Контакты
Главная / Заработная плата

Что такое дефляция: это хорошо или плохо, почему появляется и как сказывается на ваших карманах? Изменение потребительских расходов. Что такое дефляция рубля и её вред для экономики

Дефляция в России: что это такое и как работает

Что такое дефляция рубля и её вред для экономики

Статья публикуется на блоге в продолжение и развитие более широко известной инвесторам темы (повышение уровня цен на товары и услуги). Сегодня мы остановимся подробнее на теме дефляции и рассмотрим следующие вопросы:

  • Что такое дефляция в экономике, из-за чего она возникает и каковы её последствия;
  • Возможна ли дефляция в российской экономике;
  • Что инвестор должен знать о дефляции и как применить это знание в своей стратегии.

Дефляция: простыми словами о непростом явлении

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инветпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора , в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Дефляция – снижение общего уровня цен на товары и услуги, повышение стоимости национальной валюты и её покупательной способности. Иными словами, это прямая противоположность инфляции, когда последняя приобретает отрицательные значения. С латыни deflatio переводится как «сдуваться», в то время как Inflatio – «надуваться». Ограничиться этим определением было бы просто, однако, в реальной экономике все происходит гораздо сложнее. На первый взгляд, это благо для потребителя, что плохого в снижении цен? На самом деле дефляция губительна для роста экономики и здоровья финансовой системы. Если инфляция приводит к полученных доходов, то следствием дефляции становится снижение номинальной суммы зарабатываемых денег. Платежеспособность населения падает, а производство при этом сохраняется на прежнем уровне. К счастью, это довольно редкое явление и далеко не все страны с ним сталкиваются. В истории наиболее известны два классических примера дефляции:

  • Великая депрессия в конце 20-х – 30-е годы XX столетия, когда спрос катастрофически упал, несмотря на снижение цен;
  • Япония первой половины 90-х годов, где ставки почти десятилетие держались ниже 0%.

Дефляция обычно характерна для развитых экономик с высоким уровнем конкуренции. Перечислю её наиболее характерные признаки:

  • Снижение спроса на производимые товары со стороны населения и бизнеса, вследствие чего производители вынуждены снижать цены и сокращать персонал;
  • Из-за усиливающейся конкуренции за потребителя, компании включаются в изматывающую гонку за снижение себестоимости продукции, пока не становятся убыточными и не останавливаются;
  • Так называемая дефляционная спираль, когда снижение спроса приводит к сокращению производства и уменьшению прибыли компаний;
  • Снижение эффективности денежной политики правительства и Центрального банка, ведь с дефляционной спиралью сложно бороться монетарными методами.


Экономисты называют несколько явлений, которые при определенных обстоятельствах могут привести к дефляции. Первая причина, как ни странно, представляет собой полезное для общества благо, и важное достижение человеческой цивилизации. Речь о повышении производительности труда и следующим за ним высвобождением избыточной рабочей силы, или безработицей. Аналогичное явление, в виде роботизации, мы наблюдаем в современных развитых экономиках, против чего, в частности, активно . Но появление новых прорывных технологий вовсе не обязательно приводит к дефляции, для этого должны случиться еще ряд диспропорций в реальной экономике и финансах.

Второй причиной следует назвать сокращение предложения денежной массы. Это может быть вызвано политикой бюджетной экономии со стороны правительства и центрального банка. Население следует этому примеру и тоже переходит к накопительной модели поведения, откладывая сбережения на черный день. Так случилось в Японии начала 90-х годов, где сберегательная психология совпала с особенностями восточного менталитета. Выйти из дефляционной спирали страна не может до сих пор, несмотря на триллионы «влитых» в экономику иен, в целях монетарного стимулирования.

Ни инфляция, ни дефляция, сами по себе, не являются катастрофой для здоровой финансовой системы. Например, признаком стабильно работающей экономики является норма инфляции на уровне 2-3%. Проблема в контроле этих процессов и способности правительства вовремя и адекватно среагировать на перекосы. Примером относительно успешного применения монетарных мер против дефляции, я бы назвал меры экстренного реагирования финансовых властей США в условиях кризиса 2008 года. Страна увеличила внутренний долг на несколько триллионов $, но кризисный пожар был залит денежными вливаниями быстро, и уже через год экономика вернулась к росту.

Европейским же властям не удается справиться с дефляционными процессами до сих пор, в том числе из-за того, что программа денежного стимулирования была растянута во времени и реализовывалась меньшими порциями. Таким образом, экономическая история выработала два главных средства борьбы с дефляцией: увеличение денежной массы и снижение до 0%. И та и другая мера сами по себе грозят перерасти в гиперинфляцию, но их осмысленное применение доказало свою эффективность.

Особенности дефляционных явлений в России

В некоторых развивающихся экономиках получило распространение также комбинированное явление, которое соединяет в себе обе экономические болезни, инфляцию и дефляцию одновременно. Стагфляция (стагнация плюс инфляция) представляет собой еще более разрушительный процесс, когда в условиях депрессии экономики одновременно снижается потребление и при этом растут цены. Особенно это характерно для монополизированной структуры экономики, в которой низок уровень конкуренции. К сожалению, мы в России знакомы с этим явлением не понаслышке. Это связано с тем, что причиной инфляции становится не бурный экономический рост, а повышение цен естественных монополий. Результатом снижения спроса становится замедление инфляции, которое может перерасти в дефляцию. Давайте подробнее посмотрим, возможна ли дефляция в России и как с ней можно бороться.

Дефляция в российской экономике имеет свои специфические черты. Это связано как минимум с тремя обстоятельствами:

  • Структура экономики, где тарифы монополий имеют постоянную тенденцию к росту;
  • Традиционно высокие инфляционные ожидания бизнеса и населения, всегда помнящих о гиперинфляции 1991—1993, 1998, 2008 годов;
  • Память о целой череде валютных кризисов, последний из которых случился менее полутора лет назад.

Поэтому дефляция в современной России носит краткосрочный и отраслевой характер. Пример могут служить снижение потребительских цен на отдельные виды импортных товаров, не пользующихся спросом из-за резко повысившихся накануне рублевых цен (эффект высокой базы после скачка доллара в 2015 году), а также сезонное снижение цен на овощи и фрукты в период сбора урожая. Тем не менее в России существует риск долгосрочной дефляции. Откуда она может взяться, ведь в это сложно поверить! Назову основные предпосылки:

При этом слабый рост и низкий спрос сочетаются с профицитом счета текущих операций, низким уровнем госдолга, высокими процентными ставками и сокращением расходов бюджета. Все перечисленное свидетельствует о жесткой монетарной политике Правительства и ЦБ, которая в других странах приводила к дефляции. Если все же дефляция станет в России реальностью, можно ли применить классические рецепты её преодоления: резкое понижение ключевой ставки и увеличение денежной массы? Ответ — нет.

Монополизированная экономика, 70% ВВП которой создается госкорпорациями, испытывает проблемы с ростом тарифов на электроэнергию, топливо, грузоперевозки, ЖКХ. Поэтому ни накачивать финансовую систему деньгами, ни резко опускать ставку в таких условиях категорически противопоказано. В ближайшие несколько лет в России ожидается скорее снижение уровня инфляции, которая за последние 10 лет, по официальным данным, проделала путь от 14 до 4%. Опуститься ниже нуля, при такой структуре экономики, российской инфляции будет сложно. Однако затяжное сокращение спроса, из-за низких цен на углеводороды и санкций, может, в перспективе нескольких лет, привести к дефляции или даже к стагфляции.

Что нужно знать о дефляции инвестору

С точки зрения элементарной практической выгоды, для инвестора, использующего в своей стратегии кредитные средства, выгоднее инфляция. Она обесценивает долг и сокращает издержки на его обслуживание. Разумеется, я имею в виду умеренную инфляцию, так как неконтролируемая гиперинфляция ударит по инвестору как по потребителю. Дефляция, напротив, выгодна тем, кто ориентируется на сбережение средств на депозитах и в . Снижение ставки, на фоне зафиксированной инвестором доходности, дает дополнительную выгоду.

Если инфляция наносит удар по благополучию населения, в том числе по рублевому , то дефляция опасна прежде всего для государственного бюджета и крупных корпораций. Однако из материалов данной статьи мы делаем вывод, что не стоит обольщаться по поводу дефляции, ведь в итоге она приводит к пагубным последствиям в виде безработицы и общего сокращения доходов. Учитывая описанные выше риски, частному инвестору рекомендуется анализировать новостной поток на предмет признаков как усиления инфляции, так и возможной дефляции. В качестве индикатора можно пользоваться, например, регулярно публикуемыми Индексами цен производителей PPI (Producer Price Index) и потребителей CPI (Consumer Price Index).

Их значение высчитывается как стоимость корзин промышленных и потребительских товаров, относительно их стоимости в предыдущем квартале. Сейчас можно наблюдать, что эти индексы находится на низком уровне в Еврозоне, Японии и снижаются в Китае. Соответствующая статистика по России публикуется здесь: gks.ru. Индексы PPI и CPI также используется при торговле и инвестировании на рынке Forex: повышение индексов ведет к росту соответствующей валюты, понижение – к её удешевлению.

Предлагаю читателям блога в комментариях написать свое мнение о риске дефляции в России. Давайте обсудим.

Всем профита!

Дефляция – особый процесс в экономике страны, прямая противоположность инфляции. Характеризуется следующими факторами - ростом покупательской способности граждан, падением индекса цен, изъятием части «лишних» денег из оборота, повышенным контролем за валютной и внешнеторговой сферой, активной продажей государственных бумаг.


Виды дефляционных процессов

Существует четыре вида дефляции:

1. Конфискационная – жесткий и наиболее опасный вид. Его особенность - в конфискации наличных средств у людей (компаний) с целью восстановления банковского сектора. Характеризуется грубым нарушением прав собственности.

2. Банковского кредита – процесс обновления банковской системы, вытеснения наиболее ненадежных структур. Происходит при массовом снятии депозитов со счетов. Итог – разорение банков, снижение стоимости ценных бумаг.

3. Наращивания – ситуация увеличения объемов валюты на руках и резкое снижение трат на услуги и товары. Индивид собирает ради удовлетворения потребностей накопления. Такой вид дефляционного процесса свидетельствует о недоверии людей к правительству страны и ухудшении экономической ситуации, требует срочных мер со стороны государственных структур.

4. Дефляция роста – увелиение спроса на тот или иной товар. Результат – повышение его производства и снижение цены. Может оказывать различное влияние на внутреннюю и внешнюю экономику страны.


Причины дефляционных процессов

К основным причинам дефляционных процессов относится:

1. Увеличение стоимости национальной валюты.

2. Снижение цен на большинство товаров первого потребления. Причина – прирост производительности труда на фоне неизменной цены национальной валюты.


3. Нехватка средств для финансового поддержания торгового оборота. В этом случае дефляция имеет следующие причины:

Резкое снижение объемов оборотной наличности на рынке для защиты от инфляции (увеличение налогов и учетной ставки, «замораживание» роста заработной платы, снижение расходов на бюджет и так далее);

Накопительство денег гражданами страны в ожидании роста их цены или для совершения крупной покупки (обращение в банки сводится к минимуму);

Резкое снижение обращаемости денег по ряду объективных причин.


Последствия дефляционных процессов

Выделим основные последствия дефляционных процессов:

1. Снижается спрос на товары в период, когда покупатели ожидают снижения их стоимости в будущем. Итог – снижение цен из-за низкого уровня спроса.

2. Уменьшаются прогнозы зарплаты. Люди склонны копить , но не тратить их.

3. Падают объемы оформления банковских кредитов. Высокие проценты отталкивают заемщиков и делают услугу кредитования невыгодной.

4. Потребители товаров теряют деньги по мере того, как снижается стоимость покупки.

5. Процентные ставки в банках стремятся к нулю. При этом под 0% не производится. Повышение ставок делает возможным доход банков, но приводит к потерям у заемщиков.


6. Падают прибыли компаний, снижается стоимость их активов. Частные инвесторы пытаются выжить исключительно за счет процентов.

7. Растет уровень безработицы и падает уровень заработной платы, что негативно сказывается на экономике страны .

Понятие "дефляционной спирали"

Дефляционная спираль – процесс, когда ухудшение состояния экономики приводит к еще большему уменьшению цен, далее возникает дефляция и новый виток проблем. Последовательность спирали выражается следующим алгоритмом:

1. Снижается спрос по причине ожидания снижения цен.
2. Люди перестают тратить накопления.
3. Предложение становится выше спроса.
4. Падают цены.
5. Компании вынуждены сокращать производство или закрываться.
6. Повышается уровень безработицы.
7. Продолжается снижение спроса.
8. Цены падают еще больше.
9. Платить по долгам становится почти невозможно.
10. Банки не дают кредиты, крупные предприятия перестают инвестировать.
11. Люди копят деньги, не вкладывают и не инвестируют их.
12. Снижаются цены.
13. Падает рынка, появляется паника.
14. Ожидается дальнейшее снижение цен.


Дефляционный шок

Дефляционный шок – одна из методик остановки процессов инфляции. Заключается в снижении денежного оборота, либерализации всех видов торговли (внутренней, внешней), контроле цен. Причина дефляционного шока – резкое снижение спроса у населения на товары.


Дефляционный коллапс

Дефляционный коллапс – развал государственной промышленности по причине изъятия национальной валюты (наличной и безналичной) из оборота. Происходит остановка долговой эмиссии, появляется острый дефицит в обороте долговых денег, банкротятся финансовые учреждения.


Методы борьбы с дефляцией

Дефляция может быть предупреждена и нивелирована методами:

Уменьшением налогового бремени для компаний, предприятий, среднего и малого бизнеса;

Увеличением трат государства на улучшение инфраструктуры, к примеру, строительство дорог, крупных объектов. Эта мера работает в том случае, если люди тратят свои деньги, а предприниматели – делают серьезные .

Обязательно доверие к экономике страны со стороны населения;

Улучшение условий предоставления кредитов (снижение процентной ставки, увеличение срока кредитования, меньшие требования к заемщику);

Налоговые «скидки» при крупных инвестициях в экономику.


Дефляционные процессы в мире

1. Великая депрессия 30-х годов 20-го века. Этот период ознаменован банкротством многих финансовых учреждений, потерей людьми вкладов, обвалом фондовых рынков, мощной дефляцией. Основная причина – чрезмерное увеличение «кредитного пузыря» и его дальнейшее «лопание». Началу Великой депрессии послужили мощные спекуляции и перепроизводство.


2. Япония, конец 80-х годов 20-го века. Это время было характерно резким спекулятивным ростом спроса, увеличением цен на жилье и резким рострм котировок на фондовом рынке. «Пузырь» лопнул, после чего один за другим обанкротились финансовые учреждения, пропал кредитный . Действия правительства были направлены на «вздутие» пузыря, стимуляцию экономики, но новой интерес породить не удалось.

Последние десять лет 20-го века – период стагнации в экономике страны, из которой страна не может выйти до сих пор. Спрос на недвижимость Японии до сих пор низкий, что приводит к ежегодному снижению цен.


3. Финансовый кризис 2008 года . В период 2007-2008-х годов настал период, когда объемы кредитов ряда стран выросли до максимального уровня. Пропала возможность у ряда стран выполнять свои обязательства и выплачивать проценты. Не осталось стран, готовых давать или получать займы с целью надувания еще большего «пузыря». Эти годы – старт мощного кризиса неплатежеспособности, повышения спроса на недвижимость и резкого увеличения цен. Итог – активизация негативных процессов.

Для спасения ситуации Центробанки начали снижение процентных ставок с целью сохранения общего объема кредитов. Но это не привело к результату. Из-за растущей безработицы, экономической нестабильности люди стали не способны брать кредиты у банков.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Что такое дефляция?

Так как в действительности дефляция никогда не была жизненно важной проблемой в США, многие не в курсе, как именно она работает и какое влияние оказывает на ситуацию в экономике. Если выражаться простым языком, дефляция – такое явление, когда уровень инфляции падает ниже нулевого порога, и происходит снижение цен в целом. Дезинфляция – это просто падение уровня инфляции с течением времени; как только этот спад пересекает 0-процентный порог, начинается дефляция. Падение цен означает, что ваши деньги дорожают с каждым днем, из-за чего становится надежнее копить наличные, потому что обладание пачкой денег может буквально приносить дивиденды впоследствии. Но такое укрепление валюты становится причиной ряда проблем в экономической среде и иногда считается намного более серьезным явлением, нежели инфляция.

Чем плоха дефляция

Дефляция также приводит к сокращению заработной платы работников, так как бизнесу нужно возмещать убытки, вызванные падением цен. Все эти факторы вместе взятые создают порочный круг, который может вывести дефляцию на новый виток. Когда падают цены и зарплаты, сокращается занятость, а потребители начинают копить наличность, ожидая дальнейшего падения цен. Это вредит экономике, что, в свою очередь, поддерживает привычку откладывать, создавая нечто наподобие вечного двигателя, который направляется прямиком вниз. Говоря о точной формулировке, «падение цен, при его постоянстве, в общем и целом создает порочный круг негативных последствий, таких как падение прибылей, закрытие предприятий, сокращение занятости и доходов населения, а также увеличение количества невозвратов кредита юридическими и физическими лицами», пишет Investopedia .


Что касается США, дефляция не составляла реальной проблемы с 1930-х, так как эта страна была достаточно удачливой, чтобы избежать этого феномена. Но когда он приключился, как в начале 19 века, по сельскохозяйственной продукции был нанесен сокрушительный удар, который сотряс всю экономику. Страна оказалась в состоянии, которое экономисты называют периодом «умеренной» дефляции, не далее как в 2009 году, но вскоре после этого инфляция вернулась и спасла США от потенциально более глубокой рецессии. Многие эксперты и аналитики строят предположения, какими будут долгосрочные последствия от всего недавнего печатания денег и махинаций Феда с процентными ставками. В то время как в краткосрочной перспективе это, возможно, вызовет инфляцию, долгосрочные последствия этих действий могут сработать в противоположном направлении, хотя вероятность этого относительно низка.

Как дефляция влияет на сырьевые товары

В общем и целом, дефляция должна быть одним из самых важных понятий в словаре инвестора в сырьевые товары и является феноменом, с которым всегда стоит держать ухо востро. В то время как может показаться, что она отсутствует в экономике, всегда остается вероятность ее возвращения, и готовность к этому будет ключевым фактором выживания в дефляционной среде.

Комментарии 13

УДОВЫДЧЕНКО 29.09.2012 в 11:42 Он наверное на Луне живет.Какая дефляция при печатных станках на полную мощность? den 02.10.2012 в 07:40 Печатные станки и дефляция не связаны напрямую. Дефляция - это прежде всего падение совокупного спроса, а именно это сейчас и происходит. И при печатных станках дефляция может быть запросто, если мультипликатор отрицательный (как сейчас), и спрос падает (опять же как сейчас). Другое дело что и золото в дефляцию будет отлично себя чувствовать. Дефляция - это когда деньги стоят дорого. А золото - это именно деньги, а никак не сырьевой товар (в отличие от серебра). А печатные станки ИМХО как раз способствуют тому, чтобы люди перестали считать деньгами бумажки, и стали снова считать деньгами золото. И инфляция тут особо не при чем. Фишка-то как раз в том, что и при гипере и при дефляции - золото в выигрыше. При гипере - понятно почему, а при дефляции, потому что в случае дефляции все товары дешевеют, но дешевеют они относительно денег, а единственные реальные деньги (не декретные) - это золото и есть. А отсюда вывод, что если при инфляции можно говорить про сохранение покупательной способности золота, то при дефляции речь идет уже об увеличении его покупательной способности. И там и там голденжуки в плюсе. Дисклэймер: это всё -имхо, которое никому не навязываю, и написал как точку зрения, а не как повод поспорить. Удачи всем. Константин 02.11.2014 в 09:38 Согласен с den по всем пунктам. Cryptonit bitcoin 02.11.2014 в 10:53 Также согласен с Дэном. Добавлю лишь что биткоин также будет в плюсе, будучи не фиат ной производной а самостоятельный децентрализованным платёжным средством Ko 02.11.2014 в 11:22 На счет биткоина я бы не был столь уверен. Куда бечь с биткоинами в случае заварухи и отключения интернета? Нафиг-нафиг, как поётся в одной забавной песенке. Уж лучше металлический натурпродукт в личной банке. кот 03.11.2014 в 12:22 Пост дена написан в 2012 году. Время показало, что золото это не ДЕНЬГИ. Деньги продолжают оставаться бумажные банкноты, например доллары. А золото взлетает на несколько месяцев, только для того, чтобы его впарить доверчивым людям, которые начитались статей гореаналитиков. Глобально деньги это циферки в компьютере. nubie 03.11.2014 в 01:05 бумажки и циферки - это тактические деньги а золото - стратегические деньги:) поэтому, самому себе на 15 лет вперед я зашлю золото, а бумажки помогут это сделать сейчас Инвестор 03.11.2014 в 01:16 Кот, в сегодняшней вывернутой системе, да. Деньги - это нечто виртуальное типа цифр на мониторе. Но, вечно это продолжаться не может. У всего есть начало и есть конец. История много раз это уже доказывала. Изживали себя системы, рушились идеологии, исчезали империи и даже целые цивилизации. Век любой валюты и любой системы по историческим меркам крайне мал. Как бы не тужились сейчас апологеты долларовой долгономики - пирамида дошла до верхушки, механизмы уже дали сбой и система начала саморазрушаться. Можно долго обманывать одного человека, можно не так долго обманывать всех, но долго обманывать всех просто невозможно. Сейчас идет плавный демонтаж умирающей системы. Но не стоит быть излишне оптимистично настроенными. После похорон доллара, как мировой резервной валюты, кейнсианства и долгономики, как стержневых механизмов системы, вовсе не наступит рай и справедливость. Просто вместо отживших будут отстроена новая система. А то, что золото сейчас падает в цене - это просто отлично. Пользуйтесь этим моментом. Берите пример с китайцев и кланов - основателей ФРС. Они как раз сейчас этим и заняты. Покупайте не с прицелом на быстрые дивиденды, а с прицелом на среднесрочную перспективу, как страховку и как стартап на момент становления новой финансовой системы. Когда печатные станки только начнут перезапускаться на всех рынках неминуемо возникнет острый дефицит ликвидности. Иметь на тот момент резерв в золоте позволит вам получить хоть золотые юани, хоть "последоллары", хоть что угодно. Получить тогда, когда их на руках будет крайне мало. А это значит, что на золото можно будет дешево, даже очень дешево приобрести важные ресурсы, перспективные производства и другие всевозможные радости бренного материального мира:) Тезавратор 03.11.2014 в 01:26 nubie все верно! Сам я брал и по 800, и по 1.000, и 1.100, и по 1.200, и по 1.300, и по 1.400, и по 1.500 и даже по 1.800 за унцию. Конечно жаль, что за те же фантики сегодня мог бы взять больше, чем тогда за 1.800. Но ничего. Если усреднить цену, то не так и страшен объем этих дорогих покупок. Есть излишки ликвидности - беру, чего и Вам желаю. По крайней мере это умнее, чем гнаться за зомбомодой, постоянно обновляя парк мобильников, автомашин, или выбрасывать деньги еще на что-то, что завтра точно обесцениться. Созерцатель 03.11.2014 в 10:26 Тезавратору...Совершенно с вами согласен и солидарен! Cryptonit 04.11.2014 в 12:22 Я очень слабо представляю сегодняшний мир без интернета. Он уже в сознании нового поколения которое растёт при нём. Вовчик 04.11.2014 в 09:12 Инвестор молодец, все верно расписал. Я лишь добавлю, что ошибка уважаемого кота в том, что он судит по очень короткому промежутку времени - а это говорит об узости и ограниченности мышления кота. Этот же кот вместе с толпами таких же недалеких людей (под возгласы: "Смотри, золото за год выросло в N раз! А что же будет дальше? Надо срочно брать!") побежит затариваться золотом по баснословным ценам на пике цен (который произойдет через 5-10 лет). А мы, умные и терпеливые инвесторы, будем продавать свое золото дуракам и приобретать другие, резко подешевевшие активы у этих же дураков. Толпа всегда глупа. И толпа никогда не мыслит долгосрочно. Толпа делает свои примитивные выводы по коротким промежуткам времени. Умные же люди мыслят системно, долгосрочно, на десятки лет вперед. Вовчик 04.11.2014 в 09:43 Тезавратору "Конечно жаль, что за те же фантики сегодня мог бы взять больше, чем тогда за 1.800." Тезавратор, вам не о чем расстраиваться. Падение цен на золото в 2013 было вполне ожидаемым. Точно так же и сейчас, зимой 2014-2015 возможна просадка цен на все активы - акции, недвижимость и золото. Но просадка эта будет короткой. И у нас не всегда есть гарантия, что при более низких ценах будет сама возможность приобрести золото. При ближайшем падении цен на золото у вас могут появиться совершенно иные приоритеты (к примеру, спасение или расширение бизнеса, крупные расходы типа свадьбы и тп). Приобретать золото и серебро надо тогда, когда есть свободные средства, которые вы готовы держать в "замороженном" состоянии очень долго (минимум несколько лет). И ничего страшного, что какую-то часть золота вы купили дороже. Вы и на этой части золота сделаете большую прибыль, если проявите выдержку и не будете следовать за толпой.

Многие люди считают, что инфляция это неотъемлемая часть жизни. Тем не менее, при определенных экономических ситуациях возникает противоположное явление известное как дефляция.

Дефляция – это снижение цен на товары, и хотя для потребителей это может показаться замечательной ситуацией, на самом деле это не так. Дефляция является показателем ухудшения экономических условий. Дефляция, как правило, связанна с высоким уровнем безработицы, которая в свою очередь ведет к существенному снижению заработных плат. Кроме того прибыль предприятий существенно сокращается в период дефляции, в результате чего компаниям становится очень трудно привлечь дополнительный капитал для расширения и развития своего бизнеса и новых технологий.

Дефляцию очень часто путают с дезинфляцией. В то время как дефляция представляет собой снижение цен на товары и услуги во всех отраслях экономики, дезинфляция представляет собой ситуацию, когда темпы роста инфляции сокращаются или полностью останавливаются. Тем не менее, дезинфляция, как правило, не предшествует периоду дефляции. Фактически дефляция – это редкое явление, которое не возникает в ходе нормального экономического цикла и, следовательно, инвесторы должны признать её как признак того, что экономика находится в тяжелом состоянии.

Что является причиной дефляции?

Дефляция может быть вызвана рядом факторов, которые вытекают из смещения кривой спроса и предложения. Помните, цены на все товары и услуги в значительной степени зависят от изменения спроса и предложения, что означает, что если спрос по отношению к предложению падает, то соответственно и цены будут падать. Кроме того, изменение спроса и предложения на национальную валюту играет важную роль в установлении цен на товары и услуги в стране.

Хотя существует множество причин возникновения дефляции, следующие причины играют самую большую роль:

1. Изменение структуры рынков капитала

Когда разные компании продают одни и те же товары или услуги, они, как правило, в целях конкуренции снижают цены на свою продукцию. Часто, структура капитала экономики меняется, и компании получают более легкий доступ к рынкам акций и облигаций, которые они могут использовать для финансирования новых предприятий или повышения производительности.

Компании могут получить доступ к легким деньгам благодаря нескольким причинам, таким как снижение процентных ставок, изменение банковской политики или изменение настроения к риску среди инвесторов. Тем не менее, после того как компании используют этот капитал для повышения производительности, они начнут понижать цены, для того чтобы снизить увеличившееся предложения продукции, что в результате может привести к дефляции.

2. Повышение производительности

Инновационные решения и новые технологии помогают повысить производительность, что в конечном итоге приводит к снижению цен. Хотя некоторые изобретения влияют на производительность только некоторых отраслей, другие могут сильно воздействовать на всю экономику.

Например, многие страны развивающихся экономик изо всех сил стараются приспособиться к модели рыночной экономики. Для того чтобы заработать на жизнь многие граждане готовы были работать за очень низкую зарплату, а компании из США используют эту возможность и открывают в этих странах заводы, для того чтобы существенно сократить свои расходы и увеличить производительность. Это неизбежно приводит к увеличению поставок товаров и снижения их стоимости, что стало результатом периода дефляции в США в начале 21 столетия.

3. Снижение предложения валюты

Когда предложение валюты уменьшается, цены снижаются, в результате чего люди могут позволить себе купить больше товаров. Как может снизиться предложение валюты? Одной из распространенных причин является политика Центрального банка.

Например, когда была создана Федеральная резервная система, она значительно сократила денежную массу в США. В результате это привело к серьезной дефляции в 1913 году. Кроме того во многих странах расходы осуществляются за счет кредитных средств. Понятно, что когда кредиторы сокращают выдачу кредитов, потребители будут тратить меньше вынуждая производителей снижать цены для того чтобы восстановить продажи.

4. Меры жесткой экономики

Дефляция может быть результатом снижения правительственных, деловых или потребительских расходов. Это значит, что сокращение правительственных расходов может привести к периоду серьезной дефляции. Например, когда Испания инициировал меры жесткой экономии в 2010 году, риск выхода дефляции из под контроля существенно увеличился.

5. Дефляционная спираль

После того как дефляция показала свою страшную голову, ее может быть очень сложно взять под контроль по ряду причин. Во-первых, когда потребители начинают снижать расходы, снижается и прибыль предприятий. К сожалению, это означает, что предприятия вынуждены сокращать заработную плату и свои собственные покупки. В свою очередь это вызывает сокращение расходов в других секторах, поскольку другие предприятия и наемные работники имеют меньше денег, которые они могут потратить. Как бы ужасно это не звучало, но ситуация продолжает ухудшаться и цикл может быть очень трудно сломать.

Инфляция это просто повышение цен. Это значит, что Вы меньше можете купить за Ваши деньги. Большинство экономистов считают, что нормальный уровень инфляции составляет около 2-3% в год. Отрицательные темпы инфляции называются дефляцией и вызывают понижение общего уровня цен.

Дефляцию можно сравнить с ужасной зимой: урон может быть значительным, а последствия могут ощущаться в течение многих последующих сезонов. К сожалению, некоторые страны никогда полностью не могут оправиться от ущерба нанесенного дефляцией. Гонконг, например, так и не оправился от дефляционного эффекта, охватившего азиатские экономики в 2002 году.

Дефляция может оказать одно из следующих воздействий на экономику:

1. Снижение доходов бизнеса

Предприятия должны значительно снизить цены на свою продукцию для того чтобы оставаться конкурентоспособными. Очевидно, что из-за снижения цен их доходы начинают падать. Доходы бизнеса часто сокращаются и восстанавливаются, но дефляционные цикли, как правило, повторяются много раз.

К сожалению это значит, что предприятия должны все больше понижать цены в периоды продолжительных дефляций. Даже если предприятия будут работать с высокой производительностью, их прибыль в конечном все равно итоге будет падать, поскольку сокращение затрат на сырье будет компенсировано снижением выручки.

2. Сокращение заработной платы и увольнения

Когда прибыль начинают падать компаниям необходимо находить способы сокращения своих расходов для того чтобы оставаться прибыльными. Они могут сокращать свои расходы путем снижения заработной платы и сокращения рабочих мест. Понятно, что это усугубляет цикл дефляции, поскольку все большое потенциальных потребителей меньше трать.

3. Изменение потребительских расходов

Отношение между дефляцией и потребительскими расходами сложны и часто трудно предсказуемы. Когда экономика переживает период дефляции, покупатели часто покупают товары по более низким ценам. Изначально потребительские товары могут сильно увеличиться. Однако, как только компании начинают сокращать затраты на заработную плату, потребители также сокращают свои расходы. Конечно, когда они сокращают свои расходы, цикл дефляции усиливается.

4. Сокращение инвестиций

Когда экономика переживет серию дефляций, инвесторы склонны рассматривать наличные деньги как один из самых лучших активов для инвестиций. Инвесторы будут наблюдать, как их капитал растет исключительно из-за роста стоимости валюты. В то же время по депозитным ставкам инвесторы будут получать намного меньше, так как центральные банки для борьбы с дефляцией, понижают процентные ставки.

В то же время многие другие инвестиции могут давать отрицательную доходность или быть крайне волатильными, так как инвесторы будут испытывать страх, а компании будут показывать убытки. Поскольку инвесторы будут выходить из акций, фондовые рынки неизбежно будут падать.

5. Сокращение кредитования

Когда возникает дефляция, кредиторы начинают сворачивать свои кредитные программы по целому ряду причин. Прежде всего, такие активы как недвижимость теряют свою стоимость, и клиенты не могут поддерживать свой долг тем же самым имущественным залогом. В конечном счете, заемщик неспособен выплатить свои долговые обязательства, а кредиторы не смогут вернуть свои инвестиции посредством конфискации имущества.

Кроме того, кредиторы понимают, что финансовое положение заемщиков, вероятнее всего изменится. Поскольку работодатели начинают сокращать свою рабочую силу. Центральные банки будут снижать процентные ставки для того чтобы стимулировать потребителей занимать и больше тратить, но многие из них все еще не будут иметь права на получение кредитов.

Мы неоднократно слышали истории, видели в фильмах или читали в прессе о том, как тот или иной инвестор, трейдер, спекулянт сделал на бирже целое состояние. В последнее время доступ к этому очень интересному, прибыльному, но очень рисковому бизнесу имеет практически каждый благодаря современным технологиям и специальному софту. Но, так ли было всегда? Когда возникла биржа и как она развивалась в истории?

Инструменты для преодоления дефляции

К счастью, воздействие от дефляции можно уменьшить. Тем не менее, борьба с дефляцией требует дисциплинированного подхода, так как сама по себе она не пройдет. До Великой депрессии было широко распространено мнение, что дефляция со временем пройдет сама. Тем не менее, экономисты предложили правительству вмешаться в этот процесс для того чтобы разорвать дефляционную спираль.

Во время Великой депрессии правительство США испробовало различные методы для борьбы с дефляцией, большинство из которых оказались неэффективными. Например, президент Франклин Д. Рузвельт считал, что дефляция была вызвана избыточным предложением товаров и услуг, поэтому он попытался сократить предложение ресурсов на рынке. Одни из способов, которым он пытался преодолеть дефляцию была покупка сельскохозяйственных земель для того чтобы фермеры не производили слишком много продуктов для продажи на рынке. Однако эти «решения» только нанесли вред экономике и вероятно ухудшили дефляцию.

Центральные банки оказывают значительное влияние на управление инфляцией и дефляцией путем изменения денежной массы в стране. Например, Федеральная резервная система использует количественное смягчение в качестве средства для предотвращения дефляции. В то время как слишком большое увеличение денежной массы страны может привести к инфляции, умеренное расширение денежной массы может стать эффективным средством в борьбе с дефляцией.

Усилия центральных банков в борьбе с дефляцией эффективны в некоторых случаях, но не во всех. Самое большое ограничение в политике центральных банков это то, что они не могут снизить процентные ставки, когда они находятся возле 0%. После снижения процентных ставок к нулевым уровням центральные банки не имеют других инструментов для решения проблем. На самом деле, до сих пор не существует четких и понятных правил для борьбы с дефляцией.

Исторические примеры дефляции

Хотя дефляция достаточно редкое явление для экономики, но в ходе истории встречалось неоднократно. Для примера можно выделить несколько наиболее известных и значимых случаев дефляции в истории:

1. Промышленная революция

В конце 19 века предприятия в своем производстве начали использовать новые технологии, что позволило им повысить эффективность работы. В результате предложение товаров значительно увеличилось и, следовательно, цены на эти товары снизились. Хотя увеличение уровня производительности после промышленной революции оказало положительный эффект на экономику, это привело к периоду дефляции.

2. Великая депрессия

Великая депрессия была наиболее трудным финансовым периодом в американской истории. Во время этой тяжелого периода уровень безработицы установил новые рекорды, фондовый рынок рухнул, а потребители потеряли большую часть своих сбережений. Кроме того сотрудники в высокопроизводительных отраслях, таких как сельское хозяйство и горнодобыча производили большое количество продукции, но не получали за это достойную зарплату. В результате у них было меньше денег, которые они могли потратить даже на товары первой необходимости, несмотря на то, что продавцы понижали цены.

3. Депрессия 1920-1921

Около восьми лет до начала Великой депрессии в США произошла непродолжительная депрессия, вызванная последствиями Первой мировой войны. В это время миллион военнослужащих Вооруженных сил вернулись к гражданской жизни, а работодатели из-за большого количества рабочей силы начали снижать заработную плату. Рынок труда перед возвращением военнослужащих был очень сильно перегрет, поэтому, когда появилась новая рабочая сила, профсоюзы потеряли свою власть и неспособны были требовать высокой зарплаты, в результате чего предприятия начали сокращать расходы.

4. Европейский долговой кризис

Долговой кризис в Европы вызывает ряд осложнений для мировой экономики. В ответ на этот кризис правительства приняли меры жесткой экономии, такие как сокращение государственной помощи малообеспеченным семьям. Однако, эти меры вызвали значительное сокращение ВВП этих стран. Кроме того, банки сократили выдачу кредитов, что вызвало сокращение денежной массы в стране. В результате Европа борется с сильной дефляцией.

Дефляция — это процесс, противоположенный инфляции. Если во время инфляции цена денег падает, то при дефляции рост стоимости денег и покупательской способности в стране увеличивается.

Например, Мария спрятала 100 тыс. рублей в матрас (никогда так не делайте). Деньги пролежали год. За этот год уровень дефляции составил 3%. Значит, товары стали дешевле на 3%. Цена заначки Марии выросла. Теперь она может купить на 100 тыс. немного больше, чем в прошлом году.

Значит, дефляция — это хорошо?

С первого взгляда кажется, что хорошо. Цена одного рубля растет, цены падают, значит можно купить больше товаров за те же деньги. Но на самом деле дефляция имеет много отрицательных аспектов для экономики страны. Покупатели начинают тратить меньше денег. Люди задумываются над вопросом: зачем тратить деньги сейчас, если завтра все станет дешевле? Количество операций с деньгами уменьшается.

Последствия дефляции

Дефляция — первый признак надвигающегося экономического кризиса. Из-за того, что люди меньше покупают товаров, предложения на рынке значительно превышает спрос. Товары скапливаются на складах. Производство встает, растет безработица, страдает бюджет страны.

Например, компания «Пыли.net» производит дорогие пылесосы. Дефляция повышает цену рубля, следовательно, цены на пылесосы падают. Покупатели наблюдают за падением цены и ждут максимально выгодных для себя условий. Спрос на пылесосы снижается, товар лежит на прилавках магазинов, на складах компании. Производство останавливается, потому что товаров становится слишком много. На заводах люди сидят без работы, но платить зарплаты надо. Сначала руководство компании снижает зарплаты. Потом начинает увольнять работников. Наконец, компания закрывается из-за отсутствия прибыли. Государство перестает получать от нее налоги. В ситуации, когда такая компания одна, государство не несет больших потерь. Но когда таких компаний сотни, бюджет лишается миллиардов, получаемых от налогов.

На фоне повышения цены денег, становится сложнее взять новый кредит в банке и сложнее погасить уже взятый. Компании не могут привлечь новые деньги на развитие.

Причины возникновения дефляции: Жесткая экономия

Политика жесткой экономии применяется, когда бюджет страны находится в состоянии дефицита. Государство начинает урезать зарплаты бюджетным работникам, сокращать соцпакеты, уменьшать пенсии, повышать налоги, запрещать вывозить капиталы из страны и т.д. Из-за снижения доходов жителей, компании вынуждены уменьшать цены на товары. Появляется дефляция.

Политика жесткой экономии считается малоэффективной. Постоянные урезания доходов и повышения налогов ввергают страну в постоянную дефляционную спираль. Компании закрываются, растет уровень безработицы. В обществе появляется антиправительственное настроение.

Рост производительности труда

Компании постоянно ищут способ снизить затраты на оплату труда сотрудников. Когда уровень затрат удается уменьшить, наращиваются производительные мощности. Если производительность товаров превышает спрос на рынке, появляется дефляция.

Например, компания «Бодрое утро» делает кофеварки. Чтобы уменьшить затраты на своих сотрудников, руководство перемещает производство из России в Бангладеш. Труд в Бангладеше более дешевый. Компания начинает производить не 50 тыс. кофеварок в месяц, а 100 тыс. Товара на рынке становится слишком много. Руководство закрывает последний завод в России и снижает цены на кофеварки. В итоге, в Бангладеше уровень безработицы, благодаря новому заводу, уменьшился, а в России увеличился.

Снижение процентных ставок

Если банки решат снизить процентные ставки, у компаний появится возможность брать более дешевые кредиты. Это повлечет за собой наращивание производства. Если этот процесс не контролировать, количество товара на рынке превысит спрос. Это повлечет за собой снижение цен.

Снижение денежной массы

Во время роста инфляции Центробанк может изъять из оборота часть денежной массы. Денег в обороте становится меньше, а цена их повышается. Из-за этого компании не могут взять кредиты для развития из-за их дороговизны. Продажи стимулируются снижением цен на товары. Появляется дефляция.

Изымая деньги из оборота Центральный банк рискует. Рано или поздно изъятые деньги придется возвращать в оборот. Это значит, что уровень инфляции резко вырастет, деньги подешевеют, и пострадают держатели наличности. Это наносит двойной удар по экономике: в период дефляции страдают заемщики, вынужденные платить по подорожавшим кредитам, а в период инфляции страдают держали наличных денег, которые резко упадут в цене.

Что же мне делать?

Волноваться пока не о чем. Уровень дефляции в сентябре составил всего 0,1%. Это объясняется снижением цен на овощи и фрукты. Созрел урожай, продукции на рынке стало немного больше, чем нужно покупателям. Из-за этого упали цены. Однако если по каким-либо причинам уровень дефляции будет расти, стоит задуматься, что делать со своими сбережениями. Лучший способ — открыть вклад в надежном банке и следить за динамикой изменения цен на потребительском рынке.