Контакты
Главная / Заработная плата

Рынок инноваций и инвестиций как один из альтернативных источников финансирования инновационных компаний. Рынок инноваций и инвестиций на московской бирже

Здравствуйте, уважаемые посетители и постоянные читатели блога сайт. Сегодня поговорим о Московской бирже, а точнее об одной из её секторов.

Ровно 7 лет назад, 15 июля 2009 года на Московской бирже родился новый биржевой сектор для инновационных компаний, который получил название — рынок инноваций и инвестиций. В процесс создания была вовлечена российская нанотехнологичная компания ОАО «Роснано».

Главной задачей РИИ является оказание помощи в развитие компаний ориентированных на инновационную сферу. В основном уклон идёт на молодые и динамично развивающиеся инновационные компании, которые вышли на фондовый рынок для привлечение новых финансовых средств.

Базовые цели рынка инноваций и инвестиций:

  • обеспечение честного и прозрачного процесса привлечения капиталовложений в инновационный сектор российской экономики
  • контроль за всем инвестиционным процессом, начиная от инвестирования инновационных компаний на начальном этапе и до их выхода на фондовый рынок;
  • развитие идеи государственно-частного сотрудничества.

Рынок инноваций и инвестиций играет очень важную роль не только для инновационного сектора экономики Российской Федерации, но и для всей экономики в целом. Чтобы обеспечить эффективное взаимодействие между хозяйствующими субъектами при Московской бирже был организован специальный Координационный совет в состав которой вошли лица профильных министерств и ведомств, институтов развития и законодательной власти. Председателем Координационного совета является Председатель Правления ОАО «Роснано» Анатолий Чубайс.

РИИ своего рода первая альтернативная торговая площадка РФ, которая позволяет значительно упростить процесс для молодых и сильно развивающихся компаний. Многие инвесторы при выборе акции полагаются не на финансовую отчётность компании в данный момент, а на перспективу её развития в будущем времени.

Самые главные критерии отбора компаний

Значительная дола выручки эмитента образуется в связи с осуществлением им хозяйственной деятельности в тех сферах, которые связаны с инновационной и высокотехнологичной сферой. Приоритетными отраслями являются:

  1. информационно-телекоммуникационные системы
  2. биотехнологии и медицинские технологии
  3. интернет технологии
  4. сфера нанотехнологий
  5. авиационные и космические технологии
  6. ядерные технологии
  7. инвестиции в инновационные компании, наноиндустрию и т.п.

Существую различные условия для выхода на рынок. Для акций существую следующие условия: общая рыночная капитализация эмитента должны составлять не менее 50 млн. рублей, для внедрения ценных бумаг на рынок эмитент должен оформить специальный договор с листинговым агентом сроком от 1 года.

Для облигаций условия будут таковыми: суммарный объём бумаг должен быть от 1 млрд. рублей, наличие у эмитента определённого рейтинга, который будет не ниже чем — B3 (Moody’s), B- (Fitch, S&P), А (РА АКМ, Эксперт РА), А- (НРА), BB- (Рус-Рейтинг).

Для инновационных компаний РИИ позволяет:

  • Рассчитать более точную рыночную оценку стоимости конкретных активов;
  • Привлечь внимание потенциальных инвесторов;
  • Увеличить базовую стоимость всей компании;
  • Привлечь достаточное количество кредитных ресурсов по невысоким ставкам.

Государственная поддержка и налоговые льготы

Государство в некоторой степени оказывает существенную помощь для развития инновационных компаний, а также малого и среднего бизнеса в целом. Обеспечивает субсидиями на покрытие разных расходов связанных с выходом на рынок инноваций и инвестиций. Однако помощь направлена только для тех компаний, которые относятся к малому и среднему бизнесу.

В Российской Федерации начиная с 2011 года стартовала система налоговых льгот на деятельность инвесторов, которые вкладывают свои деньги в акции инновационных компаний. Льгота актуальная для тех инвесторов, которые работают с сектором РИИ Московской биржи. Воспользоваться такой льготой инвестор может при условие, если он держим акции в течении 5 и более лет, данной правило стартовало с 1 января 2011 года.

Инновации двигают прогресс вперед и стартапы стали одним их самых привлекательных направлений для инвестирования. Самая крупная биржа, которая занимается торговлей акциями технологичных и инновационных компаний - американская NASDAQ. Но и в России уже действует свой рынок инноваций и инвестиций. Кто является участниками этого рынка, как попасть туда, и кто может стать участником такого рынка - об этом и поговорим в статье.

Рынок инноваций и инвестиций на Московской бирже

Projecting The Future

Рынок инноваций и инвестиций (РИИ) был открыт на Московской бирже в июле 2009 года. Это совместный проект, который реализовали МосБиржа и ООО УК «РОСНАНО». Главная цель проекта - помочь предприятиям-новаторам получить простые и дешевые инвестиции для своего развития. Особый интерес представляют предприятия малого и среднего бизнеса. В Координационный совет РИИ входят представители профильных ведомств, ученые, профессионалы в сфере новых технологий.

Основные цели рынка:

  • создать новый прозрачный механизм для привлечения инвесторов в высокотехнологические компании РФ;
  • создание полного цикла - от инвестирования начинающих стартапов до вывода компаний на рынок;
  • создание и развитие партнерства государства и частных предприятий.

Выгоды для компаний от выхода на РИИ:

  • получение статуса партнера биржи, возможность выйти из серой массы конкурентов;
  • возможность целенаправленного поиска инвестора;
  • реклама, связи с общественностью, внимание со стороны прессы и инвесторов;
  • приоритетная поддержка от биржи;
  • поддержка органов власти и институтов развития;
  • налоговые льготы;
  • возмещение затраченных средств для выхода на рынок;
  • получение рыночной стоимости активов компании;
  • сопровождение при первичном размещении акций,
  • возможность повысить прозрачность компании.

Как стать участником РИИ?

Чтобы выйти на рынок и стать эмитентом компания должна пройти отбор, просто так выйти на рынок не получится.

Компания должна соответствовать таким условиям отбора:

  • обладать капитализацией не менее 150 млн. рублей;
  • в своей деятельности выпускает или применяет продукты, или технологии, которые входят в перечень приоритетных и критических технологий РФ;
  • или продукция и технологии компании входят в Реестр инновационных продуктов, технологий услуг, рекомендуемых к использованию в РФ;
  • или занимается инвестициями в нанотехнологии и высокотехнологичные компании;
  • в своей деятельности использует инновационные технологии и подходы;
  • подписать инвестиционный меморандум, закрепляющий направление развития деятельности эмитента и его финансовые показатели.

В рамках проекта РИИ Московская биржа предоставляет услуги листинговых агентов, которые помогают будущим эмитентам подготовить документы для выхода на рынок, пройти листинг биржи, подписывают с эмитентом инвестиционный меморандум. Сотрудничество с агентом позволяют компании облегчить выход на рынок, а инвестору снизить риски по сотрудничеству.

На рынке уже торгуются акции множества российских компаний - лидеров в сфере инноваций:

  • ГК Роллман;
  • Мультисистема;
  • НПО Наука;
  • Наука-Связь;
  • ГК ИСКЧ;
  • Левенгук;
  • Фармсинтез;
  • QIWI.

Капитализация рынка в 2018 году составила 1,4 млрд рублей и продолжает расти.

Открытие рынка инноваций и инвестиций на Московской бирже показывает, что инвестиции в российские инновационные компании могут представлять интерес. Объем рынка постоянно растет, его эмитентами являются крупные российские концерны и предприятия. Воспользоваться открывающимися перспективами может каждый - на рыке торгуются обычные финансовые инструменты - , . Для того, чтобы играть на этом развивающемся рынке можно пройти обучение в Школе Трейдинга Александра Пурнова и научиться торговать с прибылью. В качестве первого шага к познанию трейдинга - подписывайтесь на блог Школы и получайте 12 бесплатных вводных уроков по торговле на Московской бирже.

Рынок инноваций и инвестиций. Что это такое? На Московской бирже в этот сектор выделены высокотехнологичные компании в различных отраслях: биотехнологии, информационные, космические, медицинские технологии, и различные другие. В секторе РИИ торгуются различные инструменты: акции, АДР, облигации, паи ПИФов в региональных венчурных фондах.

Для чего же нужен сектор инноваций и инвестиций? Это путь для молодой компании выйти на фондовый рынок, привлечь инвестиции в развитие малого и среднего бизнеса. В Америке есть биржа NASDAQ, которая специализируется на торговле акциями высокотехнологичных компаний а у нас проект Московской биржи с ОАО «Роснано». Развитие человеческой активности, повышение инновационной активности, продвижение ииноваций является приоритетным в развитии России.

Так что же такое инновация? Википедия дает такое определение :
«Инновация, нововведение (англ. innovation) - это внедрённое новшество, обеспечивающее качественный рост эффективности процессов или продукции, востребованное рынком. Является конечным результатом интеллектуальной деятельности человека, его фантазии, творческого процесса, открытий, изобретений и рационализации. Примером инновации является выведение на рынок продукции (товаров и услуг) с новыми потребительскими свойствами или качественным повышением эффективности производственных систем. Инновация - это не всякое новшество или нововведение, а только такое, которое серьёзно повышает эффективность действующей системы.»

Какие же компании этой сферы торгуются на Московской бирже и чем они интересны. Давайте разберемся.
В приведенной ниже табличке с сайта Московской биржи приведены все компании и все инструменты которые можно приобрести на ней. Как вы видите линейка представлена пока не очень большим количеством эмитентов, но в будущем компаний в этом секторе надеюсь будет прибавляться.
Чем же так интересны высокотехнологичные компании? Во первых каждая из них это темная лошадка в смысле потенциальной доходности или потенциального риска. Инновационная компания может обеспечить доходность в сотни процентов, а может просто цена акций такой компании упасть практически к нулю. Это высокорискованный сектор инвестиций, поэтому и вкладывать в него все свои средства неразумно. Как допустим угадать такие инновационные в свое время компании как GOOGLE, APPLE и много других. Те кто рискнул вложиться в них на заре их развития заработали приличные деньги, но я уверен, что наряду с ними в этом ряду были и другие компании, которые канули в Лету, а ведь инвесторы вкладывали свои деньги в покупку акций этих компаний и потеряли их.

С другой стороны развивающаяся инновационная культура позволяет предприятиям, внедряющим ее, быть более эффективными. Ведь это продолжение научно-технического прогресса в новой его форме. И кто будет на гребне этого витка прогресса, этой новой революции в развитии, тот получит огромные конкурентные преимущества и соответственно такую же прибыль. А это уже напрямую рост стоимости акций. Например рынок биотехнологий привлекает во всем мире все большее внимание инвесторов. В медицине это и разработка новых фармацевтических препаратов, и новые клеточные технологоии. В промышленности это создание биореакторов, каих то полимеров на основе биомасс. В сельском хозяйстве это создание новых препаратов для растений — например фитоактивных полимеров, которые обладают уникальными свойствами для повышения урожая. Какие-то генные технологии в скотоводстве. Энергетика, авиация, информационные технологии — очень много других областей применения биотехнологий и инноваций, и они только расширяются.

Я не призываю покупать акции этого сектора, но инвесторы с определенным отношением к риску могут приобрести какие-то из них. Создать в своем портфеле высокорискованную часть с потенциально высоким доходом. Но конечно же не на весь портфель, а на ту сумму, которой вы готовы рискнуть. Или если верите в перспективы развития, то можно потихоньку докупать какие-то выбранные акции сектора РИИ на постоянной основе. Допустим приобрести в надежде, что определенные акции инновационных компаний все таки вырвутся в мир больших инвестиций и принесут приличный или очень приличный доход. Даже если допустим из 10 акций выстрелит 2, то есть 20%, то думаю прибыль по этим двум перекроет убыток по остальным, если он там будет. Но это все решается индивидуально, не все готовы рисковать своими деньгами, особенно если они непросто зарабатывались. Такими средствами тяжело, или даже невозможно сильно рисковать.

Но давайте наконец рассмотрим какие же инструменты существуют на Московской бирже. В табличке отражены все инструменты на сегодняшний день из сектора инноваций и инвестиций.
Начнем все же с индекса ММВБ-ИНВЕСТИЦИИ . Этот индекс представляет собой ценовой взвешенный по рыночной капитализации индекс акций российских компаний, допущенных к торгам на ММВБ в секторе «Рынок инноваций и инвестиций». На текущий момент в индекс включены 14 компаний сектора с разным весом в индексе. Недельный график показывает нам что дно падения индекса пройдено. С 1000 пунктов он падал до 158,89 в моменте. Серьезнейшее падение, которое остановилось в декабре 2015 года. Недолгое колебание и начавшийся рост продолжается до сих пор. Не знаю что послужило остановкой падения индекса, может санкции, которые позволили обратить взгляд на собственный рынок инвестиций. Инвесторы, поверившие в развитие, или что то другое, но факт остается фактом. Рынок инвестиций и инноваций начал свой рост, продолжающийся до сих пор. Пусть с трудом, пусть нерешительно. Но это все же рост. За неполных полтора года индекс ММВБ-инновации вырос в два с лишним раза.

Рассмотрим наиболее ликвидные и интересные акции этого сектора.

Объединенная Авиастроительная Корпорация. тикер UNAC. сайт: http://www.uacrussia.ru
Основными направлениями деятельности ОАК являются
— Разработка и строительство гражданских воздушных судов;
— Разработка и строительство военных самолетов;
— Финансирование продаж самолетов и прочая деятельность.

Созданная в 2006 году, сегодня ОАК включает в себя около 30 предприятий и является одним из крупнейших игроков на мировом рынке авиастроения. Компании, входящие в структуру Корпорации, обладают правами на такие всемирно известные бренды как «Су», «МиГ», «Ил», «Ту», «Як», «Бериев» а также новые – SSJ, МС-21. Согласно «Долгосрочной стратегии развития ОАО «ОАК» на период до 2025 года» планируется увеличение выручки в 4 раза, до 900 миллиардов рублей, достижение уровня рентабельности продаж по чистой прибыли не менее 10%.
Весь 2014 год акции ОАК торговались в районе 10 копеек. И только в конце января акция пошла в рост до диапазона 24-28 копеек за акцию. И в этом диапазоне торговалась до конца года. Потом снова взрывной рост до 60 копеек. Весь 2014 год можно было накапливать акции, получив в итоге прибыль в 600%. Конечно интересная акция, но после такого роста необходима коррекция для дальнейших движений. Самолетами летать не перестанут.

Интегрированная платежная система Киви. тикер QIWI. сайт: https://qiwi.com/main.action

В состав группы Киви входят компании, обеспечивающие пользователей доступными способами моментальной оплаты всех видов товаров и услуг. На сегодняшний день QIWI предоставляет универсальный платежный сервис, включающий самые популярные и удобные инструменты и технологии. Пользователи QIWI могут совершать платежи электронными и наличными деньгами, а также с помощью банковских карт и лицевых счетов мобильных операторов. Крупнейшая в мире терминальная сеть, удобный электронный кошелек, виртуальные и пластиковая банковские карты QIWI открывают простой доступ ко всем видам платежей. Бренд QIWI — знак качества, гарантирующий высокий уровень всех предлагаемых услуг.
Акции платежной системы QIWI 2014 и 2015 года торговались в широком боковом канале с границами 1000-2000 рублей. Преобладал боковик 1000-1500 рублей за акцию. И все таки в 2016 году продавив нижнюю границу, цена акции ушла ниже 1000, опускаясь до 820 в моменте. Динамика акций Киви хуже индекса ММВБ-инновации. Цена находится по скользящей средней с периодом 262. Т.е. инвесторы не хотят покупать бумагу. Может быть цена высока по сравнению с другими платежными системами, или еще какие то неизвестные для широкой публики причины, но акцию покупать не хотят. Можно ждать более интересных цен для долгосрочного инвестирования.

Институт стволовых клеток человека. тикер ISKJ. сайт: http://www.hsci.ru

Основанная в 2003 году Российская публичная биотехнологическая компания ставит целью формирование новой культуры медицинской заботы о человеке – развитие здравоохранения в области персонализированной и профилактической медицины. Первичное публичное размещение акций ИСКЧ, проведенное в декабре 2009 года, стало первым IPO биотехнологической компании в России.
Деятельность ИСКЧ охватывает следующие направления современных биомедицинских технологий:
— генная терапия
— регенеративная медицина (клеточные сервисы и препараты, тканеинженерные продукты)
— медицинская генетика, в т.ч. репродуктивная (генетическая диагностика и консультирование)
— биострахование
— биофармацевтика (в рамках международного проекта «СинБио»)
ИСКЧ принадлежит крупнейший в России банк персонального хранения стволовых клеток пуповинной крови Гемабанк® – крупнейший в России и СНГ, а также банк репродуктивных клеток человека – Репробанк® (персональное хранение и донация).
Миссия ИСКЧ — улучшить качество и продолжительность жизни людей, внедряя в практическую медицину инновационные конкурентные продукты (высокотехнологичные медицинские услуги и лекарственные препараты), которые открывают новые направления и воплощают последние научные достижения в области современных биомедицинских технологий.
Очень интересная и перспективная компания сектора РИИ нан нашем фондовом рынке. С четкими целями и задачами.
Давайте проанализируем динамику цен акции ИСКЧ. Возьмем недельный графики с 2011 года. Явно видна нижняя планка, ниже которой цена не уходила. Это 8,5 рублей. На графике отлично видно настроения инвесторов, которые отражаются в ходе цены на акции. Длительный боковик — прорыв, медленное снижение. Опять боковик. И вот с января 2016 года цена на акции просто пошла в наступление. За несколько недель достигнув уровня 30 рублей, цена откатилась к 21 на данный момент. Думаю для тех кто заинтересуется данным активом, еще будет время зайти в бумагу.

Публичное акционерное общество «ВТОРРЕСУРСЫ». тикер VTRS. сайт: http://vtor-res.ru

ПАО «ВТОРРЕСУРСЫ» – представляет собой горизонтально-интегрированный холдинг, включающий сеть из 18 площадок сбора и переработки лома и отходов чёрных металлов, и группу компаний, обеспечивающих логистику, юридическую и бухгалтерскую поддержку. За счет накопления и систематизации опыта, и создания авторского программного обеспечения, стало возможным предложить уникальную для России франшизу «Площадка ВТОРРЕСУРСЫ», позволяющую организовать высокорентабельный бизнес по сбору металлических отходов в любом регионе. Путём расширения сети собственных и франшизных площадок, к 2017 году ПАО «ВТОРРЕСУРСЫ» намерено сконцентрировать на себе 5% рынка российского лома и выйти на объем заготовки 1 млн. тонн в год.
Потребителями продукции ПАО «ВТОРРЕСУРСЫ» являются крупнейшие металлургические комбинаты. Металлолом является стратегическим сырьем для отечественной металлообрабатывающей промышленности. Компания «Вторресурсы» собирая металлолом по всей стране экономит природные ресурсы России, обеспечивая металлургические предприятия страны сырьем. В связи с тем, что природные ресурсы не безграничны, сбор вторичных ресурсов становится все более важным и нужным в экономике страны.
Правда по динамике цен на акции эмитента этого не скажешь. На недельном графике представлены все итоги торгов данной акции. Открывшись по цене 12 рублей, в данный момент акция терят 75%. Вот они риски инвестиций в сектор РИИ. Нужная и правильная компания, а акции падают. Рынок оценивает именно так в данный момент. Но! Мы же помним, что индекс ММВБ-инновации растет. Возможно цена на акции «Вторресурсы» догонят индекс? Кто знает. Это риск. Причем большой. Хотя перспектива данной отрасли есть.

ОАО «Медиахолдинг» . тикер ODVA. сайт: http://o2tvbiz.ru
В состав Группы компаний «Медиахолдинг», кроме головного общества ОАО «Медиахолдинг», также входит несколько компаний, в том числе — телевизионный канал О2. Который с 2004 года успешно работает в сегменте молодежного телевидения и за это время достиг важных результатов: возможность смотреть О2ТВ имеет 21,6 миллионов человек в 77 субъектах Российской Федерации и более чем 3000 городах и населенных пунктах России. Телеканал также вещает в Казахстане. Также вещание канала ведется on-line на крупнейших порталах и видеохостингах, таких как Mail.ru, RuTube.ru и на официальном сайте телеканала. В настоящее время идет работа по выходу на новые телевизионные рынки с русскоговорящей аудиторией и дополнительные платформы, в первую очередь Интернет и мобильное телевидение. Телеканал О2 работает в режиме информационно-развлекательного медиаресурса. В фокусе внимания телеканала: кино, музыка, путешествия, спорт, общество, гаджеты, интернет, игры и многое другое.
Видно, что телеканал хочет развиваться, и видит перспективы для этого. Но фондовый рынок оценивает данную компанию не очень высоко, если судить по ценам на акциии. Открытие торгов на бирже ММВБ состоялось в августе 2008 года по цене 13,5 рублей, сейчас цена 35 копеек. Очень плохая инвестиция, кто вошел по тем ценам. Но похоже падение все же остановилось. Нащупав дно цена на акции наконец то начала показывать рост. Протороговавшись последние несколько лет в районе 10 копеек за акцию, цена на них в последние пять недель выросла в три раза. Пробив и закрепившись выше скользящей средней с периодом 50 на недельных графиках, рискованным инвесторам можно осторожно покупать бумагу. Ну конечно небольшим объемом. Скорее всего акции покажут рост в ближайшие несколько месяцев.

Группа Компаний «Роллман». тикер RLMN-обыкновенные акции и RLMNP — привилегированные акции. сайт: http://rollman-gk.com
ПАО «Группа Компаний «Роллман» — это инновационный многоотраслевой холдинг, объединяющий производственные предприятия по производству фильтровальных материалов, фильтров и фильтроэлементов, автохимии в аэрозольной упаковке, изделий из пластмасс, деревопереработки, а также осуществляющий девелоперскую деятельность. ПАО «ГК «Роллман» один из немногих в СНГ производитель фильтров и фильтровальных материалов, который имеет собственный инжиниринговый центр, разрабатывающий новые материалы и фильтроэлементы мирового уровня.
Ключевые партнеры группы Компаний «Роллман»
-ОАО «АВТОВАЗ»
-ОАО «КАМАЗ»
-ОАО «ГАЗ»
-УП «Минский Моторный Завод»
-ООО «Уральский дизель-моторный завод»
-ОАО РЖД (в т.ч. «Сапсан»)
-ОАО «Научно-производственная корпорация «Уралвагонзавод» имени Ф.Э. Дзержинского»
-ООО «Челябинский тракторный завод — УРАЛТРАК»,
-ОАО «Тракторная Компания «Волгоградский тракторный завод» (ВгТЗ)
-ООО «Камский завод тормозной аппаратуры и агрегатов»,
-ОАО «Сибирская Угольная Энергетическая Компания»
-ОАО «Сургутнефтегаз»
-ОАО «Газпром»
-Министерство обороны РФ
-МЧС России

Давайте рассмотрим график торгов привилегированных акций группы компаний «Роллман». Открылись торги этими акциями в мае 2014 года по 100 рублей за акцию. До ноября торговались в диапазоне 100-94 рублей, падение в диапазон 67-74 рубля за акцию и последовавший за падением боковик продолжался с декабря 2014 по сентябрь 2015 года когда начался достаточно уверенный UP-тренд. На момент написания акция стоит 91 рубль.
Если подвести итоги, то фильтра(маслянные и топливные) для машин будут нужны пока эти самые машины используются. Фильтроэлементы для очистки воздуха, масла, топлива, и гидросистем для грузового транспорта, тракторов, спецтехники, судов, и различных промышленных фильтров также будут востребованы. 90% подвижного (дизельного) состава РЖД эксплуатируется на фильтрах данного предприятия.

Челябинский завод профилированного стального настила. тикер iPRFN. сайт: стройсистема.рф
ПАО «ЧЗПСН-Профнастил» – крупнейший производитель строительных конструкций и материалов из металлопроката в Уральском регионе с 1974 года. Широкий ассортимент продукции включает: металлоконструкции, металлочерепицу, профнастил, сэндвич-панели, быстровозводимые здания, блок-контейнеры, а также металлпрофиль, погонажные изделия, рулонную сталь, водосточные системы, строительный крепеж и др. Производство ведется на автоматизированном импортном оборудовании. Качество используемого металла гарантируется ведущими российскими заводами-поставщиками.
Если смотреть на дневные графики акций компании, то видно, что в последнее время кто то начал активно интересоваться бумагой. Пошли большие движения. Если 2014 и почти весь 2015 год акция торговалась в диапазоне 0,16-0,34 рубля, то с ноября 2015 года пошли покупки, которые и разогнали в итоге акцию в 10 раз в моменте до 3,4 рубля. Сейчас естественно бумага корректируется к такому росту, серьезно корректируется. Ну что тут скажешь, неликвидный актив, но те инвесторы, кто покупал в диапазоне в 14 и 15 годах сейчас находятся в приличной прибыли.

Пробежимся быстренько по остальным эмитентам.

Группа компаний «Мультисистема» сайт: http://www.multisistema.ru
Группа компаний «Мультисистема» основана в 2001 году, как специализированное предприятие по монтажу и обслуживанию индивидуальных приборов учета водопотребления. «Мультисистема» является лидером московского рынка услуг по установке и обслуживанию приборов учета расхода воды, обслуживая около 25% региональной абонентской базы. Компания по праву может себя считать «пионером» и лидером на рынке энергосберегающих технологий, пройдя путь от установки нескольких тысяч покупных водосчётчиков до собственного инновационного производства приборов учёта, установки и обслуживания нескольких сотен тысяч водосчётчиков по всему московскому региону.
Сегодня «Мультисистема» - многопрофильный холдинг, предприятия которого специализируются в сфере строительства, монтажа и обслуживания инженерных систем, а также ЖКХ.

ОАО «ДИОД». тикер DIOD. сайт: http://www.diod.ru
ДИОД – инновационная компания, одна из ведущих лидеров рынка товаров для сохранения здоровья и профилактики заболеваний. В состав группы компании входят 15 предприятий, занятых в производстве и дистрибуции товаров для сохранения здоровья. С 1992 года компания «ДИОД» занимается выпуском товаров для сохранения здоровья. Основные направления деятельности компании – это разработка и выпуск инновационных лекарственных средств на основе природного сырья, биологически активных добавок, лечебной косметики, медицинской техники.

Донской завод радиодеталей. тикер DZRD. сайт: http://www.alund.ru
Открытое акционерное общество «Донской завод радиодеталей» – крупнейшее предприятие отрасли, специализирующееся в области разработки и изготовления керамических деталей из вакуум-плотной алюмооксидной керамики с широчайшим применением в технике и товарах народного потребления.
Фармацевтическая компания «Фармсинтез». тикер LIFE. сайт: http://www.pharmsynthez.com
Компания производит субстанции для изготовления ряда готовых лекарственных форм: НЕОВИР®, СЕГИДРИН®, ФЕНАЗИД®, ПЕНКРОФТОН®, используемых в онкологии, гинекологии, терапии иммунодефицитных состояний и туберкулеза.

Инновационная компания «Левенгук» . тикер LVHK. сайт: http://www.levenhuk.ru
Главным направлением деятельности российской инновационной компании «Левенгук» является производство оптических приборов. На сегодняшний день «Левенгук» производит микроскопы, бинокли, телескопы, зрительные трубы, монокуляры, лупы, микропрепараты для микроскопов, средства по уходу за оптикой и другие аксессуары.
Также в секторе РИИ на Московской бирже можно купить облигации РОСНАНО — компании, которая реализует государственную политику по развитию наноиндустрии, выступая соинвестором в нанотехнологических проектах со значительным экономическим или социальным потенциалом. сайт: http://www.rusnano.com

Облигации «ГЕОТЕК Сейсморазведка» — крупнейшая российская сейсморазведочная компания, подразделения которой входят в число лидеров российской нефтегазовой отрасли вот уже более 70 лет; сайт: http://gseis.ru

Облигации Научно-производственной фирмы «ПОЛИПЛАСТ». сайт: http://www.polyplast-un.ru

Основными направлениями деятельности фирмы являются:
1. Разработка рецептур и технологий переработки пластмасс: полиуретанов, пенополиуретанов и термопластов.
2. Производство изделий из пластмассы: термопластов, полиуретанов, пенополиуретанов.
3. Изготовление изделий из традиционных пластмасс (полиэтилена, полипропилена, полиамида и др.) методом литья под давлением и экскрузии.
4. Проектирование и изготовление технологической оснастки (пресс-форм и др.) под все виды перерабатываемых полимеров.
5. Идентификация и анализ пластмасс.
Также инвесторы сектора РИИ могут приобрести паи ПИФов. Региональные венчурные фонды инвестиций в малые предприятия.

Если подводить итоги этого обзора, то видно что сектор Развития Инноваций и Инвестиций достаточно интересен. Представлен пока не очень большим количеством, но все таки есть из чего выбирать. Инструменты с различными степенями риска позволят сбалансировать ту часть инвестиционного портфеля, отвечающего за инновации. Развитие экономики в нашей стране все таки идет, и фонды инвестиций это подтверждают.
Подходя ответственно и основательно к выбору инструментов в свой портфель, нужно тщательно изучить каждый эмитент, проанализировать финансовые отчеты, проделать работу, которая с виду непроста, но на самом деле не так уже все и сложно: Изучить компанию, принять решение, приобрести актив. То, что вы изучите приобретаемый эмитент, поможет вам в дальнейшем. Уверенность рулит.

Инвестиционный рынок – это сложившаяся система, функционирующая на принципах свободной конкуренции и партнерского взаимодействия, в рамках которой взаимодействуют субъекты инвестиционного процесса.

Рынок инвестиций неразрывно связан с инвестиционной деятельностью. Его фактическое состояние и текущая конъюнктура во много определяют характер и динамику совершения сделок по купле-продаже объектов инвестирования.

Также под рынком инвестиций в экономической науке может пониматься само взаимодействие субъектов инвестирования, которые в результате собственной деятельности формируют реальный уровень спроса и предложения на инвестиционные ресурсы.

Инвестиционный рынок играет одну из главных ролей в становлении и развитии системы финансов и экономике любой страны. Его сущность можно понять наилучшим образом, отталкиваясь от функций, которые он осуществляет. К ним относятся:

  • выработка оптимальных направлений для инвестирования капитала;
  • активизация имеющегося в стране свободного капитала;
  • формирование наилучших условий, позволяющих уменьшить уровень существующих рисков;
  • мобилизация разнообразных финансовых процессов, происходящих в экономике государства;
  • наращивание темпов оборачиваемости капитала;
  • доведение свободных денежных средств до их конечных потребителей;
  • естественное формирование рыночных цен на основные финансовые инструменты.

Структура

Под структурой общего инвестиционного рынка принято понимать совокупность всех рынков, на которых происходит торговля объектами инвестирования.

Как мы видим, рынок инвестиций делится на несколько сегментов. Среди них рынки:

  • объектов реального инвестирования;
  • финансовый;
  • инновационный.

В свою очередь, каждый из перечисленных сегментов имеет собственное более узкое деление. Давайте более подробно рассмотрим каждый из элементов данной структуры.

Рынок объектов реального инвестирования

В экономической науке его также знают, как рынок материальных или вещественных инвестиционных объектов. Он состоит из трех отдельных элементов.

Первым является рынок капитальных вложений. Под такими инвестициями принято понимать расходы, связанные с развитием материально-технической базы предприятий. В качестве примеров конкретных объектов подобных вложений можно привести строительство зданий и сооружений, переоснащение производства, модернизацию основных производственных средств (оборудование), покупку автомобилей и так далее.

Вторым считается рынок недвижимости. Название говорит само за себя. Объектами, торгующимися на нем, являются здания, жилые и нежилые помещения, морские и речные суда, самолеты, земельные участки и так далее. Для многих инвесторов именно объекты недвижимости становятся основным инструментом для преумножения денежных средств.

Третьим является рынок прочих материальных объектов. В эту категорию попадают предметы искусства (скульптуры, картины, мозаики), антикварные вещи, ювелирные украшения и драгоценные камни, золото, платина и так далее.

Рынок объектов финансового инвестирования

Он состоит из двух самостоятельных элементов.

Первым считается денежный рынок. Он представляет собой систему взаимоотношений, которые касаются покупки и продажи денег или капиталов. На нем решается задача мобилизации свободных денежных средств, их доведение до конечного потребителя и вовлечению в активную хозяйственную деятельность. Именно здесь представлены финансовые вложения, валютные операции, банковские кредиты и депозиты.

Вторым является фондовый или рынок ценных бумаг. В данном случае мы опять же имеем дело с говорящим названием. В данной сфере осуществляются операции по купле-продаже ценных бумаг всех существующих видов. В настоящее время известны следующие их разновидности:

  • акции;
  • облигации;
  • векселя;
  • коносаменты;
  • сберегательные сертификаты;
  • чеки;
  • и другие.

Рынок объектов инновационных инвестиций

Он также состоит из двух отдельных сегментов. Характеристика данного рынка определяется вложением денег в нематериальные ресурсы, напрямую связанные с научной, исследовательской и инновационной деятельностью.

Первым сегментом считается рынок интеллектуальных инвестиций. В данной сфере инвесторы занимаются вложением денежных средств и прочих капиталов в разнообразные нематериальные активы. На данном рынке идет торговля патентами, лицензиями, товарными знаками, торговыми марками и так далее.

Вторым сегментом является рынок научных и технических инноваций. В этом случае речь идет про инвестирование денежных средств в научные открытия, совершаемы как в рамках фундаментальной науки, так и в среде прикладных практических исследований.

Таким образом, инвестиционный рынок состоит из многочисленных элементов, каждый из которых имеет собственные уникальные особенности. Однако все вместе они формируют единое торговое пространство.

Конъюнктура

Конъюнктура рынка инвестиций представляет собой форму определения ряда факторов, формирующих динамику соотношения предложения, спроса, уровня цен и конкуренцию.

Изучение и прогнозирования конъюнктуры инвестиционного рынка позволяет нам сделать вывод о существовании четырех этапов (стадий) ее изменения.

  1. Подъем или рост конъюнктуры, связанный с оживлением экономической системы в целом. Данный процесс всегда характеризует повышение активности текущих рыночных процессов. Внешне он проявляет себя посредством устойчивого роста спроса на объекты вложений. Естественным ответом на данную тенденцию становится повышение цен и интенсификация рыночной конкуренции.
  2. Следом за ним идет Конъюнктурный бум. Этот этап связан со стремительным повышением спроса на инвестиционные товары, который предложение не в состоянии удовлетворить. Цена на объекты инвестиций продолжает резко повышаться. На фоне перечисленных процессов вверх идут и доходы субъектов инвестиционного рынка.
  3. Этап ослабления конъюнктуры. Он связан с началом снижения рыночной активности. Эти процессы протекают на фоне спада в экономике страны. Предложение начинает доминировать над спросом. Однако начинается все с момента краткосрочного равновесия.
  4. Этап конъюнктурного спада – самое неудачное время, на которое инвестор может запланировать начало инвестиционной деятельности. В данной точке падает не только спрос, но также и предложение. На данном этапе доходы инвесторов минимальны.

Участники

Рынок инвестиций формируется за счет конкретных субъектов инвестиционного процесса, которых также называют его непосредственными участниками. К ним можно отнести:

  • покупателей;
  • продавцов;
  • посредников.

Первые две перечисленные категории выступают прямыми участниками процесса инвестирования. Посредники же выступают связующим звеном, соединяющим капиталы покупателей и активы продавцов. В то же самое время они могут напрямую совершать торговые действия и операции.

Классификация посредников инвестиционного рынка включает в себя:

  • брокеров;
  • дилеров;
  • вспомогательный персонал бирж, аналитических агентств и так далее.

Таким образом, инвестиционный рынок представляет собой сложный самодостаточный механизм, который во многом определяет структуру совершаемых инвестиций.

В России за последние годы появились небольшие компании, основным ресурсом которых являются интеллектуальная собственность и высококвалифицированные специалисты, работающие в высокотехнологичных секторах. Как правило, данные компании, с одной стороны, особенно остро нуждаются в долгосрочных инвестициях, а с другой стороны, являются привлекательным объектом для инвестиций. Для активизации процесса инвестирования этих компаний необходимо формирование нового сегмента рынка акций и облигаций быстрорастущих инновационных компаний, создание рынка альтернативных инвестиций.

Инновационные компании, как показывает анализ конкретной российской и зарубежной практики, обладают высоким потенциалом развития. Современные процессы глобализации, непрерывный научно-технический прогресс и технологические революции обусловливают быстрый рост и развитие инновационного бизнеса, который требует постоянных финансовых вложений для совершенствования разработок и их внедрения.

В 2007 г. на ММВБ была создана специальная площадка - Сектор инновационных и растущих компаний, ИРК. Сектор ИРК создавался с целью создания условий для привлечения инвестиций, в первую очередь, в инновационный сектор экономики. В дальнейшем заявленное содействие инновационным компаниям стало реализовываться уже в рамках проекта «Рынок инноваций и инвестиций (РИИ ММВБ)», созданного при поддержке государственной корпорации «Роснанотех». Группа ММВБ и Госкорпорация «Роснано» 5 июня 2009 г. подписали Соглашение по созданию на базе действующего

Сектора ИРК нового биржевого сектора - Рынка инноваций и инвестиций. Основная задача - привлечение инвестиций в компании высоких технологий и компании малой и средней капитализации. В рамках нового сектора будут функционировать три сегмента, рассчитанные на компании с различной степенью зрелости, капитализации и групп инвесторов.

Предполагалось, что альтернативным рынком смогут воспользоваться в первую очередь именно инновационные компании, работающие в сферах телекоммуникации; интернет-бизнеса; программного обеспечения; разработки и производства полупроводниковых устройств; биотехнологии и других наукоемких секторах.

Многие мировые биржи сейчас идут таким путем - помимо основной площадки создают еще одну - «альтернативную», немного иначе регулируемую, нацеленную на не самый крупный, но на перспективный и быстрорастущий бизнес, по типу ALM Лондонской фондовой биржи. В частности, этим путем пошла Варшавская фондовая биржа (ВФБ), которая создала особую торговую площадку New Connect.

Это рынок для малых инновационных, развивающихся, относительно молодых компаний, которым трудно привлечь капитал. Допущенные к торгам на New Connect компании котируются в рамках альтернативной системы торгов, организуемой ВФБ вне регулируемого рынка.

Российский проект РИИ имеет определенную структуру. Во-первых, здесь действуют более жесткие требования по информационной открытости. Это стандартная практика в отношении молодой компании, поскольку она, как правило, имеет высокие риски, и поэтому инвесторам необходимо предоставлять полную информацию.

Эмитент, выходящий на рынок через «альтернативную» площадку ММВБ (в настоящее время Московская фондовая биржа), помимо стандартного набора документов, обязан предоставлять инвесторам (через биржу) ряд дополнительных документов:

  • инвестиционный меморандум, в котором более полно и неформально раскрывается информация о финансово-хозяйственной деятельности компании (предоставляется на этапе проведения размещения);
  • корпоративный календарь, раскрывающий для инвесторов годовой событийный ряд компании-эмитента, и ряд других документов.

Кроме того, на «альтернативной» площадке введен институт листинговых агентов. Листинговый агент - это организация, которая соответствует требованиям биржи и заключившая договор с эмитентом о подготовке его ценных бумаг к допуску и обращению в секторе РИИ.

Листинговые агенты - это российские инвестиционные компании, которые работают с компаниями-эмитентами средней капитализации, с консалтинговыми и аудиторскими компаниями. Институт листинговых агентов обеспечивает надлежащий уровень защиты прав инвесторов и минимизирует риски распространения недостоверной информации.

Проект Рынка инноваций и инвестиций развивается в том числе территориально - площадка имеет семь региональных представительств, которые проводят предварительную экспертизу и сопровождение проектов.

В соответствии с проектом РИИ предполагается, что при содействии региональных администраций и бирж молодые, растущие, инновационные компании смогут получать определенную правовую и аналитическую поддержку, налоговые льготы, кредиты.

Поиск инвестиций для новой экономики - одна из самых важных задач, которые стоят сейчас перед российским биржевым рынком, поэтому все составляющие работы РИИ привязаны к решению именно этой задачи. Ключевые отрасли, способные генерировать новые первичные размещения, как уже отмечалось, - это фармацевтика, телекоммуникации, сектор IT, разработка программного обеспечения, разработка и производство полупроводниковых устройств, нанотехнологии, высокоточное машиностроение, новые материалы, аэрокосмическая промышленность, биотехнология.

Основной тенденцией развития российского фондового рынка в 2010-2011 гг. стал выход на IPO отечественных венчурных и инновационных компаний. В 2010 г. на Московской межбанковской валютной бирже провели IPO три российские инновационные компании: ОАО «Фармасинтез», ОАО «Диод» и ОАО «Русские навигационные технологии». Именно размещение акций Института стволовых клеток человека (ИСКЧ) открыло торги на новой альтернативной площадке для инновационных и быстрорастущих компаний РИИ ММВБ (Московская фондовая биржа).

Самым успешным среди посткризисных IPO инновационных компаний было размещение ОАО Институт стволовых клеток человека (ИСКЧ), ставшее единственным IPO российской компании в 2009 г. В настоящее время на этой площадке обращаются ценные бумаги 28 эмитентов, в том числе восемь венчурных фондов, общий объем капитализации около 40 млрд руб.

ОАО «Диод» (один из лидеров российского рынка товаров для здоровья в сфере профилактики и лечения сердечно-сосудистых заболеваний, ожирения, вирусных и инфекционных заболеваний) в ходе IPO привлекло 300 млн руб., которые впоследствии направило на запуск новых продуктов . Безусловно, полученных инвестиций недостаточно для выполнения программы развития компании. ОАО «Диод» планирует разместить допэмиссию. По мнению менеджмента организации, одним из важнейших достижений IPO для предприятия является получение публичного статуса, возможность дополнительного кредитования и привлечения более доступных и дешевых кредитных ресурсов .

Компания «Русские навигационные технологии» (РНТ), специализирующаяся на разработке, производстве и внедрении телематических систем для мониторинга и управления транспортом на основе GPS/ГЛОНАСС, в ходе IPO продала 3,52 млн обыкновенных акций по цене 85,23 руб. Более 300 млн руб., привлеченных в результате размещения, компания намерена направить на ускорение процесса экспансии на международные рынки, дальнейшее развитие сети представительств, а также на запуск операторской модели продаж .

Размещение акций РНТ является уникальным опытом для российского рынка ценных бумаг, поскольку это первая в России компания, прошедшая все стадии классического венчура. Успешное проведение IPO навигационным предприятием - пример того, что инвесторы заинтересованы вкладывать свои средства в перспективный инновационный бизнес.

Для многих инновационных компаний выход на биржу становится единственным способом роста. Венчурным инновационным компаниям требуются крупные инвестиционные вложения для того, чтобы осуществлять свою деятельность. Это, как правило, молодые, быстрорастущие компании, занимающиеся перспективной деятельностью и представляющие большой потенциал в будущем. Однако у большинства венчурных предприятий не хватает средств для того, чтобы выйти на фондовые рынки. Очевидно, что для поддержки высокотехнологичных компаний требуется государственное вмешательство.

  • См.: Центр развития фондового рынка. URL: www.qaap.ru/
  • Официальный сайт ДИОД. URL: www.diod.ru/
  • См.: Тихонов В.П. Интервью с генеральным директором «Диод» // Эксперт.2009. №76. С. 31.
  • См.: Официальный сайт компании РНТ. URL: www.rnt.ru/