Проблемы договора финансовой аренды (лизинга). Проблемы формирования финансовых источников инвестиций предприятия

В ведущих странах мира, какуже отмечалось, лизинговые операции составляют до */3 совокупных инвестиций, а их объем в среднем еже­годно увеличивается на 12-13%. В России же доля лизинговых опера­ций в инвестициях остается очень низкой (по разным оценкам, от 1 до 6%). При этом определенные направления лизинговой деятельности находятся в начальной стадии развития: слабо используется лизинг при осуществлении инвестиций в недвижимость, почти не применя­ются оперативный, возвратный виды лизинга.

Лизинговый бизнес в России осуществляется в сложных условиях. Прежде всего это связано с низким уровнем кредитоспособности пред­приятий, высокой стоимостью и трудностями получения долгосроч­ных кредитов. К числу факторов, объективно тормозящих развитие лизинга, также относятся острая нехватка стартового капитала для орга­низации лизинговых компаний; неразвитость инфраструктуры лизин­гового рынка, в частности, дефицит услуг по юридической, консульта­ционной и информационной поддержке участников рынка; неблаго­приятный (для лизинга) налоговый режим; недостаток квалифициро­ванных кадров для лизинговой деятельности и отсутствие системы их подготовки. В целом масштабы лизинговых операций в России не от­вечают реальным потребностям. Между тем лизинг мог бы стать важ­ным фактором преодоления инвестиционного кризиса и модерниза­ции производства. Так, по расчетам специалистов, лизинг отечествен­ных воздушных судов мог бы позволить российским авиакомпаниям к 2010 г. на 95% обновить парк самолетов.

Количества лизинговых компаний, которые работают на российс­ком рынке, сегодня явно недостаточно: их как минимум должно быть на порядок больше. Российские компании далеки от того, чтобы ис­пользовать все разнообразие лизинговых операций в полной мере. К числу основных проблем, тормозящих развитие лизинга, специали­сты относят следующие:

♦ высокий уровень процентных ставок; процентные ставки по кре­дитам намного превышают норму средней прибыли в промышленнос­ти, строительстве и сельском хозяйстве;

♦ нехватка стартового капитала и финансовая слабость лизин­говых компаний, которые во многом зависят от банков-учредите­лей и используются часто лишь как форма кредитования предпри­ятий;

♦ двойное обложение налогом на добавленную стоимость; по су­ществующему порядку НДС взимается за приобретаемое лизингодате - лем оборудование и, кроме того, НДС дополнительно начисляется на лизинговые платежи;

♦ - недостаточное понимание сущности лизинга, его достоинств как потенциальными лизингодателями, так и предпринимателями - по­тенциальными лизингополучателями;

♦ отсутствие инфраструктуры лизингового рынка, сети лизинго­вых компаний, консалтинговых фирм, которые обслуживали бы всех участников рынка;

♦ отсутствие системы информационного обеспечения лизинга, ко­торая обеспечивала бы постоянной и доступной информацией о пред - j і ожс 1111 ях л и з и н говых услуг;

♦ недостаточная квалификация инехваткаопытныхкадровдляли - зинговых компаний;

♦ высокая стоимость национальных кредитных ресурсов;

♦ неблагоприятные условия налогового, таможенного и валютно­го законодательства, не позволяющие в короткие сроки получить ли­зинговое имущество обратно при расторжении сделки; это заставляет лизингодателей ужесточать требования по обеспечению сделки, что практически исключает малый из потребителей лизинговых услуг;

♦ отсутствие вторичного рынка оборудования;

♦ необходимость залога и крупного аванса;

♦ проблемы с определением кредитоспособности партнеров.

В России, каки вдругих странах, лизингодатель сохраняет собствен­ность на арендуемое имущество. Однако процедуры реализации зало­говых прав в России сложны и не отработаны. Кредитор не может про­сто взыскать в свою собственность заложенное имущество, требуются судебное решение и аукционная продажа. Российские банки и лизин­говые компании очень редко рассматривают право собственности на лизингуемое имущество какдостаточно надежную гарантию своих ин­тересов в лизинговой сделке. Обычно сделки в России заключаются, если в контракте предусмотрены весомые и дублирующие друг друга добавочные меры финансового обеспечения в дополнение к восстано - вимым правам владения, определенным в Гражданском кодексе РФ.

Тщательный кредитный анализ, значительная невозвратная предоп­лата наличными, страхование интересов по сделке являются наиболее действенными средствами обеспечения обязательств лизингополуча­теля по арендным платежам.

Российский рынок лизинговых услуг имеет высокую степень риска непогашения платежей за объект лизинга. В большой мере это связано с завышенными прогнозами реализации продукции, произведенной

Нализингуемом оборудовании. Поэтомулизинговые компании вынуж­дены назначать высокую залоговую стоимость оборудования (до 30% от стоимости оборудования), являющегося предметом договора, тре­буя при этом дополнительное обеспечение. Последнее обычно вклю­чает: акции предприятий; недвижимость в крупных российских горо­дах; гарантии других банков; государственные ценные бумаги по зало­говой стоимости; имущество, принадлежащее лизингополучателю.

Кроме того, применяются и дополнительные меры обеспечения лизин говых сделок: договор гарантии поставщика о возмещении ущерба лизингодателю; обязательство поставщика выкупить оборудование по фиксированной цене в случае невыполнения лизингополучателем обя­зательств по контракту; ценовые гарантии и т. д. Указанные способы защиты от рисков значительно сокращают количество потенциальных потребителей лизинговых услуг.

К проблеме, требующей неотложного решения, относится также процедура информационного обеспечения лизинга. Для ее решения предлагается на государственном уровне предусмотреть порядок струк­турного информационного обеспечения лизинговых сделок, прежде всего в приоритетных областях, в которых необходимо первоочередное развитие лизинговых сделок, процедуру выдачи гарантий под эти сдел­ки. Вместе с тем нужна доступная для отечественных и зарубежных фирм информация, на базе которой укреплялись бы и совершенство­вались хозяйственные связи между участниками лизинговых сделок. Как известно, лизинг в основном развивается в Москве, Санкт-Петер­бурге, Нижнем Новгороде и в некоторых других крупных городах. По­тенциал регионов, их ресурсы используются еще весьма слабо в лизин­говых операциях. Многое могут и должны сделать для развития лизин­га в регионах территориальные торгово-промышленные палаты.

В целом для развития лизинга в России сформировались некоторые позитивные условия, связанные с созданием законодательной, норма­тивно-правовой и методической базы. Наблюдается также увеличива­ющаяся потребность предприятий в скорейшем осуществлении тех­нического перевооружения производства, в выпуске конкурентоспо­собной продукции. По прогнозам, масштабы лизинговых операций в ближайшие годы должны возрасти в несколько раз, и лизинг уже в бли­жайшие годы может занять прочные позиции среди финансовых ис­точников, направляемых на техническое перевооружение и создание новых конкурентоспособных производств.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

хорошую работу на сайт">

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЕ И НАУКИ КР

КЫРГЫЗСКИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ им. М. РЫСКУЛБЕКОВА

ИНСТИТУТ НЕПРЕРЫВНОГО ОТКРЫТОГО ОБРАЗОВАНИЯ

521603 «Финансы и кредит»

ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА

ТЕМА: «Проблемы и перспективы развития лизинга в коммерческом банке»

Руководитель преп. Чотонова Ч.У.

Студентка ФКбспо Жокеева А.Э.

БИШКЕК 2015

С одержание

Введение

Глава 1. Теоретические основы использования лизинга как метода финансирования организаций

1.1 Экономическая сущность лизинга, его функции и нормативно-правовое регулирование

1.2 Место лизинга в системе финансовых услуг

1.3 Источник финансирования лизинговых операций

Глава 2. Анализ лизингового метода финансирования организаций в МФБ « Бай Тушум и Партнеры»

2.1 Оценка деятельности лизинговых услуг на рынке Кыргызстана

2.2 Анализ лизинговой деятельности МФБ «Бай Тушум и Партнеры»

2.3 Преимущества и недостатки лизингового финансирования организаций

Глава 3. Проблемы и пути развития современного лизинга и эффективность лизинговых операций

3.1 Международная практика применения лизинга и эффективность лизинговых операций

3.2 Проблемы развития лизинга

3.3 Перспективы развития лизинговых отношений в Кыргызстане

Заключение

Список использованных источников

Введение

Известно высказывание Аристотеля о том, что «Богатство состоит в пользовании, а не в праве владения». В этом и состоит сама идея аренды, положенная в основу преимуществ лизинга. Возможно, для нашей страны лизинг является локомотивом, который может привезти к устойчивому процветанию.

Сельское хозяйство является исходной хозяйственной основой и одним из важнейших источников жизни и благосостояния населения Кыргызстана. На сегодняшний день страна производит до миллиона тонн плодоовощной продукции в год, при этом не более 5 % произведенной продукции перерабатывается страной. Кроме того, в стране производится около 100 тысяч тонн мясной продукции, которая в настоящее время вовсе не перерабатывается, и лишь 20 % от произведенного молочной продукции доводиться до переработки, при этом в большинстве случаев молоко в виде сырья уходит в соседние республики. Машинотракторный парк сельских товаропроизводителей изношен на 90 %, это очень сильно сказывается на производительности труда, урожайности, сохранности выращенного урожая, учитывая все это, со стороны товаропроизводителей ощущается большой спрос на средства механизации сельскохозяйственного производства. Так, техническое обеспечение сельского хозяйства в настоящее время находится на очень низком уровне и изношено на 90-95%. По данным государственного предприятия «Кыргызресурсы» общая потребность в сельхозтехнике по республике превышает сумму в 25 млрд. сомов, а ежегодная минимальная потребность в наиболее востребованной технике для передачи в лизинг в КР составляет более 10 тысяч единиц техники, на сумму более 2 млрд. сомов. Обзор подготовлен компанией «СБК Консалтинг», при участии Союза банков Кыргызстана. Данные цифры показывают, насколько наша страна нуждается в хорошо отлаженной системе финансовой аренды.

Актуальность развития лизинговой деятельности в КР, в первую очередь, обусловлена острой нехваткой оборудования в сельском хозяйстве. По словам директора департамента механизации и энергообеспечения министерства сельского хозяйства Нурлана Кожогулова, из 300 тысяч фермерских хозяйств только у 10% имеется сельхозтехника, причем большая часть морально и физически устарела, и при использовании данной техники, фермеры теряют до 30% урожая.

Цель работы - оценить рынок и выявить основные проблемы лизинговой деятельности в Кыргызстане.

Задачи работы:

1. Раскрыть теоретические основы лизинговых операций;

2. Провести анализ лизинговых отношений в Кыргызстане на примере Микрофинансового Банка «Бай Тушум и Партнеры»;

3. Изучить перспективы лизинга и внести предложения по развитию лизинга в стране.

Предметом исследования является совокупность экономических отношений в процессе лизинговых операций.

Объектом данного исследования являются лизинговые операции МФБ «Бай Тушум и Партнеры»

Информационно-статистическую базу составили финансовая и статическая отчетность Банка МФБ «Бай Тушум и Партнеры», нормативные акты и справочники Кыргызской Республики, учебные пособия по финансам и кредиту, а также периодическая литература и интернет ресурсы.

Структура работы. Дипломная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Во введении обосновывается актуальность выбора темы дипломной работы, ставится цель и определяются задачи работы.

В первой главе будут рассмотрены теоретические аспекты использования лизинга, его функции, место в системе финансовых услуг, а также различные источники финансирования лизинговых операций.

Вторая глава работы содержит оценку деятельности лизинговых услуг на рынке Кыргызстана, в частности, на примере банка МФБ «Бай Тушум и Партнеры».

В третьей главе будут освещены вопросы путей развития современного лизинга в Кыргызстане.

Глава 1. Теоретические основы использования лизинга как метода финансирования организаций

1.1 Экономическая сущность лизинга, его функции и нормативно-правовое регулирование

В Кыргызстане лизинг пока еще находится на стадии становления, формируются основы развития. Существуют противоречия в определениях сущности и функций лизинга. Говоря о нем, многие проводят аналогию с арендой, и при этом почти полностью отождествляют эти понятия. На самом деле существуют некоторые отличия лизинга от аренды: лизинговые отношения, наряду с лизингодателем и лизингополучателем, включают дополнительную фигуру -- продавца лизингового имущества, который отсутствует при аренде. При осуществлении лизинговых сделок стороны заключают как минимум 2 договора. Договор купли-продажи и договор лизинга. При лизинге активная роль отводится лизингополучателю, что не свойственно арендным отношениям; преимущественное право выбора имущества и его продавца принадлежит пользователю; лизингодатель должен поставить в известность продавца имущества, что оно приобретается специально для сдачи в финансовую аренду (лизинг). Сдача имущества в лизинг, как правило, осуществляется не производителем или первоначальным собственником, а финансовым учреждением или специализированной лизинговой компанией. При расчете лизинговых платежей учитываются покупная цена имущества, срок, на который заключается лизинговый договор, остаточная стоимость, кредитоспособность лизингополучателя, а также действующее законодательство, особенно в отношении налогообложения и сроков амортизации при расчете арендных платежей размер выплат в основном зависит от рыночной конъюнктуры. В отличие от арендных отношений, при лизинге лизингополучатель наделяется правами и обязанностями, свойственными покупателю. По-разному распределяются риски в договорах аренды и лизинга, связанные с недостатками, обнаруженными в имуществе: по договору аренды арендодатель отвечает перед арендатором за все недостатки, препятствующие пользованию имуществом, а по договору лизинга лизингодатель не несет, как правило, никакой ответственности за вышеуказанные недостатки; лизингодатель также свободен от выполнения гарантийных обязательств на имущество. В отличие от арендных отношений, при досрочном расторжении договора лизинга по вине или по желанию лизингополучателя. Как правило, последний должен погасить общую сумму, предусмотренную договором, по истечении срока аренды арендатор обязан возвратить имущество; по истечении срока лизинга предусматриваются следующие варианты взаимоотношения сторон: продление договора, возврат имущества, переход права собственности на имущество к лизингополучателю. Упрощенное понимание лизинга, сведенное лишь к долгосрочной аренде, не исчерпывает всей его сущности. Лизинг имеет более сложную тройственную экономическую основу. Помимо свойств арендной деятельности, он несет в себе существенные свойства кредитной сделки, инвестиционной деятельности.

В Кыргызской Республике основным документом, регулирующим лизинговую деятельность, является Закон Кыргызской Республики «О финансовой аренде (лизинге)». В нем даны понятия лизинга и лизингового договора, объектов и субъектов лизинговой сделки, определены основные виды лизинга и его формы, организация и техника лизинговой сделки. Согласно которому, лизинг - совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга. А договор лизинга - договор, в соответствии с которым арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучателем) имущество у определенного им (лизингополучателем) продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. При этом Договор лизинга заключается в письменной форме и подлежит нотариальному удостоверению и государственной регистрации в случаях, предусмотренных законодательством Кыргызской Республики. Существенными условиями договора лизинга являются:

Наименование, а также достаточное для идентификации описание предмета лизинга;

Права и обязанности сторон, связанные с приобретением и передачей предмета лизинга;

Порядок, условия и сроки внесения лизинговых платежей;

Указание стороны, которая осуществляет выбор предмета лизинга и

продавца. Закон Кыргызской Республики «О финансовой аренде (лизинге)», (В редакции Закона КР от 4 июля 2005 года N 95)

Также под лизингом понимается - долгосрочная аренда имущества, машин, оборудования, зданий и сооружений с целью их производственного использования при сохранении права собственности на них за лизингодателем на весь срок лизингового договора.

Лизинг - это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей. Лизинг и коммерческий кредит. М.: “Истсервис”, 2009.

Отмечу, что любое определение лизинга является ограниченным и не может учесть всех форм проявления этого нового кредитного инструмента, но все-таки можно привести еще одно - определение Европейской федерации национальных ассоциаций по лизингу оборудования (Leaseurope "Leaseurope" - это организация объединяет в союзе крупнейшие организации, специализирующихся на лизинге. "Leaseurope" - это юридическое лицо, основанное в Бельгии, в Брюсселе. Каждая компания, которая входит в союз "Leaseurope", поддерживается организацией. Основнаямиссия"Leaseurope":получение прибыли от лизинга, аренды и прочих финансовых услуг, а также всяческая поддержка лизинговых компаний.):

“Лизинг - это договор аренды завода, промышленных товаров, оборудования, недвижимости для использования их в производственных целях арендатором, в то время как товары покупаются арендодателем, и он сохраняет за собой право собственности”.

Лизинг представляет собой соглашение между собственником имущества (арендодателем) и арендатором о передаче имущества в пользование на оговоренный период по установленной ренте, выплачиваемой ежегодно, ежеквартально или ежемесячно.

Лизинг различают оперативный и финансовый.

Оперативный лизинг подразумевает передачу в пользование имущества многоразового использования на срок по времени короче его экономического срока службы. Он характеризуется небольшой продолжительностью контракта (до 3 - 5 лет) и неполной амортизацией оборудования за время аренды. После истечения срока оборудование может стать объектом нового лизингового контракта или возвращается арендодателю. Обычно в оперативный лизинг сдается строительная техника (краны, экскаваторы и т. д.), транспорт, ЭВМ и т. д.

Финансовый лизинг характеризуется длительным сроком контракта (от 5 до 10 лет) и амортизацией всей или большей части стоимости оборудования. Фактически финансовый лизинг представляет собой форму долгосрочного кредитования покупки. По истечении срока действия финансового лизингового контракта арендатор может вернуть объект аренды, продлить соглашение или заключить новое, а также купить объект лизинга по остаточной стоимости.

По объектам сделок лизинг подразделяется на лизинг движимого и недвижимого имущества. При лизинге недвижимости арендодатель строит или покупает недвижимость по поручению арендатора и предоставляет ему использование в коммерческих и производственных целях. Так же, как и в сделках с движимым имуществом, контракт заключается обычно на срок меньший или равный амортизационному периоду объекта; арендатор несет все риски, расходы и налоги во время действия контракта.

По отношению к арендуемому имуществу можно выделить договор чистого лизинга, когда дополнительные расходы по обслуживанию арендуемого имущества берет на себя арендатор, и договор полного лизинга, по которому арендодатель берет на себя техническое обслуживание и другие расходы, связанные с использованием объекта сделки.

Исходя из особенностей организации отношений между заемщиком и сдающим в наем выделяется прямой лизинг, когда изготовитель или владелец имущества выступает в качестве лица, сдающего его в аренду, и косвенный, при котором сдача в аренду ведется через третье лицо.

По методу финансирования различается срочный лизинг, при котором осуществляется одноразовая аренда, и возобновляемый (револьверный), при котором договор лизинга продолжается по истечении первого срока контракта.

На практике применяются и другие виды лизинга.

Возвратный лизинг (lease-back). Заключается в продаже промышленным предприятием части его собственного имущества лизинговой компании с одновременным подписанием договора об его аренде. В такой операции только два участника: арендатор имущества (бывший владелец) и лизинговая компания (новый владелец). Такая сделка дает возможность предприятию получить денежные средства за счет продажи средств производства, не прекращая их эксплуатацию, и использовать их для новых капитальных вложений. Рентабельность данной операции будет тем выше, чем доходы от новых инвестиций больше суммы арендных платежей. Операции возвратного лизинга вызывают уменьшение баланса предприятия, т. к. они ведут к изменению собственника имущества. К такой сделке можно прибегать и тогда, когда у предприятия довольно низкий уровень доходов, и, следовательно, оно не может полностью воспользоваться льготами по ускоренной амортизации и налогообложению прибыли. Оно совершает сделку, и лизинговая компания получает его налоговые льготы. В ответ она снижает ставку арендной платы.

Так как часто лизинговой компании не хватает собственных средств для осуществления лизинговых операций, то она может привлекать их. Такая операция получила название лизинга с дополнительным привлечением средств. На Западе свыше 85% всех лизинговых сделок являются лизингом с привлечением средств. Коммерсант-DAILY, N79, 29 апреля 2005г. Арендодатель берет долгосрочную ссуду у одного или нескольких кредиторов на сумму до 80% стоимости сдаваемых в аренду активов, причем арендные платежи и оборудование служит обеспечением ссуды. Часто лизинг осуществляется не напрямую, а через посредника. Основной арендодатель получает преимущественное право на получение арендных платежей. В договоре обычно обуславливается, что в случае банкротства третьего звена (посредника) арендная плата будет поступать основному арендодателю непосредственно. Подобные сделки получили название “сублизинг”.

В последнее время получило распространение практика заключения соглашения между производителями оборудования и лизинговыми компаниями. В соответствии с этими соглашениями производитель от лица лизинговой компании предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью лизинга. Таким образом, лизинговая компания использует торговую сеть поставщика, а поставщик расширяет границы сбыта продукции. Эти сделки, получили название “помощь в продаже”.

При постоянном и тесном сотрудничестве предприятий с лизинговыми компаниями возможно заключение соглашений по предоставлению “лизинговой линии”. Эти соглашения аналогичны банковским кредитным линиям и позволяют арендатору брать дополнительное оборудование в лизинг без заключения каждый раз нового контракта.

Предметом лизинга могут быть любые не потребляемые вещи, в том числе: предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, используемое для предпринимательской деятельности. Предметом лизинга не могут выступать природные объекты, кроме земельных участков, а также имущество, запрещенное законодательством КР для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения. Закон Кыргызской Республики «О финансовой аренде (лизинге)», (В редакции Закона КР от 4 июля 2005 года N 95)

Субъекты лизинга подразделяются на прямых участников и косвенных.

К прямым участникам лизинговой сделки относятся:

1. лизингодатели (лизинговые компании),

2. лизингополучатели (юридические или физические лица)

3. поставщики оборудования.

К косвенным участникам лизинговой сделки относятся коммерческие и инвестиционные банки, страховые компании, брокерские и другие посреднически фирмы.

В постановлении Правительства Кыргызской Республики 2 апреля 1995 года № 112, определены два основных вида лизинга - оперативный и финансовый и даны их существенные особенности, которым они должны отвечать. Для оперативного лизинга характерны следующие основные признаки:

1. лизинговый договор заключается на срок значительно меньше сроков финансового износа оборудования и может быть расторгнут лизингополучателем в любое время;

2. ставка лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовом лизинге;

Объектами сделки являются преимущественно наиболее популярные виды машин и оборудования. Финансовый лизинг характеризуется следующими основными признаками:

1. лизинговая фирма выступает как финансирующая организация;

2. участие в сделке третьей стороны (производителя или поставщика объекта сделки);

3. невозможность расторжения договора в течение основного срока аренды;

4. продолжительность периода лизингового соглашения близко к сроку службы объекта сделки;

5. сумма лизинговых платежей должна возмещать полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя;

6. объекты сделок отличаются высокой стоимостью.

Среди основных форм лизинговых сделок, перечисленных в постановлении, наряду с известными, как классический или стандарт, возвратный, компенсационный, с привлечением средств (леверидж), нетрадиционными являются:

1. лизинг поставщику - продавец оборудования становится лизингополучателем, как и при возвратном лизинге, но арендованное имущество используется не им, а другими арендаторами (заключает договор субаренды);

2. групповой (акционерный) лизинг - в роли лизингодателя выступают несколько компаний.

Среди особенностей данного постановления можно выделить следующее:

1. может быть установлен безотзывный период - срок, в течение которого договор не подлежит расторжению при отсутствии нарушений его условий сторонами договора;

2. гибель или невозможность использования впредь объекта лизинговой сделки не освобождает лизингополучателя от выплаты лизинговых платежей.

Страхование объекта лизинга в оперативном лизинге осуществляет лизингодатель, в финансовом - лизингополучатель.

В отличие от российского законодательства в Республике Кыргызстан положение о лизинге имеет следующие особенности:

1. регулирует как финансовый, так и оперативный лизинг;

2. обязывает лизинговые компании при покупке имущества, сдаваемого в лизинг, использовать не менее 20% собственных средств. http://www.businesspress.ru/newspaper/article_mId_2_aId_2396.html#Республика Кыргызстан

Если это международный лизинг, то особенно важны: выбор валюты контракта, оценка риска изменения курса валюты, таможенный режим арендатора, налог на фирму, применяемый к арендодателю, наличие соглашений о неприменении двойного налогообложения между странами, защита права собственности иностранного арендодателя в стране арендатора.

При лизинге с дополнительным привлечением средств особенно остро встают вопросы залогового права, страхования, различного рода гарантий. Важны также вопросы предоставления технических гарантий производителем.

Существуют три варианта приобретения оборудования при лизинге:

1. арендодатель платит поставщику и передает арендатору право пользования (Приложение № 1);

2. арендатор может договориться о поставке оборудования и тут же продать его арендодателю (но поставщику платит арендатор);

3. арендодатель назначает арендатора своим агентом по заказу товара у поставщика.

В первом варианте арендодатели часто не хотят, чтобы поставщик был поставлен в известность о переуступке, так как они опасаются, что это может сказаться на их взаимоотношениях. Во втором варианте арендодатель должен быть уверен, что покупка сделана правильно, т.е. что товар нигде не заложен, не обложен комиссиями и т. д. В третьем случае надо учитывать, что если арендатор действует как агент, то он будет отвечать в случае банкротства арендодателя.

Арендодатель должен быть уверен, что как только поставщик поставит товар, арендатор будет готов принять его, следить за ним и платить за него аренду. Поэтому лизинговая компания особенно заинтересована в тесном сотрудничестве с арендатором и в заключение так называемых “генеральных соглашений” с ним. На протяжении всего контракта лизинговая компания осуществляет контроль за правильным использованием оборудования.

В лизинге очень важна гарантия того, что к концу контракта оборудование будет иметь определенную остаточную стоимость. Для этого существует система страхования остаточной стоимости.

В стандартной лизинговой операции (Рис.1.1), лизингополучатель выбирает у поставщика необходимое оборудование и договаривается с ним о цене и условиях поставки. Затем, вместо обращения в банк для получения кредита, лизингополучатель обращается к лизингодателю. После оценки и последующего одобрения лизингодателем заявки лизингополучателя, стороны подписывают договор лизинга. Согласно условиям договора, лизингодатель приобретает оборудование у поставщика и передает в аренду лизингополучателю на период, который обычно близок сроку экономической службы предмета лизинга. В течение срока аренды лизингополучатель пользуется оборудованием и производит регулярные выплаты лизингодателю. Во многих случаях, лизингополучатель вправе выкупить предмет лизинга по окончании срока договора лизинга.

Рис. 1.1 Стандартная лизинговая операция

Лизингополучатель - это пользователь оборудованием, взятым в лизинг. Лизингополучателем может быть любое предприятие. Хотя, как отмечают эксперты, в развивающихся странах лизингополучателями в основном являются представители среднего и крупного бизнеса.

Лизингодатель - это собственник оборудования. Как правило, лизингодателями являются специализированные лизинговые компании или дочерние компании банков или финансовых институтов. Изготовители и поставщики оборудования также могут предоставлять лизинг как часть своей маркетинговой деятельности. Лизинговая деятельность микрофинансовых организаций в настоящее время развита недостаточно.

Активы - спектр активов, которые могут предоставляться в лизинг, достаточно разнообразен - от холодильников до самолетов и спутников. Зачастую лизингодатели предпочитают работать с оборудованием, с которым они знакомы, и покупать его у тех поставщиков, на которых они могут положиться. Лизингодатели также отдают предпочтение оборудованию с вторичного рынка перепродаж - если лизингополучатель не выполнит обязательств по оплате лизинговых платежей, они могут изъять оборудование и продать его за хорошую цену.

Срок лизинга - это период аренды, указанный в договоре лизинга. Обычно срок лизинга составляет более трех четвертей срока экономической службы предмета лизинга, но не дольше полезной службы оборудования.

1.2 Место лизинга в системе финансовых услуг

Лизинговые платежи производятся ежемесячно или ежеквартально на протяжении всего периода лизинга. Сумма лизинговых платежей зависит от ряда факторов, таких как: стоимость имущества, процентная ставка, продолжительность срока лизинга, размер аванса, выплаченного лизингополучателем, ожидаемая стоимость оборудования в конце срока лизинга и варианты, предложенные лизингополучателю в конце срока лизинга: купить или вернуть оборудование. Оплата может быть фиксированная на весь срок лизинга, или она может варьироваться в зависимости от изменений рыночной процентной ставки.

Конечный вариант аренды - в конце срока лизинга лизингополучатель может:

1. Приобрести оборудование

2. Возвратить оборудование

3. Возобновить аренду при значительно сниженной стоимости лизинга

4. Получить долю в прибыли при продаже оборудования.

Вариант приобретения оборудования

Если договор предусматривает возможность приобретения лизингополучателем оборудования в конце срока лизинга, существует несколько путей определения выкупной стоимости:

1. Покупка по остаточной стоимости. Эта стоимость рассчитывается в начале срока лизинга и основывается на предполагаемой рыночной стоимости в конце срока.

2. Покупка по справедливой рыночной стоимости. Эта стоимость устанавливается в конце срока лизинга и должна основываться на независимой оценке рыночной стоимости оборудования.

3. Закупка по номинальной стоимости (например, 1 доллар США).

4. Автоматическая передача лизингополучателю после получения последнего лизингового платежа.

5. Реализация одной из сторон предмета лизинга с выплатой разницы между остаточной стоимостью и стоимостью продажи лизингополучателю.

Финансовые услуги -- крупнейшая по выручке индустрия в мире, примерами организаций, оказывающих финансовые услуги, являются банки, страховые, лизинговые и брокерские компании. Лизинг - операция, отличающаяся довольно сложной организацией. Во многих сделках имеют место как минимум три контракта:

1. между арендатором и арендодателем;

2. между поставщиком и арендодателем;

3. между арендодателем и его банком.

Участники договора лизинга (финансовой аренды):

1. Поставщик (продавец);

2. Лизингодатель (посредник);

3. Лизингополучатель

Лизинговая сделка осуществляется следующим образом:

1) Сначала заключается договор лизинга. Причем договор может быть трехсторонним (Лизингодатель-лизингополучатель-продавец) или состоять из двух отдельных договоров (Лизингодатель-Лизингополучатель) + (Лизингодатель-продавец).

2) Уплата лизингодателем полной стоимости объекта лизинга

3) Поставка объекта лизинга лизингополучателю.

4) Выплата лизинговых платежей и постепенный выкуп лизингополучателем стоимости объекта лизинга.

5) Передача прав собственности на объект лизинга от лизингодателя к лизингополучателю.

Обычно перед началом сделки производится тщательный анализ клиента, в который входит:

1. оценка клиента по его способности выплатить арендные платежи и по его предварительным доходам от использования арендуемого оборудования;

2. оценка товаров (спрос на них с точки зрения возможной перепродажи).

Остановимся подробнее на элементах лизинга:

Ни для кого не секрет, что инвестиции являются основой современной экономики. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации.

Крупные изменения, происходящие в мировой экономике, а также требования, которые предъявляются научно-техническим прогрессом к замене основных производственных фондов и необходимость более эффективного использования финансовых ресурсов повлекли за собой разработку и внедрение новых способов финансирования приобретения и замены материально-технической базы. Одним из наиболее значимых инвестиционных продуктов стал лизинг.

Инвестиционная деятельность это составляющая часть финансового рынка, где лизинг является одной из форм инвестиционной деятельности банка. Привлекательность лизинговых операций для банков республики очевидна. Это объясняется наличием в этих сделках реального материального обеспечения. Кроме того, лизинговый бизнес дает банкам возможность не только расширить круг своих операций, но и за счет повышения качества обслуживания клиентов увеличить их число, что, в свою очередь, дает дополнительный финансовый результат. Бухгалтерский, валютный и инвестиционный аспекты лизинга. М.:”Ист-сервис”, 2010 В условиях обострения конкуренции на рынке банковских услуг проведение коммерческими банками лизинговых операций способствует эффективному расширению сферы банковского влияния. Вкладывая средства в приобретение имущества с целью проведения лизинговых операций, коммерческие банки республики вносят свой вклад в формирование стратегии и тактики обновления основных фондов, определяют направления развития лизинга и контролируют ситуацию на лизинговом рынке.

Преимущество лизинговых операций для банка состоит также в достаточно высокой рентабельности. Через лизинговые платежи банк приобретает не только новый источник дохода в виде комиссионных выплат, но и, развивая лизинговый бизнес, экономит средства на относительно простом учете лизинговых операций и платежей по сравнению с операциями долгосрочного кредитования, особенно если они носят целевой характер.

1.3 Источник финансирования лизинговых операций

Эффективное привлечение ресурсов для финансирования лизинговых операций -- ключевой фактор успеха. Наиболее важной проблемой является выбор оптимальной структуры финансирования лизинговых операций. Банковское дело. П/р. О.И.Лаврушина. М.: Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 2011. Рассмотрим все существующие на сегодняшний день источники финансирования лизинговых операций.

Банковское кредитование. Это доминирующий способ финансирования лизинговых операций во всем мире. В нашей практике банки берут на себя все обязанности по структурированию сделки и оценке рисков.

К числу основных сложностей, с которыми сталкиваются при привлечении финансирования в банках, на наш взгляд, можно отнести:

a) низкую оценку залогового имущества (предмета лизинга);

b) обязательную оценку финансового состояния лизингополучателей;

c) наличие у банков аккредитованных страховых компаний.

Собственные средства. Один из главных постулатов финансового менеджмента гласит, что «заемные средства дешевле собственных». Однако финансирование лизинговых операций за счет собственных средств иногда может быть оправданно. К примеру, если средняя ставка размещения двухлетнего сомового депозита сегодня составляет 12-15% годовых, то, заключая лизинговый договор на те же два года, свободные средства могут быть размещены под 20-24% годовых.

Бюджетное финансирование. Прежде всего, необходимо отметить, что бюджетное финансирование и финансирование за счет собственных средств тесно связаны между собой, если речь идет о государственных средствах. Мы же рассмотрим бюджетное финансирование с точки зрения специальных государственных программ. В частности, это участие в программах по субсидированию государством лизингополучателей, где часть расходов на погашение лизинговых платежей берет на себя Правительство. Данные программы позволяют привлечь новых клиентов, а также снизить риск не возврата платежей. Ярким примером бюджетного финансирования является ОАО «Айылбанк», который ежегодно выдает фермерам около 160 тракторов. Условия финансирования являются льготными, средства выдаются на 5 лет под 7% годовых. Данные с корпоративного сайта ОАО «Айылбанк», www . aiylbank . kg

Экспортное финансирование. Отдельно следует выделить финансирование лизинговых операций зарубежными банками под гарантии экспортно-кредитных агентств. Данный вид финансирования может использоваться только достаточно крупными компаниями, так как у всех экспортно-кредитных агентств есть ограничение по величине собственного капитала. Данная схема экспортного финансирования является наиболее сложной из всех представленных выше источников финансирования, так как предполагает наличие большого количества участников, работающих в различных правовых системах с различными законодательными и нормативными правовыми актами по налогообложению. Именно поэтому наиболее сложно согласовать интересы всех сторон, достигнуть их баланса и предоставить гарантии всем участникам. Важным элементом здесь является страхование в западных банках кредитов, выдаваемых для участников лизинговых операций экспортно-импортными агентствами.

Авансовые платежи. Следует ли относить авансовые платежи лизингополучателей к источникам финансирования лизинговых операций -- вопрос во многом дискуссионный. На лизинговом форуме, который проводился Союзом Банков КР в сентябре 2013 года, представители российских лизинговых компаний рассматривали авансовые платежи лизингополучателей как одну из форм финансирования лизинговых операций. В качестве основного аргумента приводилось то, что аванс (или предварительная оплата) является формой коммерческого кредита. Вследствие этого авансовые платежи, перечисляемые лизингополучателями в адрес лизингодателей рассматриваются как одна из форм финансирования лизинговых сделок. Авансовый платеж присутствует в лизинговой сделке практически всегда, так как одновременно он является и способом обеспечения.

Коммерческие кредиты поставщиков. Коммерческие кредиты поставщиков наименее распространенный способ финансирования лизинговых компаний в Кыргызстане. С одной стороны, из-за отсутствия прямых поставщиков оборудования, а с другой -- из-за того, что сами поставщики могут испытывать нехватку средств. В Кыргызстане имело место данного вида платежа по лизингу швейного, кондитерского оборудования, цена которых не является высокой, в связи с тем, что данный вид платежа сопряжен с рисками не возврата. Максимальный срок, на который поставщик может предоставить кредит, составляет 1 год, тогда как на западных рынках данный срок может доходить до 5 лет. Поэтому основными источниками финансирования сделок у лизинговых компаний кредиты поставщиков быть не могут. Но при структурировании лизингового проекта этому источнику финансирования нужно уделять особое внимание, так как он может заметно удешевить лизинговую сделку, особенно если кредит будет беспроцентным.

Эмиссия ценных бумаг. Облигационные займы -- один из самых распространенных среди крупных лизинговых компаний способ финансирования лизинговых операций. Как правило, эмиссия облигаций применяется не всеми лизинговыми компаниями, а только компаниями, состоявшимися и уверенными в своих возможностях.

Отдельно стоит упомянуть инструмент CLN -- Credit Linked Note Кредитная нота (CLN -- англ. Credit-linked note) -- финансовый инструмент, аналогичный облигации, вид облигации, привязанной к кредитному договору. С её помощью банк получает возможность управлять кредитными рисками путем рефинансирования выданного кредита и передавать связанные с ним риски третьим лицам -- инвесторам., или кредитную ноту, которая является наиболее простым инструментом привлечения средств с международных рынков капитала. Выпуск CLN аналогичен выпуску облигаций. Эмиссии предшествует проведение организатором выпуска проверки наличия спроса на обязательства заемщика среди потенциальных инвесторов (предмаркетинг). Банком-эмитентом, как правило, выступает первоклассный западный банк, обладающий опытом проведения эмиссий. Полученная от эмиссии сумма выплачивается заемщику в виде кредита. При погашении кредитных нот банк-эмитент осуществляет выплаты инвесторам только при выполнении заемщиком своих обязательств по кредиту.

Выпуск векселей -- один из наиболее удобных способов финансирования для лизинговых компаний. Так, по данным международного рейтингового агентства “Fitch Fitch Ratings -- международная корпорация, известная в основном как рейтинговое агентство. Главная задача -- предоставление мировым кредитным рынкам независимых и ориентированных на перспективу оценок кредитоспособности, аналитических исследований и данных.”, в мире финансовые и лизинговые компании выпускают больше векселей, чем любая другая отрасль. Причем процедура их выпуска относительно проста, кроме того, не требуется регистрация эмиссии. При этом лизинговые компании выпускают векселя либо для оформления заемных отношений с самостоятельно найденными инвесторами, либо для размещения на открытом рынке среди институциональных инвесторов в рамках вексельной программы.

Секьюритизация лизинговых активов. Секьюритизация лизинговых активов -- процесс формирования портфеля на основе будущих денежных поступлений от лизинговых контрактов одного и более лизингодателей и выступающего обеспечением выпуска ценных бумаг и продажи этих бумаг определенным группам инвесторов для последующего рефинансирования лизинговых операций. Данный вид финансирования лизинговых операций в Кыргызстане не имеет практики. В первую очередь его развитие затруднено из-за отсутствия какого-либо законодательства в области секьюритизации. Для лизинговых компаний секьюритизация является формой вторичного финансирования -- заменой изначально менее ликвидных лизинговых активов на более ликвидные ценные бумаги.

Выбор оптимальной структуры финансирования лизинговых операций зависит от многих факторов: срока лизинга, объема финансирования, обеспечения, затрат на получение финансирования, срочности заключения сделки и т. д. Все эти составляющие при выборе структуры финансирования нуждаются в глубоком анализе. Поэтому основным залогом успеха в решении данного вопроса будет являться профессиональная компетенция менеджмента лизинговой компании.

Глава 2. Анализ лизингового метода финансирования организаций в МФБ « Бай Тушум и Партнеры»

2.1 Оценка деятельности лизинговых услуг на рынке Кыргызстана

В Кыргызстане впервые лизинговые операции стали осуществляться с 2003 года. Лизингодателями выступили коммерческие банки и микрофинансовые компании. Их деятельность в лизинговой сфере стала возможной благодаря принятому в 2002 году Закону «О финансовой аренде (лизинге)». С 2003 по 2008 годы были приняты поправки в Налоговый кодекс Кыргызской Республики», касающиеся налогообложения лизинга. Эти изменения создали предпосылки для формирования в стране лизингового рынка.

Лизинг является эффективным инструментом среднесрочного финансирования малого и среднего бизнеса, который представляет реальную возможность приобретать и обновлять необходимое для бизнеса оборудование, располагая лишь частью необходимых финансовых средств, при этом оптимизируя налоговые отчисления.

Посредством лизинга у предпринимателей появляется возможность обновить технику, оборудование и производственный цикл в целом, что расширяет возможности по созданию новых рабочих мест и способствует развитию экономики страны.

За период с 2003 по 2013 годы, динамика рынка лизинговых услуг выглядит следующим образом Статистический Бюллетень Национального Банка КР, 2014 (Рис. 2.1):

лизинговый финансирование банк

Рис. 2.1. Стоимость имущества, переданного в лизинг

Как видно из Рис. 2.1., в 2010 году спад объясняется тем, что в стране была нестабильная политическая обстановка.

Рис. 2.2. Распределение сделок по регионам в 2013г.

Как видно из Рис.2.2., основную долю занимает Чуйская, Ошская и Джалалабадская области, что связано с более высокой экономической активностью данных регионов.

Согласно отчету Союза Банков КР Данные Союза Банка КР по итогам проведения лизингового форума, сентябрь 2014г., основным имуществом, переданным в лизинг за последние 4 года является сельскохозяйственная техника. Лизинговые операции по остальным видам техники и оборудования не проводились. Данный факт объясняется тем, что налоговые льготы по лизингу предоставлялись только для лизинга сельскохозяйственной техники. Средний срок лизинга по сделкам заключенным в 2013 году составил 6 лет. Средняя стоимость переданного в 2013 год в лизинг имущества составила 20,4 тыс. долларов США, минимальная стоимость составила 700 долларов США и максимальная 201 тыс. долларов США.

Рис. 2.3. Динамика количества лизинговых сделок

Как видно из Рис. 2.3. наибольший рост количества лизинговых сделок приходится на 2011-2013 года, что связано с Правительственной программой по поддержке сельскохозяйственных производителей и ведением налоговых льгот по передаче в лизинг техники сельскохозяйственного назначения. Налоговый кодекс Кыргызской Республики от 26 июня 2010 года №16

Рис. 2.4. Лизинговый портфель

Динамика роста лизингового портфеля в целом в Кыргызской Республике имеет положительную тенденцию, также как и количество сделок (Рис. 2.4.).

Рис. 2.5. Динамика средней стоимости

Диаграмма (Рис. 2.5.) показывает постепенный рост средней суммы лизинговых сделок, которая обусловлена повышением спроса на более качественную технику и увеличением доли сделок на первичном рынке.

Основными поставщиками лизинговых услуг являются:

1. ОАО «Айылбанк»

2. ЗАО «Кыргызский инвестиционно-кредитный банк»

В 2013 году по данным Союза банков Кыргызстана лизинговые сделки совершили ОАО «Айылбанк» и ЗАО «Бай Тушум и Партнеры», которые предоставили сельскохозяйственную технику и осуществили в совокупности 347 лизинговых сделок. Суммарный объем лизинговых операций в 2013 г. по сравнению с предыдущим годом увеличился в 2,2 раза и оценивался в сумме 7,7 млн. долларов. Стоимость договоров, заключенных на условиях финансового лизинга, составила более 65% от общего объема, на условиях операционного лизинга - почти 35%. В общем объеме сделок финансового лизинга, почти весь объем (99,8 %) пришелся на договора по поставке сельскохозяйственных машин и механизмов.

Основная доля сделок приходится на ОАО «Айылбанк», который осуществляет лизинговую деятельность в рамках правительственной программы поддержки сельхозпроизводителей «Гослизинг».

Ниже приведены данные по условиям предоставления лизинга ОАО «Айылбанк» Данные с корпоративного сайта ОАО «Айылбанк», www . aiylbank . kg :

Таблица 1

Лизинговые продукты ОАО «Айылбанк»:

Нужно учесть, что ОАО «Айылбанк» специализируется только на предоставлении сельскохозяйственной техники и почти все сделки проходят по правительственной программе, ресурсы которых ограничены. В 2013 г. «Айылбанк» осуществил лизинговые операции, благодаря возвратным средствам, Правительственной программы в рамках гранта правительства КНР и в рамках Соглашения, заключенного с Государственным Банком Китая и Коммерческого договора заключенного с Корпорацией Ито Интернешнл Лимитед.

В свою очередь, ЗАО МФБ «Бай-Тушум и Партнеры» осуществлял финансирование лизинговых сделок, за счет собственных средств. Процентные ставки по сделкам, произведенным в 2013 г. колеблются от 6% до 26 % годовых в национальной валюте и от 12% до 22% по сделкам в СКВ Процентные ставки варьируются в зависимости от участия собственных средств лизингополучателя в проекте.. В текущем году по правительственной программе со стороны ОАО «Айылбанк» в лизинг было передано 370 единиц сельскохозяйственной техники, что составляет 4% от реальной потребности.

Таблица 2

Потребность в сельскохозяйственном оборудовании:

	Тракторы	Комбайны	Прочая сельхозтехника
Потребность на 2012-2015
Выдано за 2013г.
Покрытие
Непокрытая потребность

Самым востребованным объектом лизинга является сельскохозяйственное оборудование.

ОАО «Айылбанк» работает только с одним производителем сельскохозяйственной техники «Беларус», данная техника имеет среднюю степень качества и подвержена частым поломкам. В данное время идут переговоры относительно получения средств от Евразийского банка развития для открытия программы по предоставлению в лизинг производственного оборудования, сроки получения средств, как и условия предоставления лизинга не известны.

В 2013 году со стороны ЗАО «КИКБ» не был заключено ни одной лизинговой сделки. Планируется усиление внимания к лизинговым сделкам, создано отдельное подразделение, которое будет заниматься только предоставлением лизинга, сроки запуска, как и условия в данное время не известны.

Таблица 3

Лизинговые продукты ЗАО «КИКБ» Данные с корпоративного сайта ЗАО «КИКБ», www . kicb . kg :

Современный кыргызстанский лизинг очень молод. Вместе с тем ему удается достаточно быстро интегрироваться в мировую финансовую систему. Анализ лизинговой деятельности в США, Японии, Великобритании, Германии показал, что ряд ведущих российских лизинговых компаний не просто заимствовали, но и удачно адаптировали в наши условия опыт стран с развитыми лизинговыми отношениями.

Есть перспективы перераспределения средств из сферы кредитования в сегмент лизинговых услуг. Кризис уменьшил объемы лизинговых операций, но увеличил их доходность. Лизинг остается востребованным. Особенно среди малого и среднего бизнеса. Если платежеспособность клиента не вызывает сомнений, то они всегда найдут своего партнера среди лизинговых компаний.

Еще одним препятствием на пути развития лизинга является нехватка долгосрочных финансовых ресурсов в банковском секторе страны. Коммерческие банки отдают предпочтение краткосрочным вложениям ресурсов и достаточно осторожно используют свои ресурсы для финансирования долгосрочных проектов.

2.2 Анализ лизинговой деятельности МФБ «Бай Тушум и Партнеры»

Закрытое акционерное общество Микрофинансовый банк «Бай-Т?ш?м и Партнеры» работает на рынке микрокредитования с 2000 года, начав свою деятельность в 1997 году в качестве международного проекта в рамках программы монетизации «Food for Progress», проводимой американской НПО ACDI/VOCA. За это время Компания прошла путь трансформации от Микрокредитного агентства до Закрытого акционерного общества Микрофинансового банка «Бай-Тушум и Партнеры». За 14 лет работы организация стала одним из крупнейших микрофинансовых институтов в Кыргызской Республике с общими активами в размере 130 миллионов долларов США. В среднесрочной перспективе Банк «Бай Тушум и Партнеры» будет оставаться одним из самых быстрорастущих и привлекательных игроков на рынке.

13 ноября 2012 года «Бай-Тушум и Партнеры» стала первой микрофинансовой организацией в Центральной Азии, получившей полную банковскую лицензию Национального Банка Кыргызской Республики.

Сегодня Банк «Бай-Тушум и Партнеры» входит в семерку самых крупных банков Кыргызской Республики, обслуживая более 32 тыс. клиентов. Среди партнеров Банка: Международная Финансовая Корпорация (IFC), USAID, Европейский Банк Реконструкции и Развития, GIZ, Bambo Financical Inclusion Fund, S.C.A., Symbiotics S.A, Oiko Credit, Triple Jump, Developing World Market, Frontiers, Global Microfinance Facility, Hivos Triodos Investment и другие.

Обладая широкой филиальной сетью, Банк «Бай-Тушум и Партнеры» предоставляет предпринимателям полный спектр финансовых услуг по всей стране, способствуя углублению охвата финансовыми услугами население Кыргызской Республики.

В качестве первого в регионе Микрофинансового банка, «Бай-Тушум и Партнеры» внедряет в свою деятельность лучшие международные практики банковского дела, способствуя повышению прозрачности в финансовом секторе и уровня доверия к банковской системе. На сегодняшний день региональная сеть Банка состоит из 7 филиалов, 44 сберегательных касс и 12 представительских офисов. Данные с корпоративного сайта ЗАО МФБ «Бай Тушум и Партнеры», www . baitushum . kg

Кредитные продукты Банка представлены актуальной и конкурентоспособной продуктовой линейкой, которая разработана с учетом всех потребностей клиентов. В отчетном году Банк предоставлял 14 видов кредитных продуктов: финансирование торговли, производства и сферы услуг, агрокредиты, лизинг, ипотека, финансирование оборудования, потребительские кредиты, групповые и т.д. Дополнительно были разработаны новые продукты, такие как «Энергосарамжал», предназначенный для улучшения жилищных условий, а также льготные кредиты в рамках проекта КИВА «Форс-Мажор» и « Start up».

Рис.2.6. Активы Банка

Рис. 2.7. Динамика кредитного портфеля

На Рис. 2.7. наглядно виден рост объемов кредитного портфеля, что свидетельствует о расширении сектора кредитного рынка, на котором оперирует Банк. При этом Банк не только стремиться к увеличению объемов выданных займов, но и для обеспечения финансовой устойчивости, систематически контролирует качество кредитного портфеля. О чем можно судить по коэффициенту портфеля в риске (Рис. 2.8.), который идет на снижение.

Рис. 2.8. Коэффициент риска

В 2007 году Банк «Бай Тушум и Партнеры» начал активное внедрение микролизинга в Кыргызской Республике при поддержке программы ПРООН в рамках сокращения бедности, т.к. именно в 2007 году банк получил лицензию НБКР на право осуществления лизинговых операций. (Приложение №2, Описание лизингового продукта в Банке «Бай Тушум и Партнеры»).

Основными стратегическими направлениями развития лизинговой деятельности Банка «Бай Тушум и Партнеры» являются Согласно данным годовых отчетов Банка ЗАО МФБ «Бай Тушум и Партнеры», www . baitushum . kg :

1. Малое и среднее предпринимательство

2. Сельское хозяйство и переработка сельхозпродукции

3. Швейная, текстильная и пищевая промышленности

4. Строительство

Рис. 2.9. Возвратность

В последующем, действующие политики и процедуры по анализу, выдаче и мониторингу лизинговых операций, доказали способность к минимизации кредитных рисков, о чем свидетельствует качество портфеля по лизинговым операциям (Рис. 2.9.).

За 7 лет работы внедрения лизинга, Банком было осуществлено 58 лизинговых операций на сумму более 53,7 млн. сомов.

Подавляющая часть лизинговых операций в Банке «Бай Тушум и Партнеры» составляют сделки с сельскохозяйственным оборудованием - 44%. На втором месте - лизинг для сферы услуг (медицинское оборудование, оборудование для общественного питания и т.д.) - 32%. За ним, лизинг перерабатывающегося оборудования (шерсточесальные и сушильные аппараты и т.д.) - 15%. Меньше всего лизинговых операций произведено в сфере торговли (пекарни, пластиковые окна и т.д.) - 9%. (Рис. 2.10.)

Подобные документы

Экономическая сущность лизинга, его функции и правовое регулирование. Оценка деятельности лизинговых услуг на рынке Кыргызстана. Анализ лизинговой деятельности МФБ "Бай Тушум и Партнеры". Международная практика применения лизинга и его эффективность.

дипломная работа , добавлен 28.01.2015


Сущность лизинга и его значение. История возникновения и развития лизинговых операций банков в России. Организация многосторонней лизинговой сделки при участии банка и страховой компании как посредников. Виды лизинга и механизм лизинговых сделок.

курсовая работа , добавлен 17.12.2014


Рынок лизинга и его место в банковской деятельности. Факторы роста и сдерживания рынка лизинга в Российской Федерации. Этапы заключения и договорные отношения участников сделки. Правовые проблемы и риски лизинговых операций в ОАО "Сбербанк России".

дипломная работа , добавлен 18.02.2015


Сущность лизинга, его предмет, субъекты и объекты. Функции лизинга и его виды. Основные преимущества и недостатки лизинга. Учет лизинговых операций. Характеристика счетов для учета лизинговых операций. Документальное оформление лизинговых операций.

курсовая работа , добавлен 22.03.2008


Сущность и порядок регулирования лизинговых отношений. Виды лизинга и их преимущества. Документы, оформляемые при лизинговой сделке. Преимущества и недостатки лизинговой формы инвестирования. Развитие и основные проблемы лизинговой деятельности в России.

курсовая работа , добавлен 05.03.2014


Экономическая сущность и основы организации лизинговых операций, порядок их осуществления. Сравнительный анализ лизинга с кредитом и арендой. Основные преимущества отдельных видов лизинговых операций. Тенденции развития лизинга в Республике Беларусь.

курсовая работа , добавлен 18.07.2011


Сущность лизинга, его предмет, субъекты и объекты. Выявление преимуществ лизинговых операций для банка и оценка их результативности. Сравнительный анализ экономической эффективности от кредита и лизинга. Основные методики анализа лизинговых операций.

курсовая работа , добавлен 12.12.2014


Понятие лизинговых операций. Объекты и субъекты лизинга. Сравнительный анализ лизинга с кредитом и арендой. Сравнительный анализ преимуществ отдельных видов лизинговых операций. Основные преимущества и недостатки операционного и финансового лизинга.

курсовая работа , добавлен 04.08.2011


История развития лизинга, его функции и виды. Сущность лизинга, его предмет, субъекты и объекты, преимущества и недостатки. Учет лизинговых операций и порядок их проведения. Характеристика счетов, бухгалтерский учет у лизингодателя и лизингополучателя.

курсовая работа , добавлен 24.05.2014


Сущность и классификация лизинга, система построения лизинговых отношений и расчетов в Российской Федерации. Перспективы и анализ современного развития лизинговых отношений в Российской Федерации и в Алтайском крае, составление лизинговых договоров.

В ведущих странах мира, как уже отмечалось, лизинговые операции составляют до */3 совокупных инвестиций, а их объем в среднем ежегодно увеличивается на 12--13%. В России же доля лизинговых операций в инвестициях остается очень низкой (по разным оценкам, от 1 до 6%). При этом определенные направления лизинговой деятельности находятся в начальной стадии развития: слабо используется лизинг при осуществлении инвестиций в недвижимость, почти не применяются оперативный, возвратный виды лизинга.

Лизинговый бизнес в России осуществляется в сложных условиях. Прежде всего, это связано с низким уровнем кредитоспособности предприятий, высокой стоимостью и трудностями получения долгосрочных кредитов. К числу факторов, объективно тормозящих развитие лизинга, также относятся острая нехватка стартового капитала для организации лизинговых компаний; неразвитость инфраструктуры лизингового рынка, в частности, дефицит услуг по юридической, консультационной и информационной поддержке участников рынка; неблагоприятный (для лизинга) налоговый режим; недостаток квалифицированных кадров для лизинговой деятельности и отсутствие системы их подготовки. В целом масштабы лизинговых операций в России не отвечают реальным потребностям. Между тем лизинг мог бы стать важным фактором преодоления инвестиционного кризиса и модернизации производства. Так, по расчетам специалистов, лизинг отечественных воздушных судов мог бы позволить российским авиакомпаниям к 2010 г. на 95% обновить парк самолетов .

Количества лизинговых компаний, которые работают на российском рынке, сегодня явно недостаточно: их как минимум должно быть на порядок больше. Российские компании далеки от того, чтобы использовать все разнообразие лизинговых операций в полной мере. К числу основных проблем, тормозящих развитие лизинга, специалисты относят следующие:

¦ высокий уровень процентных ставок; процентные ставки по кредитам намного превышают норму средней прибыли в промышленности, строительстве и сельском хозяйстве;

¦ нехватка стартового капитала и финансовая слабость лизинговых компаний, которые во многом зависят от банков-учредителей и используются часто лишь как форма кредитования предприятий;

¦ двойное обложение налогом на добавленную стоимость; по существующему порядку НДС взимается за приобретаемое лизингодате - лем оборудование и, кроме того, НДС дополнительно начисляется на лизинговые платежи;

¦ - недостаточное понимание сущности лизинга, его достоинств как потенциальными лизингодателями, так и предпринимателями -- потенциальными лизингополучателями;

¦ отсутствие инфраструктуры лизингового рынка, сети лизинговых компаний, консалтинговых фирм, которые обслуживали бы всех участников рынка;

¦ отсутствие системы информационного обеспечения лизинга, которая обеспечивала бы постоянной и доступной информацией о предложениях лизинговых услуг;

¦ недостаточная квалификация и нехватка опытных кадров для лизинговых компаний;

¦ высокая стоимость национальных кредитных ресурсов;

¦ неблагоприятные условия налогового, таможенного и валютного законодательства, не позволяющие в короткие сроки получить лизинговое имущество обратно при расторжении сделки; это заставляет лизингодателей ужесточать требования по обеспечению сделки, что практически исключает малый бизнес из потребителей лизинговых услуг;

¦ отсутствие вторичного рынка оборудования;

¦ необходимость залога и крупного аванса;

¦ проблемы с определением кредитоспособности партнеров .

В России, как и в других странах, лизингодатель сохраняет собственность на арендуемое имущество. Однако процедуры реализации залоговых прав в России сложны и не отработаны. Кредитор не может просто взыскать в свою собственность заложенное имущество, требуются судебное решение и аукционная продажа. Российские банки и лизинговые компании очень редко рассматривают право собственности на лизингуемое имущество как достаточно надежную гарантию своих интересов в лизинговой сделке. Обычно сделки в России заключаются, если в контракте предусмотрены весомые и дублирующие друг друга добавочные меры финансового обеспечения в дополнение к восстановимым правам владения, определенным в Гражданском кодексе РФ.

В современном бизнесе лизинг играет немаловажную роль. Так, любая коммерческая деятельность требует офисных, складских или производственных площадей, основных фондов, автотранспортных средств. Но не каждое предприятие может себе позволить приобрести в собственность недвижимость или дорогое оборудование. Особенно это касается малого и среднего бизнеса. Возможность практически сразу использовать необходимое для производственного процесса оборудование и со временем получить его в собственность предоставляет лизинг.

Обычно лизинговые услуги предоставляются специализированными лизинговыми компаниями, обладающими достаточными средствами для инвестирования в предметы лизинга. В российской практике, как правило, лизинговые компании создаются на базе крупных банков, по отраслевому признаку или с участием государственных органов.

Лизинговые схемы выгодны, так как они построены таким образом, что не требуют значительного отвлечения финансовых ресурсов компании. Имуществом, приобретенным по лизингу, можно пользоваться сразу после внесения первого из платежей, график которых рассчитан на длительное время.

Кроме того, снижается налоговая нагрузка за счет отнесения лизинговых платежей на себестоимость и за счет применения механизма ускоренной амортизации. Согласно Налоговому кодексу РФ лизинговые платежи относятся к расходам, учитываемым в целях налогообложения.

Лизинговые платежи выгоднее кредитов. Так, экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10 % от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от 1 года до 5 лет.

Виды и стороны лизинга, обязательные и сопутствующие договоры

Лизинг - это долгосрочная аренда (на срок от 6 месяцев до нескольких лет) машин, оборудования, транспортных средств, сооружений производственного назначения, предусматривающая возможность их последующего выкупа арендатором.

Лизинг регламентируется следующими правовыми актами Российской Федерации:

• Федеральным законом от 29.10.1998 № 164-ФЗ (в ред. от 28.06.2013) «О финансовой аренде (лизинге)» (далее - Федеральный закон № 164-ФЗ);
• ст. 665–670 Гражданского кодекса РФ (ГК РФ).

Можно выделить следующие виды лизинга: финансовый (прямой), операционный (оперативный) и возвратный.

Финансовый лизинг - это вид лизинга, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и передать лизингополучателю данное имущество в качестве предмета лизинга за определенную плату. Финансовый лизинг - наиболее распространенный вид лизинга. По сути это долгосрочный кредит в виде функционирующего капитала.

Оперативный лизинг (его еще называют лизингом с неполной амортизацией) - вид лизинга, при котором лизингодатель закупает на свой страх и риск имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование.

Возвратный лизинг - разновидность финансового лизинга, при котором продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель.

Сублизинг - вид поднайма предмета лизинга, при котором лизингополучатель, получив по договору лизинга имущество, передает его третьим лицам (лизингополучателям по договору сублизинга) во владение и пользование за плату и на срок в соответствии с условиями договора сублизинга. При передаче предмета лизинга в сублизинг обязательным является согласие в письменной форме лизингодателя по основному договору лизинга.

Основными субъектами лизинговой сделки выступают:

лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет собственных и (или) привлеченных средств приобретает в рамках договора лизинга в свою собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга во временное владение и пользование лизингополучателю за определенную плату. Лизингодателем может быть любое юридическое или физическое лицо;

лизингополучатель - юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга принимает предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок. Лизингополучателем могут выступать только коммерческие или некоммерческие организации, использующие имущество для предпринимательских целей;

продавец - физическое или юридическое лицо, которое по договору купли-продажи с лизингодателем продает ему в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга.

В лизинговых сделках могут участвовать иные организации, такие как кредитор и поручитель, подрядчики и лица, оказывающие возмездные услуги сторонам договора лизинга, а также иные лица. Договоры, заключенные с иными участниками лизинговой сделки, выступают по отношению к договору лизинга как дополнительные.

Субъекты лизинговых сделок строят свои отношения на договорной основе. Проанализируем правовые аспекты лизингового договора, условия, на которые следует обратить внимание при заключении такого договора. Отдельные ситуации, касающиеся договорных отношений между лизингодателем и лизингополучателем, рассмотрим на примерах.

Нормами Федерального закона № 164-ФЗ установлено, что по договору лизинга лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество и предоставить его лизингополучателю за плату во временное владение и пользование.

Договор лизинга заключается в письменной форме (п. 1 ст. 15 Федерального закона № 164-ФЗ). В нем обязательно должны быть указаны данные, позволяющие определенно установить имущество, подлежащее передаче лизингополучателю в качестве предмета лизинга. При отсутствии этих данных в договоре лизинга условие о предмете, подлежащем передаче в лизинг, считается не согласованным сторонами, а договор лизинга не считается заключенным.

Обратите внимание!

Предмет лизинга должен использоваться только в предпринимательских целях. Лизингодатель, приобретая оборудование для передачи в лизинг, должен уведомить продавца о том, что имущество предназначено для передачи в лизинг определенному лицу.

Предметом договора лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности (ст. 666 ГК РФ, ст. 3 Федерального закона № 164-ФЗ).

К сведению

В лизинг не могут быть переданы нематериальные активы, ведь нематериальные активы - это превращенная форма такой категории объектов гражданского права, как бестелесные вещи, а последние вообще не могут быть предметом договора аренды.

Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения (п. 2 ст. 3 Федерального закона № 164-ФЗ).

Если предметом лизинга является имущество, подлежащее государственной регистрации, регистрация прав на него производится в порядке, установленном законодательством (п. 1 ст. 20 Федерального закона № 164-ФЗ).

Право собственности на недвижимость регистрируется за лизингодателем, а право владения и пользования как ограничение права собственности - за лизингополучателем.

Если предметом лизинга является движимое имущество, то оно подлежит регистрации. Стороны договора вправе сами выбрать, на чье имя - лизингодателя или лизингополучателя - оно будет зарегистрировано (п. 2 ст. 20 Федерального закона № 164-ФЗ).

Для выполнения своих обязательств по договору лизинга субъекты лизинговой сделки заключают обязательные и сопутствующие договоры (п. 2 ст. 15 Федерального закона № 164-ФЗ).

К обязательным относится договор купли-продажи основного средства для передачи в лизинг. Договор купли-продажи заключают между собой лизингодатель и поставщик. По договору поставщик продает лизингодателю производимое (закупаемое) им имущество (предмет договора лизинга) и передает его лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора. Условие о том, кто выбирает продавца и приобретаемое имущество (лизингодатель или лизингополучатель), должно быть предусмотрено договором лизинга.

К сопутствующим договорам относятся:

• договор о привлечении средств;
• договор залога;
• договор гарантии;
• договор поручительства;
• договор страхования и др.

Имущество передается в лизинг вместе со всеми его принадлежностями и со всеми документами (техническим паспортом и другими), если иное не предусмотрено договором лизинга (п. 2 ст. 17 Федерального закона № 164-ФЗ).

Документальное оформление лизинговой сделки обычно состоит из двух этапов.

На первом этапе составляются:

• заявка лизингополучателя на предоставление имущества в лизинг;
• заключение лизингодателя об эффективности технического проекта;
• заказ-наряд лизингодателя своему поставщику на производство и отгрузку соответствующего предмета лизинга/

На втором этапе оформляются:

• договор лизинга;
• договор купли-продажи имущества, предназначенного для передачи в лизинг;
• акт приемки имущества лизингополучателем.

В тексте договоре лизинга важно предусмотреть следующие условия:

• предмет договора и порядок поставки и приемки имущества;
• размер оплаты (лизинговые платежи), ее периодичность (график платежей);
• на чьем балансе будет учитываться предмет лизинга;
• возможность перехода предмета лизинга в собственность лизингополучателя после окончания срока договора;
• выкупную цену и способ ее оплаты (если предмет лизинга после окончания срока договора переходит лизингополучателю);
• срок договора лизинга;
• техническое обслуживание и содержание предмета лизинга;
• возможность досрочного расторжения договора и причины такого расторжения;
• штрафные санкции за невыполнение обязательств по договору;
• иные обстоятельства, которые могут быть указаны в договоре лизинга (страхование, депозиты, поручительство и т. п.).

Предмет договора и порядок поставки и приемки имущества

В предмете договора указывается имущество, которое будет куплено и передано пользователю во временное пользование, его стоимость, место и сроки поставки. Здесь следует указать, что продавец предмета лизинга уведомлен о том, для каких целей приобретается имущество. Также следует указать, участвовал ли лизингодатель в выборе имущества и продавца.

Далее отражается порядок поставки и приемки имущества, где указываются стороны, участвующие в приемке оборудования. Как правило, это поставщик, лизингодатель и лизингополучатель. В некоторых случаях лизингодатель может передать свои права по приемке оборудования лизингополучателю.

Транспортные расходы по доставке имущества лизингополучателю выделяются отдельной суммой, оплачиваются лизингополучателем и в первоначальную стоимость имущества не входят.

Если необходимо, то приводится график приемо-сдаточных испытаний, удостоверяется, что поставленное имущество отвечает всем требованиям, записанным в заявке-наряде, полностью укомплектовано, работоспособно и готово к использованию.

В отдельных случаях поставленное оборудование требует монтажа, проведения пусконаладочных работ, обучения персонала лизингополучателя. Оплата таких работ может входить в стоимость оборудования и погашаться за счет лизинговых платежей либо производится за дополнительную плату. Условие оплаты монтажных и пусконаладочных работ также оговаривается в договоре.

После поставки оборудования, его монтажа, иных работ, необходимых для доведения предмета лизинга до состояния, пригодного к эксплуатации, подписывая акт приемки-передачи, лизингополучатель подтверждает надлежащую поставку имущества в соответствии с условиями договора лизинга. С даты подписания акта приемки начинается формальный отсчет срока договора лизинга.

Лизинговые платежи

Лизингополучатель обязан уплачивать лизинговые платежи. При заключении договора стороны устанавливают общую сумму лизинговых платежей, методы и периодичность их уплаты. Составляется график лизинговых платежей, который прикладывается к договору и является его неотъемлемой частью. Как правило, лизинговые платежи уплачиваются ежемесячно.

Под лизинговыми платежами понимается общая сумма, выплачиваемая лизингополучателем лизингодателю за предоставленное ему право пользоваться имуществом по договору лизинга за весь срок действия договора (ст. 28 Федерального закона № 164-ФЗ).

Лизинговые платежи могут выплачиваться равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью.

Пример 1

Договором лизинга предусмотрены ежемесячные лизинговые платежи равными долями. Общая сумма лизинговых платежей по договору составляет 566 400 руб. (в том числе НДС - 86 400 руб.). Срок договора лизинга - 24 месяца.

Ежемесячная сумма лизинговых платежей будет равна 23 600 руб. (566 400 руб. / 24 мес.) (в том числе НДС - 3600 руб.).

___________________

В лизинговом договоре может быть предусмотрена выплата аванса в согласованном сторонами размере, тогда остальная часть общей суммы лизинговых платежей (за минусом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора. В этом случае в начале действия договора лизинга лизингополучатель платит большую часть платежей. Далее при зачете аванса платежи уменьшаются, превращаясь под конец в чисто символическую плату. Такой способ обеспечивает лизингодателям быстрое погашение вложенных ими сумм.

Обратите внимание!

Авансовый платеж не учитывается в составе налоговых и бухгалтерских расходов лизингополучателя до того момента, пока этот аванс (его часть) не будет учтен в счет текущих лизинговых платежей (п. 14 ст. 270 НК РФ, п. 3 Положения по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99, утвержденного Приказом Минфина России от 06.05.1999 № 33н (в ред. от 27.04.2012; далее - ПБУ 10/99)).

Порядок зачета аванса обычно прописывают либо в тексте договора лизинга, либо в приложении к нему. Например, в тексте договора можно прописать, что зачет аванса производится в соответствии с графиком лизинговых платежей, являющимся приложением к соответствующему договору.

Если же условия договора лизинга не устанавливают порядок зачета аванса, то по общему правилу аванс зачитывают по мере образования задолженности по лизинговым платежам.

Пример 2

Воспользуемся условиями примера 1, но предположим, что договором лизинга предусмотрена выплата аванса в размере 20 % покупной стоимости лизингового имущества, которая, в свою очередь, составляет 566 400 руб. Остальная часть лизинговых платежей погашается ежемесячно равными долями в течение всего срока действия договора.

Сумма аванса равна 113 280 руб. (566 400 руб. × 20 %). Ежемесячная величина лизинговых платежей составит 18 880 руб. ((566 400 – 113 280) / 24 мес.).

________________________

По соглашению сторон может быть предусмотрена отсрочка лизинговых платежей. За предоставление отсрочки, как правило, взимается дополнительное вознаграждение лизингодателю, например, в процентном отношении к сумме платежей.

В сумму лизингового платежа в этом случае включаются:

• возмещение затрат лизингодателя по приобретению и передаче предмета лизинга лизингополучателю (погашение стоимости предмета лизинга через амортизационные отчисления);
• возмещение затрат, связанных с оказанием дополнительных услуг, предусмотренных договором;
• доход лизингодателя.

Расчет общей суммы лизинговых платежей (ЛП) можно представить в виде следующей формулы:

ЛП = АО + Д + ДУ,

где АО - амортизационные отчисления (погашение стоимости предмета лизинга);

Д - доход лизингодателя за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ - дополнительные услуги, предусмотренные договором лизинга.

Рассмотрим пример расчета суммы лизингового платежа.

Пример 3

Лизинговая компания приобрела для передачи в лизинг оборудование, покупная цена (первоначальная стоимость) которого - 2 548 800 руб., в том числе НДС - 388 800 руб. Данный объект предназначен для передачи в лизинг сроком на 24 месяца. Предмет лизинга по договору будет находиться на балансе лизингодателя. Лизинговая компания застраховала свое имущество, при этом страховая премия составила 220 000 руб.

Кроме того, предполагается капитальный ремонт имущества за счет лизингодателя. Сметная стоимость ремонта составляет 500 000 руб.

Учетной политикой лизинговой компании определено, что амортизационные отчисления для всех основных средств рассчитываются линейным способом (и для бухгалтерского учета, и для целей налогообложения).

Расчет амортизационных отчислений :

• в бухгалтерском учете:

срок полезного использования определяется в соответствии со сроком договора.

Ежемесячная сумма амортизационных отчислений составит 90 000 руб. ((2 548 800 руб. – 388 800 руб.) / 24 мес.);

• в налоговом учете:

амортизация определяется на основании Классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы, утвержденной Постановлением Правительства РФ от 01.01.2002 № 1 (далее - Постановление № 1). По соглашению сторон, о чем прописано в договоре, в налоговом учете применяется ускоренная амортизация с коэффициентом 3.

Рассматриваемое оборудование относится к третьей группе основных средств со сроком полезного использования от 3 до 5 лет включительно. Организация установила срок полезного использования 60 месяцев. Кроме того, применяется ускоренная амортизация.

Ежемесячная сумма амортизационных отчислений составит 108 800 руб. ((2 548 800 руб. – 388 800 руб.) / 60 мес. × 3);

• в лизинговых платежах:

Амортизационные отчисления в целях бухгалтерского учета будут учтены при расчете ежемесячных лизинговых платежей. Общая сумма амортизации, входящая в состав лизинговых платежей за весь период действия лизингового договора будет равна 2 160 000 руб. (90 000 руб. × 24 мес.).

Расчет дохода лизингодателя

Доход может устанавливаться в процентах:

1. от первоначальной стоимости имущества;
2. от среднегодовой остаточной стоимости имущества.

Первоначальная стоимость лизингового имущества - 2 160 000 руб. (2 548 800 руб. – 388 800 руб.). Допустим, ставка вознаграждения лизингодателя установлена в размере 12 % от первоначальной стоимости лизингового имущества.

Рассчитаем доход лизингодателя двумя способами.

Первый способ

Доход лизингодателя равен 259 200 руб. (2 160 000 руб. × 12 %), в расчете на месяц это составит 10 800 руб. (259 200 руб. / 24 мес.).

Второй способ:

• за первый год:

сумма амортизационных отчислений за первый год эксплуатации составила 1 080 000 руб. Остаточная стоимость на начало года - 2 160 000 руб., остаточная стоимость на конец года - 1 080 000 руб. (2 160 000 – 1 080 000).

Доход лизингодателя составит 194 400 руб. ((2 160 000 + 1 080 000) / 2 × 12 %);

за второй год:

сумма амортизационных отчислений за второй год эксплуатации составила 2 160 000 руб. Остаточная стоимость на начало года - 1 080 000 руб., на конец года - 0 руб. (2 160 000 – 2 160 000).

Доход лизингодателя составит 64 800 руб. ((1 080 000 руб. + 0 руб.) / 2 × 12 %);

за два года:

общий доход лизингодателя составит 259 200 руб. (194 400 + 64 800).

Ежемесячные отчисления будут равны 10 800 руб. (259 200 руб. / 24 мес.).

Дополнительные услуги, предусмотренные договором лизинга

Дополнительные услуги: страховые выплаты (220 000 руб.) и капитальный ремонт (500 000 руб.). Общая сумма дополнительных услуг составит 720 000 руб.

Ежемесячная сумма дополнительных услуг будет равна 30 000 руб. ((220 000 + 500 000) руб. / 24 мес.).

Лизинговый платеж

Сумма ежемесячного лизингового платежа без учета НДС составит 130 800 руб. (90 000 + 10 800 + 30 000) плюс НДС (18 %) - 23 544 руб.

Сумма ежемесячных лизинговых платежей с учетом НДС - 154 344 руб. (130 800 + 23 544).

Общая сумма лизинговых платежей (с учетом НДС) за 24 месяца - 3 704 256 руб., в том числе НДС - 565 056 руб. Общая сумма лизинговых платежей равна стоимости предмета лизинга (она указывается в договоре лизинга).

_____________________

На чьем балансе будет учитываться предмет лизинга

Предмет лизинга и после передачи лизингополучателю остается в собственности лизингодателя (п. 1 ст. 11 Федерального закона № 164-ФЗ). С точки зрения бухгалтерского учета предмет лизинга может учитываться как на балансе лизингодателя, так и на балансе лизингополучателя. Это главное отличие лизингового договора от договора аренды. Поэтому в договоре стороны указывают балансодержателя лизингового имущества. Обычно если договором предусмотрен дальнейший выкуп имущества, основное средство учитывается на балансе лизингополучателя по стоимости, указанной в договоре лизинга, за исключением НДС. Эта стоимость будет являться первоначальной для лизингополучателя.

Если предмет лизинга учитывается на балансе лизингодателя, то в его первоначальную стоимость включаются расходы на покупку основного средства, сооружение, доставку, изготовление и доведение до состояния, в котором оно пригодно для использования, за исключением НДС.

Первоначальная стоимость предмета лизинга списывается через амортизационные отчисления.

Амортизацию начисляет сторона - балансодержатель предмета лизинга. Срок полезного использования для начисления амортизации в бухгалтерском учете организация устанавливает исходя из:

• ожидаемого срока использования;
• ожидаемого срока физического износа;
• срока договора лизинга.

К сведению

Как правило, срок полезного использования для лизингового имущества устанавливают исходя из срока действия договора лизинга.

Для определения амортизационной группы объектов лизинга в налоговом учете следует руководствоваться Классификацией основных средств, включаемых в амортизационные группы, утвержденной Постановлением № 1. При этом стороны договора лизинга по взаимному соглашению вправе применять ускоренную амортизацию предмета лизинга с коэффициентом ускорения не более 3 (ст. 31 Федерального закона № 164-ФЗ).

Обратите внимание!

У лизингодателя первоначальная стоимость для начисления амортизации для целей бухгалтерского и налогового учета совпадает.

У лизингополучателя первоначальная стоимость для целей бухгалтерского и налогового учета разная. В бухгалтерском учете первоначальная стоимость равна цене, указанной в договоре лизинга, то есть сумме лизинговых платежей за весь период действия договора за минусом НДС.

В налоговом учете первоначальная стоимость определяется как сумма фактических расходов лизингодателя, связанных с приобретением основного средства, за исключением НДС, то есть равна первоначальной стоимости основного средства лизингодателя. Лизингодатель обязан при передаче лизингового имущества на баланс лизингополучателя указать эту стоимость либо в договоре, либо в передаточных документах.

Налог на имущество уплачивает балансодержатель предмета лизинга.

Срок договора лизинга

Срок действия договора лизинга в конечном счете определяется сроками полной амортизации (окупаемости) предмета лизинга, однако устанавливается сторонами в договоре в зависимости от ситуации на рынке, финансового положения сторон, стоимости арендуемого имущества, характера и величины коммерческих рисков, обязательных предписаний нормативно-правового характера.

После окончания действия срока договора возможны три варианта:

1. лизингополучатель возвращает имущество лизингодателю;
2. заключает новый договор лизинга;
3. приобретает имущество по остаточной стоимости.

Возможность перехода предмета лизинга в собственность лизингополучателя после окончания срока договора

По окончании срока договора лизинга основное средство может передаваться в собственность лизингополучателю либо оставаться в собственности лизингодателя. Стороны оговаривают этот момент в договоре.

Если имущество не переходит в собственность, то при прекращении договора лизинга оно возвращается лизингодателю в состоянии, в котором было получено, с учетом нормального износа или износа, обусловленного договором лизинга.

Если предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя, то стороны должны в договоре оговорить сроки и условия выкупа, выкупную стоимость.

Например, в договоре можно указать, что предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя по истечении срока действия договора лизинга при отсутствии задолженности по лизинговым платежам и выплате выкупной цены. Кроме того, предмет лизинга может перейти в собственность лизингополучателя до истечения срока договора, но не ранее чем через 1 год с момента получения лизингополучателем предмета лизинга при условии выплаты последним в полном объеме всех предусмотренных указанным договором платежей.

Выкупная цена

В договоре лизинга следует определить выкупную цену и порядок ее выплаты, если по условиям договора предмет лизинга будет переходить в собственность лизингополучателя.

Лучше выкупную цену не включать в состав лизинговых платежей, так как ее нельзя учесть в расходах при налогообложении прибыли. Бухгалтеру придется выкупную цену ежемесячно выделять из лизингового платежа, а это трудоемкий процесс (не всегда это можно сделать).

Для лизингополучателя выкупная цена будет являться первоначальной стоимостью приобретаемого им в собственность предмета лизинга после окончания договора. Первоначальная стоимость списывается в расходы через амортизационные отчисления после ввода объекта основных средств в эксплуатацию. Если выкупная цена составляет менее 40 000 руб., то ее можно сразу списать в расходы после ввода объекта в эксплуатацию.

Выкупную цену лучше всего сделать дополнительным платежом, который будет выплачен после уплаты всех лизинговых платежей при приобретении предмета лизинга в собственность.

В договоре выкупная цена может быть обозначена следующим образом: «…при условии выплаты аванса и всех лизинговых платежей предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателю по цене, составляющей примерно 0,1 % от стоимости предмета лизинга».

Если выкупная цена включается в лизинговый платеж, то в договоре ее следует как-то выделить, например в процентном отношении от стоимости лизингового платежа. В этом случае по окончании договора дополнительный платеж по выкупной цене отдельно не производится.

Техническое обслуживание и содержание предмета лизинга

В договоре лизинга следует оговорить порядок и объем сервисного обслуживания лизингового имущества.

Согласно п. 3 ст. 17 Федерального закона № 164-ФЗ лизингополучатель за свой счет осуществляет техническое обслуживание предмета лизинга и обеспечивает его сохранность, а также осуществляет капитальный и текущий ремонт предмета лизинга, если иное не предусмотрено договором лизинга.

Лизинг может быть: чистый, с неполным набором услуг, с полным набором услуг.

При чистом лизинге лизинговые платежи не включают в себя расходы по эксплуатации, ремонту, страхованию объектов лизинга. Эти расходы осуществляет лизингополучатель.

К полному лизингу относятся сделки, предусматривающие комплексную систему технического обслуживания, ремонта объекта лизинга. Эти расходы берет на себя лизингодатель. Сервисное обслуживание оборудования при полном лизинге предусматривается в течение всего срока действия договора лизинга. Расходы по такому обслуживанию входят в стоимость лизинговых платежей.

Лизинг с неполным набором услуг предполагает заранее согласованное разделение функций по техническому обслуживанию имущества между сторонами договора. Например, лизингополучатель берет на себя ответственность за соблюдение установленных норм эксплуатации имущества и его текущее обслуживание, а лизингодатель (лизинговая компания) оплачивает расходы по поддержанию лизингового имущества в исправном состоянии.

Если в соответствии с договором лизингополучатель за свой счет осуществляет техническое обслуживание предмета лизинга, а также капитальный и текущий ремонт, то расходы по ремонту и техническому обслуживанию на основании пп. 5, 7 ПБУ 10/99 являются его расходами по обычным видам деятельности.

Досрочное расторжение договора лизинга

В договоре лизинга следует оговорить обстоятельства, которые стороны считают бесспорным и очевидным нарушением обязательств и которые ведут к прекращению действия договора лизинга в одностороннем порядке (в Федеральном законе № 164-ФЗ бесспорное и очевидное нарушение обязательства рассматривается в качестве основания для досрочного прекращения договора лизинга и изъятия предмета лизинга по требованию одной стороны).

В договоре следует прописать перечень нарушений обязательств для лизингодателя и лизингополучателя, которые будут считаться бесспорными.

Для лизингодателя такими нарушениями могут стать:

• использование лизингополучателем имущества не по назначению;
• существенное ухудшение состояния имущества;
• неперечисление в срок лизингополучателем лизинговых платежей более двух раз подряд;
• ликвидация лизингополучателя.

Для лизингополучателя это могут быть недостатки, обнаруженные при приемке оборудования, исключающие его нормальное использование.

При расторжении договора следует предусмотреть сумму закрытия сделки.

Лизингополучатель выплачивает лизингодателю:

• невыплаченную сумму лизинговых платежей с пеней;
• остаточную сумму имущества на момент расторжения срока договора, если в нем предусмотрен выкуп имущества;
• неустойку.

Лизингодатель выплачивает лизингополучателю:

Авансовые платежи (если это предусмотрено в договоре);

Неустойку.

В договоре можно прописать, что при его досрочном расторжении лизингодатель не возвращает аванс лизингополучателю. Тогда в случае досрочного расторжения договора аванс лизингополучателю не выплачивается. При отсутствии в договоре указанного условия лизингополучатель при расторжении договора (независимо от причины) вправе претендовать на ту часть авансового платежа, которая остается незачтенной после полного погашения задолженности лизингополучателя по договору лизинга на момент расторжения договора.

Пример 4

Строительная компания (лизингополучатель) получила в лизинг микроавтобус от лизинговой компании (лизингодателя) сроком на 24 месяца для перевозки персонала на строительные объекты. Стоимость микроавтобуса по договору лизинга составляет 1 826 640 руб., в том числе НДС - 278 640 руб. Лизинговая компания приобрела этот микроавтобус по договору купли-продажи за 1 475 000 руб., в том числе НДС - 225 000 руб.

По условиям договора микроавтобус переходит в собственность лизингополучателя по истечении срока договора лизинга по выкупной цене 30 000 руб. Выкупная стоимость уплачивается лизингодателю после погашения всей задолженности по лизинговым платежам. Выкуп имущества осуществляется по договору купли-продажи.

Условиями лизингового договора предусмотрен авансовый платеж (25 % стоимости предмета лизинга), который уплачивается после заключения договора, но до передачи предмета лизинга и равен 456 660 руб., в том числе НДС - 69 660 руб. Сумма авансового платежа засчитывается ежемесячно в счет текущих платежей равными долями.

Ежемесячные лизинговые платежи составляют 76 110 руб. (1 826 640 руб. / 24 мес.), в том числе НДС - 11 610 руб.

В течение первых 12 месяцев действия договора лизинговые платежи перечислялись своевременно. Далее из-за сложившихся финансовых трудностей у строительной компании уплата лизинговых платежей прекратилась.

После трех месяцев подряд неоплаты лизинговых платежей лизингодатель направил в адрес строительной компании письмо с требованием погасить возникшую задолженность в сумме 228 330 руб. (76 110 руб. × 3 мес.) в течение семи календарных дней. Строительная компания после получения указанного письма задолженность не погасила. В результате лизинговая компания приняла решение об одностороннем расторжении договора лизинга, так как такая возможность предусмотрена в договоре. В частности, в договоре прописано, что неоплата более двух раз подряд лизинговых платежей ведет к расторжению договора лизингодателем в одностороннем порядке.

При этом лизингополучателю высылается письменное уведомление о намерении лизингодателя расторгнуть договор, в котором указывается причина, сумма задолженности и обязанность вернуть полученное в лизинг имущество в течение семи дней.

По истечении семи дней со дня получения письменного уведомления лизингополучатель на основании акта приема-передачи возвратил лизинговое имущество, однако неоднократные просьбы лизинговой компании погасить задолженность по платежам оставил без внимания.

Лизинговая компания была вынуждена обратиться в арбитражный суд с иском о взыскании просроченной задолженности и неустойки.

Строительная компания заявила встречный иск о взыскании с лизинговой компании неосновательного обогащения, возникшего в связи с невозвратом части ранее выплаченного авансового платежа в сумме 171 247,5 руб. (456 660 руб. – 19 027,50 руб. × 15 мес.) при расторжении договора лизинга. Возможность невозврата авансового платежа в договоре не была прописана.

На основании решения суда, вступившего в законную силу:

• с лизингополучателя в пользу лизингодателя взыскано 228 330 руб., в том числе 34 830 руб. - задолженность по лизинговым платежам и 7000 руб. - неустойка;
• с лизингодателя в пользу лизингополучателя взыскано 171 247,5 руб., полученных в качестве аванса и не зачтенных в счет арендных платежей.

Впоследствии стороны подписали соглашение о взаимозачете на сумму 171 247,5 руб., остальная часть задолженности (57 082,5 руб. - задолженность по лизинговым платежам и 7000 руб. - неустойка) была взыскана с расчетного счета лизингополучателя в бесспорном порядке.

___________________

Иные обстоятельства, которые могут быть указаны в договоре лизинга

Как правило, лизинговые компании всегда включают в договоры условия, позволяющие снизить риски по сделкам. Такими условиями могут быть страхование лизингового имущества, гарантийные обеспечения.

При заключении договора лизинга могут быть застрахованы любые правомерные имущественные интересы как лизингодателя, так и лизингополучателя. В договоре лизинга указываются страхователь, страховая компания и выгодоприобретатель. Страхователем может выступать как лизингополучатель, так и лизингодатель. Выгодоприобретателем по договору страхования назначается либо лизингодатель - собственник предмета лизинга, либо банк-кредитор, финансирующий лизингодателя.

Гарантийные обеспечения могут быть следующими:

• банковская гарантия (контргарантия) и/или векселя приемлемых банков;
• векселя крупных бюджетных организаций и предприятий;
• фонды в покрытие гарантий лизинговых платежей;
• поручительство солидных компаний;
• залог ценных бумаг;
• залог ликвидного товара в обороте;
• залог недвижимости;
• гарантия обратного выкупа поставщиком;
• залог прочего имущества и активов.

В заключение хотелось бы сказать, что чем подробнее в договоре будут озвучены спорные вопросы, тем с меньшими проблемами придется столкнуться при его исполнении.

В современных условиях ведения бизнеса на первый план выходит необходимость организаций адаптироваться к изменяющейся внешней среде. Для получения определенной прибыли или обеспечения стратегии долгосрочного выживания перед организациями рано или поздно встает вопрос о расширении, приобретении нового оборудования или замене старого. При недостатке собственных средств для решения данной задачи существует два наиболее популярных источника финансирования – финансовый кредит и лизинг.

Определение лизинга дается в Федеральном Законе «О лизинге»: «лизинг - совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга; договор лизинга - договор, в соответствии с которым арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем» . Следует подчеркнуть, что получение средств по лизингу выгодно в основном за счет налоговых преимуществ и возможностью использования коэффициента ускоренной амортизации. При этом оборотный капитал расходуется только на лизинговые платежи, ликвидность оборотных средств и соотношение собственных и оборотных средств не изменяются.

В настоящее время лизинг считается одним из наиболее прогрессивных способов финансирования предпринимательской деятельности, обладающим возможностью предоставить организациям доступ к самым передовым технологиям производства и оборудованию. В ведущих странах мира лизинговые операции составляют до трети совокупного объема инвестиций, а их объем каждый год увеличивается в среднем на 10- 12%. Однако в России данный показатель остается крайне небольшим (менее 6%). При этом определенные виды лизинговых операций находятся на начальном этапе развития, либо не используются в достаточной мере: так, лизинг практически не используется при покупке недвижимости, не применяются возвратный и оперативный виды лизинга.

Длительное время развитие лизинга в России протекало в крайней степени слабо. Данный факт обуславливается тем, что основой лизинга являются крупные капиталовложения и инвестиции, которые могут предоставляться иностранными и очень немногими русскими инвесторами, которые чаще всего неохотно участвуют в лизинговых сделках, считая Россию в целом нестабильной страной, непривлекательной для инвестиционной деятельности. Поэтому сегодняшнее состояние лизинга в России можно назвать начальной стадией развития, что предоставляет лизинговым компаниям, способным обеспечить техническое обслуживание и весь сопутствующий сервис предмета лизинга, неплохие перспективы развития.

На сегодняшний момент ситуация в целом улучшается. Так, темп роста объема сделок по лизингу увеличиваются ежегодно. Среднее значение данного показателя за период 2003-2011 г.г. составил 149,5%, что в значительной мере превышает темп роста ВВП (104,7%) и темп роста инвестиций в основной капитал (122,3%) . Данные показатели в полной мере доказывают, что лизинговая отрасль является привлекательной и имеет все перспективы дальнейшего развития.

Несмотря на вышесказанное, лизинговый бизнес осуществляется в сложных условиях. В первую очередь это связано с низкой кредитоспособностью организаций и сложностью получения долгосрочных кредитов, необходимых для открытия лизинговых фирм. К факторам, замедляющим развитие лизинга, также можно отнести нехватку стартового капитала, неразвитость инфраструктуры лизингового рынка (дефицит консультационных и юридических услуг в частности), недостаток высококвалифицированных кадров, неблагоприятный налоговый режим. Говоря в целом, масштаб лизинговых операций не отвечает реальной потребности. Так, лизинг российских воздушных судов мог бы позволить российским компаниям к 2017 году обновить парк самолетов на 95%. В пользу данного аргумента говорит и высокая степень износа основных фондов в России (47,1% на 2011 год), что свидетельствует об огромном потенциале развития отрасли лизинга. Однако доля лизинга в российском ВВП составила всего 0,81% .

К основным объективным проблемам лизинговой деятельности на современном этапе можно отнести:

· недостаточное количество лизинговых компаний, функционирующих на российском рынке;

· высокий процент ставок по кредиту;

· нехватка стартового капитала и финансовая несостоятельность лизинговых компаний, зависящих от банка-учредителя, и по сути использующихся только как форма кредитования;

· непонимание сущности лизинга как потенциальными лизингополучателями, так и лизингодателями;

· неблагоприятные условия таможенного, валютного и налогового законодательства, не дающее возможность в короткие сроки вернуть предмет лизинга обратно при расторжении договора, что заставляет лизингодателя идти на ужесточение требований по обеспечению сделки;

· недостаточность финансовых вложений государства в лизинговый рынок;

· недостаточное развитие инфраструктуры лизингового рынка, включающей в себя лизинговые компании, фирмы, оказывающие консалтинговые услуги, средства информационного обеспечения о предложении лизинговых услуг.

Для решения указанных проблем, как представляется, целесообразно реализовать следующие мероприятия:

1. Предоставление налоговых льгот создаваемым и функционирующим лизинговым компаниям, работающим в первую очередь на рынке лизинга высокотехнологического производственного оборудования.

2. Более широкое использование процедуры создания лизинговых компаний непосредственно при организациях, производящих предметы лизинга. Это позволит лизинговой компании реализовать весь комплекс услуг по доставке, обслуживанию, замене оборудования и транспортных средств, предоставляемых в лизинг.

3. Создание эффективной информационной среды, способствующей популяризации и распространению сведений о юридических и финансовых основах различных видов лизинга, включающей единую информационную базу данных об отечественных и зарубежных лизингодателях.

4. Использование указанной информационной системы органами государственного таможенного контроля для повышения прозрачности и оперативности операций, осуществляемых при расторжении договора лизинга.

5. Формирование государственно-частных партнерств, учредителями которых могут выступать производители оборудования и транспортных средств, крупные лизингополучатели и их ассоциации, что позволит обеспечить более широкое участие средств государственного бюджета и снизить риски невозврата инвестиций.

Указанные предложения могут быть реализованы в рамках федеральной программы по развитию лизинговых операций в Российской федерации, которая позволила бы в значительной степени активизировать процессы обновления основных фондов промышленности и транспорта.

Говоря в целом, на сегодняшний день в России началось формирование некоторых позитивных условий для развития лизинга в области законодательной, правовой и методической базы. Наряду с этим увеличиваются потребности российский организации в скорейшем обновлении технических средств производства для выпуска конкурентоспособной продукции. По прогнозам экспертов масштабы лизинговых операций должны существенно возрасти в ближайшем будущем, что позволит лизингу занять прочные позиции среди источников финансирования.

Список литературы

1. Консультант плюс [Электронный ресурс]: URL: http://www.consultant.ru/online/ (дата обращения: 22.02.14)

2. Просветов Г.Н. Лизинг. Задачи и решения. М.: Альфа-Пресс, 2010. 160 с.

3. Федеральная служба государственной статистики. [Электронный ресурс]:URL: http://www.gks.ru/ (дата обращения: 02.03.2014)