. 49.
Слишком высокая зависимость говорит о том, что уровень финансовых рисков значительный. Слишком низкая зависимость может говорить о неполном использовании возможностей компанией.
Направления решения проблемы нахождения показателя вне нормативных пределов
Для повышения значения необходимо, как очевидно, привлекать дополнительные заемные средства кредитных организаций, банков, других предприятий и т.д. Это позволит активизировать производственную и сбытовую деятельность, что приведет к увеличению финансового результата работы компании или позволит достигнуть прочих целей.
Для снижения зависимости необходимо работать в направлении увеличения объема собственного капитала. Для этого можно провести дополнительную эмиссию акций, вложить полученную прибыль в работу компании, использовать другие доступные мероприятия.
Формула расчета:
Финансовая зависимость = Всего пассивов / Собственный капитал
Среднее значение в экономике
Рис. Динамика финансовой зависимости организаций (без субъектов малого предпринимательства) по Российской Федерации (по данным бухгалтерской отчетности)
Финансовый леверидж (Debt-to-equity ratio)
http://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/
Определение
Коэффициент финансового левериджа (debt-to-equity ratio) – это показатель соотношения заемного и собственного капитала организации. Он принадлежит к группе важнейших показателей финансового положения предприятия, куда входят аналогичные по смыслу коэффициенты автономии и финансовой зависимости. Термин "финансовый леверидж" часто используют в более общем смысле, говоря о принципиальном подходе к финансированию бизнеса, когда с помощью заемных средств у предприятия формируется финансовый рычаг для повышения отдачи от собственных средств, вложенных в бизнес.
Расчет (формула)
Коэффициент финансового левериджа рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному:
Коэффициент финансового левериджа = Обязательства / Собственный капитал
И числитель, и знаменатель берутся из пассива бухгалтерского баланса организации. Обязательства включают в себя и долгосрочные, и краткосрочные обязательства (т.е. все, что остается от вычитания из сальдо баланса собственного капитала).
Нормальное значение
Оптимальным, особенно в российской практике, считается равное соотношение обязательств и собственного капитала (чистых активов), т.е. коэффициент финансового левериджа равный 1. Допустимым может быть и значение до 2 (у крупных публичных компаний это соотношение может быть еще больше). При больших значениях коэффициента организация теряет финансовую независимость, и ее финансовое положение становится крайне неустойчивым. Таким организациям сложнее привлечь дополнительные займы. Наиболее распространенным значением коэффициента в развитых экономиках является 1,5 (т.е. 60% заемного капитала и 40% собственного).
Слишком низкое значение коэффициента финансового левериджа говорит об упущенной возможности использовать финансовый рычаг – повысить рентабельность собственного капитала за счет вовлечение в деятельность заемных средств.
Как и другие аналогичные коэффициенты, характеризующие структуру капитала (коэффициент автономии, коэффициент финансовой зависимости), нормальное значение коэффициента финансового левериджа зависит от отрасли, масштабов предприятия и даже способа организации производства (фондоемкое или трудоемкое производство). Поэтому его следует оценивать в динамике и сравнивать с показателем аналогичных предприятий.
Коэффициент автономии
Анализ финансовой устойчивости Печать Email
Определение
Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации. Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирование, тем менее устойчивое у нее финансовое положение.
Расчет (формула)
Коэффициент автономии = Собственный капитал / Активы
И числитель, и знаменатель формулы отражены в бухгалтерском балансе организации, где величина активов всегда равна сумме собственного и заемного капитала организации.
Нормальное значение
Общепринятое нормальное значение коэффициента автономии в российской практике: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7). В мировой практике считается минимально допустимым до 30-40% собственного капитала. Но в любом случае данный показатель сильно зависит от отрасли, а точнее от соотношения в структуре организации внеоборотных и оборотных активов. Чем больше у организации доля внеоборотных активов (фондоемкое производство), тем больше долгосрочных источников требуется для их финансирования, а значит больше должна быть доля собственного капитала (выше коэффициент автономии).
В мировой практике более распространенным является коэффициент финансовой зависимости (debt ratio), противоположный по смыслу коэффициенту автономии, но тоже характеризующий соотношение собственного и заемного капитала. Другим аналогичным показателем, используемым в западной практике, является коэффициент финансового левериджа (debt to equity ratio).
Коэффициент финансовой зависимости (Debt ratio)
Анализ финансовой устойчивости Печать Email
Определение
Коэффициент финансовой зависимости (debt ratio) характеризует отношение заемного капитала организации ко всему капиталу (активам).Данный коэффициент относится к группе показателей, описывающих структуру капитала организации, и широко применяется на западе. В России чаще используется похожий показатель "коэффициент автономии", также характеризующий структуру капитала.
Расчет (формула)
Коэффициент финансовой зависимости = Обязательства / Активы
Обе составляющие формулы берутся из бухгалтерского баланса организации.
Нормальное значение
Коэффициент финансовой автономии (или независимости) отображает долю активов, которая может быть покрыта за счет собственных средств предприятия. Оставшиеся активы покрываются с помощью заемного капитала. Значение показателя интересует инвесторов, банковские организации. Чем выше значение, тем более независимое предприятие.
Экономический смысл показателя
Коэффициент автономии собственных средств является одним из показателей финансовой стабильности предприятия. Их значения характеризуют долгосрочную платежеспособность организации.
Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала, собственности предприятия) иллюстрирует степень независимости организации от кредиторов. Определяется как отношение собственных средств к величине всех активов. То есть показывает долю собственного капитала в совокупности активов, собственных и заемных.
Высокие значения показателя указывают на финансовую стабильность. Низкие, напротив, на значительную зависимость от кредиторов.
Коэффициент собственности применяется финансовыми аналитиками, арбитражными управляющими, кредитными организациями и инвесторами.
Коэффициент финансовой автономии и формула по балансу
Общая формула показателя:
Кфа = собственный капитал и резервы / активы.
В расчет берется сумма всех активов предприятия (максимально ликвидных, быстро-, медленно- и труднореализуемых).
Формула по данным бухгалтерского баланса:
Кфа = стр. 1300 / стр. 1700.
По сути, нужны цифры из пассива баланса.
Расчет коэффициента финансовой независимости:
Показатель на протяжении трех анализируемых периодов не сильно поменялся. Что указывает на стабильное финансовое состояние фирмы. Чтобы сделать выводы о независимости предприятия от заемных средств, нужно знать норму значения.
Коэффициент финансовой автономии: нормативное значение
Принятое нормативное ограничение для предприятий России – >0,5. Чем выше показатель, тем более стабильным считается финансовое состояние организации. Оптимальное значение – 0,6-0,7.
Если коэффициент максимально приблизился к единице, возможно, темпы развития фирмы сдерживаются. Предприятие намеренно не привлекает заемный капитал, а потому лишается дополнительного источника финансирования. Ведь за счет заемных средств реально увеличить доходы. С другой стороны, если ситуация на рынке ухудшится, ухудшится и финансовое положение фирмы.
Значения коэффициента у изучаемого предприятия (см. выше) не опускаются ниже 0,75. Какие выводы можно сделать:
- предприятие финансово устойчиво;
- если все кредиторы сразу потребуют вернуть долги, фирма сможет расплатиться.
Нормативное значение показателя является обобщенным. Коэффициент финансовой независимости конкретной компании нужно сравнивать с таким же показателем у предприятий одной отрасли. Такой подход позволят определить точное место своей фирмы среди конкурентов.
- Коэффициент финансовой автономии показывает долю собственности предприятия в общей сумме активов.
- Рассчитывается как отношение собственного капитала к сумме всех средств компании.
- Принятая норма – больше 0.5.
- Меньше 0.5 если имеется возможность приобретения активов за счет заемных средств; на снижение финансовой устойчивости фирмы.
- Высокие значения – индикатор финансовой стабильности (независимости от привлеченного капитала), возможности быстро погасить все долговые обязательства.