Как выглядит облигация. По эмитентам данные бумаги могут быть

Облигация (англ. bond, note) - ценная бумага, которая дает владельцу право на получение номинальной стоимости и процентов от эмитента в определенный срок.

Все когда-то брали деньги в долг: у товарищей на пиво, у банка на жилье или еще на что-то. Так же как мы - простые люди - нуждаемся в дополнительных деньгах на наши потребности, так же и корпорации и правительства нуждаются в дополнительном капитале на развитие, закупку товара, рекламу, и т.д. Один из способов прироста капитала - заем денег у народа. Конечно, корпорация может предложить себя публике и продать акций (как правило, после этого главные люди в компании становятся мультимиллионерами за день), или взять кредит в банке, или прибегнуть к другому способу, но сегодня мы оставим их в покое и будем лишь говорить об облигациях.

Определение облигации

Облигация - «ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент » (Вики). А если по простому, то облигация - это ценная бумага, которая подтверждает, что держатель одолжил денег эмитенту.

Что важно знать об облигациях

Прибыль от облигаций априори меньше чем прибыль от акций . Следовательно, и риск меньше. Таким образом, акции могут принести убыток, а могут - прибыль, а облигации, вероятнее всего, принесут прибыль , но меньшую.

Читайте также Что такое диверсификация (в финансах) Диверсификация (англ. diversification) в финансах - метод защиты от риска, основанный на разнообразии видов финансовых инструментов. Цель диверсификац...

Облигации, в отличие от акций, не делают держателя совладельцем предприятия . Зато делают кредитором, перед которым предприятие находится в большем ответе, нежели перед совладельцем. Если вдруг предприятие разорится, то оно обязано выплатить свои долги, то есть держатели облигаций обязательно получат прибыль . И платить долги будут совладельцы (держатели акций), которые получат свои деньги только после того, как долги будут выплачены.

Облигации очень хороши для диверсификации портфеля. В силу низкого уровня риска, они снижают общий риск портфеля, но обещают прибыль, хоть и небольшую. Облигации подходят более консервативным инвесторам и трейдерам, которые не хотят тратить нервы на изменчивые акции.

Облигации нацелены на долгосрочное инвестирование . Не стоит вкладывать в облигации на месяц, год, или даже 5 лет. приносит около 3,5% в год: краткосрочное инвестирование тут просто не разумно.

Виды облигаций

Облигации разделяются на множество видов. В этой статье мы покроем лишь самые основные:

• облигация с фиксированной процентной ставкой (прибыль не меняется с момента выдачи до конца срока)
• облигация с плавающей ставкой (прибыль меняется в зависимости от различных факторов, которыми могут быть макроэкономические показатели)
• корпоративные облигации (выдаются держателям акционерными обществами, более рисковые)
• муниципальные и государственные облигации (выдаются местными и верховными властями соответственно)

В этой статье я постараюсь кратко, но в тоже время максимально полно и простыми словами рассказать всю основную информация по облигациям. Основные виды облигаций, их характеристики и параметры, от чего зависит доходность и сколько можно заработать. Это будет своего рода краткий курс для начинающих.

В последнее время наблюдается просто невероятный рост заинтересованности населения по поводу облигаций. Одной из главных причин — это , которые может приобрести любой человек и предлагающих доход, немного выше, чем по банковским вкладам. Соответственно, люди начинают искать информацию по данному вопросу, как альтернативу депозитам.

Действительно, по ценным бумагам можно получать прибыль больше классических депозитов. Но многие не совсем представляют, что же представляет собой облигации. В отличии от привычных нам вкладов, облигации имеют множество различных характеристик и особенностей, напрямую влияющие на итоговую доходность.

И новичок просто теряется от многообразии возможностей, доступных для покупки. Что выбрать из несколько сотен обращающихся на рынке и самое главное, куда обращаться, чтобы приобрести облигации.

Основы

Облигация — это ценная бумага, дающая право ее владельцу на получение заранее известного дохода в будущем в виде выплат по купону и полное погашение в конце срока по номиналу.

Проводя аналогию с банковскими вкладами, вы покупаете облигацию (открываете вклад) по заранее известным условиям доходности (процент по вкладу). За это время вы получаете купонный доход (проценты по вкладу). По истечении срока — облигация погашается (вклад закрывается) и вам возвращают деньги (тело депозита).

Пример довольно условный, так как по долговым ценным бумагам есть еще много других параметров, кардинально отличающих их от банковских вложений.

Одно можно сказать точно…

Доходность по облигациям практически всегда превышает банковскую.

Облигации выпускает эмитент с целью привлечения денежных средств. В большинстве случаев — это гораздо дешевле, чем брать кредит и позволяет собрать необходимую сумму в кратчайшие сроки. Покупая облигацию — вы даете кредит эмитенту и зарабатываете на том, что он пользуется вашими деньгами в течении определенного времени.

Параметры облигаций

Какие параметры есть у банковских вкладов? Обычно это проценты по вкладу, срок вклада, максимальная и минимальная сумма, возможность пополнения и снятия. У долговых бумаг спектр более широкий:

• номинал;
• рыночная цена;
• срок обращения;
• размер и вид купона;
• периодичность выплат;
• 2 вида доходности;
• вид облигаций;
• кредитный рейтинг.

Вкратце пробежимся по ним, для более лучшего понимания.

Номинальная стоимость

Каждая облигация имеет номинал, который будет будет оставаться постоянным. Обычно номинал облигаций, обращающихся на российских биржах равен 1 000 рублей. Это так называемое тело депозита. Выпустили облигации за 1 тысячу за штуку, но в течении времени их стоимость может меняться. Например, будет большой спрос и за них могут давать больше. Такие облигации легко продаются на 10-20% выше их номинальной стоимости.

Верно и обратное. В неблагоприятных ситуациях, цена на рынке может быть ниже номинала.

Облигация всегда погашается по номиналу.

Независимо от цены, за которую вы купите облигацию — по истечении срока обращения, эмитент выплатит вам сумму, эквивалентную именно номиналу бумаги.

Рыночная цена

Это стоимость облигаций на рынке на данный момент, цена, за которую вы можете ее продать, не дожидаясь срока погашения. Она может быть как выше, так и ниже номинальной. Определяется реальным спросом и предложением на рынке.

Срок обращения

Все облигации выпускаются на ограниченный срок, это может быть и 1 год и 5 лет или даже 10-30 лет. За это время владельцу выплачивается купонный доход. По истечении срока, ему возвращается номинальная стоимость облигации.

Покупая облигации с длинным сроком обращения инвесторы будут получать заранее известный доход за время владения, что бывает очень выгодно.

В начале 2016 года, когда резко подскочила ставка рефинансирования, облигации федерального займа с погашением через 10-15 лет, давали доходность в 15-16% годовых. Приобретя их в тот момент, можно было зафиксировать высокую доходность на весь срок обращения.

Форма выплаты доходов

Дисконтные — размещаются на бирже по цене ниже номинала, а погашаются именно по номиналу. Эта разница как раз и образуется доход инвестора. Например, компания продает облигацию за 800 рублей с номиналом 1000 рублей. В момент погашения инвестор получает номинал или 200 рублей прибыли, что составляет 25% доходности.

Купонные — облигация выпускается по номиналу. По ним предусмотрены выплаты определенного процента (купона). Периодичность может быть раз в квартал, полгода или год. Купонный доход начисляется каждый день. Но выплачивается владельцам только в дату выплаты купона, которая заранее известна.

Например, облигация номиналом 1 000 рублей с купонным доходом 12% годовых и выплатами 2 раза в год означает, что каждые полгода вы получаете 6% или 60 рублей.

Сумма купонного дохода, накопленная по облигации, но еще не выплаченная владельцу называется (НКД). Он закладывается в цену облигации, делая ее дороже. В момент выплат по купону в положенный срок, купон обнуляется и начинает накапливаться до следующей даты выплат.

При продаже, не дожидаясь выплат по купону, покупатель обязан помимо самой стоимости облигации заплатить ее владельцу и за накопленный купонный доход. И наоборот, покупая облигацию — ее цена увеличивается на НКД. Это позволяет не терять начисленную прибыль владельцам и поддерживать высокую ликвидность на долговом рынке.

Обычно новички с трудом понимают принцип действия НКД. Поэтому вот вам небольшой пример.

Облигация за 1000 рублей. Доходность 12% годовых. Выплаты по купону 2 раза в год или 6% (60 рублей) каждые полгода. После выплаты купона, на следующий день начинается накапливаться новый купонный доход. Каждый день НКД увеличивается. За месяц на 1%, за 3 месяца — 3% и так далее. Если вы решите продать облигацию за месяц до наступления купонных выплат, то помимо самой стоимости в 1 000 рублей, вы получите от покупателя еще 5% или 50 рублей в виде накопленного купонного дохода (за 5 месяцев владения с момента последних выплат).

Покупатель, уплатив вам НКД — 50 рублей, через месяц — получит полный размер купона — 60 рублей (6%), тем самым компенсировав свои затраты и получив прибыль, пропорционально времени владения.

НКД позволяет не терять начисленный, но еще не выплаченный доход в связи с досрочной продажей. Это одно из самых главных преимуществ перед банковскими вкладами.

Доходность

Доходность может быть двух видов:

• номинальная или купонная;
• к погашению.

По номинальной, доходность рассчитывается исходя из суммы прибыли, получаемых по купонным выплатам. Если купон, выплачивается раз в год в размере 120 рублей при номинальной цене облигации — 1000 рублей, то получаем 12% годовых.

Но как правило, рыночная цена всегда отличается от номинальной. Поэтому лучше использовать доходность к погашению. Этот параметр показывает вашу прибыль на каждый вложенный рубль.

Например, если купон составляет 12% от номинала в тысячу или 120 рублей и в то же время рыночная стоимость облигации будет 1100 рублей, то покупая их по такой цене, доходность к погашению снижается. Вы вложите на 100 рублей больше, а получите аналогичный доход.

120 рублей прибыли при вложениях в 1100 рублей соответствует реальной доходности в 10,9% годовых.

Важно. Существует гарантированная возможность от покупки облигаций, помимо купонного дохода.

Доходность к погашению делится на 2 вида:

• простая — без реинвестирования купонных выплат;
• эффективная — с учетом реинвестирования.

Классификация облигаций

В зависимости от эмитента, долговые бумаги делят на 4 вида. Каждый из них имеет свой рейтинг надежности и доходности.

1. Государственные — выпускаются правительством. В России они называются облигации федерального займа или ОФЗ. Инициатор выпуска — министерство финансов.
2. Муниципальные или субфедеральные — эмитент, местные (региональные) власти. Например, облигации Томской области (Московской, Ленинградской).
3. Корпоративные — выпускают коммерческие компании, например Сбербанк, Газпром.
4. Еврооблигации — номинируются в иностранной валюте (обычно доллары и евро). Ввиду высокой стоимости одного лота (от 100 000 долларов) они будут не совсем интересны для частных инвесторов.

Облигации федерального займа

Самые востребованные долговые бумаги на российском рынке. Выпускаются на срок от 1 года до 30 лет. Номинал — 1 000 рублей. Главное различие в выплатах по купонному доходу.

Государственные бумаги бывают следующих видов:

• ОФЗ-ПД (постоянный доход) — размер купона фиксируется на весь срок обращения.
• ОФЗ-ФК (фиксированный купон) — установлен один размер купона на несколько лет вперед (например 8% на 3 года), далее он меняется на 7%.
• ОФЗ-ИН (индексируемый доход) — фиксируемый размер купона, но номинальная стоимость облигации постоянно меняется в зависимости от инфляции.
• ОФЗ-АД (амортизация долга) — периодическое погашение основной суммы долга в момент купонных выплат.

Доходность и риски

Существует прямая зависимость доходности долговых бумаг и рисков. Чем более надежные облигации, тем меньший доход они способны приносить своему владельцу.

Самые надежные — это конечно ОФЗ, гарантом по которым выступает само государство. Далее идут муниципальные, затем корпоративные.

Соответственно, доходность меняется в обратную сторону. Самые выгодные — корпоративные, ОФЗ — как бумаги с высокой надежностью, дают меньшую прибыль.

При минимальных инвестициях прибыль по облигациям на 30-50% банковских депозитов.

Эмитенты с низким кредитным рейтингом, как менее надежные, дабы заинтересовать инвесторов покупать их бумаги, вынуждены давать более привлекательные условия по прибыли (так называемая плата за риск). Принимая больший риск — инвесторы вправе рассчитывать на более высокие доходности от своих вложений.

Приведем аналогию с реальной жизнью. У вас просят денег в долг 3 человека:

1. Мама (сестра, брат, сын, дочь).
2. Хороший знакомый.
3. Безработный сосед дядя Вася.

Давая в долг, вы принимаете на себя определенные риски, что свои деньги вы можете обратно не получить. Мама — самый надежный эмитент, с наивысшим рейтингом. Можно дать и быть уверенным в возврате.

Знакомый — тут уже риски повыше. И давать в долг как то не хочется. Но знакомый мотивировал вас тем, что вернет деньги с процентами, например 10% сверху (поставит пиво или что-то в этом роде).

Дядя Вася — чтобы одолжить соседу, имеющий низкий кредитный рейтинг и отдать ему свои кровные, нужен вообще очень хороший стимул для вас. Ваша выгода должна быть еще выше, уже не 10%, как в случае с другом, а 20-30 или все 50% в зависимости от кредитоспособности соседа.

График ниже наглядно демонстрирует зависимость доходности облигаций от принятых рисков.

Как и где можно купить бумаги

Покупка облигаций возможна только после заключения договора с брокером, предоставляющим доступ на фондовый рынок, где собственно и обращаются ценные бумаги. Весь процесс заключается в 3 этапах:

1. Заключение договора с брокером
2. Внесение денег на счет
3. Покупка ценных бумаг

Налоги

С полученного дохода по облигациям государство . Налогообложению подлежат:

• выплаты по купонам;
• курсовая разница между покупкой и продажей.

Перевел вам эмитент купонный доход — 100 рублей, 13 рублей забирает государство. И так каждый раз, пока идут выплаты по облигациям.

Тоже самое касается курсовой разницы. Купили облигацию за 1000 рублей, через год продали за 1200. С вашей прибыли в 200 рублей — нужно оплатить 13% или 26 рублей в казну.

По ОФЗ налог на прибыль от купонного дохода не взимается.

Так как брокер является налоговым агентом, то налоги будут удержаны с вас автоматически. В момент получения денег по купону. В остальных случаях совокупная сумма для удержания в виде налогов формируется по истечении года, как общая полученная прибыль за весь период.

Где смотреть данные

Вся информация по текущим параметрам облигация на рынке доступна в торговом терминале. Когда вы заключите договор с брокером, у вас будет доступ на фондовый рынок. В программе удобно сортировать и находить нужные бумаги по заданным условиям (доходность, размер и дата выплат купонов, текущая стоимость, длительность и многое другое).

На картинке отсортированы ОФЗ по текущей доходности, для быстрого выбора наилучших условий.

Текущая доходность по государственным облигациям

Также есть несколько сайтов, специализирующихся именно на облигациях. Там тоже много чего можно найти. От котировок, до последних новостей. Есть специальные условия по подбору интересных бумаг. Можно посмотреть текущие доходности, ближайшие выплаты по купонам, а также планируемые новые эмиссии.

Список сайтов по облигациям:

1. rusbonds.ru
2. cbr.ru
3. cbonds.ru

Часть функционала платная и доступна только по подписке. Но базовая информация, которой вполне достаточно для обычных инвесторов в бесплатном доступе.

В заключение

Покупка облигаций — это прекрасная альтернатива банковским вкладам. Почти по всем параметрам (безрисковая доходность, максимальная прибыль, ликвидность, широта выбора, минимальные вложения) долговые бумаги намного опережают банковские продукты.

Единственный минус — отсутствие страхования риска. Вклады . Облигации, по крайней мере корпоративные, такой возможности не имеют. В случае банкротства — все имеющиеся средства компании распределяются между кредиторами. И владельцы облигации имеет одно из первоочередных прав на получение денег.

Но с другой стороны, если выбирать правильные бумаги, не гонясь за высокой доходностью, которые дают мусорные облигации, а остановить свой выбор на крупнейших компаниях, то риск потери денег будет маловероятен.

Наверное трудно себе представить, что такие гиганты российской экономики как Газпром, Сбербанк или Лукойл будут находиться в стадии банкротства.

Новичка, пришедшего на облигаций, охватывает страх: этот вид инвестирования имеет массу специфической терминологии, странные концепции и гораздо больше разговоров о математике и экономике, чем можно услышать в брокерской фирме, работающей с акциями.

Но не стоит впадать в отчаяние. - не такие загадочные, как может показаться на первый взгляд. Рассмотрим для начала 10 основных моментов, которые нужно знать об облигациях.

1. Облигации не так сложны, как кажется. Несмотря на то, что их называют по-разному (бумаги с фиксированным доходом, долговые обязательства, кредитные бумаги и т.п.), облигации - это всего лишь разновидность долговой расписки, в которой подробно, в строго юридической форме, оговорены условия, дата выплаты и процентная ставка.
2. Облигации имеют репутацию надежного инструмента. И не зря. Но это не значит, что работа с ними не сопряжена с рисками. На практике, инвесторы в облигации обеспокоены такими вещами, которые совершенно не волнуют инвесторов в акции - , риски ликвидности и т.п.
3. Цены на облигации ходят в направлении, противоположном процентным ставкам. Когда ставки растут, облигации падают. И наоборот. Если вы купили облигацию и удерживаете ее до срока погашения, колебания процентных ставок и связанные с ними колебания цены облигации не имеют значения. Но если вы продадите свои облигации до срока погашения, то цена, которую удастся выручить, будет существенно зависеть от ситуации с процентными ставками.
4. Облигации более сложны, чем акции. В то время, как акции имеют небольшое разнообразие и предлагаются лишь публичными компаниями, облигации продают как компании, так и федеральное правительство, финансируемые правительством агентства, муниципалитеты, штаты и другие органы общественного управления. Разнообразие облигаций почти бесконечно - от краткосрочных векселей до облигаций со сроком погашения 30 лет.
5. Несмотря на всю сложность, нужно понимать, что любые облигации, выпускаемые в США, можно отнести к одной из трех категорий. Первая - это в высшей степени надежные долговые обязательства федерального правительства и его агентств. Вторая - это надежные облигации, выпускаемые корпорациями, муниципалитетами и штатами. Эти два типа облигаций называются бумагами "инвестиционного класса". Третья - это рискованные облигации, продаваемые теми же корпорациями, муниципалитетами и штатами. Это так называемые "спекулятивные" или бросовые облигации.
6. Можно легко определить, относится ли облигация к инвестиционному или к бросовому классу (или занимает промежуточное положение). Ряд компаний с Уолл-стрит составляют рейтинги облигаций по надежности. Такие кредитно-рейтинговые агентства, включая Moody’s, Standard & Poor’s и Fitch Ratings, публикуют простую шкалу по всем долговым обязательствам.
7. Ключом к пониманию рынка облигаций является понимание финансовой концепции - т.н. "кривой доходности", которая является графическим представлением взаимозависимости между процентной ставкой, выплачиваемой по облигации, и сроком погашения. Научившись читать кривую доходности (и рассчитывать спред между кривыми), вы сможете грамотно сравнивать эмиссии облигаций.
8. Существует целый класс облигаций, нацеленных на выплату не облагаемых налогами доходов. Муниципалитеты и штаты выпускают , чтобы собрать средства на финансирование школ, дорог и массы других проектов. Проценты, выплачиваемые по этим облигациям, не облагаются федеральными налогами. Но несмотря на такие , муниципальные облигации подходят не всем.
9. Рынок облигаций является основой для других, более сложных рынков. Искушенные инвесторы могут покупать и опционы на облигации точно так же, как и на акции. Кроме того, рынок облигаций породил бесчисленное множество производных инструментов (деривативов). Наиболее известный из них - кредитный дефолтный , который используется для защиты инвесторов от дефолтных рисков.
10. Значительная часть рынка облигаций находится на темных, недружественных задворках Уолл-стрит, где особенно уязвимыми являются мелкие инвесторы. Вторичный, или внебиржевой, рынок не рекомендуется для среднего инвестора. Но рынок уже не является настолько непрозрачным, каким был несколько десятков лет назад. Однако это все равно не место для авантюр, если вы не провели глубокое изучение и обширные переговоры. Таким образом, подавляющему большинству инвесторов, желающих вторгнуться в новую для себя область инвестирования в долговые обязательства, следует покупать паевые фонды, работающие с облигациями. Для таких фондов отсутствуют риски ликвидности, присущие отдельным облигациям. Инвесторы могут воспользоваться ими для диверсификации своего портфеля (при работе с отдельными облигациями, такая возможность доступна только очень состоятельным инвесторам). В случае фондов, комиссии за покупку, надбавки и другие сборы определить довольно легко. Существуют тысячи фондов, которые не делают надбавок и поддерживают комиссии на минимальном уровне.

Хотя облигации во всем мире относятся к наиболее безопасным видам инвестирования, это не означает, что работа с ними не сопряжена с рисками. Давайте рассмотрим некоторые, наиболее существенные, опасности, связанные с бумагами с фиксированным доходом.

- Риск инфляции . Будучи относительно безопасными, облигации обеспечивают не очень высокую доходность. Это делает их особо уязвимыми, когда растет инфляция.

Представьте, например, что вы купили Казначейские облигации, по которым выплачивается 3.32%. Это наиболее надежная , которую можно найти. Если вы продержите эти бумаги до срока погашения, и правительство США не рухнет, то все будет в порядке... если только не вырастет инфляция. Если уровень инфляции вырастет, скажем, до 4%, ваша инвестиция "не поспеет" за ней. Фактически, вы потеряете , потому что стоимость наличных, которые вы вложили в облигации, снизится. Вы получите назад свою инвестицию, когда наступит срок погашения, но стоить она будет уже меньше.

Однако есть и исключения из данного правила. Например, Госказначейство США продает также такие инвестиционные инструменты, как казначейские облигации, защищённые от инфляции.

- Риски процентной ставки . Цена облигации имеет обратную взаимосвязь с процентной ставкой. Когда одно растет, другое падает.

Если вам нужно продать облигации до срока их погашения, то цена, которую вы сможете получить, будет зависеть от ситуации с процентной ставкой на момент продажи. Другими словами, если после того, как вы купили бумагу с гарантированным доходом, процентные ставки выросли, то цена этой бумаги упадет.

Процентные ставки на все облигации колеблются. Расчет уязвимости любой конкретной облигации при изменении ставки связан с невероятно сложным понятием - дюрацией. Но среднему инвестору достаточно знать о рисках, связанных с процентной ставкой, всего две вещи.

Первая: Если вы держите бумагу до срока погашения, риски, связанные с процентной ставкой, отсутствуют. После погашения, вы получите назад все свои вложения.

Вторая: Наиболее уязвимыми с точки зрения колебаний процентных ставок являются инвестиции с нулевым купоном, полная выплата по которым производится при погашении облигации.

Качественный инвестиционный портфель должен включать облигации, сбалансированные по срокам погашения, доходности и отраслям хозяйственной деятельности эмитентов. Облигации — надежный финансовый инструмент, возможно, не самый прибыльный, зато минимизирующий риски. Что же такое «облигации»? Как правильно прочитать информацию о них и выбрать самые выгодные? Об этом в нашей статье.

Здравствуйте, уважаемые гости блога и наши постоянные читатели! У нас появилось много свежих материалов. Переходите по ссылкам, и узнайте как правильно ставить цели и 100% добиваться результатов, бороться с внутренними возражениями и выбираться из ментальных ловушек. А если у вас был негативный опыт инвестирования в мошеннические интернет-проекты, как вернуть деньги, потерянные в Форекс:

Что такое «облигация»?

Официальное определение, которое дает нам Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг» от 20.03.1996 года, звучит так:
Облигация (от лат. «обязательство») — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Облигации предусматривают получение дохода в виде процента и/или дисконта.

Предприятие (эмитент) выпускает облигации, продает их инвесторам (любым физическим или юридическим лицам) и гарантирует:
1. На протяжении всего срока, указанного в ценной бумаге, инвестор будет получать доход в виде процентов.
2. По истечении срока он выкупит облигации и вернет заимствованные деньги.

Облигация подтверждает наличие долга, который можно покупать, продавать, закладывать.

Для сравнения с акцией отметим, что облигация:
не дает право участвовать в ведении бизнеса эмитента;
имеет конечный срок обращения;
гарантирует доходность независимо от результатом хозяйственной деятельности эмитента.

По сути для предприятия облигация очень похожа на кредитование : известен конечный уровень затрат (плата за пользование заимствованными деньгами), конечный срок погашения задолженности. Но есть существенные отличия в пользу выпуска облигаций:
даже при высокой стоимости ценные бумаги не требуют залога имущества;
процедура перехода прав от кредитора к кредитору носит упрощенный характер, тем самым привлекая инвесторов.

Основные термины и понятия

Перед тем как говорить о видах и правилах выбора надежных облигаций, разберемся с основными понятиями и терминами, связанными с долговыми ценными бумагами.

Номинал или номинальная стоимость — на каждой облигации указана ее номинальная стоимость, то есть та цена, по которой она впервые размещалась на бирже и которую эмитент гарантировано вернет инвесторам.

В некоторых случаях облигации продаются со скидкой (дисконтом) от своей номинальной стоимости, но на размер выкупного возмещения это не влияет. На российских биржах большинство облигаций имеют номинал 1 000 руб.

Рыночная (чистая) цена — на основании спроса и предложения уже в ходе биржевых торгов на облигации устанавливается рыночная цена. Она выражается в процентах к номиналу.

Например, показатель — «105,6» означает, что рыночная цена превышает номинальную на 5,6%;
и наоборот, показатель «96,7» свидетельствует о продаже облигации с дисконтом в 3,3%.

Купон — показатель дохода облигации, определяется в процентах от номинала и транслируется участникам торгов в абсолютной величине — в рублях. Купон имеет периодичность выплат, закрепленных в календарные даты:
1 раз в квартал (90 — 91 — 92 дня);
2 раза в год (181 — 182 — 183 дня).

На страницах терминалов для инвесторов размещаются отметки о датах ближайших купонов по облигациям».
НКД — накопленный купонный доход считается при перепродаже облигаций за каждый день от даты последней выплаты.

Количество дней от даты купона — 68;
размер купона — 45 руб.;

НКД = 45 руб. / 180 * 68 дней = 17 руб.

Грязная цена — это рыночная цена + НКД

Оферта — это досрочный отзыв (погашение) облигаций (у инвестора есть такая возможность). Цену выкупа с заложенной в нее доходностью устанавливает эмитент, а инвестор исходя из ситуации на рынке, соглашается на предложение или нет. Даты оферты закладываются еще при выпуске облигаций.

YTM — показатель доходности к погашению в годовом исчислении, устанавливается для возможности сравнивать привлекательность разных облигаций.

Дюрация — показатель, позволяющий сравнивать привлекательность облигаций с одинаковым YTM, выражается в днях и дает оценку рыночному и процентному риску: чем ближе выплаты по облигации, тем меньше для инвестора риск недополучить доход из-за изменений ситуации на рынке, кредитоспособности эмитента и т.д.

Виды облигаций

Облигации классифицируются по нескольким признакам, самые важные с точки зрения инвестора — это способ выплаты дохода и тип эмитента, гаранта доходности.

По способу выплаты дохода облигации бывают:
дисконтными — Zero Coupon Bond;
процентными с фиксированной ставкой — Fixed Rate Bond;
процентными с плавающей ставкой — Floating Rate Note.

Дисконтные облигации продаются по стоимости ниже номинальной и при этом не подкрепляются купонами. Доход держателя — это скидка, разница между выкупной ценой и ценой выпуска, которая выплачивается только в момент погашения ценной бумаги.

Процентные облигации приносят доход в виде купонов — фиксированная ставка указывается при эмиссии ценных бумаг, плавающая — привязывается к макроэкономическим показателям (ставкам межбанковских кредитов, доходности государственных долговых бумаг и т.д.).

По типу эмитента облигации бывают:
государственными (эмитент — Министерство финансов РФ);
муниципальные (эмитент — области и города Федераций);
корпоративные (эмитент — АО, ООО).

Для выставления ценных бумаг на международных рынках эмитент выпускает еврооблигации, номинированные в валюте.

Как оценить привлекательность облигации?

Традиционно облигации на рынке ценных бумаг считаются наименее рискованным инструментом инвестирования. Для объективной оценки облигаций нам, как частным инвесторам, необходимы такие ключевые параметры:

1. Сроки погашения

Диапазоны сроков погашения принято делить на 3 группы:
до 5 лет — краткосрочные;
до 12 лет — среднесрочные;
до 30 лет — долгосрочные.

Наиболее безопасными являются сбалансированные по срокам погашения портфели облигаций. При стабильной ситуации в стране возможно некоторое увеличение среднего показателя по портфелю, короткие бумаги предпочтительны при динамично изменяющейся политике, экономике.

Также следует обращать внимание на условия и даты возможных досрочных отзывов, выгодных эмитенту при падениях процентных ставок. Безотзывные облигации имеют несколько сниженную доходность, но гарантируют держателем получение купонов в полном объеме.

2. Доходность

Здесь стоит обращать внимание на даты купонов, сравнить проценты по различным видам ценных бумаг. Не стоит доверять чрезмерно завышенным ставкам, значительно выделяющимся на фоне общих статистических показателей.

3. Кредитное качество

Это оценка эмитента по финансовым, экономическим, может быть даже социальным параметрам. Здесь будет важен каждый факт — показатели внешней финансовой отчетности, мнение кредиторов, жизненные цикл облигаций прошлых эмиссий, опыт сотрудничества, информация в СМИ. На помощь вам придут рейтинговые агентства, данные брокерских аналитиков.

Мерой надежности облигаций выступают рейтинги ведущих мировых агентств: Moody’s, Fitch и S&P . Специфика российского рынка — это ведущая роль банков среди участников биржи. Для них надежность определяется наличием выпущенных облигаций в ломбардном списке ЦБ РФ.

Покупка и продажа облигаций проводится на российских биржах ММВБ и РТС. Подробно почитать о доступе к торгам можно на примере акций в статье .

Итак, подведем итог.

1. Облигация — долговая ценная бумага с двумя видами дохода (дисконтированным и процентным).
2. Облигации отличаются сроками, видом эмитента и способом выплаты процентов.
3. Рыночная цена облигаций формируется под влиянием спроса и предложения, цена покупки/продажи всегда дополнительно включает накопленный доход.
4. Облигации, подобно акциям, обращаются на фондовых биржах, доступ к торгам обеспечивают брокерские фирмы через электронные терминалы.

Для частного инвестора вложения в облигации могут приносить стабильный доход с минимальными рисками. Опасаться следует «мусорных» облигаций с доходностью от 25 — 30%, чьи эмитенты, находясь на грани банкротства, стараются привлекать быстрый капитал. В хорошем инвестиционном портфеле должны находится облигации проверенных эмитентов первого эшелона.

Обманул брокер? Узнайте, возможно ли вернуть ваши деньги? Кликайте сюда! >>>

Облигация это финансовый инструмент, представляющий собой долговую ценную бумагу, выпускаемую государственными, муниципальными органами власти или компаниями на определенный срок (чаще всего несколько месяцев или лет) с гарантией выкупа и последующего погашения.

Облигации — это один из самых старых инструментов в мире - первые облигации выпущены в 17 веке в Англии для покрытия бюджетного дефицита.

Что такое облигации простыми словами

Фактически, облигация – это та же долговая расписка. Когда государство, местные органы власти или юридическое лицо выпускает облигации, оно пытается занять деньги на определенные цели. При этом, для погашения облигаций, необходимо не только вернуть долг, но и выплатить процент. Компании используют выпуск облигаций наряду с выпуском акций для привлечения инвестиций извне.

К облигациям (лат. obligatio - обязательство; англ. bond - долгосрочная, note - расписка) относятся долговые ценные бумаги , которые регулируют взаимоотношение между кредитором и заемщиком.

Так что же такое облигации на сегодняшний день?

В первую очередь стоит отметить, что большинство ценных бумаг перешло от бумажной формы к бездокументарной . Как и акции, облигации нельзя потрогать или положить под подушку. Время роскошных расписных бумаг с вензелями и яркими орнаментами канули в лету. После покупки облигаций на рынке делается соответствующая запись и единственное, что может увидеть держатель, это строку со своим именем и количество приобретенных активов. Несмотря на внешний аскетизм, этот инструмент фондового рынка представляет собой крайне интересный инструмент для инвестиций.

Ниже речь пойдет об облигациях и еврооблигациях.

Что такое облигации — определение:

Облигация — это займ, которым физическое или юридическое лицо кредитует эмитента облигации, получая при этом процентные выплаты от суммы этого займа (имеются исключения).

Видео: что такое облигации

Чтобы понять что такое облигации , нужно понять их , устройство и условия. Облигации имеют отличительные параметры по которым их можно сравнивать и оценивать выгоду. Зная эти параметры, инвестор сможет принимать более правильные решения. Приобретая облигацию, нужно понимать механику ее работы. Эта ценная бумага обладает рядом особенностей.

Облигации Федерального займа

Все современные облигации можно разделить на два типа:

• Государственные.
• Корпоративные.

Первый тип является приемником пресловутых ГКО, которые до сих пор помнят современники Гайдаровских реформ и прочих афер времен девяностых. Однако, в отличие от своих предшественников, стабильно выплачивают купоны и пока что не имеют проблем с выплатами. Как многие читатели уже догадались, эмитентом в этом случае выступает Российская Федерация .

Отказ от выплат по облигациям федерального займа может означать только дефолт самого государства.

Традиционно эти бумаги считаются самыми ликвидными и надежными. Купонные выплаты не высоки и редко превышают 4-5%, но инвесторы готовы смириться с низкой доходностью, взамен получив активы, защищенные суверенным рейтингом нашей страны.

Отдельно стоит упомянуть налоговые льготы, которые позволяют не уплачивать НДФЛ с начисляемого купона. Однако доход, полученный на разнице купли и продажи облигаций федерального займа (купил дешевле, а продал дороже ) облагается налогом аналогично с обычными операциями на фондовом рынке (13% для физических лиц). В корпоративных облигациях под НДФЛ попадает и купон, и прибыль от продажи самих бумаг. Кроме того, не все предприятия могут похвастаться хорошей репутацией. Единственный способ таких эмитентов привлечь внимание к своим облигациям это высокие процентные ставки.

Посмотрите познавательное видео про облигации Федерального займа:

Что такое Еврооблигации

Кроме обычных, номинированных в рублях облигаций, существуют еще и еврооблигации .

Сами они номинированы в валюте и выплаты по ним также идут в валюте (доллары США, Евро, Франк и многие другие). Традиционно такие облигации вызывают более высокий интерес со стороны инвесторов, нежели рублевые активы.

Поклонники еврооблигаций, купившие их несколько лет назад, на текущий момент пару раз удвоили свои сбережения в связи с катастрофической девальвацией рубля.

С другой стороны, такие инвесторы несут дополнительные риски, поскольку они чувствительны к падению доллара и укреплению рубля. Тем не менее, свой валютный риск можно хэджировать, например, продав на доллар\рубль (Si ) на сумму депо по евробондам. В такой ситуации прибыль по портфелю будет формироваться исключительно за счет купонных выплат.

Как и с рублевыми облигациями, существуют корпоративные еврооблигации (ЛУКОЙЛ, ВТБ, ГАЗПРОМ) и государственные (Россия-хх). Проценты купонных выплат на рынке евробондов ниже среднестатистических ставок обычных облигаций, что повторяет ситуацию с процентными банковскими вкладами.

В целом, на текущий момент облигации являются недооцененными активами со стороны обычных физических лиц.

Работа с облигациями выгодна и удобна инвесторам, работающим в кратко- и среднесрочной перспективе с минимальной прибылью, но гарантиями ее получения. Самым опасным для облигаций является недостаток ликвидности.

Опрос: Хотели бы вы купить облигации?

Poll Options are limited because JavaScript is disabled in your browser.

Только на сроки до 3-х лет 20%, 125 голосов