Что такое валютная интервенция своими словами. Фактические расчеты: зачем снижать курс рубля

Валютные интервенции это целенаправленные действия Центральных Банков разных стран по отношению к валютному рынку, выполняемые путем покупок либо продаж иностранной валюты в довольно крупных размерах.

Валютные интервенции проводятся в периоды нестабильности отечественных денег с целью выравнивания курса национальной валюты и поддержания ее котировок в необходимом валютном коридоре. Интервенция имеет синонимы вторжение, вмешательство.

Такие валютные операции являются одним из главных инструментов монетарных властей (т.е. ЦБ) при реализации денежно-кредитной стратегии государства. Необходимость в регулировании валютного курса путем выполнения валютных интервенций возникает при наличии режима плавающих курсов валют, который появился в 1976 г. в момент принятия рядом стран (плавающий режим предполагает, что курс валют складывается стихийно, под воздействием прямых рыночных факторов).

Чтобы иметь возможность осуществлять валютные интервенции Центробанки разных стран накапливают в своих активах так называемые – это денежные единицы самых сильных экономических держав мира, обладающие такими признаками как устойчивость, стабильность и высокая ликвидность. Сегодня главными резервными валютами мира признаются (Доллар), (Евро), (Английский фунт стерлингов), (Японская иена) и (Франк швейцарский).

Валютные интервенции и ФОРЕКС

ВИ могут быть двух типов – прямые и косвенные. В случае прямых операций все происходит официально, под прицелом СМИ – ЦБ покупает либо продает валюту от своего имени, уточняя сумму и дату сделки.

В случае косвенных интервенций сделки осуществляются Коммерческими Банками по предписанию ЦБ – такие вмешательства не афишируются, они более неожиданные, а значит сильнее влияют на рынок Forex (причем могут быть как в сторону существующего тренда, так и против него).

Прямые валютные интервенции в России

Официальные цифры по проведению данных операций в России ежемесячно публикуются на сайте ЦБ РФ (задержка в публикации составляет два месяца). Отечественные монетарные власти влияют на стоимость рубля по средствам Американского доллара, а также Евро. Когда Банк России осуществляет продажу USD, он нацелен на укрепление курса рубля, на его рост. Когда ЦБ РФ предпринимает скупку USD, он стремится чуть снизить стоимость рубля, ослабить его.

Таким образом, выполняя валютные интервенции, государство нивелирует существующий рыночный спрос и предложение собственных денег, помогая тем самым стабилизировать рыночные колебания и значительно снизить риск появления экономической неустойчивости из-за резких скачков стоимости денег.

Одно из основных направлений деятельности Центробанка любого государства – денежно-кредитная регуляция экономики. Его важнейшей составляющей является обеспечение устойчивости курса нацвалюты к иностранным. Казалось бы, курс валют многих стран мира устанавливается в соответствии со спросом и предложением. Однако ЦБ имеет возможность изменить ситуацию, оказав влияние на стоимость валюты. Конечно, нельзя просто так озвучить какой-то денежный курс. Для воздействия на его динамику используется такой способ как проведение интервенции.

Сама процедура, представляет собой масштабную покупку или продажу отечественных казначейских билетов центральным банком государства в течение небольшого промежутка времени. Эта процедура позволяет добиться определенного уровня национальной валюты, чтобы она стала дешевле или дороже на международном рынке. Падение курса вызывает рост, а снижение предложения приводит к укреплению валюты. Проще говоря, валюта тем дороже, чем меньше ее на рынке.

Обычно любой центральный банк заранее делает публичное заявление о проведении закупки или вброса денег. Такая информация представляет особую важность для инвесторов , потому что расчет, сделанный без правильного учета предстоящих котировок, может стать причиной финансовой катастрофы.

5 причин для применения интервенции валюты

Виды интервенции ЦБ

• реальная, когда центральный банк действительно скупает или вбрасывает валюту,
• фиктивная, когда только объявляет о намерении провести процедуры, но не производит их.

Результаты денежной скупки или вброса

Проведение такого рода регуляции или информация о ней в ряде случаев вызывает панику на внутреннем и мировом рынках, приводит к спекуляциям, которые порой негативно влияют на валютные котировки. Согласование периодов проведения интервенции на мировом рынке может изменить экономическую ситуацию ряда государств, потому что курс валют влияет на:

Таким образом правильная политика ЦБ по проведению введения или изъятия валюты положительно сказывается на благосостоянии экономики государства и населения. Сегодня, когда «прогулки» экономического кризиса наблюдаются в разных странах, проведение интервенций используют многие центробанки. И не только для повышения курса, но и его снижения.

Например, курс японской йены традиционно высок. Однако японская экономика в основном имеет экспортную ориентацию и ей невыгодна валюта, негативно отражающаяся на конкурентоспособности товаров, которые производятся в стране.

Поэтому недавно проведенная интервенция позволила безболезненно решить эту проблему. А валютные интервенции ЦБ РФ позволили избежать обвала нацвалюты. отечественной валюты не выходит из-под контроля и осуществляется плавно.

Практика интервенций ЦБ РФ

В последние два года на фоне происходящих событий в России активно практикуется использование финансовых рычагов, в том числе использование Центробанком разнообразных инструментов. Под интервенцией рубля следует понимать влияние на котировку отечественной валюты в государственных интересах. В основном, такая процедура проводилась с целью регулирования соотношения между рублем, долларом США и евро. Сырьевой тип экономики мешает импорту оказывать положительное влияние на рост отечественных денежных средств, стоимости . Поэтому систематическое вливание иностранной твердой валюты обязательно. Без таких мер высок риск обвала экономики.

С 1995 года в РФ использовался валютный коридор - декларирование минимального и максимального курса рубля к доллару США в течение определенного периода. Обязательством Центробанка было его поддержание на заданном уровне. При приближении курса к нижним границам коридора, российский Центробанк осуществлял закупку нацвалюты. В случае достижение котировок верхних значений он продавал нацвалюту, вбрасывал ее на рынок с целью снижения курса. Использование бивалютного коридора в РФ было установлено в 2008 году для евро и доллара США.

Имея представление о том, что такое интервенция, определение ее простыми словами и алгоритм влияния на экономику и валютный рынок, становится понятно, что ее целью является стабилизация покупательской способности рубля, недопущение чрезмерного сокращения валютного резерва Центробанка и не только.

ЦБ РФ к вмешательствам прибегает в особых случаях, когда уже не приносит положительных результатов использование монетарных методов. Как правило, проведение крупных вмешательств проводится раз или дважды в год, небольших денежных операций такого рода – чаще. Например, в 2014 году Центробанк России произвел валютное вливание больших объемов, реализовав:

• 23 октября около 2,736 млрд. долларов США,
• 26 октября 2,444 млрд. долларов США,
• 27 октября 2,49 млрд. долларов США.

Цель этих продаж – не допущение мгновенного ослабления курса нацвалюты, поскольку на нем негативно отразились геополитическая ситуация и интернациональные санкции, принятые в отношении России.

В ноябре 2014 года по решению Центробанка РФ был отменен коридор бивалютной корзины. Рублю было предоставлено свободное плавание. Было заявлено также об отказе проведения регулярных вмешательств до тех пор, пока скачки курса нацвалюты не превратятся в угрозу для финансовой устойчивости страны. С такими решениями связывают рост инфляции и девальвации в стране.

Каковы прогнозы на 2016 год

Минфин России обнародовал предварительные итоги января. По данным, наблюдается превышение доходов бюджета РФ над его расходной частью на 390,19 млрд. рублей. Основную долю профицита составляет переоценка стоимости запасов и денег из-за снижения курса рубля. По мнению главы Института экономики РАН Руслана Гринберга, эта негативная ситуация вызвана неэффективной политикой в денежной сфере. Он считает, что в предкризисный этап государство обязано увеличивать размер расходов, которые должны быть больше доходов, в ином случае экономика не справится с решением проблем.

У ЦБ РФ другие предложения. Он заявляет, что волатильность нацвалюты можно поднять путем:

• интервенций из международных резервов,
• отскока нефтяных цен,
• структурных изменений госэкономики.

В то же время российский ЦБ не собирается тормозить падение волатильности нацвалюты с помощью снижения размера ключевой ставки и денежных закупок и вбросов. Приоритетным, на взгляд регулятора, должна быть диверсификация экономики .

Прогнозы по курсу российской нацвалюты во многом зависят сейчас от цены за баррель нефти, которая плохо предсказуема. По мнению Игоря Ковалева из ГК "ИнстаФорекс", при его стоимости более 30 долларов США, будет ограниченное курсовое падение российского рубля. Согласно исследованиям экономистов Bloomberg, российский Центробанк вынудит провести интервенцию при стоимости доллара США в размере 90 рублей. А аналитики Sberbank CIB в обзоре финансового рынка прогнозируют возобновление банковских вмешательств при стоимости барреля нефти 15–25 долларов США.

Понимая, что такое интервенция рубля в ЦБ, какой она бывает и как происходит, можно использовать информацию о денежных операциях при планировании регулировки личного благосостояния.

Валютные интервенции применяются центральными банками ряда стран для манипулирования курсом валют этих государств. Интервенции порой организованно проводятся несколькими ЦБ в интересах того или иного государства. Например, в результате интервенций ЕЦБ, ФРС и Банка Японии в 2011 г., цена йены упала на 2%. Сделано это было для поддержания страны после серьезного землетрясения в Японии. Снижение йены по отношению к доллару способствовало поддержанию японской экономики.

Интервенция

Интервенция ЦБ определенной страны - это целенаправленное влияние на рынок для снижения или повышения курса валюты этой страны. Интервенции — это скупка или продажа значительного количества валюты центральным банком страны. Увеличение предложения валюты приводит к падению ее курса, а уменьшение предложения валюты ведет к ее укреплению. Исходя из закона спроса, чем меньше валюты на рынке, тем дороже она стоит.

Помимо изменения котировок валют, интервенции применяются для контроля за волатильностью валютного рынка, управления ликвидностью, стимулирования притока и оттока капиталов, увеличения резервов ЦБ (в различных валютах). Используя интервенции можно контролировать котировки валюты страны к различным иностранным валютам. Интервенции осуществляются, зачастую, в краткосрочном промежутке.

Интервенции бывают реальные и фиктивные. При реальных интервенциях центробанк действительно производит скупку или вброс валюты. При фиктивных интервенциях ЦБ только декларирует намерение осуществить денежные операции, но не производит их. Фиктивные интервенции также имеют целью изменение котировок валюты, но имеют очень краткосрочные последствия.

Интервенция рубля, что это?

Рублевые интервенции - это воздействие на котировки рубля Банком России в государственных интересах.

Банк России осуществляет интервенции рубля, в основном, для регулирования их курса по отношению к евро и доллару США. С 1995 г. начал использоваться валютный коридор, а с 2008 г. — бивалютный коридор (для евро и доллара США). Валютный коридор означает, что ЦБ берет на себя обязательство поддерживать курс валюты в рамках заданных значений. Если курс приблизится к нижнему значению коридора, Банк России осуществит закупки рубля, если же котировки достигнут верхней границы - ЦБ начнет продавать рубли, вбрасывать их на рынок, снижая курс.

Причины интервенции

Интервенция - мощный способ влияния на валютный рынок. Банк России использует интервенции лишь в крайних случаях, когда другие способы регулирования котировок рубля не помогли. К таким способам относится изменение процентной ставки, монетарные методы.
Интервенция осуществляются с целью не дать рублю упасть, для поддержания его покупательской способности, а также для недопущения истощения валютных резервов ЦБ.
Крупные интервенции проводятся 1-2 раза в год, более мелкие воздействия могут использоваться чаще.

• В октябре 2014 года Банк России проводил крупные валютные интервенции.
• 27.10.2014 ЦБ РФ продал $2,49 млрд на российском внутреннем валютном рынке.
• 26.10.2014 центробанк продал $2,444 млрд.
• 23.10.2014 Банк России продал около $2,736 млрд.

Цель данных интервенций - не допустить резкого ослабления курса рубля вследствие геополитической обстановки и санкций против России. При этом ЦБ РФ желает сгладить волатильность курса рубля.

Последствия интервенции

На текущий момент интервенции центробанка не привели к нужным изменениям, курс рубля продолжает снижаться. Возможно дальнейшее повышение процентной ставки и интервенции сверх запланированных ЦБ объемов.
Интервенции или заявления о них порой приводят к панике на рынках и спекуляциям, что может негативно отразиться валютных котировках.

Согласованные интервенции на мировых валютных рынках могут оказать воздействие на экономики отдельных государств. От курсов валют зависят цены на потребительские товары, стоимость привлечения капитала, ситуация в банковской сфере. Инвесторам на рынке Forex очень важно отслеживать заявления центробанков о валютных интервенциях, ведь это напрямую влияет на движения рынка и определяет торговые стратегии. Грамотная политика центробанка в области валютных интервенций в конечном итоге определяет благосостояние населения.

Валютная интервенция – действие центрального банка страны на валютном рынке, направленное на поддержание или ослабление национальной валюты, в ходе которого единовременно или в ограниченный период времени производится покупка или продажа большого объема валюты. Задача валютной интервенции заключается в поддержании курса валюты в интересах государства.

Достаточно часто валютные интервенции на мировом рынке производятся не одним центральным банком, а рядом банков разных стран согласно их договоренности между собой.

Примером может служить решение «Большой семерки» поддержать экономику Японии, сделать ее более конкурентоспособной путем снижения курса японской иены к доллару США после землетрясения. 18 марта 2011 года в результате согласованного действия Банка Японии , Европейского центрального банка и Федеральной резервной системы США цена японской валюты была в течение нескольких минут снижена более чем на 2%.

Кроме кардинальных согласованных изменений курсов валют, валютные интервенции могут использоваться для контроля за волатильностью (изменчивостью) курса, снижения скорости его изменения, поддержания ликвидности валютного рынка, противодействия или способствования ввозу или вывозу капитала, а также для накопления резервов центрального банка в определенной валюте.

Аналогичным образом Банк России периодически проводит валютные интервенции для управления курсом рубля по отношению к евро и доллару США. До 8 июля 1995 года ЦБ РФ сдерживал курс рубля при помощи валютных интервенций, как правило, продавая валюту. С 8 июля 1995 года был введен так называемый валютный коридор - декларированные банком минимальный и максимальный курс рубля к доллару на определенный период. С 2008 года был установлен бивалютный коридор – по отношению к доллару и евро. Фактически валютный коридор – это заявление регулятора о том, что он готов проводить валютные интервенции, покупая национальную валюту, в случае если ее котировка коснется нижний границы, и продавая, если будет достигнута верхняя.

В 2015г. Банк России впервые ввёл в практику интервенции для пополнения международных резервов. С мая по июль 2015г. он покупал иностранную валюту на биржевом рынке. Интервенции не были предназначены для влияния на курс рубля и проводились в небольших объёмах $100-200 млн равномерно в течение дня. В общей сложности было приобретено $10,1 млрд. Однако из-за неблагоприятной ситуации на валютном рынке интервенции были прекращены. По заявлению Банка России, интервенции для наращивания резервов планируется проводить, пока объём резервов не вырастет до $500 млрд. Озвученная цифра представляет собой долгосрочный ориентир без обязательств по времени и величине регулярных операций. В 2016-17 годах интервенции для пополнения международных резервов не проводились. Их возобновление возможно при достижении ценовой стабильности, низких инфляционных ожиданиях и устойчивом курсе рубля.

Для поддержания своей экономики и её процветания государства используют различные инструменты. Один их них – это валютная интервенция. Что это такое? Для чего используется? Какие результаты даёт? И как с данным инструментарием обстоят дела в Российской Федерации? Насколько активно он применяется?

Что такое валютная интервенция?

Для начала определимся с терминологической составляющей. Валютная интервенция – это единичное целенаправленное воздействие главного банка государства на валютный курс и рынок. Осуществляться она с помощью закупки или продажи крупной партии денег иной страны. Проводится валютная интервенция, чтобы регулировать показатели курса в интересах своего государства. Это значение относится к внутреннему изменению положения страны. А что при межгосударственных отношениях?

Международное значение

В геополитике страны-участницы данных взаимоотношений проводят единый курс относительно третьих государств. В международной практике интервенция осуществляется при участии участников региональных зон, где наблюдается стабильность курсов. Такая валютная политика активно использует центральные банки и казначейства для совершения необходимых денежных операций. В качестве объекта воздействия может быть своя валютная единица, или финансовая система иностранного государства. Непосредственное влияние осуществляется благодаря покупке/продаже денег/золота. Исходя из этого, можно сказать, что проведение валютных интервенций является совершение крупной по масштабу и существу валютной операции, которая проводится во время четко определённого (как правило, кратковременного) периода.

Влияние валютных интервенций

Данный инструмент имеет не меньшую важность, чем монетарная политика и процентные ставки выдачи кредитов. Но его необходимо использовать более разумно, поскольку эффективность этого действия может меняться в широком диапазоне. Чтобы вы понимали важность, какую имеет валютная политика можно привести один пример: в мире к 1985 году складывался экономический кризис так называемого «Запада». В качестве его основы был слишком сильный доллар, который делал экспорт продукции из США в другие страны очень дорогим.

А рухнет одна экономика – за нею и другие. Поэтому в 1985 году было заключено так называемое соглашение «Плаза» о валютной интервенции. Как результат – покупательская способность доллара за два года рухнула на 50 процентов, что позволило США затормозить нарастание бюджетного дефицита за счёт увеличения экспорта. Конечно, полностью избежать тогда негативных последствий не удалось, поскольку государства-участники данного соглашения слишком медлили с выполнением взятых на себя обязательств.

Больше всего пострадала Япония, которая вошла в период, назваемый «десятилетним спадом». Вот такие последствия может иметь валютная политика. Но она требует, чтобы все государства-участники соглашения в точности и неотложно выполняли взятые на себя обязательства.

Центробанками или казначействами на открытом рынке продажа/покупка валюты осуществляется с целью влияния на её стоимость. Часто использования данного инструмента считается использованием последнего козыря, что уменьшает эффективность интервенции благодаря панике. Поэтому важным является «рывковая» стабилизация рынков.

Подготовка

Необходимо помнить, что количество денег для валютной интервенции ограничено. Но в распоряжении у государства есть целый ряд других способов влияния на рынок. Поэтому валютная политика проводится по принципу «снежного кома». Важную роль в этом занимает понятие вербальной интервенции. Под нею понимают использование валютного инструментария, когда в этом нет никакой необходимости. Второе названия для данного типа влияния – упреждающая интервенция. Но это не единственная тактика влияния.

Эффективность

Рассмотренное ранее упреждающее влияние только один тип подобного валютного инструментария. Важной с практической точки зрения является и односторонняя интервенция. Данный вид подразумевает реализацию данного инструментария центральным банком государства отдельно от иностранных заведений подобного типа. Считается, что такая интервенция обладает самым малым эффектом. Если проблемой занимается два центральных банка, то это считается более серьезным сигналом для рынков валют.

Самым эффективным считается многостороннее использование данного инструмента. Ведь потенциально договоренности такого типа могут обернуться сменой долгосрочных трендов. Но, в конечном счете, на эффективность действий влияет ещё и уровень доверия к правительству, и наличие рациональных шагов с его стороны в других сферах. В качестве дополнительного усиления можно поменять и монетарную политику государства, для получения более значительного государства.

Валютные интервенции Банка России

Применяется данное словосочетание обычно по отношению к вопросу поддержки рубля по отношению к доллару США. Для этого осуществляется продажа долларов/евро, чтобы воздействовать на покупательскую способность национальной валюты. Говоря про наши реалии, следует отметить, что это делается, чтобы поддерживать стабильный курс. Но следует учитывать, что траты идут из валютных резервов. И при значительном давлении или нарушении работы системы может возникнуть ситуация, когда они истощаться, не предотвратив обесценивание национальной денежной единицы.

В таком случае говорят о создании катастрофической ситуации в экономике. Валютные интервенции ЦБ могут быть и обратными: для этого проводится скупка денежных единиц иностранных государств. Но учитывая существующее положение в экономическом секторе страны, такая политика является вредной.